热点题材☆ ◇002606 大连电瓷 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:一带一路、特高压、储能、绿色电力、虚拟电厂
风格:融资融券、业绩预升、参股新股、商誉减值、融资增加、基金增仓、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2026-03-06│储能 │关联度：☆☆☆
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超创数能不仅主导了江西大瓷数智化建设，在江西大瓷智能制造，数据安全等方面起到了重
要作用，还在江西大瓷厂区内投资建设了光伏 6.98兆瓦，充电桩 15套及示范性储能系统200KWH
。
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2025-11-17│绿色电力 │关联度：☆
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公司江西工厂的屋顶光伏工程由公司子公司自建；大连工厂的屋顶光伏工程的承建单位为专
业光伏运营投资机构承建，采用合同能源管理模式，其中绿电自发自用比例达70%以上，有效降
低碳排放与运营成本。
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2025-05-30│一带一路 │关联度：☆☆☆
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大连电瓷与 Union Power Company 在沙特首都利雅得达成了关于高压悬式瓷绝缘子领域属
地化生产的合资合作意向，大连电瓷是目前中国唯一拥有沙特高压悬式瓷绝缘子供货资质的服务
商
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2022-10-28│特高压 │关联度：☆☆☆☆
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公司成功研制840kN瓷绝缘子和1100kV特高压复合绝缘子等新产品，为企业发展创造了条件
。2017年，公司参与完成的特高压直流项目荣获国家科学技术进步奖特等奖。
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2022-08-15│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司在互动易平台表示公司今年成立的子公司超创数能目前仍处于运营准备阶段，其主要从
事数字能碳业务，虚拟电厂业务是数字能碳技术的一个应用。
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2026-07-30│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-07-30公告成立并购基金：简越智科（青岛）股权投资合伙企业（有限合伙）（暂
定）。
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2026-06-08│中标 │关联度：☆☆☆
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公司2026-06-09公告：中标金额1.90亿元。
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2026-04-23│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有309.12万股(占总股本比例为：0.70%)
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2026-04-23│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有309.12万股(占总股本比例为：0.70%)
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2021-10-12│电缆 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内最大的盘形悬式瓷绝缘子制造基地
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2019-09-27│大连金普新区│关联度：☆☆☆☆
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公司是中国最大的线路瓷绝缘子生产企业
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2026-07-30│融资增加 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-30公司融资余额相对于5个交易日前增加额占流通市值比例为:0.52%
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2026-07-10│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为14000万元至18000万元，与上年同
期相比变动幅度为200.55%至286.43%。
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2026-04-22│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓2160.69万股(增仓1246.13万股),增仓占流通股本比例为2.96%
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2026-04-22│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为7053.42万，较上期减少21.38%
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2025-04-01│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
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2020-08-05│参股新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股东亚药业(未上市),上会时持有3412016股
【3.事件驱动】
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2024-07-11│能源转型+电力需求增长促使电网投资迈入景气周期
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据媒体报道，自南方电网获悉，7月9日13时44分，广东最大电力负荷达1.48亿千瓦，为今年
首创新高。据南方电网预测，今年迎峰度夏期间，南方五省区负荷电量需求将保持快速增长态势
，南方电网统调最大负荷需求将达2.55亿千瓦，同比增长8.9%。华西证券发布研报认为，在能源
转型+用电量需求增长的背景下，能源电力刚性需求属性凸显，预计国内外电网投资整体将迈入
景气周期。海外来看，全球新能源装机快速增长+电网改造升级+加大基础设施配套+制造业大规
模扩张+数据中心建设+跨国电网互联等需求的驱动，电网投资迈入景气周期。国内来看，随着新
能源大规模接入，配套电网投资提升将带动相应的电力设备需求，包括特高压相关设备、一二次
融合设备等，市场份额稳固或有望持续增长的企业将深度受益。
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2024-07-02│特斯拉将展示人形机器人最新成果，机构称产业化落地进度有望超预期
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《科创板日报》记者获悉，在今年世界人工智能大会（将于7月4-6日举办）期间，特斯拉将
展示其赛博越野旅行车、Optimus人形机器人、FSD（完全自动驾驶能力）最新成果等。据介绍，
其中，特斯拉Optimus人形机器人现已可在工厂里执行任务，预计2025年，将有超过1000个Optim
us人形机器人在特斯拉工厂内工作。当前，人形机器人商业化已开启，特斯拉、优必选、 宇树
科技等人形机器人厂商均发布商用新进展。浙商证券指出，人工智能、新能源车、消费电子、工
业机器人等领域龙头厂商加持，预计2024年人形机器人行业或将进入小批量量产元年，产业化落
地进度有望超预期。作为全球AI浪潮中，中国厂商能够深度参与的领域，国产厂商发展机遇大。
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2024-07-02│我国新一轮特高压建设大幕已经拉开，特高压设备投资有望提速
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近日，国家电网有限公司在北京组织召开了特高压工程高质量建设推进大会，深入贯彻落实
“四个革命、一个合作”能源安全新战略，以特高压高质量建设推动新型能源体系、新型电力系
统与新型电网发展，更好保障电力供应、促进能源转型、支撑和服务中国式现代化。近日，国家
电网发布了一系列特高压项目的招标公告，标志着我国新一轮特高压建设的大幕已经拉开。银河
证券研报分析，在"十四五"和"十五五"期间，我国预计将新增27-32条特高压外送直流通道。目
前存量线路4条，在建5条，意味着未来还有18-23条的建设空间；预计2024年特高压设备投资有
望超400亿，下半年招标将提速。
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2024-01-17│国家电网预计2024年电网建设投资总规模超5000亿元，特高压工程仍是重中之重
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近日，国家电网公司对外透露，2024年将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低
碳转型，推动阿坝至成都东等特高压工程开工建设。围绕数字化配电网、新型储能调节控制、车
网互动等应用场景，打造一批数智化坚强电网示范工程，预计电网建设投资总规模将超5000亿元
。近年来，国家电网一直把建设特高压工程作为工作重点，2024年度特高压工程仍是重中之重。
除8条特高压工程有望在年内开工。国家电网还将推动推动数条特高压工程的核准工作。
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2023-06-16│中国首条新能源特高压输电通道开工
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2023年6月，宁夏至湖南±800千伏特高压直流输电工程开工建设，该工程是中国首条以输送
“沙戈荒”新能源为主的特高压输电通道，其中新能源输送占比将达50%以上。宁湘特高压直流
输电工程投资规模约1000亿元人民币，途经宁夏、甘肃、陕西、重庆、湖北、湖南等五省（区）
一市，线路全长1634千米。
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2023-05-16│国内首台特高压直流高速开关研制成功
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南方电网超高压公司牵头研发的±800千伏直流高速开关科技成果，5月14日顺利通过中国机
械工业联合会组织的产品鉴定。鉴定专家一致认为：产品整体水平达到国际领先水平，标志着我
国首台特高压直流高速开关研制成功，填补了我国直流高速开关设备系列产业链空白，化解技术
“卡脖子”风险。
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2023-03-07│国网公布年内特高压招标安排，项目建设有望提速
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国家电网特高压公司3月6日发布了2023年度集中采购批次计划安排，特高压建设分公司分别
在今年1月、4月、7月和10月完成共四批次集中采购招标。近期特高压核准及开工有明显提速迹
象，国家发改委核准建设陇东—山东±800千伏特高压直流输电工程，这是我国首个“风光火储
一体化”送电的特高压工程。
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2023-02-27│特高压直流输电工程密集开工，产业发展步入快车道
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今年以来，多地密集开工特高压项目，行业发展步入快车道。券商预计，电网板块2023年一
季度将受益政策频发与高弹性释放。业内人士表示，当前，在国家级特高压项目建设带动下，我
国特高压产业链蓬勃发展。国内企业已能自主提供三大特高压实验工程所需几乎全部设备，设备
国产化率达到91%，而工程国产化率则高达95%。近年来特高压产业链技术进步迅猛，科研实力飙
升，包括特高压绝缘子等诸多世界技术难题已被攻破。
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2022-07-18│拉动投资重点领域 下半年特高压有望迎来密集核准
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国家电网最发布的上半年工作总结中提到，公司今年电网投资5000亿元以上，预计带动社会
投资超过1万亿元，发挥电网基础支撑和投资拉动作用，一批抽水蓄能和特高压项目密集开工。
具有“电力高速公路” 之称的特高压具有长距离、大容量、低损耗的特点，可以实现多能互补+
跨区域输电，是解决发电、用电矛盾的主要手段。
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2022-04-13│主要工程已开启招标建设工作，特高压建设又迎新进展
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白鹤滩送江苏±800千伏特高压输电工程是“西电东送”的重点工程，跨越五省份全长2087
公里。4月12日，在江苏无锡，该工程完成整个线路架设中的最后“关键一跨”，预计5月中旬将
全线贯通。12月底整体投运后，预计每年可输送电力超过312亿千瓦时，减少二氧化碳排放2542
万吨。
国家能源局《2022年能源工作指导意见》中提到，要“加快建设南阳~荆门~长沙、驻马店~武汉
、荆门~武汉、白鹤滩~江苏、白鹤滩~浙江等特高压通道”。其中，主要直流及交流工程已于202
0-2021年开启招标建设工作。
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2022-01-25│“双高”、“双峰”形势下转型升级，年度电网投资计划首次突破5000亿元
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2022年国家电网计划发展总投入5795亿元，其中电网投资5012亿元，年度电网投资计划首次
突破5000亿元。数据显示，“十四五”期间我国电网投资总额接近3万亿元，高于“十三五”“
十二五”期间2.57万亿元和2万亿元的全国电网投资额。随着碳达峰碳中和相关工作不断推进，
新型电力系统投资建设加速，电网投资将持续快速增长。
由于新能源电力具有强随机波动性，其大量替代常规机组对电网稳定性造成冲击。叠加电动车、
分布式能源、储能等交互式用能设备的广泛应用，电力系统呈现出高比例可再生能源、高比例电
力电子设备的“双高”特征。此外，用电需求呈现冬、夏“双峰”特征，随着电气化率提升，峰
谷差不断扩大。为适应“双高”、“双峰”形势下新能源的并网和消纳，电力系统亟需转型升级
。
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2022-01-21│电力行业3万亿元总投资逐步落地
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两大电网企业去年底陆续公布了“十四五”期间电网计划投资额，总和接近3万亿元。随着2
022年到来，相关投资将渐次铺开。据悉，国家电网有限公司今年已确定在电网投资方面投入501
2亿元，特高压工程、配电网、进一步提高电网数字化水平将成为电网企业以及相关电力设备企
业的工作重点。
在具体项目方面，国家电网将推动年内核准并开工武汉—南昌、金上—湖北、川渝联网等特高压
工程。高质量推进白鹤滩—浙江特高压直流等重点工程建设。此外，国家电网还计划在年内建成
投运白鹤滩—江苏、荆门—武汉等特高压工程。据统计，目前国内已建成或在建的直流/交流特
高压线路平均投资额分别为234/121亿元，涉及环节众多。
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2018-12-18│多家设备企业获特高压订单 行业迎建设高峰
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2018年12月17日晚间，风范股份、汇金通、大连电瓷等多家上市公司发布公告，在国家电网
蒙西-晋中特高压交流工程中获得设备项目。特高压投资往往具有逆周期属性。本轮特高压建设
高峰共有9项工程共12条线路，加上今年核准的两条柔直线路共14条，总体规模在1800亿元左右
，预计将在2019年下半年和2020年开始贡献业绩。华创证券认为，中国西电、平高电气在本轮特
高压建设高峰中有望分获大单。
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2018-11-16│平高电气中标国网特高压大单 行业迎景气拐点
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平高电气11月15日晚间公告，公司为国家电网2018年蒙西-晋中特高压交流工程第一次设备
招标采购—1000kV组合电器项目的中标人，中标金额3.2亿元。研究机构认为，陕北-湖北、张北
-雄安、雅中-江西等工程也有望在今年底前陆续获得核准，2019至2020年将是特高压设备的交付
高峰。除了平高电气以外，生产直流输电系统的许继电气、生产高压开关和变压器的中国西电、
生产绝缘子的大连电瓷等企业也有望从中受益。
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2018-09-11│结束近两年“真空期” 特高压工程重迎建设高峰
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2018年9月11日消息，经历近两年的“真空期”后，特高压工程将迎来新一轮核准、建设高
峰。近日，国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》（下称《
通知》），明确列出了青海至河南特高压直流工程、陕北至河北特高压直流工程等9项需加快推
进的输配电重点工程，具体涉及12条特高压线路，预计核准开工时间在2018年四季度至2019年，
合计输电能力为5700万千瓦。
东吴证券电新行业分析师表示，这是继2014年《大气污染防治计划》提出的9条特高压12条
重点输电通道建设后，又一次特高压工程大规模落地。考虑站内设备的造价，估计本轮项目的整
体站内设备投资在800亿元至1000亿元，其中核心设备投资在600亿元左右，预计主流供应商将收
获300亿元的订单，特高压直流龙头企业国电南瑞、许继电气有望显著受益，平高电气、特变电
工、中国西电等也有望受益。
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2016-08-17│特高压项目将不断落地
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2016年8月17日据新华社报道，淮南-南京-上海1000千伏交流特高压输变电工程苏通GIL综合
管廊，16日在江苏常熟开工。据介绍，这是世界上首次在重要输电通道中采用特高压GIL，也是
目前世界上电压等级最高、输送容量最大、技术水平最高的超长距离GIL创新工程，核准动态总
投资约47.63亿元，计划于2019年建成投运。
中金公司研报指出，今年特高压线路将投产“三交一直”，同时推进“五交八直”特高压工
程核准与建设，规模较去年大幅增长，未来仍将有约10条特高压线路得到核准，预计特高压板块
增长有望持续到2018年。
特高压相关概念股：中国西电、长高集团、国电南瑞、平高电气、特变电工、许继电气、大
连电瓷、内蒙华电
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2016-01-12│2018年前国家电网拟开工建设“十交两直”工程
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国家电网准东-皖南±1100千伏特高压直流输电工程（下称“准东-皖南工程”）开工仪式昨
天在京召开，这是目前世界上电压等级最高、输送容量最大、输送距离最远、技术最先进的特高
压输电工程。
据上海证券报1月12日消息，据悉，这一工程投资407亿元，是常规直流特高压工程的约2倍
。准东-皖南工程起点位于新疆昌吉自治州，终点位于安徽宣城市，途经新疆、甘肃、宁夏、陕
西、河南、安徽6省（区），新建准东、皖南2座换流站，换流容量2400万千瓦。线路全长3324公
里，送端换流站接入750千伏交流电网，受端换流站分层接入500/1000千伏交流电网。这将增加
输变电装备制造业产值285亿元，带动电源等相关产业投资约1018亿元。全线计划2018年建成投
运，促进新疆能源基地开发外送。
机构表示，特高压建设明显加速，相关概念股有望受益。投资机会方面，特高压推荐平高电
气、许继电气，相关标的中国西电、特变电工、保变电气、大连电瓷亦值得关注。
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2015-11-12│电力装备“十三五”路线图明晰
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2015年11月12日报道，日前从国家制造强国建设战略咨询委员会获悉，《中国制造2025》重
点领域技术路线图明确，到2020年我国先进发电装备产业规模达到每年1亿千瓦，总体自主化率
达到90%；输变电行业产值达到2.2万亿元，装备关键零部件自主化率达到80%以上。国家将研究
和制定相关财税政策，建设清洁高效发电技术国家重大创新基地和输变电产业政产学研用创新联
盟。
中信建投分析师表示，电力装备行业即将进入高端制造时代，制造企业将加大在研发方面的
投入，提升技术水平，提高生产效率和降低生产成本，增强核心竞争力，同时将乘政策支持的东
风扬帆出海，打开受制于国内经济发展增速的天花板。A股中大连电瓷、许继电气、平高电气等
上市公司，涉及相关电力装备生产业务。
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2015-10-09│朝鲜设立庆源经济开发区
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据新华网援引外媒2015年10月9日消息，朝鲜最高人民会议常任委员会8日发布政令，决定在
咸镜北道庆源郡柳多岛里设立庆源经济开发区。报道表示，朝鲜在该经济开发区行使主权。
2013年11月21日，朝鲜最高人民会议发布政令，宣布朝鲜各道将建13个经济开发区，其中包
括鸭绿江经济开发区、满浦经济开发区、渭原工业开发区等。2014年7月23日，朝鲜最高人民会
议常任委员会发布政令，决定在全国范围内新设多个经济开发区。
A股中沈阳机床、大连电瓷、东北制药等东北地区上市公司，涉及朝鲜和东北地区相关经济
业务。
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2015-07-20│高层力挺东北老工业基地振兴发展
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中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2015年7月17日下午在长春召开部分省区
党委主要负责同志座谈会，听取对振兴东北地区等老工业基地和“十三五”时期经济社会发展的
意见和建议。他强调，无论从东北地区来看，还是从全国发展来看，实现东北老工业基地振兴都
具有重要意义。振兴东北老工业基地已到了滚石上山、爬坡过坎的关键阶段，国家要加大支持力
度，东北地区要增强内生发展活力和动力，精准发力，扎实工作，加快老工业基地振兴发展。
分析认为，东北振兴作为新一届政府加快东北发展，解决区域经济发展均衡，并作为当前微
刺激政策的重要补充。东北装备制造业创新发展、国企改革、新材料工业发展及农业等板块有望
引发市场关注。
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2015-02-26│发改委推动出台全面振兴东北等老工业基地意见
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2015年2月26日消息，国家发改委东北及老工业振兴司近日召开2015年度工作务虚会，司长
周建平表示，要抓好重大政策文件的制定和实施，集中力量做好《关于全面振兴东北地区等老工
业基地的若干意见》上会审议、修改完善和出台后实施等各项工作，加快培育东北地区经济发展
新的增长点。要更加重视深化改革，指导东北地区推进行政审批制度改革、国资国企改革、创新
创业、民营经济发展等重点领域的改革。
东北振兴作为新一届政府加快东北发展，解决区域经济发展均衡，并作为当前微刺激政策的
重要补充。分析人士看好东北装备制造业创新发展、国企改革、新材料工业发展及农业等方面投
资机会。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │大连电瓷集团股份有限公司，始创于1915年，2011年在深交所正式上市（股│
│ │票代码002606）。集团始终秉承“以人为本，善待员工，行善修德，构筑和│
│ │谐”的核心理念，致力为全球电力事业提供系统工程建设服务，是国家级高│
│ │新技术企业和中国最大的线路瓷绝缘子生产企业。集团坚持“生产最优质的│
│ │产品,实现企业和员工利益最大化，为中国和世界电力建设提供最佳服务” │
│ │的企业宗旨，旗下“三箭”商标为国家驰名商标并入选“中国电器工业最具│
│ │影响力品牌”。集团已具备成熟的科研成果转化能力和多项自主知识产权，│
│ │以及先进的工艺和齐全的检测方法，研发项目多次荣获国家及省、部级科技│
│ │进步奖。 │
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│产品业务 │公司主业为输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷│
│ │金具的研发、生产及销售，公司严格执行国际电工委员会(IEC)标准和中国 │
│ │、美国、英国等标准，用户主要为国内外的电网公司及其下属单位，部分产│
│ │品也向主机厂或工程总包单位供货。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采用物资集中采购模式。物资采购部作为业务归口管理部门，具体承担│
│ │采购任务的执行工作。技术部门负责组织供方评审会议，综合考量物资使用│
│ │状况、现场检查情况、价格质量等因素，对供应商资格进行评审，以确定合│
│ │格的备选供方。各部门及生产管理部依据排产情况制定各类物资采购计划，│
│ │物流管理部协调各方对物资采购计划进行平衡后，由采购部门开展采购工作│
│ │。公司价格审核工作组专门负责对采购物资的价格及发票进行审核。物流管│
│ │理部负责物料、物资的接收、领用及使用记录工作，经各方确认无误后，由│
│ │财务部根据付款期安排付款事宜。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司运营主要采取以销售为导向的生产方式。多数情形下，客户会根据其对│
│ │线路的具体需求，提出所需产品的详细参数和性能要求。订单确定后，客户│
│ │会给予生产厂家合理的生产制造周期，以便厂家按要求生产出符合规格的产│
│ │品。对于特殊项目，用户会派员驻厂监督整个制造过程，确保生产进展符合│
│ │预期，并及时了解产品生产状态。此外，公司会根据与客户签订的协议库存│
│ │项目，结合合同预期和公司当前的产能利用率，适量储备货物，以确保能够│
│ │及时满足客户的紧急需求。 │
│ │公司生产管理部门负责具体的生产安排。该部门会对销售部门获取的订单信│
│ │息进行梳理和汇总。对于交货期相近的同类产品，生产管理部门会集中安排│
│ │生产，以提高效率、节约资源。对于有特殊要求的订单，生产管理部门会单│
│ │独安排生产计划，确保特殊要求得到满足。同时，对于备品备件储备丰富的│
│ │生产线，生产管理部门会优先安排生产，以充分利用现有资源。对于单个大│
│ │项目交付周期较长的情况，生产管理部门会确保每月产量稳定，避免生产过│
│ │程出现大幅波动，保障整个生产流程平稳运行。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司在国内的主要客户群体为国家电网、南方电网及其下属的众多电力公司│
│ │。目前，这两大电网公司普遍采用集中招标的方式遴选合适的供应商。在投│
│ │标过程中，客户会综合考量投标报价、历史供货业绩、生产能力、技术水平│
│ │等多方面因素。招标方式主要分为公开竞争性招标和限制竞争性谈判。公司│
│ │通常通过竞标方式争取订单。在国外市场，公司的销售策略主要有两种渠道│
│ │：一是向项目所在国的电网公司、电力局进行销售；二是通过与工程承包商│
│ │（EPC）、合作伙伴进行合作，包括与海外的EPC、合作伙伴进行合作，也包│
│ │括与国内的EPC、合作伙伴合作，为其海外项目提供产品供货。获得订单后 │
│ │，公司会及时安排生产，确保产品按时交付。 │
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│行业地位 │我国最大的线路瓷绝缘子生产企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、质量和品牌优势 │
│ │公司始创于1915年，2025年正值企业建厂110周年，深耕电瓷制造领域百余 │
│ │载，历经百年传承与迭代创新，积淀了深厚制造底蕴，构建起成熟完善的产│
│ │品设计、生产制造、全流程检验与质量管控体系，持续为全球客户提供稳定│
│ │可靠的高品质产品，赢得海内外市场高度认可与广泛信赖。其旗下的“三箭│
│ │”品牌，历经百年淬炼，拥有较高的社会声誉和公众信任度，成为电力绝缘│
│ │子领域的标杆品牌。2025年，公司凭借过硬的综合实力与行业影响力，接连│
│ │斩获江西省“数智工厂”、江西省先进级智能工厂等多项荣誉，更先后荣获│
│ │“中国驰名商标”“中国电器工业最具影响力品牌”“国家级高新技术企业│
│ │”“辽宁省著名商标”“制造业单项冠军示范企业”“辽宁省瞪羚企业”、│
│ │国家专精特新“小巨人”企业等诸多奖项和荣誉，品牌含金量与行业地位持│
│ │续攀升。 │
│ │2、研发技术优势 │
│ │公司始终坚持创新驱动发展战略，保持高强度、持续性研发投入，构建行业│
│ │领先的技术创新体系。公司研发中心配备覆盖产品设计、材料开发、工艺设│
│ │计、模具工装设计、材料性能检测与高压试验设备等全链条的科研设施，实│
│ │验室通过国际CNAS实验室认证，具备国际标准进行测试的技术能力，为绝缘│
│ │子产品系列开发与质量提升提供坚实支撑。公司汇聚行业内高素质技术人才│
│ │，深度参与多项国家及行业标准编制，综合技术实力稳居行业前列。公司紧│
│ │紧围绕国家特高压输变电工程建设引领行业的研发与创新，具备瓷、釉配方│
│ │、粘合剂、结构设计等方面的持续研发创新能力，生产中拥有成熟的工艺控│
│ │制模式，能够有效转化科研成果。公司其自主研发并规模化生产的高等级悬│
│ │式瓷绝缘子技术性能达到国际先进水平，先后荣获国家科学技术进步奖特等│
│ │奖和国家科学技术进步一等奖。 │
│ │3、管理优势 │
│ │公司已建立适配规模化生产与市场化运营的现代化治理架构与管理体系。在│
│ │基础运营层面，全面搭建并高效运行质量管理、环境管理、职业健康安全管│
│ │理及能源管理等多维体系，为生产经营与可持续发展筑牢根基。在规范治理│
│ │与内控层面，公司坚持精益管理导向，持续强化成本管控、运营提效与财务│
│ │监督，健全全流程风险识别、预警与应对机制，保障经营稳健可控。公司依│
│ │托深厚制造积淀与数智化实践优势，率先构建绿色低碳、数字智能融合发展│
│ │模式，纵深推进生产自动化、运营网络化与管理数字化转型，已建成以ERP │
│ │为核心，覆盖制造云、MES云、PLM云等关键模块的一体化信息平台，实现产│
│ │品全生命周期管理与产、供、销、存、财各环节高效协同，数据要素贯通赋│
│ │能经营决策。 │
│ │在人力资源层面，公司坚持人才强企战略，构建内部培养与外部引才相结合│
│ │的梯队建设机制，完善科学化、市场化绩效考核与激励约束体系，推动个人│
│ │价值与公司战略同频共振；同时搭建具有行业竞争力的薪酬福利与职业发展│
│ │通道，持续吸引、培育并留住优秀人才，为公司长期高质量发展提供坚实人│
│ │才支撑。 │
│ │4、生产能力优势 │
│ │公司生产基地规模位居行业前列，生产装备与配套设施均按行业高标准配置│
│ │。近年来，公司持续推进生产线自动化、智能化升级改造，生产制造能力与│
│ │运营效率显著提升。截至报告期末，江西工厂二期项目已全面达产，整体产│
│ │能达到设计预期，公司形成大连、福建、江西三大基地协同布局，实现跨区│
│ │域产业联动与规模化发展。公司建立并执行全流程严苛的生产工艺与质量管│
│ │控体系，在规模化生产中保持高良品率，持续巩固行业领先的产能优势，有│
│ │效优化单位生产成本，为市场竞标与项目履约提供坚实保障。目前，公司电│
│ │力绝缘子产品规格型号体系行业最为齐全，可为国内外电力客户提供一体化│
│ │解决方案，充分满足多元化、定制化的市场需求。 │
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│经营指标 │2025年实现营业总收入177904.50万元，同比增长18.92%;归属于上市公司股│
│ │东的净利润21186.06万元，同比增加0.35%。截至2025年底，公司总资产为3│
│ │19928.15万元，较上年度末增长14.02%;归属于上市公司股东的所有者权益 │
│ │为191005.18万元，较上年度末增长11.31%。 │
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│竞争对手 │NGK唐山电瓷有限公司、苏州电瓷厂有限公司、东莞市高能电气股份有限公 │
│ │司、山东泰光电气有限公司、襄樊国网合成绝缘子股份有限公司、广州市迈│
│ │克林电力有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：旗下的“三箭”品牌，历经百年淬炼，拥有较高的社会声誉和公众信│
│营权 │任度，成为电力绝缘子领域的标杆品牌。 │
│ │专利：2025年，公司以市场需求、生产工艺优化以及成本降耗为导向，持续│
│ │开展技术研发和工艺改善，新增知识产权共计21件，其中发明专利5件，实 │
│ │用新型专利16件（详见下表）。 │
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│核心风险 │特高压建设不达预期 │
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│投资逻辑 │公司始创于1915年，2025年正值企业建厂110周年，深耕电瓷制造领域百余 │
│ │载，历经百年传承与迭代创新，积淀了深厚制造底蕴，构建起成熟完善的产│
│ │品设计、生产制造、全流程检验与质量管控体系，持续为全球客户提供稳定│
│ │可靠的高品质产品，赢得海内外市场高度认可与广泛信赖。其旗下的“三箭│
│ │”品牌，历经百年淬炼，拥有较高的社会声誉和公众信任度，成为电力绝缘│
│ │子领域的标杆品牌。2025年，公司凭借过硬的综合实力与行业影响力，接连│
│ │斩获江西省“数智工厂”、江西省先进级智能工厂等多项荣誉，更先后荣获│
│ │“中国驰名商标”“中国电器工业最具影响力品牌”“国家级高新技术企业│
│ │”“辽宁省著名商标”“制造业单项冠军示范企业”“辽宁省瞪羚企业”、│
│ │国家专精特新“小巨人”企业等诸多奖项和荣誉，品牌含金量与行业地位持│
│ │续攀升。 │
│ │公司为国家电网、南方电网的主要供应商之一，产品远销近百个国家和地区│
│ │，深度参与国家重大能源战略工程建设，涵盖首条1000kV特高压交流输电工│
│ │程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界最高等级的±1100kV“昌 │
│ │吉-古泉”直流输电工程、世界首条±660kV直流输电工程、我国首条“疆电│
│ │外送”的特高压直流线路、三峡工程、白鹤滩送电工程等标志性项目。在国│
│ │内特高压输电线路领域，公司累计供应超千万只，有力推动我国绝缘子行业│
│ │技术进步与装备制造水平提升。 │
│ │此外，公司始终将产品质量视为企业的生命线，严格遵循国际质量管理体系│
│ │标准，从原材料采购到成品出厂，每一道工序均经过严格的质量控制与检测│
│ │，确保每件产品都能达到或超越客户的预期。公司还建立了完善的产品追溯│
│ │体系，能够迅速追溯到生产环节并及时采取措施，有效保障了客户的权益。│
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│消费群体 │国家电网、南方电网及其下属的众多电力公司 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具的研发│
│ │、生产及销售 │
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│主要产品 │悬瓷绝缘子、复合绝缘子、瓷支柱绝缘子 │
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│实控人变更 │大连电瓷2016年9月19日公告，公司控股股东、实际控制人刘桂雪与阜宁稀 │
│ │土意隆磁材有限公司（简称“意隆磁材”）签署了《股份转让协议》，刘桂│
│ │雪拟将其持有的公司股份4000万股（占公司总股本的19.61%），以28元/股 │
│ │的价格协议转让给意隆磁材，转让总价款含税合计11.2亿元。本次协议转让│
│ │完成后，刘桂雪持有公司股份1631.1877万股，占公司总股本的8%；意隆磁 │
│ │材将持有公司股份4000万股，占公司总股本的19.61%，成为公司控股股东；│
│ │意隆磁材实际控制人的朱冠成及邱素珍将成为公司的实际控制人。未来12个│
│ │月内，股权受让方出于有利于上市公司持续发展的角度，不排除推出对上市│
│ │公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划；│
│ │同时，不排除为优化企业资产结构和业务结构、提升上市公司盈利能力，有│
│ │利于上市公司和全体股东利益，进行包括但不限于股权收购、资产收购、发│
│ │行股份购买资产等形式的并购重组。 │
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│增持减持 │大连电瓷2025年2月28日公告，公司董事长应坚计划公告日起15个交易日后 │
│ │三个月内（窗口期不得减持），以集中竞价或大宗交易方式减持其持有的公│
│ │司股份不超过578.00万股（占公司总股本的1.3294%）。截至公告日，应坚 │
│ │直接持有公司股份2313.8220万股（占公司总股本比例5.3217%）；通过公司│
│ │控股股东杭州锐奇信息技术合伙企业（有限合伙）间接持有公司股份8508.0│
│ │0万股（占公司总股本比例19.5679%）。 │
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│行业竞争格局│国内绝缘子避雷器行业整体市场集中度不高，行业竞争核心聚焦于产品质量│
│ │、价格及技术三大维度，目前已形成瓷绝缘子、玻璃绝缘子及复合绝缘子“│
│ │三分天下”的竞争格局，不同产品梯队竞争态势差异显著。高端市场方面，│
│ │竞争相对平缓。悬式瓷绝缘子因生产工艺复杂、前期投资规模巨大，形成了│
│ │较高的技术与资金壁垒，尤其在特高压领域，准入门槛更为严苛，因此未来│
│ │较长时期内，悬式瓷绝缘子高端市场及特高压细分市场的竞争格局将保持平│
│ │稳，具备技术与资金优势的企业将持续占据主导地位。中低端市场方面，行│
│ │业竞争较为激烈，近年来，国内电力建设规模持续扩大，吸引了大量外来竞│
│ │争者涌入。其中，中低端复合绝缘子与玻璃绝缘子凭借成熟的机械加工工艺│
│ │及成本优势，同质化竞争尤为激烈，不仅挤压了瓷绝缘子的市场用量，也导│
│ │致整个中低端市场产品盈利能力有所下滑，行业中小厂商面临较大竞争压力│
│ │。 │
│ │随着电网高质量发展和新能源消纳需求的提升，行业需求端的结构性变化进│
│ │一步影响绝缘子的竞争格局。据QYResearch报告，雅江水电站配套的±1100│
│ │kV特高压线路预计将带来500-1000亿元市场增量，其中悬式瓷绝缘子凭借其│
│ │不可替代的机械强度和运行稳定性，在特高压关键部位占据主导地位。同时│
│ │，风电、光伏等新能源并网正在催生多元化、差异化的市场需求，新能源发│
│ │电项目多位于高海拔、重污染、复杂气候乃至海上等环境严苛区域，推动耐│
│ │候型绝缘子需求提升，相关细分领域成为企业竞争的新焦点。国家电网在招│
│ │标中日益强调全生命周期成本，推进企业提升产品的一致性与耐用性，因此│
│ │行业竞争格局正从单一的价格博弈向技术实力与全生命周期服务能力转变，│
│ │公司具备特高压积累经验和核心技术壁垒，在高端悬式瓷绝缘子市场占据稳│
│ │固的龙头地位，在电网高质量发展和新能源消纳需求提升的浪潮中进一步扩│
│ │大优势。 │
│ │在电动汽车的推广普及、人工智能数据中心建设以及技术创新等因素驱动下│
│ │，国际电力市场有着巨大需求潜力，亦成为瓷绝缘子企业的重要突围方向，│
│ │2025年，国内电网设备企业出海规模约6650亿元，同比增长20%。尽管行业 │
│ │竞争激烈，但值得注意的是，相较于同档次的复合绝缘子与玻璃绝缘子，出│
│ │口型中低档瓷绝缘子由于技术门槛更高、制造要求更严格，其产品附加值也│
│ │相对更高。在这一过程中，公司作为专注于中高端绝缘子的制造商，积极抢│
│ │抓市场机遇，依托持续的技术创新与严格的质量管控，不断提升产品核心竞│
│ │争力，力求在国际竞争中脱颖而出，为公司赢得更广阔的发展空间。 │
│ │长期来看，智能化、绿色化、功能集成化将重塑行业竞争格局，未来五年，│
│ │具备材料创新能力、绿色制造资质及全球化布局的企业将占据主导地位，依│
│ │赖传统工艺的中小厂商或面临淘汰风险。面对这一趋势，公司聚焦技术突破│
│ │、产能优化布局等方向，致力于在行业竞争中占据优势地位。 │
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│行业发展趋势│绝缘子上游企业主要为工业氧化铝、长石、黏土等非金属矿物原料加工业；│
│ │硅橡胶、玻璃纤维等化工原料行业；铁、铝、锌等有色金属行业以及石油液│
│ │化气燃料的燃气生产和供应业。绝缘子的下游行业贯穿发电、变电、输配电│
│ │及终端用电等电力相关行业全产业链。在构建以新能源为主体的新型电力系│
│ │统下，绝缘子与电力设施建设深度绑定，更受到科技革命带来的结构性机遇│
│ │的深刻性影响，传统电力工程投资与新变量叠加共同决定了行业的动态和未│
│ │来的发展趋势。 │
│ │特高压输电凭借输电容量大、送电距离长、输电速率高、线路损耗低、节约│
│ │土地资源、节省工程投资等核心优势，将能源基地的电能高效稳定地送达负│
│ │荷中心，代表了当今输电技术最高水平。我国已经成为全球电气化率第一大│
│ │国，在当前科技革命浪潮的大背景下，以算力基础设施为代表的终端用电负│
│ │荷呈现爆发式增长且高度集中，局部地区电力供需“紧平衡”乃至“缺电”│
│ │压力凸显，政府报告首次提出“打造智能经济新形态”，明确要“实施超大│
│ │规模智算集群、算电协同等新基建工程”，标志着算力与能源系统协同发展│
│ │上升成为国家层面战略方向。为此，以特高压电网为骨干，涵盖清洁电源、│
│ │智能电网、多元负荷与新型储能的“源网荷储”协同互动新型电力系统，不│
│ │仅可以从根本上破解资源分布与算力需求“逆向分布”的困局，还可以充分│
│ │发挥特高压安全、稳定、高效的跨区域电力输送优势，为国家能源高质量发│
│ │展提供坚实保障。 │
│ │在AI大模型和数字经济快速发展的背景下，算力需求爆发正显著推升数据中│
│ │心能耗与电力需求。 │
│ │算力扩张带来的电力需求快速增长，使能源供给逐渐成为制约AI产业发展的│
│ │关键因素，也推动“算电协同”成为重要政策方向。近年来国家通过“东数│
│ │西算”、数据中心绿色低碳行动及新型电力系统建设等政策，推动算力中心│
│ │向新能源资源丰富地区布局，并通过绿电交易、源网荷储一体化及算力电力│
│ │联合调度，实现算力需求与新能源供给的时空匹配。 │
│ │从国际市场上看，全球电力市场正经历深刻变革。国际能源署（IEA）发布 │
│ │的《2026年电力报告》 │
│ │其中，欧美国家电力基础设施老化与需求增长之间的矛盾日益凸显，电网投│
│ │资周期已明确开启。根据IEA报告，预计2026-2030年美洲电力需求增长率年│
│ │均约为2%，其中美国作为仅次于中国的全球第二大电力消费国，占美洲增长│
│ │的60%以上。人工智能和云服务的蓬勃发展推动数据中心大规模扩张，到203│
│ │0年，美国数据中心的电力需求增量将占其总增量的一半以上，而巴西、加 │
│ │拿大、智利和墨西哥也正成为重要的需求增长来源。 │
│ │中东地区正成为全球电网投资的新高地，能源转型与区域电力互联进程持续│
│ │加速。 │
│ │受益于经济增长和不断上升的电力需求，近年来东南亚电力相关基础设施投│
│ │资总体呈现增长态势。 │
│ │当前，世界百年变局加速演进，全球能源转型与科技革命深度交织，以人工│
│ │智能、数据中心为代表的新兴负荷推动电力需求跃升，主要经济体纷纷开启│
│ │电网投资周期，我国作为全球电气化率第一大国，正处于能源结构深彻重塑│
│ │与终端用能形态变革的关键时期。“十五五”期间，随着国家战略引导下的│
│ │电力投资加码，新型能源体系建设将全面提速，能源安全保障能力与绿色低│
│ │碳发展水平协同提升，为基本实现社会主义现代化提供坚强能源支撑。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》、《意见》、《公司法》、《关于│
│ │开展零碳工厂建设工作的指导意见》、《欧洲电网一揽子计划》、《关于促│
│ │进电网高质量发展的指导意见》 │
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│公司发展战略│立足全球能源转型与新型电力系统建设大势，依托公司在电瓷绝缘子领域百│
│ │年积淀的品牌、技术、市场与产能优势，公司坚持“主业做强、全球布局、│
│ │创新驱动、绿色引领”的高质量发展理念，聚焦核心赛道、优化资源配置、│
│ │强化核心竞争力，全力构建可持续发展的长期竞争优势。 │
│ │1、坚守主业精耕细作，筑牢行业领先地位 │
│ │持续深耕高压、超高压、特高压交直流绝缘子核心主业，加大关键工艺与核│
│ │心技术攻关，全面推进智能化、数字化、绿色化制造升级，优化全流程生产│
│ │体系与供应链协同效率，不断提升产品可靠性、附加值与交付能力。依托三│
│ │地协同产能布局与规模化制造优势，以精益管理降本增效，以卓越品质服务│
│ │国家重大工程，持续为国内外特高压、骨干电网及新能源外送通道提供关键│
│ │支撑，巩固并提升全球行业领先地位。 │
│ │2、深化全球化市场布局，构建内外双循环新格局 │
│ │依托六十余年出口底蕴与完善的国际认证体系，紧抓全球电网更新升级机遇│
│ │，巩固优势市场、开拓新兴市场、提升高端市场。重点深耕中东、东南亚、│
│ │欧美、非洲等高增长区域，加快推进国际产品认证与市场准入，深化与全球│
│ │主流电力运营商、工程承包商的战略合作。稳步探索海外本地化运营、本地│
│ │化服务模式，打造海外支点与区域中心，进一步提升海外业务毛利率与市场│
│ │占有率，形成国内特高压与海外高端市场双轮驱动、协同增长的发展格局。│
│ │3、强化科技创新引领，打造技术与标准核心壁垒 │
│ │构建以企业为主体、“产学研用”深度融合的创新体系，加大高端研发人才│
│ │引育与研发投入，聚焦新材料、新结构、智能化、绿色低碳等前沿方向开展│
│ │技术攻关，加速科技成果产业化转化。积极参与国家及国际标准制定，引领│
│ │行业技术升级与发展方向，推动关键核心技术自主可控，不断提升公司在全│
│ │球电瓷领域的话语权与影响力，以创新驱动实现高质量可持续发展，奋力践│
│ │行“甘为全球电力铺路，勇占世界电瓷鳌头”的企业使命。 │
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│公司日常经营│（1）稳固市场领先地位，强化市场拓展能力，实现国内外市场协同高效发 │
│ │展 │
│ │公司坚持“国内+海外”双轮驱动市场战略，依托完备的产品体系、深厚的 │
│ │技术实力与优质的履约保障能力，精准匹配国内外市场需求，持续优化市场│
│ │布局，推动国内外市场协同发展，订单规模再创新高，市场渗透率及覆盖范│
│ │围持续提升，进一步扩大了行业影响力。 │
│ │（2）加快产能释放，强化三地协同，确保合同高效履约 │
│ │2025年，面对产线升级、订单集中交付、产品结构优化等多重任务，公司稳│
│ │步推进产能扩建与制造体系协同增效，依托大连、江西、福建三大生产基地│
│ │，实现产能高效释放与合同按期履约，为境内外市场开拓与主营业务稳健增│
│ │长提供坚实支撑。 │
│ │（3）推进绿色数智化转型，引领行业发展，提升运营效能 │
│ │公司依托子公司超创数能，率先践行数智化转型与绿色低碳发展相结合的创│
│ │新业务形态，持续推动产业自动化、数字化、绿色化建设，将绿色低碳理念│
│ │与数字化技术深度融入主营业务全流程，显著提升经营及生产效率、降低运│
│ │行成本，力争成为行业内绿色数智化发展标杆。 │
│ │（4）强化技术研发与质量管控，筑牢核心竞争力 │
│ │公司始终以技术创新与品质管控为发展根基，2025年持续加大研发投入，深│
│ │化关键技术攻关，健全全流程质量管控体系，技术成果持续落地、产品性能│
│ │稳定可靠，行业核心竞争力与技术领先优势进一步巩固，为公司主营业务高│
│ │质量发展提供有效支撑。 │
│ │（5）优化内部运营，深化成本管控，提升盈利水平 │
│ │公司依托2025年管理创新成果，以数字化转型为重要抓手，进一步深化内部│
│ │管理，优化供应链与物流管理，强化成本管控，实现运营效能与盈利水平双│
│ │提升，为主营业务持续健康发展提供了坚实保障。 │
│ │（6）强化人才建设，夯实发展根基，支撑业务升级 │
│ │公司围绕主营业务发展需求，持续健全人才引进、培养、激励与配置机制，│
│ │着力打造结构合理、专业精湛、战斗力强的人才梯队，为业务提质增效与高│
│ │质量发展提供坚实人才保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年，公司将持续锚定高质量发展的核心目标，立足2025年稳健经营基础│
│ │，紧抓国家“双碳”战略深入实施与“十五五”电力投资加速落地的重大机│
│ │遇，聚焦绝缘子主业，坚持精益运营与创新驱动，持续优化产业结构、深化│
│ │全球市场布局、全面提升综合运营效能，奋力推动公司发展再上新台阶。 │
│ │1、深化市场拓展，加快全球布局 │
│ │依托2025年国内市场持续向好、海外市场多点突破的良好格局，公司将进一│
│ │步优化市场策略，坚持国内与国际市场双向发力、协同共进，持续拓宽市场│
│ │空间，全面提升品牌影响力与行业地位。 │
│ │国内市场：巩固龙头优势，培育多元增长动能。 │
│ │国际市场：优化全球布局，提升国际核心竞争力。 │
│ │2、确保合同高效履约，实现产能快速释放，深化成本管控 │
│ │公司将聚焦“产能释放、履约提质、成本管控”三大核心要点，进一步优化│
│ │产能布局，强化履约能力，依托规模效应实现成本精准管控，推动生产运营│
│ │效能提升至新水平，为市场拓展提供坚实保障。 │
│ │产能协同释放：激活三大基地效能，构建高效生产体系。全力保障大连、江│
│ │西、福建三大制造基地高效运营，深化三地协同联动机制，使三地工厂协同│
│ │排产常态化，完善生产管理系统与智能排产体系，有效应对特高压及重点项│
│ │目集中交付的压力，实现多项目动态平衡，优化产能分工与物料调配，全面│
│ │提高协同效率，确保悬瓷产品总产量稳步上升，充分释放产能增量，满足国│
│ │内外项目的多元化需求。深化精益生产体系建设，优化“人机料法环”全要│
│ │素配置，强化生产现场规范化管理，加强设备维护与保养，降低设备故障率│
│ │，确保产能稳定释放，实现生产效率与产品质量同步提升。 │
│ │3、优化内部运营，提升管理效能 │
│ │依托2025年在管理创新、数字化建设、供应链优化方面取得的丰硕成果，公│
│ │司将以数字化转型为切入点，进一步深化内部管理，提升运营效能，强化合│
│ │规管控，推动内部运营实现提质增效，为战略落地提供坚实保障，打造高效│
│ │、规范、可持续的运营体系。 │
│ │内控与合规管理：严格响应新《公司法》及监管要求，结合上市公司规范运│
│ │营标准，优化内控流程，明确岗位职责与权限，强化全员风险防控意识；加│
│ │强内部审计与监察工作，规范财务管理、资产管理、生产管控等重点环节；│
│ │规范合同管理全流程，重点防范特高压、海外大额订单风险，严格履行信息│
│ │披露义务，提升运营透明度与市场公信力。 │
│ │管理体系升级：优化管理流程，激发组织活力。 │
│ │4、加强产品研发与创新，提高核心竞争力 │
│ │公司将持续加大研发投入，深化技术创新，构建核心技术壁垒，以创新驱动│
│ │高质量发展，打造行业技术标杆。 │
│ │核心技术攻关：聚焦关键领域，突破技术瓶颈。紧扣绝缘子核心技术发展方│
│ │向，重点推进840kN盘形悬式瓷绝缘子结构优化成果的规模化应用，加快低 │
│ │膨胀系数瓷砂、氧化铝配方、不可击穿型悬式绝缘子、棒形支柱瓷绝缘子多│
│ │级变径结构优化等重点研发项目的推进，完善隧道窑烧成工艺，优化烧成曲│
│ │线，扩大大吨位产品生产能力，持续提升产品性能与性价比，巩固技术领先│
│ │优势。 │
│ │5、绿色与智能转型，聚力发展新质生产力 │
│ │绿色与智能转型：顺应发展趋势，把握产业变革趋势，聚力发展新质生产力│
│ │，抢占行业发展新高地。 │
│ │6、强化人才建设，提升组织效能 │
│ │人才是企业高质量发展的核心支撑。公司将构建多元化用工体系，持续完善│
│ │人才引进、培养、激励与配置机制，着力打造与公司战略高度适配、专业能│
│ │力突出、综合素质优良的人才梯队，为长远发展提供坚实人才保障与组织动│
│ │能。 │
│ │7、探索资本协同，助力战略落地 │
│ │依托上市公司的平台优势与稳健、良好的经营基本面，公司将积极探索多元│
│ │化资本运作体系，综合运用各类资本工具，为中长期战略实施提供坚实的资│
│ │金与资源保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│公司将积极拓展融资渠道，强化资金回笼与风险控制工作，通过运用自有资│
│ │金、开展银行直接融资、进行资本市场融资以及与第三方合作等方式，满足│
│ │重大订单项目的资金需求，确保合同能够顺利履行。 │
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│可能面对风险│1、宏观政策风险 │
│ │本公司归属于输配电设备制造行业（绝缘子避雷器行业），公司的经营与输│
│ │配电电网建设政策密切相关。近年来，输变电行业持续保持较高的发展速度│
│ │，特别是以特高压为核心的电网建设工程大规模推进，为行业内企业提供了│
│ │良好的发展契机。然而，当前宏观形势依然严峻复杂，经济增速与结构变化│
│ │可能对电网投资产生较大影响。若电力行业发展规划出现重大调整，或者输│
│ │配电电网全面调整建设、改造、更新换代的投资规划，缩减投资规模，亦或│
│ │延缓特高压等重大项目的实施进度，都将导致公司业绩出现较大波动。 │
│ │2、海外投资风险 │
│ │公司将有序进行海外布局投资。未来在开展海外投资的过程中，可能面临跨│
│ │国投资带来的政治风险、法律风险、经济环境风险、宗教环境风险、文化融│
│ │合风险等相关风险。这些风险均有可能对公司海外投资产生影响。 │
│ │3、市场风险 │
│ │尽管公司在我国绝缘子行业，尤其是特高压等高端瓷绝缘子产品领域处于龙│
│ │头地位，但近年来，受国家电力投资的带动，行业内厂家纷纷通过扩大产能│
│ │、改善经营等方式有效提升产品性价比。同时，复合绝缘子和玻璃绝缘子凭│
│ │借加工手段及成本优势，不断对瓷绝缘子市场用量形成冲击，中低端绝缘子│
│ │价格竞争尤为激烈。随着竞争的加剧，可能对公司业绩造成影响。 │
│ │4、经营风险 │
│ │（1）原材料价格波动风险 │
│ │公司产品绝缘子的主要原材料包括钢材、各种矿物原料、化工材料（硅橡胶│
│ │、环氧树脂等）、外购零配件（标准件、配套件等）及其他材料（包装材料│
│ │等），燃料为液化天然气，这些原材料和燃料在公司营业成本中所占比重较│
│ │高。由于需求、供给、流动性等因素，可能导致原材料、能源价格大幅上涨│
│ │，进而引发企业成本急剧上升、效益下滑。随着国家环保力度的加大以及矿│
│ │产品品质的下降，可能出现原料供应困难的风险。 │
│ │（2）财务风险 │
│ │从客户结构来看，公司的主要客户为国家电网及其关联企业、南方电网及其│
│ │关联企业等。由于公司下游用户集中度较高，导致公司议价能力较弱，形成│
│ │了较大规模的应收账款和存货。虽然公司客户的信用度较好，不至于形成大│
│ │规模坏账，但公司经营过程中原材料采购对流动资金的占用较大；应收款项│
│ │和原材料采购等对公司流动资金的占用规模将继续维持在较高水平。虽然公│
│ │司可利用的融资渠道丰富，在各银行拥有较高的授信额度，但如果公司产品│
│ │销售后资金不能及时回笼，或因其他原因导致资金筹措出现困难，无法及时│
│ │补充流动资金不足，将对公司正常生产活动及经营业绩产生不利影响。 │
│ │（3）人才流失风险 │
│ │人才对于企业的发展至关重要。随着企业的发展，公司对高水平研发、营销│
│ │、管理人才的需求将更为迫切。尽管公司前期已引进并储备了一批高素质人│
│ │才，但仍难以满足公司未来快速发展的需求。同时，随着行业竞争的加剧，│
│ │公司面临着人才流失的风险。 │
│ │公司将继续加大外部招聘力度，吸引优秀人才加盟；内部持续完善约束与激│
│ │励机制，做好人才的培养与吸引工作。与此同时，进一步加强企业文化建设│
│ │，提高员工的满意度和忠诚度。 │
│ │（4）汇率变动风险 │
│ │国际市场销售长期以来一直是公司销售的重要组成部分，公司出口主要以美│
│ │元进行报价和结算。汇率会随国内外政治、经济环境的变化而波动，具有一│
│ │定的不确定性。汇率波动将直接影响公司的经营业绩。针对这一情况，公司│
│ │将积极运用各类结汇工具，尽量规避风险损失。 │
│ │5、中东战争风险 │
│ │近几年随着中国电力产品的大规模出海，公司海外市场订单快速增长，近期│
│ │海外新增区域主要集中在中东沙特市场，目前美以—伊朗战争致使沙特位于│
│ │霍尔木兹海峡的达曼港暂时无法通行，后续或计划改道其他航线通行，会增│
│ │加一定的内陆运输成本，同时由于全球油价上涨，预计未来海运成本会有所│
│ │增加，库存商品短时间会增加。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026年-2028年）股东回报规划：公司采取现金、股票、现金与股票相结 │
│ │合或者其他法律、法规允许的方式分配利润。未来三年，公司在当年实现的│
│ │净利润为正数且当年末公司累计未分配利润为正数，公司现金流充裕且实施│
│ │现金分红不会影响后续持续经营的情况下，公司原则上每年度进行一次现金│
│ │分红，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分│
│ │配利润的30%。 │
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│股权激励 │大连电瓷2026年6月24日发布限制性股票激励计划，公司拟向27名激励对象 │
│ │授予427.94万股限制性股票，授予价格为7.51元/股。本次授予的限制性股 │
│ │票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%/30%/30%。主要解 │
│ │锁条件为：2026年净利润不低于2.4亿元且2027年/2026-2027年净利润不低 │
│ │于2.7亿元/5.1亿元或2028年/2026-2028年净利润不低于3亿元/8.1亿元。 │
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│项目中标 │子公司预中标约2.49亿元国家电网项目：大连电瓷2025年3月6日公告，国家│
│ │电网有限公司通过其电子商务平台发布“国家电网有限公司2025年第二批采│
│ │购（特高压项目第一次材料招标采购）推荐的中标候选人公示”和“国家电│
│ │网有限公司2025年第八批采购（输变电项目第一次变电设备（含电缆）招标│
│ │采购）推荐的中标候选人公示”。公司全资子公司大瓷材料为推荐中标候选│
│ │人。根据上述公示，大瓷材料预中标金额合计约24900万元，占公司2023年 │
│ │经审计营业总收入的29.66%。中标项目的合同履行将对公司今年经营业绩产│
│ │生积极影响。 │
│ │子公司预中标约4800万元国家电网项目：大连电瓷2025年3月7日公告，公司│
│ │全资子公司大瓷材料为国家电网有限公司2025年第一批采购（输变电项目第│
│ │一次线路装置性材料招标采购）瓷绝缘子包1、包3、包6以及复合绝缘子包5│
│ │的推荐中标候选人。根据该公示内容，大瓷材料预中标瓷绝缘子79000余片 │
│ │，复合绝缘子约43000支，预中标金额合计约4800万元，占公司2023年经审 │
│ │计营业总收入的5.72%。 │
│ │子公司预中标2.9亿元国家电网特高压项目：大连电瓷2025年5月29日公告，│
│ │公司全资子公司大瓷材料预中标国家电网有限公司2025年第十五批采购（特│
│ │高压项目第二次材料招标采购）～瓷绝缘子包1、包3，预中标瓷绝缘子630,│
│ │000余片，预中标金额合计约29,000万元，占公司2024年经审计营业总收入 │
│ │的19.38%。 │
│ │子公司预中标合计9570万元国家电网采购项目：大连电瓷2025年8月30日公 │
│ │告，公司全资子公司大连电瓷集团输变电材料有限公司（简称“大瓷材料”│
│ │）为国家电网有限公司2025年第三十四批采购（特高压项目第三次材料招标│
│ │采购）和2025年第四十九批采购（输变电项目第四次线路装置性材料招标采│
│ │购）的推荐中标候选人，预中标金额共计约9,570万元，占公司2024年经审 │
│ │计营业总收入的6.40%。项目中标不会影响公司业务的独立性，将对公司今 │
│ │年经营业绩产生积极影响。 │
│ │子公司预中标约1.19亿元国家电网采购项目：大连电瓷2026年2月7日公告，│
│ │国家电网有限公司通过其电子商务平台发布“国家电网有限公司2025年第六│
│ │十六批采购（特高压项目第五次材料招标采购）推荐的中标候选人公示”和│
│ │“国家电网有限公司2026年输变电项目第一次装置性材料公开招标采购推荐│
│ │的中标候选人公示”，公司全资子公司大连电瓷集团输变电材料有限公司为│
│ │推荐中标候选人，预中标金额合计约1.19亿元，占公司2024年经审计营业总│
│ │收入的7.95%。 │
│ │子公司预中标约1.9亿元国家电网采购项目:大连电瓷2026年6月9日公告，国│
│ │家电网有限公司通过其电子商务平台发布“国家电网有限公司2026年特高压│
│ │项目第二次材料公开招标采购推荐的中标候选人公示”和“国家电网有限公│
│ │司2026年特高压项目第二次设备公开招标采购推荐的中标候选人公示”，公│
│ │司全资子公司大连电瓷集团输变电材料有限公司为推荐中标候选人，预中标│
│ │金额合计约1.9亿元，占公司2025年经审计营业总收入的10.66%。 │
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│增发股票 │定增募资补血：大连电瓷2020年3月8日发布定增预案，公司拟以4.73元/股 │
│ │的价格非公开发行不超过7611万股股份，募集资金总额不超过36000.03万元│
│ │，扣除发行费用后将全额用于补充公司流动资金。 │
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