热点题材☆ ◇002624 完美世界 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:网络游戏、虚拟现实、区块链、人工智能、华为鸿蒙、元宇宙、云游戏、NFT概念、AIGC概
念、英伟达、短剧游戏、IP经济、AI智能体
风格:融资融券、昨日振荡、昨日较强、社保新进、预计转亏
指数:中小100、深证300、在线消费、民企100、中小300、深证创新、创新100、AI应用50
【2.主题投资】
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2025-09-01│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
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公司与英伟达在AI技术与应用等领域积极开展交流和合作。具体来看，借助英伟达Omnivers
e Audio2Face 应用、ACE 平台、光线追踪与 DLSS 技术等，塑造更精致的游戏画面，构建更逼
真的数字人交互及出色的会话能力，助力游戏产品突破焕新。此外，近日公司与NVIDIA、英特尔
、AGON爱攻、三星品牌存储成立“完美电竞合作伙伴联盟”，共拓电竞产业生态圈
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2025-08-30│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司自研的大模型智能体平台，可集成各类私有化部署和商业大模型，具备记忆模块和工具
使用能力，可定制各种场景的AI智能体
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2025-08-04│NFT概念 │关联度：☆☆☆
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公司发布了首款限量数字藏品-电竞主题“猫猫狗狗”数字艺术卡，该数字艺术卡基于区块
链技术制作与发行
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2025-08-04│区块链 │关联度：☆☆☆
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公司发布了首款限量数字藏品-电竞主题“猫猫狗狗”数字艺术卡，该数字艺术卡基于区块
链技术制作与发行
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2024-10-08│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司内部成立AI中心，由完美世界游戏业务CEO负责，中台技术部门牵头，
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2024-01-15│华为鸿蒙 │关联度：☆☆☆
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公司早在2020年底就与华为鸿蒙达成战略合作伙伴关系
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2023-11-07│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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公司与抖音平台合作了 《女师尊在上》，仙侠古装微短剧。
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2022-11-16│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司在研发中的AI绘画，有用到AIGC概念
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2022-08-22│网络游戏 │关联度：☆☆☆☆
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影游联动龙头,自主开发为主
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2022-06-16│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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国内知名的游戏公司，目前在端游、手游、主机游戏、VR 游戏、云游戏等领域都有布局
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2021-11-01│IP经济 │关联度：☆☆☆☆
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公司在2016年中报中披露，游戏业务方面，公司具有强大的IP原创能力，打造了如“完美世
界”，“神魔大陆”等多款得到市场青睐的知名IP。此外，得益于全球化的IP资源挖掘团队，在
国内市场上，公司挖掘了“笑傲江湖”，“诛仙”，“神雕侠侣”，“倚天屠龙记”和“射雕英
雄传”等多个武侠，玄幻题材的知名IP，在海外市场上，公司也积极网罗了“星际迷航”，“无
冬之夜”，“火炬之光”，“魔力宝贝”，“最终幻想”等海外优质IP资源。
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2021-10-29│云游戏 │关联度：☆☆
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正在探索5G时代云游戏实现的路径，为云游戏时代的到来做好准备
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2019-09-29│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司首款VR游戏《深海迷航》已经作为Oculus Rift3月28日的上市后的首批游戏，在全球范
围内发售，取得了良好的市场反馈。公司将继续在VR游戏领域的探索，紧跟硬件技术的发展，保
持技术前瞻性，提前布局VR游戏领域。
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2026-07-14│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-12000万元至-8000万元，与上年同
期相比变动幅度为-123.85%至-115.9%。
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2024-08-15│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司陆续推出了虚拟主播古堡龙姬，永恒娘以及虚拟偶像dodo。
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2023-04-21│杭州亚运会 │关联度：☆☆☆
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公司表示杭州亚运会即将在 2023 年 9 月举行，公司代理的电竞产品《DOTA2》成功入选为
亚运会的正式比赛项目，这也是电竞首次成为洲际大会的正式比赛项目。
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆
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公司与华为HarmonyOS共同宣布达成战略合作，将就ERA引擎与HarmonyOS系统在游戏领域展
开更深层次的探索，携手在新5G时代游戏领域中进行全新探索与布局。基于未来 3-5 年移动图
形领域，双方建立游戏实验室，前瞻性探讨优化手机芯片与游戏图形化渲染表现。同时，完美世
界游戏与华为在 5G 分布式能力、AR 面部识别、折叠屏技术等方面也开展了广泛合作。例如，
完美世界游戏储备产品《战神遗迹》率先支持华为分布式能力，让手机、电视玩法互通，打破游
戏终端的束缚，随着华为正式发布鸿蒙 2.0 系统，分布式能力未来会让更多玩家感受 5G时代的
游戏体验。
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2021-10-29│手游 │关联度：☆☆☆☆
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影游联动龙头,自主开发为主
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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2017年3月24日发布午间公告称，公司下属基金石河子市君毅云扬股权投资有限合伙企业投
资5亿获嘉行传媒10%股份。据介绍，嘉行传媒是一家在全国中小企业股份转让系统（即“新三板
”）挂牌的股份公司，主营业务为艺人经纪及影视产品的策划、投资、制作、发行、运营。嘉行
传媒先后出品了《亲爱的翻译官》、《三生三世·十里桃花》、《漂亮的李慧珍》、《我是证人
》等一系列优秀的影视作品。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-12-14│影院 │关联度：☆☆
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公司具有影视院线的资产，控股北京完美世界影院管理有限公司
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2019-06-13│电子竞技 │关联度：☆☆☆
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电竞方面，公司在深化《DOTA2》的既有优势的同时，借助《CS:GO（反恐精英：全球攻势）
》及《Crossout（创世战车）》扩大电竞领域的深度布局。《Crossout（创世战车）》已于2017
年7月公测，《CS:GO（反恐精英：全球攻势）》也已开放测试，预计将于近期公测。
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆
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公司持有德清升华小额贷款股份有限公司5%股权，持有德清金汇小额贷款有限公司8.29%股
权。
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2026-07-31│昨日较强 │关联度：☆☆☆☆
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2026-07-31涨幅为：6.40%
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2026-07-31│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-31振幅为：9.41%
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2026-07-15│预计转亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-12000万元至-8000万元，与上年同
期相比变动幅度为-123.85%至-115.9%。
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2026-04-27│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(1家)新进十大流通股东并持有1240.38万股(0.64%)
【3.事件驱动】
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2026-03-17│销售收入同比增速创近10个月新高 机构称游戏板块景气度将延续
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伽马数据发布了《2026年2月中国游戏产业月度报告》。数据显示，2026年2月，中国国内游
戏市场实际销售收入为332.31亿元，环比增长2.35%，同比增长18.96%。同比增速创近10个月新
高；中国客户端游戏市场实际销售收入达88.7亿元，环比增长7.7%，同比增长56.75%；中国移动
游戏市场实际销售收入达227.29亿元，环比增长0.48%，同比增长9.05%；中国自主研发游戏在海
外市场的实际销售收入达到21.14亿美元，环比增长1.77%，同比增长40.46%。东吴证券研报指出
，2025年各厂商爆款新游多聚焦于长线运营品类，叠加行业“精品化”与“文化出海”双主线趋
势的不断深化，坚定看好2026年游戏板块的景气度延续与产品周期红利的持续释放。
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2026-02-11│千问支持买电影票，下一代模型亮相在即
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昨日，千问APP进一步融入阿里生态体系，开始测试接入大麦平台，实现“一句话买电影票
”。此前，阿里于2月6日推出“千问春节30亿大免单”活动，上线9小时订单即突破1000万单。
在应用火爆的同时，阿里亦在推进底层技术迭代。阿里新一代图像生成及编辑模型Qwen-Image-2
.0发布，该模型将作为千问大模型的图像生成底座，支持1K token长文本输入与2K高分辨率输出
。阿里新一代基座模型Qwen3.5也释出发布信号。在全球最大AI开源社区HuggingFace的开源项目
页面中，已出现Qwen3.5并入Transformers的新PR（提交代码合并申请）。
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2026-02-10│Seedance2.0实测效果惊艳 或为AI影视“奇点”时刻
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开源证券发布研报称，字节跳动在即梦平台上线Seedance2.0视频生成模型，引发AI产业界
广泛测评与讨论，且实测效果惊艳。其支持文字、图片、视频、音频等各类素材输入，并生成视
频，在自运镜和分运镜、全方位多模态思考、音画同步生成、多镜头叙事能力等几个关键能力上
实现突破，给用户提供“导演级”的控制精度，或为AI影视的“奇点”时刻，有望在AI漫剧、AI
短剧等短内容方面率先得到广泛应用，进一步推动漫剧/短剧制作大幅降本提效和产能供给释放
，拥有IP储备、平台流量优势的公司或充分受益。
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2025-12-26│12月版号出炉！147款新游获批 游戏行业供需两旺
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国家新闻出版署公布2025年12月份国产网络游戏审批信息，共144款游戏获批。此外，《广
州市扶持游戏电竞产业发展的十八条措施》正式发布，其中提到，鼓励游戏产品出海。支持游戏
企业将中华优秀传统文化元素与游戏场景有机融合，推动游戏产品出海。2025年，国内游戏市场
实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%，用户规模6.83亿，同比增长1.35%，两者保持连续
增长态势，同为历史新高点。华泰传媒团队指出，对于游戏板块建议关注三条主线：1）长线运
营+出海SLG/策略龙头；2）新品周期+费用率预期拐点的标的；3）商业模式从产品向平台转向的
公司。同时关注AI赋能游戏玩法创新。
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2025-10-24│《逃离鸭科夫》仅一周销量突破百万，游戏行业高景气度或将持续
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日前，《逃离鸭科夫》宣布销量突破100万，自10月16日上线，仅一周就达成重要里程碑。
据了解，《逃离鸭科夫》由哔哩哔哩游戏发行、旗下自研团队“碳酸小队”打造，是一款鸭子题
材单人俯视角掠夺撤离式射击游戏。国信证券研报指出，游戏市场8月收入环比增长0.6%，持续
看好政策、景气度与AI应用驱动下的板块机会。
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2025-09-25│9月游戏版号出炉，机构称行业此轮景气周期长度或超市场预期
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9月游戏版号出炉，145款国产游戏、11款进口游戏，共计156款游戏获批，是年内第三次单
月版号发放数量超过150个。涉及上市公司相关产品主要有：冰川网络《点兵布阵》；恺英网络
《黑猫警长：守护》；三七互娱《无尽黑夜》；巨人网络《热血王朝：篮球》等。开源证券表示
，供需共振下，游戏行业此轮景气周期长度或超市场预期，而板块当前估值性价比仍突出，建议
继续加码布局游戏板块，持续关注核心新游及长青游戏表现。
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2025-06-25│6月游戏版号数量创今年新高，游戏行业业绩有望迎来拐点
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6月24日晚间，国家新闻出版署公布了2025年6月份游戏审批信息，共计158款新游（147款国
产、11款进口）获批，数量创今年单月新高。今年以来，游戏版号保持每月一次的发放频率，发
放数量稳步增长。截至目前，今年已经有812款新游戏拿到版号。其中757款为国产游戏，55款为
进口游戏。开源证券研报指出，基于行业产品周期向上、业绩有望迎来拐点，AI持续赋能及政策
支持，建议继续加大游戏板块配置力度。
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2025-06-17│新消费中的估值洼地，机构坚定看好游戏板块估值修复
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Anime Expo是全球最具影响力的动漫文化盛会之一，2025年展会将于7月3日至6日在美国洛
杉矶举办，届时将有《赛博朋克：边缘行者》、《寂静岭f》等游戏新作消息，米哈游等国内游
戏厂商亦有官宣参展。招商证券表示，游戏板块估值有望修复。近期，继续坚定看好传媒和游戏
板块，推荐逻辑如下：1、游戏和传媒就是最好的新兴消费板块之一；游戏和传媒的估值在新兴
消费里仍然是估值洼地，近期港股传媒公司乐华，巨星，阿里影业，猫眼，云音乐等纷纷大涨，
是传媒游戏估值修复的开始。2、海外AI应用最先反弹，映射国内时间问题。3、游戏和传媒最被
低估的点就是海外的文化出海才刚刚开始，且政策在全力支持。
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2025-05-23│国家新闻出版署公布5月份网络游戏审批信息
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据媒体报道，国家新闻出版署公布5月份国产网络游戏审批信息，5月共130款游戏获批，年
初至今国产游戏合计通过审批610款。此外，国家新闻出版署还发布了2025年进口网络游戏审批
信息，5月共14款进口游戏获批。今年以来，共有44款进口游戏获批。万联证券表示，从2025年Q
1SW传媒行业的基金重仓配置及估值水平看，估值水平明显有所修复，行业整体仍处于低配区间
，存在较大提升空间，游戏及广告营销领域头部公司是机构关注的核心，建议关注游戏版号储备
丰富、布局AI应用的游戏公司，数字营销及梯媒领域龙头公司。
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2025-03-31│游戏厂商在AI赛道一路狂飙，AI有望进一步打开游戏付费空间
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据媒体报道，进入2025年，国内各大游戏厂商在AI赛道一路狂飙。如今，腾讯、网易、巨人
网络等多家厂商纷纷在旗下游戏中植入AI大模型，以丰富游戏剧情内容以及玩家互动。除此之外
，越来越多个体研发者同样将眼光瞄准这一领域，开始利用AI工具设计研发小游戏。开源证券指
出，AI有望从开发、交互、商业化等方面重塑游戏。AI技术已广泛应用于游戏开发的各个环节，
从早期的美术资源生成、代码辅助编写等辅助性工作，逐步向玩法设计、剧情架构、智能NPC等
核心创意领域渗透，有望持续提升游戏研发效率，扩大内容供给。AI驱动的动态剧情生成系统能
够根据玩家实时决策，自动生成后续剧情，打破线性叙事局限，极大提升游戏重玩性，并进一步
打开游戏付费空间。此外，订阅制、内购付费与广告变现等商业模式或迎来新机遇。
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2025-03-17│首次提及支持游戏消费，政策回暖有望推动游戏行业景气度上行
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中办、国办印发《提振消费专项行动方案》。方案提出，将中华优秀传统文化融入产品设计
，支持开发原创知识产权（IP）品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，开拓国货
“潮品”国内外增量市场。此前国内首款3A大作《黑神话：悟空》破圈，实现了超预期商业化成
绩。据伽马数据发布的《2024中国游戏产业IP发展报告》，其调研结果显示，超90%受访者近一
年内使用过IP相关产品，使用游戏相关的IP产品超70%；68%的用户表示更愿意为游戏领域的IP产
品付费；在以游戏、电影/电视剧、动画/动漫、音乐等为代表的领域中，超77%的用户希望在游
戏领域看到IP产品，呈现对IP+游戏趋势的强偏好。优质IP有望多维赋能游戏及衍生品等相关产
业发展。
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2024-11-22│国家新闻出版署公布11月份网游审批信息，机构称游戏行业明年或强劲反弹
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据媒体报道，国家新闻出版署公布2024年11月份国产网络游戏审批信息，共112款游戏获批
；2024年11月份进口网络游戏审批信息，有7款游戏获批，批准时间为2024年11月19日。甬兴证
券表示，根据市场调查机构DFC Intelligence公布的最新报告，预估2025年视频游戏行业将迎来
强劲反弹，将成为游戏行业的新起点，并预估会进入“大幅增长”的新成长期。该机构预计在未
来四年内，PC和控制台游戏软件市场将增长15%，2024年的市场规模为720亿美元，而到2028年将
达到830亿美元。该机构预估2025年将走出低谷，游戏行业会出现强劲反弹。
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2024-09-20│《黑神话：悟空》销量已超2000万份，总收入超67亿元
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国外数据分析公司VG Insights的最新数据显示，国产3A游戏《黑神话：悟空》在Steam平台
上的销量已经达到了2000万份，同时该游戏的总收入超过9.61亿美元（约合人民币逾67.9亿元）
。其发行平台不仅仅有Steam平台，还包括WeGame、PlayStation、Epic Games Store平台。华泰
证券预测，这款游戏的全年销量有望达3000万-4000万份 (对应流水100亿-140亿)。
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2023-12-05│马斯克宣布旗下首款AI助手将向用户开放，AI多模态能力持续演进
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据媒体报道，马斯克12月3日在社交平台上发文称，Grok将直接包含在X的Premium+订阅服务
中，其访问权限将在未来一周左右慢慢向用户开放，而优先级取决于订阅时间。据悉，Grok是马
斯克旗下的人工智能初创公司xAI上个月推出的首款AI助手，Grok使用来自公开数据的数十亿个
数据点进行训练，它还将能够实时访问X平台，因此与其他生成式人工智能相比这是一个巨大的
优势。民生证券认为，以Pika和Runway等公司为代表的AI生视频技术持续革新，AI多模态能力持
续演进，更广泛的应用场景如影视、游戏、营销、电商、教育等，有望迎来生产工具层的革新，
推动更高效且优质的内容创作。三个方向有望重点演绎：1）具备优质视频化内容资产储备的公
司；2）已有相关多模态产品布局且产品有望近期上线的公司；3）核心业务的应用场景有望受益
的公司。
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2023-10-23│国家新闻出版署决定组织实施网络游戏精品出版工程
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日前，国家新闻出版署下发关于实施网络游戏精品出版工程的通知。通知表示，为加强网络
游戏正向引领，推动网络游戏弘扬真善美、传播正能量，促进游戏产业健康有序发展，国家新闻
出版署决定组织实施网络游戏精品出版工程。
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2023-10-20│国际奥委会考虑创办电竞奥运会
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近日，国际奥委会（IOC）主席巴赫透露，国际奥委会正在考虑创办属于电子竞技的奥林匹
克运动会。此前，2023年6月份，首届奥林匹克电竞周在新加坡举办，期间还举办了有64个国家
和地区的110多名选手参加的奥林匹克电竞系列赛。2023年9月份，国际奥委会宣布成立电子竞技
委员会，委员会的成立将主要围绕支持虚拟奥运体育项目的发展。
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2023-09-26│9月89款国产游戏版号获批
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“空窗”一个月后，国产游戏版号迎年内第八次下发。游戏业内人士向财联社记者表示，当
前市场供给平稳，相较于大量推新品，厂商更在意产品的竞争力和长线运营能力。25日晚间，国
家新闻出版署公布了9月份的国产游戏审批信息，共89款游戏获批。其中包括1款客户端游戏、1
款Switch游戏，余下87款为移动游戏（含6款移动+客户端游戏）。此次获批名单中，大作偏少、
休闲游戏居多。89款游戏中有16款为休闲益智类移动游戏，占比约18%。拿到版号的多数为中小
厂商，大厂缺席。
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2023-09-07│国际奥委会成立电竞委员会，或再度激发电竞行业发展潜力
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日前，国际奥委会正式成立电子竞技委员会。此举也标志着，在支持奥运会虚拟体育发展方
面，国际奥委会迈出了全新的一步。近年来在体育领域中，电竞重要性日渐攀升，杭州亚运会即
将在2023年9月23日至10月8日举行。在这场亚运会上，电子竞技首次成为亚运会正式比赛项目并
被记入国家奖牌榜，与棋类项目同属“智力项目”。券商指出电竞产业核心价值在于产业链成熟
与完善、游戏主产品生命力延长、“电竞+”带动商业化场景多元发展（围绕赛事等开拓文旅、
数码、汽车等市场），有望借“入亚”获得价值加成。
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2023-08-30│进口游戏新版号来了，31款获批
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年内第二批进口游戏版号今日下发，31款游戏获批。此次获批厂商中，上市公司占据多数，
拿到版号的新游有不少是重点待发IP产品。比如完美世界《女神异闻录：夜幕魅影》和祖龙娱乐
《阿凡达：重返潘多拉》。
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2023-08-25│电子竞技将成为2026亚运会正式项目
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第20届亚运会将于2026年9月19日至10月4日在日本举行。日本爱知-名古屋亚组委确认了41
个大项，包含2024年巴黎奥运会的32个大项以及其他9个大项。其中电子竞技由亚奥理事会推荐
入选。电子竞技将成为2026年第20届爱知-名古屋亚运会正式项目。
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2023-08-02│上半年我国电竞产业整体收入环比增长11.74%
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《2023年1-6月中国电子竞技产业报告》显示，今年1-6月，我国电竞产业整体收入759.93亿
元，同比下降0.66%，环比增长11.74%。在收入构成中，电竞产品占比84.84%；内容直播占比12.
03%。赛事、俱乐部以及其他收入占比分别为1.35%、1.09%和0.68%。今年1-6月我国电竞产品收
入644.76亿元，同比增长1.20%。头部产品收入稳中有升，新品收入升势明显。
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2023-07-28│上半年中国游戏市场收入环比增长超22%
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据《2023年1-6月中国游戏产业报告》显示，2023年上半年中国游戏市场实际销售收入1442.
63亿元，环比增长22.16%；中国游戏用户达6.68亿，同比增长0.35%；中国自主研发游戏海外市
场实际销售收入82.06亿美元，同比下降8.72%；中国移动游戏市场实际销售收入1067.05亿元，
环比增长29.21%；中国电子竞技游戏市场实际销售收入644.76亿元，同比增长1.20%。
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2023-07-25│上半年中国手游在海外市场收入75亿美元
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SensorTower发布的2023年海外手游市场洞察显示，虽然在2022年随着后疫情时代的到来，
全球手游收入出现不同程度的回落，但2023年上半年海外手游市场收入达到309亿美元，逆转下
滑趋势。其中，中国手游在海外市场收入达到75亿美元，占海外手游总收入的24%。中国手游出
海总收入中，超过50%来自排名前30的手游产品。
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2023-07-18│深圳力争打造国际电竞之都
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近日，深圳市文化广电旅游体育局关于印发《深圳市关于建设国际电竞之都的若干措施》的
通知，其中提到，力争到2025年，研发推出3—5个社会效益和经济效益相统一的电竞游戏产品，
集聚5—8个专业性和创新性相统一的电竞领军企业和俱乐部，举办5个以上行业影响力和社会关
注度相统一的高水平电竞赛事，建成1—2个满足赛事功能需求和赛后综合利用相统一的电竞场馆
，成为引领粤港澳大湾区、辐射全国、面向世界的国际电竞之都。
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2023-06-13│AIGC+杭州亚运会双重催化，电竞行业有望迎来新一波增长
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据悉，第五届全球电竞大会将于7月28日在沪举办，会议期间将继续举办上海电竞周，业界
知名企业将在展馆对外举办多场电竞比赛。此外，第19届亚运会电竞项目国家集训名单也于近日
出炉。券商表示，电竞项目入围亚运会意义非凡，打破了长久以来公民对电竞赛事的质疑，为未
来电竞赛事的规范化快速发展奠定了基础。电竞行业有望迎来新一波增长，入选亚运会的游戏有
望进一步提高自身知名度及热度，为各大游戏公司带来新的增长机会。此外，英伟达近日宣布为
游戏提供定制化AI模型代工服务，开发者可以使用该服务在其软件和游戏中搭建部署定制化的语
音、对话以及动画AI模型。
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2023-06-12│5月43个中国手游厂商合计收入21亿美元
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SensorTower商店情报平台显示，2023年5月共43个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP1
00，合计吸金21亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入42%。
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2023-05-30│英伟达宣布为游戏提供定制AI模型代工服务
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英伟达发布声明称，将提供一项游戏定制人工智能模型代工服务，即AvatarCloudEngine(AC
E)forGames。该服务可以用来在软件和游戏中构建和部署定制的语音、对话和动画AI模型。游戏
行业作为涵盖文本、图像、声音、视频、3D内容及交互性的最复杂娱乐形式，会是生成式AI影响
最大的领域。券商指出，随着AI技术的“爆发式”发展，AIGC在游戏领域的应用有望全面带动游
戏行业生产革命，其与游戏产业的深度结合也受到了前所未有的关注。
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2023-05-23│5月游戏版号发放，共86款游戏获批
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国家新闻出版署发布5月国产网络游戏审批信息，共86款游戏获批。网易旗下的《七日世界
》以及腾讯旗下的《王牌战士2》在列。券商认为，未来常态化版号发行情况下，游戏行业的供
给重新恢复，有望驱动行业恢复健康发展态势。另外，1）AIGC对于美术设计、游戏策划、发行
等环节的降本增效作用未来有望逐步落地，降本显著；2）政策监管的风险也逐步缓释。综合来
看，游戏产业周期持续向上，估值仍处于较低分位数，未来业绩逐步兑现，叠加AIGC降本增效催
化，有望延续较好发展态势。
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2023-05-22│腾讯第一季度海外游戏收入创新高，游戏产业复苏曙光终现
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腾讯控股公布2023年第一季度财报。其中腾讯海外游戏收入创同期新高，成为腾讯游戏“第
二增长曲线”。财报显示，今年第一季度，腾讯国际市场游戏收入132亿元，同比增长25%；本土
市场游戏收入351亿元，同比增长6%。目前腾讯海外游戏收入已达本土游戏收入约38%。
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2023-05-09│4月共40个中国手游发行商入围收入榜TOP100
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2023年4月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近20亿美元，占本
期全球TOP100手游发行商收入40%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │完美世界股份有限公司简称完美世界，业务涵盖完美世界影视、完美世界游│
│ │戏和完美世界电竞三大板块。2004年，完美世界游戏正式创立，其推出的《│
│ │完美世界》以自主研发的3D引擎和来自《山海经》的中国传统经典内容大获│
│ │成功。2007年7月，完美世界游戏成功于美国纳斯达克上市。2008年，完美 │
│ │世界影视成立，并于2014年12月成功登陆A股市场，公司名称为“完美环球 │
│ │娱乐股份有限公司”（股票代码：002624）。2015年7月，完美世界游戏完 │
│ │成美股私有化。 │
│ │2016年4月，完美环球通过发行股份购买资产的方式成功将完美世界游戏注 │
│ │入上市公司。2016年7月，完美环球娱乐股份有限公司正式更名为完美世界 │
│ │股份有限公司，简称完美世界。这一举措意味着完美世界正式回归国内A股 │
│ │市场，并且完成其上市体系影游业务的全面重组。 │
│ │完美世界自2011年至2024年，13次被认定为全国文化企业30强，并且获评20│
│ │11-2012年度、2013-2014年度、2015-2016年度、2017-2018年度、2019-202│
│ │0年度、2023-2024年度国家文化出口重点企业；2016年、2020年，两次荣获│
│ │最具社会责任上市公司奖；2017年，荣获2016-2017年度中国最受尊敬企业 │
│ │；2018年，获得“中国游戏社会责任企业典范奖”；2019年，获评2019建设│
│ │幸福企业优秀单位；2021年入选第四批“国家文化和科技融合示范基地”；│
│ │2024年入选国家文化产业示范基地名单。 │
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│产品业务 │完美世界是一家全球性的文化娱乐产业集团，公司聚焦网络游戏的研发、发│
│ │行及运营业务，同时布局电视剧、短剧制作等影视业务。 │
│ │完美世界游戏业务前身创立于1997年，是中国最早自主研发3D游戏引擎的游│
│ │戏厂商，并较早布局游戏出海市场。公司以技术立身，坚持研发投入，早在│
│ │2005年就推出首款自研引擎制作的国产3D端游《完美世界经典版》，大获成│
│ │功；随后紧跟时代变化，成功抓住端转手游戏浪潮，陆续推出《诛仙》手游│
│ │、《完美世界》手游等经典游戏。 │
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│经营模式 │道具收费制，“游戏+影视”双内容制作平台 │
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│行业地位 │国内领先的游戏影视综合企业 │
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│核心竞争力 │1、匠心制作构建精品内容矩阵 │
│ │公司深入推进“精品内容”战略，不断夯实精品研发及制作能力，通过深耕│
│ │核心优势品类、开拓潮流新品赛道及持续储备优质产品，构建起创新驱动、│
│ │不断升级的精品内容生态，筑牢可持续发展根基。 │
│ │游戏业务方面，经典品类与潮流品类双轨并进，协同发展。公司牢筑经典品│
│ │类基本盘，保持MMORPG赛道优势，构建起完美世界IP、诛仙IP和武侠魔幻IP│
│ │三大核心矩阵，并凭借深厚的端游、手游等多端开发能力，实现IP价值的长│
│ │线释放。 │
│ │影视业务方面，公司坚持精品路线，以“长剧深耕、短剧精作、共生共长”│
│ │策略为核心，持续追求精良品质，输出优秀作品。 │
│ │2、多元发展经典与创新协同发力 │
│ │公司在聚焦视角下，推动多业务纵深发展，形成多元发展格局，游戏业务“│
│ │经典品类与潮流品类”双轨并进，电竞业务以“立体化赛事体系与精细化产│
│ │品运营”为抓手、持续升级电竞生态体系，影视业务“长剧深耕与短剧精作│
│ │”协同发力，三大业务板块凝心聚力，共同推动公司健康发展。 │
│ │游戏业务方面，公司稳步推进“经典品类与潮流品类双轨并进”的协同发展│
│ │模式。在经典品类，公司发挥MMORPG赛道优势，持续迭代升级产品。 │
│ │电竞业务方面，公司以“立体化赛事体系与精细化产品运营”为抓手，持续│
│ │升级电竞生态体系。 │
│ │影视业务方面，公司持续深化“长剧深耕与短剧精作协同发力”的共生共长│
│ │策略，提升长剧精品化与短剧规模化水平，探索长短融合新路径，为观众提│
│ │供类型多元、题材多样、视角多维的剧集佳作。 │
│ │3、立足全球开拓海外广阔市场 │
│ │公司是国内首批推动数字文化出海的先行者，多年来坚持推进“产品精品化│
│ │、出海全球化”的国际化战略，积极开拓海外市场，带动优质内容走向全球│
│ │。 │
│ │游戏业务方面，公司依托精品、多元、跨端的产品矩阵，以开放态度、技术│
│ │驱动、创新理念，深耕全球一体化发展之路。 │
│ │电竞业务方面，公司深化“赛事带动产品、赛事带动出海”的发展路径，以│
│ │全球顶级赛事为引擎，推动电竞业务走向世界。 │
│ │影视业务方面，公司借助国际合作与技术赋能，以更丰富的形式持续拓展优│
│ │质影视内容的国际传播。 │
│ │4、技术驱动赋能产品迭代升级 │
│ │公司深谙技术立身与自主创新之道，多年来持续落实“技术赋能”战略，高│
│ │度重视研发投入，始终坚持自主创新，深入推进以AI为代表的技术革新与应│
│ │用实践，赋能产品迭代升级，持续增强核心竞争力。 │
│ │在创新技术研发方面，公司勤修内功，在自研引擎的持续开发、跨端引擎的│
│ │技术适配、工业化生产管线的搭建、技术专利的储备等多个维度不断精进，│
│ │更好赋能业务发展。。 │
│ │在前沿技术应用方面，公司携手多家头部科技厂商，推进前沿技术与游戏业│
│ │务的融合创新，以技术力提升产品力。 │
│ │公司“技术赋能”战略在影视及电竞业务中亦有深刻体现。公司影视业务自│
│ │主研发了影视制作全流程平台弧光智作系统(A.R.C)，借助AI优化影视制作 │
│ │管理，已运用到多个剧目中。 │
│ │5、长线运营持续迭代发行能力 │
│ │产品力的构建离不开长线运营。研发制作为产品注入灵魂，运营让价值持续│
│ │生长，两者协同发力才能持续提升产品力。 │
│ │游戏业务方面，公司从产品生命周期、用户粘性、商业化可持续性、品牌价│
│ │值等多维度发力，通过持续内容迭代、精细化运营和玩家情感连接，持续激│
│ │发游戏活力、保持健康生态，在长期竞争中保有优势。 │
│ │电竞业务方面，公司实现了赛事→内容→社区→商业化的全链路协同，驱动│
│ │产品的立体化、精细化运营。公 │
│ │影视业务方面，公司紧密跟随市场变化，以观众需求为核心，精准把握关键│
│ │播出节点，灵活调整宣发策略节奏，推动优质剧集广泛触达观众、深化影响│
│ │力，取得了良好的播出效果与市场口碑。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入665955.85万元，较上年增长19.55%；实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润73085.90万元，实现扣除非经常性损益后的净利润│
│ │56448.14万元，较上年扭亏为盈。公司非经常性损益约16637.76万元。 │
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│竞争对手 │三五互联、盛迅达、掌趣科技、天润数娱 │
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│品牌/专利/经│公司在全球范围内设立了业务拓展团队，储备了如“星际迷航”、“无冬之│
│营权 │夜”、“火炬之光”、“最终幻想”、“诛仙”、“笑傲江湖”、“射雕英│
│ │雄传”、“倚天屠龙记”等大量国内外知名IP资源。 │
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│核心风险 │1．行业监管的风险 │
│ │文化产业作为具有意识形态特殊性的产业，受到国家有关法律、法规及政策│
│ │的影响较大。例如，根据《电视剧内容管理规定》，电视剧实行内容审查及│
│ │许可发行制度，若公司筹拍的电视剧最终未能获得发行许可，将会给公司经│
│ │营带来不利影响；同样，游戏行业也受到国家工业信息、文化及新闻出版等│
│ │部门的监管，游戏产品的发行、运营需先获得相关部门的审批通过，若公司│
│ │研发的游戏最终未能获批通过，将会给公司经营带来不利影响。 │
│ │2．人才流失的风险 │
│ │专业的人才是文化创意产业所需的核心资源，在市场竞争不断加剧的情况下│
│ │，对专业人才的竞争也必将日趋激烈。为稳定公司核心人员团队，公司制定│
│ │了富有竞争力的薪酬福利体系，并通过员工持股计划、股权激励等多种形式│
│ │持续吸引及留住人才。但是，如果未来公司的发展和政策无法吸引核心人才│
│ │，可能会对公司产生不利影响。 │
│ │3．市场竞争加剧的风险 │
│ │影视产业的快速发展吸引了大批人才、资本进入，与此同时，科技、互联网│
│ │技术的快速发展使影视作品的制作、传播成本不断下降，使得影视内容制作│
│ │商数量剧增，市场竞争愈发激烈。与影视行业类似，游戏行业在产品和渠道│
│ │方面形成了激烈竞争的局面，未来，伴随着各种娱乐产业的发展，用户需求│
│ │的提升，游戏行业必将面临更为严峻的竞争环境。如果市场竞争进一步加剧│
│ │，公司的经营业绩、财务状态及业务前景可能面临不利影响。 │
│ │4．规模扩张带来的管理风险 │
│ │报告期内，公司的业务和规模不断扩张，产业链不断丰富，不断增多的业务│
│ │领域使得管理的跨度和半径愈来愈大，进而提升了管理的难度。公司根据自│
│ │身既定的人才战略，不断提升现有管理团队的素养，同时积极引进外部优秀│
│ │人才，积极应对这一挑战。但是，如果公司的管理能力不能满足公司扩张的│
│ │需求，会使得公司运行效率降低，从而给公司的经营带来不利影响。 │
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│投资逻辑 │公司是国内首批推动数字文化出海的先行者，多年来坚持推进“产品精品化│
│ │、出海全球化”的国际化战略，积极开拓海外市场，带动优质内容走向全球│
│ │。 │
│ │公司在聚焦视角下，推动多业务纵深发展，形成多元发展格局，游戏业务“│
│ │经典品类与潮流品类”双轨并进，电竞业务以“立体化赛事体系与精细化产│
│ │品运营”为抓手、持续升级电竞生态体系，影视业务“长剧深耕与短剧精作│
│ │”协同发力，三大业务板块凝心聚力，共同推动公司健康发展。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │网络游戏的研发、发行及运营业务；电视剧、短剧制作等影视业务 │
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│主要产品 │PC端网络游戏、移动网络游戏、主机游戏、电视剧及短剧 │
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│股权投资 │完美世界2017年3月24日公告，公司下属基金石河子市君毅云扬股权投资有 │
│ │限合伙企业（简称“并购基金”）拟以5亿元认购并受让西安嘉行影视传媒 │
│ │股份有限公司（简称“嘉行传媒”）部分股权，交易完成后合计取得嘉行传│
│ │媒10%股份。嘉行传媒是一家在全国中小企业股份转让系统（即“新三板” │
│ │）挂牌的股份公司，主营业务为艺人经纪及影视产品的策划、投资、制作、│
│ │发行、运营，先后出品了《亲爱的翻译官》、《三生三世·十里桃花》等一│
│ │系列优秀的影视作品。 │
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│对外投资 │完美环球2015年5月12日公告，公司下属公司香港完美与中国富创传媒集团 │
│ │（简称“富创传媒”）及其控股股东、实际控制人签署了投资协议，香港完│
│ │美拟以受让及认购新股形式，合计投资6050万美元，持有富创传媒18.8%的 │
│ │股份。富创传媒通过其下属公司及其控制的央广联合传媒、富创传媒集团于│
│ │中国媒体行业运营。央广联合传媒一直致力于提供全方位的媒体营销服务，│
│ │与多家电视台和互联网媒体保持稳定的合作关系。立足于传统电视媒体业务│
│ │，富创传媒集团逐步开展互联网媒体业务、在线销售运营服务、家庭电视购│
│ │物频道服务等新业务。交易对方承诺，富创传媒在2015年至2017年的经审计│
│ │的合并报表中归属于母公司所有者的税后净利润分别为1.5亿元、1.8亿元和│
│ │2.16亿元。公司本次投资对公司的产业布局和竞争力提高也会产生促进作用│
│ │，推动公司的传媒行业战略布局。 │
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│行业竞争格局│1、政策扶持力度持续加大，产业规模稳健增长 │
│ │2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的│
│ │建议》提及“引导规范网络游戏健康发展”，这是在国家五年规划建议中的│
│ │首次明确提出，彰显国家对于网络游戏产业价值的高度认可。中国音像与数│
│ │字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年国内游戏市场│
│ │实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.│
│ │35%，同为历史新高点。市场收入与用户规模同步增长，主要原因包括（1）│
│ │移动游戏品质提升，新品市场表现出色；（2）多款头部长青游戏创新玩法 │
│ │、优化运营；（3）小程序游戏增长强劲；（4）产品多端互通，玩家数量得│
│ │以扩张。 │
│ │2、海外市场自研游戏影响力提升 │
│ │中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年│
│ │我国自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%，规模│
│ │已连续六年超千亿元人民币。其中，自研移动游戏海外市场实际销售收入18│
│ │4.78亿美元，同比增长13.16%。在全球经济波动、竞争明显加剧背景下，我│
│ │国游戏企业积极应对，展现出不俗实力和强劲韧性。 │
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│行业发展趋势│1、电子竞技产业持续高速增长 │
│ │中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年│
│ │国内电子竞技游戏市场实际销售收入1700.51亿元，同比增长18.96%，主要 │
│ │源于长线运营及上线电竞新品的双双发力。国家及地方层面持续出台政策扶│
│ │持电子竞技产业发展，如提供资金补贴、人才培养、赛事落地等，为电子竞│
│ │技游戏市场提供良好的发展环境，促进市场健康发展。 │
│ │2、未成年人保护工作力度不减 │
│ │近年来，我国政府高度重视未成年人保护工作，针对游戏行业制定了多项政│
│ │策法规，比如《网络游戏管理暂行办法》规定了网络游戏实名制、防沉迷系│
│ │统等具体措施要求，进一步强化了游戏企业应承担的社会责任，未成年人保│
│ │护与游戏行业规范，成为行业发展的重中之重。 │
│ │3、影视行业新政激发活力 │
│ │2025年8月，国家广播电视总局印发并实施《进一步丰富电视大屏内容促进 │
│ │广电视听内容供给的若干举措》，提出“取消40集上限”“放宽古装剧比例│
│ │”“实施一剧多星、联购联播政策”“支持优秀微短剧进入电视播出”等21│
│ │条改革措施，营造鼓励创新环境，推动影视行业积极健康发展。 │
│ │综上，在国家扶持政策持续加码下，我国文化娱乐产业在高质量发展轨道上│
│ │稳步前行，各家厂商以创新驱动、技术赋能，持续推出兼具文化内涵与正向│
│ │价值的精品力作，为文化强国建设注入新动能。 │
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│行业政策法规│《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》、《网│
│ │络游戏管理暂行办法》、《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给│
│ │的若干举措》 │
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│公司发展战略│1、精品化战略 │
│ │公司将继续深入推进“精品内容”战略，持续升级精品内容生态，筑牢可持│
│ │续发展根基。游戏业务方面，公司充分发挥PC端、主机端等大屏游戏的研发│
│ │实力与全球多端一体化的发行能力，通过工业化生产体系、强中台赋能机制│
│ │、动态人才激励机制等赋能，深耕经典优势品类，壮大潮流创新品类，持续│
│ │推出精品游戏。影视业务方面，公司继续坚持精品路线，落实“长剧深耕、│
│ │短剧精作、共生共长”三大策略，保持持续产出优质内容的创作力，以匠心│
│ │之道重塑剧集生命力。 │
│ │2、多元化战略 │
│ │公司将在聚焦视角下，继续深入推进业务多元纵深发展。游戏业务“经典品│
│ │类与潮流品类”双轨并进，电竞业务以“立体化赛事体系与精细化产品运营│
│ │”为抓手、持续升级电竞生态体系，影视业务“长剧深耕与短剧精作”协同│
│ │发力，三方凝心聚力，共同推动公司健康发展。 │
│ │3、国际化战略 │
│ │公司将继续以“产品精品化、出海全球化”的发展思路，推进“国际化”战│
│ │略，积极开拓海外市场。游戏业务方面，公司依托精品、多元、跨端的产品│
│ │矩阵，继续践行全球多端一体化的出海路线。公司原创的超自然都市开放世│
│ │界RPG游戏《异环》近日已于国内开启全平台公测，深受玩家喜爱，该游戏 │
│ │即将于2026年4月29日登陆海外市场，覆盖超180个国家及地区，同步上线PC│
│ │、Android、iOS、PlayStation?5及Mac端平台，有望为公司游戏全球化出海│
│ │打开新局面。电竞业务方面，公司将继续深化“赛事带动产品、赛事带动出│
│ │海”的发展路径，以全球顶级赛事为引擎，推动电竞业务走向世界。影视业│
│ │务方面，公司将继续做好剧集出海，探索优质中国故事的国际传播，积极传│
│ │递中国文化自信。 │
│ │4、技术赋能战略 │
│ │公司将持续落实“技术赋能”战略，继续坚持研发投入，并深入推进以AI为│
│ │代表的技术革新与应用实践，赋能产品迭代升级，持续增强核心竞争力。在│
│ │创新技术研发方面，公司将继续勤修内功，深化跨端引擎技术适配、工业化│
│ │生产管线、AI大模型智能体平台等创新成果；在前沿技术应用方面，公司将│
│ │继续推进前沿技术与游戏业务的融合创新，与英伟达、微软、Epic、Unity │
│ │等多家头部科技厂商通力合作，共同更好赋能业务发展。 │
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│公司日常经营│1、游戏业务 │
│ │（1）筑牢长青游戏根基，优化推进在研游戏，稳步储备优质项目 │
│ │公司保持“精品内容”的战略定力，聚焦资源，减量提质，回归产品本源，│
│ │更加关注创意层面的产品设计与技术层面的研发能力。一方面，在现有项目│
│ │上做深做实，更加注重长线运营，筑牢长青游戏根基；另一方面，在优化聚│
│ │焦的视角下，积极推进在研游戏，同时稳步储备优质项目，为公司长期发展│
│ │积蓄力量。此外，公司全面升级全球发行体系，构建精细化、国际化、多元│
│ │化的发行策略，更加适配公司全球多端一体化游戏产品的发行要求，建立可│
│ │持续的市场竞争优势。 │
│ │（2）打造立体赛事引擎，驱动电竞业务增长 │
│ │公司电竞业务秉承“赛事带动产品、赛事带动出海”的发展路径，紧抓国内│
│ │电竞产业高质量发展浪潮，充分发挥知名电竞产品《DOTA2（刀塔）》及《C│
│ │S（反恐精英：全球攻势）》在中国大陆地区的独家运营权优势，打造立体 │
│ │化赛事体系，深耕细作，推动赛事运营国际化升级，实现电竞业务持续增长│
│ │，是公司产品矩阵的长青板块。 │
│ │（3）技术驱动，提升游戏产品力 │
│ │“技术赋能”始终是公司经营不可或缺的重要环节，公司持续研发投入，通│
│ │过创新技术研发与前沿技术应用的双向驱动，提高生产效率，优化用户体验│
│ │，赋能产品迭代升级。 │
│ │目前，公司已构建涵盖端游、手游、主机游戏、云游戏以及小程序游戏的全│
│ │平台研发体系，并将AI工具全面融入研发管线，通过完美AIGC平台集成AI生│
│ │图、LLM角色扮演、数字人视频、2D转3D等多个工具，显著提升研发效率。2│
│ │025年，公司在原有技术基础上升级，自研出大模型智能体平台，集成各类 │
│ │私有化部署和商业大模型，具备记忆模块和工具使用能力，可定制各种场景│
│ │的AI智能体，有效赋能游戏生产环节。 │
│ │2、影视业务 │
│ │面对行业变革与机遇，公司影视业务以“减量提质”为核心导向，通过“长│
│ │剧深耕、短剧精作、共生共长”三大策略，稳健推进影视业务发展。公司致│
│ │力于深耕细作长剧剧集，科技赋能精品短剧赛道，并探索长短融合的中剧表│
│ │达，以匠心之道重塑剧集生命力。 │
│ │2025年以来，公司出品的《千朵桃花一世开》《只此江湖梦》《嘘，国王在│
│ │冬眠》《有你的时光里》《绝密较量》《爱上海军蓝》《夜色正浓》等平台│
│ │定制剧相继播出，收获良好市场口碑。目前，公司储备的《何不同舟渡》《│
│ │芳名三九》《云襄传之将进酒》《云雀叫天录》等影视作品正在拍摄、后期│
│ │制作、排播过程中。同时，公司推动短剧精品化，将多年积累的影视级制作│
│ │标准引入微短剧，为观众提供优质内容体验。2025年8月，《弄潮》在红果 │
│ │、抖音双平台播出，该剧通过扎实的剧本打磨、实地采风、方言演绎与真实│
│ │细节还原，一经播出迅速走红；2025年12月该剧正式登陆东方卫视“品质东│
│ │方·微剧场”，播出期间收视率持续攀升，成为年末卫视微短剧赛道的亮眼│
│ │作品。 │
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│公司经营计划│1、游戏业务 │
│ │2026年，公司将继续深入推进精品化、多元化、国际化、技术赋能的发展战│
│ │略，聚焦优势品类与重点项目，一方面持续深耕在营游戏，挖掘长线价值；│
│ │另一方面全力推进在研游戏，释放增长潜力。在巩固现有MMO与二次元产品 │
│ │布局的同时，公司正积极拓展SLG、休闲游戏等新品类，并进一步发力出海 │
│ │业务，从而推动游戏业务实现稳步发展。 │
│ │公司自研的超自然都市开放世界RPG游戏《异环》于2026年4月23日开启国内│
│ │全平台公测，以高完成度的都市大世界、丰富的生活玩法与创新的福利机制│
│ │等创新设计，形成错位竞争优势，游戏预下载即取得APPStore游戏免费榜榜│
│ │首，公测至本年度报告披露日最高位列APPStore游戏畅销榜第11名。该游戏│
│ │即将于2026年4月29日登陆海外市场，覆盖超180个国家及地区，同步上线PC│
│ │、Android、iOS、PlayStation?5及Mac端平台，并实现多端数据互通。公司│
│ │将全力做好海外市场自主发行以及部分区域的授权发行工作，以精细化、国│
│ │际化、多元化的发行策略，助力游戏取得良好市场成绩，为公司游戏全球化│
│ │出海打开新局面。 │
│ │公司将积极推进在研游戏，在MMO与潮流新品赛道继续布局富有竞争力的后 │
│ │续储备产品，同时以小规模、轻量级投入探索新的发力点并加强出海业务。│
│ │目前公司储备的《异环》海外版、《梦幻新诛仙：轻享》《代号普洱》《代│
│ │号MT1》《代号J1》《代号F》《代号U1》《代号ZH》等项目，涵盖二次元卡│
│ │牌、轻度MMO、模拟经营卡牌、SLG、休闲等品类，公司将以真实的玩家需求│
│ │为出发点，在产品创意与玩法设计等层面强调差异化竞争力，及时验证、及│
│ │时调整、小步快跑，多维度提升产品成功率。 │
│ │电竞业务方面，公司将继续秉持“赛事带动产品、赛事带动出海”的发展路│
│ │径，从产品运营、市场推广、技术赋能、赛事生态升级等维度深耕细作，持│
│ │续深化电竞生态体系升级。2026年5月，公司将于上海举办世界级赛事CAC20│
│ │26，同时2026年8月世界级赛事DOTA2国际邀请赛（TI2026）也将在上海举办│
│ │，公司将继续服务社区玩家，关注游戏生态，发力职业赛事，为玩家带来精│
│ │彩游戏体验。 │
│ │2、影视业务 │
│ │2026年，公司将继续以“减量提质”为核心导向，通过“长剧深耕、短剧精│
│ │作、共生共长”三大策略，稳健推进影视业务发展。公司致力于深耕细作长│
│ │剧剧集，科技赋能精品短剧赛道，并探索长短融合的中剧表达。 │
│ │2026年以来，公司出品的《夜色正浓》等平台定制剧播出，收获观众喜爱，│
│ │目前公司储备的《何不同舟渡》《芳名三九》《云襄传之将进酒》《云雀叫│
│ │天录》等影视作品正在制作、发行、排播过程中。 │
│ │公司持续深化长、中、短剧布局，构建高质量IP化内容矩阵，坚持精品化导│
│ │向，推动内容系列化、IP化发展。时代力作《弄潮2：千禧红》近日开播， │
│ │开启系列精品新篇；经典IP《香蜜沉沉烬如霜》短剧版稳步制作中。同时，│
│ │公司积极拥抱AI技术赋能全流程，在剧集创制中与技术伙伴开展更紧密的联│
│ │动，着力压缩实地拍摄规模、降低制作成本、提升内容产出效率，在AI加速│
│ │重构行业格局的过程中，构筑可持续的竞争优势。 │
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│公司资金需求│本公司管理层持续监控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金│
│ │储备；财务部门通过监控现金余额以及对未来12个月现金流量的滚动预测，│
│ │确保公司在合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控是否│
│ │符合借款协议的规定，从金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短│
│ │期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、行业政策变化风险 │
│ │文化产业因其承载的特殊意识形态属性，长期处于国家严格规范的监管体系│
│ │内。近年来，国家出台一系列政策举措，旨在规范行业秩序，促进行业向更│
│ │高质量阶段发展。长期来看，明确完善的法律法规和有效的监管框架，是文│
│ │化产业持续健康繁荣的重要基础。若公司未能充分适应政策变化，未能及时│
│ │优化经营策略与业务布局，则可能面临竞争力减弱、运营风险增加等挑战。│
│ │2、行业竞争加剧的风险 │
│ │当前，文化创意产业在技术创新与消费升级的共同推动下持续演进，用户对│
│ │精品游戏和影视作品的品质要求不断提高。随着人工智能等前沿技术的快速│
│ │更迭，游戏研发模式不断升级，行业竞争重心逐渐从规模资源转向创意能力│
│ │，这也使游戏企业面临日益加剧的竞争压力。如果公司无法在激烈的市场环│
│ │境中准确把握用户偏好、持续推出优质内容，将可能遭遇发展瓶颈及相关经│
│ │营风险。 │
│ │3、人才流失及储备不足风险 │
│ │优秀人才是文化创意企业发展的根本动力。公司始终将人才发展摆在战略位│
│ │置，围绕人才引进、激励与评估构建系统性管理体系，成功吸引并培养了众│
│ │多优秀人才。凭借公司成熟的研发体系和鼓励创新的组织氛围，人才得以充│
│ │分发挥专业能力，与企业共同成长、相互促进。但随着行业竞争不断深化，│
│ │公司对高端人才的需求持续扩大，同时也面临关键人才流失、后备力量不足│
│ │等潜在挑战。 │
│ │4、投资业务风险 │
│ │公司对外投资主要集中于数字文创领域，涵盖游戏研发与运营、影视内容制│
│ │作与发行等相关行业，且以中小规模企业为主。这类企业的经营表现易受多│
│ │种因素影响，包括法规政策变化、行业周期波动、自身管理能力及业务执行│
│ │效果等，可能因此出现经营业绩不及预期的情况，从而导致公司面临相应的│
│ │投资损失。 │
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│重组收购影视│完美世界2016年9月13日发布重组预案，公司拟设立全资子公司完美影管作 │
│院线资产 │为投资主体，收购今典影城100%股权（60584.27万元）、今典院线100%股权│
│ │（23088.17万元）、今典文化100%股权（3682.24万元），以及交易对方对 │
│ │标的公司及其控制的下属公司持有的目标债权（47924.84万元），交易价格│
│ │合计为135279.52万元。标的公司主要从事影院建设与投资、院线发行、电 │
│ │影放映及其他相关衍生业务，其主营业务集中于电影产业链中下游的发行渠│
│ │道端，其核心经营主体为今典影城旗下的86家全资标的影院。其中，今典院│
│ │线负责与发行商签署发行放映合同，将获得放映权的影片授权给旗下的影院│
│ │播放；今典文化主要为今典影城下属的影院提供包括品牌、人员、运营等各│
│ │方面的日常运营管理并收取一定的管理费；今典院线、今典影城以及今典文│
│ │化在业务上各有分工，构成一个不可分割的业务体系。 │
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│资产重组 │金磊股份2014年8月29日发布重组预案，公司拟以全部资产及负债作为置出 │
│ │资产与北京完美影视传媒股份有限公司100%股份（简称“完美影视”，作为│
│ │置入资产）的等值部分进行置换，置出资产交易价格为52238.94万元，置入│
│ │资产交易价格为272622.50万元，差额部分220383.56万元，由公司以7.66元│
│ │/股的价格发行28770.6996万股股份购买；置出资产由陈连庆、姚锦海分别 │
│ │持有的公司股份3146.3387万股、281.25万股向完美影视股东购买，由陈连 │
│ │庆、姚锦海指定的主体承接。上述交易完成后，公司的控股股东将变更为快│
│ │乐永久，实际控制人为池宇峰。完美影视的主营业务为影视剧的投资、制作│
│ │、发行及衍生业务，艺人经纪及相关服务业。艺恩咨询数据显示，2013年收│
│ │视率前30的电视剧中，完美影视凭借《咱们结婚吧》、《陆贞传奇》、《打│
│ │狗棍》、《小爸爸》、《老有所依》占据5席，位居行业前列。同时交易方 │
│ │承诺，完美影视2015年至2017年年度合并报表扣非后归属于母公司所有者的│
│ │净利润分别不低于2.40亿元、3亿元、3.75亿元。 │
│ │完美环球2016年1月6日发布重组预案，公司拟以19.53元/股的价格，发行61│
│ │443.9323万股股份，作价120亿元收购实际控制人池宇峰旗下著名游戏公司 │
│ │完美世界。完美世界是中国领先的网络游戏开发商、发行商和运营商，自成│
│ │立之日起，公司从客户端游戏领域出发，先后涉足了网页游戏、移动网络游│
│ │戏和电视游戏，推出了《完美世界》、《武林外传》、《完美世界国际版》│
│ │、《诛仙》等客户端网络游戏，《Touch》等网页游戏，《魔力宝贝》等移 │
│ │动网络游戏，以及《无冬OL》Xbox版等电视游戏产品，并代理了《DOTA2》 │
│ │等国际知名游戏产品。交易对方承诺完美世界2016年度至2018年度实现净利│
│ │润分别不低于7.55亿元、9.88亿元、11.98亿元。同时，公司拟池宇峰、员 │
│ │工持股计划等对象发行股票，以23.56元/股的价格，发行不超过2.12亿股股│
│ │份，募集配套资金不超过50亿元，用于影视剧投资、游戏的研发运营与代理│
│ │等项目。 │
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│增发股份 │完美环球2015年6月30日发布定增预案，公司拟以22.29元/股的价格非公开 │
│ │发行不超过13458.95万股股份，募集资金总额不超过30亿元，拟用于：1） │
│ │境内外影视项目投资，拟投入募集资金20亿元。其中投资海内外电影8-10部│
│ │、电视剧10部，项目投资期为2015年8月至2018年6月。2）偿还银行贷款， │
│ │拟投入募集资金5亿元。3）补充流动资金，拟投入募集资金5亿元。本次定 │
│ │增的对象之一为员工持股计划，参加员工持股计划的人数不超过111人。员 │
│ │工持股计划拟筹集资金总额上限为1.9亿元，通过长城完美一号定向资产管 │
│ │理计划拟认购本次定增的股份合计852.4001万股，其中首期股票金额为9907│
│ │.04万元，计444.4610万股，预留部分股票的金额为9092.96万元，计407.93│
│ │91万股。 │
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