热点题材☆ ◇002430 杭氧股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、一带一路、燃料电池、芯片、氢能源、工业气体、天然气、商业航天
风格:融资融券、社保重仓、拟增持、商誉减值、保险新进、发可转债、专项贷款
指数:中小100、深证300、中小300
【2.主题投资】
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司的稀有气体、电子大宗气及电子特气等产品已进入国产半导体供应链。
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2024-08-12│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司相继为我国四大航天基地提供了制氧制氮装备，多次被发射中心评为装备保障优秀供应
商
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司正积极努力寻求市场机会，并希望尽快实现海外特别是“一带一路”沿线国家气体投资
项目的落地
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2023-03-18│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司目前成立了氢产业发展中心，拥有一氧化碳/氢分离设备、氢膨胀机、液氢泵、液氢阀
门等多种产品，并在氢提纯、液化及存储等方面拥有技术储备
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2022-07-05│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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杭氧转债(127064)于2022-07-05上市
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2022-01-10│天然气 │关联度：☆☆☆
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公司设备包括乙烯冷箱、液氮洗冷箱、丙烷脱氢装置、CO/H2分离装置和天然气液化装置等
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2022-01-05│工业气体 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司气体销售主营占比超过50%
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2022-01-05│燃料电池 │关联度：☆☆
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公司的氢贮存容器适用于加氢站相关技术可应用于氢气的液化、储存和运输
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-11-01│煤化工 │关联度：☆☆☆☆
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煤化工空气设备提供商。
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2021-10-20│医疗器械概念│关联度：☆☆
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公司的气体销售涉及医用氧产品
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2021-10-20│医用氧 │关联度：☆☆
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公司的气体销售涉及医用氧产品
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2025-04-30│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年4月29日公告，杭氧股份控股股东杭氧控股计划增持公司股票，增持金额不低于1亿元
、不超过2亿元，资金来源为自有资金及中国工商银行杭州分行出具的专项贷款，贷款额度不超
过1.8亿元
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2025-04-28│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-03-31保险(1家)新进十大流通股东并持有496.62万股(0.50%)
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2025-04-10│拟增持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-04-10公告增持计划
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2025-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,社保重仓持有3671.06万股(7.57亿元)
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2025-03-27│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司商誉计提为1.96亿，较上期减少24.97%
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2025-02-28│发可转债 │关联度：☆☆
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2025-02-28公告发行进度：董事会预案
【3.事件驱动】
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2023-09-18│全球首套300MW级压缩空气储能系列化大容量电机成功下线
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近日，由上海电气下属上海电机厂自主研制的全球首套300MW级压缩空气储能系列化大容量
电机举行下线仪式，产品主要技术指标达到同类产品国际先进水平。该系列电机将应用于湖北应
城300MW压缩空气储能电站示范工程，是世界首台（套）在建300MW级压缩空气储能示范工程。电
机功率范围涵盖20~150MW，电压等级10~15.75kV，可实现各种容量等级储能应用电驱功率全覆盖
，可根据不同机组容量、不同技术路线，提供定制化服务。此次首套电机成功下线，标志着上海
电气已具备向先进大型压缩空气储能系统压缩机组提供超大容量、超高效率、超高转速电动机解
决方案的能力。
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2023-08-28│首套300MW压缩空气储能系统完成集成测试
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近日，我国压缩空气储能系统研发方面取得重大突破，由中国科学院工程热物理研究所和中
储国能公司联合自主研发的国际首套300MW级先进压缩空气储能系统膨胀机完成集成测试，顺利
下线。
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2023-07-20│世界最大液态空气储能项目开工
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近日，由中国绿发投资集团有限公司投资建设的青海省6万千瓦/60万千瓦时液态空气储能示
范项目在格尔木市正式开工。项目建成后，将成为液态空气储能领域发电功率世界第一、储能规
模世界最大的示范项目。该项目采用新一代压缩空气储能技术，基于低温空气液化和蓄冷技术，
将电能以常压、低温、高密度的液化空气形式存储，项目采用全国产化设备。项目储能功率为6
万千瓦，储能电量为60万千瓦时，动态投资15.68亿元，储能投资6.45亿元，预计2024年建成。
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2023-01-13│多个压缩空气储能电站签约落地，产业发展拐点已至
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近期，多个国内压缩空气储能电站项目迎来签约落地。1月10日，中能建300MW级压缩空气储
能电站示范项目正式签约落户湖南省长沙市，是今年长沙市第一笔投资额超百亿元的项目。1月5
日，中国能源建设集团湖南省电力设计院在湖南郴州签订300MW/1800MWh压缩空气储能项目进行
合作开发框架协议。据不完全统计，截止2022年12月11日，山东、河南、河北等12省备案、签约
、在建、投运的压缩空气储能项目合计30个，其中25个披露功率规划的项目合计扩产规模达7.37
GW。
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2022-04-06│俄乌冲突持续搅动 氖气混合气体价格暴涨20倍
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作为半导体生产重要辅助原料的氖气，在俄乌冲突发生后，出现大幅上涨。据报道，最近一
个多月，国内氖气价格涨幅较大，部分以氖气为主的混合气体价格涨幅在15-20倍。以高纯氖气
为例，综合各方消息，其价格一度从俄乌冲突发生前的每立方米2000元最高涨至2.5万元，涨幅
高达11.5倍。尽管日前市场均价回落至1.6万元-1.65万元，但后市涨价预期较高。
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2021-07-28│需求持续旺盛 液化天然气价格同比接近翻倍
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行业数据显示，7月27日国内液化天然气（LNG）均价为4870元/吨，较月初3750元/吨价格上
涨1120元/吨，月内涨幅29.87%，与去年同期相比上涨97.7%。
近年来天然气在全球能源用量中的占比不断提升，以美国为例，去年天然气在美国发电量方面的
能源占比已达40%。此外，全球经济持续复苏，推动能源需求快速攀升。随着新冠疫情威胁的逐
步解除，全球各行业开工率明显上升，带来了旺盛的能源需求；另一方面，美国等多地出现高温
、干旱等气候，推动了国际天然气需求。近期美国等多个国家和地区出现炎热干旱气候，带动了
全球用电水平的快速提高，放大了全球的天然气需求。
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2021-03-11│支持政策不断 工业气体价格持续上涨
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工业气体作为“工业的血液”、“电子的粮食”，近年来得到国家政策的大力支持。国家发
改委、科技部、工信部、财政部等多部门相继出台多部新兴产业相关政策，均明确提及并部署了
工业气体产业的发展。
2020年国内气价同比增速总体呈现前低后高趋势，自4月以来液氧价格同比下滑幅度开始收窄，7
月实现近20个月首次同比转正，2020年四季度液氧价格继续保持同比增长趋势。2021年1月液氧
、液氩价格同比增长20%、64%，3月第1周液氧、液氮价格同比上涨9%、3%。机构指出，伴随宏观
经济及工业活动复苏，2021年零售市场亦将有望保持景气上行。
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2018-07-05│油价新高利好煤化工 关注行业龙头
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2018年7月4日据中证资讯报道，对比化学制品行业平均净利润68%的增速，煤化工龙头远超
化工行业平均水平，而这主要受益于产品价格的持续上涨。在全球重回高油价背景下，长周期利
好煤化工板块，板块龙头有望重新受到资金的青睐。
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2017-09-15│我国多项煤化工技术和装备研制取得突破
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在2017年9月14日召开的全国煤炭清洁高效利用与产业结构调整现场会上，中国煤炭工业协
会会长王显政介绍，我国现代煤化工已实现从示范到产业化发展。煤炭直接液化、煤炭间接液化
、煤制烯烃、煤气化、煤制乙二醇等一批具有自主知识产权的现代煤化工关键技术攻关和装备研
制取得突破。机构预计，十三五期间煤化工行业投资有望达6000亿元，同比翻番。
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2017-06-29│2017年国家科学技术奖初评结果公布
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2017年6月28日，国家科学技术奖励工作办公室公布了国家科学技术奖初评结果，初评通过1
9项国家技术发明奖专用项目和39项国家科学技术进步奖专用项目。
其中，2017年度国家科学技术进步奖初评通过通用项目（含创新团队）中有五个特等奖项目
，分别是涪陵大型海相页岩气田高效勘探开发、煤制油品/烯烃大型现代煤化工成套技术开发及
应用、特高压±800kV直流输电工程、蛟龙号载人潜水器研发与应用、以H7N9禽流感为代表的新
发传染病防治体系重大创新和技术突破。
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2017-03-27│两部委推动现代煤化工产业创新
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2017年3月27日从工信部获悉，国家发改委、工信部发布《现代煤化工产业创新发展布局方
案》，旨在推动现代煤化工产业创新发展，拓展石油化工原料来源，形成与传统石化产业互为补
充、协调发展的产业格局。
方案确定四大基本原则，包括坚持创新引领，促进升级示范、坚持产业融合，促进高效发展
、坚持科学布局，促进集约发展、坚持综合治理，促进绿色发展。
方案还确定八大重点任务，包括深入开展产业技术升级示范、加快推进关联产业融合发展、
实施优势企业挖潜改造、规划布局现代煤化工产业示范区、组织实施资源城市转型工程、稳步推
进产业国际合作、大力提升技术装备成套能力、积极探索二氧化碳减排途径。
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2017-01-05│天然气利用新规即将出台
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2017年1月5日消息，国家能源局此前发布的《关于加快推进天然气利用的意见》已经结束意
见征求，有望于近期择机出台。《意见》提出，将以油气体制改革试点为引领，打破垄断，全面
推进天然气领域市场化进程，有条件的地区应取消天然气初装费。
天然气概念股：申能股份、桂林旅游、大众公用、新奥股份、长春燃气、大通燃气、广安爱
众、广汇能源、永泰能源等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要业务由设备工程业务及气体服务业务组成。公司生产和销售成套空│
│ │气分离设备及部机、低温石化设备并提供EPC服务,生产和经营各类气体产品│
│ │，并已拓展氢的制取、提纯、储运及加注、CCUS等新能源相关业务。公司生│
│ │产的气体产品主要包括：氧、氮、氩、氖、氦、氪、氙、二氧化碳、氢气、│
│ │医疗气、电子大宗气、电子特气、高纯气、混合气等。空气分离设备及各类│
│ │气体产品广泛应用于能源、冶金、电子、化工、环保、航天航空、科学研究│
│ │、医疗保健、食品等领域。 │
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│经营模式 │设备与工程业务主要经营模式是设计、生产并销售成套空分设备、石化设备│
│ │及其它相关设备，并为相关的设备提供工程设计和总包服务。 │
│ │气体服务业务主要的经营模式包括管道供气、零售供气及无人值守现场制气│
│ │。管道供气指与客户签订长期供气合同，采用管道供气方式为一定区域内用│
│ │户供气，其合作模式为新建、收购空分设备并进行运营管理。零售供气业务│
│ │包括液体产品的销售、小储宝及各类瓶装气的销售。无人值守现场制气介于│
│ │管道供气和零售供气之间，为规模较小的现场制气。此外，公司可提供工业│
│ │气体岛园区集中供气一体化解决方案，并可为电子半导体、航空航天、高端│
│ │医疗、食品保鲜等领域提供特种气体。 │
│ │新兴能源业务方面，积极布局氢能、储能及CCUS等未来能源。公司持续拓展│
│ │氢气制加储运一体化项目，拥有成熟的氢气提纯技术储备，具备氢液化全流│
│ │程技术设计能力，并加快寻求氢业务相关项目的落地。 │
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│行业地位 │国内空分设备设计制造行业的龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、技术创新和研发优势 │
│ │公司以国家企业技术中心为依托，以国家级检测中心、浙江省气体分离与液│
│ │化设备工程技术研究中心、机械工业气体分离与液化设备产品质量监督检测│
│ │中心、博士后科研工作站、浙江省重点企业研究院等为重要支撑，打造“基│
│ │础理论研究—核心技术攻关—产品研发—应用场景研究”四位一体研发体系│
│ │，拥有空分设备核心技术，拥有成熟的研发创新体系和高素质的技术创新团│
│ │队。公司以入选国家级“科改示范企业”为契机，优化完善研发架构，谋划│
│ │前瞻性研发项目，加大科研投入，加大人才队伍组建，为公司发展提供动力│
│ │。公司结合空分行业大成套、小市场、长周期、多学科融合的特性，建立了│
│ │“三层次试验平台”，使设备板块与气体板块相互促进，加快技术迭代。同│
│ │时，公司加强产研融合力度，加强与科研院所的合作，协同攻关，形成高质│
│ │量创新联合体。 │
│ │2、全产业链优势 │
│ │以公司整体战略方针为引导，全面打造“工程总包-设备制造-气体运营”全│
│ │产业链经营格局，同时，将“强链延链，精益管理”作为工作主线。公司在│
│ │空分设计制造、工程总包及气体运行管理等各个环节进行持续优化，使产品│
│ │和服务质量得到全面提升；无论是设备销售还是气体业务，公司积极开拓业│
│ │务模式、业务领域、销售区域等，不断丰富产品品类、完善服务体系，全产│
│ │业链经营优势凸显。公司的设备制造与气体业务相互支持、协同发展，形成│
│ │强大的竞争合力，两大业务间充分共享客户资源和市场信息，为下游客户提│
│ │供包括设备销售、EPC总包及气体服务等多种产品及服务模式，并搭建稳定 │
│ │的液体保供网络及备件集中管理和调配机制，全力保障客户利益。随着市场│
│ │发展，新需求不断涌现，公司密切关注特种气体、氢能源、深低温分离以及│
│ │节能储能等领域的发展态势，充分利用原有框架，强链延链补链，不断丰富│
│ │业务发展模式和产品服务体系，推动相关业务协同整合，不断提升综合竞争│
│ │力。 │
│ │3、品牌优势 │
│ │公司聚焦集团化经营发展思路，重视品牌赋能。“杭氧”商标作为中国驰名│
│ │商标，在国内空分设备和气体行业已确立强大的品牌优势。公司在技术上引│
│ │领着我国空分设备行业的发展，在国内空分设备产品市场占有率上始终保持│
│ │同行业第一，产品主要性能指标达到世界领先水平。此外，公司通过参与国│
│ │内外展会、博士后科创精英挑战赛，举办气体与新能源产业链高峰论坛、中│
│ │国工业气体高峰论坛，承办全国性产品质量创新大赛等，积极融入产业生态│
│ │圈，巩固行业领先品牌形象。公司诚信守法、合规经营，积极履行社会责任│
│ │，获得“中国机械工业百强企业”、“钢铁产业链绿色标杆企业”、“首批│
│ │医院建筑优秀供应商”等殊荣。公司将持续提升自主创新能力和品牌建设，│
│ │不断提升品牌影响力和综合竞争力。 │
│ │4、体系和管理优势 │
│ │公司集团化管控体系日趋完善。通过持续优化内部管控体系，提升组织绩效│
│ │和管控效率。通过数字化、智能化平台实现了气体安全稳定运行的远程监控│
│ │和液体销售与物流的远程管理；通过建立财务共享中心等手段实现财务和资│
│ │金的集中管控；通过建立大风控体系，梳理和识别各类风险点，细化岗位职│
│ │责，优化流程控制，实现全面合规、全员合规。在气体运行方面，建立专家│
│ │支持系统，开展生产力提升计划，不断提高气体板块运行效率；公司以业务│
│ │线管理构建扁平高效的组织体系，建立强大的零售物流体系，拥有稳定的液│
│ │体保供网络，气体零售业务销售量持续增长，应急处置能力大幅提升；在气│
│ │体运行备品备件管理方面，实行备品备件集中管理和科学调配，有效提升资│
│ │源配置效率。 │
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│经营指标 │2024年度，公司实现营业收入137.16亿元，同比增长3.06%，其中设备销售 │
│ │业务实现营业收入50.65亿元，同比增长7.22%，气体业务实现营业收入81.0│
│ │0亿元，同比下降1.15%。2024年，公司实现归属于上市公司股东的净利润9.│
│ │22亿元，同比下降24.15%。报告期内，因受宏观经济、液体市场低迷等因素│
│ │影响，设备制造业务的毛利率为27.71%，同比下降2.14%，气体业务毛利率1│
│ │6.17%，同比下降2.52%。报告期内，公司的研发费用支出4.49亿元，与上年│
│ │基本持平。报告期内，公司现金流情况较好，经营性现金净流入22.46亿元 │
│ │，与去年同期相比，经营性现金净流入减少了2.17亿元，同比下降8.82%。 │
│ │截至2024年末，公司资产总额达到240.70亿元，负债总额136.82亿元，归属│
│ │于母公司所有者权益合计91.93亿元，资产负债率为56.84%，资产负债率仍 │
│ │维持在合理水平。 │
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│竞争对手 │开封空分集团有限公司、四川空分设备（集团）有限责任公司、林德工程（│
│ │杭州）有限公司、液化空气（杭州）有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至目前，公司共授权专利605项，其中发明专利170项。报告期内新│
│营权 │授权专利75项，其中国内发明专利44项、德国发明专利1项、美国发明专利1│
│ │项。 │
│ │品牌：“杭氧”商标作为中国驰名商标，在国内空分设备和气体行业已确立│
│ │强大的品牌优势。 │
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│核心风险 │1.煤化工行业复苏低于预期； │
│ │2.原油价格大幅下跌； │
│ │3.宏观经济下滑。 │
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│投资逻辑 │公司在技术上引领着国内空分设备行业的发展，国内空分设备、乙烯冷箱等│
│ │低温石化产品市场占有率始终保持领先。公司凭借完善的研发创新体系和强│
│ │大的技术研发能力，从根本上改变了国内空分行业的竞争格局，在特大型空│
│ │分设备方面，公司100000Nm3/h以上等级特大型空分成套装置再次刷新关键 │
│ │设备国产化记录。公司始终坚持创新驱动，坚定加大研发力度，持续完善优│
│ │化，通过加强质量控制，提升整体性能，实现了成套装置和关键部机的精品│
│ │化。公司在深冷技术的横向拓展应用上也不断取得突破，利用分离技术优势│
│ │，在石化分离冷箱方面不断取得进步，竞争力显著提升，乙烯冷箱等装置的│
│ │市场占有率始终居行业首位。 │
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│消费群体 │能源、冶金、电子、化工、环保、航天航空、科学研究、医疗保健、食品等│
│ │领域。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │控股股东拟以1亿至2亿元增持公司股份：杭氧股份2025年4月10日公告，公 │
│ │司控股股东杭州杭氧控股有限公司计划自公告日起6个月内，通过二级市场 │
│ │增持公司股份，增持金额不低于1亿元、不高于2亿元。本次增持不设置固定│
│ │价格区间。截至本次增持计划实施前，杭氧控股持有公司股份52475.4485万│
│ │股，占公司当前总股本的比例为53.33%。 │
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│项目投资 │新建四套40000m3/h空分设备:杭氧股份2021年2月1日公告，公司与云南玉溪│
│ │玉昆钢铁集团有限公司（简称“玉昆钢铁集团”）公司签订《供气合同》，│
│ │公司将投资设立全资子公司——玉溪杭氧气体有限公司（暂定名，简称“玉│
│ │溪杭氧”），并由其实施新建四套40000m3/h空分设备为玉昆钢铁集团供应 │
│ │其生产所需的工业气体产品。项目预计自2023年5月开始空分设备将陆续投 │
│ │产，项目供气合同期限为自第四套空分设备投产供气后的15年。项目的实施│
│ │符合公司在工业气体领域的发展方向和长远利益。 │
│ │设立菏泽杭氧气体有限公司：杭氧股份2021年3月13日公告，公司将投资设 │
│ │立全资子公司——菏泽杭氧气体有限公司（暂定名，简称“菏泽杭氧”），│
│ │并由其实施新建一套30000m3/h空分装置为山东方明化工供应其生产所需的 │
│ │工业气体产品。项目合同期为20年。 │
│ │拟合作建设供气项目：杭氧股份2021年8月27日公告，公司与山东裕龙石化 │
│ │有限公司签订《供气合同》，公司与龙口南山投资有限公司（简称“龙口南│
│ │山投资”）共同投资设立山东杭氧南山气体有限公司（暂定名，简称“杭氧│
│ │南山”），并由杭氧南山实施新建三套82000m3/h空分装置为裕龙石化裕龙 │
│ │岛炼化一体化项目(一期)供应其生产所需的工业气体产品。项目合同期为20│
│ │年，首套供气启动日暂定为2023年3月。项目总投资约14.54亿元，杭氧南山│
│ │注册资本为45000万元，公司出资比例为51%。 │
│ │新建空分装置项目：杭氧股份2021年10月16日公告，公司下属全资子公司吉│
│ │林杭氧计划实施新建一套40000m3/h空分装置项目，以满足用户吉林建龙钢 │
│ │铁有限责任公司新增用气需求，并置换一套原有25000m3/h空分装置，项目 │
│ │总投资预计为2.59亿元。项目合同期为20年，供气启动日预计为2023年1月 │
│ │。 │
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│对外投资 │杭氧股份2024年1月17日公告，公司与山西晋钢智造科技实业有限公司（简 │
│ │称“山西晋钢”）协商一致，拟由公司投资设立全资气体子公司，并由该气│
│ │体子公司实施受让山西晋钢一套30000Nm?/h空分和一套50000Nm?/h空分并投│
│ │资新建一套80000Nm?/h空分装置项目，运营前述空分装置为山西晋钢提供工│
│ │业气体供气服务。项目的合作年限为自新建80000Nm?/h空分实际供气日起二│
│ │十个合同年。 │
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│行业竞争格局│空分设备作为工业气体分离领域的核心装备，通过低温空气分离、变压吸附│
│ │、膜分离等技术体系，实现氧、氮、氩等工业气体的高效制取与提纯。其中│
│ │，低温空气分离技术凭借在产品纯度及生产效率上的优势，成为大型工业气│
│ │体制取的首选技术路径。 │
│ │空分制造行业是为了满足冶金、化工等行业对氧气、氮气、氩气等工业气体│
│ │的需求而产生的，并伴随着上述行业对工业气体的需求变化而发展。20世纪│
│ │80年代后，以公司为代表的国内空分设备制造企业通过自主研发和技术创新│
│ │，空分设备设计制造成套技术取得了长足的进步，进入21世纪后，伴随着我│
│ │国经济的持续高速增长，冶金、石化、煤化工等国民经济基础性行业得到了│
│ │迅猛发展，并迅速实现规模化和大型化，而作为上述各行业工业装置的重要│
│ │配套设备，空分设备在需求快速增长的同时迎来了快速发展，空分设备技术│
│ │不断进步的同时，单套设备规模亦呈现出快速大型化的趋势。无论在成套技│
│ │术亦或者单台设备规模上与国际先进水平的差距在不断缩小，部分设备的技│
│ │术水平已达到行业领先水平，设备国产化率飞速提升。当前，冶金行业和传│
│ │统化工行业开展的以旧换新、节能和环保技术改造，空分设备市场需求迎来│
│ │又一波增长点，行业正加速向智能化、低碳化方向转型，数字化控制系统的│
│ │应用，推动空分设备能效标准升级。与此同时，新能源革命催生结构性增长│
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