热点题材☆ ◇002614 奥佳华 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、新零售、养老概念、智能机器、智能家居、跨境电商、人工智能、网红经济、
口罩防护、华为鸿蒙、血氧仪、人形机器、IP经济、DeepSeek
风格:低市净率、破净资产、海外业务、预计转亏、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-09│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司坚持创新驱动，联合培育智能健康服务机器人技术。
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2025-03-13│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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奥佳华全球首款5D机芯按摩椅——AI按摩机器人超感至臻版，已完成与DeepSeek深度融合，
构建品牌AI智能健康管理模型，进一步提升AI按摩的智能交互体验，相关功能现已正式上线
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2024-12-04│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司“OGAWA奥佳华”按摩小电器已联名广受年轻群体喜爱的萌系IP“LINE FRIENDS”和国
潮IP“唐妞驾到”，致力于推出高颜值、便捷性的按摩小电产品。
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2024-01-19│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司有在亚马逊等主流跨境电商平台运营,主要销售电热毯、电热披肩、电热靠垫以及暖脚
器等办公或家用取暖产品。
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2023-09-14│华为鸿蒙 │关联度：☆☆☆
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在2021年华为HDC开发者大会上，公司与华为签署合作协议，正式官宣成为鸿蒙智联合作伙
伴
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2023-02-13│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司以“OGAWA奥佳华”和“ihoco轻松伴侣”双品牌战略布局中国市场。两个品牌定位于不
同的目标人群，针对线下渠道，“OGAWA奥佳华”品牌的渠道主要布局在中、高端商场、Shoppin
gMall，产品以中、高端按摩椅为主，辅以部分按摩小电器；新品牌“ihoco轻松伴侣”主要位于
人流量较大的购物中心或交通枢纽的集合店（共享+新零售模式）。针对线上主流电商渠道，“O
GAWA奥佳华”推出高性价比的万元左右新单品。
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2023-01-30│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务是通过人工智能算法分析实现用户健康画像，并为用户提供专业定制化的中医
健康管理产品 服务。
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2022-12-26│血氧仪 │关联度：☆☆☆
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公司旗下品牌medisana的血氧仪等产品在京东、天猫等电商平台零售，相关业务单元已为国
内市场需求做了积极准备。
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2022-10-20│智能家居 │关联度：☆☆
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公司有专门从事智能化家居产品开发的部门，包括：功能沙发、智能化办公椅、音乐椅等，
这些产品借助功能性椅架，配合电子通信技术，音视频技术，转变为具有智能用途的综合一体家
居产品。
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2022-06-21│机器人概念 │关联度：☆☆
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公司开发有按摩机器人
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司生产的专业抗菌口罩以出口为主，如北美、东南亚、日本等国家
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2020-09-28│网红经济 │关联度：☆☆
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公司旗下品牌奥佳华“OGAWA”在明星代言、影视植入等传统推广的基础上，结合年轻人消
费习惯势，推出网红直播、KOL种草、粉丝活动等多种年轻化交互场景。
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2020-03-23│养老概念 │关联度：☆☆
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公司主营研发、销售一类医疗器械、保健器具、康复理疗器具（不含假肢、矫形器（辅助器
具））、健身器材，系全国最大的养老按摩器材生产制造服务商
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2019-09-11│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于福建省厦门市。主营业务：研发、销售一类医疗器械、保健器具、康复理疗器
具（不含假肢、矫形器（辅助器具）等须经前置审批许可的项目）、健身器材、美容器具、家居
产品；开发、生产、加工、销售电子按摩器材及其相关材料；座、靠、垫制品；低压电器配件；
日用五金制品、电子产品、模具、家具、家电、化工原料（需经前置许可项目除外）、聚氨酯泡
棉制品及其提供技术转让、咨询、服务；经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设
备、零配件、原辅材料的进口业务（不另附进出口商品目录），但国家限定公司经营或禁止进出
口的商品及技术除外。未涉及前置许可的其他经营项目。（以上经营范围涉及许可经营项目的，
应在取得有关部门的许可后方可经营。）公司致力于发展成为全球按摩器具行业“技术领先，规
模领先，服务领先”的综合实力领先企业。公司产品以外销为主，外销收入占比超过90%，通过
与北美，欧洲，东亚和东南亚地区领先健康产品品牌商HOMEDICS，ATEX，OGAWA，HOT，OSIM，CA
SADA，OTO等长期合作，在国外市场累积了大量的消费群体，众多的渠道资源和稳固的合作品牌
商。
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-9000万元至-6000万元，与上年同
期相比变动幅度为-432.95%至-321.96%。
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有243.04万股(占总股本比例为：0.39%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有243.04万股(占总股本比例为：0.39%)
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司在京东平台的按摩椅销售额已连续多年蝉联按摩椅品类第一
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2023-05-12│网络直播 │关联度：☆☆
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公司有在做网红直播带货方式进行推广。
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2022-12-20│空气净化 │关联度：☆☆☆
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公司“BRI呼博士”的空净产品采用复合过滤、猎毒胶囊技术，能够实现主动消杀，对于甲
流、乙流病毒、肠道病毒、麻疹等几十种病毒细菌，灭杀率可达99.99%
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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2019年公司境外营业收入占比77.25%，公司受益于人民币贬值。
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2021-11-02│健康中国 │关联度：☆☆☆
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业内领先的"4D温感按摩机芯"及智能酸痛检测技术，使得公司在第五代按摩椅及控制技术上
处于先发优势，标志着按摩椅技术进入精准按摩时代。
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2021-10-22│医疗器械概念│关联度：☆☆
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全资子公司蒙发利电子与日本发美利稻田、日电产(上海)签署了合资协议，设立蒙发利稻田
健康科技(厦门)有限公司，经营按摩机器人、智能健康设备等领域的设计、研发、制造及销售。
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2021-10-22│医疗机器人 │关联度：☆☆
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全资子公司蒙发利电子与日本发美利稻田、日电产(上海)签署了合资协议，设立蒙发利稻田
健康科技(厦门)有限公司，经营按摩机器人、智能健康设备等领域的设计、研发、制造及销售。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-11-16│RCEP概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司ODM业务自2005年以来，连续十四年稳踞龙头，产品遍及全球60多个国家和地区，韩国
市场是公司近年增长较快的市场，目前公司出口韩国市场关税为零，rcep的签订有利于东亚地区
商业贸易
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2020-11-16│东亚自贸 │关联度：☆☆☆☆
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公司ODM业务自2005年以来，连续十四年稳踞龙头，产品遍及全球60多个国家和地区，韩国
市场是公司近年增长较快的市场，目前公司出口韩国市场关税为零，rcep的签订有利于东亚地区
商业贸易
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-31│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-31,公司市净率(MRQ)为：0.69
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2026-07-31│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-31公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-31.49%
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2026-07-31│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-31公司AB股总市值为：29.57亿元
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2026-07-15│预计转亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-9000万元至-6000万元，与上年同
期相比变动幅度为-432.95%至-321.96%。
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2026-05-07│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:国外销售占比为70.24%
【3.事件驱动】
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2024-12-16│韩文秀：积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济
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12月14日，中央财经委员会办公室副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀表示，
明年经济工作要抓好九方面重点工作，其中第一位就是，要大力提振消费、提高投资效益，全方
位扩大国内需求，要积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。在外部环境不确定性上升的情况
下，推动经济回升向好，需要更多依靠内需，扩大消费需求。要实施提振消费专项行动，推动中
低收入群体增收减负，提升消费能力意愿和层级。要稳住大宗商品消费，加力扩围实施“两新”
政策，更大力度支持“两重”项目建设，有效扩大消费和投资。
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2024-01-22│多地2023年进出口总值创历史新高，相关企业海外份额或将持续提升
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近日，多地公布进出口数据。1月18日，河北省政府新闻办公布了2023年全省外贸进出口情
况。数据显示，2023年，河北实现外贸进出口总值5818.4亿元人民币（下同），同比增长7.4%。
同日，从北京海关获悉，2023年，北京地区（含中央在京单位，下同）进出口3.65万亿元人民币
，其中，进口3.05万亿元，与上年持平；出口6000.1亿元，增长2%。北京地区进出口规模连续三
年突破3万亿元，进出口总值再创历史新高。当前，我国外贸规模继续向好，外贸结构持续优化
，浙商证券分析指出，Temu、SHEIN、TiKTok等新兴电商平台快速成长，轻工细分品类依赖于强
大的制造供应链和快反优势，是中国跨境电商卖家优势品类，有望伴随平台出海优质供应链&品
牌的份额提升。
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2023-10-18│全球首款“一机三用”平台化手术机器人获批上市
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近日，国家药品监督管理局批准扩展天智航“第三代骨科手术导航定位系统”的适用范围，
扩展为同时适用于“脊柱外科和创伤骨科开放或经皮手术”和“全膝关节置换手术”。此举标志
着全球首款可在一台设备上实现脊柱、关节、创伤三大领域骨科手术全覆盖，只需更换工具盒和
相关软件就能“一机三用”的全骨科平台化手术机器人产品正式获批上市。
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2023-10-11│华为借云平台入局智能机器人
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华为全连接大会在《华为云机器人平台，携手共创具身智能未来》的专题演讲中探讨了未来
将如何探索具身智能并打造智能机器人，迎接下一个AI浪潮。与此同时，大会上华为云首席产品
官介绍华为云机器人平台，类似华为汽车发力方向是车机，并不直接自己下场做机器人，而是为
企业提供华为云机器人平台，助力企业制造开发、集成以及使用机器人。
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2023-08-17│手术机器人产品成世界机器人博览会看点
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8月16日，2023世界机器人大会在北京开幕，同期将举办2023世界机器人博览会。“机器人+
”医疗健康板块，成为本次博览会一大看点。思哲睿、和华瑞博、长木谷等多家企业将携旗下手
术机器人产品亮相本届博览会。机器人辅助手术已经成为外科手术发展的重要方向。国内手术机
器人市场过去被直观外科公司垄断，其凭借多年积累的渠道优势，及其本身的技术优势，短期内
将仍然处于市场领先的地位。不过，目前已有多家国内厂商进入行业，例如思哲睿的康多机器人
、威高机器人的妙手S和微创机器人的图迈。中国拥有空间大、增速快的手术机器人市场，机器
人辅助手术相比于传统手术的多方面优势已在国内取得广泛共识。
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2023-07-28│上海首例5G+AI超远程国产机器人微创手术完成
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在复旦大学附属妇产科医院杨浦院区，教授华克勤在医院5G+AI超远程精准妇科机器人手术
指挥中心，紧盯屏幕、熟练地操作着机器人控制台。约2小时后，这例上海首例5G+AI超远程国产
机器人微创手术顺利完成。
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2023-06-28│微型机器人问世，医疗机器人迎发展机遇
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英国《自然·通讯》杂志近日发表的一篇工程学论文，描述了一种受穿山甲启发研制的微型
机器人，该机器人被设计用于在人体内进行安全和微创的医学治疗。在未来应用中，这一无系留
软体机器人能够通过变形，到达人体内难以触及的区域，如胃或小肠内。
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2023-06-21│全球首例超远程国产机器人肝脏切除手术成功实施
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近日，浙大邵逸夫医院普外科主任医师，在杭州通过5G网络，控制相隔5000公里的新疆兵团
阿拉尔医院的国产微创图迈四臂腔镜机器人，为当地一位左肝有巨大肿瘤的患者成功实施了左肝
外叶切除手术。这是全球首例5G超远程国产机器人肝脏切除手术，也是继今年2月浙大邵逸夫医
院完成中国首例5G超远程国产机器人胆囊切除术后，再次刷新我国肝胆外科的技术纪录。
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2023-06-06│5G国产手术机器人亮相第31届通信展，医疗机器人将迎来商用良机
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6月4日，2023年第31届中国国际信息通信展览会“5G发展成就展”展区中，来自浙江大学医
学院附属邵逸夫医院普外科的专家正通过5G定制网向北京展区远程介绍5G国产机器人手术原理，
吸引了一大批观众驻足观看。这台机器人今年2月份成功完成我国首例5G超远程机器人肝胆手术
。
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2022-12-26│“沉默性缺氧”引关注，血氧仪、制氧机持续热销
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近日，“沉默性缺氧”再度引关注，血氧仪、制氧机产品持续热销，各大电商平台部分店铺
的多款型号产品出现断货、预售时间长等情况。百度指数显示，近一周内血氧仪、制氧机搜索指
数日均值分别为19859、2742，环比分别增长187%、58%，同比分别增长8771%、169%。
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2020-10-26│人口老龄化显著医疗养老服务消费呈现巨大潜力
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据悉，民政部已经于2019年上半年启动了“十四五”养老服务规划编制工作，目前已完成前
期的专题研究，正会同相关部门深入论证有关规划内容。根据相关预测，“十四五”期间，全国
老年人口将突破3亿，将从轻度老龄化迈入中度老龄化。5到10年后，全国第一代独生子女父母将
进入中高龄，引发一波养老照护的浪潮，养老服务将接受更大的挑战和考验。
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2019-02-13│长三角一体化养老按下启动键
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2019年2月13日消息，人口老龄化是长三角地区社会经济发展面临的一个巨大挑战。随着长
三角一体化上升为国家战略，业内人士认为，长三角养老产业合作与发展正逢其时。
上海社会科学院城市与人口发展研究所发布的报告显示，预计到2020年，长三角三省一市常
住人口老龄化规模和老龄化水平都将再上台阶，60岁及以上老人约4600万人，达到常住人口的21
%；2035年预计为7500万人，达到常住人口的33%。
备战老龄化，加强养老服务成了长三角各地政府的统一行动。
上海在2019年政府工作报告中提出，上海将大力发展社区嵌入式养老服务，强化医养结合，
实现社区综合为老服务中心的街镇全覆盖，将新增老年人日间服务中心80家、助餐场所200个、
养老床位7000张。深化长期护理保险试点，统筹提高养老金、低保等保障标准。
江苏也提出，今年将加大养老服务力度。新建150个街道老年人日间照料中心，新建护理型
养老床位2.5万张，为140万居家养老老年人提供助餐、助浴、助洁等服务。为600万65岁以上老
年人免费提供一次基本健康体检服务。
安徽提出，今年将完善养老保险省级统筹，建立城乡居民养老保险待遇确定和基础养老金正
常调整机制，加快养老护理体系建设，城市养老服务“三级中心”覆盖率达60%。新增社会养老
服务体系和养老智慧化建设。
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2018-12-19│多路资本抢入10万亿级养老市场 更多“硬举措”将落地
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2018年12月19日消息，2018年养老产业政策密集出台。养老业向社会资本开放成重头戏，多
个部委频频表态支持养老产业发展。十万亿元级的养老服务市场即将开启，多路资金正争相入局
，特别是国企央企加大布局，银行、保险、基金、信托等养老金融也是亮点频出。
《经济参考报》记者获悉，作为民生补短板的重要一环，更多支持养老产业发展的“硬举措
”正在酝酿，将在2019年落地。养老服务市场有望成为更多产业资本和金融资本的投资热点。
根据全国老龄办数据，截至2017年底，我国60岁及以上老年人口已达2.41亿人，占总人口的
17.3%。中投顾问数据显示，中国有近84%的养老需求还未得到满足，预计到2022年我国养老产业
规模将超过11万亿元。各路资本正抢入养老市场。
不仅是养老信托，2018年，银行、保险、基金等金融机构在养老方面动作频频。12月14日，
银华、富国和万家旗下的3只养老目标基金同日宣告成立，合计有效认购总户数超过20万，金额
合计达到13.13亿元。至此，首批14只养老目标基金已成立9只，首募金额合计达到29.36亿元。
中国银保监会主席郭树清近日表示，下一步将持续深化改革，推进养老金市场供给侧结构性
改革，发挥银行业保险业专业优势，支持银行业保险业参与企业年金的经营。另外，还将持续扩
大开放，鼓励外资银行业保险业机构参与中国养老金业务。
中国社科院人口与劳动经济研究所社会保障研究室主任陈秋霖也对《经济参考报》记者表示
，当前在养老用品领域还有更多的市场空间，特别是在信息化时代，人工智能会是未来养老产业
发展非常重要的领域。
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2015-10-22│万亿健康中国升级国家战略
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2015年10月22日报道，继提出建设“美丽中国”之后，“健康中国”战略呼之欲出。十八届
五中全会召开在即，关于“十三五”规划相关议题的讨论成为市场关注的焦点据记者日前从权威
渠道获悉，“健康中国”有望写入中央相关文件。而今年9月初，国家卫计委已全面启动《健康
中国建设规划（2016-2020年）》编制工作。
中国社会保障学会副会长申曙光昨据记者采访表示，“将‘健康中国’上升为国家战略有望
全面推进医疗卫生体制改革。从资本市场角度看，在推进‘健康中国’战略规划中，整个医疗卫
生行业以及大健康产业将进入蓬勃发展期。就细分领域而言，医疗服务、健康保险、养老产业及
互联网医疗等为首的上市公司有望率先受益。”
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │奥佳华智能健康科技集团创立于1996年，曾用名为“厦门蒙发利科技（集团│
│ │）股份有限公司”，总部设在厦门。2011年9月9日，在深圳交易所挂牌上市│
│ │（股票代码：002614.SZ），公司拥有保健按摩、健康环境、家用医疗等多 │
│ │种产业，是集研发、制造、品牌、营销、服务为一体的国际化智能健康产业│
│ │集团。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是中国领先的集品牌、营销、研发、制造、服务为一体的国际化健康产│
│ │业集团，主要经营包括保健按摩（按摩椅、按摩小电器）、健康环境（新风│
│ │系统、空气净化器）等健康产品。公司以“服务全球消费者对健康产品、美│
│ │好生活的需求”为使命，通过“挖掘需求、服务客户、自主研发、精益制造│
│ │及全球品牌销售”一体化价值链经营，持续为客户创造新的健康服务价值。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │“挖掘需求、服务客户、自主研发、精益制造及全球行销”一体化价值链经│
│ │营 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内最大的按摩器材生产制造服务商，代工量国内第一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、持续领先的技术与产品力优势 │
│ │公司自成立以来十分重视研发创新，持续多年保持高强度研发投入，实行“│
│ │生产一代、储备一代、研发一代、改进一代”的研发路线，专注大健康产业│
│ │前沿技术的开发与跟踪，并结合AI、IOT等新兴技术进行创新应用，加速产 │
│ │品“AI+按摩”智能化升级，构建持续的产品创新能力和技术壁垒。截至报 │
│ │告期末，公司拥有超800名专业技术人才，内外部专家近40人。 │
│ │公司是业内唯一拥有八个国家级创新平台（国家企业技术中心、国家博士后│
│ │科研工作站、国家知识产权示范企业、国家体育产业示范单位、国家CNAS认│
│ │可实验室、国家级工业设计中心、中医智能推拿按摩健康（中国）研究院、│
│ │中国轻工业智能健康按摩器具重点实验室）的企业，在技术研发、产品创新│
│ │等方面具备行业领先的科研实力。截至报告期末，公司累计获得授权专利24│
│ │83件（其中授权且有效专利1314件，授权且有效发明专利182件）；已完成 │
│ │制修订27项国家、行业和团体标准，正在参与其他5项标准的制修订，其中2│
│ │025年12月，由公司牵头制定的《智能理疗机器人》团体标准（T/CIET2121-│
│ │2025）获中国国际经济技术合作促进会批准实施。 │
│ │2、全产业链深耕与智能化规模制造和国际化产能布局优势 │
│ │公司是全球最大的保健按摩器械专业生产基地，并进行国际化产能布局，具│
│ │有较强的全球市场产品供应能力。目前公司在国内拥有智能化按摩椅年生产│
│ │能力70万台，从头到脚各部位专项适用的专业按摩小电器年生产能力合计超│
│ │1700万台，健康环境产品年生产能力超600万台；同时，越南布局的生产基 │
│ │地已逐步投产，拥有按摩小电器、健康环境等产品合计年生产能力540万台 │
│ │。公司基本实现产品自产，凭借规模优势具备较强的议价能力、供应链整合│
│ │能力。公司不断投入自动化、数字化设备，对产线进行全面升级改造，引入│
│ │更科学、先进的管理方式，生产制造持续提质增效。 │
│ │3、全球化自主品牌布局与运营能力 │
│ │在中国市场，主品牌“OGAWA奥佳华”继续扩大按摩椅产品领先优势的同时 │
│ │，按摩小电器联名广受年轻群体喜爱的“LINEFRIENDS”等萌系IP，形成能 │
│ │够满足各消费群体多层级需求的智能按摩产品矩阵，实现品类间的互补和导│
│ │流，并不断拓展渠道，进一步增强主品牌在国内保健按摩市场的竞争优势。│
│ │在国际市场，公司在多个核心市场分别布局了自主品牌，并通过本土化运营│
│ │成为当地领导品牌，其中“OGAWA奥佳华”主要布局于东南亚市场，是亚洲 │
│ │排名前列的按摩椅品牌，近年来也持续开拓“一带一路”沿线国家市场；“│
│ │FUJI”布局于中国台湾市场，是台湾知名的按摩椅品牌，市占率位列第二；│
│ │“cozzia”布局于北美市场，是北美家居市场高端品牌，市占率位列第二；│
│ │“medisana”是欧洲领先的家庭健康品牌，在欧洲的市占率位列前三，主要│
│ │布局于欧洲、中国市场，品牌正加快开拓北美等新市场。 │
│ │4、以消费者为中心的经营理念和服务优势 │
│ │公司始终坚持以消费者为中心的经营理念，致力于为客户提供领先的“产品│
│ │+服务”。一方面，通过产品功能突破与创新，公司“AI+按摩”战略不断定│
│ │义行业智能按摩标准，奥佳华AI按摩机器人2.0实现服务功能与产品有机结 │
│ │合，运用人脸识别、疲感侦测、“千人千方”智能AI算法、云端个人健康数│
│ │据库、第五代4D无刷变频温感机芯等新技术构建围绕用户健康的检测-分析-│
│ │调理闭环服务系统，关注每一位用户的健康状态，为用户远程推送“量身定│
│ │制”的七天按摩调理计划，并支持鸿蒙智联，构建家庭健康管理服务生态。│
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│经营指标 │1.拥有智能化按摩椅年生产能力20万台，从头到脚各部位专项的专业按摩器│
│ │具年生产能力合计超过1700万台，健康环境产品年生产能力近400万台； │
│ │2.公司已在全球设立专卖店/专柜800多家。 │
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│竞争对手 │荣泰健康、大东傲胜保健器、松下住宅电器 │
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│品牌/专利/经│品牌：经过多年全产业链能力建设和全球化自主品牌与ODM业务双轮驱动发 │
│营权 │展，目前公司旗下“OGAWA奥佳华”“ihoco轻松伴侣”“BRI呼博士”“FUJ│
│ │I”“cozzia”“medisana”等自主品牌分别分布于亚洲、北美洲及欧洲等 │
│ │市场，多个品牌市场份额已跃居当地前三。在中国市场，主品牌“OGAWA奥 │
│ │佳华”继续扩大按摩椅产品领先优势的同时，按摩小电器联名广受年轻群体│
│ │喜爱的“LINEFRIENDS”等萌系IP，形成能够满足各消费群体多层级需求的 │
│ │智能按摩产品矩阵，实现品类间的互补和导流，并不断拓展渠道，进一步增│
│ │强主品牌在国内保健按摩市场的竞争优势。在国际市场，公司在多个核心市│
│ │场分别布局了自主品牌，并通过本土化运营成为当地领导品牌，其中“OGAW│
│ │A奥佳华”主要布局于东南亚市场，是亚洲排名前列的按摩椅品牌，近年来 │
│ │也持续开拓“一带一路”沿线国家市场；“FUJI”布局于中国台湾市场，是│
│ │台湾知名的按摩椅品牌，市占率位列第二；“cozzia”布局于北美市场，是│
│ │北美家居市场高端品牌，市占率位列第二；“medisana”是欧洲领先的家庭│
│ │健康品牌，在欧洲的市占率位列前三，主要布局于欧洲、中国市场，品牌正│
│ │加快开拓北美等新市场。 │
│ │专利：截至报告期末，累计获得授权专利2483件（其中授权且有效专利1314│
│ │件，授权且有效发明专利182件），已完成制修订27项国家、行业和团体标 │
│ │准，正在参与其他5项标准的制修订。 │
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│核心风险 │1.行业出口滑坡； │
│ │2.大健康产品推广不及预期； │
│ │3.新品类推广不力； │
│ │4.十三五规划推进不及预期。 │
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│投资逻辑 │报告期内，公司凭借在按摩椅、按摩垫等核心产品国家标准制修订中的关键│
│ │引领作用，成功获任全国家用电器标准化技术委员会（SAC/TC46）委员单位│
│ │，是按摩器具行业中唯一获此资质的企业，并获全国家用电器标准化技术委│
│ │员会保健和类似器具分技术委员会“优秀委员单位”称号；荣获“中国文教│
│ │体育用品协会科技创新先进企业”；荣登2025福建省创新型民营企业100强 │
│ │（第35名）。 │
│ │在国际市场，公司在多个核心市场分别布局了自主品牌，并通过本土化运营│
│ │成为当地领导品牌，其中“OGAWA奥佳华”主要布局于东南亚市场，是亚洲 │
│ │排名前列的按摩椅品牌，近年来也持续开拓“一带一路”沿线国家市场；“│
│ │FUJI”布局于中国台湾市场，是台湾知名的按摩椅品牌，市占率位列第二；│
│ │“cozzia”布局于北美市场，是北美家居市场高端品牌，市占率位列第二；│
│ │“medisana”是欧洲领先的家庭健康品牌，在欧洲的市占率位列前三，主要│
│ │布局于欧洲、中国市场，品牌正加快开拓北美等新市场。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│主营业务 │保健按摩（按摩椅、按摩小电器）、健康环境（新风系统、空气净化器）等│
│ │健康产品 │
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│主要产品 │保健按摩:按摩椅、保健按摩:按摩小电器、健康环境 │
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│对外投资 │蒙发利2013年10月18日公告，公司与广州呼吸疾病研究所签署了《产学研战│
│ │略合作协议》。同日，公司全资子公司厦门蒙发利健康科技有限公司与广州│
│ │呼研所医药科技有限公司、广东省南山医学发展基金会和自然人柳桢锋，签│
│ │署了《关于设立广州蒙发利空气净化科技有限公司的框架协议》及《广州蒙│
│ │发利空气净化科技有限公司章程》，各方拟共同出资2,000万元设立广州蒙 │
│ │发利空气净化科技有限公司（下称“广州空气净化公司”）。其中，蒙发利│
│ │出资1340万元，占67%股权。广州空气净化公司将以呼吸系统疾病的防治及 │
│ │院感控制领域的空气净化系列产品为研发切入点，广州呼吸疾病研究所将在│
│ │上述领域系列产品需求及开发路径、临床试用、技术研发和改进、产品测评│
│ │等方面提供专业支持和指导。此外，广州呼吸疾病研究所与广州空气净化公│
│ │司还将共同组建“广州市空气净化工程技术中心”，主要职能为在空气净化│
│ │技术及空气净化/质量对于呼吸系统疾病预防和辅助治疗等研究领域相关技 │
│ │术和产品（包括以呼吸系统疾病的防治及院感控制领域的空气净化的民用与│
│ │医用系列产品在内）的研发及产业化。 │
│ │蒙发利2015年7月29日公告，公司于7月29日通过在香港注册的全资子公司蒙│
│ │发利香港与韩国REPTECHCO.,LTD（简称“REPTECH”）控股股东签署了《股 │
│ │权收购意向书》，拟收购REPTECH51%股权。REPTECH主营按摩椅销售，是Pan│
│ │asonic按摩椅在韩国的总代理，在高端销售渠道销售排名第一。同时还与Ph│
│ │ilips、Ddole、Inocorp等知名企业建立了紧密合作关系。REPTECH营销网络│
│ │覆盖线上线下销售渠道，其线下覆盖了韩国主要的知名高端百货商场，大型│
│ │电子产品连锁超市等，线上主要为电视购物渠道。双方初步达成合意，以20│
│ │15年目标公司销售额不低于358亿韩元，净利润率不低于1%为前提，目标公 │
│ │司的估值为100亿韩币。 │
│ │蒙发利2015年12月18日公告，公司拟通过全资子公司蒙发利德国与MEDISANA│
│ │签署《股权转让协议》，受让MEDISANA约75.31%的股份。同时，公司将向ME│
│ │DISANA余下未签署《股权转让协议》的股东（持有MEDISANA约24.69%股权）│
│ │发出自愿公开要约收购股份的意向，自愿公开要约价格与以上主要股东协议│
│ │转让价格一致，均为每股2.8欧元。若本次股权收购全部完成，公司将支付 │
│ │收购金额2622.43万欧元（约合人民币1.85亿元）。MEDISANA是德国领先的 │
│ │家庭健康产品和服务提供商，在全球范围内为消费者提供包括健康家居、家│
│ │用医疗、移动健康等系列产品（具体品类包括按摩器、血压计、血糖仪、血│
│ │氧计、净化器等）的研发、营销及销售，特别是移动健康产品将是其未来强│
│ │劲增长的潜力点。若本次收购成功，MEDISANA公司的家用医疗级产品线和技│
│ │术，将增强公司在健康产业领域的竞争力。 │
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│民营银行 │蒙发利2013年12月25日公告，公司拟以自有资金5000万元参股商汇银行（暂│
│ │定名）。商汇银行拟注册资本为10亿元，其中公司占注册资本的5%。同时，│
│ │为筹备商汇银行设立，拟先成立厦门商汇联合投资有限公司，该公司注册资│
│ │本为2000.00万元（按商汇银行拟注册资本的2%）。公司同意按拟出资额500│
│ │0万元的2%入股，并遵守其运作规则。商汇银行的设立需报相关政府部门审 │
│ │批。 │
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│行业发展趋势│自2016年中共中央、国务院联合印发《“健康中国2030”规划纲要》以来，│
│ │“健康中国”已上升为国家长期发展战略；2021年《中国国民经济和社会发│
│ │展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出“把保障人民健康放在优│
│ │先发展的战略位置，坚持预防为主的方针，深入实施健康中国行动”；2026│
│ │年《中国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出“加快建设健康│
│ │中国：实施健康优先发展战略，推动从以治病为中心向以健康为中心转变”│
│ │。随着“健康中国”国家战略的持续实施，以及“AI+健康”科技的快速发 │
│ │展，保健按摩行业有望持续受益。 │
│ │目前国内的按摩保健产品市场渗透率及市场集中度均较低，随着国民健康需│
│ │求提升、人口老龄化和亚健康泛年轻化趋势渐显，按摩椅及按摩小电器等健│
│ │康产品需求仍有很大发展潜力，行业渗透率有望逐步提高。同时，随着行业│
│ │龙头企业持续加大科技创新投入（“AI+按摩”、具身智能等），行业技术 │
│ │、标准和品牌等壁垒将逐步加厚，行业竞争格局也将进一步优化，头部品牌│
│ │在激烈的市场竞争中不断增强其核心竞争力，未来不仅受益于整个国内市场│
│ │规模的增长，还将受益于市场份额的提升。 │
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│行业政策法规│《中国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《│
│ │中国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》、《“健康中国2030”规│
│ │划纲要》 │
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│公司发展战略│从2011年开始从“产品制造”向“产品+服务”模式的转型。 │
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│公司日常经营│（一）持续专注于大健康产业，提升自主品牌核心竞争力 │
│ │公司持续专注于大健康产业，重点发力自主品牌业务，核心自主品牌已成为│
│ │中国大陆、中国台湾/香港、东南亚、北美保健按摩核心市场头部品牌，并 │
│ │逐渐开拓“一带一路”沿线国家新兴市场，自主渠道覆盖深度、广度均持续│
│ │扩大。 │
│ │中国“OGAWA奥佳华”：报告期内，在产品方面，高端领域，品牌搭载全球 │
│ │首创“5D机芯”的旗舰按摩椅OG-9598（AI按摩机器人超感至臻版）实现全 │
│ │渠道铺货，该产品5D机芯技术行业断层领先，与4D机芯、AI算法等核心模块│
│ │实现迭代升级的新款OG-8598X（AI按摩机器人2.0探索版）一起，深受高端 │
│ │用户的喜爱，巩固了品牌行业高端领导地位。 │
│ │国际“OGAWA奥佳华”：报告期内，品牌调整组织架构，在各区域市场坚持 │
│ │本地化经营的同时，集中公司全产业链资源赋能市场前端，针对各市场特点│
│ │，统筹推出了更具科技创新的产品矩阵，并在巩固线下门店领先优势的同时│
│ │，积极开拓电商、特渠、共享等渠道，叠加长期积累的领导品牌地位，品牌│
│ │销售额增长10.12%，其中在马来西亚等市场继续居于头部地位，马来西亚、│
│ │越南市场销售额分别增长7.28%、76.00%。 │
│ │中国台湾“FUJI”：报告期内，品牌将动销效率提升作为首要任务，在品牌│
│ │营销端加强转化效率，将营销资源向核心目标客群集中，通过精准营销实现│
│ │降本提效；在渠道端不断优化调整线下门店布局，并强化员工专业培训，以│
│ │高品质服务提升渠道竞争力。 │
│ │北美“cozzia”：报告期内，面对美国关税税率大幅提升等不利冲击，品牌│
│ │坚定推进高端化战略，持续精耕线下高端家居渠道，利用社交媒体、线下展│
│ │会等宣传渠道锁定目标客群，重点主推5D旗舰按摩椅，凭借领先的5D机芯技│
│ │术与AI算法，产品按摩体验广受客户称赞并持续畅销，5D旗舰按摩椅销量增│
│ │长212.86%，已成为品牌毛利额贡献最高的大单品。 │
│ │（二）持续加码“AI+”科技创新，加快推进具身智能产业布局 │
│ │公司紧跟国家科技战略，坚决把握AI产业趋势向上的发展机遇，持续加码研│
│ │发投入，并以市场需求为导向，持续扩大“AI+按摩”技术领先优势，持续 │
│ │推进汽车按摩座椅研发，同时加快推进具身智能产业布局，探索健康服务机│
│ │器人垂直领域场景化应用落地。报告期内，公司研发投入2.24亿元；截至报│
│ │告期末，累计获得授权专利2483件（其中授权且有效专利1314件，授权且有│
│ │效发明专利182件），已完成制修订27项国家、行业和团体标准，正在参与 │
│ │其他5项标准的制修订。 │
│ │（三）持续经营拓新、制造提效及国际化生产布局，积蓄未来增长动能 │
│ │经营拓新方面：报告期内，一是共享按摩椅业务，公司“摩享时光”共享按│
│ │摩椅品牌持续强化以经销为主的轻资产经营模式，持续提升产品力、服务力│
│ │及渠道力，上市了多款迭代新品并筹备了下一代创新产品。二是ihoco品牌 │
│ │业务，公司经过重新整合资源，推进ihoco品牌差异化产品及特色渠道定位 │
│ │改革初显成效，新的品牌团队将经营效益作为首要目标并兼顾品牌成长，重│
│ │新构建了产品矩阵。三是跨境电商业务，公司持续打通“研发-制造-市场”│
│ │体系，持续提升技术创新与高质价比双核心竞争力，通过洞察北美亚马逊、│
│ │沃尔玛等头部电商客群需求，推出了一批专为海外消费者偏好而设计的高质│
│ │价比新品，推动跨境电商业务2025年收入增长69.41%并实现盈利。四是健康│
│ │环境业务，呼博仕凭借持续研发投入，不仅核心产品实现快速迭代创新，同│
│ │时还扩充了新的品类，持续获得北美核心客户的增量订单。五是家用医疗业│
│ │务，“medisana”品牌持续加强市场调研，根据不同市场特点对家用医疗、│
│ │适老化电器等核心品类进行差异化创新，在欧洲积极开拓了新市场和新渠道│
│ │。 │
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│公司经营计划│1、持续专注大健康产业，提升自主品牌核心竞争力 │
│ │国内市场：主品牌“OGAWA奥佳华”，在产品端，坚持大单品策略，持续主 │
│ │推5D旗舰高端按摩椅OG-9598等AI按摩机器人系列产品，并对中端及高质价 │
│ │比爆款产品进行持续迭代升级，巩固产品竞争优势；在营销端，持续围绕核│
│ │心目标客群进行资源投放，通过品牌健康文化及产品场景化展示传播，持续│
│ │影响消费者心智，提升客户粘性及销售转化效率；在渠道端，持续巩固线下│
│ │核心商圈、线上核心平台的头部品牌地位，同时重点开拓山姆、京东MALL等│
│ │KA渠道，通过定制化、个性化创新产品深挖渠道潜力。 │
│ │海外市场：公司将强化国内与海外团队协同能力建设，在各区域市场坚持本│
│ │地化经营的同时，集中公司全产业链资源赋能市场前端，针对东南亚、中国│
│ │台湾/香港、北美等核心市场不同特点，推出更满足当地消费者偏好的创新 │
│ │产品及营销推广方案，深挖线下优势渠道潜力的同时，积极开拓电商、特渠│
│ │、共享等新渠道，力争持续扩大市场份额；同时，继续加快开拓“一带一路│
│ │”沿线国家等新兴市场，持续扩大市场覆盖范围。 │
│ │2、持续加码“AI+”科技创新，加快构筑新质生产力 │
│ │公司将紧跟国家科技战略，坚决把握AI产业趋势向上的发展机遇，持续研发│
│ │投入，加快构筑以健康科技为核心的新质生产力：一是在“AI+按摩”领域 │
│ │，持续优化升级按摩机芯及AI算法，巩固公司在核心技术领域的领先优势；│
│ │二是在智能化软件领域，持续围绕中医推拿数字化、健康检测、AI算法等核│
│ │心技术领域开展深度研发，重点加强数据开发及AI大模型应用，持续为用户│
│ │训练出更科学、智能、健康的按摩系统及程序；三是在汽车智能座舱按摩舒│
│ │适系统领域，持续加速推进后续研发、测试及车型适配工作。四是在具身智│
│ │能领域，充分利用公司在大健康领域的应用场景，加快探索具身智能技术研│
│ │发及健康服务机器人垂直领域场景化应用落地。 │
│ │3、持续经营拓新、制造提效及国际化经营，积蓄未来长期增长动能 │
│ │公司将加快经营变革，持续洞察全球市场，发挥全产业链优势，针对各细分│
│ │市场特点推出更具科技创新的产品，并持续提升服务品质，推动共享按摩椅│
│ │、ihoco品牌、跨境电商、健康环境以及家用医疗等业务经营拓新，提升市 │
│ │场竞争力；同时，公司将继续深化按摩椅平台资源整合和精益管理，持续推│
│ │动制造数智化转型，进一步提质增效。此外，公司将持续构建全球弹性供应│
│ │链体系，通过人才、制度、技术等资源输出及管理创新，不断增强越南工厂│
│ │本地化经营能力，持续提升公司全球市场需求响应能力及贸易政策变动风险│
│ │应对能力。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观形势变动风险 │
│ │公司主要销售按摩椅、按摩小电器等保健按摩类产品，其市场需求受宏观形│
│ │势影响较大，若全球宏观形势发生较大变动，如国内外经济长期放缓或复苏│
│ │缓慢、贸易壁垒升高、地缘冲突加剧、海外政治及法律等系统性因素发生重│
│ │大变化，将对公司经营产生一定影响。 │
│ │2、汇率波动风险 │
│ │公司海外收入以美元等外币结算为主，若美元兑人民币汇率发生大幅波动，│
│ │将对公司经营产生一定影响。 │
│ │3、原材料及海运价格波动风险 │
│ │大宗原材料价格与公司盈利能力相关性较高，且公司海外自主品牌以及ODM │
│ │产品以海运为主，若未来原材料、海运价格发生大幅波动，将对公司经营产│
│ │生一定影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采用现金、股票或者现金与股票相结 │
│ │合的方式分配股利。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供│
│ │分配利润的10%，且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现 │
│ │的年均可分配利润的30%。公司主要采取现金分红的利润分配政策，若公司 │
│ │经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放│
│ │股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金利润分配条│
│ │件下，提出并实施股票股利分配预案。公司如采用股票股利进行利润分配的│
│ │，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重大合同 │奥佳华2018年9月12日公告，公司与韩国Bok Jung Scale Corp（BJSC）签署│
│ │《合作协议》，BJSC定于2019年、2020年、2021年分别向公司采购不低于50│
│ │00万美元、7000万美元、10000万美元的产品订单。 │
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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