热点题材☆ ◇002390 信邦制药 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、养老概念、民营医院、基因概念、智能医疗、乡村振兴、工业大麻、医美概念
、家庭医生、肝炎概念
风格:融资融券、破净资产、低价股、自由现金
指数:无
【2.主题投资】
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2024-12-18│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司下属医院开设了安宁疗护科、全科医学科等相关科室和病区，可以为老年患者提供多病
共存的常见病、慢性病、多发病的共同诊治、全程化连续照护
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2024-09-02│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司投资设立了贵州信邦医疗投资管理有限公司，作为公司医疗服务板块对外扩张的专业投
资机构，为公司筛选优质的投资标的。
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2024-08-31│基因概念 │关联度：☆☆
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公司有下属机构可以提供分子病理诊断服务
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2024-07-01│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司助力乡村振兴，持续稳步推进贵州中药材创新成果应用及科技扶贫示范基地项目。
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2024-02-01│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司信邦富顿与遵医附院合作打造遵医云医院线上线下平台,包括专用用户手机A
PP、医生工作站、医生APP、线下(药店)接诊点、家庭电视问诊等多个模块。
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2022-10-19│民营医院 │关联度：☆☆☆☆
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公司旗下贵州医科大学附属肿瘤医院有限公司是贵州省唯一的三甲肿瘤专科医院
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2022-06-07│医美概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的贵州医科大学附属乌当医院目前已取得医疗美容的执业许可，相关科室已完成设
立并对外接诊。
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2022-05-12│肝炎概念 │关联度：☆☆☆
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公司护肝宁片的成份：垂盆草、虎杖、丹参、灵芝。公司护肝宁片的功效：清热利湿退黄，
舒肝化瘀止痛，降低丙氨酸转氨酶；用于湿热中阻、瘀血阻络所致的脘胁胀痛、口苦、黄疸、胸
闷、纳呆；急、慢性肝炎见上述证候者。
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2022-03-20│家庭医生 │关联度：☆☆☆☆
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“贵医云”项目现已形成了“在线咨询+药品配送+医院导诊+家庭医生”一体化的服务，后
续将开发为病患和医院提供多层次多样化的互联网化服务，也为医联体医院提供上下联动、双向
转诊、远程会诊等方面的业务。
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2020-09-19│工业大麻 │关联度：☆☆
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公司在互动平台上表示，公司全资子公司中肽生化有限公司有大麻酚酸检测试纸盒
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2025-01-06│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司生产的小儿清热宁颗粒功效为：清热解毒，用于外感温邪，脏腑实热引起的内热高烧、
咽喉肿痛、咳嗽痰盛、大便干燥。
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2024-09-02│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司通过医药流通公司、医药电商平台等多种渠道，最大限度地覆盖各类终端,
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2024-08-31│牙科医疗 │关联度：☆☆
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公司下属医院开设有口腔相关的科室
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2024-08-31│基因测序 │关联度：☆☆
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公司有下属机构可以提供分子病理诊断服务
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2024-07-02│医疗器械概念│关联度：☆☆
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公司下属医院开设有口腔相关的科室
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2022-01-05│体外诊断 │关联度：☆☆
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子公司中肽生化、康永生物与嘉兴行健共同合作研究开发新型冠状病毒肺炎酶免（ELISA）
检测试剂盒
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2021-12-31│医保目录 │关联度：☆☆☆
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公司产品益心舒胶囊是全国独家产品,属国家中药二级保护品种,被列为国家基本药物目录品
种、国家医保目录品种。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-02-06│新冠检测 │关联度：☆☆
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子公司中肽生化、康永生物与嘉兴行健共同合作研究开发新型冠状病毒肺炎酶免（ELISA）
检测试剂盒
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2019-11-06│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
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参股药明康德。
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2017-09-11│苗药 │关联度：☆☆
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公司位于贵州，从事中成药的开发、生产和销售
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-31│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-31公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-15.01%
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2026-07-31│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-31，收盘价为：2.99元
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2026-03-16│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
【3.事件驱动】
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2022-04-07│国家市场监管总局发布《中药材（植物药）新品种评价技术规范》
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国家市场监督管理总局近日发布了2022年第2号中国国家标准公告，《中药材（植物药）新
品种评价技术规范》标准（GB/T 41277-2022）位列其中，并将于2022年10月1日正式实施。标准
界定了中药材（植物药）新品种评价的术语与定义，规定了评价内容及依据、品种试验、评价要
求、评价规则和记录资料等内容。
中医药标准化是中医药事业发展的重要技术支撑，对于促进中医药学术发展，提高中医药临床疗
效，规范行业管理，推动中医药现代化，加快中医药走向世界具有重要意义。近日，世卫组织官
网发布“世界卫生组织关于中医药治疗新冠肺炎专家评估会”报告，报告指出：中药能有效治疗
新冠肺炎，降低轻型、普通型病例转为重症，缩短病毒清除时间，改善轻型和普通型患者的临床
预后。报告同时鼓励成员国考虑中国形成并应用的整合医学模式（中西医结合模式）。
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2018-11-29│国常会部署进一步发展养老产业 养老支持政策将加快落地
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2018年11月28日消息，李克强总理11月28日主持召开的国务院常务会议提出，鼓励地方多渠
道解决养老服务有效供给不足问题，简化和放宽准入，支持各类所有制养老机构规模化、连锁化
发展。工信部预计，到2030年，我国健康产业和养老产业规模将分别达到16万亿元和22万亿元。
除国务院部署外，多个部委表态将在养老领域加紧研究制定见实效的重大政策。随着政策的推动
和扶持，我国健康养老产业将加速发展，相关公司将迎来更多机遇。
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2018-03-28│又一家“独角兽”药明康德回归A股
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据证券时报.e公司消息，继富士康之后又一个独角兽要来了，药明康德于2018年3月27日成
功过会，这家CRO（药企研发外包）医药生物巨头即将踏上A股之旅。
药明康德也是一家曾在美上市的中概股，他的回归采取了“一拆三”之路，而且直接携带50
倍的高发行市盈率。在“独角兽”行情火热之下，其背后潜藏的五家A股公司或可关注。
在富士康闪电过会之后，“独角兽”上市备受关注，药明康德的速度虽然不及富士康，但也
相当迅速。从2月6日药明康德预披露更新到过会，仅用了50天时间。而且上周是从IPO排队名单
中的73位直接进入上会名单。
药明康德成立于2000年，是国内CRO的巨头，主要从事小分子化学药的发现、研发及生产，
根据招股说明书披露，2015年公司CRO服务市场份额排名全球第11位，中国第1位。被称为医药领
域的华为。
身为“独角兽”其盈利水平也是相当不错的。招股说明书显示， 2014-2017年1至9月，药明
康德营业收入分别为41.4亿元、48.8亿元、61.2亿元和56.8亿元；归属母公司股东的净利润分别
为8.08亿元、6.84亿元、11.21亿元和11.15亿元。在最近某平台整理的2018中国独角兽TOP100中
，药明康德和宁德时代、映客等同为2016年净利润前十企业。
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2017-12-25│2017年智慧健康养老应用试点示范名单公布
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据工信部网站2017年12月22日消息，工业和信息化部近日公布《2017年智慧健康养老应用试
点示范名单》，包括智慧健康养老示范企业52家，智慧健康养老示范街道（乡镇）82个，智慧健
康养老示范基地19家。
其中，九安医疗、恒锋信息、千山药机、信邦制药、易联众等上市公司入列智慧健康养老示
范企业名单。
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2017-05-24│国务院鼓励社会办医
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2017年5月23日，国务院办公厅印发《关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见
》。《意见》提出，要进一步激发医疗领域社会投资活力，调动社会办医积极性，支持社会力量
提供多层次多样化医疗服务，力争到2020年，打造一大批有较强服务竞争力的社会办医疗机构，
服务供给基本满足国内需求，逐步形成多层次多样化医疗服务新格局。
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2017-05-04│国务院确定支持社会办医措施
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国务院总理李克强2017年5月3日主持召开国务院常务会议。会议认为，瞄准群众多层次多样
化健康需求，推进医疗领域简政放权、放管结合、优化服务，大力支持社会力量提供医疗服务，
是深化医改、补上短板、改善民生的重要举措。会议确定：
一要鼓励社会力量举办全科诊所和独立设置的医学检验、康复护理等专业机构，促进有实力
的社会办中医诊所、门诊部等跨省市连锁经营。吸引境外投资者合资合作兴办高水平医疗机构。
二要对社会办医实行一站受理、并联审批、网上审批。连锁经营医疗机构可由总部统一办理
工商注册登记。对符合规划条件和准入资质的社会办医不得以任何理由限制，个体诊所设置不受
规划布局限制。实行医师区域注册，促进有序流动和多点执业。
三要围绕提高社会办医服务质量，探索包容而有效的审慎监管方式。严厉打击租借执业证照
开业、承包科室、虚假广告、非法行医等违法违规行为。
会议提出，要促进健康、旅游、养老等深度融合，引导社会资本投入，鼓励开发高端医疗、
中医保健、康复疗养、休闲养生等产品，加快培育和发展健康旅游市场。川医院领域）、澳洋科
技（未来公司通过康复医院的连锁化，将有望加快实现异地复制）。
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2017-04-12│投资机构看好医疗服务创新
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2017年4月12日据报道，在中国医疗健康产业投资50人论坛上，国药资本创始合伙人、董事
总经理张翼表示，在中国医改逐渐推开的窗口中，未来的最大潜力在于医疗服务。但是到目前为
止，无论是公立医院改革，还是连锁诊所、医生集团的出现，都不是一个真正充分市场化的状态
。
尽管投资机构对于互联网医疗的热情在下降，但是，一些以医生和患者为核心资源的移动医
疗平台，正在加速拓展医疗服务体系，且仍然吸引了大笔资金的进入。
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2017-04-10│北京医改正式落地医改全面推进有望加速
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2017年4月8日零时起，北京医药分开综合改革正式实施，北京市3600多家医疗机构取消挂号
费、诊疗费，取消药品加成，设立医事服务费，实施药品阳光采购，同时435项医疗服务价格实
现规范调整。
相关标的：美年健康、通策医疗、乐普医疗、信邦制药、复星医药
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2017-01-11│国务院印发“十三五”卫生与健康规划
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据中国政府网2017年1月10日消息，国务院印发“十三五”卫生与健康规划（以下简称规划
）。
规划指出，到2020年，覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度基本建立，实现人人享有基本医疗
卫生服务，人均预期寿命在2015年基础上提高1岁。医疗卫生服务能力大幅提升，更好满足人民
群众基本医疗卫生服务需求和多样化、多层次健康需求。有效控制健康危险因素，消除一批重大
疾病。全面两孩政策平稳实施，计划生育服务管理制度较为完善。
规划提出，加强重大疾病防治，推动爱国卫生运动与健康促进，加强妇幼卫生保健和生育服
务，发展老年健康服务，促进贫困人口等重点人群健康，完善计划生育政策，提升医疗服务水平
，推动中医药传承创新发展，强化综合监督执法与食品药品安全监管，加快健康产业发展，加强
卫生计生服务体系建设，加强人才队伍建设，加强人口健康信息化建设，加强医学科技创新体系
建设等十四项主要任务。
规划要求，全面深化医药卫生体制改革。实行医疗、医保、医药联动改革，建立健全覆盖城
乡居民的基本医疗卫生制度。健全全民医疗保障制度。加强城乡居民大病保险、重特大疾病医疗
救助工作，完善疾病应急救助制度。健全基本医保稳定可持续筹资和报销比例调整机制。整合城
乡居民基本医保政策和经办管理。加快推进基本医保异地就医直接结算。全面推进公立医院综合
改革。控制医药费用不合理增长。健全药品供应保障机制，完善国家药物政策体系，巩固完善基
本药物制度，建立药物临床综合评价体系，加强儿童、老年人等特殊人群基本用药保障。
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2016-11-03│中药材减产致价格上涨
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2016年11月3日消息，截至2016年10月份，当归同比涨幅达37.7%；党参同比涨幅达99.5%；
三七同比涨幅达80.4%；五味子同比涨幅达103.6%。另据药通网中药材分析师郑智文介绍，除了
上述药材外，今年大部分中药材都呈现上涨趋势，包括小品种药材也大幅上涨。
长江证券称，中药材贸易企业将是最大的受益者；中药饮片价格不受管制，相关企业通过价
格传导也能受益。
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2016-07-07│新一轮医疗服务价格改革全面启动
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发改委网站2016年7月6日消息，近日，经国务院同意，国家发展改革委会同国家卫生计生委
、人力资源社会保障部、财政部发出《关于印发推进医疗服务价格改革意见的通知》，全面推进
医疗服务价格改革，提出到2020年基本理顺医疗服务比价关系。
《通知》要求，各地要围绕公立医院综合改革，统筹考虑取消药品加成及当地政府补偿政策
，按照总量控制、结构调整的原则，同步调整医疗服务价格，重点降低大型医用设备检查治疗和
检验等价格，提高诊疗、手术、康复、护理、中医等体现医务人员技术劳务价值的医疗服务价格
；在此基础上，通过规范诊疗行为，降低药品、耗材等费用腾出空间，动态调整医疗服务价格。
要改革医疗服务项目管理和定价方式，国家负责制定医疗服务项目技术规范，指导医疗机构规范
开展服务，地方确定医疗服务收费的具体项目，逐步减少按项目收费数量，扩大按病种、按服务
单元收费范围。要加强医疗服务价格监管和医药费用控制，严肃查处医疗机构违规收费行为，确
保区域内医疗费用不合理增长得到有效控制。
中泰证券认为，医疗服务价格改革的推进是降低药占比、回归医疗价值体现的必经之路，是
医改进程中的关键一环，公立医院的医疗价格体系亟需逐步理顺，以服务占优、机制灵活的民营
机构有望获得更快发展。
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2015-07-13│新药专项“十三五”规划编制工作已启动
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昨日（2015年7月12日），中国工程院院士桑国卫在2015年(第32届)全国医药工业信息年会
上透露，根据科技部重大专项办的部署和要求，新药专项已启动了“十三五”发展战略研究及实
施计划编制工作。
对此，业内人士向记者表示，“创新是引领发展的第一动力”，医药行业自然也不例外。而
随着制药行业研发创新难度不断增加，那些保持研发费用高投入以及拥有较强新药研发实力的龙
头企业有望进一步提升行业地位。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │贵州信邦制药股份有限公司成立于1995年元月，注册地为贵州省罗甸县，管│
│ │理总部设在贵阳市。2010年4月，公司在深圳证券交易所挂牌上市，股票代 │
│ │码：002390。目前，公司注册资本19.44亿元，总资产90.28亿元，控股企业│
│ │41家，员工超5000人，已发展为集医疗服务、医药流通和医药制造的医疗健│
│ │康全产业链集团。 │
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│产品业务 │公司形成了以医疗服务为核心、辅以医药流通及中医药制造的主要业务架构│
│ │，构建了“医疗服务+”平台运营模式。在中成药业务方面，公司拥有11个 │
│ │国家基药目录品种，23个国家医保目录品种，产品主要覆盖心脑血管系统、│
│ │消化系统、内分泌系统等治疗领域，主要品种有益心舒胶囊、脉血康胶囊、│
│ │关节克痹丸（独家品种）、银杏叶片、六味安消胶囊、贞芪扶正胶囊。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │（1）医疗服务 │
│ │公司致力于为居民提供基本以及多元化的优质医疗服务，坚持医疗、教学和│
│ │科研协同发展的办医理念，坚持“一体化管理、同质化发展”的管理模式，│
│ │在临床及医技学科实行首席专家制，在信息化、医保、后勤等保障体系实行│
│ │集团中心化管理，实现了专家、医患及设备等资源共享。公司拥有肿瘤医院│
│ │、白云医院、乌当医院等6家医疗机构，拥有床位数4,500余张，已形成以肿│
│ │瘤医院为核心的肿瘤专科、以白云医院为核心的综合医院体系的医疗服务网│
│ │络，开设有中医诊疗科室发挥中医特色优势，肿瘤医院具备肿瘤专业的GCP │
│ │机构资格证书。 │
│ │（2）医药流通 │
│ │公司作为贵州省医药流通龙头企业，已具有区域性集团化企业的地缘优势，│
│ │拥有众多国内外知名上游供应商的省级代理权，建立了覆盖省内主要等级医│
│ │院的销售网络，形成了包含药品和器械的全品类配送体系，拥有覆盖公司既│
│ │有医院和主要合作医院的医药零售网络，建有现代医药配送物流中心并开展│
│ │第三方物流服务。医药流通聚集了众多上下游客户与品种资源，基于公司长│
│ │期积累的品种、渠道、技术和服务等优势，并依托公司医疗服务终端，通过│
│ │建立商业资源对接平台，为上游供应商提供全渠道销售服务和多维度增值服│
│ │务，为下游医疗机构提供一站式的供应链服务解决方案，改善其诊疗服务能│
│ │力，凸显自身供应链价值。 │
│ │（3）医药制造 │
│ │在中成药业务方面，公司拥有11个国家基药目录品种，23个国家医保目录品│
│ │种，产品主要覆盖心脑血管系统、消化系统、内分泌系统等治疗领域，主要│
│ │品种有益心舒胶囊、脉血康胶囊、关节克痹丸（独家品种）、银杏叶片、六│
│ │味安消胶囊、贞芪扶正胶囊。 │
│ │在中药饮片方面，公司拥有中药饮片品种223个、品规374个，其中21个品种│
│ │、36个品规中选第一批全国中药饮片采购联盟集中采购，加工产能达6,000 │
│ │吨/年，仓储能力达10,000吨，客户分布江苏、贵州、北京、山东、湖南等 │
│ │十多个省份。 │
│ │在大健康产品方面，精选国医大师、全国名中医等专家的经典名方，选用优│
│ │质道地中药材，已开发了益椹膏植物饮料、精山饮固体饮料、慧儿高植物固│
│ │体饮料等16款药食同源食品以及上工交泰沐足汤、上工香囊、上工本草伴眠│
│ │枕等5款中药保健用品。 │
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│核心竞争力 │1、平台优势 │
│ │公司已成为集医疗服务、医药流通和医药制造的医疗健康全产业链集团，构│
│ │建了集团化的平台运营模式，实现了资源共享，凸显了抗风险能力强、管理│
│ │效率高、融资成本低等平台优势。 │
│ │2、机制优势 │
│ │鉴于机制灵活、执行力高效等特点，便于公司开拓高端的、多元化的医疗需│
│ │求，便于公司开展新的诊疗项目或技术、康复等协同业务，便于通过引进商│
│ │业保险等增加医疗支付方式，为公司增加新的收入增长点。 │
│ │3、业务优势 │
│ │（1）医疗服务的优势 │
│ │①坚持肿瘤专科、综合医院齐头并进的网络布局。公司已拥有肿瘤医院、白│
│ │云医院、乌当医院、仁怀新朝阳医院等6家医疗机构，分布在贵阳、遵义和 │
│ │六盘水，拥有床位数4,500余张，其中肿瘤医院是贵州省唯一的三甲肿瘤专 │
│ │科医院，白云医院是有较高知名度的三级综合医院。 │
│ │②坚持医疗、教学和科研协同发展的建院思路。重视人才资源，布局人才梯│
│ │队建设计划，采取自身培养与外派学习、对外引进、外聘顾问等多种形式积│
│ │极吸纳人才，形成不同学科人才优势。 │
│ │③坚持“一体化管理、同质化发展”的管理模式。在管理中不断创新，在临│
│ │床及医技学科实行首席专家制，在信息化、医保、后勤等保障体系实行集团│
│ │中心化管理，实现了专家、医患及设备等资源共享。 │
│ │④坚持以医疗质量为生命线、以患者为中心的服务理念。以医疗质量为生命│
│ │线，软硬件齐步走，全力推行医疗、教学和科研协同发展。 │
│ │⑤打造区域旗舰医院。集合各医院优势学科，将白云医院打造成集医疗、教│
│ │学、科研、急救、预防保健、康复为一体的区域旗舰医院。 │
│ │⑥以信息化等新技术助推新业态。公司医院一直重视信息化、物联网等新技│
│ │术在医疗事业上的应用，助推新业态，各医疗机构积极推进智慧医院的建设│
│ │，实现集团内医疗资源的快速共享，同时打破患者在诊疗上的时空界限，突│
│ │破区域布局的边界，让优质医疗资源通过新技术惠及更多人。 │
│ │（2）医药流通的优势 │
│ │①巩固龙头地位，彰显龙头优势。公司已成为省内医药流通的龙头企业，已│
│ │具有区域性集团化企业的地缘优势，具有众多国内外知名上游供应商的省级│
│ │代理权，建立了覆盖省内主要等级医院的销售网络。 │
│ │②依托终端优势，凸显供应链价值。基于公司长期积累的品种、渠道、技术│
│ │和服务等优势，通过建立商业资源对接平台，为上游供应商提供全渠道销售│
│ │服务和多维度增值服务，为下游医疗机构提供一站式的供应链服务解决方案│
│ │，提升其诊疗服务能力，凸显了供应链价值。 │
│ │③管理精细化、动态化，提升经营质量。根据市场变化及时调整业务结构、│
│ │产品结构，稳步提升了专业器械品种的销售占比；加强与上下游优质客户的│
│ │全方位合作，打造更专业、高效的供应链服务能力；重点管控下游客户信用│
│ │风险，加强账期管理，加快周转次数，从而提升了经营质量。 │
│ │（3）医药制造的优势 │
│ │①中成药产品成熟，销售基本稳定。中成药产品均是公司经营多年的成熟品│
│ │种，拥有成熟的营销网络及稳定的营销队伍，公司将最大限度地发挥各种市│
│ │场资源的作用，稳住中成药销售；益心舒胶囊、脉血康胶囊、银杏叶片中选│
│ │第三批全国中成药采购联盟集中采购和首批扩围接续清单，关节克痹丸系全│
│ │国独家品种，具有独特优势。 │
│ │②中药饮片质量可靠，客户优质，销售稳定增长。凭借优秀的产品品质和持│
│ │续的市场开拓，同德药业积累了大量的优质客户资源，已与超20家全国知名│
│ │三甲中医院客户建立了长期、稳定、紧密的合作关系，21个品种、36个品规│
│ │已中选首批全国中药饮片采购联盟集中采购，确保销售持续稳定增长。 │
│ │③大健康产品来源经典名方、天然安全有保障。精选国医大师、全国名中医│
│ │等专家的经典名方，选用公司优质道地中药材，开发了多款保健用品以及满│
│ │足口感与保持健康的双重需求、天然安全有保障的药食同源食品。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入561,956.48万元，同比下降6.84%；归属于上市 │
│ │公司股东的净利润为12,028.58万元，同比增长18.65%；基本每股收益为0.0│
│ │634元/股，同比增长18.95%。 │
│ │2025年，公司医疗服务实现营业收入157469.70万元（合并抵消前），同比 │
│ │下降3.75%，其中肿瘤医院77824.96万元，综合医院79644.74万元。全年医 │
│ │院门诊量98.15万人次、入院8.69万人次、出院8.66万人次、放疗5.61万人 │
│ │次、手术2.68万台次。 │
│ │2025年，公司医药流通实现营业收入421421.25万元（合并抵消前），同比 │
│ │下降11.20%。其中药品收入379039.93万元，器械收入42381.32万元。 │
│ │2025年，公司医药制造实现营业收入101041.65万元（合并抵消前），同比 │
│ │增长7.64%，主要系中药饮片业务增长影响。 │
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│竞争对手 │江苏扬子江药业集团、江西银涛药业有限公司、吉林天强制药有限公司 │
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│品牌/专利/经│经营权：鉴于机制灵活、执行力高效等特点，便于公司开拓高端的、多元化│
│营权 │的医疗需求，便于公司开展新的诊疗项目或技术、康复等协同业务，便于通│
│ │过引进商业保险等增加医疗支付方式，为公司增加新的收入增长点；目前公│
│ │司已实现控制权和经营权的统一，公司将通过使用各种灵活便捷的方式激励│
│ │核心团队，持续吸纳精英人才，使核心管理团队及业务骨干的利益与公司利│
│ │益紧紧联系在一起，实现公司与员工的共赢。 │
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│核心风险 │医院扩张整合低于预期风险；外延并购不确定风险 │
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│投资逻辑 │公司拥有众多国内外知名上游供应商的省级代理权，已建立了覆盖省内主要│
│ │等级医院的销售网络，形成了包含药品和器械的全品类配送体系，建有现代│
│ │物流医药配送物流中心，可提供更专业、高效的一站式供应链服务；同时公│
│ │司拥有肿瘤医院、白云医院等医疗机构终端，使医药流通业务具有天然的下│
│ │游客户优势，此外，公司已在探索线上与线下的深度融合，便于为客户提供│
│ │更高效、更优质的服务。 │
│ │中成药业务，公司有益心舒胶囊、脉血康胶囊等产品，都是经营多年的老产│
│ │品，产品功效稳定，在市场拥有不错的口碑；中药饮片业务，凭借优秀的产│
│ │品品质和持续的市场开拓，积累了大量的优质客户资源，已与多家知名三甲│
│ │中医院建立了长期、稳定、紧密的合作关系。在大健康产品方面，精选国医│
│ │大师、全国名中医等专家的经典名方，开发了系列大健康产品以及保健用品│
│ │。 │
│ │公司坚持医疗、教学和科研协同发展的建院思路，坚持“一体化管理、同质│
│ │化发展”的管理模式，坚持以医疗质量为生命线、以患者为中心的服务理念│
│ │，已探索出有别于公立医院、亦有别于一般的民营医院的信邦医疗服务运营│
│ │模式，在技术、教学、科研、人才、服务、管理、规模等方面在贵州省内已│
│ │具备较强的竞争力，并稳步推进肿瘤专科和综合医院相结合的医疗网络布局│
│ │；基于公司医疗健康全产业链的优势，有利于进一步提升医疗服务的抗风险│
│ │能力，并利于拓展新的业务增长点；同时在信息化、医保、后勤等方面实行│
│ │集团中心化管理，进行全方位成本管控，体现股份制企业机制优势；此外，│
│ │开设中医诊疗、医养中心、肿瘤特需病房等特色科室，提供差异化的特色服│
│ │务，医院品牌辨识度与患者忠诚度逐步提升。公司目前拥有6家医疗机构， │
│ │分布在贵阳、遵义和六盘水，其中肿瘤医院是贵州省唯一的三甲肿瘤专科医│
│ │院，白云医院是有较高知名度的三级综合医院。 │
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│消费群体 │医疗机构 │
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│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南、合并抵消 │
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│主营业务 │医疗服务、医药流通及医药制造 │
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│主要产品 │益心舒胶囊、脉血康胶囊、关节克痹丸（独家品种）、银杏叶片、六味安消│
│ │胶囊、贞芪扶正胶囊等药品、中药饮片及大健康产品；中成药、化学制剂、│
│ │抗生素、生物制品（除疫苗）、精神药品（二类）、医疗器械Ⅲ类、医疗器│
│ │械Ⅱ类、医疗器械Ⅰ类等 │
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│实控人变更 │信邦制药2017年5月10日公告，公司控股股东、实际控制人张观福拟将其持 │
│ │有的全部公司股份35876.4349万股（占公司总股本的21.04%）转让给西藏誉│
│ │曦创业投资有限公司（简称“西藏誉曦”），转让价格为8.424元/股。本次│
│ │权益变动后，西藏誉曦将直接持有公司股份35876.4349万股，占公司总股本│
│ │的21.04%，西藏誉曦将成为公司第一大股东，公司实际控制人将变更为朱吉│
│ │满、白莉惠夫妇。 │
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│对外投资 │信邦制药2014年9月17日公告，公司拟设立黔东南肿瘤医院有限公司、贵医 │
│ │附院精神病医院。黔东南肿瘤医院注册地设在黔东南州凯里市，注册资本为│
│ │9000万元。将以贵阳医学院第二附属医院肿瘤科为基础，以肿瘤疾病治疗为│
│ │主打学科，形成以肿瘤病为核心的学术、科研和医疗团队。精神病医院注册│
│ │地设在黔东南州凯里市，为非营利性医院，注册资本1000万元。将以贵阳医│
│ │学院第二附属医院精神科为基础，以精神疾病治疗为主打学科，形成以精神│
│ │病为核心的学术、科研和医疗团队。 │
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│行业竞争格局│医药行业是国家战略性新兴产业，关系国计民生，是国民经济的重要组成部│
│ │分，随着国民生活水平的持续改善、对健康问题日益重视，以及日趋老龄化│
│ │的人口结构变化，医药行业的需求显著提升，确保了医药行业的稳定增长，│
│ │《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》从新的角度│
│ │、不同程度地规划我国医药卫生事业发展，形成了国家医药卫生发展的政策│
│ │体系，加快建设健康中国，实施健康优先发展战略。 │
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│行业发展趋势│虽然长期看来医药消费具有刚需性质，市场需求旺盛，但近年来医药卫生体│
│ │制改革不断深化，政策频出且逐渐细化，医药行业逐步从高速发展向高质量│
│ │发展转型，挑战与机遇并存。“三医联动”、“集中带量采购”、“DRG/DI│
│ │P支付方式改革”、“分级诊疗”等政策调控下的供给侧改革使医药行业整 │
│ │体承压，未来医药行业将呈现增速放缓、药价走低、市场集中度提升等特点│
│ │。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国药典》、《医疗卫生强基工程实施方案》、《中医药振兴│
│ │发展重大工程实施方案》、《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见│
│ │》、《关于深化养老服务改革发展的意见》、《中华人民共和国国民经济和│
│ │社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《中华人民共和国国│
│ │民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》、《“健康中国2030”规划纲要│
│ │》、《关于加强基层慢性病健康管理服务的指导意见》、《关于支持贵州在│
│ │新时代西部大开发上闯新路的意见》、《关于提升中药质量促进中医药产业│
│ │高质量发展的意见》 │
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│公司发展战略│公司坚持以医疗服务为核心、辅以医药流通及中医药制造的主要业务架构，│
│ │聚焦主业，统筹抓好企业发展和安全，不断创新经营模式，不断提升管理效│
│ │能，确保公司持续、稳定、健康发展。 │
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│公司日常经营│（一）医疗服务 │
│ │2025年，公司医疗服务实现营业收入157469.70万元（合并抵消前），同比 │
│ │下降3.75%，其中肿瘤医院77824.96万元，综合医院79644.74万元。全年医 │
│ │院门诊量98.15万人次、入院8.69万人次、出院8.66万人次、放疗5.61万人 │
│ │次、手术2.68万台次。 │
│ │1、提高医疗质量，保障医疗安全。 │
│ │公司下属医院始终将医疗质量作为重点核心工作来抓，严格执行医疗质量安│
│ │全制度，严格按照诊疗规范指南共识等进行诊疗活动。进一步强化优质护理│
│ │服务内涵，明确狠抓基础护理质量管理与优化护理服务流程，持续改善护理│
│ │质量。 │
│ │2、提升医疗服务水平，患者就医更舒心 │
│ │公司下属医院为提升服务水平，改善就医体验作了大量工作。优化门诊就诊│
│ │流程，提供陪诊、送诊、一键呼叫等服务，为患者提供分时段预约，患者可│
│ │以从微信公众号等多种途径进行预约就诊，实现就医流程和医技检查的智能│
│ │推荐和排号，提升门诊服务效率；提升无陪护服务，完善病房设施设备，有│
│ │效提升病区环境，改善就医体验。 │
│ │（二）医药流通 │
│ │1、公司积极响应跟进国家及省际联盟集采，凭借本地化终端资源和渠道优 │
│ │势，医药商业客户规模有所提升；由于集采品种整体规模逐年增加，原合作│
│ │生产厂家因未中标而导致部分产品线中断，另因加强对客户的资信管理，对│
│ │超长账期客户实施停货清收，重新洽谈业务等管理举措，医药批发业务的经│
│ │营规模受到一定影响，利润空间被进一步压缩。 │
│ │2、公司进一步强化对客户的分级管理，加快资金回笼，重视与优质供应商 │
│ │的合作，优化产品结构，提升服务品质，在保供应的前提下有效防范了风险│
│ │；根据行业发展情况优化了财务、人力、运营等管理流程，强化成本管控，│
│ │进一步提升了精细化管理水平。 │
│ │3、2025年，科开大药房已初步形成“直营标杆+合作扩张”的布局格局，优│
│ │化调整3家低效门店，完善了门店运营管理制度、商品陈列、促销执行、会 │
│ │员服务等标准体系建设，优化供应链，强化药事服务和增值服务，实现提质│
│ │增效；升级会员、库存、执业药师审方系统，实现数据实时互通，推进处方│
│ │流转、医保双通道对接，全年承接外配处方近1.7万张。 │
│ │（三）医药制造 │
│ │1、2025年，公司中成药业务实现营业收入24921.29万元，同比下降26.33% │
│ │。在市场拓展方面，益心舒胶囊、脉血康胶囊、银杏叶片中选第三批全国中│
│ │成药采购联盟集中采购和首批扩围接续清单，中选药品价格大幅下降，对营│
│ │业收入造成了一定影响，公司通过优化成本结构、优化产品包装规格、加快│
│ │新产品挂网、加强代理商管理、调整营销模式等举措，提升中选品种的市场│
│ │占有率。 │
│ │2、2025年，同德药业及子公司实现营业收入76094.35万元，同比增长22.4%│
│ │。在中药饮片方面，公司始终将中药饮片的安全和质量放在首位，严把质量│
│ │关，将质量管控贯穿于生产全过程，严格执行生产工艺和质量标准，加强原│
│ │材料检验、生产过程监控和成品检验，确保产品质量安全、疗效可靠。 │
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│公司经营计划│2017年的经营目标：营业收入同比增长不低于20%。 │
│ │1、公司将继续加大投入，将中肽生化的研发、创新能力体现到医疗服务上 │
│ │，提升医院的科研水平，提高医院的医疗技术。积极申报肿瘤医院临床试验│
│ │基地认证，依托GCP平台使得临床研究和科研能力步入新台阶，填补国内临 │
│ │床试验资源的严重短缺。 │
│ │2、充分发挥医院管理委员会的统领作用，提高医院管理水平、注重医疗质 │
│ │量和医疗安全，提升医院综合利润率，确保公司医疗服务发展持续健康的生│
│ │命力。 │
│ │3、注重品牌建设，加大人才培养力度，重视人才队伍建设，全力打造一支 │
│ │信邦的医生专家团队，以肿瘤医院、白云医院为基地，为集团的医疗服务提│
│ │供人才输送、技术培养、学科建设，为医疗服务业务的发展及扩张打下坚实│
│ │的基础。 │
│ │4、医药流通公司发挥目前三大特色配送体系和两个专业化公司的优势，凭 │
│ │借强有力的终端支撑，做好迎接“两票制”的准备，不断增加代理品种、优│
│ │化配送效率，进一步扩大全省配送覆盖。加快院内院边零售药店的布局，在│
│ │贵阳、遵义尽快形成有品牌影响力的连锁药店。 │
│ │5、聚焦生物医药创新创业生态体系，包括多肽制剂药物、仿制药一致性评 │
│ │价、诊断试剂新项目。进一步提升多肽研发实力，积极扩大全球范围的多肽│
│ │定制合作业务，开拓体外诊断试剂在国内的销售。 │
│ │6、依托集团医药商业渠道和终端网络的优势，凭借中肽生化在诊断试剂研 │
│ │发和推广应用上的丰富经验，以及专业的医疗器械销售团队，加快医院诊断│
│ │试剂的研发和产业化，打造属于贵州本土的诊断试剂开发、生产企业，为市│
│ │场拓展赢得先机。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司│
│ │的资金部门集中控制。资金部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券│
│ │以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下│
│ │拥有充足的资金偿还债务。 │
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│可能面对风险│（1）行业风险 │
│ │随着医疗卫生行业的进一步发展，国家医疗改革的不断深入，对医药行业的│
│ │监管力度持续加大，“集中带量采购”、“DRG/DIP支付方式改革”等政策 │
│ │相继推行，药品价格下降趋势明显，行业平均利润率面临下降的局面，给公│
│ │司的生产经营带来一定的压力，使公司持续面临行业政策变化带来的风险。│
│ │（2）市场竞争风险 │
│ │在人口老龄化程度持续加深、居民收入稳步增长、医保体系日益完善等多重│
│ │因素作用下，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，市场参与度提高│
│ │，竞争日趋激烈。市场需求释放带来新发展机会的同时，也使公司面临严峻│
│ │的市场竞争风险。 │
│ │（3）成本上涨风险 │
│ │原材料价格的上涨、人力资源成本的上升、固定资产投入加大导致折旧费用│
│ │的增加等，导致公司成本呈上涨的趋势，因此公司收入与成本的变动趋势可│
│ │能出现不完全相关的情况，对公司未来的盈利能力产生影响。 │
│ │（4）人力资源风险 │
│ │随着公司业务的增加，公司需要各类人才加入，致力于公司未来的发展，如│
│ │何吸引各类管理人才和技术人才成为一个关键问题。伴随着行业内公司对优│
│ │秀管理人才和技术人才的需求也日益强烈，如果公司不能建立具有竞争力的│
│ │薪酬体系和营造良好的工作环境，可能面临招聘不到合适的人才以及现有人│
│ │员流失的风险，从而给公司的经营造成不利影响。 │
│ │（5）管理风险 │
│ │公司已成为业务覆盖医疗服务、医药流通、医药制造的医疗健康全产业链公│
│ │司，随着公司规模的不断扩大、经营业务的不断延伸，公司管理整合能力面│
│ │临更高挑战，公司面临管理难度加大的风险。 │
│ │（6）医疗事故风险 │
│ │公司主营业务涉及医疗服务领域，虽然已经积累了丰富的医院管理经验，拥│
│ │有稳定的医疗人才队伍，下属各家医院均制定了完善的医疗管理制度和操作│
│ │规范，医疗服务质量能够得到有效保障；但在临床医疗过程中，由于受到医│
│ │疗条件限制、医师操作失误、患者个体差异等诸多因素影响，出现医疗差错│
│ │和医疗事故的风险无法彻底避免。 │
│ │（7）应收账款风险 │
│ │随着公司经营规模的不断扩大，应收账款同步有所上升。公司医药流通和医│
│ │药制造的客户多为等级医疗机构，应收账款发生坏账风险较低。但是如果公│
│ │司主要客户的财务状况出现恶化，或者其经营情况、商业信用发生重大不利│
│ │变化，公司大额应收账款产生坏账的可能性将增加，从而可能对公司的经营│
│ │成果造成不利影响。 │
│ │（8）金融风险 │
│ │公司生产经营、市场开拓等经营活动需要大量的营运资金投入，公司在经营│
│ │过程中可能面临信用风险、市场风险和流动性风险等金融风险。 │
│ │（9）环保风险 │
│ │保护环境是国家的基本国策，未来经营中要求公司在环保方面的投入日益增│
│ │加，可能会对公司未来盈利能力产生影响。 │
│ │（10）诉讼风险 │
│ │随着医药行业监管力度持续加大，法规及行业相关标准日趋严格，若涉及重│
│ │大诉讼，其结果存在不确定性，可能对公司的生产经营带来不利影响。 │
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│增发股票 │定增募资补血偿债：信邦制药2020年9月7日发布定增预案，公司拟非公开发│
│ │行3.6亿股股份，募集资金总额15.12亿元，扣除发行费用后将全部用于补充│
│ │流动资金及偿还银行贷款。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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