热点题材☆ ◇002352 顺丰控股 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、物联网、智能机器、无人机、跨境电商、无人驾驶、区块链、人工智能、乡村振兴
、数字孪生、冷链物流、数据要素、低空经济、AI智能体
风格:融资融券、保险重仓、大盘股、基金重仓、行业龙头、股权转让、MSCI成份、保险新进、
北上重仓、非周期股、高应收款
指数:中证100、深证价值、银河99、中创100、大盘成长、中小100、深证100、深证300、深证红
利、消费100、国证成长、深证成长、沪深300、中华A80、中小300、300非周、区块链50、
300ESG、MSCIA50、珠三角、深证50、中证回购、深主板50、分析师指、中证A100
【2.主题投资】
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2026-06-17│数字孪生 │关联度：☆☆☆
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公司数字孪生产品已应用于百余个中转场与鄂州机场，商业化产品“丰隽云镜”已面向市场
提供定制化服务。
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2026-05-20│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司打造高效供应链智能体，融合大语言模型与传统小模型，可分析运营数据并推荐解决方
案。
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2026-05-20│物联网 │关联度：☆☆☆
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超高频RFID，RFID作为物联网的子行业，位于感知层，是物联网发展的基础，也是实现物联
网的前提。顺丰在RFID射频识别领域拥有专业知识、能力和资深经验，可以为客户提供合适的RF
ID解决方案
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2026-05-08│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司协助新建超32个农产品区域品牌，为生鲜农产品召开推介会与物流解决方案发布会，促
进农业产业发展。
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2025-09-23│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司联合东南大学、东南大学深圳研究院、深圳市人工智能与机器人研究院等学术机构，共
同承接深圳市2024年科技重大专项项目（机器人技术领域）。
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2025-05-30│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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顺丰无人车基于L4级无人驾驶技术，通过多源融合感知能力，结合云端智能调度及智慧决策
算法
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2024-11-26│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:顺丰控股(06936)于2024-11-27上市
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2024-08-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司通过机器学习、计算机视觉、运筹学和全局优化等人工智能技术，实现物流系统状态感
知、实时分析、科学决策和精准执行，构建顺丰物流体系的“智慧大脑'
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2024-05-29│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司通过不断拓展与布局国际网络，及整合嘉里物流国际服务尤其是在亚洲区域的优势能力
，搭建了包括国际快递、国际供应链、跨境电商物流、国际货运代理及东南亚本土快递的多元丰
富的业务组合
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2024-03-18│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司旗下顺丰物流无人机获批大湾区试点许可，同时旗下丰鸟航空吨级大型无人机也已经在
宁夏和内蒙展开了试运行的探索。
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2023-08-07│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司已经建成了大数据整体生态系统，成为顺丰天网、地网、信息网的“粘合剂”。
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2022-01-25│无人机 │关联度：☆☆
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公司掌握物流无人机技术，已获得300余项专利，覆盖无人机设计，无人机机型等
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2022-01-05│冷链物流 │关联度：☆☆☆
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公司拥有覆盖全国的常温+冷链物流运输网络
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2021-11-02│区块链 │关联度：☆☆☆
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网信办区块链信息服务备案企业。
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2026-05-28│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-05-09公告成立并购基金：苏州小雨成溪创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定）
。
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2025-04-25│统一大市场 │关联度：☆☆☆
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公司现主营业务为综合性快递物流服务。
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2022-01-05│快递 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营快递业务且该营收占比较大
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2021-10-29│双十一 │关联度：☆☆☆☆
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顺丰控股股份有限公司现主营业务为综合性快递物流服务。
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2021-10-28│生物安全 │关联度：☆☆☆
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研发并落地了区块链医药溯源、无人机医药运输等特殊服务
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-05-07│REITs概念 │关联度：☆☆☆
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2019年年报披露：为盘活公司存量资产，满足项目滚动开发需求，加速产业园战略布局，公
司积极探索物流产业园资产证券化的创新。2018年公司储架发行50亿元ABS，同年公司成功完成
首期发行，募集资金总规模达18.46亿元，这是国内首单类永续物流地产储架类REITs。
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2019-10-16│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司有智能物流方面的研发
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2019-09-27│深圳高新区 │关联度：☆☆☆☆
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深圳市景旺电子股份有限公司是一家专业从事印刷电路板及高端电子材料研发、生产和销售
的国家高新技术企业，公司产品类型覆盖FR4印制电路板、铝基电路板、柔性电路板、HDI板、刚
挠结合板、高端电子材料等。
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2026-07-28│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于快递（通达信研究行业）
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2026-07-28│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28公司AB股总市值为：1659.64亿元
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：物流
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2026-04-29│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31保险(1家)新进十大流通股东并持有2175.77万股(0.43%)
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为290.40亿
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有1.31亿股(50.02亿元)
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有2175.77万股(8.28亿元)
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2025-09-19│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让4.00%股权给“共同成长”持股计划（A股）。
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2025-09-02│快递行业“反内卷”步伐加快，核心区域开始涨价
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快递行业“反内卷”步伐加快。近期，在电商重镇广东、浙江两地，多家快递公司对电商客
户上调快递费用。除浙江义乌、广东外，业内对福建、安徽、江苏、山东等地也有涨价预期。记
者从浙江地区的部分快递网点与电商商家处了解到，7月底、8月初以来，电商快递价格确实有不
同程度的上调。快递费用调涨，对特价快递与小件产生的影响较为明显，不过目前各大快递网点
的业务量总体平稳。业内分析人士在接受证券时报记者采访时表示，此次国家“反内卷”政策力
度空前，短期看，单票均价将回升，推动企业利润修复，末端派费的增加，将改善快递员收入，
提高稳定性；长期看，有望打破“以价换量”的循环，引导快递行业从规模竞争转向价值竞争。
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2024-11-28│中办、国办：到2027年 社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左
│右
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11月27日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》。主
要目标是：到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右。综合交通运
输体系改革实现新突破，货物运输结构进一步优化，铁路货运量、铁路货运周转量占比力争分别
提高至11%、23%左右，港口集装箱铁水联运量保持较快增长。培育一批具有国际竞争力的现代物
流企业，国家物流枢纽体系和现代物流服务网络更加健全，统一高效、竞争有序的物流市场基本
形成，现代物流对提升产业链供应链韧性和安全水平的战略支撑显著增强。
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2023-10-24│前9月中国快递业务量同比增长16.4%
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中国国家邮政局公布的数据显示，1—9月，中国邮政行业寄递业务量累计完成1151.1亿件，
同比增长13.6%。其中，快递业务量（不包含邮政集团包裹业务）累计完成931.2亿件，同比增长
16.4%。
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2023-09-20│前8个月快递业务收入累计完成7488.1亿元，同比增长10.7%
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国家邮政局最新数据显示，1—8月，全国邮政行业寄递业务量累计完成1009.6亿件，同比增
长13.1%。其中，快递业务量（不包含邮政集团包裹业务）累计完成814.6亿件，同比增长15.9%
。邮政行业业务收入前8个月（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）累计完成9708.5亿元，同比
增长10.4%。其中，快递业务收入累计完成7488.1亿元，同比增长10.7%。
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2023-08-29│聚焦降本增效，A股五大快递公司上半年业绩齐增
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8月28日晚间，顺丰控股、韵达股份、申通快递披露2023年半年报，至此，A股物流公司半年
报全部披露完毕。从整体来看，5家快递物流企业（顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通速递
、德邦股份）上半年净利润均实现了同比正增长，其中德邦股份以196.52%的净利润增速“领跑
”。降本增效成为A股快递物流公司上半年业绩增长的关键。
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2023-08-08│7月份中国电商物流指数继续上涨，快递行业景气度持续提高
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中国物流与采购联合会公布了7月份中国电商物流指数。受益于供给端各项指数的稳步上涨
，中国电商物流指数较上月有所提高，继续保持连续上涨态势。7月份中国电商物流指数为110.9
点，比上月小幅提高0.3个点。供给端各项指数表现良好，其中，物流时效指数、满意率指数、
履约率指数和人员指数连续回升。
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2023-06-25│5月快递业务量超100亿件，同比增长16.5%
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5月份，我国邮政行业寄递业务量完成134.8亿件，同比增长16.5%。其中，快递业务量完成1
09.9亿件，同比增长18.9%。邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）完成1231.
9亿元，同比增长12.2%。其中，快递业务收入完成982.3亿元，同比增长12.6%。
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2023-06-14│快递业务量月均百亿级增长，整体规模波动上升
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据国家邮政局消息，2023年5月中国快递发展指数为370.9，同比提升37.8%。其中，反映行
业服务质效的服务质量指数同比提升78.5%。从发展规模来看，5月，快递业与电商协同发力，整
体规模波动上升，业务量连破两个百亿大关，日均业务量不断提升。5月4日，我国快递业务量达
400亿件，而到5月31日，我国快递业务量已达500亿件，比2019年达到500亿件提前了155天，比2
022年提前了27天。我国快递行业保持高增长态势。
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2023-06-12│5月份电商物流指数为109.5点，实现五连升
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中物联和京东集团联合调查的2023年5月中国电商物流指数为109.5点，比上月提高0.5个点
，实现五连升，为2022年以来新高。9个分项指数中，除库存周转率指数有所回落外，总业务量
指数、农村业务量指数、实载率指数、履约率指数、人员指数、成本指数、物流时效指数和满意
率指数均有所上涨。
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2023-05-24│1-4月快递业务量累计完成371亿件，同比增长17%
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国家邮政局公布2023年4月邮政行业运行情况。1-4月，邮政行业寄递业务量累计完成468.0
亿件，同比增长13.7%。其中，快递业务量累计完成371.0亿件，同比增长17.0%。
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2023-04-26│一季度我国快递业务量同比增长11.0%
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国家邮政局公布2023年一季度邮政行业运行情况。一季度，邮政行业寄递业务量累计完成34
1.7亿件，同比增长8.5%。其中，快递业务量累计完成268.9亿件，同比增长11.0%。
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2023-04-17│3月中国快递发展指数同比提升22.5%
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国家邮政局发布的数据显示，经测算，2023年3月中国快递发展指数为307.7，同比提升22.5
%。其中发展规模指数、服务质量指数和发展能力指数分别为408.9、363.8和222.9，同比分别提
升25.9%、19.9%和18.8%；发展趋势指数为89.8，同比提升43.9%。快递市场呈现快速恢复势头，
服务质量巩固提升，服务能力进一步增强。
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2023-03-13│今年全国快递业务量已突破200亿件
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国家邮政局监测数据显示，截至3月8日，今年我国快递业务量已达到200.9亿件。国家邮政
局表示，今年全国快递业务量第一个100亿件用时39天，第二个100亿件用时28天，展现出快递业
的活力。券商预计，长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业
也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头
。
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2023-03-09│2月中国快递发展指数同比提升11.1%
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3月8日，国家邮政局发布2023年2月中国快递发展指数报告。经测算，2023年2月中国快递发
展指数为254.8，同比提升11.1%。其中发展规模指数为357.6，同比提升36.5%；发展能力指数和
发展趋势指数分别为191.2和81.2，同比提升均超8个百分点；服务质量指数为273.6，同比下降9
.4%。总体来看，行业规模实力有所增强，服务能力稳步提升，发展态势持续向好。
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2023-02-01│龙头公司喜报频传，快递物流业稳中有进
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日前，各大快递公司纷纷发布2022年度业绩预告。其中，申通快递扭亏为盈；德邦股份预计
实现净利润6.4亿元至6.7亿元，同比增幅超过300%；顺丰控股预计实现净利润60.5亿元至62.5亿
元，同比增长42%至46%。与此同时，今年春节假期全国邮政快递业务量稳中有升，行业履约能力
加速修复。
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2022-12-16│国办印发“十四五”物流发展规划
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12月15日，国务院办公厅印发“十四五”现代物流发展规划，提出到2025年，基本建成供需
适配、内外联通、安全高效、智慧绿色的现代物流体系。
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2022-12-06│运力逐步恢复，全国快递日均业务量重回3亿件以上
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12月5日，国家邮政局监测数据显示，11月27日以来，全国快递日均业务量连续稳步上涨，
特别是12月2日至4日，连续三天日均超过3亿件，实现了迅速反弹。多地主要品牌寄递企业的营
业网点已陆续恢复正常运转，运力正在逐步恢复。
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2022-10-09│快递业进入大促旺季
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据国家邮政局官网显示，10月1日至7日，全国邮政快递业运行安全平稳，共揽收快递包裹21
.35亿件，与2021年同比增长7.23%；投递快递包裹19.67亿件，与2021年同比增长2.61%。此外，
随着国庆假期的结束，邮政快递业也将进入全面迎战“双11”旺季的阶段。
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2022-09-20│四大快递巨头8月数据喜人
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9月19日晚间，顺丰、韵达、圆通、申通等A股快递巨头公布8月快递数据，均实现较大幅度
增长，其中，申通快递8月快递服务业务收入同比增长超60%，且当月市占率达到了13%，创下自2
016年12月份上市以来单月最高纪录。
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2022-09-05│快递业V形反弹展现市场潜力
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9月2日，人民日报发文称，快递业V形反弹展现市场潜力。下半年是快递行业传统运行旺季
，随着疫情防控形势向好、政策效应显现，我国快递市场规模大、发展空间广、发展韧性足、政
策红利多的优势将进一步彰显。-3.1%、-11.9%、0.2%、5.4%、8%……观察3月份以来全国快递服
务企业业务量同比增速，一条V形曲线清晰可见，从部分网点暂停运营、快件积压，到迅速复苏
、发展提速，V形反弹的快递业展现出强大的韧性。
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2022-08-19│7月快递企业业绩持续上涨
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8月18日，各大快递龙头企业纷纷发布7月份经营简报，数据显示快递行业业绩持续改善，行
业发展正在回暖。据国家有证据数据显示，7月份，全国快递服务企业业务量完成96.5亿件，同
比增长8.0%;业务收入完成898.2亿元，同比增长8.6%。
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2022-08-15│快递淡季表现或超预期，静待边际持续向好
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国家邮政局最新数据显示，7月份，全国快递服务企业业务量完成96.5亿件，同比增长8.0%
；业务收入完成898.2亿元，同比增长8.6%。1-7月，全国快递服务企业业务量累计完成608.6亿
件，同比增长4.3%；业务收入累计完成5880.4亿元，同比增长3.7%。另据交通运输部数据，7月
快递行业发展趋势指数环比上升5%，发展规模指数同比上升3.8%，保持复苏趋势。
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2022-07-22│6月快递业量价齐升，快递业发展正在回暖
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近日，据快递企业逐一发布的6月份经营简报显示，快递业发展正在回暖。从全行业来看，6
月份，全国快递服务企业业务量完成102.63亿件，同比增长5.37%，创下年内新高。6月份，全国
快递服务企业单票收入9.43元，同比上升0.6%，环比减少0.11%。
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2022-06-02│八部门通知推进农产品仓储保鲜冷链物流设施建设
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商务部、国家邮政局等八部门发布关于加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系有
关工作的通知。通知提出，补齐冷链短板，提升冷链流通率。聚焦鲜活农产品主产区、特色农产
品优势区，推进农产品仓储保鲜冷链物流设施建设，加快补齐产地冷链物流短板，促进农产品电
子商务高质量发展。结合农产品生产情况和物流集散点网络布局，在具备条件的县域或特大镇建
设具有商品化处理能力的产地冷链集配中心，推广移动式冷库。加强农产品供应链建设，引导农
产品批发市场加快完善具备物流集散、低温配送等功能的冷链设施。推进农产品冷链标准制修订
，加强生鲜农产品质量监管和产品溯源。
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2022-05-27│国务院办公厅印发《关于推动外贸保稳提质的意见》
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5月26日，国务院办公厅印发《关于推动外贸保稳提质的意见》。其中提到，推动跨境电商
加快发展提质增效。尽快出台便利跨境电商出口退换货的政策，适时开展试点。针对跨境电商行
业特点，加强政策指导，支持符合条件的跨境电商相关企业申报高新技术企业。国泰君安表示，
2023年将是跨境电商正式启动的第10年，在前期政策打底+RCEP+基础设施建设进一步完善的背景
下，将利好跨境电商加速发展。
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2022-04-28│国常会：5月1日至年底对符合条件的快递收派收入免征增值税
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4月27日国务院常务会议提出，5月1日至年底，对符合条件的快递收派收入免征增值税。此
外，近日上海市商务委员会为部分快递企业发放了第一批全国统一式《重点物资运输车辆通行证
》，助力物流恢复。
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2021-08-25│国家邮政局称快递行业收入规模迅速扩大
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国家邮政局局长马军胜24日在新闻发布会上介绍，2012年以来，中国邮政行业发展规模和质
效明显改善。行业收入规模迅速扩大，由2012年的1980亿元增长到2020年的11038亿元（人民币
．下同），年均增长了24%，快递业务量从57亿件增加到835亿件，净增了14倍，年均增长40%。
邮政和快递服务的有效申诉率显着下降，快递平均单价从18﹒5元降低到10﹒6元。
马军胜指，中国邮政世界500强的的排位从2012年的258位跃升到去年的74位，位列世界邮政企业
的第2位，培育出了3家年业务收入超千亿元、4家年业务收入超500亿元的大型快递企业集团，8
家快递企业已经成功改制上市。
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2021-08-23│国务院发文 将加快农村寄递物流体系建设
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国务院办公厅发布关于加快农村寄递物流体系建设的意见，意见提出，到2025年，基本形成
开放惠民、集约共享、安全高效、双向畅通的农村寄递物流体系，实现乡乡有网点、村村有服务
，农产品运得出、消费品进得去，农村寄递物流供给能力和服务质量显著提高，便民惠民寄递服
务基本覆盖。
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2021-07-15│加快发展农村寄递物流业 释放农村内需潜力
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7月14日召开的国务院常务会议指出，加快发展农村寄递物流，是推进乡村振兴、增加农民
收入、释放农村内需潜力的重要举措。一要促进农村电商与寄递物流融合，发展专业化农产品寄
递服务和冷链仓储加工设施，助力农产品销售。二要分类推进“快递进村”。加快农村寄递物流
基础设施补短板。更好发挥市场力量和邮政在末端寄递中的基础性作用，引导企业驻村设点，提
升快递服务水平。
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2020-08-27│业绩超预期 小米二季度多项业务逆势增长
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8月26日，小米集团公布2020年中期业绩，营收和利润表现超出市场预期。根据报告，小米
上半年总收入达到人民币1032亿元，同比增长7.9%；经调整净利润57亿元。其中，第二季度收入
人民币535亿元，环比增长7.7%；经调整净利润人民币34亿元，环比增长46.6%。 而此前，彭博
预计第二季度小米营收将达到512.75亿元，净利润为26.95亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │顺丰（股票代码：002352.SZ，6936.HK）于1993年成立于广东顺德，本部位│
│ │于中国深圳。经过多年发展，顺丰已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服│
│ │务提供商，在《财富》世界500强企业榜单中位列第393位。 │
│ │顺丰提供国内及国际端到端一站式综合物流解决方案，包括时效快递、经济│
│ │快递、快运、冷运、及医药、同城即时配送、供应链及国际（含国际快递、│
│ │国际货运及代理、供应链）等物流服务。同时，依托领先的科技研发能力，│
│ │以技术赋能客户打造安全高效的智慧供应链体系，致力于成为备受尊重全球│
│ │领先的数智物流解决方案服务商。 │
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│产品业务 │本公司及子公司主要开展的经营业务为：国内、国际快递服务（邮政企业专│
│ │营业务除外）；普通货运服务；大型物件运输服务；冷藏车运输服务；第三│
│ │方药品现代物流业务服务；城市配送服务；供应链解决方案咨询服务；国内│
│ │、国际货运代理业务服务；航空货物运输服务；仓储服务；物业租赁服务；│
│ │实业投资等。 │
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│经营模式 │采用直营的经营模式，由总部对各分支机构实施统一经营、统一管理，在开│
│ │展业务的范围内统一组织揽收投递网络和集散处理、运输网络，并根据业务│
│ │发展的实际需求自主调配网络资源 │
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│行业地位 │国内快递行业龙头企业 │
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│核心竞争力 │高效可靠的全球物流基础设施网络，立足亚洲、连接世界。 │
│ │截至报告期末，公司的服务网络覆盖国内所有城市，国际快递、货运及供应│
│ │链业务拓展至海外95个国家及地区，国际小包服务触达全球200个国家和地 │
│ │区。 │
│ │公司掌握丰富的陆运、铁运、海运网络资源，与航空网络高效协同，为客户│
│ │灵活定制匹配其时效与成本需求的最优运输解决方案。 │
│ │截至报告期末，公司在国内通过自营及代理模式建设的服务网点及面客点超│
│ │过4.2万个，以及拓展最后一公里合作的外部渠道点（如城市驿站、乡村共 │
│ │配店等）超过30万个，为客户提供便捷、可靠、高效的物流服务。同时，通│
│ │过海外自建及与海外本土服务商合作提供收派服务的网点数量超过9万个， │
│ │有效支撑跨境端到端及海外本土配送的高效落地。此外，公司全网管理的收│
│ │派员约42万人，以快速响应的服务效率、贴心有温度的服务品质，全方位保│
│ │障客户服务体验。 │
│ │行业领先的物流科技及应用，引领智慧供应链发展 │
│ │2025年，公司在科技创新领域取得重要突破，获得多项全球与国内权威奖项│
│ │的认可。其中，以AI与运筹技术应用为核心的智慧物流网络规划与运营系列│
│ │项目，先后荣获弗兰兹?厄德曼全球决赛奖(FinalistAward)、中国计算机学│
│ │会(CCF)科技成果奖、德国红点设计大奖(RedDotDesignAward)等国内外重要│
│ │荣誉。顺丰科技成功入围《财富》2025年“中国科技50强”，并获中国物流│
│ │与采购联合会科学技术奖、“深圳人工智能奖”等二十余项奖项。 │
│ │截至报告期末，公司生效中及申报中的专利4315项，软件著作权2551个，其│
│ │中发明专利数量占专利总量的66.1%。此外，公司积极推动产学研深度融合 │
│ │，与上海交通大学、北京大学、剑桥大学等国内外知名高校，在人工智能、│
│ │运筹优化等前沿技术领域开展持续合作，共同推动行业技术发展与创新应用│
│ │。 │
│ │优质服务塑造无可比拟的品牌价值 │
│ │公司始终秉持“以客为先”的经营理念，从快递产品到物流服务再到行业供│
│ │应链解决方案，竭力为客户提供物有所值、物超所值的产品和服务，珍惜客│
│ │户的每一份托付。截至报告期末，公司服务超过235万活跃月结客户及超过8│
│ │亿个人会员。 │
│ │在中国，顺丰已成为家喻户晓的国民品牌，是高时效快递服务的代名词，“│
│ │顺丰给你”已等同于“快递给你”。公司在消费者心目中树立了“快捷”、│
│ │“可靠”、“服务好”的品牌形象，成为优质服务的典范。 │
│ │在国家邮政局发布的排名中，顺丰连续16年（2009-2024年）及2025年前三 │
│ │季度（年度结果尚未发布）位列快递服务公众满意度第一。《财富》杂志发│
│ │布的2025年世界500强排行榜，公司排名第393位，连续第4年入围该榜单， │
│ │也是首家及唯一进入世界500强的中国民营快递企业。BrandFinance发布的2│
│ │025年全球物流品牌价值榜，公司位列全球第6位，同时也是中国物流品牌第│
│ │1位。 │
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│经营指标 │2025年集团总营业收入达成人民币3082.3亿元，较2024年同期增长8.37%。 │
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│竞争对手 │申通快递、安能物流、佳吉快运、天地华宇、圆通速递、中通快递、韵达股│
│ │份 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年末，公司生效中及申报中的专利4315项，软件著作权2551│
│营权 │个，其中发明专利数量占专利总量的66.1%。 │
│ │品牌：在中国，顺丰已成为家喻户晓的国民品牌，是高时效快递服务的代名│
│ │词，“顺丰给你”已等同于“快递给你”。公司在消费者心目中树立了“快│
│ │捷”、“可靠”、“服务好”的品牌形象，成为优质服务的典范。 │
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│核心风险 │1、市场风险：宏观经济波动的风险、市场竞争导致的风险、新业务形态变 │
│ │化导致的风险 │
│ │2、政策风险：行业监管法规及产业政策变化的风险、国家环保及节能减排 │
│ │相关政策的风险 │
│ │3、经营风险：成本上升的风险、运输安全事故的风险、燃油价格波动风险 │
│ │4、汇率波动风险 │
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│投资逻辑 │公司拥有广泛的全球物流服务网络，国内业务覆盖所有城市，国际快递、货│
│ │代及供应链业务覆盖95个国家和地区，国际小包业务覆盖200个国家和地区 │
│ │。公司是中国乃至全球物流行业的领先品牌，连续九年上榜《财富》最受赞│
│ │赏的中国公司，并连续16年获得快递服务公众满意度第一。公司时效快递业│
│ │务占据国内市场领先地位，并于国内的快递、快运、冷运、同城即时配送及│
│ │供应链业务五个细分领域，以及于亚洲的快递、快运、同城即时配送及国际│
│ │业务4四个领域均处于细分市场第一的领先地位。 │
│ │在国家邮政局发布的排名中，顺丰连续16年（2009-2024年）及2025年前三 │
│ │季度（年度结果尚未发布）位列快递服务公众满意度第一。《财富》杂志发│
│ │布的2025年世界500强排行榜，公司排名第393位，连续第4年入围该榜单， │
│ │也是首家及唯一进入世界500强的中国民营快递企业。BrandFinance发布的2│
│ │025年全球物流品牌价值榜，公司位列全球第6位，同时也是中国物流品牌第│
│ │1位。 │
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│消费群体 │个人及企业客户及电商平台 │
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│主营业务 │速运物流、供应链及国际 │
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│主要产品 │时效快递、经济快递、快运、冷运及医药、同城即时配送、国际快递、国际│
│ │货运及代理、供应链 │
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│股权收购 │顺丰控股2018年10月26日公告，公司全资子公司顺丰香港以现金方式收购敦│
│ │豪香港和敦豪北京100%股权，本次交易总对价为55亿元。敦豪北京和敦豪香│
│ │港为DPDHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务板块经营主体。交易 │
│ │完成后，顺丰香港或其指定的全资子公司将成为敦豪香港和敦豪北京的唯一│
│ │股东。本次收购可以实现公司在供应链业务上的更优发展。 │
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│产业基金 │参与投资高科技行业初创基金:顺丰控股2018年8月6日公告，公司全资子公 │
│ │司亮榛拟参与投资Foundation Capital IX, L.P.。该基金主要投资标的为 │
│ │美国消费、金融科技、营销科技以及软件应用等高科技行业初创公司，基金│
│ │目标规模为3.75亿美元。亮榛有限公司拟以自有资金1000万美元认购基金份│
│ │额，投资金额占基金目标规模的2.67%。基金存续期为10年。 │
│ │顺丰控股2020年9月23日公告，公司全资子公司顺丰投资签署了《金丰博润 │
│ │（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）有限合伙协议》，金丰博润（厦门│
│ │）股权投资合伙企业（有限合伙）(简称“合伙企业”、“投资基金”、“ │
│ │基金”)主要投资于供应链、物流、消费升级产业，基金目标规模为15亿元 │
│ │，其中顺丰投资拟以5亿元认缴份额，截至目前基金已认缴出资额为8.25亿 │
│ │元。基金的初始存续期限（包括投资期和退出期）为6年。 │
│ │设立物流开发基金：顺丰控股2021年4月30日公告，公司子公司顺捷投资拟 │
│ │与Hammer Capital Real Estate Limited（简称“HCRE”）共同设立物流开│
│ │发基金并投资于公司推荐的物流产业园开发项目。基金将对位于中国一线和│
│ │其他中心城市的物流物业或持有物流物业的项目公司进行投资。基金首次交│
│ │割认缴出资目标预计为3亿美元。基金应存续直至交割之日后5周年或7周年 │
│ │。基金的普通合伙人GP公司，由顺捷投资与HCRE合作投资，双方各占GP公司│
│ │50%股份。 │
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│行业竞争格局│国内市场 │
│ │2025年社会消费品零售总额突破50万亿元，线上消费渗透持续深化，即时零│
│ │售迎来爆发式增长，推动商业履约体系向“线上订单、线下分钟级送达”模│
│ │式快速迭代。 │
│ │中国物流业正从规模扩张转向高质量发展，加速智能化与绿色化升级。 │
│ │物流业向全链条专业化转型，为各行各业高质量发展注入新动能。物流服务│
│ │需深度嵌入产业全链条，破解传统“单点运输”下的环节割裂、效率偏低等│
│ │难题，构建覆盖原料采购、生产配送、仓储管理、成品分销及售后回收的一│
│ │站式供应链解决方案，精准匹配小批量、多批次、低库存的JIT即时生产模 │
│ │式与新型销售场景的需求，为产业高质量发展提供坚实支撑。 │
│ │技术跃迁与绿色转型，正驱动物流企业从“企业成本中心”向“价值创造伙│
│ │伴”的战略性转变。大数据、物联网、人工智能、区块链等新一代信息技术│
│ │已广泛应用于物流全环节，推动物流从单点自动化到全链路智能决策。AI助│
│ │力需求预测、智能调度、全局决策的精准化升级；自动化与智能分拣设备大│
│ │幅提升作业效率，降低人力成本；无人仓、无人车等装备逐步落地应用，打│
│ │破传统物流场景的人力依赖与空间限制，技术的应用有效提升了物流服务的│
│ │精准度、效率与稳定性。与此同时，绿色低碳已从企业社会责任升维为供应│
│ │链的战略竞争力，新能源装备、循环包装及碳足迹管理在技术赋能下系统推│
│ │进，共同构建环境友好的新型供应链体系。 │
│ │国际市场 │
│ │全球贸易承压前行，供应链韧性成为企业关注焦点。 │
│ │受关税政策变动影响，国际海运市场在2025年上半年经历短暂抢运潮后，下│
│ │半年主力航线需求趋缓，集装箱运价指数呈现高位回落并持续下行趋势。同│
│ │时，跨境包裹小额豁免关税政策的取消，进一步促使跨境电商履约模式由“│
│ │国内集货+国际干线+末端派送”加速向“海外仓备货+本地履约+逆向物流”│
│ │转型，以此保障合规运营、提升消费者体验。 │
│ │尽管全球贸易环境波动，亚洲仍稳居全球经济增长的核心引擎地位。 │
│ │国际货币基金组织预计亚太地区2025年经济增长率达4.5%，对全球增长的贡│
│ │献率维持在60%左右。在全球供应链从“效率优先”向“安全韧性优先”的 │
│ │转向过程中，亚洲凭借制造能力、产业配套与区域市场规模的优势，持续承│
│ │担全球供应链关键的生产、加工与中转角色。 │
│ │中国出口展现强劲韧性，在复杂严峻的外部环境下实现逆势增长。 │
│ │中国海关总署数据显示，2025年我国外贸出口同比增长6.1%，出口规模始终│
│ │保持较高水平。从出口市场来看，中国对东盟、拉美、非洲等地区出口保持│
│ │较好增长，对共建“一带一路”国家出口增长11.2%，东盟已连续3年成为中│
│ │国第一大出口市场。从出口产品来看，中高端制造业已成为中国出口的主力│
│ │，其中装备制造业产品占出口总值的比重提升到59.4%，高技术产品出口同 │
│ │比增长13.2%；绿色能源领域，锂电池、风力发电机组出口分别增长26.2%和│
│ │48.7%。 │
│ │中国制造与品牌全球化的进程加速，给中国物流企业带来国际化发展的关键│
│ │机遇。 │
│ │2025年中国企业出海呈现“产能出海深化、产品出海更注重本地化运营”的│
│ │特征。一方面，从“产品出口”到“产能出海”，企业通过在东南亚、拉美│
│ │等地区建设工厂、布局海外仓与本地渠道，增强供应链安全与交付确定性；│
│ │另一方面，从“贸易导向”到“品牌与资本本地化”，新能源汽车、消费电│
│ │子、光伏等领域的企业，通过海外建厂、品牌并购等方式，深度参与全球市│
│ │场。 │
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│行业发展趋势│以科技创新为主导的新质生产力正推动中国制造向全球产业链更高价值环节│
│ │攀升。中国全年规模以上装备制造业、高技术制造业增加值比上年分别增长│
│ │9.2%和9.4%；3D打印设备、工业机器人等新产品产量保持较快增长；新能源│
│ │汽车产销量连续11年保持全球第一，锂电子动力电池产量同比增长41.7%， │
│ │风力发电机组等绿色产品保持高速增长。 │
│ │同时，线上消费渗透持续深化，即时零售迎来爆发式增长，推动商业履约体│
│ │系向“线上订单、线下分钟级送达”模式快速迭代。商超业态持续强化全渠│
│ │道融合与近场服务能力，共同塑造出更丰富多元的消费新场景。未来以个性│
│ │化消费、悦己消费等为代表的消费动力有望增强，成为消费增长的重要引擎│
│ │。 │
│ │物流业向全链条专业化转型，为各行各业高质量发展注入新动能。产业结构│
│ │升级与新质生产力培育，对物流体系的标准化水平、协同效能提出更高要求│
│ │。物流服务需深度嵌入产业全链条，破解传统“单点运输”下的环节割裂、│
│ │效率偏低等难题，构建覆盖原料采购、生产配送、仓储管理、成品分销及售│
│ │后回收的一站式供应链解决方案，精准匹配小批量、多批次、低库存的JIT │
│ │即时生产模式与新型销售场景的需求，为产业高质量发展提供坚实支撑。 │
│ │伴随消费市场进入存量深耕时代，物流服务走向场景化与体验化。电商行业│
│ │增量红利逐渐消退，行业发展进入存量优化、价值深耕的新阶段，叠加反内│
│ │卷政策引导，物流领域的竞争焦点正回归服务分层、时效稳定与成本精益。│
│ │与此同时，即时零售的爆发式增长，推动物流场景走向“远场－中场－近场│
│ │”多级履约融合，物流企业正加快构建弹性、智能的多级履约网络，提升多│
│ │元场景下的响应速度与服务适配性。 │
│ │技术跃迁与绿色转型，正驱动物流企业从“企业成本中心”向“价值创造伙│
│ │伴”的战略性转变。大数据、物联网、人工智能、区块链等新一代信息技术│
│ │已广泛应用于物流全环节，推动物流从单点自动化到全链路智能决策。AI助│
│ │力需求预测、智能调度、全局决策的精准化升级；自动化与智能分拣设备大│
│ │幅提升作业效率，降低人力成本；无人仓、无人车等装备逐步落地应用，打│
│ │破传统物流场景的人力依赖与空间限制，技术的应用有效提升了物流服务的│
│ │精准度、效率与稳定性。与此同时，绿色低碳已从企业社会责任升维为供应│
│ │链的战略竞争力，新能源装备、循环包装及碳足迹管理在技术赋能下系统推│
│ │进，共同构建环境友好的新型供应链体系。 │
│ │中国企业出海与跨境电商升级，推动国际物流需求从单一运输向端到端供应│
│ │链解决方案迁移。国际空海运需求获得结构化增长机遇，高附加值产品的出│
│ │口，以及供应链区域化产生的亚洲内部半成品物流，将持续支撑空运和海运│
│ │的精品航线需求。跨境电商物流模式升级，简单的直邮服务难以应对市场变│
│ │化，客户对拥有海外仓资源、能提供本土化运营及全流程合规服务的物流商│
│ │需求迫切。跨境供应链解决方案需求激增，产能出海企业亟需物流伙伴提供│
│ │涵盖“国内干线－国际运输－海外清关－本地仓配”的一站式、可视化解决│
│ │方案。 │
│ │未来，具备“跨境+本地化”综合服务能力的中国物流企业有望在国际市场 │
│ │竞争中脱颖而出，助力中国企业出海，成为全球制造与消费链接的关键支撑│
│ │力量。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国邮政法》、《快递业务经营许可管理办法》、《快递市场│
│ │管理办法》、《快递业务操作指导规范》 │
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│公司发展战略│基于2025年的坚实发展成果，结合全球物流产业变革趋势与中国企业全球化│
│ │发展机遇，顺丰始终锚定“成为备受尊重全球领先的数智物流解决方案服务│
│ │商”的长期愿景，以“亚洲唯一”为战略核心，深化产品与解决方案协同，│
│ │促进国内国际业务均衡发展，成为企业及个人客户在亚洲的首选合作伙伴，│
│ │最终实现业务规模与盈利水平的可持续健康增长。 │
│ │在标准产品业务领域，公司坚持规模与效益并重，通过小件与大件业务的双│
│ │轮驱动，巩固市场领导地位，实现质量与效益的同步提升。 │
│ │小件业务聚焦利润良性增长与规模持续领先，通过持续优化标准快递产品矩│
│ │阵保持服务领先优势，深化网络分层与资源适配以提升全链路成本竞争力，│
│ │并基于多元场景打造差异化渠道壁垒，为国际及供应链业务提供协同支撑。│
│ │大件业务以规模领先与利润同步提升为目标，加速构建高品质、高性价比的│
│ │零担网络服务能力，协同发展经济型专线网络，并持续强化对国际及供应链│
│ │业务的资源协同与能力反哺。 │
│ │在供应链业务领域，公司致力于深化向重点行业的渗透，推动供应链解决方│
│ │案收入占比提升，并在核心赛道确立规模领先优势，实现可持续的盈利性增│
│ │长。 │
│ │战略上将聚焦服务各行业头部客户的端到端供应链需求，构建贯通国内与国│
│ │际的专业化服务能力。通过打造精益高效的中台运营体系，强化资源整合与│
│ │流程标准化，夯实规模化复用的服务底盘。同时，积极推动物流服务与金融│
│ │、科技等元素的深度融合，形成差异化竞争优势，为客户提供更具价值的综│
│ │合供应链解决方案。 │
│ │在国际业务领域，公司瞄准亚太市场，以规模比肩全球头部企业并实现持续│
│ │盈利为核心目标，加速构建领先的跨境综合服务能力。 │
│ │公司将持续强化国际网络基石，重点布局关键航线的航空货运资源，并协同│
│ │卡位海运、陆运、铁路及清关等核心环节，形成全域资源保障。在此基础上│
│ │，推动服务模式从单一资源输出向端到端一体化解决方案升级，全面满足客│
│ │户跨境供应链全流程需求。同时，深化数智化技术在国际业务中的应用，通│
│ │过数据驱动提升运营效率与服务透明度，打造智能、可靠、高效的全球供应│
│ │链服务体系，支撑亚太区域业务的规模化高质量发展。 │
│ │公司致力于打破业务边界，通过三大板块深度协同，释放“1+1+1>3”的战 │
│ │略红利。标准产品业务通过小件与大件的资源反哺，为供应链与国际业务构│
│ │筑起极具竞争力的履约韧性与成本壁垒；供应链业务将产品能力转化为数智│
│ │服务能力，驱动业务向端到端高增值解决方案转型；国际业务则借力国内成│
│ │熟体系加速全球布局，围绕各个行业的链主客户服务其全球端到端供应链需│
│ │求。三位一体的深度耦合，将不仅强化规模经济效应，更为顺丰在全球化竞│
│ │争中筑就坚实的护城河。 │
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│公司日常经营│时效快递 │
│ │2025年度，公司时效快递业务实现营业收入人民币1310.5亿元，同比增长7.│
│ │2%。 │
│ │面对消费趋势迭代与市场需求升级，公司以“精进产品竞争力”与“深耕渠│
│ │道渗透场景”为核心方向，通过服务升级、渠道拓展、场景深耕及枢纽赋能│
│ │等举措，巩固时效服务的行业领先地位，为客户提供优质寄递体验，助力业│
│ │务高质量增长。 │
│ │2025年12月公司推出“放心寄?超时赔”服务，率先覆盖顺丰特快产品。客 │
│ │户通过官方渠道下单后，若因公司原因导致超时，即可获得现金或优惠券赔│
│ │付。该服务首批在大连、深圳、青岛等城市上线，覆盖上百条互寄流向，未│
│ │来将逐步拓展至全国全流向。此项承诺建基于公司在基础设施、科技投入和│
│ │运营管理方面的长期深厚积累，引领高品质时效服务标杆。 │
│ │在时效网络建设方面，公司加密即日达网络覆盖，优化同城截单时间，新增│
│ │高铁与航空即日达线路超9000条，补充省内及经济圈快线，持续拓展即日达│
│ │服务范围。同时，公司加大三四线城市资源投入，通过灵活接驳、同城配送│
│ │及航空资源协同，快速提升下沉市场时效能力，为拓展区域业务奠定基础。│
│ │经济快递业务 │
│ │2025年度，公司经济快递业务实现营业收入人民币320.5亿元，同比增长17.│
│ │6%。 │
│ │2025上半年在整体消费增速趋缓背景下，电商快递市场竞争强度有所提升。│
│ │随着行业“反内卷”政策引导，下半年市场发展逐渐回归理性，整体单价环│
│ │比改善，竞争重心向服务品质与价值创造转移。报告期内，公司经济快递业│
│ │务实现规模化增长，增速领先行业整体水平，市场份额有所提升。 │
│ │在业务规模提升、网络产能扩大的基础上，坚持“规模与效益平衡”为核心│
│ │目标。 │
│ │一方面，聚焦重点优质品类，择优扩大业务规模。凭借独立第三方物流定位│
│ │，深化与头部电商平台的合作，积极适配各类新业务场景；通过总对总合作│
│ │模式，承接多家头部电商平台的即时零售服务新场景，进一步拓展优质业务│
│ │来源。另一方面，持续推动运营模式变革，有效降低各环节成本。公司重点│
│ │推进经济快递运营模式优化，通过建设专属操作网点、开展资源分层精准投│
│ │放等系列举措，助力成本优化。 │
│ │快运业务 │
│ │2025年度，公司快运业务实现营业收入人民币421.3亿元，同比增长11.9%。│
│ │顺丰快运多年坚持围绕客户需求完善产品质量，凭借产品竞争力，持续扩大│
│ │市场份额。2025年度货量规模同比增速超过27%，继续领跑行业。顺丰快运 │
│ │不断在产品升级、网络规划、技术赋能等多维度精益求精，提升品质的同时│
│ │助力客户成本优化，为客户提供多层次差异化服务。 │
│ │冷运及医药业务 │
│ │生鲜寄递 │
│ │在生鲜跨境寄递领域，创新推出“多产地集货－专业冷仓－前置报关－航空│
│ │直达”一体化模式，开通鲜活农产品出海通道。通过前置报关预审、全程温│
│ │控与优先中转机制，达成33小时直达新加坡、7小时直达韩国的时效突破， │
│ │水果存活率与鲜度达标率均位居行业前列，让国产时令鲜果跨越数千公里仍│
│ │保持“枝头鲜度”，成功进入海外高端生鲜市场。 │
│ │食品冷运 │
│ │2025年公司食品冷运业务聚焦仓配一体、冷运大件、冷链店配等领域，持续│
│ │推进场景聚焦、策略优化与服务能力升级，助力业务稳健增长。 │
│ │同城即时配送 │
│ │即时零售行业扩容、市场需求增加，公司同城即时配送业务收入实现较快增│
│ │长；科技及精益管理驱动运营提质增效，带动同城即时配送分部净利润翻倍│
│ │增长，创历史新高。 │
│ │供应链及国际 │
│ │为加速推进数智化供应链战略落地，公司2025年第四季度深度整合内部供应│
│ │链业务组织，在集团层面正式成立供应链BG。旗下细分高科技行业、工业设│
│ │备行业、汽车行业、消费品行业、零售食品行业、零售餐饮行业及生命科学│
│ │与医药行业，配套设立自上而下的组织架构与管理机制，助力集团行业供应│
│ │链业务的快速拓展。 │
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│公司经营计划│时效快递业务：通过布局线上触点网络，实现线上引流与线下服务融合，并│
│ │持续深耕景区、校园、CBD、住宅及乡镇等线下渠道，构建核心场景的竞争 │
│ │壁垒。 │
│ │经济快递业务：围绕电商B2C业务全链路深化服务，以品质服务助力电商平 │
│ │台创造增量、赋能商家提升销量、服务消费者体验升级，实现多方共赢。加│
│ │强对品牌客户全链路赋能，以B2C履约配送为基础，向上游延展仓储及增值 │
│ │服务、向下游延展售后安装及逆向物流，做深链路、做全场景，实现服务增│
│ │值。 │
│ │快运业务：在市场拓展方面，针对头部客户、中小客户、散单客户等不同客│
│ │群，进行全面触达，尤其加大工业区销售队伍建设，强化销售转化力。在线│
│ │路经营方面，强化核心线路竞争力，通过内外部资源协同，持续推进网络模│
│ │式优化与线路拉直，减少中转节点，快速提升零担网络竞争力。 │
│ │同城即时配送业务：顺丰同城将坚持“高质量健康增长”目标和独立第三方│
│ │即时配送服务定位，拥抱流量渠道多极化、品牌连锁化率提升、餐饮外卖和│
│ │即时零售渗透率深化、同城物流提速等市场机遇，把握行业扩容机会，深耕│
│ │全场景、全品类、全时段、全距离、全渠道配送能力，以优质、高效和稳定│
│ │的履约，服务好商家、流量平台和个人消费者等各类型客户。 │
│ │高科技行业：围绕从核心零部件精密制造到品牌出海的完整产业链，在采购│
│ │、制造、销售、售后等关键供应链环节精准攻坚，致力于成为领先的全球一│
│ │体化完整产业链覆盖的高科技供应链服务提供商及综合解决方案专家。 │
│ │工业设备行业：深度嵌入行业价值链，构建产业生态平台，赋能引领行业发│
│ │展。通过“专业建设－规模复制－生态引领”路径，中长期建立起区别于传│
│ │统物流的工业供应链核心能力，实现从“物流服务商”到“供应链合作伙伴│
│ │”转型，致力于成为全球工业设备行业客户最可信赖、最具价值的智慧供应│
│ │链合作伙伴。 │
│ │汽车行业：生产端深化服务头部客户，渗透中腰部客户的第三方物流业务，│
│ │通过高端客情、精准方案嵌入其生产物流，实现全场景协同。后市场端推动│
│ │多级仓储与灵活交付，强化本地城配、多级仓储履约及系统对接能力。出海│
│ │方面聚焦汽车散件跨境供应及零部件企业本土化运营，建设海外仓储与末端│
│ │配送网络。 │
│ │消费品行业：聚焦头部客户，深化战略合作，通过标杆案例学习与模式复制│
│ │，加速优质客户获取与份额提升；重点深耕运动户外、日化美妆等高潜力赛│
│ │道，构建绝对优势，提升市场份额；升级服务能力，加快建设“统仓+共运+│
│ │共配”一体化。 │
│ │零售食品行业：聚焦头部客户打造标杆，以定制化方案验证服务模式与运营│
│ │标准。针对腰部客户推出高适配标准化产品，批量渗透ToC仓配、ToB城配场│
│ │景。 │
│ │零售餐饮行业：仓配一体业务主攻高壁垒、高增长及健康毛利品类，致力于│
│ │收入增长与结构优化。冷运大件业务深耕商超、门店与专业市场三大场景，│
│ │目标是通过模式复制、网络搭建及特色时令生鲜项目渗透实现高速增长。 │
│ │生命科学与医药行业：依托组件化的供应链产品体系，提供具备高性价比的│
│ │端到端服务解决方案，推动从单一快递产品向全链路集成供应链的转型升级│
│ │。 │
│ │重点推动国际供应链业务发展，持续强化以亚洲为核心的服务能力，支持中│
│ │国企业从“产能出海”向“供应链全球化”升级，并通过战略性资源投入构│
│ │建差异化竞争优势，推动国际业务实现从“物流服务提供者”向“全球供应│
│ │链方案伙伴”的价值升级。 │
│ │网络分层与资源生态：坚持小件和大件网络分层原则；此外，协同外部资源│
│ │构建生态，使得资源与产品更精准匹配，底盘更具灵活性与韧性。 │
│ │端到端数智化运营：针对运营中的痛点难点，制定有效的解决方案，优化各│
│ │环节运营效率和服务质量；实现数智化升级，通过构建规划智能体与履约智│
│ │能体，推动运营决策从局部最优向全局最优转变。 │
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│公司资金需求│本集团2024年度的自由现金流入为人民币223.0亿元，此由经营活动产生的 │
│ │现金净额人民币321.9亿元，减去资本性支出（不含股权投资）人民币98.9 │
│ │亿元得出。相较2023年度自由现金流入131.1亿元同比增长70.14%。展望未 │
│ │来，本集团认为将能够通过使用现有的现金及现金等价物、经营活动及融资│
│ │活动产生的现金来满足公司的流动资金需求。 │
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│可能面对风险│宏观经济波动的风险：主要进口国的贸易政策调整加剧全球市场波动，关税│
│ │壁垒提高，地缘冲突频发，贸易不确定性提升，国际货运需求及航线运费出│
│ │现较大波动。 │
│ │市场竞争导致的风险：公司一直坚持构建差异化竞争优势，在各类细分业务│
│ │领域提供完整产品矩阵，但受更多头部快递企业加入细分领域竞争的影响，│
│ │公司若不能及时根据市场变化调整经营策略，把握市场机遇，保持服务领先│
│ │优势，将可能面临收入增速放缓和市场份额下降风险。 │
│ │行业监管法规及产业政策变化的风险：快递业务属于许可经营类项目，要求│
│ │做好快递员群体合法权益保障，提升快递员社会保障水平，落实快递主体责│
│ │任，规范企业加盟和用工管理等；同时要求注重消费者体验，在未经用户同│
│ │意不得代为确认签收，不得擅自投递到快递柜或服务站等。伴随监管加强，│
│ │快递行业的合规成本、违规风险可能上升，将可能对快递行业发展趋势及市│
│ │场竞争格局产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。 │
│ │国家环保及节能减排相关政策的风险：未来政策的出台，可能对快递企业服│
│ │务及营运模式产生影响，同时可能导致快递企业在环保及节能减排等相关费│
│ │用支出增加，从而对公司的未来业绩产生不利影响。同时，若企业未能依法│
│ │合规履行绿色环保义务，不仅会被追究相关法律责任，亦会对企业社会形象│
│ │造成不良影响。 │
│ │成本可能上升的风险：快递物流行业属于劳动密集型行业，在揽件、分拣、│
│ │转运、投递等各个操作环节均有较大的人工需求。随着我国人口红利的下降│
│ │，人力成本存在一定的上升压力。同时，为支撑业务规模的快速增长，以及│
│ │国际市场开拓，国内及国际物流基础设施等方面的投入也会增长。如果未来│
│ │公司不能获得持续增长的业务量或无法有效地管控成本投入，将可能对未来│
│ │的业绩增长带来一定的压力。 │
│ │燃油价格波动风险：运输成本是快递行业的主要成本之一，而燃油成本又是│
│ │运输成本的重要组成部分，燃油价格的波动将会对快递物流企业的利润水平│
│ │造成一定影响。若未来燃油价格大幅上涨，公司将存在一定的成本上升压力│
│ │。 │
│ │风险应对：公司通过进一步优化网络布局，提升线路规划的科学性和干支线│
│ │车辆装载率，提升资源使用效率；其次，公司加大力度推广使用新能源车，│
│ │在一定程度降低燃油价格波动产生的风险；同时，公司建立了成熟的运营和│
│ │成本监控机制，密切监控成本波动，动态调整营运方案和燃油成本管控措施│
│ │，并持续研究与审慎评估采用套期保值等工具，以降低燃油成本波动对公司│
│ │的负面影响。 │
│ │国际经营的风险：伴随着公司国际业务的发展，尤其携手KLN后，国际业务 │
│ │占比快速扩大，服务覆盖的国家增加。国际物流服务依托于国际贸易，受制│
│ │于贸易关系等诸多不可预测因素的影响。全球经济发展、国家关系、国际贸│
│ │易及关税政策等变化莫测，存在众多不确定因素，包括国际运力价格大幅波│
│ │动、关税壁垒提高、部分已开展业务的国家和地区的稳定性问题等，均对公│
│ │司运营带来挑战。如果公司无法采取有效措施应对，可能会对公司国际业务│
│ │发展产生不利影响。 │
│ │汇率波动风险：随着公司海外业务规模的扩张，以外币计价的业务比重将逐│
│ │渐增加。鉴于国际金融环境及美金兑各货币汇率波动的不确定性，公司的外│
│ │币资产、外币负债均将面临汇率波动风险，对公司经营业绩或报表带来一定│
│ │的影响。 │
│ │信息系统风险：外部营商环境的快速变化和信息科技新技术的应用为公司应│
│ │对业务复杂化提供引导和支持，但同时也使得公司核心业务系统的建设和运│
│ │维面临潜在的信息系统风险。且随着网络安全、数据安全、个人信息保护相│
│ │关的法律法规落地，客户和员工的隐私保护加强，监管对于公司数据和个人│
│ │信息保护措施的审视更为严格，即使公司已建立一系列的信息安全管控机制│
│ │，也不可避免的面临着数据泄露和隐私合规风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来（20│
│ │24年-2028年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金股票 │
│ │相结合的方式分配股利，公司优先采用现金分红的利润分配方式。公司致力│
│ │于通过稳健的现金分红政策切实提升投资者回报。2023年度公司现金分红总│
│ │额占当年归母净利润比例约为35%，公司2024年度-2028年度现金分红比例将│
│ │在2023年度基础上稳步提高。 │
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│股权激励 │顺丰控股2022年4月28日发布股票期权激励计划，公司拟授予不超过6000万 │
│ │份股票期权，其中首次向不超过1471名激励对象授予4985.91万份，行权价 │
│ │格为42.61元/股；预留1014.09万份。首次授予的股票期权自首次授予日起 │
│ │满一年后分4期行权，行权比例分别为25%、25%、25%、25%。主要行权条件 │
│ │为：2022年至2025年营业收入值分别不低于2700亿元、3150亿元、3700亿元│
│ │、4350亿元；或2022年至2025年归母净利润率分别不低于2.1%、2.6%、2.9%│
│ │、3.3%。 │
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│资产重组 │鼎泰新材2016年5月30日发布重组预案，公司拟以全部资产及负债作为置出 │
│ │资产（作价8亿元），与顺丰控股100%股权（置入资产，作价433亿元）的等│
│ │值部分进行置换，差额部分425亿元由公司以10.76元/股的价格非公开发行3│
│ │94981.41万股股份支付。顺丰控股为国内领先的快递物流综合服务提供商，│
│ │主要业务包括快递、仓配、冷运、供应链等业务板块，可为客户提供包含物│
│ │流、金融服务、信息服务在内的一体化解决方案。承诺方承诺，顺丰控股20│
│ │16年度至2018年度扣非净利润分别不低于21.8亿元、28亿元和34.8亿元。此│
│ │外，公司拟以不低于11.03元/股的价格非公开发行不超过72529.47万股股份│
│ │募集资金总额不超过80亿元，扣除中介费用及相关税费后将用于航材购置及│
│ │飞行支持项目（268622.08万元）、冷运车辆与温控设备采购项目（71795万│
│ │元）、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目（111918万元）│
│ │、中转场建设项目（347664.92万元）。 │
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│战略合作 │与中国太保合作：顺丰控股2019年6月17日公告，公司全资子公司顺丰泰森 │
│ │与中国太平洋保险（集团）股份有限公司（简称“中国太保”）签订《战略│
│ │合作协议》。协议有效期为五年。双方具体合作领域包括但不限于物流业务│
│ │合作；业务网点合作；保险业务合作；投融资合作；员工福利合作；创新合│
│ │作；公益合作。 │
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│增发股票 │定增募资投入速运设备自动化升级项目等：顺丰控股2021年2月9日发布定增│
│ │预案，公司拟非公开发行不超过45564.4045万股股份，募集资金总额不超过│
│ │220亿元，拟用于：1）速运设备自动化升级项目，总投资623761.6万元，拟│
│ │投入募集资金60亿元。2）新建湖北鄂州民用机场转运中心工程项目，总投 │
│ │资1152877.37万元，拟投入募集资金50亿元。3）数智化供应链系统解决方 │
│ │案建设项目，总投资321119万元，拟投入募集资金30亿元。4）陆路运力提 │
│ │升项目，总投资207184.82万元，拟投入募集资金20亿元。5）航材购置维修│
│ │项目，总投资208369.82万元，拟投入募集资金20亿元。6）补充流动资金，│
│ │拟投入募集资金40亿元。 │
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