热点题材☆ ◇002626 金达威 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、含可转债、维生素、跨境电商、医美概念、NMN概念、合成生物、小红书
风格:融资融券、回购计划、海外业务
指数:中小300
【2.主题投资】
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2025-09-08│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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金威转债(127111)于2025-09-08上市
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司金达威控股公司在小红书开店
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2024-11-28│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司旗下品牌多特倍斯、Zipfizz、舞昆等产品通过跨境电商平台渠道进行销售
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2022-09-14│合成生物 │关联度：☆☆
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公司在互动平台表示，合成生物学技术是公司技术研发人员进行研究开发方法之一。
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2022-01-05│医美概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前已有部分产品推出市场，如舞昆新品NMN+玻尿酸、玻尿酸果冻等产品已经在舞昆天
猫旗舰店销售
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2021-12-29│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司的营养保健食品涉及维生素D3产品
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2020-07-14│NMN概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司NMN成品已在美国工厂生产，首批DRB品牌产品在天猫旗舰店上市。
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2020-04-19│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于福建省厦门市。主营业务：保健食品制造；营养食品制造；食品添加剂制造；
饲料添加剂制造；其他未列明食品制造；经营各类商品和技术的进出口（不另附进出口商品目录
），但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。公司是行业内知名的食品营养强化剂
，饲料添加剂生产厂家之一，是国内最大的辅酶Q10出口企业，全球前三大VD3生产厂家之一，全
球六家VA生产厂家之一，已掌握规模化生产微藻DHA和植物性ARA的核心技术并具备扩大化生产的
能力，产品广泛应用于食品，饲料，保健品，医药和化妆品等领域。
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2025-05-15│麦角硫因 │关联度：☆☆☆
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公司计划推出新产品麦角硫因，针对新产品的上市，将构建全链路数字化营销矩阵。
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2025-03-25│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司旗下美国保健品牌Doctor’s Best产品通过天猫、京东、抖音、快手、小红书、小程序
等跨境电商平台或渠道向国内消费者销售。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司在互动平台表示，公司的出口产品大部分以美元结算，在人民币贬值的情况下会带来汇
兑收益。
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司的营养保健食品涉及维生素D3产品
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2022-05-09│新冠药概念 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司内蒙古金达威药业有限公司年产50吨辉瑞新冠口服药帕帕罗韦德中间体P2改
扩建项目目前已取得当地发改委的备案告知书；公司控股子公司金达威生物技术预南京桦冠申请
了新冠药物中间体制备方法的专利。
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2022-01-07│添加剂 │关联度：☆☆☆☆
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公司有食品营养强化剂、饲料添加剂生产
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2022-01-05│玻尿酸 │关联度：☆☆☆
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公司目前已有部分产品推出市场，如舞昆新品NMN+玻尿酸、玻尿酸果冻等产品已经在舞昆天
猫旗舰店销售
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2021-10-13│保健品 │关联度：☆
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公司主要产品为食品及保健品，食品营养强化剂、饲料添加剂生产厂家
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2026-06-30│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过40000万元(1626.02万股),回购期:2026-05-06至2027-05-05
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2026-04-21│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:境外销售占比为76.23%
【3.事件驱动】
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2025-07-01│维生素D3价格持续上涨，机构称维生素结构性行情仍可期待
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据媒体报道，从市场端获悉，近期，全球维生素D3原材料供应受限（如羊毛脂等原料供应紧
张），加剧了市场供需矛盾，价格呈现持续上涨态势，包括国内最大维生素D3生产厂家花园生物
，目前国内市场报价已达到660元/公斤，创下了今年价格新高。中泰证券表示，维生素板块2025
Q1营收和归母净利润延续高增趋势，营收同比+10.8%、归母净利润同比+110.3%，原因：一方面
相比24Q1价格同比仍较高，另一方面Q1维生素市场价格虽环比回落，但实际成交价滞后。展望后
市，维生素结构性行情仍可期待，需求端饲料用维生素存在刚性，供给端看好部分供给格局更为
集中、头部企业控价能力强、库存较低的品种后续仍有上涨潜力，如VE、VD3、叶酸。
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2023-07-21│发改委征集“推进银发经济发展”有关建议，保健品市场空间广阔
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7月20日，国家发改委公开征集“推进银发经济发展”的有关意见建议。此前国家发改委社
会发展司司长刘明曾表示，老龄化也同样蕴含发展机遇，比如银发经济潜力巨大。随着中国经济
发展，居民健康意识不断提升，人口老龄化与疾病年轻化趋势下，预计中国保健品消费渗透率仍
有较明显的提升空间，其中银发群体贡献增量较多。2021年中国VDS（膳食营养补充剂）市场规
模达到267亿美元，仅次于美国，但人均消费量仅在20.1美元。对标成熟市场的美国（104美元）
、日本（91美元）、澳大利亚（76美元）、以及新西兰（49美元）均有数倍空间。
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2023-06-09│千亿市场呼之欲出，透明质酸头部企业开启复制模式
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透明质酸，俗称玻尿酸，因具备强锁水性、润滑性、黏弹性等特点，在医药和美容领域多有
应用，如治疗骨关节炎的注射液，以及人工泪液等。透明质酸（HA）的应用领域正不断拓展，一
个基于生物制造技术的产业生态正在形成。作为补水保湿、抗肌肤衰老的重要物质成分之一，透
明质酸在护肤品领域可谓抢尽了风头。近年来，透明质酸再度“跨界”，食品和日化品也被透明
质酸“攻占”。截至2021年，中国透明质酸原料市场规模已达41.7亿元，医药级和日化级透明质
酸产品终端市场规模分别达到了93.5亿元和748亿元，且仍保持快速增长势头。
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2023-02-14│不老药NMN卷土重来，有望获批添加到食品中
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近日，国家卫健委发布公告，已受理NMN为食品添加剂新品种的申请。NMN（NicotinamideMo
nonucleotide）的中文名是β-烟酰胺单核苷酸，是人体内辅酶(NAD+)的生物合成前体。人体内
的NAD+参与代谢循环，与青春美丽、健康情况密切相关，其含量会随着年龄增长而下降，引发老
年痴呆、心脑血管、糖尿病等疾病，而补充NMN可提升人体内NAD+含量，起到抗衰老的作用。在
美国、日本等国家，NMN已经可以作为膳食补充剂食用。
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2023-01-06│“阳康”后心脏保健需求爆发，辅酶Q10卖断货
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因新冠康复人群心脏保健需求爆发，近日在京东商城、青岛多家药店等线上线下渠道发现，
部分品牌的辅酶Q10制剂已脱销断货。据药监局认证的百度健康医典显示，辅酶Q10为机体内广泛
存在的脂溶性醌类化合物，是营养心肌和改善心肌代谢类药物。本品具有促进氧化磷酸化反应和
保护生物膜结构完整性的功能。用于心血管疾病，如病毒性心肌炎。
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2022-08-15│莱茵河水位持续下降，关注维生素龙头投资机会
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据外媒报道，德国莱茵河的水位当地时间12日受干燥天气影响再次下降，一些船只无法航行
。报道称，莱茵河货物运输虽仍在继续，但船只有时被迫空驶3/4，运货的人常常需要花四艘而
不是一艘船的钱来运输货物。莱茵河是欧洲西北部重要的化学品、石化品和石油产品运输路线。
巴斯夫、科思创、朗盛和赢创等化工巨头的石化物流高度依赖莱茵河沿岸的运输。随着莱茵河水
位进一步下降，部分化学品如蛋氨酸、维生素等供给将受到较大影响，或刺激相关产品价格飙涨
。
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2021-01-04│大厂供应受限以及停产检修将至 维生素产品不同程度集体拉涨
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近日维生素系列产品报价集体上涨，其中，维生素A报价大涨45元/公斤，报300元/公斤，单
日涨17.65%；维生素B12报价提涨8元/公斤至145元/公斤，单日涨5.84%；维生素E海外报价涨至6
.5-6.75欧元/公斤，国内价格涨至60-62元/公斤，周度涨超10%，年累计涨32%。
自8月以来，维生素进入传统旺季，疫情好转推升需求，渠道和终端库存均有明显下降。但巴斯
夫四季度质量问题无法正常提供VA1000的影响，帝斯曼位于瑞士的维生素E生产工厂将于2021年1
-2月进行停产检修，欧洲物流问题也进一步推动了维生素E价格的升势。机构认为，维生素产品
价格将维持高位，其中VE、VA或可以维持3年高景气，辅酶Q10、VD3、生物素或可维持2年高景气
。
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2020-03-24│维生素D3月涨超60% 内外多因素致中长期拐点或现
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23日维生素D3较前一日涨10元/公斤，报170元/公斤，单日涨幅6.25%，较上周涨13.33%，较
上月涨61.9%，较2020年年初涨73.47%。因明胶紧缺影响到国内维生素D3厂家生产供应，我国明
胶进口主要来自于美国、印度、俄罗斯、韩国等国家，疫情导致国内维生素D3厂家明胶供应不确
定性提高。
分析认为，维生素D3中长期价格拐点或已出现。目前VD3市场库存处于非常低的水平。此外，动
物脑干胆固醇即将退出，胆固醇及下游VD3的供给将逐渐减少，供给格局优化下VD3有望进入高盈
利、高景气周期。随着维生素D3价格上涨，将带动相关公司业绩的提升。
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2020-02-14│全球维生素供应紧张价格飙升 概念股获关注
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中国饲料行业信息网数据显示，节后欧洲VE报价6.5至8欧元/公斤，贸易商出口报价涨至7至
8美元/公斤，较节前上涨30%；VD3欧洲市场报价涨至9至11.5欧元/公斤；VA市场报价涨至64至67
欧元/公斤。
中国是全球维生素生产大国，国内近6成维生素出口国外。受疫情影响国内维生素企业开工推后
，导致全球维生素供应紧张。一方面海外库存低、需求稳定，另一方面国内为保障民生饲料需求
受疫情影响相对有限，因此维生素行业整体供需偏紧。2月5日发布的中央一号文件，再为维生素
产业的升温加了“一把火”。文件要求2020年加快恢复生猪生产，而生猪、能繁母猪存栏量的上
升，有助于拉动国内猪饲料需求。分析人士认为，作为猪饲料重要添加剂，维生素需求将稳步提
升。
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2019-07-05│巴斯夫冷却装置影响超预期，VA价格有望继续上涨
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巴斯夫6月宣布因冷却装置问题导致VA1000NXT产品停产，近日最新调查情况公布，表示预期
无法在既定的9-10月检修期前修复，因此11月前预计都无法恢复生产。
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2019-04-26│国际巨头帝斯曼瑞士工厂停产 维生素A价格应声上涨
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据中国饲料行业信息网2019年4月25日消息，帝斯曼瑞士工厂因废水处理的菌种被污染而停
产2-3月，期间维生素A（VA）产品停报停签。国内厂家发货偏紧，VA市场货紧挺价。4月25日VA
报价上调至370-400元/公斤，较4月初累计上涨超过20%。业内表示，目前行业VA库存低，行业仍
有补库存的需要，VA行业景气度仍将持续一段时间，相关公司有望受益。金达威为全球前五大VA
/VD生产厂商。浙江医药是全球前六大VA厂商。
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2019-04-15│维生素A迎来快速上涨 厂家已全线停报
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2019年4月14日消息，据百川资讯监测，前期持续下滑的维生素A市场价格近日迎来快速反弹
，维生素A最新市场价格已达到310元/公斤，周涨幅5.08%，并已收复近半个月的跌幅。业内分析
表示，因前期国内维生素A价格不断下跌，下游市场库存已逐步消化，市场询价采购积极。此外
，4月10日以来市场上的维生素A厂家全线停报，提价意愿强，目前贸易商几乎已没有现货。业内
预计，维生素A仍将偏强运行，行业公司盈利有望回暖。
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2019-04-01│中办国办印发以北京冬奥会为契机大力发展冰雪运动意见
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2019年3月31日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于以2022年北京冬奥会为契
机大力发展冰雪运动的意见》（以下简称“《意见》”）。
《意见》提出，力争到2022年，我国冰雪运动总体发展更加均衡，普及程度明显提升，参与
人数大幅增加，冰雪运动影响力更加广泛，冰雪产业蓬勃发展，产业规模明显扩大，结构不断优
化，产业链日益完备。
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2019-03-13│我国核心原料药制备打破国外垄断 已成功投入产业化应用
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2019年3月12日消息，活性维生素D3是肝功能不全患者治疗骨质疏松类疾病的主要有效药物
。然而，制备活性维生素D3的核心原料甾醇被外国企业垄断。浙江大学化学工程与生物工程学院
教授任其龙团队，建立了天然活性同系物分子辨识分离新方法与技术平台，并成功投入产业化应
用。这意味着，我国天然活性同系物高纯单体制造在世界赛道上实现“变道超车”。该项目花园
生物公司正式落地。A股生产维生素D3的公司还有金达威、浙江医药。
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2018-12-06│维生素传统旺季来临 产品价格涨不停
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2018年12月5日消息，据监测，近期维生素价格涨势不停，维生素A、维生素E等品种屡创近
期新高。12月5日，维生素A报价536元/公斤，较上一日上涨5.1%，近一个月涨幅高达108.56%。
分析认为，下游方面，四季度是维生素行业传统旺季，随着春节临近以及冬季腌腊制品制作开启
，猪价将进入季节性上涨阶段，有望继续支撑维生素价格走高。相关公司有新和成、金达威等。
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2018-12-03│原料短缺库存偏低 11月份维生素A市场价格大涨87%
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2018年12月2日消息，数据显示，国产维生素A11月30日市场报价485元/千克，相比上一日上
涨20元/千克，涨幅为4.3%。11月国产维生素A市场价格涨幅高达87%。据部分经销商反馈，现阶
段国内维生素A市场库存较低，预计短期内维生素A市场价格有望继续上涨。相关概念股主要有浙
江医药、新和成。
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2018-09-18│维生素B2一度长期断供 目前价格已上涨3倍
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2018年9月17日据中证资讯报道，据报道，在2017年10月以前，维生素B2龙头广济药业对市
场进行了长时间断供。恢复供应后，维生素B2原料药在成本没有发生明显变化的情况下，出厂价
从2017年以前的每公斤不足千元暴涨到如今每公斤最高3000元。据悉，在全世界范围内，前三家
维生素B2原料药生产企业占据了市场份额八成以上，其中排名第一的就是广济药业。A股维生素
概念股除广济药业外，还有新和成、浙江医药等。
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2018-07-05│维生素涨价预期持续 关注行业龙头标的
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2018年7月4日据中证资讯报道，据了解，高温检修期到来，加之环保风暴有增无减，多省化
工园区转型升级、整改关停正在进行，部分上游原料厂商停产减产。其中天新药业受原料上涨影
响，提高维生素B6报价10%，提高VE产品报价至40元/公斤。总体来看，维生素B2、B5市场持续上
涨，B12市场大幅走高，泛酸钙市场延续偏强态势，7月份部分B族仍可关注。
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2018-06-21│维生素D3本月跳涨80% 新一轮涨价周期开启
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2018年6月20日据怀新资讯报道，近期部分维生素品种出现持续上涨，逼近历史高点，6月以
来涨幅高达80%。机构认为，短期价格压制因素已经消除，环保趋严或厂家限产导致供给紧张，
环保成本偏高的背景下，短期内新进入者可能性较低，供给缺口的形成有望将带动价格的进一步
上涨。D3存在继续提价的机会，有望继续冲高至500-600元/kg，本轮提价周期有望维持半年以上
，高价位趋势有望延续到2018年年底。相关公司业绩弹性增大。
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2018-04-16│维生素A价格连续大涨 供给紧张仍持续
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2018年4月15日据怀新资讯报道，据百川资讯，维生素A价格近日连续大涨，继上周四大涨4.
08%后周五再度大涨11.88%，报942元/公斤。市场货紧价杨，贸易商惜售心态凸显，近期有望再
次冲刺千元大关。预计二季度国VA供应依然偏紧。目前国内VA市场库存低位，厂家提价意愿依存
，VA市场存有支撑。A股生产维生素A的公司中，可关注新和成(002001)和金达威(002626)等。
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2018-03-21│维生素企业首季业绩大面积预增
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医药板块上市公司一季度业绩预告正陆续发布，在21家已预告业绩的公司中，约九成公司净
利润同比增长，其中7家公司预计业绩增幅超过100%。值得注意的是，占据业绩增幅前四的公司
皆涉及维生素业务，其净利润大增的主因就包括维生素的涨价。
据上证报21日报道，目前为止，在医药类上市公司中，浙江医药一季度净利润预增幅度最大
。公司预计首季实现的净利润与去年同期的2401.07万元相比，将增加4.36亿元至5.26亿元，同
比增长1815.81%至2190.65%。预增幅度第二的是冠福股份，公司预计首季实现净利润2.6亿元至3
.2亿元，同比增长678.51%至858.16%。紧随其后的是花园生物、金达威，分别预计一季度净利润
同比增幅（下限）为610.9%、397.87%。这4家公司业绩大增的原因，都包括维生素涨价。
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2017-12-29│冬奥会“激活”冰雪产业
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2017年12月28日下午，北京石景山市民冰雪运动中心人声鼎沸。记者看到，刚开业几个月的
运动中心已经吸引到不少顾客，很多青少年在冰面上滑行、玩耍、练习。
这正是北京携手张家口成功申办2022年冬奥会后中国冰雪产业快速崛起的一个注脚。官方预
计，2025年，我国冰雪产业市场规模有望达到万亿元。多家上市公司积极布局这一领域。
业内人士认为，北京携手张家口成功申办2022年冬奥会将成为我国冰雪产业升温的催化剂。
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2017-11-15│欧洲市场维生素A/E半月暴涨一倍
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2017年11月14日博亚和讯最新数据显示，本周（11月14日），欧洲维生素A价格从11月初的6
7-80欧元/kg上涨至125-160欧元/kg（暴涨一倍）。欧洲E市场价格从4.6-4.9欧元/kg上涨至7.5-
8.5欧元/kg（暴涨73%）。现货紧张。
全球最大球柠檬醛供应商BASF在10月31日发生火灾事故，事故发生后工厂关闭，并发布维生
素A、E等产品不可抗力，表示复工时间暂不确定。随着柠檬醛生产线的持续停产，VA和VE的供应
将持续下降。BASF是全球柠檬醛的最大供应商，产能60000吨，占全球90%以上市场份额。
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2017-09-14│维生素D3价格创历史新高
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据怀新资讯报道，据中国饲料行业信息网，2017年9月13日起，全球第三大维生素D3生产商
海盛制药提高饲料级维生素D3粉价格至600元/千克，较目前市场最高报价450元/千克上涨33%，
今年涨幅达到750%。下游饲料行业已进入生产旺季，需求大幅提升，山东、浙江等饲用维生素主
产区接受环保督查，多数企业开工受限，低价库存消耗后提价意愿强烈。同时，下游饲料企业近
期已开始提价，行业进入量价齐升阶段。
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2017-08-07│环保核查叠加装置检修 VA价格上调
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2017年8月7日据上证资讯报道，受环保核查和高温天气导致的装置检修影响，近期多个维生
素品种价格持续上涨。其中8月4日VA价格调涨2元/公斤，最新报价为每公斤146至150元，较6月
低点上涨约12%。浙江作为我国VA生产大省，产能占比超过50%，随着第四轮中央环保督察组核查
，VA市场供给或将受到影响。下游80%用于饲料添加剂，每年需求增长稳健。在环保政策趋严和
下游需求稳健的作用下，VA行业盈利水平有望延续改善。
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2017-06-27│维生素D3价格较月初涨幅逾600%
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数据显示，2017年6月26日维生素D3最新报价400-450元/公斤，较前一日的210-280元/公斤
暴涨90%。本月国内维生素D3价格连续大涨，较6月初上涨约55-80元/公斤，涨幅逾600%。因环保
督查及行业整合，D3月供应量明显缩减，生产厂家欲提价至450元/公斤。一些主流厂家停报停签
提价意愿增强，行业惜售看涨预期浓厚。
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2017-06-09│中央财政下发补助资金 推进公共体育事业发展
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2017年6月8日消息，近日，为推动大型体育场馆运营管理改革创新，提高公共服务水平，中
央财政下达2017年公共体育场馆向社会免费或低收费开放补助资金9.3亿元，用于支持体育部门
所属1257个大型体育场馆向社会免费或低收费开放。
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2017-03-08│维生素小品种掀涨价潮
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近期，部分维生素小品种掀起涨价潮。据中国饲料行业信息网消息，国内VB1生产龙头天新
药业时隔4个月再次停止VB1报价，去年11月公司停止报价后随即上调VB1价格20元/公斤，涨幅近
6%。烟酰胺国际主要生产商凡特鲁斯计划4月1日起对中国报价提高至68元/公斤。国内烟酰胺价
格今年以来涨幅超过17%。国内VK3生产商上周再度提价10元/公斤，涨幅近8%。
相关标的：兄弟科技、花园生物
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2016-09-07│维生素价格涨势望延续
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2016年9月7日消息，数据显示，今年以来涨幅最大的是VA，累计上涨237%；其次是VE，上涨
111%；VD3上涨72.7%；VB1上涨26%。作为国内VA及VE双龙头生产商，新和成无疑是本次维生素涨
价最大的受益者。浙江医药主导产品VE年产量居全国首位(1.2万吨VE油)，排名世界第三。亿帆
鑫富、兄弟科技、花园生物等公司分别受益VB5、VB1和VD3等维生素品种涨价，亦有望在三季度
保持业绩高增长。
A股上市公司推荐：浙江医药、亿帆鑫富、兄弟科技、花园生物、金达威、广济药业、新和
成
等。
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2016-08-11│多家维生素企业将开启停产模式
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“根据已知信息，杭州及其周边地区的维生素生产企业，部分已于7月份开始停产检修，到8
月下旬，将进入集体停产模式，直至G20峰会结束。鉴于此次停产对维生素市场供给端带来的影
响，VA、VE等品种已显现出涨价迹象，从7月底开始，部分企业的维生素品种已经停止报价。”2
016年8月9日，浙江一家维生素企业对证券时报记者称。
上述维生素企业人士称，最近几年，VA、VE等维生素品种在行业供给端没有发生变化，但需
求量却每年以10%左右的速度增长，需求量的逐年累积，扭转以往的供需关系，这也是今年维生
素企业走强的根本原因。与此同时，维生素行业现有的寡头竞争格局，使得相关企业停产、检修
等事项，直接关系到行业价格的波动。
维生素价格的跳涨，相关企业盈利颇丰。根据业绩预报，今年上半年，新和成预计净利润同
比上涨150%-180%；金达威预计净利润同比上涨30%-80%；亿帆鑫富预计增长110%-140%。业绩上
涨的原因，上述公司都不约而同提及了今年上半年公司主导产品销售价格上升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │金达威集团（股票代码：002626）是一家以生物制造技术为核心、专注于全│
│ │球大健康产业的高科技企业，致力于通过科技创新，为人类提供更优质的营│
│ │养健康解决方案。公司以“科学营养，健康生活”为使命，依托全产业链布│
│ │局和全球化战略，构建从原料研发、生产制造到终端消费的完整产业生态，│
│ │现已成为全球营养健康领域的核心供应商之一。 │
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│产品业务 │公司是一家以合成生物技术为核心驱动力，通过先进的生物制造和化学合成│
│ │工艺，主要从事营养保健食品（包含原料和终端产品）和饲料添加剂的研发│
│ │、生产及销售业务的企业。 │
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│经营模式 │主要销售模式 │
│ │公司将向产品最终客户的销售定义为直销，向产品非最终客户的销售定义为│
│ │经销。 │
│ │营养原料类产品：公司国内主要销售机构为食品营养部、动物营养部和进出│
│ │口部。其中，食品营养部、动物营养部主要负责国内销售业务，进出口部负│
│ │责国际销售业务。原料销售主要采取与下游客户直接签订合同、批量供应的│
│ │业务模式。公司既有直销客户、经销客户，又有直销经销相融合的客户。 │
│ │保健食品成品：公司主要通过线上和线下渠道实现销售。线上渠道模式为公│
│ │司将产品直供给Amazon、iHerb、Coupang、京东等电商平台，再由电商平台│
│ │销售给消费者，或者通过天猫、唯品会、抖音、快手、小红书等线上电商平│
│ │台，利用新媒体时代渠道多元化趋势，进行站内外引流，直接将产品销售给│
│ │消费者；线下渠道模式主要为公司将产品直供给Costco、Sam'sClub等大型 │
│ │商超，再由商超销售给终端消费者，也有部分通过WholeFoods、Sprouts等 │
│ │高端零售专营店、护理人员、药店及小型区域性商店销售。 │
│ │经销模式 │
│ │原料销售部分：公司对经销商在销售区域、数量等方面不做限制，公司与经│
│ │销商之间签订的销售合同与直销模式格式一致，均采取买断模式；货款收取│
│ │和结算方式与直销模式一致，均为按合同约定按账期结算，少部分采取现款│
│ │现货政策。公司出口产品时，在直销和经销两种模式下货款收取和结汇也都│
│ │采取统一标准和方式，公司委托中国出口信用保险公司进行信用调查，根据│
│ │调查情况不同授予客户不同的信用等级、信用额度和信用期限，并按照不同│
│ │的客户信誉等级和国际贸易地区的风险，分别采取T/T（电汇）、D/P（付款│
│ │交单）和信用证等出口结算方式。 │
│ │品牌销售部分：经销模式的销售采用买断模式，结算方式为按照合同约定账│
│ │期结算，少量采用现款现货政策。线下渠道部分，公司产品直供给Costco、│
│ │Sam'sClub等会员店，或通过经销商供给商超等零售终端，再由零售终端销 │
│ │售给消费者；线上渠道部分，公司产品直供给亚马逊、iHerb、天猫、京东 │
│ │及唯品会等电商平台及各电商平台其他经销店铺，再由平台自营或第三方店│
│ │铺销售给消费者。 │
│ │线上直销销售 │
│ │公司在线上主要依托天猫国际、亚马逊、抖音、快手、小红书等电商平台或│
│ │渠道方式，为“Doctor'sBest多特倍斯”品牌产品进行销售，销售产品品种│
│ │包括“麦角硫因”“NMN”、“辅酶Q10”、“维生素D3”、“深海鱼油”、│
│ │“氨糖软骨素”、“叶黄素”等。 │
│ │主要生产模式 │
│ │公司的食品营养部、动物营养部和进出口部根据市场情况，于每月下旬制订│
│ │下个月销售计划，国内子公司生产部据此计划组织生产，确保生产计划的完│
│ │成。各子公司质量技术部门及生产车间负责具体产品的生产流程管理，同时│
│ │对产品的制造过程、工艺要求、卫生规范，产品质量等执行情况进行监督管│
│ │理。 │
│ │公司保健食品生产模式主要分为自主生产和委托生产两种类型： │
│ │自主生产模式：公司子公司Vit-Best、金达威生物科技负责产品生产，下设│
│ │生产车间，在生产过程中，技术及质量检测部门严格监测生产过程中的主要│
│ │工艺流程、对原辅料、产品进行质量控制，所有车间均符合NSF-cGMP或GMP │
│ │认证。公司上述生产厂间为客户提供生产的同时，可接受客户委托，提供产│
│ │品开发、原料优化、配方制定、产品测试和产品商业化服务。 │
│ │委托生产模式：公司产品部分采用委托代工的方式生产（OEM）。公司通过 │
│ │与外部合格的制造商签订合同，将主要生产工作转移给合同制造商，自己主│
│ │要负责产品开发、品控和销售。 │
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│行业地位 │A股营养健康全产业链龙头 │
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│核心竞争力 │1、全产业链优势 │
│ │公司在保健食品原料领域深耕多年，在保持自己原料优势的前提下，逐步进│
│ │行战略延伸，基本形成了上游原料生产商、中游生产研发、下游品牌营销和│
│ │渠道布局的全产业链布局，通过整合国内外营养健康领域资源，建立全球化│
│ │生产体系，产生协同效应，使公司能够快速响应全球市场需求，为全球客户│
│ │提供稳定可靠的高品质产品。 │
│ │2、生物制造供应链侧形成规模、成本与效率优势 │
│ │公司拥有“国家企业技术中心”研发平台，建立了规模化的生物酶库平台，│
│ │拥有完整的技术产业链转化平台，涵盖了菌种定向选育、发酵精细调控、生│
│ │物酶和生物催化技术、高效分离精制、微胶囊制备等技术模块，可不断利用│
│ │合成生物学的“工程特质”，实现合成途径和产成品的定量可控，集成高效│
│ │、节能、低碳的工艺技术，提高转化效率，提升成品品质，为营养与健康领│
│ │域提供高品质的功能性原料。 │
│ │3、以合成生物学（平台）为核心，持续提升研发创新能力 │
│ │公司在合成生物学关键技术层面均已建成相应的研发平台和研发团队，拥有│
│ │体外生物合成和体内生物合成研发能力，在工业菌种创制、发酵过程智能控│
│ │制、产品应用开发等环节形成了完备的技术领先优势，并构建了以微生物细│
│ │胞工厂为核心的发酵法生产工艺，形成了完全自主的合成生物研发与生产工│
│ │艺核心技术体系。 │
│ │4、核心原料优势 │
│ │公司通过研发和工艺改进，掌握了高纯度高品质的核心原料，可以保证对应│
│ │终端产品所须原料的持续供应和产品质量的稳定。凭借多款核心原料，公司│
│ │可以持续推出配方科学，具备高附加值的终端产品，通过优质原料的背书，│
│ │终端产品不断巩固和扩大市场份额。 │
│ │5、全球化的营销体系和品牌知名度 │
│ │公司多年来实施国际化战略，凭借自身的生产、技术、服务优势，推进企业│
│ │全球化发展。积极主动地在国际竞争的大风大浪中挑战自我、突破自我，产│
│ │品行销海内外主要市场，不断增进客户对金达威的了解与信任。 │
│ │公司旗下Doctor'sBest多特倍斯、Zipfizz、Viactiv、RxSugar为国际化品 │
│ │牌，在成熟海外市场销售强劲，多款产品常年位居Amazon、iHerb等国际电 │
│ │商平台，Costco、Sam'sClub、沃尔玛等会员店或大型商超同类产品销量前 │
│ │列。公司将依托旗下良好的国际化品牌形象，整合资源不断塑造其在国内市│
│ │场的知名度，构建国际、国内品牌相互促进的新格局。 │
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│经营指标 │综合各板块业务，公司2025年实现营业收入33.65亿元，同比增长3.87%；归│
│ │属于上市公司股东净利润3.40亿元，同比下降0.61%；归属于上市公司股东 │
│ │的扣除非经常性损益的净利润3.27亿元，同比下降3.55%。 │
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│竞争对手 │DSM(帝斯曼)、BASF(巴斯夫)、Adisseo(安迪苏) │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，公司共有有效授权专利192件（其中含中国专 │
│营权 │利180件，美国专利12件）；另有在审专利69件（其中含中国专利62件，美 │
│ │国专利7件）。 │
│ │品牌：公司在保健食品领域，拥有Doctor'sBest多特倍斯、Zipfizz、Viact│
│ │iv、RxSugar等美国品牌及金乐心等中国品牌，覆盖了膳食补充剂、能量补 │
│ │充剂及功能性营养品等细分领域。 │
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│核心风险 │保健品销售或低于预期的风险；辅酶Q10提价幅度或低于预期的风险；VA降 │
│ │幅幅度或超出预期的风险。 │
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│投资逻辑 │公司是一家以生物制造技术为核心、专注于全球大健康产业的高科技企业，│
│ │致力于通过科技创新，为人类提供更优质的营养健康解决方案。公司以“科│
│ │学营养，健康生活”为使命，依托全产业链布局和全球化战略，构建从原料│
│ │研发、生产制造到终端消费的完整产业生态，现已成为全球营养健康领域的│
│ │核心供应商之一。 │
│ │公司拥有雄厚的研发实力和制造实力。自1997年成立以来，公司先后获得国│
│ │家火炬计划重点高新技术企业、国家级企业技术中心、国家技术创新示范企│
│ │业、国家知识产权示范企业等多项国家级资质，充分体现了公司在行业内的│
│ │技术领先地位。公司以合成生物学为底层创新引擎，打造微生物发酵与生物│
│ │酶催化为双轮驱动的核心生物制造平台，叠加化学合成为重要支撑，形成了│
│ │从分子设计到绿色制造的完整技术链条。公司荣获“国家级绿色工厂”，核│
│ │心产品辅酶Q10荣获国家工信部“制造业单项冠军产品”称号，彰显了企业 │
│ │的制造实力。 │
│ │公司在国内拥有行业一流的发酵和合成生产基地，在美国拥有严格符合FDAc│
│ │GMP标准的现代化保健品制剂工厂。国际化的产业布局、全球化的生产体系 │
│ │使公司能够快速响应全球市场需求，为全球客户提供稳定可靠的高品质产品│
│ │。 │
│ │凭借扎实的研发制造基础与全球化的产业布局，公司已成功实现从技术优势│
│ │到品牌价值的转化，打造出Doctor'sBest、Zipfizz、Viactiv、LeanBody等│
│ │一批具有国际影响力的知名品牌，旗下多个核心产品在美国Amazon、iHerb │
│ │等线上平台及Costco、Sam'sClub等会员制商超销量稳居同品类前列，形成 │
│ │了覆盖膳食营养补充剂、功能性食品、运动营养等多个领域的品牌矩阵。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│主营业务 │营养原料的研发、生产及销售；保健食品的制剂生产和品牌运营 │
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│主要产品 │维生素A系列、辅酶Q10系列、营养保健食品 │
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│股权收购 │收购美国健康能量产品经营商:金达威2018年5月17日公告，公司美国全资子│
│ │公司KUC拟以8000万美元（约合人民币5.09亿元）购买ZIPFIZZ CORPORATION│
│ │（简称“Zipfizz”）100%股份。Zipfizz是一个提供与营养、运动相关的、│
│ │能促进健康能量产品的品牌经营者，旗下主要品牌为“Zipfizz”，主要产 │
│ │品为低卡路里、低碳水化合物、无糖、口味佳、富含维生素和矿物质的运动│
│ │粉剂和饮料。 │
│ │购买诚信药业86%股权:金达威2020年12月02日公告，公司拟以自有资金3.07│
│ │3亿元购买江苏诚信药业有限公司（简称“诚信药业”）相应股权。交易完 │
│ │成后，金达威将持有标的公司86%股权。诚信药业主要生产医药原料、化妆 │
│ │品和膳食补充原料等，拥有丰富的酶库资源。交易完成后，诚信药业现有业│
│ │务将扩大公司在原料产业的布局。同时，公司可利用其现有的酶技术平台，│
│ │着力发展酶催化绿色技术，与公司业务体系形成协同关系。 │
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│投资基金 │金达威2014年6月13日公告，公司拟与厦门高能海银创业投资管理有限公司 │
│ │、国投高科技投资有限公司、厦门市创业投资有限公司、厦门海沧投资集团│
│ │有限公司及其他出资人共同出资设立“厦门高能海银生物技术创业投资合伙│
│ │企业（有限合伙）”（简称“高能海银基金”）。高能海银基金规模暂定3.│
│ │2亿元，公司拟用自有资金5000万元认购15.625%份额。高能海银基金将投资│
│ │于生物与新医药等战略性新兴产业和高新技术改造提升传统产业领域的高科│
│ │技成长企业，以及具有良好商业模式、有持续稳定盈利能力、财务稳健及优│
│ │秀管理层团队的企业。经营期限为7年。 │
│ │金达威2015年4月3日公告，公司拟使用自有资金5000万元参与设立北京华泰│
│ │瑞合医疗产业投资中心（有限合伙）（简称“华泰医疗产业投资基金”），│
│ │占该基金5%的份额。华泰医疗产业基金总认缴出资额为10亿元，重点投资领│
│ │域为医疗服务、医药、医疗器械、生物技术、医疗信息技术和服务、食品保│
│ │健品、体育健身等健康及其相关产业领域。基金投资期4年，退出期2年。 │
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│行业竞争格局│1.营养原料行业 │
│ │（1）辅酶Q10 │
│ │据AxiomMRC统计，全球辅酶Q10市场规模2019-2029年CAGR预计增速为10.58%│
│ │，中国辅酶Q10市场规模2019-2029年CAGR预计增速为11.41%，高于世界平均│
│ │增速。辅酶Q10市场需求增长主要来自于：1）全球老龄化加快，因为人体内│
│ │的辅酶Q10水平会随着年龄增长而下降，全球会有越来越多的老年人需要补 │
│ │充辅酶Q10；2）心血管慢性病患者增加，因为辅酶Q10的能量生成机制使得 │
│ │其广泛应用于心脏保健，心血管患者人群增加将进一步扩大辅酶Q10的目标 │
│ │人群；3）使用范围扩大，如辅酶Q10应用在化妆品中能够发挥皮肤保健作用│
│ │；4）受益人群扩大，目前辅酶Q10绝大多数都在发达国家使用，其中美国和│
│ │日本的消费占比分别为45%和20%，未来有望扩大到全球其他国家。 │
│ │（2）藻油Omega-3 │
│ │与传统鱼油相比，藻油Omega-3来源于海洋微藻，具有食品安全和质量可控 │
│ │、可追溯、产出不受资源限制、适合素食人群、供应链更稳定等优势，被广│
│ │泛应用于婴幼儿配方食品、营养保健品、特医食品、功能性饮料及高端化妆│
│ │品等领域，其市场需求正呈现强劲增长态势。 │
│ │（3）维生素 │
│ │总的来看营养原料行业目前呈现出以下特点：技术创新推动产品迭代，新技│
│ │术及工艺显著提高了营养原料的稳定性和生物利用率；绿色环保理念深入发│
│ │展，促使企业加速研发更安全、高效的有机产品，头部企业通过产业链整合│
│ │提升综合竞争力。同时，行业也面临供需结构性失衡、价格周期性大幅波动│
│ │、国际贸易环境变化等挑战。 │
│ │2.营养保健食品行业 │
│ │近年来，营养保健食品行业呈现规模稳健扩张、产品结构深度调整的双重发│
│ │展格局，健康意识提升、人口老龄化深化与慢病管理需求激增成为行业核心│
│ │增长引擎。 │
│ │保健食品行业新消费格局正加速重塑，客群结构从传统老年群体向全年龄段│
│ │深度渗透。中青年群体受亚健康困扰，将助眠抗焦虑、口服美容、能量补充│
│ │类产品纳入日常，40岁以下人群已跃升为新消费主力军；Z世代以“成分党 │
│ │”姿态入局，聚焦身心共养需求，推动天然草本、精准配方产品爆发式增长│
│ │，婴童营养也向智脑提升、成长发育等细分方向进阶。 │
│ │国内方面，除传统货架电商外，兴趣电商凭借内容驱动、场景渗透、精准触│
│ │达的核心特质，在保健食品销售领域展现出独特且显著的优势。一方面，抖│
│ │音、快手、小红书等兴趣电商平台打破了传统线下渠道的消费者教育局限，│
│ │通过直播讲解、图文博文等生动具象的内容形式，将晦涩的保健知识通俗化│
│ │、趣味化，既高效完成消费者认知培育，又弱化了对专业渠道的依赖；另一│
│ │方面，兴趣电商以算法为支撑，精准捕捉用户健康需求与消费偏好，实现“│
│ │内容种草”到“拔草转化”的无缝衔接，大幅提升购买决策效率，成为保健│
│ │食品销售重要的增量渠道。 │
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│行业发展趋势│1.营养原料行业 │
│ │根据QYResearch数据显示，、2024年全球藻油DHA市场规模为6.04亿美元， │
│ │到2031年该市场规模有望扩大至13.77亿美元，年复合增长率高达到12.7%。│
│ │根据DSM-Firmenich预测，到2030年藻油在功能性油脂补充剂的占比可能提 │
│ │升至18-22%。在健康意识提升、供给技术革新、应用领域拓展、可持续发展│
│ │潮流等趋势的共振下，藻油Omega-3市场有望持续增长。 │
│ │根据GlobalMarketInsights（全球市场洞察公司）数据，2022年全球维生素│
│ │A市场规模突破5.4亿美元，预计2032年将达到9.05亿美元，2023-2032年期 │
│ │间复合增长率将超过5%。维生素A整体需求稳中有增。公司是全球维生素A及│
│ │D3主要生产商之一。 │
│ │2.营养保健食品行业 │
│ │根据GrandViewResearch统计数据，2024年膳食营养补充剂全球市场价值为1│
│ │926.5亿美元，预计到2033年将达到4145.2亿美元，复合年均增长率为8.9% │
│ │，行业发展态势良好，整体增长动力充足。 │
│ │（1）老龄化为需求筑底，叠加新消费驱动 │
│ │中青年群体出于对长辈健康的关注与孝心消费，也成为老年健康消费市场的│
│ │重要推动力，进一步放大了这一群体的消费规模与市场潜力。 │
│ │（2）政策赋能行业规范化，释放市场发展新红利 │
│ │从完善监管体系，构建“线上+线下”一体化监管网络，到畅通维权渠道， │
│ │保障消费者合法权益，一系列整治举措精准发力，推动行业告别野蛮生长的│
│ │粗放模式，既肃清了行业发展沉疴，更能筑牢市场规范运行的制度防线，倒│
│ │逼企业回归品质与创新本源，加速劣币淘汰、良币崛起，推动保健食品行业│
│ │朝着更加规范化、科学化和高质化的方向发展。 │
│ │（3）电商渠道引领全球市场高增长态势 │
│ │GrandViewResearch数据显示，2024年，全球膳食营养补充剂电商市场规模 │
│ │达到1747.3亿美元，预计到2030年将增长至2763.1亿美元，2025年至2030年│
│ │的复合年增长率预计为8%。 │
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│行业政策法规│《允许保健食品声称的保健功能目录非营养素补充剂（2023年版）》、《食│
│ │品经营许可和备案管理办法》、《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见│
│ │》、《保健食品新功能及产品技术评价实施细则（试行）》、《“健康中国│
│ │2030”规划纲要》、《国民营养计划（2017—2030年）》、《美国食品安全│
│ │现代化法案（FSMA）》 │
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│公司发展战略│作为营养补充行业的领先企业，公司致力于推进全球化和全产业链战略。 │
│ │公司专注于合成生物学与保健食品行业发展的核心需求，技术创新贯穿于全│
│ │产业链布局之中，形成“核心原料研发-智能制造-品牌运营”一体化生态体│
│ │系。在上游，公司利用合成生物技术革新核心原料工艺，为中游提供高纯度│
│ │、低成本及可持续的原材料；在中游，公司依托智能化生产基地，采用精益│
│ │化管理和标准化质量控制体系，将优质原料转化为满足市场需求的高品质产│
│ │品；在下游，品牌运作则可借助消费大数据反哺上游研发和中游制造，精准│
│ │定位细分市场的健康需求，推动配方改进和生产工艺优化。 │
│ │全产业链布局的模式帮助公司实现了原料、制造和品牌的紧密联动与相互促│
│ │进，形成良性循环。 │
│ │公司的全球化战略通过在美国收购知名品牌和建设生产基地得以实现，全球│
│ │“品牌+供应链”与中国“优质原料+领先制造”深度结合，打通了从研发到│
│ │市场的全链条资源。这种中外优势互补的战略格局不仅实现多向赋能，促进│
│ │协同发展，也增强了公司在全球营养健康领域的竞争力和影响力。 │
│ │公司秉持“强化创新、引领未来”的理念，以前瞻性的视野发掘营养健康领│
│ │域的全球机遇。公司通过构建合理的研发人才梯队，运用科技的力量，打造│
│ │绿色、低碳且成本效益高的核心产品，力求成为全球受信赖的营养健康产品│
│ │与服务的领先提供商。 │
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│公司日常经营│过去一年，面对波谲云诡的国内外市场环境和白热化的行业竞争挑战，公司│
│ │锚定“向内挖潜、固本强基；向外拓联、互利共赢”的发展策略。对内，立│
│ │足自身核心优势，聚焦产品创新、技术升级、生产优化；对外，围绕全产业│
│ │链的协同与升级，寻找多元合作机遇，深化资源整合。内外并举，公司着力│
│ │构建并贯通“原料-生产-品牌-渠道”一体化的产业生态，不断增强产业链 │
│ │的系统合力与抗风险能力，为公司在激烈竞争中夯实可持续发展根基。 │
│ │营养原料研发方面，公司紧密跟踪国内外大健康与生物合成领域研究开发及│
│ │产业技术的发展动态，结合市场前景积极推进研发投入及技术进步。报告期│
│ │，公司新产品试车数量再创新高，全年开展了甜菊糖苷RM、虾青素、单细胞│
│ │蛋白（酵母提取物）、甜蛋白等新产品的试车或量产工作，全年累计开展研│
│ │发的新产品项目及已有产品工艺改进项目数十个，多个储备项目处于参数优│
│ │化、小试、中试等阶段。公司着力前瞻性布局具备广阔市场潜力的新产品赛│
│ │道，全力培育新的利润增长点。 │
│ │营养原料生产方面，报告期辅酶Q10依旧是公司的重要产品之一，公司以创 │
│ │新为内核驱动力，在牢牢守住辅酶Q10全球市场占有率领先、利润领跑的核 │
│ │心优势基础上，持续加大对研发创新的投入力度，不断迭代发酵技术与生产│
│ │体系，让核心产品竞争力始终保持国际领先优势。2025年公司一方面顺利完│
│ │成辅酶Q10年产920吨改扩建项目，进一步提升辅酶Q10的生产能力和市场竞 │
│ │争力，实现产销量继续增长，成本明显下降；另一方面通过持续研发，推进│
│ │辅酶Q10产品迭代升级，顺利完成高纯度产品的产业化落地，精准匹配客户 │
│ │多元化需求。同时，积极对接副产品综合利用开发，提升附加值，提高辅酶│
│ │Q10系列产品的市场竞争力；得益于配方改进与工艺优化，报告期公司的DHA│
│ │与ARA等产品品质、生产效率明显提高，生产成本同步下降，产品竞争力增 │
│ │强推动整体产销势头提升。报告期公司重点推进了万吨油脂项目，为公司布│
│ │局藻油Omega-3筑牢根基。维生素方面，公司面对复杂多变的市场环境，展 │
│ │现出较强的经营韧性并在报告期取得较好的经营业绩，全年营业收入、毛利│
│ │、销量较上年度均有增长。 │
│ │保健食品生产方面，依托供应链、生产流程、工艺技术及订单管理体系等关│
│ │键环节的全方位优化，主营保健食品成品生产的子公司VitaBest顺利走出亏│
│ │损困境，实现经营基本面企稳向好。后续，公司将加大在营养保健品成品生│
│ │产上的投入力度，以产能扩张与品类创新为抓手，新增软胶囊、水剂、粉剂│
│ │、条包等多种剂型生产线，既兼顾公司自有品牌供应保障与代工业务规模拓│
│ │展，又赋能公司营养原料业务，为客户提供多元化增值服务，多措并举提升│
│ │公司整体盈利能力。 │
│ │保健食品品牌方面，公司持续推动旗下品牌体系的构建，Doctor'sBest多特│
│ │倍斯为实现其在亚马逊平台开展自主运营投入了大量的准备工作，此举将使│
│ │其获得更强的自主定价权，有助于提升产品盈利空间；Zipfizz旗下新产品Y│
│ │OU系列功能性饮料已基本完成前期准备工作，将适时推向市场；在国内，Do│
│ │ctor'sBest多特倍斯依托精准的产品定位与营销策略，增长潜力加速释放，│
│ │品牌影响力与渗透率稳步攀升。 │
│ │综合各板块业务，公司2025年实现营业收入33.65亿元，同比增长3.87%；归│
│ │属于上市公司股东净利润3.40亿元，同比下降0.61%；归属于上市公司股东 │
│ │的扣除非经常性损益的净利润3.27亿元，同比下降3.55%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、巩固存量优势并寻求增量突破 │
│ │面对复杂的国内外市场环境和白热化的行业竞争挑战，公司一方面持续加大│
│ │对辅酶Q10等优势单品的研发投入，通过技术迭代、工艺优化等措施，不断 │
│ │突破现有生产水平，有效降低生产成本，稳固产品全球规模优势与技术领先│
│ │地位；另一方面积极挖掘市场新需求、捕捉行业新机遇，优化现有产品升级│
│ │，推进高价值新产品的研发及生产。2026年公司将大力推进募投项目“万吨│
│ │油脂项目”、“营养保健品智慧工厂建设项目”的建设，以及金达威药业9#│
│ │厂区发酵车间、美国保健食品成品工厂等的投资建设，持续丰富产品品类矩│
│ │阵，着力培育新的业绩增长点，实现存量优势巩固与增量突破双向发力。 │
│ │2、努力提高品牌市场渗透率，完善品牌矩阵布局 │
│ │公司将继续推进旗下各品牌的建设，通过全面整合资源、提高营运水平、打│
│ │造拳头产品、孵化新产品线、依托全产业链降本增效等措施，努力提高各品│
│ │牌盈利能力。公司十分重视国内保健品市场，将持续加强Doctor'sBest多特│
│ │倍斯在国内市场的营销，依托品牌的国际化基因与集团的全产业链优势，全│
│ │力巩固、提升辅酶Q10、镁片、抗衰系列等优势产品的市场渗透率，同时加 │
│ │大潜力产品的推广力度，通过加强团队建设、调整考核目标、增加营销投放│
│ │、开发适销产品等途径，全面提升品牌在国内市场的认知度与影响力；同时│
│ │，公司将稳步推进国内保健品“金乐心”等品牌的建设与价值塑造工作，进│
│ │一步完善品牌矩阵布局。 │
│ │3、紧密跟踪行业发展动态，紧抓生物合成研究开发和产业技术落地 │
│ │公司将紧密跟踪国内外大健康与生物合成领域研究开发及产业技术的发展动│
│ │态，洞察国内优秀同类企业的产业水平，结合市场前景，进行研发项目的规│
│ │划及储备；注重新研发方法如AI在研发中的应用，提高研发效率；强化现有│
│ │技术队伍的建设，继续寻求核心技术人员的引进，重视与外部技术力量开展│
│ │联合技术开发及联合产业化的实现，不断完善公司合成生物研发平台建设。│
│ │4、推进数智化建设进程，提升生产效率和智能化水平 │
│ │公司将以实施募投项目“信息化系统建设项目”为契机，大力推进数智化建│
│ │设，聚焦生产与管理环节构建数智化协同体系。通过搭建集成化、数智化平│
│ │台，整合生产、库存、财务等核心数据，实现信息共享与动态监控，运用AI│
│ │算法优化资源配置、提升决策效率，同时加强员工数智化技能培训，夯实人│
│ │才基础。生产与管理双端联动，将形成数据驱动的闭环管理体系，全面提升│
│ │公司生产效率与管理效能，为公司高质量发展注入动能。 │
│ │5、进一步筑牢安全、环保、质量“三条红线”生产 │
│ │安全、环保、质量无小事，关系到公司的稳定发展、品牌形象，更涉及人民│
│ │的生命健康安全。在不断提升企业创新能力和适应市场快速变化的同时，以│
│ │保证“三条红线”生产指标为前提，继续强化安全生产意识，落实安全责任│
│ │，强化环境保护意识，落实环保责任，实现杜绝重特大事故、减少一般事故│
│ │、确保安全生产的平稳态势、通过各项质量体系认证及各类排污控制目标。│
│ │上述计划并不代表公司对2026年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变│
│ │化、经营团队的努力程度等多种因素，存在不确定性，不构成公司对投资者│
│ │的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│（一）汇率波动风险 │
│ │公司境外销售占销售总额比例较大，汇率波动造成汇兑损益，对公司的盈利│
│ │水平造成一定的影响。 │
│ │同时公司以外币计价的资产占总资产比例较大，公司合并财务报表以人民币│
│ │为记账本位币，汇率变动会影响资产价值和其他综合收益。 │
│ │（二）产品价格波动风险 │
│ │产品市场价格波动将会影响公司经营业绩的稳定。公司产品的销售价格与上│
│ │游原材料的价格及供应量、行业总的供应量及下游客户的消费行为（如增加│
│ │库存还是去库存化）等密切相关，投资者不能以某一报告期的财务数据简单│
│ │推算公司下一报告期的财务数据。 │
│ │（三）原材料采购价格波动风险 │
│ │公司原材料成本占公司主营业务成本较大，受国内外经济形势、市场需求变│
│ │动及原料产量波动等多方面因素影响，未来公司主要原材料价格存在不确定│
│ │性，原料采购价格波动对公司主要产品的生产成本会产生直接影响，对公司│
│ │主营业务成本、净利润产生较大影响。 │
│ │（四）市场竞争风险 │
│ │营养保健食品市场竞争日趋激烈，公司面临着来自境内外企业的竞争压力。│
│ │营养保健食品市场的竞争主要取决于产品研发、品牌价值和渠道建设等因素│
│ │。公司在未来如果不能进一步提高相关竞争力，可能在市场竞争中面临不利│
│ │地位，并影响公司经营业绩的稳定性。 │
│ │（五）环境保护风险 │
│ │随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，民众环保意识│
│ │逐渐增强，国家环保政策日益完善，环境污染管制标准日趋严格，将可能导│
│ │致企业的环保治理成本不断增加，从而影响公司的盈利水平。 │
│ │（六）安全生产风险 │
│ │公司生产过程中使用的部分化学原料为易燃、易爆物品，若在安全管理的某│
│ │个环节发生疏忽或员工操作不当、设备老化失修，均可能发生失火、爆炸等│
│ │安全事故，影响公司的生产经营，造成一定程度的经济损失。 │
│ │（七）产品质量和食品安全的风险 │
│ │营养保健食品产品众多，涉及原辅料更多，存在一定产品质量风险。如公司│
│ │在产品原料采购、生产与销售环节出现质量管理问题，或因其他原因发生产│
│ │品质量问题，将影响公司的信誉和产品销售。对此，公司为保证产品质量和│
│ │食品的稳定和安全，已制定了一系列质量及环境管理制度，并通过了ISO900│
│ │1、ISO14001、FAMI-QS、FSSC22000、USP、NSF-cGMP等质量或环境管理体系│
│ │认证，覆盖了生产、物料、设备设施、检验、包装标签、质量保证等各个环│
│ │节，并在经营过程中严格执行。上述措施有效保障了公司生产经营全过程及│
│ │产品质量的稳定性，大幅降低了产品质量风险。尽管如此，公司仍存在无法│
│ │完全消除出现产品质量和食品安全问题的可能，从而面临因产品质量问题而│
│ │蒙受损失的风险。 │
│ │（八）境外子公司经营涉及的相关风险 │
│ │公司境外子公司可能存在政治和法律风险、跨国监管风险、行业与市场风险│
│ │、经营风险等风险因素。 │
│ │因此投资者需注意上述风险，谨慎投资。 │
│ │（九）资产减值风险 │
│ │公司已按照企业会计准则的规定，结合实际经营情况，谨慎计提资产减值，│
│ │但如果因市场环境发生变化，竞争加剧等原因，仍面临一定的资产减值风险│
│ │。 │
│ │（十）人才风险 │
│ │随着公司业务规模的扩大，新业务领域的不断拓展，公司需要更多的高层次│
│ │技术人才和管理人才。 │
│ │如果公司在人才培养和引进方面跟不上公司的需求和发展速度，激励机制等│
│ │人力资源管理措施不能适应公司发展的需要，则有可能会对公司经营带来不│
│ │利的影响。公司将不断拓宽人才招聘和引进渠道，不断完善绩效考核与激励│
│ │机制，建立健全薪酬体系，确保公司发展的人才需求和人才稳定。 │
│ │（十一）贸易环境风险 │
│ │随着世界经济贸易呈现逆全球化趋势，将可能导致公司出口产品成本上升、│
│ │价格竞争力削弱，进而影响海外市场盈利水平。公司将持续关注国际贸易政│
│ │策变化，积极做好风险应对准备。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金与股票相 │
│ │结合的方式或者法律、法规允许的其他方式分配股利。在保证公司能够持续│
│ │经营和长期发展的前提下，如公司无重大投资计划或重大资金支出等事项（│
│ │募集资金投资项目除外）发生，并且公司年度盈利且在弥补以前年度亏损、│
│ │提取法定公积金后仍有剩余时，公司应当采取现金方式分配股利，公司每年│
│ │以现金方式累计分配的利润应不少于该年实现的可供分配利润的10%， │
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│增发股份 │金达威2015年6月29日发布定增预案，公司拟以14.72元/股的价格非公开发 │
│ │行不超过7472.826万股股份，募集资金总额不超过11亿元，拟用于购买美国│
│ │Vitatech公司主要经营性资产（5.95亿元）；补充收购Vitatech公司主要经│
│ │营性资产持续运营所需流动资金（0.96亿元）；年产800吨维生素A和年产20│
│ │0吨维生素D3油项目（4.09亿元）。美国Vitatech公司主要经营维生素、矿 │
│ │物质和补充剂的生产加工与销售，其总部位于美国加利福尼亚州，是北美拥│
│ │有最高生产质量的保健品生产公司之一，目前与许多大型保健品公司建立了│
│ │长期合作关系，有超过100名活跃蓝筹客户，与前20大客户均保持长期合作 │
│ │关系。Vitatech公司具有拥有年生产超过600万公斤的粉剂，18亿的片剂和1│
│ │2亿的硬胶囊的能力。 │
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