热点题材☆ ◇002432 九安医疗 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、新零售、智能穿戴、养老概念、智能医疗、跨境电商、小米概念、血氧仪
风格:融资融券、活跃股、业绩预升、员工持股、最近异动、海外业务、非周期股、昨日弱势、
最近情绪、专项贷款
指数:小盘价值、新硬件、国证价值、中小300、中证回购
【2.主题投资】
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2025-08-11│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司2024年推出的三联检产品采用的是胶体金免疫层析技术，可定性检测和区分甲乙型流感
病毒或Covid病毒，已成为美国市场常规家用病毒筛查工具，在亚马逊、CVS、沃尔玛等线上线下
渠道已广泛开展销售
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2024-01-17│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司在智慧养老方面，配合各细分领域智慧健康服务商提供采集设备和健康养老解决方案。
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2023-02-13│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司积极拓展新零售平台及电商渠道，产品在小米商城、天猫、京东旗舰店进行线上销售。
在国际市场方面，公司在境外设有子公司，通过“新零售”模式拓展B2C端市场，上线亚马逊等
大型电商平台。
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2022-12-26│血氧仪 │关联度：☆☆☆
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公司推出额温计、血氧仪、试剂盒等防疫相关产品。
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2022-06-22│创投概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司九安智感健康众创空间”16年2月被纳人即家级众创密间
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司至今已发布数款可穿戴医疗设备
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2021-03-04│智能医疗 │关联度：☆☆☆☆
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公司为家用医疗电子产品供应商，主要产品为电子血压计，血糖仪等家用生理参数测试仪器
和低频治疗仪等家用保健器械。公司目前已开发出多款APP应用程序，包括MyVitals、iGluco-Sm
art、"爱家康"、Layered和Library等，市场主流i的OS和安卓操作系统通用，并覆盖了iHealth
全系列产品，可以检测并记录人体一系列健康指标。
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2020-03-04│小米概念 │关联度：☆☆☆
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2019年09月17日在互动平台表示，在业务层面，首先，公司与小米在用户体验、电商和云服
务等方面开展合作，认同工匠精神，对于智能硬件产品采用手机制造标准的精工要求，实现细节
的极致优化。其次，公司凭借对新零售概念的深度理解，开立小米授权店，借助小米平台迅速积
累新零售方面的经验、资源和渠道，以探索公司B2C业务的新模式，将产品直达用户，提升经营
效率。在资本层面，基于对移动医疗领域前景的共识，iHealth获得小米的2500万美元投
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2025-10-21│沐曦概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过科创母基金对沐曦科技间接进行了投资，公司对其持股占比很小
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2025-05-16│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司的甲流、乙流和新冠三联检OTC/POC产品先后获得美国FDA EUA授权，目前C端已广泛覆
盖亚马逊、CVS、沃尔玛等渠道
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2024-03-20│kimi概念 │关联度：☆☆☆
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公司是砺思资本的有限合伙人，砺思资本参股了Kimi的母公司月之暗面
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2022-11-29│抗原检测 │关联度：☆☆☆
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公司的新冠抗原检测试剂盒产品已在iHealth中国香港官网销售。
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2022-10-28│外贸受益概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司国外销售占营业收入的比重为98.48%。
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2022-10-18│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司位于天津市南开区南开工业园雅安道金平路3号，主营业务是家用医疗器械的研发、生
产及销售。
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2022-10-18│天津自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址是天津市南开区南开工业园雅安道金平路3号，主营业务是家用医疗器械的研
发、生产及销售。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司专注家用医疗器械的研发、生产及销售以及云平台系统及服务,逐步转型成为互联网+医
疗解决方案提供商。根据公司2020年年度报告，国外销售营业收入占比80.05%。
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2022-01-07│新冠检测 │关联度：☆☆☆
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公司的新冠抗原家用自测OTC试剂盒产品已开始由子公司iHealth美国在当地向C端和B端同时
销售
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2022-01-07│体外诊断 │关联度：☆☆☆
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公司的新冠抗原家用自测OTC试剂盒产品已开始由子公司iHealth美国在当地向C端和B端同时
销售
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2021-11-02│健康中国 │关联度：☆☆
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在健康中国建设的大背景下，iHealth将传统的电子血压计、血糖仪等消费类健康产品升级
为智能硬件，与移动终端APP、云平台相结合，获取海量数据，为用户提供个性化服务。
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2021-10-29│糖尿病治疗 │关联度：☆☆
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公司的糖尿病诊疗照护“O+O”新模式以移动智能医疗设备为入口，以移动互联网、物联网
为载体和技术手段，将慢性病管理与诊疗从院内延伸到院外，从线下延伸到线上
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2021-10-13│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
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主要业务包括家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售、技术服务，搭建“移动互联网+
健康管理云平台”，主要产品涵盖血压、血糖、血氧、心电、心率、体重、体脂、睡眠、运动等
领域个人健康类可穿戴设备产品线
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2020-02-21│兜底式增持 │关联度：☆☆☆☆☆
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九安医疗公告，近日收到公司实际控制人、董事长刘毅先生提交的《关于鼓励公司员工增持
公司股票的倡议书》，刘毅先生倡议：公司及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入公司股
票。刘毅先生承诺，按照本倡议的相关内部细则，凡2020年2月18日至2020年2月21日期间净买入
的九安医疗股票，且连续持有12个月以上并在职的员工，若因在前述时间期间增持九安医疗股票
产生的亏损，刘毅先生将以个人资金予以补偿50%，若有股票增值收益则归员工个人所有。
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2020-02-07│体温检测 │关联度：☆☆☆
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公司有红外额温计
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2026-07-28│昨日弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-28跌幅为：-7.42%
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2026-07-28│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于家用器械（通达信研究行业）
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2026-07-24│活跃股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-24当周换手率为：72.84%
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2026-07-23│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为280000万元至340000万元，与上年
同期相比变动幅度为204.29%至269.5%。
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2026-07-14│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-15出台员工持股计划,买入资金不超过30069万元
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2026-05-07│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:国外占比为83.46%
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2025-03-28│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购资金总额不低于2.5亿元且不超过5亿元，回购价格不超过50元/股，资金来源为
自有资金及专项贷款，贷款银行为兴业银行天津分行，贷款资金不超过4.5亿元
【3.事件驱动】
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2026-04-21│亚马逊或豪掷250亿美元投资Anthropic AI大模型商业化落地加速
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亚马逊与Anthropic未来十年将在AWS技术上投入超1000亿美元，计划拓展其在亚洲和欧洲的
AI推断能力。亚马逊今日将向人工智能公司Anthropic追加投资50亿美元，至高达250亿美元，An
thropic的claude平台将上线亚马逊云科技（AWS）。消息公布后，亚马逊股价在盘后交易中一度
上涨近3%。此前Anthropic表示其年化收入突破300亿美元，彰显Anthropic已成为海外AI大模型
头部公司之一，也体现其商业化模式的有效应用落地。万联证券夏清莹指出，当前AI大模型的应
用已进入“提质增效”阶段，围绕AI大模型及AI算力产业链核心环节的链主企业加码生态布局将
会成为各头部厂商重要的发展方向，AI应用端围绕“Token”经济的“量价齐升”趋势也将持续
。
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2023-10-27│工信部推进医疗装备与人工智能、物联网等融合发展
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工信部消费品工业司司长在2023中国医药工业发展大会新闻发布会上表示，深化转型升级，
持续推动医药工业提质增效。以高端化、智能化、绿色化为引领，提升关键技术与装备生产制造
水平，扩大高端产品和优质产品供给，推动产业数字化转型，促进全产业链绿色低碳发展。推进
医疗装备与5G、人工智能、大数据、物联网等融合发展，培育远程医疗、智慧医疗、移动医疗等
新模式新业态。完善医药工业绿色生产标准体系和评价机制，推广应用合成生物学等先进技术。
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2023-10-23│国家卫健委将大力推进医疗中心建设
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近日，国家卫健委在新闻发布会上表示，公立医院改革的各项举措正在积极推进。大力推进
国家医学中心、国家和省级区域医疗中心的建设，填补地方在肿瘤、儿科等重点疾病和重点专科
方面的短板和弱项。下一步，将切实落实对区域医疗中心的投入、价格、医保、薪酬分配等改革
政策，真正把国家区域医疗中心建成“医改试验田确保优质医疗资源能够引得进、留得住、用得
好。
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2023-09-26│22年我国医疗器械生产企业营业收入同比增长约20%
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由国家药监局指导编发的《2023医疗器械蓝皮书》显示，截至2022年底，我国医疗器械生产
企业总数达到32632家，营业收入约12400亿元，比上一年增长约20%，占全球医疗器械市场的大
约27%。《蓝皮书》显示，国家药监局鼓励医疗器械创新发展，不断提高审评质量与效率，医疗
器械审结任务按时限完成率保持在99%以上。2022年，共批准上市创新医疗器械55个。
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2023-09-20│第二季度中国可穿戴市场同比增长17.3%
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IDC最新发布的报告显示，2023年第二季度中国可穿戴设备市场出货量为3350万台，同比增
长17.3%，是自2022年以来季度最大规模出货。尽管尚未恢复到2021年的出货水平，但在户外和
出行活动放开的大背景下，可穿戴市场需求开始松动，加之年中大促带来的多款主流型号产品价
格下调的刺激，市场整体呈现复苏状态。
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2023-08-07│量子计算机首次识别出单个核苷酸，智能医疗产业有望加速发展
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日本科学家使用量子计算机，将单磷酸腺苷核苷酸与其他3种核苷酸分子区分开来，这是量
子计算机首次应用于单分子测量，证明了其在基因组分析中大有潜力。最新研究有望使超快速基
因组分析在药物发现、癌症诊断和传染病研究等领域大显身手。相关论文刊发于最新一期《物理
化学杂志B》杂志。
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2023-05-17│华为手表将支持高血糖风险评估，或将推动智能医疗行业加速发展
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华为将在血糖健康领域迈出第一步。华为手表将率先支持高血糖风险评估研究，首次将在5
月18日即将发布的华为WATCH4系列上线。
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2023-05-11│2023深圳国际高性能医疗器械展将于6月举办
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2023深圳国际高性能医疗器械展将于2023年6月8日-10日在深圳会展中心（福田）举办，现
场将设立“8+1+1”十大展区，集中展示深圳及全球高端医疗器械产业集群“创新+高端”的发展
亮点和成果，并以本届展会为起点，持续构建深圳高端医疗器械创新生态，树立起深圳继电子信
息、互联网之后，又一新的产业名片。
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2023-02-24│我国将完善乡村医疗卫生体系，推进互联网+医疗健康
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近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健
康发展的意见》，目标到2025年，乡村医疗卫生机构基础设施条件明显改善，智能化、数字化应
用逐步普及，中医药特色优势进一步发挥，乡村重大疫情和突发公共卫生事件应对处置能力不断
增强。将在有条件的乡镇中心卫生院建立标准化的发热门诊，配备负压救护车。大力推进“互联
网+医疗健康”，构建乡村远程医疗服务体系。
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2023-01-15│2023年医疗器械产品需求有望进一步提升
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近期新冠诊疗方案第十版发布，工作重心从“防感染、动态清零”转到“保健康、防重症”
，从风险地区和人员管控转到健康服务与管理。其中，提升医院的诊疗能力，将生命体征监测特
别是静息和活动后的指氧饱和度监测指标等加入重症早期预警指标，提升新冠治疗药物储备和IC
U床位等都将是后续疫情防控的重点工作。券商认为，新版诊疗方案将静息和活动后的指氧饱和
度监测指标等加入重症早期预警指标，家用场景下血氧仪等器械产品需求有望进一步提升。未来
随新冠患者治疗效率持续提升，院内常规诊疗量有望加速恢复，常规检测以及择期术式需求也有
望迎来反弹。
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2023-01-06│药监局促进高端创新医疗器械研发上市
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1月5日，全国药品监督管理工作会议会议对2023年药品监管工作作出部署。其中包括推动营
造雨林型医药创新生态，加快新药好药上市，促进高端创新医疗器械研发上市，释放化妆品审评
审批改革红利，激发区域医药创新活力。业内人士表示，创新医疗器械目前豁免带量采购，政策
支持创新力度不断加大，国产厂商创新动能将激活。
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2022-12-20│血氧仪供不应求，上市公司开足马力忙扩产
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近日，继N95口罩、连花清瘟、布洛芬、抗原检测试剂之后，一款俗称“氧饱夹”的新冠病
毒防护用品又在线上线下热销。“氧饱夹”的学名为指夹式血氧仪。淘宝、京东等平台上，鱼跃
医疗、康泰医学、欧姆龙等大品牌的官方旗舰店内，指夹式血氧仪目前供不应求，不少型号已无
货可卖，进入预售模式。不少医疗器械上市公司目前已开足马力生产，保证血氧仪产品的供应。
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2022-12-13│新冠重症判断指标，血氧仪遭哄抢
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继布洛芬、连花清瘟后，又一防疫相关医疗产品被“哄抢”。某电商平台品牌血氧仪产品更
是出现暂时性缺货情况。除常规药品外，血氧仪的热卖令人意想不到。据国家药品监督管理局数
据，目前国内获有指夹式脉搏血氧仪产品批文的企业已经超过20家。
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2022-11-15│高血压诊断标准下调 家用电子血压计渗透空间广阔
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日前，由国家心血管病中心、中国医师协会、中华医学会心血管病学分会等学术机构共同制
定的《中国高血压临床实践指南》正式颁布。该指南由以心血管科和高血压为主的多领域专家研
究制定，形成了针对高血压的44个关键临床问题和102条推荐意见。其中，新指南将高血压的诊
断标准由≥140/90mmHg下调至≥130/80mmHg。相关统计数据显示，近年来我国电子血压计产量保
持高速增长，近4年来年均保持25%以上的增速。
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2022-09-05│创新医疗器械暂豁免带量采购，机构称国产替代需求旺盛
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9月3日，医保局对外发布《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第4955号建议的答复
》中指出，在集中带量采购过程中，由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估
，尚难以实施带量方式。在集中带量采购过程中，根据临床使用特征、市场竞争格局和中选企业
数量等因素合理确定带量比例，在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间
。
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2022-06-21│欧美遭变异毒株突袭，新冠检测及治疗需求爆发
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近日，欧洲超强新冠变异毒株突袭，传染性极强的新冠病毒变异株奥密克戎亚型BA.4、BA.5
，正导致欧洲国家的新冠住院人数激增，可能引发新一轮全球疫情。
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2022-06-13│上交所发布重磅指引，医疗器械再迎利好
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近日，上交所发布实施了《上海证券交易所科创板发行上市审核规则适用指引第7号——医
疗器械企业适用第五套上市标准》，进一步明确医疗器械企业适用科创板第五套上市标准的情形
和要求，完善科创板支持医疗器械“硬科技”企业上市机制，更好发挥科创板服务科技创新发展
战略的重要举措。
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2022-01-17│美国将额外采购五亿份新冠检测试剂盒
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一名白宫官员周四表示，美国总统拜登指示美国政府额外采购五亿份新冠病毒检测试剂盒，
以帮助满足在Omicron变异传播期间全国范围内激增的需求。这位官员说，“除了我们正在采购
的五亿份检测盒外，今天他将指示他的团队再采购五亿份，以满足未来的需求。”
从1月15日开始，美国政府将正式实施新冠快速测试计划。按照CNBC最新报道估算，美国政府免
费向民众发送的快速检测试剂（抗原试剂），月需求量或将达到26亿剂，涉及的采购金额料超百
亿元美金。据机构整理数据显示，2021年12月欧洲主要国家新冠检测量已经达到1.4亿人份，创
历史新高，环比增速约为40%；美国新冠检测量则达到5238万人份，接近历史新高（一定程度受
制于供给量），环比增速约为30%。
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2020-10-22│含汞医疗器械面临淘汰 家用设备开启升级换代
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近日，国家药监局在其网站发布《国家药监局综合司关于履行<关于汞的水俣公约>有关事项
的通知》要求，自2026年1月1日起，我国将全面禁止生产含汞体温计和含汞血压计产品。
汞俗称水银，是常温下以液态存在的金属，有剧毒、会挥发，且温度越高挥发越快。水银体温计
若摔碎，将危害人体健康。相对于水银体温计，电子体温计更加方便快捷。目前市面上所售的体
温计主要分为三种：水银体温计、电子体温计和红外线体温计。电子和水银体温计主要用于日常
生活，红外线适宜于大群体使用。业内专家表示，电子体温计将逐步代替水银体温计。相关家用
医疗器械龙头将受益。
家用医疗器械行业是医疗器械领域中增长最快的子行业之一，居民消费升级及人口老龄化的加速
是医疗需求增加的推动力，制氧机、电子体温计、血压计、血糖仪、疾病监控系统等便携式医疗
设备进入越来越多的家庭。据悉，欧美国家家用医疗器械设备产值达到260多亿美元，年增加率
超过16%，被誉为未来十年增长最快的行业之一。而在国内，家用医疗器械的比例却占不到整个
医疗器械行业产值的11%，这意味着这一市场有巨大的市场潜力。
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2019-07-11│美国减免110项中国输美商品关税
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据路透社报道，美国政府9日宣布从即日起减免110项中国输美商品的关税。上述110商品包
括用于癌症放疗的医疗器械和电容器等，从去年7月6日开始被加征了25%的关税。这一减免有效
期为一年。
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2019-02-25│三部委力推普惠养老 首批七个试点城市确定
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2019年2月25日消息，国家发改委、民政部、国家卫生健康委日前联合印发《城企联动普惠
养老专项行动实施方案》。文件指出，城市政府提供土地、规划、融资、财税、医养结合等政策
支持，企业提供普惠性养老服务，双方签订合作协议，约定服务内容和动态调整价格机制，以扩
大养老服务有效供给。南昌、郑州、武汉、成都等7个城市成为首批试点城市。
发改委介绍，城企联动将鼓励有积极性的城市自愿申报，并将优先考虑积极性高、规划科学
的城市。支持国有、民营、外资等各种所有制企业参与，优先支持实力雄厚、项目优质、诚实守
信的企业。同时，城市和企业合作协议、服务内容、价格目录等内容向社会公开，接受社会监督
。
在城市方面，参与城市需要制定养老服务体系建设整体规划，研究出台一揽子政策，包括设
置专门的养老用地指标、简化开办申报程序、免征增值税或企业所得税、优先纳入基本医保、享
受财政补贴等16项政策。有条件的城市还可以根据自身情况，在土地、规划、财税等方面选择实
施27项支持政策。
在企业方面，参与企业要落实投资，提出建设运行方案，明确承担的公益性服务内容并接受
社会监督。其中包括，确保将政府提供的土地物业等用于养老机构建设、提供约定数量的床位、
承诺服务质量、价格接受政府监管等。
同时，城市政府与企业将签订合作协议，把政策支持包落实到普惠养老具体项目，保障企业
可享受到承诺的优惠政策，并向社会公开。
除此之外，中央预算内投资将采用补助的方式，按每张养老床位2万的标准测算补助金额，
原则上每个城市年度补助床位数不超过10000张，高于年度补助床位数上限的按10000张补助，或
者分年度实施。
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2019-01-11│卫健委拟发展远程医疗 推进生育政策相关研究
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2019年1月10日消息，国家卫健委10日召开新闻发布会，2019年度卫生健康工作重点任务包
括发展远程医疗、深入推进生育政策相关研究等。机构认为，远程医疗能够缓解目前存在的医疗
机构容纳患者有限等问题，具有长期发展潜力。上市公司中，涉足互联网医疗业务的有华邦健康
、和佳股份、九安医疗等。机构预计未来还将会有更多政策出台来刺激人口增长，母婴行业万亿
规模正待开发。爱婴室是华东地区母婴连锁龙头；安正时尚以婴童用品代运营切入母婴市场。
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2018-12-19│多路资本抢入10万亿级养老市场 更多“硬举措”将落地
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2018年12月19日消息，2018年养老产业政策密集出台。养老业向社会资本开放成重头戏，多
个部委频频表态支持养老产业发展。十万亿元级的养老服务市场即将开启，多路资金正争相入局
，特别是国企央企加大布局，银行、保险、基金、信托等养老金融也是亮点频出。
《经济参考报》记者获悉，作为民生补短板的重要一环，更多支持养老产业发展的“硬举措
”正在酝酿，将在2019年落地。养老服务市场有望成为更多产业资本和金融资本的投资热点。
根据全国老龄办数据，截至2017年底，我国60岁及以上老年人口已达2.41亿人，占总人口的
17.3%。中投顾问数据显示，中国有近84%的养老需求还未得到满足，预计到2022年我国养老产业
规模将超过11万亿元。各路资本正抢入养老市场。
不仅是养老信托，2018年，银行、保险、基金等金融机构在养老方面动作频频。12月14日，
银华、富国和万家旗下的3只养老目标基金同日宣告成立，合计有效认购总户数超过20万，金额
合计达到13.13亿元。至此，首批14只养老目标基金已成立9只，首募金额合计达到29.36亿元。
中国银保监会主席郭树清近日表示，下一步将持续深化改革，推进养老金市场供给侧结构性
改革，发挥银行业保险业专业优势，支持银行业保险业参与企业年金的经营。另外，还将持续扩
大开放，鼓励外资银行业保险业机构参与中国养老金业务。
中国社科院人口与劳动经济研究所社会保障研究室主任陈秋霖也对《经济参考报》记者表示
，当前在养老用品领域还有更多的市场空间，特别是在信息化时代，人工智能会是未来养老产业
发展非常重要的领域。
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2018-11-29│国常会部署进一步发展养老产业 养老支持政策将加快落地
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2018年11月28日消息，李克强总理11月28日主持召开的国务院常务会议提出，鼓励地方多渠
道解决养老服务有效供给不足问题，简化和放宽准入，支持各类所有制养老机构规模化、连锁化
发展。工信部预计，到2030年，我国健康产业和养老产业规模将分别达到16万亿元和22万亿元。
除国务院部署外，多个部委表态将在养老领域加紧研究制定见实效的重大政策。随着政策的推动
和扶持，我国健康养老产业将加速发展，相关公司将迎来更多机遇。
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2018-11-26│智能养老产业报告发布 关注行业投资机会
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2018年11月24日，中科院发布《中国智能养老产业发展报告(2018)》预计，养老服务需求呈
现总量和质量双提升的发展态势。十三五时期正好是两个增长高峰间的低谷，是做好应对老龄化
各项战略准备的有利时机，也是建设现代养老服务体系、发展养老服务业的机会窗口期。此外，
未来智能养老的主要形式是智能家居的应用。随着老龄化时代临近，养老需求将迎来爆发式增长
阶段，相关产业链龙头或率先受益，如鱼跃医疗、卫宁健康等。
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2018-08-09│智慧健康养老产品及服务目录发布 涉及多家公司
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2018年8月8日据上证资讯报道，工信部、民政部、国家卫生健康委员会近日发布《智慧健康
养老产品及服务推广目录（2018年版）》。千山药机、九安医疗、鱼跃医疗、机器人、万达信息
等多家上市公司的产品及服务入围推广目录。入选《目录》的企业今后将享受多项优惠政策。国
泰君安预测，中国养老产业2020年将迎来5万亿元的市场空间。
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2018-06-11│小米向证监会提交《首次公开发行股票并上市》 成CDR首单申请
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记者从证监会官网获悉，证监会已于6月7日接收并受理小米集团的《首次公开发行股票并上
市》。至此，小米成为CDR试点的第一单申请。
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2018-05-03│小米本周递交上市申请 相关公司受关注
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2018年5月2日据怀新资讯报道，据报道，小米本周三递交上市申请，最快6月底至7月初挂牌
，亦即约6月中招股。小米料为“同股不同权”新股打头阵，预料集资至少100亿美元（785亿港
元），成为今年集资额最大新股。有分析认为，小米希望引导市场将公司定位为互联网公司，而
非只做智能手机等硬件的企业。小米上市后发展有望进一步提速，相关公司有望受益。关注精达
股份、普路通。
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2018-04-17│互联网+医疗健康加快落地 数字医疗迎爆发式发展
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2018年4月16日下午，国务院新闻办公室召开国务院政策例行吹风会，围绕《关于促进“互
联网+医疗健康”发展的指导意见》，除了对“互联网+医疗健康”落地的相关法规、监管方式、
个人健康信息隐私保护措施等方面进行阐述外，还详细解读了互联网医疗服务的准入与行为管理
规范。
此前的4月12日，国务院常务会议确定了发展“互联网+医疗健康”的措施。随着多家互联网
医疗平台谋求上市的消息的传出，有业内人士认为2018年或将成为互联网医疗平台集中上市的元
年。
近年来，随着互联网技术的发展，平安好医生、微医、春雨医生等互联网医疗平台利用线下
医生碎片时间，为公众提供了大量医疗资源供给，成为推动医改的重要力量。在科技部火炬高技
术产业开发中心、长城战略咨询等联合发布的164家“独角兽”企业中，大健康领域的企业共有1
5家，总估值达370.5亿美元，其中“互联网+医疗健康”相关企业占半数以上。从企业类型来看
，互联网医疗类企业共占5席，分别为平安好医生、微医集团、春雨医生、蓝卡健康和360健康；
医疗大数据类企业共3家，分别为药明明码、诺禾致源与碳云科技。
多位业内人士向记者表示，数字化将重塑医疗行为和生态，例如依托大数据的医疗资源配置
决策；从网络患者社区挖掘流行病学数据和发现新药开发靶点；通过医保大数据规范诊疗行为；
使用医疗数据发展商业健康险；利用移动医疗进行分诊和慢病管理等。
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2018-04-12│国家卫生健康委员会：做好家庭医生签约服务
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近日，国家卫生健康委员会印发关于做好2018年家庭医生签约服务工作的通知提出，2018年
将优先做好重点人群家庭医生签约服务，鼓励开展个性化签约服务，完善综合保障政策，推动家
庭医生签约服务做实做细。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │天津九安医疗电子股份有限公司成立于1995年，是一家专注于健康类电子产│
│ │品和智能硬件研发生产的上市企业，同时也是一家专注于搭建移动互联网“│
│ │智能硬件+移动应用+云端服务”个人健康管理云平台的创新型科技企业。 │
│ │公司于2010年6月10日在深圳中小板上市（股票代码002432），同年向移动 │
│ │互联网转型并创建自主创新品牌“iHealth”，推出与苹果手机相连的移动 │
│ │互联血压计，得到美国苹果公司大力支持，进入苹果公司线上官网和线下直│
│ │营渠道。公司陆续推出了涵盖血压、血糖、血氧、心电、心率、体重、体脂│
│ │、睡眠、运动等领域的个人健康类可穿戴设备，并获得小米科技2500万美元│
│ │战略投资，成为小米生态链合作伙伴。 │
│ │公司先后在美国硅谷、法国巴黎、北京、新加坡设立子公司，并以7亿元价 │
│ │格收购了为心脏起搏器患者提供设备互联与远程监控服务的法国移动医疗领│
│ │先企业eDevice。2017年九安医疗参与并设立了海外并购基金，同年并购美 │
│ │国CareInnovations（“CI”）移动医疗公司。公司被誉为全球移动医疗的 │
│ │开拓者、参与者和领跑者。 │
│ │“九安智慧健康众创空间”成功孵化出BloomSky、iSmartAlarm，分别将物 │
│ │联网技术运用于天气、安防领域，并分别获得IDG、小米科技的投资。 │
│ │2017年9月，iHealth额温计在小米夏季新品发布会上正式首发，雷军推荐它│
│ │是“为发烧而生的体温计，居家旅行必备”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司的主要业务是IVD及家用医疗健康电子产品领域、互联网医疗领域以及 │
│ │资产管理业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │采购模式：对于原材料采购，供应商和物料单价由公司资源开发确定，物流│
│ │团队负责确定物料需求计划，从已列入合格供应商名录的厂家处采购。如需│
│ │采购新的物料品种，先由资源开发寻找新物料的生产厂家，进行选择及评价│
│ │后，将通过验收的厂家加入合格供应商名录，随后将产品的价格审定单及相│
│ │关的资料转给物流团队。物流团队依照物料需求计划和价格审定单采购新物│
│ │料。目前公司一般与主要供应商签订框架协议，协议约定采购原材料的品种│
│ │、价格确定、交货期、结算付款期等条款，但不确定采购数量。公司根据实│
│ │际需求向供应商下订购单，按付款期、实际采购量结算货款。 │
│ │生产模式：公司物流团队根据销售部门的订单数量确定物料清单，结合库存│
│ │情况安排生产计划。公司基于精益制造理念同时确保对客户的快速响应，采│
│ │取“以销定产+安全库存”的生产模式。为保障品质和服务，公司核心生产 │
│ │过程以自主自制生产为主，部分非核心加工工序采用外协加工模式。iHealt│
│ │h试剂盒产品可以通过公司子公司柯顿电子、美国工厂以及外协工厂生产。 │
│ │1、iHealth、九安等自主品牌销售 │
│ │iHealth品牌产品是通过直销模式进行销售。子公司iHealthLabsInc负责美 │
│ │洲地区的产品销售与推广，iHealthLabsEurope负责欧洲市场以及邻近的非 │
│ │洲、中东市场的销售与推广。子公司iHealth（Singapore）labsPte.Ltd.负│
│ │责欧美以外其他海外地区iHealth系列产品销售与推广。九安品牌的国内销 │
│ │售工作由国内业务事业部负责。目前国内的销售模式主要分为线上销售和线│
│ │下销售。线上销售的主要销售平台包括小米有品、小米商城、京东和天猫，│
│ │线下销售的销售模式有直营和分销两种，线下渠道已经覆盖近百个城市。 │
│ │2、ODM/OEM代工销售 │
│ │公司的国际贸易综合部负责对接国外客户，销售ODM/OEM产品。客户多为知 │
│ │名企业如德国Beurer、瑞士B.WellSwiss。客户下订单后开始生产。 │
│ │3、“糖尿病诊疗照护“O+O”新模式”推广和运营模式 │
│ │基于多年对互联网医疗探索的积累，公司将加速推动糖尿病诊疗照护“O+O │
│ │”新模式的落地。在中国、美国多个城市地区，与专业医疗机构合作，在让│
│ │“信息多跑路，患者少跑路”的同时，提升医护团队的管理效率和照护质量│
│ │。此外，公司专注推动AI赋能“糖尿病诊疗照护O+O新模式”，助力降本增 │
│ │效并创造智能便捷的慢性病家庭医助体验。公司将继续在更多城市与多家医│
│ │疗机构合作设立照护门诊，签约更多医生，不断提高服务糖尿病患者人数，│
│ │形成专业的糖尿病照护管理体系，并持续引进优秀专业人才，提高治疗效果│
│ │、提升慢病管理效率。 │
│ │4、新零售业务销售 │
│ │公司的新零售业务主要涉及小米专卖店、小米人车家融合店及小鹏汽车店。│
│ │上述店面基本采取代销的模式，供货模式为小米、小鹏主动配货或公司申请│
│ │提货，小米、小鹏公司根据约定的结算周期按销售收入给予公司一定的返利│
│ │，除店长外的员工由公司确定人选并支付其薪酬。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │全球家用移动医疗智能硬件领域的领先企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、全球化业务布局优势 │
│ │公司“iHealth”品牌的产品已在全球范围内获得了包括美洲、欧盟、亚洲 │
│ │、澳大利亚等众多国家和地区的注册证书。公司积极通过直接出口；建立美│
│ │国、欧洲、中国香港、新加坡等海外子公司；与当地经销商和零售商合作；│
│ │利用电商平台等多种方式，构建起多元化的销售渠道，商业网络覆盖广泛，│
│ │产品于美、欧、亚、非及大洋洲等多个国家和地区的主流市场进行销售，形│
│ │成了良好的品牌效应。公司在包括中国、美国、欧洲等全球多个关键市场的│
│ │布局，为我们提供了一个多元且丰富的信息网络，这一网络使我们能够实时│
│ │捕捉国内外市场的变化，并迅速作出响应。 │
│ │2、品牌渠道优势 │
│ │公司自2010年在美国硅谷成立子公司iHealthLabsInc.以来，公司以iHealth│
│ │品牌成功推出第一代物联网血压计，并持续扩展产品线。近年来，随着试剂│
│ │盒产品在美国被广泛使用，iHealth品牌在家用医疗健康产品市场的知名度 │
│ │和影响力显著增强。公司于2022年进入全球医疗器械百强榜全球TOP30。202│
│ │3年5月，九安医疗荣获“2023中国品牌价值评价信息”电子电气组TOP16， │
│ │并以176亿元人民币的品牌价值位列“中国上市公司品牌价值榜”海外榜TOP│
│ │29。 │
│ │3、私域大数据的广泛积累及在垂直模型中的应用优势 │
│ │公司建立并持续实践糖尿病诊疗照护“O+O”新模式，为糖尿病患者提供线 │
│ │下线上一体化、院内院外一体化、软件硬件服务一体化的全病程规范化管理│
│ │服务。经过超过十年在慢病管理领域的持续积累，公司已构建起覆盖电子病│
│ │历、实时监测、生活方式画像等多维度的医疗大数据，形成了一套患者照护│
│ │标准化、系统化的SOAP全病程管理体系（一种以问题为导向的病历记录方法│
│ │）。 │
│ │4、AI领域产业链全覆盖投资布局优势 │
│ │公司在人工智能领域通过与专业投资机构共同投资的方式，积极展开布局。│
│ │公司与领域内最优秀的管理人并肩同行，通过母基金向子基金出资、子基金│
│ │覆盖细分赛道的方式，有效实现了对AI这一领域中的算法、算力、应用、数│
│ │据等领域的产业链全覆盖。 │
│ │5、认证准入优势 │
│ │美国食品药品监督管理局（FDA）的认证流程严格、复杂，涵盖了从文件编 │
│ │制、临床试验到审批等环节。企业需提交一系列技术文档，包括详尽的产品│
│ │开发报告、临床试验数据、生产工艺和质量控制文件等，以证实产品的有效│
│ │性与安全性。FDA对医疗产品的高标准要求企业持续投入大量资源以确保合 │
│ │规性。公司凭借其长期积累的研发实力和严格的质量控制，已成功获得包括│
│ │血压计、血糖仪、额温计和血氧仪在内的多项FDA认证。 │
│ │6、多年深耕健康物联网形成的综合优势 │
│ │自公司推出首款与智能手机相连的电子血压计以来，我们已经成功研发并推│
│ │出了一系列创新的家用医疗健康电子产品，全面覆盖了血压、血糖、体温、│
│ │血氧、心电、体脂等多个关键生理参数的监测。 │
│ │7、糖尿病诊疗照护“O+O”新模式优势 │
│ │公司致力于向糖尿病患者提供闭环式的全病程照护服务。这一服务模式以医│
│ │生为核心，协同糖尿病教育者、营养师、运动指导师等专业团队成员，共同│
│ │为患者提供糖尿病诊疗和管理服务。 │
│ │8、信息源多样及高效决策的优势 │
│ │公司秉承审慎的资产管理理念，专注于在复杂多变的全球市场中洞察并把握│
│ │投资先机。我们的资产管理团队由有丰富从业经验的行业专业人员组成，他│
│ │们专注于对全球主要经济体的深度分析和市场趋势研究，确保公司能够更好│
│ │的发现和研判投资机会。 │
│ │9、价值观一致的团队凝聚力优势 │
│ │公司坚定地树立了“让健康更简单、让生活更智慧”的使命，以“做全球互│
│ │联网医疗及智慧生活的开拓者”为宏伟愿景，并秉承“自我驱动、深度思考│
│ │、专注极致、勇往直前”的核心价值观。 │
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│经营指标 │2025年，糖尿病照护业务相关收入达到约1.22亿元。 │
│ │2025年度，九安医疗公司合并口径营业收入为132809.91万元，较2024年度 │
│ │下降48.77%。 │
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│竞争对手 │鱼跃医疗、乐普医疗、乐心医疗、日本欧姆龙、日本爱安德、天津九安、台│
│ │湾百略、台湾合世、台湾优盛 │
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│品牌/专利/经│品牌：在家用医疗健康电子产品方面，公司在医疗器械行业深耕近30年，已│
│营权 │经成功打造了“九安”和“iHealth”两大品牌，它们在国内外市场上享有 │
│ │较高的知名度和良好的口碑。 │
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│核心风险 │1.ihealth 系列推广低于预期的风险； │
│ │2.销售费用和研发费用投入持续增加导致盈利水平持续较低的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司于2022年进入全球医疗器械百强榜全球TOP30。2023年5月，九安医疗荣│
│ │获“2023中国品牌价值评价信息”电子电气组TOP16，并以176亿元人民币的│
│ │品牌价值位列“中国上市公司品牌价值榜”海外榜TOP29。同年6月，公司荣│
│ │登福布斯《Global2000》榜单，7月又成功入选《财富》中国500强排行榜，│
│ │充分彰显了公司的行业地位和品牌实力。 │
│ │公司“iHealth”品牌的产品已在全球范围内获得了包括美洲、欧盟、亚洲 │
│ │、澳大利亚等众多国家和地区的注册证书。公司积极通过直接出口；建立美│
│ │国、欧洲、中国香港、新加坡等海外子公司；与当地经销商和零售商合作；│
│ │利用电商平台等多种方式，构建起多元化的销售渠道，商业网络覆盖广泛，│
│ │产品于美、欧、亚、非及大洋洲等多个国家和地区的主流市场进行销售，形│
│ │成了良好的品牌效应。 │
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│消费群体 │血压监测、血糖监测、IVD试剂盒、体温测量、脉搏血氧监测以及体重体脂 │
│ │测量等多个医疗器械领域 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│主营业务 │医疗健康经营性主业业务、大类资产配置投资性主业业务 │
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│主要产品 │iHealth系列产品、ODM/OEM产品、互联网医疗产品及服务、新零售业务、传│
│ │统硬件产品 │
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│引入战略投资│九安医疗2014年9月18日公告，公司拟通过股权架构调整及人员业务剥离等 │
│者 │方式，将iHealth相关全球业务调整至拟新设的独立实体（拟定名为iHealth│
│ │Inc，下称“新公司”）结构之下。小米投资将向新公司增资2500万美元， │
│ │并将与iHealth在用户体验、小米电商和云服务方面开展深入合作，共同打 │
│ │造移动健康云平台。增资完成后，小米投资持有新公司20%的股份。由于小 │
│ │米独特的业务模式和小米用户数量的高速增长，公司引入小米投资作为战略│
│ │投资者，实现以硬件为入口的战略突破，加快iHealth产品及服务在国内的 │
│ │推广，快速积累用户，形成健康大数据，完善周边生态，并向用户提供医疗│
│ │健康及相关服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │拟购买控股子公司iHealthInc.少数股东股权：九安医疗2025年2月13日公告│
│ │，公司与小米投资签署投资协议，小米投资向iHealthInc.增资2500万美元 │
│ │，增资完成后，小米投资持有其20%股权，公司全资子公司九安控股持有其8│
│ │0%股权，投资款项已全部收到，相关子公司已完成股权架构调整及工商注册│
│ │变更手续。经小米投资与公司协商，九安控股全资子公司九安香港拟与小米│
│ │投资签署《股权转让协议》，小米投资将所持有的iHealthInc.20%的股权以│
│ │45,910,455美元全部转让。股权转让完成后，公司对iHealthInc.的合并持 │
│ │股比例由80%增加至100%，继续纳入公司合并报表范围。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│近年来，全球市场规模呈现增长态势，其中北美市场受益于医保支付发展较│
│ │为成熟，亚太地区潜力空间巨大。国内市场方面，随着国家政策助力，国产│
│ │高端器械进口替代进程加速，各类家用医疗器械需求出现走高，市场不断扩│
│ │大。 │
│ │1、体外诊断（IVD）领域 │
│ │美国体外诊断市场是全球最大且最具影响力的市场之一。相比之下，新兴市│
│ │场增速略低（约5%），但增长结构更稳健。体外诊断试剂是现代医疗中不可│
│ │或缺的一部分，广泛应用于疾病的检测、诊断和治疗监测。 │
│ │2、家用医疗健康电子产品领域 │
│ │世界卫生组织于2025年发布的新版《全球高血压报告》指出，全球约14亿30│
│ │-79岁成人患高血压（占该年龄段33%），导致约1100万人死亡，占全球死亡│
│ │16%，然而全球血压控制率仅23%，防控体系在政策、资源配置、药物可及性│
│ │及经济保障等方面均面临挑战。国内方面，《中国高血压防治指南（2024年│
│ │修订版）》数据显示，我国高血压患病率持续上升，尤其以中青年增幅更加│
│ │显著，成为未来我国高血压及心血管病负担的重要来源。 │
│ │全球血糖仪市场可分为北美、欧洲、亚太地区、拉丁美洲、中东和非洲。北│
│ │美目前拥有最大的市场份额，这得益于糖尿病的高患病率和完善的医疗保健│
│ │基础设施。欧洲也是一个重要的市场，随着人们的认识不断提高，政府也采│
│ │取了促进糖尿病管理的举措。亚太地区由于糖尿病人口的增加和医疗保健基│
│ │础设施的改善，正在经历快速增长。 │
│ │3、互联网医疗领域 │
│ │2025年全球数字医疗市场规模达到约4200.80亿美元，中国是互联网医疗的 │
│ │主要市场之一。CNNIC第55次调查报告显示，中国互联网医疗用户规模达到4│
│ │.18亿人，且人数呈逐年快速增加趋势。随着互联网医疗用户规模的增长， │
│ │传统的医疗服务模式正在向线上转移，逐渐形成线下线上一体化的服务体系│
│ │。 │
│ │4、IAI技术对医疗的赋能 │
│ │在院内端，基于大语言模型的智能分诊、智能问诊可理解患者自然语言描述│
│ │，以多轮对话引导患者精准描述病情，并支持知识图谱动态生成追问逻辑，│
│ │结合电子病历库实现精准科室匹配，显著提升医院内的分诊准确率和问诊效│
│ │率。在医生端，大模型支持的临床决策系统可实时整合最新诊疗指南、患者│
│ │个体数据，为疾病诊疗方案提供循证建议。 │
│ │在院外管理方面，慢病患者在日常生活中常常面临“没人管、不会管、忘了│
│ │管”的问题，慢病管理效果的提升，需要医护人员持续通过对慢病患者实时│
│ │跟踪管理和生活干预。人工智能技术结合物联网终端设备，可实时监测慢性│
│ │病患者的健康数据(如血糖、血压、心率等)，并根据监测数据针对一些高频│
│ │次、常见性问题及时响应，从而提升医护人员的管理效率。在慢病管理的全│
│ │周期，根据患者病程特征、饮食及运动习惯生成个性化健康建议，进一步提│
│ │升患者依从性。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、体外诊断（IVD）领域 │
│ │全球体外诊断市场规模稳步增长，根据KaloramaInformation的《第18版全 │
│ │球IVD市场报告》，截至2025年末，全球体外诊断市场规模约1130亿美元， │
│ │预计到2030年将达到1429亿美元，年复合增长率（CAGR）约为5%。其中，北│
│ │美、西欧和日本依然占据主导地位，2025年分别占全球市场的44%、27%和5%│
│ │，合计达76%的份额。 │
│ │在流感诊断细分领域方面，根据QYResearch数据显示，2025年全球流感诊断│
│ │市场规模大约为27.86亿美元，预计到2031年全球流感诊断市场规模将达到4│
│ │0.2亿美元，复合年增长率为6.3%。流感诊断市场通过实现流感病毒的快速 │
│ │、准确检测在全球传染病管理中发挥着关键作用，可帮助医疗保健提供者识│
│ │别流感毒株并指导及时治疗。随着季节性流感爆发、流行防备计划和医院感│
│ │染控制政策增加检测量，流感诊断市场规模正在扩大。医疗保健系统依靠流│
│ │感诊断来减少传播、改善临床结果并优化抗病毒药物的使用。国内市场方面│
│ │，中国体外诊断市场规模持续扩大，技术创新成为推动行业增长的核心动力│
│ │，尤其是在精准医疗、智慧检验、远程诊断等领域的应用取得了显著进展，│
│ │产业规模约1500-1700亿人民币，未来五年中国IVD市场预计年复合增长率为│
│ │5-8%。 │
│ │2、家用医疗健康电子产品领域 │
│ │根据QYResearch发布的数据，2025年全球家用自动血压计市场规模大约为21│
│ │.19亿美元，预计2032年将达到23.01亿美元，期间年复合增长率（CAGR）为│
│ │1.2%（2026-2032）。全球血压计市场未来规模持续扩大，技术上智能化、 │
│ │便携化、精准化发展，消费需求方面家用市场需求旺，线上销售占比升高。│
│ │根据FORTUNE的相关数据，2025年全球血糖监测市场规模约为180.3亿美元，│
│ │预计到2034年将增长至325.9亿美元，预测期内复合年增长率为7.0%。 │
│ │根据《中国糖尿病（第一部分）：流行病学与危险因素》研究报告，糖尿病│
│ │作为一种全球性健康挑战，全球患病人数在2021年已达到5.29亿，预计到20│
│ │50年将影响13.1亿人。全球糖尿病患者数量不断增加，包括1型和2型糖尿病│
│ │，作为一种慢性疾病，目前糖尿病还没有根治的方法，患者只能借助血糖监│
│ │测、药物治疗、饮食控制、运动疗法所组成的治疗方案，控制病情发展。 │
│ │3、互联网医疗领域 │
│ │随着数据要素与医疗行业的深度融合，预计会催生新的产业模式和业态，提│
│ │高医疗服务的质量和效率。这将有助于解决医疗资源分布不均和人们日益增│
│ │长的健康需求之间的矛盾。医疗信息化阶段、互联网医疗阶段和数字医疗阶│
│ │段的发展逻辑是逐步深化信息技术在医疗领域的应用，从最初的基础信息系│
│ │统建设，到利用互联网技术优化医疗服务流程，最终通过数据整合和智能化│
│ │技术实现医疗服务的全面升级和模式创新，以提高医疗服务效率、质量和可│
│ │及性。数字化赋能医疗服务通过智能化工具和平台优化诊疗流程，提升患者│
│ │体验，同时提高医疗服务效率和质量。 │
│ │随着物联网设备、智能医疗设备等的逐渐普及，互联网医疗领域呈现出新的│
│ │发展趋势。 │
│ │4、IAI技术对医疗的赋能 │
│ │未来，随着AI技术的不断发展及持续优化，其在交互和服务上的能力、在复│
│ │杂医疗场景中的适应能力将不断提升，从而不断拓展多元化的应用场景，从│
│ │而更好地助力提升医疗效率及效果，降低医疗成本，提升病患的医疗体验。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《智慧健康养老产品及服务推广目录》、《中国2型糖尿病防治指南（2020 │
│ │年版）》、《“健康中国2030”规划纲要》、 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│伴随着iHealth试剂盒的广泛使用，iHealth品牌在美国家喻户晓。公司会继│
│ │续发挥iHealth的知名度和用户口碑，将更多具有市场竞争力的技术和产品 │
│ │推向国际市场，特别是家用医疗电子产品和IVD产品。爆款产品能快速聚集 │
│ │大量的目标用户，以其产品力和用户友好性带动品牌效应，进一步加强公司│
│ │与用户的连接，以不断提升自身持续创新和市场适应能力。公司率先以糖尿│
│ │病管理作为切入点来实施“互联网+医疗”的战略，并积极运用大语言模型 │
│ │、物联网与多模态数据分析技术助力糖尿病全病程综合照护。该模式建立以│
│ │医生为核心，由医生、糖尿病教育者、营养师、运动指导师等组成的照护团│
│ │队，综合运用移动互联网、AI、物联网、云、多模态数据分析等新技术手段│
│ │，将对糖尿病患者的管理和服务从院内延伸至院外，从线下扩展到线上，形│
│ │成院内院外一体化、线下线上一体化、软件硬件服务一体化的全病程规范化│
│ │管理闭环。此外，积极开展大类资产配置业务，致力于实现资产的保值增值│
│ │。公司亦在开展科创投资，特别是在AI领域，积极布局中国工程师红利及抓│
│ │住AI机遇。 │
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│公司日常经营│公司确立了双主业的发展模式：医疗健康经营性主业+大类资产配置投资主 │
│ │业。 │
│ │1、医疗健康经营性主业： │
│ │1）IVD及家用医疗健康电子产品领域 │
│ │公司基于对人体生理多参数和多维度生命健康信息的不断探索，已经将研发│
│ │成果应用于血压监测、血糖监测、IVD试剂盒、体温测量、脉搏血氧监测以 │
│ │及体重体脂测量等多个医疗器械领域。为加强技术研发，公司专门设立了多│
│ │个基础技术项目研发室，通过跨学科合作和技术创新，构建了一套较为全面│
│ │的个人健康管理产品线。 │
│ │报告期内，公司的iHealth系列产品以其出色的市场表现和盈利能力，为公 │
│ │司收入和利润做出了重要贡献。该系列产品的营业收入约10.03亿元人民币 │
│ │，展示了其市场竞争力和盈利能力。公司的试剂盒产品销量情况良好，特别│
│ │是在亚马逊平台上，在售价较市场同类产品居前列的同时，销量长期位居该│
│ │品类的BestSeller，显示了iHealth产品的市场认可度和品牌价值。2024年 │
│ │，公司的Covid和甲乙流三联检测产品OTC和POC版，接连获得美国FDA应急使│
│ │用授权（EUA）。2025年，公司的甲型流感、乙型流感及COVID-19病毒三联 │
│ │检测家用试剂盒；甲型流感、乙型流感及COVID-19病毒三联检测专业用试剂│
│ │盒收到美国FDA510(K)上市前通知。 │
│ │公司的试剂盒类产品可由个人自行采集前鼻腔拭子样本进行操作，15分钟出│
│ │结果。需求者购买无需处方，通过美国的电商、药店、商超等渠道进行销售│
│ │，目前已广泛覆盖亚马逊、CVS、沃尔玛等销售渠道，其作为常规的家用上 │
│ │呼吸道病毒筛查医疗产品，具备较强的消费品属性。为更好地满足家用上呼│
│ │吸道病毒筛查需要，公司通过单检试剂盒产品形成了较强的品牌知名度，充│
│ │分打开市场，在推出了三联检、四联检产品的基础上，后续将持续拓展病毒│
│ │或细菌检测试剂盒产品序列。公司也将继续积极开展研发工作，持续拓展公│
│ │司产品在IVD领域的应用范围，将更加多元化的OTC/POC体外诊断产品推向市│
│ │场。 │
│ │在家用医疗健康电子产品方面，公司在医疗器械行业深耕近30年，已经成功│
│ │打造了“九安”和“iHealth”两大品牌，它们在国内外市场上享有较高的 │
│ │知名度和良好的口碑。近年来，随着iHealth额温计和试剂盒的销售，公司 │
│ │的品牌优势不断提升，iHealth品牌的物联网血压计和额温计等产品受到了 │
│ │消费者的广泛欢迎，在美国亚马逊电商平台上多次蝉联该品类的BestSeller│
│ │。 │
│ │2、大类资产配置投资性主业： │
│ │1）资产管理业务 │
│ │公司目前拥有较好的现金储备，为公司提供了坚实的资金保障，公司致力于│
│ │资产的保值增值，为公司在面对未来不确定性时提供了充足的风险抵御能力│
│ │。公司拥有一支专业的资产管理团队，聘请了在资产管理领域拥有丰富从业│
│ │经验的专业人员。公司以全资子公司九安香港公司为主，以自有资金从事资│
│ │产管理业务。公司学习美国耶鲁大学基金会的资产配置模式，以全球化大类│
│ │资产配置视角，逐步拓宽资产配置的类别，进行多元化分散资产管理，以分│
│ │散风险并寻求中长期的良好收益，以期实现长期年化6%-10%的复利增长收益│
│ │率（此处不构成收益承诺），从而实现资产保值增值的最终目标。大类资产│
│ │配置的核心，是通过低相关性的资产组合，分散风险并提高风险调整后的收│
│ │益率，降低整体资产波动率，优化组合的风险收益特征，从而提升投资组合│
│ │的抗风险冲击能力，从而更好地实现资产保值增值，并以期实现年化6%-10%│
│ │的收益目标（此处不构成收益承诺）。截至2025年末，公司多元化配置的资│
│ │产组合中，涉及的资产类别主要包括现金及固定收益类资产、公开市场权益│
│ │、对冲基金、私募基金产品及其他类资产等。 │
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│公司经营计划│1）拓展家庭自测类和家用医疗健康电子产品领域产品序列： │
│ │家庭自测类产品方面，近年来，公司在爆款产品战略方向取得了亮眼的成绩│
│ │，iHealth额温计、试剂盒是公司在医疗健康电子产品和IVD产品领域的重大│
│ │突破。民众的生活方式和习惯发生了很多变化，更接受和习惯使用IVD自测 │
│ │产品就是其中之一。受益于2021年以来公司试剂盒类产品被广泛使用所带来│
│ │的宣传效应，以及随之的市场普及，家庭自测类试剂盒产品已逐渐成为常规│
│ │家用上呼吸道病毒筛查工具，以美国民众为代表的消费群体已形成了家用自│
│ │测类产品的使用及复购习惯，该类产品已具备较强的日常持续消费品属性。│
│ │为更好地满足家用上呼吸道病毒筛查需要，公司后续将持续拓展可检测病毒│
│ │序列。此外，公司也将继续积极开展研发工作，拓展公司产品在IVD领域的 │
│ │应用范围，将更加多元化的OTC/POC体外诊断产品推向市场。 │
│ │家用医疗健康电子产品方面，为满足全球市场需求，公司除了前期已经推出│
│ │的iHealth试剂盒、额温计、血氧仪等产品，未来公司将充分利用近年来iHe│
│ │alth额温计、试剂盒在美国畅销形成的品牌优势，依据市场需求，将具有竞│
│ │争力的技术和产品推向市场。 │
│ │持续血糖监测仪（CGMS）项目：目前正在国内积极开展临床工作，公司计划│
│ │在2026年继续加大投入，力争提升项目进度。该项目有利于丰富公司产品线│
│ │，促进公司在血糖监测领域的产品和技术升级，进一步提升公司的市场竞争│
│ │力。 │
│ │AI智能助听器项目：公司最新款AI智能助听器尚在研发过程中，旨在打造全│
│ │新的移动听力计算架构，加持AI神经网络助听算法，以保障用户清晰、自然│
│ │的听觉体验。 │
│ │2）加速在中美两地推广糖尿病诊疗照护“O+O”新模式，加快开发“AIoT糖│
│ │尿病家庭医助”垂直模型： │
│ │在当前糖尿病患者体量大、增速快的背景下，现行糖尿病诊疗模式中还存在│
│ │普遍问题，例如患者看病有效时间短、体验差、院外没人管、不会自我管理│
│ │，医生和医院没时间患教、没有院外数据、没有院外管理、依从性差、治疗│
│ │效果差，政府医疗支出大、控制率低、并发症风险大、并发症负担重等。巨│
│ │大的糖尿病患者规模以及明显的行业痛点将会为糖尿病诊疗产业提供广阔的│
│ │市场空间。 │
│ │在国内，该模式截至目前已在全国拓展50个城市，在577家医院开设了照护 │
│ │门诊，中美两地总管理糖尿病患者合计47.98万余名，致力于为患者提供线 │
│ │下线上全病程闭环式规范化管理服务。 │
│ │3）积极开展大类资产配置以及科创投资： │
│ │公司以全球化大类资产配置视角，逐步拓宽资产配置的类别，模仿大学基金│
│ │会的运作模式，进行多元化分散资产配置，以分散风险并寻求中长期的良好│
│ │收益。大类资产配置以实现资产的保值增值为初衷，为公司在面对未来不确│
│ │定性时提供了充足的风险抵御能力。大类资产配置的核心，是通过低相关性│
│ │的资产组合，分散风险并提高风险调整后的收益率，优化组合的风险收益特│
│ │征。公司的配置组合以风险较低、收益稳定的固定收益类资产为主。公司目│
│ │前集中精力和资源推进核心战略的发展，这是分阶段实施的，持续稳定的资│
│ │金储备可以为核心战略的发展提供重要保障。为达到这一目标，公司通过从│
│ │大类资产配置中获得稳健的投资收益，从而提高资金的使用效率，实现资产│
│ │的保值增值，更有利于实现公司和股东收益最大化。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1）试剂盒产品市场需求下降导致的业绩波动风险 │
│ │公司过往增长主要受iHealth试剂盒产品销售大幅增长带动，尤其是政府订 │
│ │单的需求拉动。公司的抗原家用自测试剂盒产品的销售情况与美国市场需求│
│ │情况直接相关，同时受到当地政策和市场竞争环境等情况影响，上述情况的│
│ │变化将可能会造成试剂盒产品市场需求减少，造成公司业绩波动的风险。 │
│ │2）市场竞争环境变化的风险 │
│ │在医疗健康、物联网消费电子产品方面，公司与大量行业内竞争者同场角逐│
│ │。如公司产品不能在性能、价格、用户体验上脱颖而出或者产品不能满足市│
│ │场需求，公司将面临无法收回前期在产品研发投入的风险。为应对上述风险│
│ │，公司会在新产品的产品定义、使用场景、产品目标人群、市场定位、上市│
│ │策略和计划等方面严格把关，把以人为本的理念应用到产品研发中，摸准时│
│ │代的脉搏，精准定义产品，追求设计的最优解，持续打造更多高性价比、价│
│ │格厚道的好产品。在互联网医疗方面，公司坚定的从“0到1”打造糖尿病诊│
│ │疗照护“O+O”新模式，这场互联网浪潮下的医疗行业改革，是机会也是挑 │
│ │战。除了公司，还有众多互联网巨头企业，也在从不同角度、不同方向尝试│
│ │进入互联网医疗领域。糖尿病乃至慢性病患者基数足够大、市场足够大，目│
│ │前尚未形成行业竞争的格局，但随着互联网医疗行业细分领域的发展，公司│
│ │可能面临市场竞争的风险。 │
│ │3）人才风险 │
│ │公司在互联网医疗和爆款产品研发领域很大程度上依赖于专业人才，需要专│
│ │业能力突出及经验丰富的核心骨干。在竞争激烈的互联网时代，优秀的人力│
│ │资源可以成为企业的一种竞争优势，企业要抢占先机就要先招揽专业人才，│
│ │所以行业内对人才的争夺也比较激烈，能否及时引进适合公司战略发展、理│
│ │解并契合公司企业文化的人才，并通过更先进更完善的管理机制、激励机制│
│ │来满足企业快速发展的需求存在一定的挑战。 │
│ │4）管理风险 │
│ │随着公司经营规模的进一步扩大，一方面国内外分子公司数量众多，对公司│
│ │的管理能力、人力资源、信息传导机制等提出了更高要求，增加了公司管理│
│ │与运营难度。在对海外公司的管理方面，可能存在因管理理念、文化差异等│
│ │因素，导致海外企业不能实现预期的业务拓展、销售目标，进而造成利润损│
│ │失的风险。同时，公司面临着因管理不善、内部沟通不顺畅，违反公司所在│
│ │地法律等原因而导致经营失败的风险。 │
│ │5）资产配置与科创投资风险 │
│ │为实现资产的保值增值，合理利用自有资金进行大类资产配置，公司的投资│
│ │组合以收益稳定的固定收益类资产作为核心策略，同时也会将其他具有长期│
│ │收益潜力的各大类资产作为投资组合的重要补充。 │
│ │投资过程中，可能面临市场和信用风险，带来收益的阶段性波动。 │
│ │在科创投资方面，一级市场股权投资存在投资回收期长、流动性低的特点，│
│ │投资过程可能面临宏观经济、行业周期、市场竞争、政策环境、拟投资项目│
│ │经营管理等多种因素影响，可能存在投资后项目退出周期长、难度大的风险│
│ │。 │
│ │6）汇率风险 │
│ │报告期内，公司海外销售占比较高，营业收入主要以美元结算，美元汇率的│
│ │波动具有一定不确定性。同时，若人民币较美元处于升值周期，那么公司将│
│ │面临人民币升值带来的汇兑损益风险，公司将实时关注汇率的潜在波动，采│
│ │取相应措施防范汇率大幅波动风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律、法规允许的其他方式。公司应保持利润分配政策的连│
│ │续性和稳定性，在未来连续三个会计年度内，在满足现金分红条件的前提下│
│ │，公司以现金方式（含股份回购）累计分配的利润不少于未来三年公司实现│
│ │累计净利润的30%。 │
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│重大合同 │九安医疗2022年1月13日公告，公司子公司iHealthLabs.Inc（简称“美国子│
│ │公司”）收到的纽约州和马萨诸塞州发来的下述就iHealth新冠抗原家用自 │
│ │测OTC试剂盒（简称“iHealth试剂盒”）的订单，生效时间为收到订单当日│
│ │（当地时间）；与美国纽约州卫生部签署的iHealth试剂盒销售合同由双方 │
│ │于当地时间2022年1月10日生效。美国子公司与美国纽约州卫生部订单及合 │
│ │同累计金额为185310000美元（约合人民币117964.64万元），与美国马萨诸│
│ │塞联邦及卫生与公众服务部执行办公室订单累计金额为148327400美元（约 │
│ │合人民币94422.2562万元）。订单及合同的履行将对公司2021年和2022年度│
│ │营业收入和营业利润产生积极影响。 │
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│增发股票 │定增募资投入共同照护中心项目等：九安医疗2020年6月28日发布定增预案 │
│ │，公司拟非公开发行不超过12984.1776万股股份，募集资金总额不超过6亿 │
│ │元，扣除发行费用后拟用于：1）共同照护中心扩展及系统研发升级项目， │
│ │总投资38268.32万元，拟投入募集资金2.55亿元。预计在4年内完成全部照 │
│ │护中心的设立。预计项目整体投资回收期为6.56年，项目税后内部收益率为│
│ │19.96%。2）持续血糖监测仪（CGMS）研发项目，总投资16403.16万元，拟 │
│ │投入募集资金1.64亿元。3）智能化工厂改造项目，总投资1662.6万元，拟 │
│ │投入募集资金1600万元。该项目投资回收期为4.27年（含一年改造期），项│
│ │目税后内部收益率为16.05%。4）新一代智能测温仪项目，总投资1807.16万│
│ │元，拟投入募集资金1800万元。项目投资回收期为3.69年（含一年研发试产│
│ │期），税后内部收益率为21.3%。5）智能紫外空气消毒机研发项目，总投资│
│ │2011.06万元，拟投入募集资金2000万元，研发期2年。6）补充流动资金， │
│ │拟投入募集资金1.27亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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