热点题材☆ ◇002384 东山精密 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、通达信88、苹果概念、智能穿戴、特斯拉、智能机器、新能源车、芯片、小米概
念、消费电子、口罩防护、数据中心、MiniLED、CPO概念、高压快充、光通信、人形机器
、AI手机PC、PCB概念
风格:融资融券、保险重仓、大盘股、高市净率、绩优股、基金重仓、业绩预升、行业龙头、回
购计划、百元股、MSCI成份、海外业务、基金减仓、昨成交20、北上重仓、昨日跌停、通
达信热、非周期股、最近情绪、高应收款
指数:中创100、中小100、深证100、深证300、消费100、民企100、沪深300、中小300、中证200
、300非周、富时A50、长三角、数字经济
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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元器件
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2026-05-07│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司宽带产品基于PON架构，覆盖10GPON与25G/50GPON，符合F5G标准，采用自研50G激光芯
片的解决方案已在商用50G-PON项目中部署。
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2026-04-23│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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全球多家领先品牌的 AI智能手机、可穿戴设备及其他智能设备均采用了公司的软板。
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2026-04-22│AI手机PC │关联度：☆☆☆
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全球多家领先品牌的AI智能手机、可穿戴设备等均采用了公司的软板。
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2026-02-02│高压快充 │关联度：☆☆☆
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公司在高压快充方面提供精密金属件等产品。
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2025-10-31│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司收购的索尔思在光芯片和光模块领域拥有深厚的技术积累、先进的研发能力和产业链布
局。
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2025-09-12│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司凭借先进的技术和可靠的产品质量，在全球光通信市场占据重要地位，客户群体包括全
球知名的互联网数据中心运营商、电信设备制造商和通信服务提供商等
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2025-07-14│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司与上海交通大学成立未来机器人前沿技术联合研发中心，深化在人形机器人研发设计、
工业自动化场景应用、前沿技术探索研究等方面的合作，助力新质生产力发展。
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2025-06-16│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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子公司索尔思光电专注于设计、开发、制造和销售光通信模块及组件，其产品广泛应用于数
据中心、电信网络、5G通信等多个关键领域
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2025-05-30│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司与上海交通大学成立未来机器人前沿技术联合研发中心，深化在人形机器人研发设计、
工业自动化场景应用、前沿技术探索研究等方面的合作
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2022-10-28│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司主要产品包括电子电路产品、触控面板及液晶显示模组、LED显示器件、精密组件产品
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2022-06-24│新能源车 │关联度：☆☆
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子公司上海东山精密新能源从事新能源汽车零部件的研发
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2022-04-22│苹果概念 │关联度：☆☆
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子公司MFLX主要从事柔性电路板FPC的研发、生产和销售，具有较强的技术能力和较高的市
场地位。下游行业主要为智能手机、平板电脑和其他电子消费品的原始电子设备制造商，主要客
户包括苹果、小米等，具有良好的客户资源。
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2022-03-17│特斯拉概念 │关联度：☆☆☆
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汽车行业主要客户包括特斯拉等已对公司进行了供应商体系的认证，并已通过了审核。
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司口罩产品已取得美国FDA注册证及欧盟CE认证。
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2021-10-18│PCB概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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FPC业务全球前三，整体PCB业务位居全球前四;为全球领先客户提供涵盖PCB产品设计、研发
、制造的一站式解决方案，产品广泛应用于手机、电脑、可穿戴设备、服务器、通信、汽车电子
等产品领域;FPC供货苹果
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2021-06-23│MiniLED │关联度：☆☆☆
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2019年12月17日公司在互动平台称：公司现有开发多款miniLED产品，主要运用于室内小间
距显示屏。
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2020-12-05│5G概念 │关联度：☆☆
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公司2018年半年报显示，公司精密钣金件生产项目主要应用于通信设备领域，由于4G建设高
峰已过，5G 建设尚处于准备阶段，受通信领域投资放缓、下游行业需求周期性回落的影响，项
目产能尚未完全释放，导致项目效益不及预期。
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2020-08-28│小米概念 │关联度：☆☆
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东山精密2016年2月22日公告，拟非公开发行股票募集资金总额不超过45亿元，主要用于收
购美国纳斯达克上市公司 Multi-Fineline Electronix（MFLX） 的100%股权，同时补充流动资
金。目标公司MFLX主要从事柔性电路板（FPC）的研发、生产、组装及销售，具有较强的技术能
力和较高的市场地位。下游行业主要为智能手机、平板电脑和其他电子消费品的原始电子设备制
造商，主要客户包括苹果、小米等，具有良好的客户资源。
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2026-05-07│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司宽带产品基于PON架构，覆盖10GPON与25G/50GPON，符合F5G标准，采用自研50G激光芯
片的解决方案已在商用50G-PON项目中部署。
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2026-04-28│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长143.47%
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2026-04-28│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,中国农业银行股份有限公司-摩根新兴动力混合型证券投资基金持有975.02
万股(占总股本比例为：0.53%)
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2026-04-28│睿远基金持股│关联度：☆
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截止2026-03-31,招商银行股份有限公司-睿远成长价值混合型证券投资基金持有1709.24万
股(占总股本比例为：0.93%)
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2025-09-23│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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9月23日公告：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市
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2024-10-12│华为概念 │关联度：☆☆☆
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2018年10月，控股子公司艾福电子取得华为订单,向华为提供5G陶瓷介质滤波器等产品订单
总金额2538.08万元
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2023-08-21│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外营业收入占总营业收入比例的82.20%。
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2022-01-10│绿色照明 │关联度：☆☆☆
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公司LED照明业务日前也已完成了营销渠道的建设
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2021-10-29│精密结构件 │关联度：☆☆☆☆
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主营精密钣金件和精密铸件的制造与服务
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2021-10-28│滤波器 │关联度：☆☆☆☆
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公司一直都在通讯设备行业深耕，目前具备通信基站天线、金属滤波器和陶瓷介质滤波器的
批量供货能力。
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2019-12-14│LCP │关联度：☆
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在互动平台表示，苹果正在研制新型的PCB技术LCP FPCB，公司有这类技术的储备。
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2026-07-28│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-28│昨日跌停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-28 10:36:24首次跌停，并持续封板到收盘
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2026-07-28│昨成交20 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-28成交额为142.07亿，沪深两市排名第8
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2026-07-28│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-28收盘价为：190.71元，近5个交易日最高价为：239.77元
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2026-07-28│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-28,公司市净率(MRQ)为：15.43
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2026-07-28│通达信热股 │关联度：☆☆☆☆
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2026-07-28，通达信专业关注度排名第十七
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2026-07-28│大盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-28公司AB股总市值为：3493.06亿元
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2026-07-28│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于PCB（通达信研究行业）
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2026-07-27│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过30000万元(81.73万股),回购期:2026-07-20至2027-07-19
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为290000万元至300000万元，与上年
同期相比变动幅度为282.58%至295.78%。
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2026-05-15│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:10.59亿元，净资产收益率为：4.90%
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：元器件
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2026-04-27│基金减仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓2.88亿股(减仓-17583.92万股),减仓占流通股本比例为12.68%
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2026-04-22│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:外销占比为81.41%
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为95.55亿
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有2.88亿股(297.90亿元)
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有3537.89万股(36.55亿元)
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2019-05-14│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2026-04-20│AI算力引爆高端PCB需求 基金经理称PCB行业迎结构性增长机遇
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素有“电子产品之母”称誉的印制电路板（PCB），过去长期被划归强周期、低成长的传统
制造业。然而，随着生成式AI爆发式增长，AI服务器对PCB的极致需求正在重塑这个行业的估值
逻辑与增长曲线，万亿市场空间更是吸引着一众基金经理扎堆布局。接受记者采访的多位基金经
理均表示，在AI算力浪潮下，算力基础设施建设全面提速，PCB行业迎来显著的结构性增长机遇
。AI服务器、高速交换机等核心算力设备对高频高速、高多层、高阶HDI等高端PCB产品的需求持
续放量，叠加单台AI设备的PCB价值量较传统服务器实现大幅提升，行业成长动能充沛，这也成
为基金布局的核心逻辑支撑。
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2024-06-28│Vision Pro应用程序的生态持续优化，有望突破当前需求瓶颈
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据媒体报道，爱奇艺已推出Apple Vision Pro版应用，官方称具有超25000部精品视频内容
、沉浸式IP观影场景及独家开发的 3D表情弹幕功能，带来更具沉浸感和交互性的内容消费体验
。目前，爱奇艺Apple Vision Pro版片库内容已实现与爱奇艺其他端口同步更新，覆盖电视剧、
综艺、电影、动漫、纪录片等多元内容。银河证券指出，长期来看，Vision Pro应用程序的生态
持续优化，有望突破当前需求瓶颈，提振换机需求，XR产业有望迎来加速，华福证券认为AI有望
重燃XR行业热度，如谷歌在5月15日宣布并展示了一款AR眼镜，4月份Meta的雷朋眼镜也开始支持
AI大模型。AI大幅增强了设备对音频的理解，而XR作为输入中音频占比较大的硬件将大幅受益。
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2024-04-19│智算中心建设加速，关注国产算力产业链投资机会
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中信建投研报指出，2024年来，电信运营商智算中心密集投入使用。在适度超前建设数字基
础设施的过程中，智算中心建设成为电信运营商重点发力方向。2024年，尽管电信运营商资本开
支总额下降，但却加大算力相关资本开支，中国移动算力计划资本开支475亿元，同比增长21.5%
；中国电信产业数字化计划资本开支370亿元，同比增长4.1%。此前，中国电信、中国联通已开
启AI服务器采购，数量分别为4175台、2503台，预计后续中国移动也会开启AI服务器采购。建议
关注国产算力产业链。服务器、交换机、光模块、液冷、连接器/线束、PCB、IDC 建设等环节需
求，建议重视。
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2023-10-17│9月手机出口金额环比翻倍
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近日，中国海关总署公布9月进出口数据。主要出口商品中，9月手机出口了8354.5万台，而
8月该数据仅为6456.7万台，出口金额更是环比大涨123.37%。从需求端来看，BCI周度数据显示
，自W32（8.7-8.13）以来，国内安卓手机销量已连续8周出现同比正增长。券商认为，补库存及
本土创新共振，华为新品催化各终端品牌积极备货。一方面基于华为高端机型突破，鲶鱼效应下
各终端品牌积极备货以稳定自身市场份额；一方面基于终端补库存需求的体现，2023年三季度消
费电子产业链延续二季度以来的弱复苏趋势，环比继续上扬，四季度出货展望则更加积极。
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2023-10-12│华为相关人士称5.5G手机将至
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据报道，华为相关人士透露，最早今年底，各大手机厂商旗舰手机将达到5.5G的网速标准，
下行速率将达到5Gbps，上行速率将达到500Mbps，但真正的5.5G手机可能要到2024上半年到来。
2023年10月10日，华为在迪拜举办2023年全球移动宽带论坛，主题为将5G-A带入现实。5G-A也被
称为5.5G，5.5G将进一步增强宽带化、泛在化、绿色化和智能化能力，更好地满足未来智能世界
的需求。国联证券研报指出，行业应用上5.5G有望夯实原有的行业应用场景基础上，拓宽新的行
业应用。5.5G下游应用场景不断升级，直接拉动天线、滤波器、射频部件受益。
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2023-08-15│PICO企业开发者大会召开，XR有望成下一代计算平台载体
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近日，国内VR一体机市场份额第一的PICO举办主题为“全沉浸新商业”的企业开发者大会。
大会上PICO发布的XR（扩展现实，将AR增强现实和VR虚拟现实相结合的一种技术）行业解决方案
不仅升级了企业应用套件，还推出了大空间多人互动协同解决方案，目前已在教育、培训、医疗
、文旅等领域获得应用和认可。此前，工信部等五部门联合发布的《虚拟现实与行业应用融合发
展行动计划（2022-2026年）》明确提出，到2026年中国虚拟现实产业总体规模超3500亿元，虚
拟现实终端销量超2500万台，在工业、文旅、媒体、教育等重点领域实现突破，打造先锋案例。
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2023-06-19│AI等场景需求大增，多家LED厂商接连发布涨价函
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LED封装厂商再抛涨价函，木林森表示自6月1日起，公司全系列产品在原价基础上统一上调1
5-20%，之前公司已决定自5月1日起价格统一上调5-10%。事实上，进入5月以来，LED行业就“涨
”声不断，除了东山精密、瑞晟光电等封装企业宣布涨价外，利亚德、洲明科技、京东方晶芯、
创维、汉视智显等终端厂商也接连发布涨价函，涨价产品涵盖LED器件、照明、显示器等各类产
品。此外，高端LED显示应用边界不断拓宽，AI智能、智慧城市、裸眼3D、影院屏、虚拟影棚等
场景需求大幅增长，2023年4月份，近15款Mini/MicroLED新品推出，产品涵盖笔记本、电视、电
竞显示器。
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2023-06-15│新能源汽车发展推升车载FPC需求
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新能源汽车发展打开FPC成长新蓝海。在目前的汽车轻量化、智能化、电动化等趋向下，FPC
因具备轻、薄、可折叠弯曲、配线密度高等特性，在汽车领域的用量逐渐增多，应用已扩展至汽
车电子控制单元、电池管理系统、多媒体系统等装置中。此外，随着FPC替代新能源汽车动力电
池中传统线束的进程提速以及消费电子等需求增量崛起，FPC市场有望进一步扩容。
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2023-05-23│LED产业链发出近10份涨价函
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近日，LED行业涨声又起。多家咨询机构数据以及券商研报，LED产业链从封装到显示屏，已
有近10家企业宣布调涨产品价格。在谈及涨价原因时，基本都提到了成本上涨、此前产品跌价持
续。
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2023-05-19│苹果AR/MR头显6月有望发布，虚拟现实行业有望迎增长
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苹果WWDC23将在北美时间6月5日召开，分析师预计苹果AR/MR头戴装置届时有望发布。此前
媒体透露，苹果公司未来几周有望推出其历史上最具实验性且打破常规的产品：一款外观像是一
副滑雪护目镜并配有电池的混合现实（MR）头盔。
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2023-05-15│媒体称苹果即将推出的MR头盔将打破常规
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据知情人士透露，苹果公司未来几周有望推出其历史上最具实验性且打破常规的产品：一款
外观像是一副滑雪护目镜并配有电池的混合现实（MR）头盔。该公司的工程师和高管们已花了数
月时间，为苹果即将在6月举行的年度软件大会准备演示版本的头盔，预计最早要到秋天才能向
大多数用户进行交付。该设备的售价预计会高达3000美元左右，是MetaPlatforms最昂贵的Quest
Pro头盔售价的三倍。即使在这个售价水平，苹果在扩大生产之际的硬件利润空间也很小。
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2023-05-04│AI的终点就是MR，苹果MR新品进入最后冲刺阶段
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供应链证实，目前苹果MR新品已进入最后冲刺与供应链拉货阶段，除原先已知的立讯精密与
扬明光等之外，鸿海集团旗下GIS也入列供应链，GIS负责的苹果MR订单品项为与最终成品出货距
离最近的镜头贴合业务，近期GIS内部已全力冲刺赶工。
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2023-03-24│增量需求+消费复苏，PCB行业有望底部向上
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PCB被称为“电子产品之母”，应用于几乎所有的电子产品，与宏观经济强相关。受宏观经
济波动影响，Prismark预计2022年其产值达821亿美元，同比+1.5%。展望未来，伴随宏观影响边
际减弱，整体需求稳步复苏，叠加服务器及数据中心、汽车电子、AIoT（智能耳机、智能手表、
AR/VR等）新兴应用放量及技术升级，PCB产值有望稳健成长，Prismark预计2026年全球产值达到
1016亿美元，2022-2026年CAGR超5%。
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2023-02-14│ChatGPT对算力层高度依赖，将极大提升PCB和连接器部件用量
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ChatGPT1月月活跃用户达到1亿，是史上月活用户增长最快的消费者应用，而近日ChatGPT因
用户量激增而频繁宕机，更加体现了ChatGPT对算力层的高度依赖。券商人士分析指出，ChatGPT
大模型的特点带来了陡增的算力需求，仅GPT3模型就需要上千片A100芯片超一个月的训练时间，
其中包括1750亿个参数、45TB数据量。服务器、交换机等作为算力的载体和传输硬件，将极大提
升PCB和连接器等部件的用量。
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2022-08-09│iPhone 14系列即将发布 备货扩大至9500万部
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据媒体报道，苹果已经“开始录制”其9月发布会，发布会日期或将定于9月13日，新品iPho
ne 14系列有望于9月23日前后上市，总备货量将扩大至9500万部，较此前预期的9000万部增加约
5%。价格方面，iPhone 14标准版可能不会涨价，依然维持上一代的5999元起步价。
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2021-12-09│苹果股价连刷历史新高 产业链有望受关注
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当地时间12月8日收盘，苹果公司股价录得三连涨，再度刷新历史高位，市值也逐步接近3万
亿美元。而就在一年多前，苹果市值才刚刚突破2万亿美元大关。摩根士丹利本周维持了对苹果
的“增持”评级，并将该股目标价从164美元上调至200美元。
天风国际郭明錤近日表示，苹果已开始规划第二代AR/MR头戴装置，出货时程为2H24。与预计在4
Q22末期量产的第一代相较，第二代的改善之处包括重量更轻、外观设计、电池系统与处理器等
。集邦咨询指出，元宇宙推动更多厂商投入虚拟世界的建设，VR/AR装置的普及会成为元宇宙产
业发展的关键之一，预计2022年全球VR/AR装置出货量将达1202万台，年成长率为26.4%。
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2021-09-01│多项指标均居全球首位 5G领域将加速建设
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在第三届世界5G大会“5G与行业应用标准化论坛”上，工业和信息化部总工程师韩夏指出，
目前中国5G基站占全球70%以上， 5G应用创新案例已超过1万个，5G标准必要专利声明数量占比
超过了38%，5G终端连接数占全球比重超过80%，均居全球首位。韩夏强调，目前工业互联网推广
难度大的问题之一在于终端模组成本太高，希望标准化组织发挥作用，尽快推出经济型5G芯片和
轻量化的模组，降低成本，打通行业规模化发展的关键环节，使5G应用更快推广。
据媒体报道，华为等设备商在积极推动5G模组价格的降低，目前5G模组的价格已降至一千元左右
，随着产业链的逐步成熟，5G模组价格有望进一步降低。工信部“5G应用扬帆计划”明确截止20
23年，每万人拥有18个5G基站、对应5G宏站建设规模达到260万以上。
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2021-08-23│iPhone 13备货量超预期 产业链景气度望提升
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据媒体报道，苹果新iPhone备货力道强劲，鸿海郑州厂为了大规模招人生产新机，近期再次
调高内部推荐奖金。此外，今年8月至12月台积电拟生产超过1亿颗A15处理器用于新款iPhone 13
，后者初期备货量或超过1亿部，超过机构此前预期。
IDC预测，2021年全球智能手机出货量将达到13.8亿台，同比增长7.7%。展望2021-2023年，智能
手机品牌中苹果的成长能见度最佳，2022年iPhone出货量预计达到2.3亿至2.4亿部，2023年为2.
5至2.6亿部。苹果新机的各项创新有望刺激消费者的购机需求，带动销量提升。进入三季度，新
机对产业链的拉货动能有望持续走强。
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2021-08-05│iPhone 13进入备货倒计时 更多供应商有望参与
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据媒体报道，iPhone 13系列手机已经步入量产阶段，预计到明年1月，共生产9000万至9500
万部，较去年同期的iPhone 12明显提升。为了确保产能，更多中国企业有望加入苹果供应链。
根据苹果公司此前公布的2020年TOP200供应商名单，以地区划分来看，当年新纳入苹果供应链的
中国供应商最多，这意味着中国的产业链优势依然具有强大竞争力。
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2020-05-08│上海：未来三年将新建3.4万个5G基站、5万多个“室内小站”
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上海市政府副秘书长、市发改委主任马春雷表示，在5G领域，未来三年为加快推进重点区域
深度覆盖和功能性覆盖，全市还将新建3.4万个5G基站，另外还有5万多个“室内小站”，针对新
增站址选址难、进场难等突出问题，下一步本市将编制5G移动通信基站布局规划导则，并指导各
区开展5G基站布局规划。统计数据显示，三大运营商2020年5G基站集采均实现正式落地。运营商
单项集采总额高达760亿（中国移动约为437亿元、电信联通约为322.7亿元），总计超过52万个5
G基站的规模，5G全产业链建设加速箭在弦上。
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2019-08-30│苹果（AAPL）将于9月10日举行发布会 预计届时发布新iPhone
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苹果公司向媒体发出了9月份年度发布会的邀请函，预计将在会上发布新款iPhone。发布会
将于9月10日在位于加州库比蒂诺的苹果总部史蒂夫·乔布斯剧院举行。
根据大量的泄露和报道，苹果公司预计将宣布三款新的iPhone机型。其中包括iPhone XR的
继任者和两款分别作为iPhone XS和iPhone XS Max升级版的“pro”机型。
苹果公司通常也会在9月份的发布会上推出新款Apple Watch，但目前还没有关于预期的报道
。最近有传言称，苹果可能会在陶瓷苹果手表之外推出一款新的钛材质手表。
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2019-06-19│财政部发布《关于下达可再生能源电价附加补助资金预算的通知》
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财政部发布《关于下达可再生能源电价附加补助资金预算的通知》，下发可再生能源补贴81
亿元。其中，光伏30.8亿元，光伏扶贫3718万元，自然人分布式4843万元，光伏电站及工商业分
布式29.9726亿元。
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2019-04-23│5G催生射频元件需求 滤波器需求望加速爆发
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2019年4月22日据报道，进入5G世代，基站天线通道数量大幅成长，由于每一通道都需要一
套完整的射频元件对上、下行信号进行接收与发送，并由相应的滤波器进行信号频率的选择与处
理，因此滤波器的需求量将大幅增加。机构分析认为，考虑到基站配套厂商提前备货，5G基站滤
波器爆发期有望提前到来。公司方面，天通股份生产的压电晶体材料是制造SAW滤波器的核心材
料。东山精密产品线广涵盖基站天线、滤波器等产品。
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2019-02-26│爱立信加强天线和滤波器布局 应对5G时代新机遇
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2019年2月25日消息，据媒体报道，瑞典移动网络设备制造商爱立信25日宣布，将收购德国
凯士林集团旗下天线和滤波器部门，以加强5G产品组合。国盛证券预计，5G时代全球5G基站数将
近850万台，按每个基站3面天线，每面天线64个滤波器估算，介质滤波器需求16亿只。陶瓷介质
滤波器全球市场容量约566亿元，与4G对比，单站价值提升1.2倍，在5G细分子行业中弹性较强。
涉足滤波器的上市公司包括东山精密、世嘉科技、鸿博股份等。
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2018-11-13│10月手机出货量同比转正 行业集中度持续提升
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2018年11月12日消息，中国信通院公布数据显示，10月，国内手机市场出货量3853.3万部，
同比增长0.9%，环比下降1.3%； 1-10月，国内手机市场出货量3.43亿部，同比下降15.3%。
数据显示，10月，4G手机出货量3641.9万部，同比增长1.6%，在同期国内手机出货量中占比
94.5%，4G手机中双4G产品占比99.8%；另有2G、3G手机出货量分别为201.4万部、10.1万部。1-1
0月，2G手机出货量1877.6万部，同比下降19.1%；3G手机出货量15.0万部，同比下降72.3%；4G
手机出货量3.24亿部，同比下降15%。
10月，国产品牌手机出货量3252.7万部，同比增长1.9%，环比下降5.6%，占同期国内手机出
货量的84.4%；上市新机型39款，同比下降36.1%，占同期国内手机上市新机型数量的81.3%。1-1
0月，国产品牌手机出货量3.08亿部，同比下降15.2%，占同期国内手机出货量的89.8%；上市新
机型621款，同比下降25.0%，占同期国内手机上市新机型数量的90.9%。
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2018-10-18│华为Mate20系列发布 相关产业链公司望受关注
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2018年10月16日，华为Mate20新品发布会在伦敦举行。会上，华为一共发布了四款Mate20系
列产品：分别是Mate20、Mate20Pro、Mate20X和Mate20RS（保时捷设计版）。其中亮点最为突出
的莫过于Mate20Pro和Mate20X。
据悉，Mate20的亮点就是：超巨屏、长续航、拍照强、游戏王。其配备4000mAh大电池（Mat
e20Pro配备4200mAh电池，支持反向充电），支持40W快充和无线充电，防水等级达到了IP68，预
装基于Android9.0的EMUI9.0，提供5种配色。
平安证券指出，随着华为新品的发布，消费电子手机领域也进入到四季度的换机热潮。同时
，华为旗舰新机Mate20系列的发布将进一步促进智能手机中三摄像头、玻璃机身、无线充电、屏
下指纹等应用的普及，建议投资者积极布局，积极关注立讯精密、欧菲科技、东山精密、信维通
信、合力泰、蓝思科技等。
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2018-08-22│三款新iPhone下月起预定 产业链业绩有望向好
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2018年8月21日据上证资讯报道，据德国的两家运营商称，2018年三款新iPhone的预订工作
将从9月14日开启，即9月12日苹果秋季新品发布会的两天后，上市日期则是预订开启的一周之后
。iPhone9会是三款新iPhone中价格最低的一款，而iPhone Xs和iPhone Xs Plus则使用成本更高
的OLED显示屏。券商研报认为，苹果三款新机已开始备货，产业链下半年业绩有望持续向好。相
关公司有东山精密、信维通信。
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2018-07-18│PCB市场迎来涨价潮 行业逐步进入旺季周期
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2018年7月17日据怀新资讯报道，据报道，从7月份开始，包括欧姆威电子、建滔集团在内的
各大PCB大厂纷纷发布涨价通知，称受环保限产及覆铜板、铜箔等原料价格上涨影响，企业选择
涨价。机构认为随着5G通信设备的更新换代与材料国产化替代，行业将实现从周期向成长的逻辑
转换。国内龙头企业受益于行业景气周期的到来，市占率有望提升。公司方面，深南电路PCB中
高端领域技术国内领先。沪电股份是国内PCB龙头制造商之一。
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2018-07-11│特斯拉超级工厂将落户上海 供应链公司望率先受益
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2018年7月10日据上证资讯报道，据上海市政府新闻办微信平台“上海发布”报道，上海市
政府和特斯拉10日签署合作备忘录。特斯拉将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于
一体的超级工厂，规划年生产50万辆纯电动整车。同日掲牌的还有特斯拉（上海）电动汽车研发
创新中心。机构认为，特斯拉品牌在全球市场均具有非常强的号召力，如果特斯拉国产化Model
3车型，可以快速打开国内市场。特斯拉国产化后，已进入特斯拉产业链的公司将率先受益。
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2018-07-04│我国首批柔性手机屏量产 未来市场空间巨大
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2018年7月3日据中证资讯报道，7月2日上午，上海研制生产的首批5.5吋全高清固定曲面柔
性AMOLED手机屏，在位于金山区的和辉光电一期厂房实现量产出货。同时，和辉光电第6代AMOLE
D显示项目生产设备也进入安装调试阶段，计划于2019年初投入试生产。据调研机构IHS预测，20
21年全球AMOLED产能将由2016年的3亿片增至17亿片，市场规模将达750亿美元，未来市场空间巨
大。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │苏州东山精密制造股份有限公司（DSBJ）始建于1998年，前身为1980年创立│
│ │于苏州东山镇的一家小型钣金和冲压工厂。公司于2010年在深交所上市，现│
│ │已在全球拥有全资、控股、参股企业70余家，与众多行业顶级客户建立了深│
│ │厚且广泛的合作关系。 │
│ │DSBJ围绕电子电路、光电显示和精密制造三大业务板块，构建起高度协同的│
│ │多元化产业矩阵。公司秉持"创建更互联互通的新世界"的使命，以"打造千 │
│ │亿级先进智能制造平台"为愿景，不断开拓创新，形成以算力基础设施、消 │
│ │费电子、新能源汽车为核心的产业发展格局。公司主要产品包括柔性/刚性 │
│ │印刷电路板、新能源汽车金属结构件、LED背光、LCM模组、触控产品等。 │
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│产品业务 │公司致力于为智能互联、互通的世界研发、制造技术领先的核心器件，为全│
│ │球客户提供全方位的智能互联解决方案。主要从事电子电路产品、精密组件│
│ │、触控显示模组、LED显示器件等的研发、生产和销售，产品广泛应用于消 │
│ │费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、医疗器械等行业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司主要产品生产以市场需求为导向，实行“以销定产”的生产模式，即以│
│ │客户订单为基础，通过分析客户的产品需求量，结合自身产能、原材料情况│
│ │制定生产计划进行量产，并最终实现交付。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司主要业务包括电子电路、光模块（含光芯片）、精密组件、光电显示模│
│ │组等多种业务，原材料种类繁多。根据采购规模，公司主要原材料包括电子│
│ │元器件、连接器、显示器件、覆铜板、压铸件、晶片、铝材等。公司根据订│
│ │单及生产计划，基于对供应商交货期限及质量的判断向相应的供应商进行采│
│ │购。公司产品以客户定制化产品为主，供应商需要取得公司或客户的认证，│
│ │部分物料寻找新的替代供应商需要得到客户的同意和认证，公司一般要求供│
│ │应商根据订单及时供货，通常不会存留大量多余原材料以及配件，部分情况│
│ │下也会要求供应商建立本地仓储以缩短原材料交货时间，降低公司的库存。│
│ │公司采购的原材料具有品类多、采购规模大的特点，公司集团采购管理中心│
│ │负责统筹协调集团采购行为，倡导绿色采购，充分发挥原材料采购的规模和│
│ │协同性优势，与核心供应商建立长期稳定、互利共赢的战略合作关系，确保│
│ │供应链稳定和降低采购成本。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品生产以市场需求为导向，主要实行“以销定产”的生产模式，即以│
│ │客户订单为基础，通过综合分析客户订单的产品需求量，结合自身产能、原│
│ │材料情况制定生产计划进行量产，经过检验合格后及时配送给客户。公司践│
│ │行绿色发展、低碳运营的理念，且始终重视推动新一代信息技术与制造技术│
│ │融合发展，把智能制造作为两化融合的主攻方向，积极推进智能工厂和数字│
│ │化车间建设。一方面，公司大力推动自动化生产建设，提升生产效率，另一│
│ │方面，公司实施信息化生产运营管理，对生产运营全流程进行实时管控，从│
│ │而优化产品良率、提高产能利用率、保证订单交期等，确保产品和服务质量│
│ │符合规范标准及客户要求。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售直接面向企业级客户，在通过客户体系认证、进入客户供应商体系│
│ │后，由客户直接向公司采购。公司实施集团化销售协同策略，并在各业务板│
│ │块组建大客户专业服务团队，及时响应客户的需求。公司专注于智能互联互│
│ │通领域基础核心器件，经过多年的发展，已形成丰富的产品矩阵，相关产品│
│ │具有较广的行业应用性，且公司不同业务板块在研发、技术、供应链、产品│
│ │和市场等方面具备较强的协同性，形成了多产品协同优势，有助于公司为客│
│ │户提供全方位、一站式、技术领先的综合产品解决方案，最大程度满足客户│
│ │定制化的需求。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司建立了以注重核心技术自主研发、满足客户创新需求为导向的高效研发│
│ │体系，紧跟行业领先客户的战略布局，积极参与客户的新品开发，助力客户│
│ │的产品迭代和功能创新。同时，公司以打造平台化研发机构、构建平台型核│
│ │心技术为导向，密切关注行业新技术、新工艺的发展动态，通过持续有效的│
│ │研发投入和前沿技术研究，确保公司技术及工艺的领先地位，并以此积极推│
│ │进行业下游终端产品的落地应用和更新迭代。公司重视技术人才培养，通过│
│ │“育才、引才、留才”等措施为新技术、新产品的开发提供人才保障，并积│
│ │极协调整合研发资源、鼓励跨部门的联合开发。 │
│ │公司的研发活动不仅注重自身技术的改造升级，更强调与客户的深度合作和│
│ │对行业未来趋势的研判。通过灵活性、协作性和创新性的有机结合，构建了│
│ │一个持续发展、适应能力强的研发生态系统，以应对不断变化的客户需求和│
│ │市场环境，促进产业链的协同创新。 │
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│行业地位 │全球PCB排名前五 │
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│核心竞争力 │（一）战略优势：AI端到端布局，抢占高增长赛道先机 │
│ │公司战略聚焦从边缘侧到数据中心的端到端AI布局，作为创新驱动型企业，│
│ │专注为全球顶尖科技公司提供先进产品与解决方案，精准把握全球高速互联│
│ │和数据传输的增长机遇。凭借清晰的战略定位，公司已实现多领域行业领先│
│ │地位 │
│ │（二）产品优势：横向多品类协同，纵向一体化领先，光模块与光芯片成核│
│ │心亮点 │
│ │公司通过外延并购与内生发展相结合，构建了横向全覆盖、纵向一体化的完│
│ │善产品体系，涵盖电子电路、光模块（含光芯片）、精密组件、光电显示模│
│ │组等核心业务，可为消费电子、智能汽车、云服务商等领域客户提供全生命│
│ │周期核心器件解决方案，形成价值增长闭环。随着AI技术带来的行业发展机│
│ │会，“光模块（含光芯片）+AIPCB”成为公司最核心的产品亮点，也是差异│
│ │化竞争的关键。 │
│ │（三）技术优势：创新驱动，产品研发能力行业领先 │
│ │公司始终将技术创新置于企业发展的核心战略地位，深度参与行业领先客户│
│ │的先期开发，精准捕捉技术前沿趋势，建立了高效协同的研发机制，同时积│
│ │极与顶尖高校、科研院所、行业组织等开展深度产学研合作，加速前沿技术│
│ │创新与科研成果转化，为企业高质量发展注入不竭动力。通过持续的研发投│
│ │入与收购整合，公司在电子电路、光模块（含光芯片）、精密组件、光电显│
│ │示模组形成了独特优势。 │
│ │（四）规模优势：产能全球领先，协同效应凸显 │
│ │公司经过多年的深耕与前瞻性战略布局，已构建起全球领先、规模效应突出│
│ │、配套体系完善的现代化产能平台，具备行业领先的规模化精益制造能力、│
│ │全流程品质管控能力与高效稳定的交付能力。公司新增产能规划紧密贴合行│
│ │业技术迭代节奏及下游核心大客户中长期发展需求，通过持续优化产能结构│
│ │、提升资源配置效率、强化全链条协同运营，不断实现运营效益最大化，为│
│ │巩固行业领先地位、构筑长期核心竞争力筑牢坚实基础。 │
│ │（五）客户优势：服务全球顶尖客户，构建长期合作壁垒 │
│ │公司凭借卓越的产品品质、技术实力与交付能力，积累了全球优质的客户资│
│ │源，客户群体覆盖全球前五大消费电子品牌中的四个、全球前五大纯电动汽│
│ │车厂商和全球前五大云服务厂商中的四个，涵盖消费电子、汽车、云服务、│
│ │通信设备等多个高增长行业，可有效抵御单一行业的季节性和周期性风险。│
│ │公司与核心客户建立了长期深度的战略合作关系，在客户产品早期开发阶段│
│ │即参与产品定义，紧跟技术路线趋势，通过协同设计加速产品迭代；进入客│
│ │户供应链后，依托丰富的产品组合、技术深度与规模产能，不断拓展相邻产│
│ │品订单，提升在客户的销售份额。 │
│ │（六）全球化与运营优势：全球布局，高效协同，韧性突出 │
│ │公司深度融入全球供应链体系，全面构建全球化研发、生产与销售网络。公│
│ │司已在中国内地、中国台湾、美国、新加坡、法国等多个国家和地区设立研│
│ │发团队，广泛吸纳本地高端专业人才；同时在亚洲、北美、欧洲及非洲的15│
│ │个国家和地区布局生产设施，形成“研发全球化、生产本地化、服务一体化│
│ │”的高效运营格局，可快速响应全球客户需求，灵活应对复杂多变的国际贸│
│ │易环境。 │
│ │（七）管理与协同优势：高效管理，全链条协同赋能 │
│ │公司拥有具备国际化视野与前瞻战略眼光的管理团队，具备精准的战略判断│
│ │力与高效的落地执行力。公司秉承“开放、包容、务实、进取”的企业精神│
│ │，坚持“规划统筹、业务放权、平台支持、监管集权”的管理理念，构建起│
│ │科学高效的现代化管理体系；同时公司在跨国并购与资源整合方面积累了成│
│ │熟经验，具备快速推动并购的标的公司文化融合与业绩提升的突出能力。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入401.25亿元，同比增长9.12%；实现净利润13.│
│ │86亿元，同比增长27.67%，实现经营性现金净流入。 │
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│竞争对手 │惠曼公司、苏州富士特金属薄板制品有限公司、苏州工业园区东胜机械有限│
│ │公司、广东鸿图科技股份有限公司、苏州春兴精工股份有限公司 │
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│核心风险 │1、下游行业市场波动的风险 │
│ │公司的产品主要服务于通信和消费电子两大行业。更高网速的5G即将诞生。│
│ │在移动通信基站的建设及相关设备方面投资将会加大。手机、电脑、互联网│
│ │电视等消费电子产品正处于快速发展的浪潮中。通信及消费电子行业的产品│
│ │需求旺盛，但若国际国内经济形势发生变化，技术升级引致的需求变动，都│
│ │会对公司生产经营产生不利影响。 │
│ │2、市场拓展的风险 │
│ │公司凭借稳定的产品质量和高效的客户服务，在移动通信组件市场中具有较│
│ │为明显的竞争优势。近年来，公司积极向消费电子领域拓展产业链，已形成│
│ │了完整的精密制造服务体系，能够为下游企业提供“一站式”服务，满足其│
│ │对系统化制造解决方案的需求。但消费电子行业具有更新快的特点，如果公│
│ │司未来不能及时满足客户需求，将存在产品销量下降和产品利润率下滑的风│
│ │险。 │
│ │3、管理风险 │
│ │公司经营规模持续扩大，产品和业务不断创新增加，员工规模也增长较快，│
│ │对公司的管理工作带来了挑战，对公司管理层提出了更高要求。如果管理水│
│ │平不能跟上，公司的持续发展将面临一定风险。 │
│ │4、汇率风险 │
│ │公司海外业务的销售占比持续上升，公司在海外市场需要在多个不同币种的│
│ │国家和地区开展经营。公司销售业务主要以美元结算，部分原材料为进口物│
│ │料，也以美元结算为主。同时公司在并购过程中向境外金融机构融资了一定│
│ │数额的美元，因此汇率波动可能会对公司盈利造成不利影响。 │
│ │5、商誉减值风险 │
│ │公司本次收购 MFLX 100%股权交易产生商誉177,075.29万元，占商誉总额的│
│ │ 91.98%。MFLX公司未来盈利可能存在业绩波动,若未来经营业绩低于预期，│
│ │则存在年度例行减值测试后计提商誉减值的风险，商誉减值的计提将直接减│
│ │少公司的当期利润。 │
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│投资逻辑 │目前是全球前三大PCB供应商、全球第二大FPC供应商，更是全球第一大边缘│
│ │AI设备PCB供应商 │
│ │公司已在中国内地、中国台湾、美国、新加坡、法国等多个国家和地区设立│
│ │研发团队，广泛吸纳本地高端专业人才；同时在亚洲、北美、欧洲及非洲的│
│ │15个国家和地区布局生产设施 │
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│消费群体 │消费电子、汽车、数据中心、通信设备、工业控制设备等领域 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │电子电路、光模块（含光芯片）、精密组件、光电显示模组等产品的研发、│
│ │生产和销售 │
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│主要产品 │电子电路产品、光电显示模组、精密组件产品、光模块 │
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│项目投资 │设立新能源汽车业务全资子公司：东山精密2022年8月23日公告，公司拟在 │
│ │江苏省昆山市千灯镇设立全资子公司，从事新能源汽车等领域零部件的研发│
│ │、生产、销售等，计划投资总额13亿元，分2期实施。投资预计将对公司未 │
│ │来财务状况和经营成果产生积极影响。 │
│ │拟不超10亿美元投建高端印制电路板项目：东山精密2025年7月26日公告， │
│ │公司全资子公司超毅集团（香港）有限公司或其子公司投资建设高端印制电│
│ │路板项目，以满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴场景对高端印制│
│ │电路板的中长期需求。项目投资金额预计不超过10亿美元，主要用于现有产│
│ │能的提升及新产能的建设，投资资金来源于公司自有资金或自筹资金。 │
│ │索尔思光电拟投资12亿美元实施光芯片及光模块扩建项目：东山精密2026年│
│ │6月17日公告，公司董事会会议审议通过《关于对外投资的议案》，同意公 │
│ │司子公司索尔思光电及其子公司在常州等地实施光芯片及光模块扩建项目，│
│ │项目总投资额12亿美元，以提升索尔思光电整体产能规模，满足行业及下游│
│ │客户的需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │子公司拟约1亿欧元收购法国GMD集团100%股权并对其进行债务重组：东山精│
│ │密2025年5月14日公告，公司董事会会议审议通过议案，同意子公司DSBJPTE│
│ │.LTD（以下简称“DSG”）收购GroupeMécaniqueDécoupage（以下简称“G│
│ │MD集团”）100%股权并对其进行债务重组，金额合计约1亿欧元（折合人民 │
│ │币约8.14亿元）。本次交易完成后，DSG将持有GMD集团100%股权，GMD集团 │
│ │将为公司全资子公司。GMD集团成立于1986年，是一家法国汽车零部件承包 │
│ │商，在法国及海外开展业务，专注于乘用车和商用车零部件的生产。公司表│
│ │示，本次交易完成后，公司将借助GMD集团的业务及其影响力，进一步拓展 │
│ │全球汽车行业知名客户，将对公司财务状况的持续改善与经营质量的稳步提│
│ │升产生积极的影响。 │
│ │拟不超59.35亿元投资索尔思光电切入光通信市场：东山精密2025年6月14日│
│ │公告，公司拟通过全资子公司香港超毅以现金方式收购索尔思光电100%股份│
│ │。其中，索尔思光电100%股份收购对价不超过6.29亿美元；索尔思光电ESOP│
│ │（EmployeeStockOptionProgram，员工期权激励计划，包含在本次收购方案│
│ │中）权益收购对价不超过0.58亿美元；为支持其经营发展需要以及偿还万通│
│ │发展认购的可转债，公司拟认购索尔思光电金额不超过10亿元人民币的可转│
│ │债。上述投资金额合计不超过人民币59.35亿元。本次交易完成后，索尔思 │
│ │光电将成为公司的全资子公司。索尔思光电是一家在光通信领域具有领先地│
│ │位的企业，专注于设计、开发、制造和销售光通信模块及组件，其产品广泛│
│ │应用于数据中心、电信网络、5G通信等多个关键领域，在全球范围内拥有丰│
│ │富的客户资源和较高的市场知名度。通过本次收购，公司能够快速切入光通│
│ │信市场，借助索尔思光电的技术和市场优势，完善公司在电子信息产业的战│
│ │略布局，拓展新的业务增长点，提升公司在全球电子行业的综合竞争力。 │
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│行业发展趋势│1、电子电路行业 │
│ │受益于AI和高速网络基础设施需求的爆发，全球PCB市场实现快速增长。据P│
│ │rismark数据，2025年全球PCB市场产值最新预估为852亿美元，同比增长约1│
│ │6%，增速超出此前预期，其中AI相关的高多层板（HLC）、高密度互连板（H│
│ │DI）等增长尤为突出。长期来看，在AI基础设施建设、全球供应链重构及终│
│ │端智能化等多重因素驱动下，行业增长动能将持续释放。Prismark预测，20│
│ │26年全球PCB市场规模将达958亿美元，同比增长13%；2026至2029年间，行 │
│ │业产值年复合增长率约为7%，到2029年有望超过1160亿美元。2025至2030年│
│ │期间，增长最为强劲的领域仍将是HLC（18层以上）、HDI等。分领域看，20│
│ │25年全球服务器及存储领域的市场规模为4130亿美元，同比大幅增长42%； │
│ │预计2026至2030年复合增长率为6%，2030年市场规模将达6300亿美元。与之│
│ │对应，2025年服务器及存储相关PCB产值约为160亿美元，同比增长46%；202│
│ │5至2029年复合增长率预计为13%。这些数据表明，以AI驱动的数据通讯基础│
│ │设施，正成为驱动PCB产业升级与规模扩张的核心引擎。 │
│ │2、光模块行业 │
│ │光模块技术通过电、光、电信号转换机制，依托光纤传输特性，在带宽容量│
│ │、传输距离、抗干扰能力及能效密度等维度形成代际优势，系统性解决了大│
│ │流量交互与广域互联的核心传输挑战，成为支撑通信网络升级和赋能算力基│
│ │础设施的关键技术。随着下游带宽需求持续提升，光芯片速率从2.5G、10G │
│ │、25G、50G向100G、200G迭代升级，直接决定了光模块的速率水平与应用场│
│ │景定位。 │
│ │在全球算力投资持续增长的背景下，AI已成为光模块数通市场的核心增长引│
│ │擎。根据Lightcounting预测，全球数通光模块市场规模2026年将达到228亿│
│ │美元，其中，2026年800G与1.6T光模块合计市场规模有望达146亿美元，占 │
│ │当年数通光模块市场总规模的约64%。与此同时，全球电信光模块市场2026 │
│ │年预计为53亿美元。总体而言，得益于AI数据中心的高速发展，数通市场增│
│ │速显著超越传统电信市场，已成为光模块产业增长的核心驱动力。根据Ligh│
│ │tcounting预测，未来三年，800G与1.6T等高速光模块将主导市场需求，3.2│
│ │T模块预计从2028年起逐步放量。2030年AI集群中使用的光互连年销售额有 │
│ │较大概率达到1000亿美元 │
│ │3、精密组件行业 │
│ │精密组件行业是指利用精密加工技术、快速成型技术、自动控制技术及其他│
│ │相关技术对涵盖复杂且高精度的结构件、功能模组、整机进行设计、生产、│
│ │加工、组装和销售的行业。该行业具有技术密集、高精度要求、高效率生产│
│ │、高度自动化与强非标定制能力等显著特征，对产品一致性、可靠性与交付│
│ │周期有严格标准。从产业链结构看，精密组件行业产业链上游为原材料与生│
│ │产装备供应，主要包括金属材料等原材料，以及切割与成型设备、加工设备│
│ │、测试与检测设备等生产设备。产业链中游为精密加工与制造环节，即厂商│
│ │负责加工高精度零部件、功能模块，并提供整机组装。产业链下游为精密组│
│ │件产品应用领域，主要包括汽车、通信设备等 │
│ │4、光电显示行业 │
│ │光电显示产品是实现电信号向可视图像转换的核心器件，是电子设备呈现视│
│ │觉内容、实现信息与感知交互的核心部件。在消费电子普及、互联网通信技│
│ │术发展及AI终端加速渗透的背景下，信息交互需求持续提升，光电显示产品│
│ │作为重要载体广泛应用于汽车及消费电子等领域。在技术创新、应用、拓展│
│ │及智能设备渗透率提升的共同驱动下，全球光电显示行业保持稳步发展，主│
│ │流技术路线主要包括LCD以及OLED两大类 │
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│行业政策法规│《印制电路板行业规范条件》《印制电路板行业规范公告管理暂行办法》《│
│ │基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》《数字经济及其核心 │
│ │产业统计分类（2021）》《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》《电子信│
│ │息制造业2023—2024稳增长行动方案》《产业结构调整指导目录（2024年本│
│ │）》《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》《“双千兆”网络协 │
│ │同发展行动计划（2021-2023年）》《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023│
│ │年）》《数字中国建设整体布局规划》《关于深入实施“东数西算”工程加│
│ │快构建全国一体化算力网的实施意见》《数字经济2024年工作要点》《国家│
│ │数据基础设施建设指引》《算力互联互通行动计划》《关于开展万兆光网试│
│ │点工作的通知》《城域“毫秒用算”专项行动》 │
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│公司发展战略│坚持“攻守兼备”的发展策略，持续深耕核心主业，不断夯实消费电子、汽│
│ │车等重点领域的核心器件业务基本盘，稳步巩固并提升行业竞争地位，增强│
│ │经营稳定性与业务发展韧性。同时精准把握AI行业高速发展的战略机遇，聚│
│ │力攻坚核心赛道，重点布局“光模块（含光芯片）+AIPCB”等关键产品领域│
│ │，持续加大技术研发投入与市场拓展力度，全面提升核心竞争能力，致力于│
│ │将东山精密打造成为全球领先的智能互连解决方案提供商，推动企业实现更│
│ │高质量、更可持续性的发展。 │
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│公司日常经营│2025年是全球经济复苏态势分化、制造业转型升级步伐持续加快的关键之年│
│ │。面对复杂多变的外部环境，公司深度洞察AI技术带来的行业发展机会，积│
│ │极发挥自身的优势，高效、果断地切入光模块赛道，并加快了对AIPCB的产 │
│ │能投入，迅速构建了“光模块（含光芯片）+AIPCB”在AI数据中心上的核心│
│ │器件的协同能力。新一轮产业升级后，公司确立了“攻守兼备”的发展策略│
│ │，以传统业务（消费电子核心器件+汽车核心零部件）稳利润、固根基，用 │
│ │新业务（光模块（含光芯片）+AIPCB）拓未来、增动能，构筑企业独特的竞│
│ │争护城河。在运营层面，公司坚持“聚集主业、稳健经营、提质增效”的经│
│ │营策略，全年各项重点工作扎实推进，新投产能陆续完成增量、非公开发行│
│ │与收购项目顺利完成、非核心业务顺利剥离、日常运营持续改善，较好地完│
│ │成了既定的核心经营目标，为企业长远高质量发展筑牢了根基。 │
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│公司经营计划│1、巩固传统业务基本盘，筑牢稳健经营压舱石 │
│ │持续做优、做强FPC、PCB、精密结构件及光电显示模组等传统优势业务，不│
│ │断优化产品结构与客户结构，深化与行业头部客户的长期战略合作。紧跟消│
│ │费电子创新升级与汽车电动化、智能化发展趋势，快速响应终端产品迭代节│
│ │奏，大力提升高端、高附加值产品比重，持续提升交付能力，进一步巩固和│
│ │提升行业领先优势与市场份额。依托上述业务持续创造稳定充沛的经营性现│
│ │金流，有效增强整体抗风险能力，为公司长期稳健运营、新兴战略业务前瞻│
│ │布局及长期高质量发展，提供坚实可靠的基本盘支撑与保障。 │
│ │2、攻坚AI硬件赛道，加速高端新产能释放 │
│ │充分发挥索尔思光电垂直一体化产业优势，保障光芯片新增产能按规划稳步│
│ │释放，通过持续技术攻关不断提升芯片良率与产品性能。依托光芯片核心竞│
│ │争力与旺盛的市场需求，协同带动光模块业务快速拓展，持续扩大800G及1.│
│ │6T高速光模块的批量交付能力与市场份额。全力推进AIPCB新基地建设并顺 │
│ │利实现投产，提升高多层板、HDI等高端PCB产品在AI服务器领域的供给规模│
│ │与配套能力，精准匹配全球AI算力高速增长的核心需求。持续强化“光模块│
│ │（含光芯片）+AIPCB”产品矩阵协同优势，在AI数据中心领域构建技术领先│
│ │、产能充裕、品质稳定、交付及时的一体化综合竞争壁垒。 │
│ │3、深化全球产能布局，提升本地化供应能力 │
│ │持续完善全球化制造体系与供应链网络，科学统筹优化海内外各生产基地产│
│ │能结构与资源配置，围绕核心市场、重点客户推进本地化生产、就近化配套│
│ │、敏捷化交付，进一步缩短供货周期、提升响应速度。通过多元化、分散化│
│ │的产能布局，有效降低地缘政治冲突、国际贸易壁垒及区域供应链波动带来│
│ │的潜在风险，全面增强供应链稳定性与抗风险能力，为公司业务持续稳健拓│
│ │展提供坚实可靠的产能保障。 │
│ │4、强化技术创新与研发，构筑核心壁垒 │
│ │持续加大在高速光芯片、光模块及AIPCB等关键核心领域的研发投入，牢牢 │
│ │锚定AI硬件主赛道，以技术迭代与工艺升级为核心引擎，依托自身优势，持│
│ │续巩固并提升公司在全球产业链中的核心竞争力与行业地位。其中，索尔思│
│ │光电拥有覆盖磷化铟衬底、外延材料至光芯片的全流程研发与工艺体系，技│
│ │术壁垒持续夯实。目前CWlaser已实现规模化量产，单波400GEML高速光芯片│
│ │研发项目按计划稳步推进，为公司在高端光通信领域抢占下一代技术制高点│
│ │提供坚实支撑；Multek深耕PCB行业48年，已具备78层及以上超高多层与7阶│
│ │厚板HDIPCB的专业制造能力，聚焦AI服务器赛道，可规模化交付和持续满足│
│ │高端算力需求的高品质PCB产品。 │
│ │5、完善治理与内控，持续提升经营管理质量 │
│ │持续推进公司体系治理与数据治理，不断优化法人治理结构，积极探索和适│
│ │时调整符合全球化布局的管理模式，持续提升集团统筹管控效能、财务风险│
│ │防控能力与数智化运营水平，健全并迭代内控管理体系。严格执行全流程风│
│ │险管控机制，确保产能扩张、并购整合、海外运营等重大经营事项规范高效│
│ │、可控有序推进，切实筑牢经营安全防线，为公司高质量、可持续发展提供│
│ │坚实的制度支撑与治理保障。 │
│ │6、深化A+H资本布局，赋能国际化版图再升级 │
│ │公司依托前期扎实的布局，已在海外市场拓展、全球化产能建设及跨境产业│
│ │链整合方面取得了初步的成果。在此之基础上，公司将稳步推进A+H全球化 │
│ │资本布局，持续优化资本结构、打通海外融资渠道、搭建海外激励平台，从│
│ │而构建起高效、灵活的国际化资本平台。借助A+H双平台优势，公司将进一 │
│ │步整合全球资本与产业资源，为新兴业务拓展、全球产能优化及海外战略落│
│ │地提供资金保障与资本支撑，全面提升公司核心竞争力。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、客户集中度风险 │
│ │公司客户资源较好，主要客户均为相关行业的国际国内知名企业，客户信誉│
│ │良好，且公司与其建立了稳定的合作关系。但是公司前五大客户收入占比较│
│ │高,未来仍有进一步增加的可能，如果主要客户的经营状况发生重大不利变 │
│ │化，将会对公司经营产生不利影响。 │
│ │2、行业技术快速升级换代带来的风险 │
│ │公司业务涵盖技术密集的电子电路、光模块（光芯片）、精密组件、光电显│
│ │示模组等领域，产品广泛应用于AI数据中心、消费电子、汽车、通信设备等│
│ │行业，以上行业的技术更新速度较快。如果公司研发制造能力无法匹配下游│
│ │产品技术快速升级换代的速度，则存在公司产品和技术被淘汰的风险。 │
│ │3、国际贸易环境变动风险 │
│ │公司主要客户群体包括国际知名企业，连续多年公司出口销售额稳步增长。│
│ │虽然我国与世界主要国家建立了良好的对外经贸合作关系。但近年来区域性│
│ │摩擦愈演愈烈，未来相关贸易政策仍然存在一定的不确定性，公司面临一定│
│ │的国际贸易风险。 │
│ │4、市场拓展的风险 │
│ │公司业务涵盖电子电路、光模块（光芯片）、精密组件、光电显示模组的研│
│ │发、生产与销售，产品广泛应用于消费电子、汽车、数据中心及AI算力基础│
│ │设施等领域，客户以行业头部企业为主。公司所处行业技术迭代迅速、产品│
│ │生命周期较短、市场竞争激烈。若公司无法持续紧跟行业技术发展趋势，研│
│ │发投入不足，不能及时满足现有核心客户以及下游行业不断升级的产品和技│
│ │术需求，或受下游行业供应商准入资质认证严格、验证周期长等因素限制，│
│ │未能及时拓展新的优质核心客户并顺利进入其供应链体系，将可能导致订单│
│ │不足、市场份额被挤压，进而对公司产品销量、营业收入、盈利水平及经营│
│ │业绩造成不利影响。 │
│ │5、环保风险 │
│ │公司产品在生产过程涉及外延生长、蚀刻、钝化、光刻、显影、清晰以及电│
│ │镀等关键工序，会产生废水、废气、固体废弃物及各类有毒有害物质，环保│
│ │管控要求较高。公司虽建立相应环保管理措施，但仍不能完全排除因管理疏│
│ │漏、设备故障或不可抗力等因素引发环境事故的风险。若发生污染事件或违│
│ │反环保相关法律法规，可能面临处罚、整改及声誉受损，进而对公司生产经│
│ │营造成不利影响。此外，随着国家绿色低碳发展持续推进、环保监管日趋严│
│ │格，若未来环保标准进一步提高，公司需持续加大环保投入与改造力度，环│
│ │保运营成本相应上升，可能对公司经营业绩产生一定影响。 │
│ │6、汇率波动风险 │
│ │公司外销收入占比较高。由于公司日常运营中涉及美元等外币，而公司的合│
│ │并报表采用人民币编制。伴随着人民币与美元之间的汇率变动，将可能给公│
│ │司未来运营带来汇兑风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金方式、股票方式或者现 │
│ │金与股票相结合的方式分配股利，公司具备现金分红条件的，应当优先采取│
│ │现金的方式分配利润。在满足现金分红条件的基础上，结合公司持续经营和│
│ │长期发展，未来三年除特殊情况外，公司每年以现金方式分配的利润不得少│
│ │于当年实现的可供分配利润的10%。 │
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│增发股份 │东山精密2016年2月22日发布定增预案，公司拟非公开发行股票募集资金总 │
│ │额不超过45亿元，拟用于：1）收购MFLX公司100%股权，拟投入募集资金39.│
│ │84亿元。MFLX主要从事柔性电路板（FPC）和柔性电路组件（FPCA）的设计 │
│ │、生产和销售，致力于为客户提供满足当今可移动电子设备复杂设计需求的│
│ │整体解决方案。MFLX是全球专业柔性电路板和柔性电路组件最大的供应商之│
│ │一，主要客户包括苹果、小米等。MFLX在美国、新加坡、韩国、香港、台湾│
│ │等国家和地区拥有完整的专业销售服务团队，提供一系列成体系的销售及售│
│ │后服务。2）补充流动资金，拟投入募集资金5.16亿元。 │
│ │定增募资投入线路板扩产项目等：东山精密2019年11月14日发布定增预案，│
│ │公司拟非公开发行不超过32131.4495万股股份，募集资金总额不超过289225│
│ │.58万元，拟用于：1）年产40万平方米精细线路柔性线路板及配套装配扩产│
│ │项目，拟投入募集资金80338.48万元，建设期2年。完全达产后预计年营业 │
│ │收入19.2亿元，净利润11261.98万元。2）Multek印刷电路板生产线技术改 │
│ │造项目，拟投入募集资金72805.89万元；建设期1年，完全达产后预计年营 │
│ │业收入12.6亿元，净利润9339.87万元。3）盐城东山通信技术有限公司无线│
│ │模块生产建设项目，拟投入募集资金70122.75万元，建设期1.5年。完全达 │
│ │产后预计年营业收入15.2亿元，净利润10466.94万元。4）Multek5G高速高 │
│ │频高密度印刷电路板技术改造项目，拟投入募集资金65958.46万元，建设期│
│ │1年，完全达产后预计年营业收入8.9亿元，净利润7058.49万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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