热点题材☆ ◇002406 远东传动 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、智能机器、军民融合、新能源车、工业互联、中俄贸易、华为算力
风格:业绩预升
指数:无
【2.主题投资】
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2025-02-11│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司等速驱动轴产品配套新能源汽车，启动二期扩建项目提升产能。
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2023-10-23│华为算力 │关联度：☆
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公司对外投资持有许昌瑞东电子科技有限责任公司30%股权，许昌瑞东公司持有黄河科技集
团信息产业发展有限公司40%股权。黄河信产与华为是长期战略合作伙伴，黄河信产聚焦于国产
化通用计算的鲲鹏系列和AI计算的昇腾系列服务器、微型计算机及软硬一体解决方案，携手生态
伙伴创新计算生态，加快在存储、云和人工智能领域的布局，为政务、运营商、金融、能源及综
合行业客户提供算力支撑。
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2023-09-27│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司“汽车传动系智能制造产业园”项目引入了ERP、MES等软件管理系统， 项目落成将实
现工业互联网技术、智慧物流、 大数据应用技术与智能制造技术的深度融合。
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2023-05-18│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司始终坚持“高端智造·转型升级”发展理念， 通过引进海外最先进的生产设备， 继续
扩充高端智能化机器人生产线， 降低生产成本、 提高生产效率。
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2023-02-06│中俄贸易 │关联度：☆☆☆
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公司海外市场份额主要集中在美国，欧洲客户主要分布在德国、俄罗斯。公司与德国戴姆勒
公司、美国美驰公司、俄罗斯GAZ公司等海外汽车品牌开展技术交流与项目合作。目前公司与俄
罗斯GAZ集团签订的轻卡商用车供货合同已开始批量供货。
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2022-01-06│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司多年来一直是军工产品指定供应商
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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2015年6月3日晚公告，公司日前与湖北三江航天万山特种车辆有限公司签署战略合作暨保密
协议书，进一步强化双方在军品和民品方面的合作，共建市场服务网络，以提高市场竞争力和占
有率。
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2023-11-27│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司的主要客户包括重庆长安
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2023-10-23│华为鲲鹏 │关联度：☆
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公司对外投资持有许昌瑞东电子科技有限责任公司30%股权，许昌瑞东公司持有黄河科技集
团信息产业发展有限公司40%股权。黄河信产与华为是长期战略合作伙伴，黄河信产聚焦于国产
化通用计算的鲲鹏系列和AI计算的昇腾系列服务器、微型计算机及软硬一体解决方案，携手生态
伙伴创新计算生态，加快在存储、云和人工智能领域的布局，为政务、运营商、金融、能源及综
合行业客户提供算力支撑。
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2023-04-20│AI服务器 │关联度：☆☆☆
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公司参股公司黄河信产与华为是长期战略合作伙伴,联合推出了Huanghe OceanAI系列的人工
智能服务器(训练和推理)产品.
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆
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公司对外投资持有许昌瑞东电子科技有限责任公司30%股权，许昌瑞东公司持有黄河科技集
团信息产业发展有限公司40%股权。黄河信产与华为是长期战略合作伙伴，黄河信产聚焦于国产
化通用计算的鲲鹏系列和AI计算的昇腾系列服务器、微型计算机及软硬一体解决方案，携手生态
伙伴创新计算生态，加快在存储、云和人工智能领域的布局，为政务、运营商、金融、能源及综
合行业客户提供算力支撑。
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2022-01-05│重卡 │关联度：☆☆
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公司是一家从事非等速传动轴生产企业，其生产的传动轴主要为轻卡、中卡、重卡、皮卡和
SUV、客车和装载机、起重机等多种工程机械配套，重卡领域市占率达到50%。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-14│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为9500万元至11500万元，与上年同期
相比变动幅度为73.69%至110.25%。
【3.事件驱动】
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2024-01-05│下游需求相当旺盛 机构指出冷锻工艺市场前景广阔
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人形机器人正在迈入快速的技术和成本迭代阶段，机构指出，与“车铣+磨”工艺相比，“
冷锻+磨”工艺效率高、成本低，最高加工精度可达C5级，有望助力行星滚柱丝杠批量量产，建
议关注制造、模具和设备环节。冷精锻是一种（近）净形成形工艺，具有加工精度高、生产效率
高、材料利用率高与锻件力学性能好等优点，符合绿色生产的理念，常用于制造综合性能要求较
高且外形较为复杂的零件。冷锻行业还具有高成长高壁垒低竞争的特性。冷锻工艺是制作行星滚
柱丝杠螺纹的主流路线之一，应用场景与车铣磨工艺重合度较高。德邦证券指出，国内冷锻件的
渗透率仍有很大的提升空间，下游需求也相当旺盛，据测算，光是国内汽车市场的冷锻件需求就
达到了108万吨，加上国内摩托车市场以及海外市场，市场空间前景则更加开阔。
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2023-10-26│算力工程建设如火如荼，华为昇腾生态或将深度受益
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英伟达向美国SEC递交的一份监管文件披露，美国政府通知公司，针对适用于总处理性能大
于等于4800，并为数据中心设计或销售的产品的相关出口管制立即生效，影响公司A100、A800、
H100、H800和L40S产品。华为自2020年宣布开启以“鲲鹏+升腾”为双引擎的计算战略以来，目
前已经形成基于鲲鹏的通用算力以及基于升腾的智能算力的算力体系，涵盖从底层硬软件到上层
应用的全产业链条，能够面向各大行业提供全面、完整、一体化的信息化解决方案。券商表示，
随着云计算、大数据等技术广泛应用到各行各业，全球对于通用算力、AI算力需求不断加大，华
为作为国产算力的中坚力量，有望深度参与国内算力工程建设。
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2023-10-19│华为打造自主的计算生态，华为昇腾支持业界50多个大模型
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随着人工智能进入大模型时代，大算力正在成为人工智能发展的核心引擎。日前，华为公司
轮值董事长表示，华为正和中国移动一起，通过芯片、异构计算架构、AI框架、AI开发平台等根
技术的持续创新突破，打造自主的计算生态。华为昇腾支持了业界50多个大模型，使能各行各业
的智能化升级。人工智能加速发展，算力的作用愈加凸现出来。华为改变传统的服务器堆叠模式
，以系统架构创新打造AI集群，实现算力、运力、存力的一体化设计，突破大算力瓶颈。面向万
亿参数大模型时代，华为推出全新架构的昇腾AI计算集群——Atlas 900 SuperCluster，可支持
超万亿参数的大模型训练。新集群采用了全新的华为星河AI智算交换机CloudEngine XH16800，
借助其高密的800GE端口能力，两层交换网络即可实现2250节点（等效于18000张卡）超大规模无
收敛集群组网。
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2023-09-15│8月新能源重卡销近3000辆，同比增幅达到57%
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2023年8月份，国内新能源重卡市场共计销售2907辆，环比7月份增长23%，同比也继续增长
，增幅达到57%，增速较上月小幅缩窄。从月销量看，8月份新能源重卡市场2907辆的销量较上月
增长明显，创造了今年前8个月新能源重卡市场的最高单月销量。
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2023-08-24│中国电信启动AI算力服务器集采
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继多家行业头部企业宣布算力领域最新布局后，中国电信近日也公布了最新进展，其AI算力
服务器（2023-2024年）集中采购项目已批准，公司首次将AI算力服务器作为独立品类进行集采
。目前在算力领域，多家企业正围绕AI大模型热潮带来的智算市场加快布局，将智算视为今年的
重点业务板块，产业链中的高性能服务器、交换机、CPO、存储芯片等多细分领域将受益；同时
，国产化算力替代亦存在机会，不过国产芯片短期尚存短板。
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2023-07-25│AI服务器涨价，有望带动供应链24年业绩上扬
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人工智能(AI)服务器将大幅推升服务器平均出货单价(ASP)由8500至9000美元上涨到1万美元
以上。业内人士预估，AI服务器的散热与PCB单价较一般服务器增长9-10倍，电源供应器增长约7
倍，冷却风扇、导轨与机箱增长3至4倍，内存与交换器增长约2倍。由于AI服务器主要集中在今
年第四季大量出货，可望带动AI服务器供应链2024年业绩上扬。
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2023-03-02│大厂布局ChatGPT类似产品，AI服务器需求放量
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微软首席产品官帕诺斯-帕奈发布更新公告称，在Windows最新推送的更新中，集成OpenAIGP
T功能的新必应将出现在电脑的搜索栏上，使用户更轻松地调用AI搜索机器人。这也是微软继2月
初发布新必应后，在AI产品落地方面的又一次尝试。ChatGPT发布之后，引发了全球范围的关注
和讨论，国内各大厂商相继宣布GPT模型开发计划。随着国内厂商陆续布局ChatGPT类似产品，GP
T大模型预训练、调优及日常运营或将带来大量算力需求，进而带动国内AI服务器市场放量。
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2023-02-20│ChatGPT热炒引发AI服务器爆单
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现象级AI应用ChatGPT火出圈，成为当下人工智能领域的流量担当。据经销商表示，随着人
工智能走火，国内很多企业准备训练AI，近期华为昇腾AI服务器、兆瀚RA5900-A系列AI训练服务
器等询单量及预定量有爆发式增长。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │许昌远东传动轴股份有限公司始建于1953年，1969年被国家机械部认定为传│
│ │动轴专业制造厂。2004年改制为有限责任公司，2007年整体变更为股份有限│
│ │公司，2010年5月18日在深交所正式挂牌上市。远东传动是国内非等速传动 │
│ │轴研发、生产和销售的企业，是国家高新技术企业，被授予“中国汽车零部│
│ │件传动轴行业龙头企业”、“中国机械500强—汽车零部件50强”、“最具 │
│ │竞争力汽车零部件百强企业”、“中国中小板上市公司价值五十强”、“河│
│ │南省省长质量奖”等荣誉。2018年在“强国之基——中国汽车零部件企业”│
│ │评选中荣获“中国制造功勋奖”。 │
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│产品业务 │公司主要从事非等速传动轴、等速驱动轴及相关零部件的研发、生产与销售│
│ │。公司的主要产品为非等速传动轴和等速驱动轴，非等速传动轴又涵盖了重│
│ │型、中型、轻微型和工程机械四大系列多个品种，主要应用于商用车、工程│
│ │机械（装载机、起重机）、特种车辆等；等速驱动轴主要应用于乘用车。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司主要采用集中采购的模式，由公司的采供部负责统一采购。每月末各子│
│ │公司及部门向采购部提报月度材料采购需求，采供部汇总后编制采购计划，│
│ │由采购部根据材料需求数量、技术要求、交货期等指标，及时跟踪市场材料│
│ │信息，结合现有市场行情选择合适的供应商进行询价，最终确定供应商及价│
│ │格并签订采购合同、下达采购订单进行采购；品质管理部对来料进行检验，│
│ │合格后由仓库接收入库；财务中心按照采购合同约定的付款方式审核付款。│
│ │公司对采购材料实施分类控制，根据其批量大小和对产品质量影响的重要程│
│ │度，分为A、B、C三类，根据类别确定不同的控制程度，确保以最经济简单 │
│ │的方式实现对采购材料的质量和价格进行有效控制。公司对供应商制定了选│
│ │择标准和评定程序，建立了合格供方名单及再评价制度。公司还建立了采购│
│ │权限审批、退换货管理、采购监督、采购文件编制审核及流转等相关管理制│
│ │度。以上的综合措施保证了公司所采购材料的质量、有效控制了成本。 │
│ │公司采购具体流程如下： │
│ │采购过程设计→确定意向供货方→供货方送样→采购合同签订→进货检验→│
│ │原材料入库→财务中心付款。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司属以销定产的生产模式，即以签订的销售合同确定的销售量制定实际生│
│ │产计划并安排产品生产。目前，公司本部主要负责传动轴各项零部件的生产│
│ │及部分总装，大部分总装工序由各地下属各子公司完成，并就近配套客户销│
│ │售。 │
│ │公司每年年初与下游整车制造商签订年度销售合同，每周根据销售部门按日│
│ │提供的订单制定生产计划，再按生产计划组织产品生产。制造部将生产计划│
│ │分别提交到采供部，采供部负责外购原材料和辅助材料的采购，制造部通知│
│ │各车间负责相关零部件的生产，并根据订单中客户需求的轻重缓急安排产品│
│ │总装。产成品经测试中心检验，各项指标都合格之后进行成批包装，进入仓│
│ │库，等待发售。 │
│ │公司生产具体流程如下： │
│ │确定生产计划→下达生产计划→生产产品→检查→入库。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │（1）汽车基地建分厂的销售模式 │
│ │公司传动轴主要为各大整车制造商配套，以直接销售方式供应给整车制造商│
│ │；少量产品销售给境外的汽车零部件经销商或进入国内的维修服务中心市场│
│ │。公司设立了国内贸易部和国际贸易部，分别负责国内市场和国际市场。根│
│ │据传动轴产品市场的营销特点，公司推行“精益生产零距离、汽车基地建分│
│ │厂”的策略，在全国主要大型汽车生产基地周边投资建厂，完善市场网络战│
│ │略布局。 │
│ │（2）公司的具体销售流程 │
│ │公司通过整车制造商考评和缺陷整改→成为备选供应商→整车制造商公布需│
│ │求→项目竞标→获得整车制造商图纸或样品→制作新产品开发意向书→技术│
│ │研发部修订图纸供客户确认→整车制造商签字认可→公司技术研发中心制作│
│ │样品→品质管理部检测认可后送样→整车制造商检测认可→价格、支付条件│
│ │等方面的商谈→签订小批量产品订单→安排生产、质量检测和发货→整车制│
│ │造商认可确认产品→签订批量产品订单→公司安排生产、质量检测和发货。│
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│行业地位 │国内规模领先的非等速传动轴生产企业 │
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│核心竞争力 │1、客户资源及品牌优势 │
│ │公司在传动轴领域经过多年的沉淀，积累了丰富的客户资源。客户涵盖大部│
│ │分商用车和工程机械企业，公司与中国重汽集团济南商用车有限公司、北京│
│ │福田戴姆勒汽车有限公司、陕西重型汽车有限公司、上汽通用五菱汽车股份│
│ │有限公司、江铃汽车股份有限公司等建立了稳定的供货关系，连续多年被整│
│ │车制造商评为“优秀供应商”。公司与整车制造商保持了稳定的配套关系，│
│ │一方面使公司获得长期稳定的订单；另一方面，由于下游客户对供货数量的│
│ │稳定性、产品质量和售后服务的要求较高，有些主机企业还要求汽车零部件│
│ │企业具备一定的同步设计研发能力，因此，公司多年来与客户之间稳定又深│
│ │入的合作加大了客户的转换成本，提高了竞争者的进入壁垒。公司生产的非│
│ │等速传动轴产品在质量、应用效果及技术服务方面得到了行业客户的广泛认│
│ │同，塑造了良好的品牌形象。 │
│ │2、技术创新优势 │
│ │公司是国内非等速传动轴生产龙头企业，是行业标准的制订者之一，公司一│
│ │直视技术创新为核心驱动力之一，在传动轴领域开展了大量的研发工作，形│
│ │成了一系列核心技术，具有以下技术创新优势：①公司的主要产品和技术立│
│ │足自主开发，并拥有自主知识产权，截至2025年底，公司拥有各类有效知识│
│ │产权203项（其中发明专利32项，实用新型专利167项，软件著作权4项）； │
│ │②公司是国家高新技术企业、河南省创新龙头企业，通过长期的技术积累，│
│ │已经拥有国内领先的传动轴制造技术，获得了“中国工业大奖提名奖”，是│
│ │“国家单项冠军示范企业”、“国家绿色工厂”和“国家绿色供应链管理企│
│ │业”，拥有“国家认定企业技术中心”、“国家博士后科研工作站”、“河│
│ │南省汽车传动轴工程技术研究中心”、“高性能轻量化传动轴河南省工程实│
│ │验室”、“河南省工业设计中心”等研发平台。 │
│ │3、非等速传动轴规模优势 │
│ │目前，公司已实现非等速传动轴规模化生产，且能够生产8000多个品种，是│
│ │全国品种较多、规格较全的专业非等速传动轴制造商，拥有先进的、专业化│
│ │的生产、检测设备，在非等速传动轴市场具有明显的竞争优势，综合市场占│
│ │有率多年稳居行业首位。 │
│ │4、产业链优势 │
│ │公司全资子公司中兴锻造专门为公司提供传动轴主要零部件毛坯件，有助于│
│ │公司节约生产成本和缩短新产品开发周期，有助于中兴锻造公司模具的研制│
│ │与整车制造商新产品设计开发同步进行，提高了公司对大型整车制造商新产│
│ │品开发要求的快速反应能力。 │
│ │公司制管厂可以提供商用车、工程机械、乘用车所用的传动轴专用优质型钢│
│ │管，还可以将公司及子公司的铁屑、锻造毛边废料作为原材料，生产公司传│
│ │动轴所需的精密铸钢零部件。有利于延长公司产品产业链，降低产品生产成│
│ │本，增强公司持续盈利能力和市场竞争力。 │
│ │5、营销服务优势 │
│ │公司推行“精益生产零距离、汽车基地建分厂”的策略，在全国主要大型汽│
│ │车生产基地周边投资建厂，完善市场网络战略布局，给客户带来便捷的服务│
│ │，与国内著名汽车生产厂商建立长期战略配套合作关系，公司拥有行业内大│
│ │批高素质的客户资源；同时参与整车制造商新产品的同步开发，满足客户需│
│ │要，增强市场竞争力，公司建立有完善的售后服务体系，对整车制造商的售│
│ │后要求能做出快速反应。 │
│ │6、管理优势 │
│ │公司拥有一支成熟、稳定、专业的管理团队。经过多年的生产经营，通过不│
│ │断改进、优化，总结出一套适合公司自身发展的内部管理体系，为公司的生│
│ │产经营和稳步发展提供了保证，使企业在激烈的市场竞争当中，多年来一直│
│ │处于行业龙头地位。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入15.69亿元，同比增长22.90%；实现扣非后净利 │
│ │润1.27亿元，同比增长55.13%，经营质量与效益显著提升。 │
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│竞争对手 │杭州万向传动轴有限公司、柳州恒力传动轴有限责任公司、江苏格尔顿传动│
│ │轴有限公司、湖北省丹江口丹传汽车传动轴有限公司、中国重汽集团济南商│
│ │用车有限公司、富奥汽车零部件股份有限公司、东风汽车传动轴有限公司、│
│ │陕西蓝通传动轴有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：公司的主要产品和技术立足自主开发，并拥有自主知识产权，截至20│
│营权 │25年底，公司拥有各类有效知识产权203项（其中发明专利32项，实用新型 │
│ │专利167项，软件著作权4项）。 │
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│投资逻辑 │公司在传动轴领域经过多年的沉淀，积累了丰富的客户资源。 │
│ │公司是国内非等速传动轴生产龙头企业，是行业标准的制订者之一，公司一│
│ │直视技术创新为核心驱动力之一，在传动轴领域开展了大量的研发工作，形│
│ │成了一系列核心技术。 │
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│消费群体 │商用车、工程机械（装载机、起重机）、特种车辆等 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │非等速传动轴、等速驱动轴及相关零部件的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │非等速传动轴和等速驱动轴，非等速传动轴又涵盖了重型、中型、轻微型和│
│ │工程机械四大系列多个品种 │
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│行业竞争格局│传动轴行业是汽车零部件重要组成部分，国内企业已具备商用车、工程机械│
│ │非等速传动轴与乘用车等速驱动轴的研发生产配套能力，行业采用“以销定│
│ │产、以产定购”模式，发展与下游整车产销周期高度绑定，少量产品进入售│
│ │后维修市场。 │
│ │2025年，我国宏观经济稳步复苏，汽车产业整体向好，传动轴作为汽车零部│
│ │件核心细分领域，深度受益于商用车回暖、新能源渗透提速与出口放量红利│
│ │，行业呈现总量回升、结构优化、集中度提升的发展格局。公司作为国内非│
│ │等速传动轴领军企业，经营表现与行业复苏趋势匹配，核心指标增速显著跑│
│ │赢行业，彰显龙头抗周期能力。 │
│ │商用车领域，2025年国内商用车市场整体呈现显著增长态势，为公司经营发│
│ │展提供了良好的市场基础。跟据中国汽车工业协会数据，商用车产销分别完│
│ │成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%，产销规模重返400万 │
│ │辆以上，形成“内需复苏、出口发力”的双轮增长格局。其中，细分市场表│
│ │现尤为突出，重卡、新能源商用车与出口市场成为拉动行业增长的核心引擎│
│ │。报告期内，重卡市场产销同步攀升，全年销量达114.5万辆，同比增长27%│
│ │，实现近四年来的销量新高。同时，商用车出口市场实现里程碑式突破，全│
│ │年出口量达106万辆，同比增长17.2%，历史性突破百万辆大关。新能源商用│
│ │车国内市场渗透率也快速攀升，2025年全年国内销量87.1万辆，同比增长63│
│ │.7%，占商用车国内总销量的26.9%，其中9—12月单月渗透率连续4个月站稳│
│ │30%关口，12月更是达到38.3%，新能源商用车已逐步进入规模化应用新阶段│
│ │。行业整体及细分市场的向好态势，为公司传动轴等核心产品的市场拓展提│
│ │供了广阔空间。乘用车与新能源领域，2025年持续高增。新能源汽车产销16│
│ │62.6万辆、1649万辆，同比分别增长29%、28.2%，渗透率达47.9%，轻量化 │
│ │、高效率的高端驱动轴需求快速提升，为公司等速驱动轴业务提供广阔空间│
│ │。 │
│ │2025年，公司经营业绩与行业复苏趋势契合，核心指标增速优于行业平均，│
│ │实现量利齐升。政策层面，2025年汽车行业政策围绕新能源、以旧换新、排│
│ │放升级、出口规范出台，对公司形成显著利好。一是汽车以旧换新政策扩大│
│ │补贴范围，国四及以下车辆纳入补贴，刺激商用车更新需求，提升公司传动│
│ │轴配套销量；二是新能源汽车购置税免征政策延续，推动新能源商用车渗透│
│ │率提升，助力公司新能源传动轴产品放量；三是商用车低碳排放要求升级，│
│ │倒逼产品轻量化、高效率转型，契合公司研发方向；四是出口规范政策推动│
│ │高质量出海，公司依托主机厂配套体系，订单稳步增长。行业层面，商用车│
│ │销量增长10.9%、重卡增长27%，带动传动轴需求回升；公司层面，实现营业│
│ │收入15.69亿元，同比增长22.90%，净利润1.63亿元，同比增长38.12%，传 │
│ │动轴产品销量同比增长25%，持续位居行业第一。公司增速高于行业的核心 │
│ │原因：一是行业资源向优质企业集中，公司凭借首位市场份额充分享受复苏│
│ │红利；二是产业链整合与智能制造升级，降本增效成效显著；三是新能源传│
│ │动轴新品放量，高附加值产品带动利润率提升；四是龙头抗周期能力突出，│
│ │延续2024年“以量补价”的盈利优势。 │
│ │当前，传动轴行业正加速向新能源化、智能化、高端化转型，公司作为行业│
│ │标准制定者，将持续聚焦技术创新与产业链完善，巩固龙头地位，顺应行业│
│ │升级大势，实现高质量发展。 │
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│行业发展趋势│2025年，国内汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4│
│ │%和9.4%，产销量再创新高，连续17年稳居全球第一。其中，商用车行业产 │
│ │销重回400万辆以上，同比分别增长12%和10.9%，回暖态势明显；新能源汽 │
│ │车持续爆发，产销达1662.6万辆和1649万辆，同比增长29%和28.2%，渗透率│
│ │达47.9%，成为行业增长核心引擎。对公司而言，新能源商用车、乘用车渗 │
│ │透率提升，带动等速驱动轴、新能源传动轴需求激增，同时商用车复苏拉动│
│ │非等速传动轴需求稳步增长。公司作为非等速传动轴行业龙头，在商用车、│
│ │工程机械领域市场占有率稳居行业首位。在等速驱动轴领域，公司持续发力│
│ │，已向多家主流新能源车企批量供货，份额稳步提升。 │
│ │当前汽车零部件行业集中度持续上升，头部企业优势凸显，中小企业加速被│
│ │淘汰。公司优势在于技术沉淀深厚、客户资源广泛、核心零部件自主可控，│
│ │规模化生产降低单位成本；劣势是等速驱动轴业务规模仍偏小，海外营收占│
│ │比较低。商用车回暖与新能源爆发将推动公司营收稳步增长，核心部件自制│
│ │进一步优化成本结构，提升盈利能力；但行业竞争加剧、新能源技术迭代快│
│ │，可能影响市场份额，对未来盈利造成一定压力。 │
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│公司发展战略│公司将继续围绕“技术创新、智能制造、产业链延伸、高端装备应用、新能│
│ │源汽车以及其他汽车底盘零部件的技术研发和配套”的战略方向，打造成为│
│ │一家产品多元化、技术高端化的平台型企业。 │
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│公司日常经营│一、聚焦技术创新，筑牢产品核心竞争力 │
│ │公司始终坚持以创新驱动发展战略，持续加大研发投入力度，聚焦产品升级│
│ │与技术突破，以技术创新强实体、提质量、拓市场，推动产品和技术竞争力│
│ │稳步提升。2025年，公司研发工作精准发力，重点围绕三大核心领域：一是│
│ │高品质万向节开发，着力提升核心零部件性能；二是关键工艺及工序能力优│
│ │化，夯实生产制造核心基础；三是新能源商用车传动轴适配标准开发，紧跟│
│ │行业新能源转型趋势，精准契合市场对高效、节能、环保产品的核心需求，│
│ │新品上市后迅速获得市场广泛认可，形成新的业绩增长点。技术创新的持续│
│ │推进，不仅有效提升了产品质量稳定性，更推动公司市场份额稳步扩大，20│
│ │25年公司传动轴产品整体销量同比增长19%，持续稳居行业首位，进一步巩 │
│ │固了行业龙头地位。 │
│ │二、深耕智能制造，赋能生产效率提质增效 │
│ │面对汽车零部件行业竞争激烈趋势，公司加快产业转型升级步伐，以智能制│
│ │造为核心抓手，赋能生产效率提升、产品品质优化，加速推动新工艺、新产│
│ │品、新项目的转化，全面提升生产管控精细化水平。2025年，公司持续推进│
│ │生产环节智能化改造，对生产流程、设备运维、质量管控等环节进行全面优│
│ │化，实现生产效率大幅提升、产品不良率显著下降，有效降低了生产成本，│
│ │进一步提升了生产运营的性价比与稳定性。同时，随着智能制造体系的不断│
│ │完善，公司成功缩短了新产品从研发试制到批量投产的周期，能够快速响应│
│ │市场对新品的迫切需求，为市场拓展提供了坚实的产能支撑，助力公司在行│
│ │业回暖周期中抢占市场先机。 │
│ │三、强化产业链建设，提升抗风险与成本控制能力 │
│ │公司始终坚持“延链、补链、强链”的产业链发展战略，聚焦核心环节，着│
│ │力构建自主可控、安全高效的产业链条，持续提升公司抗市场风险能力与成│
│ │本控制能力，为盈利能力提升奠定坚实基础。2025年，公司在产业链建设上│
│ │取得重大突破，核心零部件万向节产品实现全面自研自制，打破了对外部供│
│ │应商的依赖，实现核心环节自主可控。同时，公司通过持续的技术攻关与生│
│ │产工艺优化，万向节产品的质量稳定性与性能一致性得到快速提升，不仅保│
│ │障了公司主导产品的品质管控，更进一步优化了公司整体成本结构，有效提│
│ │升了成本控制能力，推动公司盈利能力与市场竞争力持续增强，为公司长远│
│ │稳定发展筑牢产业链根基。 │
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│公司经营计划│（一）深耕市场拓展，抢抓结构性机遇，扩大市场份额 │
│ │紧扣商用车行业“新能源领跑、出口发力”的双轮增长格局，立足传动轴核│
│ │心主业，精准布局细分市场，巩固核心领域优势，实现销量与效益同步提升│
│ │，进一步强化市场话语权。 │
│ │一是抢抓行业趋势红利。针对2026年新能源重卡渗透率加速提升、商用车出│
│ │口爆发式增长的市场态势，重点攻坚轻量化、高耐用性传动轴核心技术，力│
│ │争持续提升在新能源重卡领域的市场份额，主动抢抓海外市场发展机遇，拓│
│ │展海外营收增长点。 │
│ │二是巩固核心市场优势。持续深耕重卡、工程机械两大核心细分领域，通过│
│ │技术升级优化产品性能、强化成本控制提升产品性价比，进一步巩固现有市│
│ │场份额、提高核心产品销量；同时丰富盈利来源，多元布局相关细分场景，│
│ │不断强化公司在核心市场的主导地位。 │
│ │（二）深化技术创新，聚焦传动轴核心领域，强化产品核心竞争力 │
│ │坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入，聚焦传动轴及核心零部件技术│
│ │攻坚与产品迭代升级，推动技术创新与生产经营深度融合，筑牢公司在传动│
│ │轴领域的技术壁垒，满足市场对高端产品的核心需求。 │
│ │一是聚焦核心技术攻坚。2026年，公司将加大研发投入力度，重点聚焦新能│
│ │源传动轴适配标准开发、轻量化技术、核心零部件升级三大关键领域，集中│
│ │力量突破技术瓶颈，同步提升研发效率与成果转化率，确保研发成果能够快│
│ │速落地、适配市场需求。 │
│ │二是完善研发体系建设。加快引进高端研发人才，扩大研发团队规模，优化│
│ │研发人才梯队；健全研发激励机制，充分调动研发人员的积极性与创造性，│
│ │鼓励技术创新与成果转化，持续提升公司整体技术创新能力与核心研发实力│
│ │。 │
│ │（三）推进智能制造与产业链升级，聚焦提质增效，提升抗风险能力 │
│ │持续深化智能制造转型，完善传动轴自主可控产业链条，强化全流程质量与│
│ │成本管控，推动生产效率、产品质量与抗风险能力同步提升，为公司高质量│
│ │发展筑牢保障。 │
│ │一是深化智能制造升级。进一步优化智能化生产线，加快智能制造、工业互│
│ │联网技术与生产各环节的深度融合应用，推动传动轴生产全流程数字化、精│
│ │细化管控；缩短新品从研发试制到批量投放的周期，提升生产柔性与市场响│
│ │应速度，助力高效兑现市场需求。 │
│ │二是完善产业链自主可控体系。持续推进“延链、补链、强链”战略，重点│
│ │推进高品质万向节产品开发，保障核心零部件自主化率稳步提升；优化供应│
│ │链管理模式，构建多元备份、安全可控的供应链体系，降低供应链潜在风险│
│ │；推进关键工艺优化及工序能力提升，进一步强化成本控制能力。 │
│ │三是强化质量与成本管控。严格落实产品质量管控体系，推行传动轴生产全│
│ │流程质量追溯机制，确保产品质量稳定性与一致性；优化成本管控机制，严│
│ │控生产、研发、物流等各环节成本，明确各部门成本管控责任，持续提升公│
│ │司盈利能力与市场核心竞争力。 │
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│公司资金需求│公司募集资金投资项目总体资金需求量较大，一旦项目产品无法按预期实现│
│ │销售，则存在募集资金投资项目无法达到预期收益的风险，对公司经营业绩│
│ │产生不利影响。 │
│ │公司下属财务部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监│
│ │控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控│
│ │是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，│
│ │以满足短期和长期的资金需求。此外，本公司与主要业务往来银行订立融资│
│ │额度授信协议，为本公司履行与商业票据相关的义务提供支持。 │
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│可能面对风险│1.下游商用车与工程机械行业周期波动的风险 │
│ │从长期看，商用车与工程机械行业具有明显的周期性，受国民经济运行波动│
│ │的影响较大，若未来行业增长趋缓，其下游零部件（含非等速传动轴）企业│
│ │也会受此影响，进而对公司的生产经营产生不利影响。 │
│ │2.主要原材料价格上涨的风险 │
│ │公司所用的主要原材料是钢材、万向节等，材料成本占营业成本的构成比例│
│ │超过60%。其中原材料采购成本中钢材占比较大，钢材价格波动对业内企业 │
│ │盈利能力具有一定影响。整体来看，我国钢材价格波动幅度依然较大，会对│
│ │传动轴生产企业带来成本控制压力。如果公司不能采取有效措施或产品销售│
│ │价格未能及时反映，将可能导致公司经营业绩出现较大波动。 │
│ │3.经营风险 │
│ │（1）无法持续维持高毛利率的风险 │
│ │目前，技术含量高、单位价值大的重卡、大中型工程机械和大型客车用非等│
│ │速传动轴，尤其是为配合大型整车制造商新产品而开发的新型号传动轴，毛│
│ │利率普遍较高。报告期内，由于大型整车制造商对为之配套的零部件生产企│
│ │业都要进行严格的选择和控制，对汽车零部件生产企业的生产规模、产品质│
│ │量、售后服务、技术水平、成本控制和市场开拓提出了较高的要求，其审核│
│ │认可过程的复杂性决定大型整车制造商一旦与供应商建立采购关系后，一般│
│ │都会相对稳定，这对新竞争者的进入形成一定的壁垒，参与市场竞争企业较│
│ │少，未来行业的整体利润率仍将保持较高的水平。 │
│ │可能影响传动轴毛利率及其变化的因素有： │
│ │1、细分市场竞争格局的变化，竞争主体增加，市场竞争日趋激烈，行业平 │
│ │均利润率下降； │
│ │2、行业主要竞争对手采取比较激进的价格策略； │
│ │3、公司核心竞争优势（如：持续创新能力、成本控制能力、客户服务能力 │
│ │）能否持续； │
│ │4、原材料价格波动、产品销售价格的变化。 │
│ │如果上述因素发生重大不利变化，公司将面临传动轴产品毛利率下降的风险│
│ │，对经营业绩产生不利影响。 │
│ │（2）未来国际市场业务开拓不利的风险 │
│ │公司销售以内销为主，但海外市场业务是未来经营收入持续增长的保障，在│
│ │稳步拓展国内市场的同时，加快海外市场拓展是公司重要的战略发展举措，│
│ │其中影响国际市场业务开拓的影响因素有： │
│ │1、出口国的贸易政策，如关税水平、贸易条约或协定； │
│ │2、出口国的经济水平、法律制度、文化理念、政治局势； │
│ │3、外汇汇率水平及波动；公司对国际市场的法律及商业环境的了解程度； │
│ │4、产品质量、性价比及售后服务；公司国际化后备人才的储备情况。 │
│ │如果上述因素发生不利变化，公司国际市场业务开拓将可能达不到预期，对│
│ │公司未来经营业绩带来不利影响。 │
│ │4.募集资金投资项目的风险 │
│ │（1）募集资金投资项目未达预期效益的风险 │
│ │如果前述因素发生重大不利变化，募集资金投资项目将无法实现预期收益。│
│ │公司募集资金投资项目总体资金需求量较大，一旦项目产品无法按预期实现│
│ │销售，则存在募集资金投资项目无法达到预期收益的风险，对公司经营业绩│
│ │产生不利影响。 │
│ │（2）募投项目新增产能无法消化的风险 │
│ │公司未来的市场开发不力，将会造成新增产能无法充分利用，部分生产设备│
│ │闲置。尽管公司已经过充分的市场调研和可行性论证，但如果行业出现重大│
│ │技术替代、下游客户需求偏好发生转变等其他重大不利变化，将导致市场需│
│ │求增长不及预期等不利情况出现，公司若不能及时、有效采取应对措施，将│
│ │面临新增产能不能完全消化的风险，并进而影响项目的收益实现。 │
│ │（3）固定资产折旧增加的风险 │
│ │公司募集资金投资项目涉及新增固定资产投资。募投项目完成后，公司固定│
│ │资产规模将显著增加，未来每年将新增一定金额的固定资产折旧费用。在此│
│ │情况下，如果募投项目投产后没有及时产生预期效益，公司的盈利水平可能│
│ │会因折旧费用增加而受到不利影响。 │
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