热点题材☆ ◇002560 通达股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、智能电网、光伏、充电桩、一带一路、无人机、军民融合、新能源车、特高压
、大飞机、商业航天
风格:融资融券、个人持股、商誉减值、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-02-12│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司获得新能源汽车铝合金杆轧制装置专利，推动新能源汽车轻量化发展。
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2024-01-20│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司在新能源用电线电缆技术方面取得突破，完成了新能源汽车用车载高压电缆和充电桩电
缆产品研制，并通过了IATF16949:2016认证和CQC认证。
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2023-03-15│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司在国家“一带一路”倡议的发展和带动下，利用自身的竞争优势，积极参与“一带一路
”沿线国家输电项目建设，如南苏丹配网改造项目、白俄罗斯输变电改造项目、巴基斯坦±660k
V直流输电项目、伊朗太阳能光伏发电项目、津巴布韦并网光伏发电项目。
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2022-10-17│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司成都航飞主要从事飞机结构零部件的高端精密加工制造服务
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2022-07-29│光伏 │关联度：☆☆
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公司产品已在部分光伏项目中标
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2022-05-16│大飞机 │关联度：☆☆☆☆
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公司全资子公司成都航飞已取得C919、水陆两栖飞机等大飞机订单，目前CR929机型正处于
研发阶段，公司将根据CR929的研发进度积极布局有关业务，公司募投项目建设的DST柔性加工生
产线在上述机型部分产品加工上有较大的竞争优势。
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2022-01-10│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司其制造的航空零部件和工装应用于多型歼击机、教练机、大型运输机、无人机、导弹及
其相应生产单位
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2022-01-06│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司收购成都航飞航空机械设备制造公司100%股权
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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2015年11月份，公司拟以2.9亿元收购成都航飞航空机械设备制造公司100%股权。成都航飞
制造的航空零部件和工装应用于多型歼击机，教练机，大型运输机，无人机，导弹及其相应生产
单位。交易完成后，公司的业务将涉足航空零部件加工领域。
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2021-03-17│特高压 │关联度：☆☆☆
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公司是一家专业生产超、特高压架空导线的企业，主要产品有钢芯铝绞线系列产品、铝包钢
导线系列产品及铝合金导线系列等产品，制造技术在全国处于领先地位，大截面、高性能导线的
设计生产技术处于世界领先地位。 代表国内最高输电技术水平的三条特高压线路均采用公司产
品；钢芯铝绞线产品在国家电网公司集中规模招标采购中的中标额分别位居第三、第一和第二名
；高压、超高压和特高压钢芯铝铰线占比在10%左右，稳居行业前列。
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2019-11-06│智能电网 │关联度：☆☆
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公司2018年半年报显示，公司的架空绝缘电缆系列产品主要包括各级额定电压下的架空绝缘
电缆产品，应用于电网建设和改造的35kV及以下输电工程，城市输电网、照明线路，电气化铁路
、公路、机场等长距离、大跨度、高落差，负荷较大的场所输电线路。
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2025-03-12│中标 │关联度：☆☆☆
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公司2025-03-12公告：中标金额7.69亿元。
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2023-02-14│中原经济区 │关联度：☆☆☆☆
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河南上市公司，电网设备业
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2023-02-14│河南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址是河南省偃师市史家湾工业区
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2023-01-30│成飞概念 │关联度：☆☆
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公司子公司成都航飞多年来一直做好国内外航空产业链的布局工作，除了为波音空客做配套
加工服务外，重点布局了国内的军机和民机产业，目前已进入成飞、商飞、沈飞、西飞和贵飞的
产业链体系
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2022-10-19│电缆 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司位列国内架空导线电线电缆生产
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2022-01-05│通用航空 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司成都航飞主要从事飞机结构零部件的高端精密加工制造服务
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2021-12-30│柔性直流输电│关联度：☆☆☆
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公司电缆产品成功应用于世界首个±800千伏特高压柔性直流输电工程“乌东德电站送电广
东广西特高压多端直流示范工程线路”。
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2021-10-18│医疗器械概念│关联度：☆☆
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子公司成都航飞航空机械制造为国内某呼吸机生产企业提供呼吸机配件
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2020-03-26│呼吸机 │关联度：☆☆
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子公司成都航飞航空机械制造为国内某呼吸机生产企业提供呼吸机配件
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆☆☆
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公司持有洛阳万富小额贷款股份有限公司60%股权，持有郑州万富小额贷款有限公司51%股权
。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-24│个人持股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司十大流通股东全为自然人
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2025-04-23│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司商誉计提为1.16亿，较上期减少36.77%
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-07-26│今年特高压工程有望迎新一轮建设高峰
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国家发展改革委日前核准批复哈密至重庆±800千伏特高压直流输电工程，该工程是“疆电
外送”第三条直流通道，是国家“十四五”发展规划确定的102项重大工程之一。特高压指交流
电压等级在1000kV及以上、直流电压在±800kV及以上的输电技术，具有输送容量大、传输距离
远、运行效率高和输电损耗低等技术优势，是实现远距离电力系统互联，建成联合电力系统的物
理架构基础，是目前全球最先进的输电技术。根据国家电网规划，“十四五”期间特高压工程总
投资3800亿元，将比“十三五”期间增长35.7%。业内人士表示，今年特高压也有望迎来新一轮
建设高峰，特高压设备订单也将有大幅增长。
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2023-05-30│C919圆满完成首次商业飞行，大飞机产业链进入发展新阶段
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5月28日，由C919大型客机执飞的东方航空MU9191航班平稳降落在北京首都国际机场，标志
着该机型圆满完成首个商业航班飞行，正式进入民航市场，开启市场化运营、产业化发展新阶段
。C919大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客
机，于2007年立项，2017年首飞，2022年9月完成全部适航审定工作后获中国民用航空局颁发的
型号合格证。
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2023-03-07│国网公布年内特高压招标安排，项目建设有望提速
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国家电网特高压公司3月6日发布了2023年度集中采购批次计划安排，特高压建设分公司分别
在今年1月、4月、7月和10月完成共四批次集中采购招标。近期特高压核准及开工有明显提速迹
象，国家发改委核准建设陇东—山东±800千伏特高压直流输电工程，这是我国首个“风光火储
一体化”送电的特高压工程。
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2023-02-27│特高压直流输电工程密集开工，产业发展步入快车道
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今年以来，多地密集开工特高压项目，行业发展步入快车道。券商预计，电网板块2023年一
季度将受益政策频发与高弹性释放。业内人士表示，当前，在国家级特高压项目建设带动下，我
国特高压产业链蓬勃发展。国内企业已能自主提供三大特高压实验工程所需几乎全部设备，设备
国产化率达到91%，而工程国产化率则高达95%。近年来特高压产业链技术进步迅猛，科研实力飙
升，包括特高压绝缘子等诸多世界技术难题已被攻破。
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2022-12-06│首架C919即将交付运营
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全球首架国产C919大型客机将于12月9日交付首家用户东航。21年3月1日，东航与中国商飞
公司正式签署C919大型客机购机合同，成为C919的全球首家启动用户。根据协议，东航首批将引
进5架C919飞机。浙商证券预测，随着国产型号市占率的逐步提升，预估未来20年国产客机交付
数量约3000架，总价值超2万亿元，行业复合增速超20%。
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2022-08-04│订单和产量两位数增长，电缆行业工厂几乎满负荷生产
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今年以来，风电、光伏等新能源装机提速，叠加电网加大投资，对于电缆的需求进一步增加
。相关企业也是订单大增，开足马力加快生产。在浙江杭州的一家电缆生产企业，记者了解到，
目前工厂几乎满负荷生产。
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2022-07-25│中国C919大型客机六架试飞机完成全部试飞任务
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中国商飞公司7月23日消息，C919大型客机六架试飞机已圆满完成全部试飞任务，开始全力
向取证冲锋，这是C919大型客机项目研制取得的至关重要的阶段性胜利。
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2022-03-23│国产大飞机或将于今年完成交付
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中国商用飞机有限责任公司副总经理、总会计师吴永良表示，国产C919项目目前仍处于适航
取证阶段，预计将于2022年完成交付。“具体的交付将等到取证完成后才具备条件。” 关于疫
情对项目进展的影响，吴永良表示：总体影响处于可控范围内，一切工作正在有序推进中。
大飞机重大专项是党中央、国务院建设创新型国家，提高我国自主创新能力和增强国家核心竞争
力的重大战略决策，是《国家中长期科学与技术发展规划纲要（2006-2020）》确定的16个重大
专项之一。
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2021-09-29│能源生产分配不平衡是限电的重要原因之一 特高压建设将迎来提速
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据媒体报道，近日，“拉闸限电”再次冲上热搜。9月中旬以来，江苏、广东、云南、浙江
、山东、湖南、辽宁、吉林、黑龙江等20多个省份相继启动有序用电，多地工业企业被要求“开
三停四”“开二停五”甚至“开一停六”错峰用电。在东北地区，受限电影响的范围甚至超出了
工商业电力用户。
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2019-06-11│小贷公司顶层统一监管制度酝酿出台 行业准入将趋严
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2019年6月11日消息，记者获悉，小贷公司顶层统一监管制度正酝酿出炉。小贷公司行业准
入标准将趋严，融资渠道也有望扩宽。其中，小贷公司注册资本或将在目前对有限责任公司、股
份有限公司分别不得低于500万、1000万元的要求上有较大幅度提高。此外，针对小贷公司、网
络小贷的配套监管细则也已在酝酿，有望加速出台。业内专家表示，新监管办法的落地，将解决
小贷公司行业多年来没有专项法律法规可依的被动局面，促进行业规范经营、持续健康发展，减
少风险事件发生。
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2017-10-17│科技部：正推动智能电网和煤炭清洁高效利用项目
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科技部高新技术发展及产业化司副司长续超前17日出席2017中国光伏大会暨展览会开幕式时
表示，科技部会同有关部门正在推动科技创新面向2030的两个重大项目，一个是智能电网，一个
是煤炭清洁的高效利用。根据重大项目的总体目标，2030智能电网专项的目标之一就是要支撑大
规模可再生能源的全额消纳。
此外，科技部也正在组织十三五的国家重点研发计划，可再生能源和氢能技术的专项编制。
其中在光伏技术领域进一步强化了光伏电池、光伏系统及部件，太阳能的热利用，可再生能源耦
合与系统集成等重点任务的部署。
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2017-06-23│军民融合专项行动计划发布
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2017年6月22日消息，近日，国防科工局发布《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》
，计划提出，在强化顶层设计方面，要继续推进国防科技工业军民融合发展相关政策和规划印发
实施，落实全面创新改革试验工作，推动军工融入区域经济发展；在深化“民参军”方面，将着
力促进资本层面的“民参军”，并围绕投资、税收、准入等领域，继续优化有利于民营企业发展
的政策环境；在推进军转民方面，将大力加强军工技术成果转化，调动社会积极性发展军工高技
术产业，并提出支持赣南等原中央苏区振兴发展；在促进军民资源共享方面，将重点推进航天资
源军地共享共用，开放一批军工计量仪器设备，继续开展国家公共服务平台建设、军民协同创新
机制建设和军民标准通用化等工作；在军工自主可控发展方面，要求立足社会资源，实施“319
”专项行动、军工高端制造装备创新工程和专用软件自主化行动等；在动员和应急方面，提出加
强生产动员和保障能力建设，推动完善核应急体系。
《专项行动计划》指出，深化国有军工企业投资主体多元化改革。完善政策环境，编制《涉
军企事业单位改制重组上市及上市后资本运作军工事项审查申报指南》。深入推进军工企业混合
所有制改革，组织3家首批试点单位实施混合所有制改革，配合发展改革委遴选第二批试点单位
并组织实施;继续推进军工企业股份制改造，加快军工资产证券化进程。股份、景嘉微、火炬电
子等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │本公司是由成立于2002年3月26日的通达有限整体变更设立的股份公司。200│
│ │7年12月12日，通达有限2007年第一次临时股东会通过了通达有限整体变更 │
│ │为股份公司的方案，即由通达有限七名股东史万福、马红菊、曲洪普、邵学│
│ │良、马艳红、焦会芬、李发明作为发起人，以经大信会计师事务所审计的通│
│ │达有限截至2007年10月31日的净资产111,272,517.92元，按照1:0.52915的 │
│ │比例折为5,888万元股本。整体变更设立股份公司前后各股东的持股比例不 │
│ │变。2007年12月28日，公司在河南省工商行政管理局完成了股份公司登记注│
│ │册手续，领取了注册号为410000100018787的营业执照，注册资本为5,888万│
│ │元人民币。2008年6月6日，根据《河南省工商行政管理局关于移交省局注册│
│ │登记企业的公告》，公司的工商行政管辖机关及注册登记地由河南省工商行│
│ │政管理局变更为洛阳市工商行政管理局。 │
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│产品业务 │报告期内公司从事的主要业务包括电线电缆生产、销售、航空器零部件精密│
│ │加工及装配、铝基复合新材料三大板块。 │
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│经营模式 │1、电线电缆业务 │
│ │公司电线电缆业务是支撑国民经济发展的主要行业，主要客户是国家电网及│
│ │其关联企业、南方电网及其关联企业、中铁总公司及其关联企业。公司与客│
│ │户签订合同时，一般以原材料采购价格加上一定比例的加工费来确定销售价│
│ │格。公司的合同一般采用“闭口价”合同，合同签订时即依据当期原材料现│
│ │货价格确定未来的销售价格，因此后期原材料实际采购价格的波动会较大程│
│ │度的影响公司的利润。通常情况下公司会采用期货套保方式来平滑原材料价│
│ │格波动对公司生产利润的影响。 │
│ │电线电缆业务材料成本占生产成本比重较高，属于典型的资金密集型行业，│
│ │经营中须保持充足的流动现金。因客户线路设计不同，所需电线电缆的规格│
│ │、型号、长度均不相同，故产品具有定制特点。公司根据接到的客户订单进│
│ │行定制化生产，以销定产。 │
│ │2、航空器零部件精密加工及装配 │
│ │成都航飞的航空器零部件加工业务客户主要分为军品和民品，报告期军品业│
│ │务量占成都航飞业务量的比例较大。因所用材料为特殊型号，具有领域专用│
│ │性、定制化特点，故成都航飞的业务采用“来料加工”模式，由客户将原材│
│ │料发运至成都航飞，成都航飞按要求加工并检验完成后返回客户。公司与客│
│ │户签订合同时，通常会依据原材料特性、产品的图号、复杂性、加工精度要│
│ │求、产品大小等要素来确定加工费。 │
│ │因无需采购原材料，成都航飞在财务计量中采用“净额法”核算，即营业收│
│ │入主要体现为加工费，成本主要是人工费、固定资产折旧及部分耗材等。军│
│ │品不同批次、不同图号产品差异较大，故成都航飞为订单定制化生产，生产│
│ │组织主要依据客户来料及交付进度计划进行。 │
│ │3、铝基复合新材料业务 │
│ │通达新材料主要产品为铝板带等，广泛应用于建筑装饰、医药包装、食品包│
│ │装等领域，主要采用“以销定产”的订单生产经营模式。公司接到客户订单│
│ │以后，根据订单对产品规格、数量、性能、质量等要求进行技术评审和交期│
│ │评审，确认接单后严格按照技术要求和交货期限合理安排生产。针对通用半│
│ │成品、常用产品，采用大批量生产方式，提高生产效率，降低过程成本。针│
│ │对不同客户对产品不同合金状态、规格的要求，采用多品种、小批量生产方│
│ │式，以适应市场的快速变化。 │
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│行业地位 │位列国内架空导线生产企业第一梯队 │
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│核心竞争力 │1、技术研发和技术创新优势 │
│ │公司及子公司成都航飞一直重视技术研发和技术创新。 │
│ │多年来，公司生产的裸导线类产品在标准、质量和产能规模上均持续处于国│
│ │内优势地位。在中低压电缆以及其它电缆产品方面，公司目前相继研发了应│
│ │用于轨道交通的阻燃B1级别电缆、新能源车用高压线缆、70年长寿命电缆、│
│ │太阳能光伏电缆、各种类型防火电缆，在行业内保持领先地位。 │
│ │子公司成都航飞专注于飞机结构零部件精密加工服务。报告期内，成都航飞│
│ │积极开展航空器零部件基地建设项目和新都区航飞航空结构件研发项目建设│
│ │，成为国内航空器零部件行业首家引进国际上最先进的德国DST智能化航空 │
│ │器零部件柔性加工生产线的民营企业。项目建成后，将从根本上改变目前国│
│ │内飞机零部件加工单人单机、人员密集、效率低下的传统模式，进而实现数│
│ │字化、无人化、集约化、效能化的智能高效生产。在行业内，成都航飞已形│
│ │成技术水平高、研发周期短、工艺路径优化、设备先进等整体优势，尤其在│
│ │大型复杂结构件工艺研发上具有行业领先的技术优势。 │
│ │2、管理团队和质量控制优势 │
│ │公司以马红菊为首的管理团队是在公司创业和发展过程中逐渐形成的一个业│
│ │务精良、合作紧密的专业管理团队，成员长期以来保持稳定，有利于公司的│
│ │长远发展。子公司成都航飞自创始以来，均保持着稳定的核心管理团队，对│
│ │所处行业具有深刻的理解，能够基于公司的实际情况、行业发展水平和市场│
│ │需求制定适合公司的长远战略规划，能够对公司的生产、销售等经营管理进│
│ │行合理决策并有效实施，其丰富的管理技能和营运经验将继续为公司的未来│
│ │发展提供重要的驱动力。 │
│ │成都航飞的生产模式主要是来料加工。基本不会出现购进原材料而占压资金│
│ │的情况，因此毛利率和净利率水平较高。同时由于成都航飞技术能力较强，│
│ │工艺也较为先进，所以毛利率水平与净利率水平处于同行业内领先水平。 │
│ │3、成本控制及生产组织优势 │
│ │“料重工轻”是电线电缆行业的一个显著特点，公司的原材料成本占比较大│
│ │。原材料采购方面，公司采取了一种较为均衡的采购模式，与主要供应商签│
│ │订了长期供货合同，保证能够稳定、持续地获得原材料。同时公司还根据产│
│ │品订单情况制定了相应的长期采购计划，结合对合同执行期间原材料价格变│
│ │动趋势的判断，按照公司《期货套期保值制度》，制定并执行原材料套期保│
│ │值计划。公司凭借多年的经验积累，形成了较强的生产组织能力，在中标后│
│ │能快速、合理地组织生产，合理控制存货水平，有效提高资金运营效率，保│
│ │证公司的盈利水平。 │
│ │4、优质客户群体优势 │
│ │公司的主要客户为国家电网、南方电网、中国铁路总公司及国内大型总包企│
│ │业集团，成都航飞客户覆盖中航工业下属多家主机厂以及多家科研院所，在│
│ │正常的商业行为中，这些大客户具有经济实力强、商业信誉好、回款及时的│
│ │特点。在长期稳定的合作中，公司在行业内树立了良好的企业品牌形象，并│
│ │进一步提升了公司和客户关系的稳固程度，为公司业绩提升奠定了良好的基│
│ │础。 │
│ │5、规模优势 │
│ │公司是国内主要的架空裸导线生产企业之一，裸导线生产规模在国内处于前│
│ │列。公司先后投产铝包钢系列绞线、铝合金系列绞线、铜合金接触线及承力│
│ │索等电缆产品，电缆产品涉及35kV以下全系列的产品，涵盖中低压电力电缆│
│ │、架空绝缘电缆、控制电缆、家装电线、光伏电缆、矿物绝缘防火电缆以及│
│ │陆续开发的其它电缆产品。 │
│ │6、重大项目品牌优势 │
│ │架空导线、新型节能特种导线及中低压电力电缆的主要市场为关系国计民生│
│ │的国家主干电网和城乡配网，铜合金接触线及承力索产品主要应用于电气化│
│ │铁路及轨道交通，所以客户对产品的安全性、可靠性、耐用性要求很高。采│
│ │购客户一般要求参加投标的生产厂商必须具有性质和复杂程度类似的工程供│
│ │货经历。 │
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│经营指标 │2023年度，公司营业收入55.73亿元，同比增长1.36%。分业务板块看，电线│
│ │电缆板块收入同比增长7.55%，毛利率同比增长2.04%，毛利润同比增长25.0│
│ │9%；铝基新材料板块收入同比减少4.55%，毛利率同比增长0.66%，毛利润同│
│ │比增长53.60%。 │
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│竞争对手 │远东电缆有限公司、河北电力中兴线缆有限责任公司、无锡华能电缆有限公│
│ │司、江苏银龙电力电缆有限公司、重庆渝能泰山电线电缆有限公司、特变电│
│ │工股份有限公司新疆线缆厂 │
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│核心风险 │公司外延发展存在不确定性；电网、铁路投资不达预期；非公开发行的不确│
│ │定性。 │
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│投资逻辑 │公司的主要客户为国家电网、南方电网、中国铁路总公司及国内大型总包企│
│ │业集团，成都航飞客户覆盖中航工业下属多家主机厂以及多家科研院所，在│
│ │正常的商业行为中，这些大客户具有经济实力强、商业信誉好、回款及时的│
│ │特点。在长期稳定的合作中，公司在行业内树立了良好的企业品牌形象，并│
│ │进一步提升了公司和客户关系的稳固程度，为公司业绩提升奠定了良好的基│
│ │础。 │
│ │公司是国内主要的架空裸导线生产企业之一，裸导线生产规模在国内处于前│
│ │列。公司先后投产铝包钢系列绞线、铝合金系列绞线、铜合金接触线及承力│
│ │索等电缆产品，电缆产品涉及35kV以下全系列的产品，涵盖中低压电力
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