热点题材☆ ◇002437 誉衡药业 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:民营医院、基因概念、维生素、肝炎概念、创新药
风格:融资融券、券商重仓、股权转让、股权分散、低价股、专项贷款、私募新进
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-16│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司目前的创新药产品主要是与日本企业合作的产品，如与兴和制药合作的佩玛贝特片及与
第一三共合作的苯磺酸美洛加巴林片。
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2022-10-19│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司生产的维生素类药物为：注射用12种复合维生素、复方维生素
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2022-04-26│肝炎概念 │关联度：☆☆☆
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公司注射用复方甘草酸单铵S，可用于急、慢性，迁延型肝炎引起的肝功能异常；对中毒性
肝炎、外伤性肝炎以及癌症有一定的辅助治疗作用。
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2022-01-05│民营医院 │关联度：☆☆☆☆
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公司持有射阳振阳医院30%股权,其是一所二级综合性医院
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2021-10-20│基因概念 │关联度：☆☆
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公司参股公司陕西佰美基因股份有限公司主营业务通过基因检测等手段，为医疗机构、科研
及企事业单位、大众客户提供基因组学为基础的分析、鉴定和研究服务。
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2025-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2025-09-02│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司搭建了专业的电商团队，与包含京东健康的多家电商平台进行了合作。
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2025-06-25│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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公司全资下属公司山西普德药业收到国家药监局核准签发的注射用多种维生素(12)《药品补
充申请批准通知书》，该药品通过了仿制药质量和疗效一致性评价。
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司生产的维生素类药物为：注射用12种复合维生素、复方维生素
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2022-05-07│抗癌 │关联度：☆☆☆☆
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盐酸吉西他滨--抗肿瘤用药：注射用盐酸吉西他滨属于抗代谢肿瘤药，被广泛应用于治疗胰
腺癌和非小细胞肺癌，我国仅有美国礼来、江苏豪森和誉衡药业三家药厂生产。
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2022-01-05│基因测序 │关联度：☆☆
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公司参股公司陕西佰美基因股份有限公司主营业务通过基因检测等手段，为医疗机构、科研
及企事业单位、大众客户提供基因组学为基础的分析、鉴定和研究服务。
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2021-11-26│多肽类 │关联度：☆☆☆☆
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公司的主打产品是鹿瓜多肽注射液。主营生产销售片剂、胶囊剂、颗粒剂、粉针剂（均为头
孢菌素类）、粉针剂（激素类）、干混悬剂、小容量注射剂（含抗肿瘤药）、冻干粉针剂（含抗
肿瘤药、头孢菌素类）、栓剂、原料药（秦龙苦素、炎琥宁、依托咪酯、氟比洛芬酯）、进口药
品分包装（注射剂（玻璃酸钠注射液）、治疗用生物制品（重组人胰岛素注射液、精蛋白重组人
胰岛素注射液、精蛋白重组人胰岛素注射液（预混30/70）））。
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2021-11-10│青蒿素 │关联度：☆☆
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公司拥有含有青蒿素及青蒿素类衍生物和组蛋白去乙酰化酶抑制剂的药物组合物及其应用授
权
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2021-11-02│瘦素 │关联度：☆☆
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与药明康德共同研发抗PD-1单抗产品获食药监局受理审批
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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2016年8月10日晚公告，公司参股公司陕西佰美基因股份有限公司的股票在全国中小企业股
份转让系统正式挂牌。公开资料显示，佰美基因成立于2001年2月23日，主营业务通过基因检测
等手段，为医疗机构、科研及企事业单位、大众客户提供基因组学为基础的分析、鉴定和研究服
务。目前，誉衡药业持有佰美基因300.00万股股份，占其总股本的3.86%。
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2020-11-20│黑龙江自贸区│关联度：☆☆☆
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公司地址是黑龙江省哈尔滨市呼兰区利民经济技术开发区北京路29号
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2020-08-06│抗生素 │关联度：☆
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公司业务包括抗生素类等药品的生产和销售
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2019-11-06│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
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在互动平台上表示，公司参投的苏州工业园区原点正则贰号创业投资企业（有限合伙）于20
17年和2018年分别参与了江苏北人D轮和E轮融资
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2019-11-06│阿糖胞苷 │关联度：☆☆☆
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孙公司哈尔滨莱博通药业有限公司有盐酸阿糖胞苷产品
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2019-04-18│农村金融 │关联度：☆☆☆☆
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公司持有哈尔滨呼兰浦发村镇银行股份有限公司400万股，占4%股份，初始投资400万元。
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2017-01-24│万达私有化 │关联度：☆☆☆
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万达商业私有化文件显示，包括赛领博达股权投资基金在内的多只赛领系基金深度参与其私
有化。赛领博达科尔为赛领博达股权投资基金参股公司，具有较为直接的关联关系。公开资料显
示，誉衡药业是赛领博达科尔的合伙人之一。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-28│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28，收盘价为：2.88元
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2026-04-28│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有1508.23万股(0.68%)
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2026-03-31│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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沈臻宇(第一大股东)持股比例为4.96%。
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2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,券商重仓持有1.09亿股(3.79亿元)
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2026-01-20│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让0.90%股权给国磊峰。
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2024-11-01│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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中国银行哈尔滨平房支行承诺为公司提供最高不超过7000万元的贷款资金专项用于股票回购
，贷款期限一年
【3.事件驱动】
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2018-12-05│PD-1单抗研发你追我赶 哪些药企将率先“冲线”？
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2018年12月4日，国家药品监督管理局更新君实生物的特瑞普利单抗（JS001）审评进度为“
在审批”，意味着特瑞普利单抗将成为首个获批上市的国产PD-1抗体。当天，国家药品监督管理
局官网首页还发布了罗氏公司的艾美赛珠单抗注射液进口注册申请获批上市的消息。国家药品监
督管理局表示，将继续加快境外已上市新药在我国进口注册的速度，对治疗罕见病的药品和防治
严重危及生命疾病的部分药品优化审评程序，简化上市要求。
近年来，单抗药物凭借显著性的治疗效果、较低的副作用等独特优势，在肿瘤、免疫治疗等
领域得到广泛的应用，国内企业争相投入单抗药物的研发。上证报记者梳理发现，尽管竞争激烈
，但这场角逐的“胜利者”已隐约可见。
PD-1“领衔”单抗药物研发
据国内现阶段单抗药物的研发进展和申报现状，进展最迅速的是PD-1，其被视为肿瘤免疫治
疗的“神药”。君实生物此次审批的特瑞普利单抗申请的首个适应症为黑色素瘤，另有多个药物
临床适应症处于开发中，其中鼻咽癌进入临床III期，非小细胞肺癌、膀胱癌等进入临床II期。
而另外3家已提交单抗上市申请的企业--恒瑞医药、信达生物、百济神州，其所申请的单抗适应
症均为霍奇金淋巴瘤。
哪些药企在角逐中“领跑”
2017年新版医保目录首次将曲妥珠单抗等8个单抗药物纳入支付，相关药品在2018年上半年
大多实现销售放量：贝伐珠单抗增长了2.67倍，泰欣生、曲妥珠单抗和利妥昔单抗增长均超过1
倍。今年10月10日，国家医保局再将西妥昔单抗纳入医保目录乙类。
相比化药，单抗技术具有壁垒较高、短期降价概率较小等特点，加之优先审评审批、医保目
录动态调整等政策利好，企业投入单抗研发的热情被激发。据上证报记者不完全统计，除PD-1外
，多个生物类似药也有企业提交上市申请，如百奥泰和海正药业递交了阿达木单抗的上市申请，
复星医药旗下复宏汉霖、三生制药、齐鲁制药分别递交了利妥昔单抗、曲妥珠单抗、贝伐珠单抗
的上市申请。业内人士预计，未来将会有多款国产重磅单抗药物陆续申报和上市，国内单抗市场
即将进入业绩兑现阶段。
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2018-10-08│诺贝尔奖悉数登场 癌症免疫疗法、激光物理等受关注
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2018年10月8日消息，在中国国庆节期间，诺贝尔生理学或医学奖、物理学奖及化学奖等奖
项先后登场。其中，2018年诺贝尔生理学或医学奖授予美国科学家詹姆斯·艾利森和日本科学家
本庶佑，以表彰他们在癌症免疫治疗方面所作出的贡献。
2018年诺贝尔物理学奖授予美国科学家阿瑟·阿什金、法国科学家热拉尔·穆鲁以及加拿大
科学家唐娜·斯特里克兰，以表彰他们在激光物理学领域的突破性贡献。
而2018年诺贝尔化学奖授予美国科学家弗朗西丝·阿诺德和乔治·史密斯以及英国科学家格
雷戈里·温特，以表彰他们在酶的定向演化以及用于多肽和抗体的噬菌体展示技术方面取得的成
果。
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2017-11-15│美国FDA批准世界首例数字药物
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2017年11月14日消息，据报道，美国食品和药物管理局（FDA）周二批准了世界上首例数字
药物。FDA批准日本大冢制药（Otsuka Pharmaceutical Co）将可消化电子芯片放入阿立哌唑胶
囊（Abilify）并植入人体，以广泛用于治疗精神分裂症、躁郁症和其他精神疾病。
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2017-03-15│无需配型人造血研制成功将临床
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据媒体报道，西北大学副校长、国家微检测系统工程技术研究中心主任陈超表示，国微中心
已研发出血液替代品，具有保存时间长、兼容各血型等优点，有望几年内应用于临床。该项目是
科技部支持的国防项目，由西北大学国微中心和陕西佰美基因股份有限公司共同研发，可有效解
决战争和重大灾害发生时不同血型红细胞短缺问题。
相关标的：誉衡药业、华兰生物
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2017-01-11│国务院印发“十三五”卫生与健康规划
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据中国政府网2017年1月10日消息，国务院印发“十三五”卫生与健康规划（以下简称规划
）。
规划指出，到2020年，覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度基本建立，实现人人享有基本医疗
卫生服务，人均预期寿命在2015年基础上提高1岁。医疗卫生服务能力大幅提升，更好满足人民
群众基本医疗卫生服务需求和多样化、多层次健康需求。有效控制健康危险因素，消除一批重大
疾病。全面两孩政策平稳实施，计划生育服务管理制度较为完善。
规划提出，加强重大疾病防治，推动爱国卫生运动与健康促进，加强妇幼卫生保健和生育服
务，发展老年健康服务，促进贫困人口等重点人群健康，完善计划生育政策，提升医疗服务水平
，推动中医药传承创新发展，强化综合监督执法与食品药品安全监管，加快健康产业发展，加强
卫生计生服务体系建设，加强人才队伍建设，加强人口健康信息化建设，加强医学科技创新体系
建设等十四项主要任务。
规划要求，全面深化医药卫生体制改革。实行医疗、医保、医药联动改革，建立健全覆盖城
乡居民的基本医疗卫生制度。健全全民医疗保障制度。加强城乡居民大病保险、重特大疾病医疗
救助工作，完善疾病应急救助制度。健全基本医保稳定可持续筹资和报销比例调整机制。整合城
乡居民基本医保政策和经办管理。加快推进基本医保异地就医直接结算。全面推进公立医院综合
改革。控制医药费用不合理增长。健全药品供应保障机制，完善国家药物政策体系，巩固完善基
本药物制度，建立药物临床综合评价体系，加强儿童、老年人等特殊人群基本用药保障。
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2016-03-18│美股生物医药板块飙涨 关注阿糖胞苷概念股
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近一周，美股生物医药板块再成热点，涨幅排名前五的均是医药公司。涨幅第一的是Celato
r制药股份有限公司，近一周上涨了458.75%。尤其是16日凌晨Celator公司股票复牌后蹿升了432
%。原因是该公司的新药VYXEOS经三期临床证实能让急性髓系白血病（AML）高危患者总体存活率
显著提高。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │誉衡药业成立于2000年3月，是一家以制药业务为核心，涵盖研发、生产、 │
│ │销售等领域的现代化医药企业。 │
│ │誉衡药业（股票代码：002437）自2010年上市以来，坚持“产品领先”战略│
│ │，通过外延并购、合作代理、自主研发、海外引进等多种方式丰富公司产品│
│ │线，实现了由上市初狭窄单一的骨科治疗领域向现有心脑血管等大治疗领域│
│ │的拓展，形成了包括心脑血管领域、骨骼肌肉领域、营养用药领域等多个重│
│ │磅级产品集群，多产品驱动业绩增长的新格局逐步显现。 │
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│产品业务 │公司及子公司主要从事药品的研发、生产和销售。 │
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│经营模式 │⑴生产模式 │
│ │公司严格遵循GMP及国家相关法律法规的要求，实行以销定产为主、策略性 │
│ │备货为辅的生产模式。公司拥有5个现代化药品制剂生产基地，分别位于哈 │
│ │尔滨、广州、大同。 │
│ │计划制定:生产基地依据销售预测、历史数据及安全库存标准，制定年度、 │
│ │月度生产计划。 │
│ │精益生产:推行精益生产管理，提高生产效率，降低制造成本。 │
│ │质量控制:实行全生命周期的质量管理，从物料入库、过程控制到成品放行 │
│ │，均执行高于法定标准的内控标准。 │
│ │⑵采购模式 │
│ │公司各生产基地分别进行原辅料、包材等关键物料的采购，通过严格筛选GM│
│ │P认证供应商以保障供应稳定与成本优化。各生产基地依托ERP系统实现计划│
│ │、订单、验收、结算全流程数字化管理，并注重与优质供应商建立长期战略│
│ │合作关系，强化供应链韧性与可追溯性。 │
│ │⑶销售模式 │
│ │公司构建“经销商协作、学术推广赋能”的复合型营销体系。在渠道布局方│
│ │面，依托省级经销商团队深耕核心终端，强化重点医院的准入管理与临床应│
│ │用；借助区域分销网络下沉基层医疗市场，提升广阔市场的覆盖广度与服务│
│ │效率。公司坚持循证医学驱动的学术推广策略，通过组织专家共识研讨及继│
│ │续教育培训，推动安脑丸/片、鹿瓜多肽注射液等核心产品的科学应用与临 │
│ │床价值认可。此外，公司积极拓展院外零售及数字化营销渠道，打造多层次│
│ │、全维度的销售网络，实现院内与院外、线上与线下的协同发展。 │
│ │⑷研发模式 │
│ │公司采取多元的研发模式，形成自主研发、联合开发、技术转让、产品引进│
│ │并行的品种开发路径，聚焦心脑血管、骨科、神经系统、代谢类等慢病领域│
│ │，并注重现有产品的二次开发与临床价值提升。 │
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│行业地位 │在心脑血管、营养、抗肿瘤、糖尿病用药等领域领先 │
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│核心竞争力 │1、企业文化及发展理念 │
│ │公司自成立以来便将“誉衡因您更精彩”作为企业文化，经过多年发展，这│
│ │种以尊重为前提、成长为导向、激情为动力、合作为基础、分享为目的的文│
│ │化理念已经融入到了公司产品开发、运营管理、人才发展、产业整合等各个│
│ │环节，并起到了积极向上的引领作用。 │
│ │2023年以来，公司管理层在“二次创业”指引下，秉持“责任、奋斗、求真│
│ │、高效、创新、分享”理念，以合规经营为前提，推行精英治理模式，秉承│
│ │卓越创新精神，坚持“产品为王”战略，着手布局更有竞争力的差异化、创│
│ │新性优势产品，致力于将公司打造成资产质量优良、盈利能力较强、具备自│
│ │主创新能力的国际化公司。 │
│ │2、产品优势 │
│ │自IPO以来，公司始终坚定实施“产品为王”发展战略，多年深耕，持续通 │
│ │过产品引进、合作开发、产业投资及并购等多元路径，不断丰富产品矩阵，│
│ │已构建起覆盖领域广泛、产品线结构丰富的核心竞争优势。 │
│ │截至报告期末，公司共持有300余个药品注册证书，产品覆盖骨骼肌肉、心 │
│ │脑血管、维生素及矿物质补充剂、降糖、镇痛、抗感染、抗肿瘤等多个主流│
│ │治疗领域，市场根基扎实。在医保与基药准入层面，公司产品优势显著：共│
│ │有214个产品纳入2025版国家医保目录，62个产品入选基药目录，医保覆盖 │
│ │与可及性强劲。 │
│ │公司核心产品均已上市多年，凭借良好的质量与疗效，在细分赛道占据领先│
│ │地位。其中，注射用多种维生素（12）、鹿瓜多肽注射液、银杏达莫注射液│
│ │的市场占有率稳居细分市场第一；安脑丸/片为中药独家、基药品种，资质 │
│ │较好。 │
│ │3、生产、工艺及质量优势 │
│ │公司旗下拥有6家生产子公司，均建立了完备的生产及质量管理体系与专业 │
│ │团队，已形成“原料药＋制剂”一体化的生产基地布局。各子公司配备先进│
│ │生产工艺、优质生产设备及完善的生产保障体系，生产范围覆盖原料药、冻│
│ │干、粉针、水针、片剂、胶囊、乳剂、栓剂、颗粒剂等多种剂型。截至报告│
│ │期末，公司合计拥有50余条生产线，包含头孢无菌分装、预充式注射剂等特│
│ │色生产线。 │
│ │公司已搭建成熟的技术平台，具备完善的工艺开发与中试转化能力，多款产│
│ │品拥有工艺发明专利，可持续优化生产流程、提升工艺水平、攻克技术难题│
│ │。同时，公司严格遵照新版药品生产质量管理规范，构建全生命周期、全产│
│ │业链质量管理体系，实施全员、全过程、全方位质量管控，不断完善药品安│
│ │全追溯体系，保障质量管理体系高效运行与持续优化。 │
│ │4、运营管理优势 │
│ │公司具备成熟且高效的运营管理体系。董事会坚持科学决策、充分授权，经│
│ │理层对公司日常经营活动全权负责。 │
│ │经理层团队牢固树立经营者思维，以价值创造为核心，以目标结果为导向，│
│ │确保各项经营举措精准落地、高效执行。近年来，经理层通过精细化管理等│
│ │系列举措，使公司的资产质量、运营效率都实现了持续改善：公司对存货、│
│ │应收账款等资产管理的效率已处于行业领先水平，资产负债率已降至2014年│
│ │以来的最低水平；公司运营成本如销售费用、管理费用、财务费用均实现大│
│ │幅/合理下降，其中，管理费用率达到公司上市以来最低水平。此外，公司 │
│ │通过信息化建设持续赋能业务运行，运营流程得以优化，协同效率不断提升│
│ │，为公司长期稳健发展、整体竞争力的提升提供了坚实有力的保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入21.35亿元，实现归属于上市公司股东的净利润3│
│ │.77亿元，同比增长61.93%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 │
│ │的净利润1.99亿元，同比增长8.64%，公司加权平均净资产收益率由去年同 │
│ │期的12.89%提升至18.00%，盈利能力显著提升。 │
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│竞争对手 │德国安达制药、扬子江药业、南京长澳制药有限公司、大连美罗大药厂 │
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│投资逻辑 │自2010年上市以来，公司始终贯彻“产品为王”战略，通过外延并购、合作│
│ │代理及自主研发等多元化途径，持续扩充产品线。公司已成功从上市初期局│
│ │限于骨科治疗的单一领域，拓展至涵盖心脑血管等广阔治疗领域，构建了多│
│ │领域协同的产品集群。在各细分市场中，公司的核心产品均处于领先位置 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │药品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │心脑血管药物、骨骼肌肉药物、维生素类药物、电解质类药物、降糖类药物│
│ │、镇痛类药物、消化系统及代谢类药物、抗感染类药物、抗肿瘤类药物 │
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│收购制药厂3 │誉衡药业2017年4月11日公告，为拓宽公司口服产品线布局，建设公司子公 │
│个核心品种 │司广州誉东健康制药有限公司（简称“广州誉东”）慢病产品线，公司拟以│
│ │不超过30352.93万元收购广州迈特兴华制药厂有限公司（简称“迈特兴华”│
│ │）所属的以氯化钾缓释片、茶碱缓释片、维铁缓释片为核心品种的合计112 │
│ │个药品批准文号有关的生产技术及相关的专利、辅料批文及生产技术等系列│
│ │无形资产。迈特兴华的经营范围为化学药品制剂制造；中成药生产。 │
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│股权收购 │誉衡药业2015年6月2日公告，公司与刘忠臣、刘岚、维康医药集团有限公司│
│ │（交易对方）签订合作意向书，拟收购维康医药集团有限公司（简称"维康 │
│ │医药"）及其下属沈阳维康医院（有限公司）、沈阳沈北维康医院和沈阳维 │
│ │康医院全部或部分股权或权益，交易价格预计不超过15亿元。其中沈阳维康│
│ │医院、沈阳沈北维康医院均为民营综合医院。此次意向性收购符合公司未来│
│ │战略布局的要求，是公司进入医疗服务领域的首次尝试，如得以开展并顺利│
│ │实施，公司将以此为契机切入到医疗模块，拓展现有的制药业务模块。 │
│ │收购第三方收单外包服务机构：誉衡药业2017年12月19日公告，公司拟以16│
│ │亿元收购上海瑾呈信息科技（集团）有限公司（简称“瑾呈集团”）70%股 │
│ │权。瑾呈集团专注于支付领域的市场端服务业务，属于第三方收单外包服务│
│ │机构，为第三方支付机构（包括但不限于中汇、拉卡拉、海科融通、付临门│
│ │）进行商户拓展并销售POS终端设备，由此获得收单平台服务费的分润。业 │
│ │务包括但不限于银行卡收单业务、线上扫码支付业务、银联快捷支付业务等│
│ │。承诺方承诺，瑾呈集团2018年度至2020年度的净利润为3.5亿元、5.5亿元│
│ │和9亿元。 │
│ │誉衡药业2023年10月17日公告，公司拟受让瀚钧投资持有的哈尔滨蒲公英药│
│ │业有限公司10%股权，受让价格为3500万元。股权受让完成后，公司将持有 │
│ │蒲公英85%股权。蒲公英是按国家药品GMP标准建设的标准化制药企业，为黑│
│ │龙江省政府认定的“高新技术企业”，拥有安脑丸/片、三鞭参茸固本丸、 │
│ │牛黄解毒丸、复方丹参片等多个产品。 │
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│对外投资 │誉衡药业2015年6月15日公告，公司拟出资1亿元人民币在深圳前海设立全资│
│ │子公司誉衡前海金融服务（深圳）有限公司（以下简称“誉衡金服”），作│
│ │为公司拓展金融板块的投资管理旗舰平台，将拓展包括互联网金融、基金、│
│ │商业保理、融资担保、融资租赁、小额贷款、第三方支付平台等领域的业务│
│ │。同时拟出资1亿元人民币在深圳设立互联网金融全资子公司誉金所（深圳 │
│ │）互联网金融服务有限公司（以下简称“誉金所”）。誉金所是公司拟设立│
│ │全资子公司誉衡金服结合互联网金融开展业务创新的核心平台，将专注于从│
│ │事互联网金融业务和互联网金融企业投资业务。本次投资拟针对医药行业产│
│ │业链各个环节设立互联网金融平台，拓展新的业务领域。 │
│ │誉衡药业2015年8月17日公告，公司拟以现金增资方式取得射阳振阳医院70%│
│ │权益，交易价格预计不超过1.76亿元。振阳医院在江苏盐城市射阳县经营时│
│ │间十余年，是当地最大最有影响力的民营医疗机构。振阳医院2014年实现营│
│ │业收入1182.01万元，净利润-257.54万元。本次拟开展的交易是公司进入医│
│ │疗服务领域的尝试，如后续能够顺利开展，公司将以此为契机进入到医疗模│
│ │块，进一步拓展现有的制药业务模块，有利于完善公司的产业布局、推动公│
│ │司战略目标的实现。 │
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│参与设立并购│誉衡药业2016年10月11日公告，公司拟以有限合伙人身份出资4000万元参与│
│基金 │设立苏州工业园区原点正则贰号创业投资企业（有限合伙），基金目标认缴│
│ │出资总额不低于10亿元，其中最低认缴出资额为6亿元，主要投资于医疗健 │
│ │康和TMT（科技、媒体、通信）两大领域，在这些大行业下寻找细分的投资 │
│ │领域和优质的投资对象，重点投向初创期和成长期的创新型企业。 │
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│行业竞争格局│根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“医药│
│ │制造业”（行业代码：C27）。 │
│ │2024年，药品集采范围持续扩大，医保目录调整及“四同药品”价格治理导│
│ │致药品价格持续下行，医疗反腐政策呈现常态化，医药行业整体承压。根据│
│ │国家统计局发布的数据，2024年1-12月，全国规模以上医药制造业实现营业│
│ │收入人民币25298.5亿元，与2023年度持平；营业成本为14729.6亿元，增长│
│ │2.0%；利润总额为3420.7亿元，比2023年下降1.1%。 │
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│行业发展趋势│根据国家统计局数据显示，2025年末，全国总人口为140489万人，60岁及以│
│ │上人口为32338万人，占总人口比例超过23%，我国已处于中度老龄化社会。│
│ │随着老龄化进程加剧、国民健康意识的提升，医药行业的需求亦持续增加。│
│ │根据米内网数据，2025年，药品市场整体增长放缓，市场呈现出新的格局：│
│ │①院端市场整体规模下降，药店端特别是网上药店的规模有所上升。药品在│
│ │医疗机构（城市公立，县级公立，城市社区，乡镇卫生）的销售金额为1266│
│ │5.36亿元，较2024下降2.49%；药品在药店端销售金额为4046.81亿元，较20│
│ │24年上涨4.21%。②化学药、中成药的销售金额占比有所下降，生物药的销 │
│ │售金额占比则持续增加（已由2024年的15.12%提升至2025年的16.55%）。 │
│ │2026年两会期间，习近平总书记提出要坚定不移走中国特色卫生与健康发展│
│ │道路，推动“十五五”时期健康中国建设取得决定性进展，健全公共卫生体│
│ │系、建设优质高效医疗服务体系；党政齐抓共管的工作格局，完善健康促进│
│ │政策制度体系，为健康中国建设提供有力保障。医药行业在2026年将会进一│
│ │步朝着高质量、规范化、国际化方向发展。 │
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│行业政策法规│《关于进一步推广三明医改经验持续推动医保工作创新发展的通知》、《关│
│ │于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》、《国家医疗保│
│ │障局办公室关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的│
│ │通知》、《全链条支持创新药发展实施方案》、《优化创新药临床试验审评│
│ │审批试点工作方案》、《药品标准管理办法》 │
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│公司发展战略│2026年是“十五五”规划开局之年，全国两会政府工作报告明确提出健全医│
│ │疗、医保、医药协同发展和治理机制，优化医药集中采购和价格治理，深化│
│ │医保支付方式改革，医疗健康领域持续作为国家民生保障重点，行业发展迎│
│ │来全新政策周期。生物医药产业首次由重点产业升级为国家新兴支柱产业，│
│ │产业战略地位显著提升；“三医协同”由理念倡导全面转向制度化、常态化│
│ │落地；创新药研发、审评、准入、支付全链条支持力度持续加大；药品集中│
│ │采购与价格治理不断优化规则，兼顾控费、质量保障与产业创新。上述政策│
│ │导向共同表明，我国医药行业正朝着规范化、制度化、高质量、创新驱动的│
│ │方向加速转型。 │
│ │未来，公司将紧密顺应行业发展大势，精准把握政策导向，积极应对监管与│
│ │市场变化，在稳步推进生产经营、市场销售等核心业务的基础上，坚定推进│
│ │创新转型战略落地，持续优化产品结构与发展模式，抢抓“十五五”产业升│
│ │级机遇，实现公司高质量可持续发展 │
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│公司日常经营│1、强化治理根基，提升治理水平 │
│ │报告期内，公司严格依据《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》│
│ │、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管│
│ │指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律、法规的规定，并结合公司 │
│ │实际经营发展情况，对《公司章程》及各项管理制度进行了全面梳理及修订│
│ │，公司内控制度不断健全和完善。 │
│ │此外，公司完成了董事会的换届选举，取消了监事会及监事设置，治理层级│
│ │进一步优化。董事会成员勤勉尽责，聚焦公司依法合规、高效治理，致力于│
│ │提升董事会的决策质量和决策效率。 │
│ │2、持续拓展产品集群，加快落地“产品为王”战略 │
│ │公司始终坚持“产品为王”战略，积极布局更具临床价值的差异化产品，通│
│ │过自研、合作开发、引进、提升成熟产品资质等多种方式持续推动公司战略│
│ │落地。 │
│ │在研发及项目管理方面，报告期内，注射用多种维生素（12）、注射用甲氨│
│ │蝶呤、氯化钾口服溶液、左卡尼汀口服溶液、复合磷酸氢钾注射液、注射用│
│ │左亚叶酸钙等6个产品视同/通过一致性评价；截至本公告披露日，公司递交│
│ │了8个产品的申报资料至CDE，并围绕现有优势领域进行了1个产品的立项。 │
│ │在产品推广方面，报告期内，公司与兴和制药就佩玛贝特片（商品名：派龙│
│ │达）签订了共同推广协议、与卫材（中国）就甲钴胺注射液（商品名：弥可│
│ │保）签订了市场推广服务协议。上述产品的合作有助于公司进一步积累产品│
│ │推广经验并不断提升专业化学术推广能力，为未来更多的产品合作奠定基础│
│ │。 │
│ │3、持续推进精益管理，“卓越管理”成效持续显现 │
│ │在营销方面，公司持续推进营销改革工作，核心产品继续保持稳定/快速增 │
│ │长：公司独家中药、基药品种安脑丸/片的销量较上年同期增长超过15%，其│
│ │中，通过京东、天猫、美团、拼多多等电商途径实现销售超过14万盒；此外│
│ │，注射用多种维生素（12）销量较上年同期增长超过15%、氯化钾缓释片的 │
│ │销量较上年同期增长超49%、西格列汀二甲双胍缓释片销量与销售额也均实 │
│ │现大幅上涨。 │
│ │在费用管理方面，公司销售费用、管理费用较去年同期继续下降：公司销售│
│ │费用从去年同期的7.93亿元下降至4.96亿元，同比下降37.39%；销售费用率│
│ │从去年同期的32.48%下降至23.24%。管理费用从去年同期的1.67亿元下降至│
│ │1.32亿元，同比下降20.94%；报告期内，财务费用为-34.05万元。 │
│ │在资产质量方面，公司资产负债率由去年同期的30.17%下降至26.32%，公司│
│ │资产负债结构持续优化，抗风险能力继续增强。 │
│ │在运营效率方面，公司保持行业较好水平，2025年，公司流动资产周转率1.│
│ │94次、固定资产周转率2.13次、总资产周转率0.72次，公司存货周转天数61│
│ │天，应收账款周转天数降至21天。 │
│ │4、高度重视投资者关系，持续提振市场信心 │
│ │报告期内，公司高度重视并持续加强投资者关系工作，共计召开2次业绩说 │
│ │明会、9次现场/线上调研会议，并积极通过电话、互动易平台答疑、股东大│
│ │会等多种渠道开展与投资者的沟通、交流，不断提升投资者的参与度和认同│
│ │感。 │
│ │另外，报告期内，公司积极借助资本市场工具回馈广大投资者，公司推出的│
│ │股份回购方案已于2025年上半年实施完毕，累计使用资金7999.41万元，回 │
│ │购并注销股份数量3230.72万股。根据相关法律、法规的规定，公司以集中 │
│ │竞价方式回购公司股份视同现金分红，公司通过回购股份方式切实维护了广│
│ │大投资者利益，且有助于公司每股收益的提升。 │
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│公司经营计划│1、深耕现有核心产品，牢筑公司业务根基 │
│ │以现有优势产品为核心，持续强化全流程质量把控，有序开展生产、营销等│
│ │各项工作，夯实公司现有业务。公司销售团队将协同合作伙伴，加大对安脑│
│ │丸/片、注射用多种维生素（12）、鹿瓜多肽注射液、氯化钾缓释片、银杏 │
│ │达莫注射液、西格列汀二甲双胍缓释片、注射用盐酸罂粟碱等主要产品的销│
│ │售及推广力度，同时布局新近上市产品预充式甲氨蝶呤注射液等的市场，搭│
│ │建新老产品梯队，力争实现公司核心产品销量的增加。 │
│ │2、坚持产品为王战略，尝试推进创新转型 │
│ │公司将持续坚持“产品为王”发展战略，筛选差异化、创新、高竞争力、匹│
│ │配公司发展策略的产品。 │
│ │（1）加强跨部门协作和动态风险管控，稳步推进在研项目； │
│ │（2）筛选与公司战略、核心优势相匹配的产品，聚焦高壁垒仿制药、改良 │
│ │型新药、创新药； │
│ │（3）深化与科研机构、高校、行业伙伴的合作，实现优势互补，聚焦未满 │
│ │足的临床需求，尝试开展创新转型。 │
│ │3、持续加强内部管理，保障公司稳健经营 │
│ │（1）坚持精细化管理，持续深化降本增效，不断提升运营效益； │
│ │（2）依托数字化与信息化建设，优化业务流程，全面提升运营效率； │
│ │（3）继续推进闲置与低效资产、股权处置，盘活存量资源，增强公司现金 │
│ │流保障能力； │
│ │4、强化市场沟通力度，赋能股东价值增长 │
│ │公司将持续完善投资者关系管理，通过现场调研、互动易平台等多种渠道，│
│ │加强与投资者及资本市场的高效沟通。 │
│ │在合法合规前提下，及时、客观传递公司经营状况与发展战略，充分展现公│
│ │司内在价值，增进市场与投资者对公司的了解与认可，不断提升公司资本市│
│ │场形象与整体价值。 │
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│可能面对风险│1、行业政策风险 │
│ │医药行业直接影响到使用者的生命健康安全，属于国家重点监管行业。随着│
│ │医疗卫生体制改革的进一步深入，药品审批、质量监管、公立医院改革、医│
│ │保控费、药品集中带量采购等政策的实施，将影响公司产品的销售数量、销│
│ │售价格，从而对公司经营造成影响。 │
│ │2、药品研发风险 │
│ │医药产品研发涉及实验研究、临床测试、药品注册批件获取、工业化生产上│
│ │市等多个阶段，随着国家监管法规、注册法规的日益严格，药品研发所需资│
│ │金可能会大幅提高，存在药品研发失败的风险。 │
│ │3、质量控制风险 │
│ │注册审评新规、仿制药一致性评价办法等一系列新标准、新制度、新规定的│
│ │出台和实施，对药品自研发到上市的各个环节都做出了更加严格的规定，对│
│ │全流程的质量把控提出了新的要求。 │
│ │4、环保及安全经营风险 │
│ │环保法等监管规定对污染物的排放管控力度较大，在环保规范化管理和污染│
│ │防治等方面对公司提出了更高的要求。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票以及现金与股票 │
│ │相结合的方式分配股利，具备现金分红条件的，公司将优先采用现金分红的│
│ │方式进行利润分配。未来三年内，如公司具备现金分红条件且无重大投资计│
│ │划或重大现金支出发生时，公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实│
│ │现的可分配利润的10%，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三 │
│ │年实现的年均可分配利润的30%。 │
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│股权激励 │誉衡药业2024年1月16日发布限制性股票激励计划，公司拟授予9986.125万 │
│ │股限制性股票，其中首次向121名激励对象授予7988.9万股，授予价格为1.2│
│ │5元/股；预留1997.225万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年│
│ │后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2023 │
│ │年为基数，2024年-2026年考核业绩增长率不低于60%、80%、100%。 │
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│增发股份 │誉衡药业2015年10月26日发布定增预案，公司拟以22.14元/股的价格非公开│
│ │发行不超过18066.845万股股份，募资不超过40亿元，拟用于：1）广州市新│
│ │花城生物科技有限公司银杏内酯B注射剂车间扩产项目，总投资40676.92万 │
│ │元，拟投入募集资金3.95亿元。项目税后静态投资回收期约2.26年（含建设│
│ │期1年），税后财务内部收益率为107.21%。2）澳诺（中国）制药有限公司 │
│ │综合车间项目，总投资36130.85万元，拟投入募集资金3.28亿元。项目税后│
│ │静态投资回收期约4.71年（含建设期3年），财务内部收益率（税后）为43.│
│ │72%。3）公司营销中心销售终端网络管理系统建设项目，拟投入募集资金2.│
│ │0875亿元，建设期3年。4）公司信息化建设项目，拟投入募集资金1.7亿元 │
│ │，建设期3年。5）补充流动资金，拟投入募集资金28.9825亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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