热点题材☆ ◇002221 东华能源 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:核电核能、可燃冰、页岩气、碳纤维、燃料电池、氢能源、口罩防护、天然气
风格:融资融券、业绩预升、破净资产、员工持股、私募重仓
指数:资源优势、中小300
【2.主题投资】
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2024-09-20│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司携手中国核工业集团有限公司，在茂名建设高温气冷堆核电站。
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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子公司东华能源生产医用无纺布专用料Y381H型号35,000吨
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2022-01-05│燃料电池 │关联度：☆☆
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公司规划率先在苏浙沪地区布局投资建设氢燃料电池汽车加气站，目前已在南京注册成立项
目公司江苏清洁能源发展有限公司，旨在发展在南京地区开发建设车用LPG加气和加氢站。
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2021-10-29│碳纤维概念 │关联度：☆☆☆
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以碳纤维、3D打印的基料母料和高端复合新材料为发展方向
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2021-10-20│页岩气 │关联度：☆☆☆
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公司通过技术引进、合作投资、下游招商等方式，在未来3-5年内建设形成以乙烯、丙烯、
丁烯为原料，集化工、新材料生产和应用于一体的页岩气新材料产业基地。
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2021-10-20│可燃冰 │关联度：☆☆
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东华能源业务范围涵盖烷烃资源国际国内贸易、化工仓储，终端零售及基础石化等四大板块
。
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2020-07-13│氢能源 │关联度：☆☆☆
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子公司东华汽车和江苏港城共同成立江苏东华港城氢能源科技有限公司，东华港城加氢站是
目前江苏地区首个商业化运营加氢站。
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2017-02-09│天然气 │关联度：☆☆
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公司为国内LPG主要进口商
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2026-07-02│交易所监管 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-07-01收到深交所下发的公开谴责
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2026-04-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长205.78%
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2022-09-14│俄乌冲突影响│关联度：☆☆☆
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俄乌冲突可能恶化俄罗斯油气出口前景，原油中枢或超预期。公司是一家拥有大型液化石油
气冷冻储运批发基地的合资企业,公司的主营业务为高纯度液化石油气的生产加工与销售,主要产
品有工业燃气、民用液化气、车用燃料、烯裂解原料等。
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2022-01-05│液化石油气 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要产品有工业燃气、民用液化气、车用燃料、烯裂解原料等,其产品作为燃料广泛应
用于对燃烧品质要求较高的工业领域。公司连续多年占据中国进口液化气市场4.8%以上的份额。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-10-29│中美贸易 │关联度：☆☆
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公司已拥有大量非美国货源合约，对美贸易摩擦反制措施利好公司业务。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-31│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-31公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-11.08%
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为17900万元至24300万元，与上年同
期相比变动幅度为169.67%至266.09%。
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2026-06-22│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-06-23出台员工持股计划,买入资金不超过10000万元
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有4379.07万股(3.80亿元)
【3.事件驱动】
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2023-08-28│下游项目密集投产，丙烷价格不到一个月大涨超30%
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近期，丙烷脱氢(PDH)制丙烯项目密集投产，对原料丙烷的需求扩大，叠加进口丙烷价格走
高，从而推高了国内丙烷价格在近期不到一个月的时间里暴涨36%。丙烷最大用途主要用作燃料
，此外还是裂解制乙烯的重要原料。液化石油气(简称LPG)主要组分是丙烷（超过95%），还有少
量的丁烷。随着国内LPG深加工装置产能的不断扩张，诸多石油炼厂将产出的液化气用于LPG深加
工领域，导致国内燃料用气供应下降，需要进口LPG进行填补；此外，以PDH为主的深加工项目产
能逐步释放，需要大量进口LPG作为原料气，故国内LPG需求对进口气依赖度逐渐提升。市场分析
指出，在下游抄底补充库存、外盘强势上涨、台风导致港口接船量下降、炼厂检修数量增加等多
方利好影响下，从7月下旬开始，丙烷价格开启疯涨模式，几乎未见下跌行情，呈现连续上涨之
势。
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2023-06-06│霍尼韦尔与金尚环保签署战略合作协议，共建可持续航空燃料产业基地
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近日四川金尚环保科技有限公司与霍尼韦尔签署战略合作协议，双方将于四川省遂宁市建设
年产量30万吨的可持续航空燃料产业基地。据悉，该项目建成后有望成为中国西部最大的可持续
航空燃料项目之一。
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2023-03-17│美国首个核能制氢示范堆运行，多国开展核能应用
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位于美国五大湖区的九英里峰核电站，迎来美国首个1兆瓦核能制氢示范堆的运行。该设施
是美国首座1000千瓦规模核电清洁制氢示范设施，每天可生产560千克氢气。核能是一种低碳、
高效的一次能源，其铀资源可以循环利用。经过半个多世纪的发展，人们掌握了日益先进和成熟
的核能技术，成为人类大规模工业制氢的最佳选择。目前，美国、日本、韩国、法国和其他国家
正在研究核能制氢。中国200MW高温气冷堆商业示范电站建设已被列为国家重要科技项目，被认
为最有可能突破核制氢反应堆类型。
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2022-09-27│空客首次在中国使用可持续航空燃料
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9月26日消息，空中客车与中国航空油料集团公司签署可持续航空燃料采购协议，用于空客
天津的交付飞行。此次采购的可持续航空燃料将由中石化镇海炼化厂使用餐饮废弃油作为原材料
炼制生产，计划于今年年底前投入使用，这将是空中客车首次在中国使用可持续航空燃料。同时
，空客天津也计划面向所有前来接收飞机的客户提供在交付飞行中使用可持续航空燃料的选择。
行业分析报告指出，生物航煤将成为石油基航空煤油的有力补充，不仅可以有效降低碳排放，也
可作为拓展非石油资源生产航空煤油的新途径，减轻中国对进口石油过分依赖的压力，具有广阔
的发展前景。
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2022-08-15│全球最大绿氢项目年底产氢，绿氢替代产业规模可达千亿级
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近期国家发改委等多部门出台政策加快氢能应用落地，新疆库车光伏制氢项目正在紧张施工
当中。项目占地达到了9500多亩，10月底第一条生产线产氢，今年年底全部建成。新疆库车绿氢
示范项目将全部采用光伏和风电等可再生能源发电制氢，制氢规模达到每年2万吨，也是目前全
球在建的最大绿氢项目。
中国石化集团公司副总经理凌逸群表示，我们预计将来整个石化行业通过绿电变绿氢，由绿氢代
替，未来的产业规模至少是千亿级。
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2020-12-11│突破4000元/吨！油价大涨的受益产品来了，二甲苯重启涨涨涨模式！
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油价大涨的受益产品二甲苯重启涨价模式。据生意社大宗榜数据显示，本周国内二甲苯市场
价格上涨。11月29日，二甲苯价格在3640元/吨，距上周日的价格已上升至3860元/吨，较前一周
上涨220元/吨，涨幅6.04%。截至目前，二甲苯最新价格已突破4000元/吨。
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2020-10-16│10月上旬液化气大幅上涨 多地民用气市场整体重心上移
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监测显示，10月8日液化气民用山东市场均价在2776.67元/吨，10月14日均价在3126.67元/
吨，节后上涨12.61%。多地民用气市场整体重心上移，当前多涨至3000元/吨以上。
智研咨询报告显示，中国液化石油气产量、需求量连年增长，2019年中国液化石油气产量为4136
万吨，同比增长8.8%；气需求量为6063.7万吨，同比增长8.5%。
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2020-01-06│国际市场供应相对紧张 各地液化气报价继续上调
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3日，各地液化气报价继续上调，潮州欧华进口气挂牌报价涨30至5460元/吨，结算报价涨30
至5410元/吨，燕山石化丁烷价格涨50至4350元/吨，民用气报价涨50至4750元/吨，上海石化民
用气报价涨50至4670元/吨，北海石化液化气报价涨30至5230元/吨，较10天前涨500元/吨，较12
月16日4500元/吨涨730元/吨，涨16%。
金联创分析指出，春节期间部分炼厂液化气产量有所下降，适逢民用气节前补库需求，国际市场
供应相对紧张，1月份进口量预计减少，160万吨附近。预计1月上旬液化气价格或再度上涨，南
方市场涨幅或超过300元/吨。原料气方面，油品市场难以出现明显改观，且检修炼厂偏少，市场
整体供应相对充足，因此预计原料气价格涨幅或明显低于民用气，部分地区两者倒挂价差加大。
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2018-10-15│未来氢能将占我国终端能源消费10%
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2018年10月12日据科技日报报道，11日，由中国氢能源及燃料电池产业创新战略联盟举办的
“2018年中国氢能源及燃料电池产业高峰论坛”在海口召开。论坛上发布的《中国氢能源及燃料
电池产业发展研究报告》预计，未来，氢在我国终端能源体系占比至少将达10%。氢能将与电力
协同互补，共同成为我国终端能源体系的消费主体。报告认为，中国应利用现有资源优势，迅速
布局氢能与燃料电池产业，加大产业链薄弱环节及关键技术投入，抢占战略制高点。
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2018-10-12│氢能发展再迎政策扶持 我国将制定发展路线图
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2018年10月11日据上证资讯报道，国家能源局能源节约和科技装备司司长王思强11日表示，
氢能是我国能源革命重要的探索方向，下一步将会同有关部门打造好产业环境，统筹推动氢能产
业高质量发展。有关部门将研究制定我国氢能产业发展路线图，明确氢能发展战略定位、目标和
任务。虽然燃料电池距离真正的推广还需要时间和技术的积累，但在广阔的前景以及政策大力支
持下，各方纷纷布局燃料电池领域。研究机构建议重点关注储氢、运氢以及燃料电池核心零部件
企业。
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2018-08-14│异丙醇价格大幅上涨 相关公司有望受益
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2018年8月13日据怀新资讯报道，据生意社数据监测，近日异丙醇价格大幅上涨。继上周大
涨7.12%后，8月13日国内工业级异丙醇价格继续上涨56元/吨，报7675元/吨，近一个月涨幅已接
近15%。业内分析认为，在成本及现货紧张的双重支撑下，异丙醇价格有望继续走高，相关公司
望受益。阳谷华泰旗下达诺尔主营的超纯异丙醇达到国际半导体标准的PPT最高级别。东华能源
主营液化石油气和丙烯的生产及储存化工品（异丙醇、正丙醇等）。
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2018-08-13│中国科研团队成功研发丙烯生产高效催化剂
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2018年8月12日据中新社报道，记者从天津大学获悉，该校能源化学工程团队成功研发高效
铂基催化剂，将显著提升丙烯生产效能。丙烯是一种化工原料，在工业生产中作用巨大，是制造
塑料、合成橡胶和合成纤维等“三大合成材料”的基本原料，对纺织、制药、医疗、军工等领域
具有重要价值。
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2017-11-10│多家A股公司与美企签下大单
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两天时间，签约项目总金额超过2500亿美元。美国总统特朗普访华期间，中美企业签下几十
笔“大单”，商业合作成果堪称丰硕。这些大单覆盖“一带一路”建设、能源及环保等广泛领域
，签约企业包括多家A股上市公司。
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2017-08-10│液化气价格淡季持续上涨
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据怀新资讯报道，据卓创资讯，2017年8月9日国内液化气价格继续上调，涨幅在50-150元/
吨之间。8月以来，各地液化气价格涨幅普遍已超过10%，其中华南地区涨幅已高达17%。业内认
为，液化气在传统需求淡季，一改同期疲态逆势大幅上行，一方面是国际油价走高，提振作用明
显；另一方面是民用气供应缺口放大（以华北为例）。
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2017-03-08│油气改革方案或将于两会后落地
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“油气体制改革方案已经获通过，发布实施指日可待，预计就在两会后。”全国人大代表、
国家发改委副主任、国家能源局局长努尔
白克力在两会期间接受专访时透露，届时国家发改委和国家能源局将研究制定勘探开采、管
网运营等方面配套文件，以及综合改革试点方案和专项改革实施方案，积极稳妥开展试点工作。
在此背景下，勘探开采等竞争性业务将加速放开。
相关标的：泰山石油、通源石油、茂化实华
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2017-02-14│甲乙酮报价再度上调
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据上证资讯报道，据生意社消息，新疆独山子天利高新2017年2月13日上调华东地区甲乙酮
出罐报价，幅度为每吨200元，报每吨6900元。经销商报价上调为每吨7050至7100元，过去一年
来累计涨逾四成。丙烯、丁二烯、环氧乙烷等其他炼化产品价格亦在近期维持强势。齐翔腾达、
华锦股份、上海石化等公司近期发布的业绩预测好于机构预期，丙烷脱氢行业的东华能源，中石
油集团潜在的资本运作平台大庆华科也获多家机构看好。
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2016-12-01│OPEC减产支撑油价上行
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2016年12月1日消息，国金证券今日发布研究报告认为，OPEC减产支撑油价上行，重点关注
油价弹性标的。减产后OPEC明年产量多少？本次限产协议达成前，10月份OPEC国家总产量为3364
万桶/日。除了获得豁免权的尼日利亚、利比亚外，OPEC国家将减产120万桶至3244万桶/日。考
虑到豁免国产量仍有上升空间，在OPEC协议长期有效并得到良好遵守的前提下，预计2017年OPEC
国家总产量为3304万桶/日，相比于2016年（3305万桶/日）基本没有增长，产量增量比2016年11
0万桶/日大幅下降。
相关概念股：新潮能源、洲际油气、新奥股份、惠博普、通源石油、杰瑞股份、华锦股份、
恒逸石化、桐昆股份、中国石化、海越股份、卫星石化、东华能源、江南高纤、华西股份、霞客
环保、三房巷等。
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2016-07-06│油气领域混改试点全面推进
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尽管油气体制改革方案还未落地，但打破垄断的混改实践却早已行动起来。据经济参考报6
日报道，去年10月国内油气上游领域首次通过招标向社会公开出让勘查开采权，目前中标的三家
企业正在开展前期工作，争取年底前确定开发方案并于明年付诸实施，而第二批油气勘查区块的
开放也已提上议事日程。
申万宏源认为，油气产业深改值得关注。油气改革大体可以分为三个层次，首先是低油价的
背景下部分国企对资本市场的诉求增强；其次，油气改革可以激活石油化工产业，改变其下游无
米之炊的局面；最后，目前的石化工业的现状已经制约了其自身的可持续发展，或需要借鉴其他
产业，比如南北车的发展经验。
油气改革的主体事项在于放开垄断性领域的竞争性业务、实行全产业链的公平准入，申万宏
源建议，重点关注三个维度。首先，长期以来，三苯三烯资源主要垄断在三桶油手中，随着民营
企业在原油进口使用权、成品油出口配额等环节取得实质突破，看多相关领域涌现千亿市值公司
的可能。其次，北美的页岩气产业的崛起，带动轻烃资源综合利用和凝析油的深加工，从供给侧
冲击现有产业格局。最后，丙烯和乙烯的定价模式开始发生变化，丙烯趋于市场竞价，乙烯则大
概率会维持寡头定价的局面。丙烯在某些领域替代乙烯有一定的可能性，重点关注环丙产业。推
荐荣盛石化(002493)、东华能源(002221)和红宝丽(002165)，关注ST橡塑、卫星石化(002648)。
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2015-08-14│石化“十三五”初稿成形
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从参与规划制定的人士处了解到，自3月中旬启动以来，石油与化工行业“十三五”规划目
前已形成初稿，下一步将按照编制方案，进行修改、评估、完善等工作。而各省相关规划的编制
工作也正在进行，已形成基本思路。
据经济参考报2015年8月14日消息，根据初步方案，“十三五”期间石化行业将严控总量，
化解过剩产能，重点建设七大石化产业基地，同时优化增量，化工新能源、化工新材料、高端石
化、传统化工产业升级将是重点发展方向，预计“十三五”期间化工新能源产业产量规模将从千
万吨级提升至2020年的亿吨级。
申万宏源分析师表示，新材料是今后化工和石化行业的增长点，特别新能源车和电改相关设
备中应用新材料尤其值得关注。A股中化工新材料概念股宁波韵升、东睦股份、正海磁材等，望
率先受益于石化十三五计划中对于新材料方面的关注度提升。
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2015-08-13│天津滨海新区危险品仓库发生爆炸
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2015年8月12日23时20分左右，天津港国际物流中心区域内瑞海公司所属危险品仓库（系民
营企业）发生爆炸。
据天津市人民政府新闻办公室官方微博13日消息，截至目前，已造成17人死亡，32名危重伤
员，283人入院观察治疗。
另据新华网消息，习近平对天津滨海新区危险品仓库爆炸事故作出重要指示，要求全力救治
伤员，确保人民生命财产安全；尽快控制消除火情，查明事故原因，严肃查处事故责任人；国务
院速派工作组前往指导救援和事故处理。李克强就救援和应急处置工作作出批示，要求全力组织
力量扑灭爆炸火势，并对现场进行深入搜救，注意做好科学施救，防止发生次生事故。
上市公司方面，天津港、津滨发展、中储股份、天保基建、天津松江、海泰发展、滨海能源
、天津海运等天津滨海本地企业，或将受到影响。
另一方面，分析认为，随着我国工业的发展，化学品的生产应用需求极大，而相关的事故也
有所上升，因此加大力度整治将是必然。安全的运输和存储相关企业将迎快速发展期，同时气体
检测等相关产业也将提升到更高的层面。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │东华能源股份有限公司（简称“东华能源”）成立于1996年，总部位于古都│
│ │南京，2008年于深交所上市（SZ002221），致力于成为全球领先的绿色能源│
│ │与新材料综合服务商。公司以烷烃资源为核心，构建了“进口—深加工—新│
│ │能源新材料”的全产业链生态，业务涵盖液化石油气（LPG）国际贸易、聚 │
│ │丙烯高性能材料生产、高品质低成本碳纤维制造、氢能综合利用等领域，并│
│ │依托公司自有船舶，提供物流服务。 │
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│产品业务 │主要产品聚丙烯 │
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│经营模式 │推行“产业+互联网”销售模式 │
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│行业地位 │国内最大的液化气仓储能力，优越的区域码头岸线资源 │
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│核心竞争力 │1、完善的全球供应链体系，船-库-贸一体化优势明显 │
│ │作为中国LPG领域的领军企业，公司拥有完善的全球供应链体系，与多家国 │
│ │际能源巨头建立了长期稳定的合作关系，包括中东、西非、北美及其他非美│
│ │地区。在面对因地缘政治因素导致的原材料保供和价格波动风险时，公司能│
│ │够快速采取有效措施，沉着应对，确保公司丙烷供应稳定、充足。同时，公│
│ │司通过托管马森能源全球贸易体系，发挥马森能源现货、纸货、船、库、金│
│ │融一体优势，持续优化原料成本。 │
│ │2、PDH技术规模领先，打造绿色低碳行业标杆 │
│ │公司国内三大基地具备先进的生产设施和技术装备、稀缺的深水港口和洞库│
│ │资源，PDH及PP产能稳居国内前列，规模效应显著，核心竞争力突出。与此 │
│ │同时，公司聚焦低碳、智能、智慧工厂建设，以技术创新为核心、精细化管│
│ │理为支撑，持续优化生产经营全流程，不仅有效提升生产效率、严控运行成│
│ │本，更实现了能耗、物耗、碳耗的大幅下降，打造气化工低碳生产的行业标│
│ │杆。 │
│ │3、聚焦产品结构升级，构建全球销售网络，数字化赋能成长 │
│ │公司持续加大中高端牌号开发力度，顺应市场趋势推进聚丙烯产品结构升级│
│ │，实现系列化、品牌化运营，有效提升产品附加值。同时，公司前瞻性布局│
│ │国际市场，已成功覆盖东南亚、欧洲、南美、非洲等多个地区，构建起稳定│
│ │的销售渠道与优质客户群体。此外，公司旗下聚烯烃产业数字化服务跨境电│
│ │商平台——聚烯堂稳步扩张，依托电子商务、智慧物流、云仓平台、智慧园│
│ │区、产业金融及大数据系统，打造行业标杆性产业互联网平台，实现生产制│
│ │造与数字化深度融合，为公司高质量发展注入新动能。 │
│ │4、工艺技术自主可控，构建碳纤维全闭环产业链 │
│ │公司坚持高起点布局碳纤维产业，在行业头部技术团队——山东大学朱波教│
│ │授团队基础上，自主研发、一体化运营，采用全球领先的二步法-干喷湿纺 │
│ │工艺技术，推动低成本高性能碳纤维规模化量产，拥有完全独立自主知识产│
│ │权，致力于成为全球碳纤维行业领导者。同时，公司以自有丙烯、氢气为基│
│ │础，构建“PDH→AN→PAN聚合→原丝→碳纤维→复材制品”全闭环产业链，│
│ │实现全链条自主可控，原料成本可显著降低。公司茂名万吨级T1000碳纤维 │
│ │项目已于2024年5月21日开工，目前各项建设工作正高效稳步推进。 │
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│经营指标 │（1）宁波基地 │
│ │宁波基地现有2套产能为60万吨/年的PDH装置、3套产能为40万吨/年的PP装 │
│ │置、1座8000m3/h能力的氢气充装站。 │
│ │报告期内，宁波基地生产丙烯118.54万吨，计划完成率105.4%；生产聚丙烯│
│ │128.79万吨，计划完成率108.3%。 │
│ │（2）张家港基地 │
│ │张家港基地现有1套产能为60万吨/年的PDH装置、1套产能为40万吨/年的PP │
│ │装置、1座1000Kg/12h能力的加氢站。 │
│ │报告期内，张家港基地生产丙烯53.62万吨，计划完成率94.4%；生产聚丙烯│
│ │35.27万吨，计划完成率95.85%。 │
│ │（3）茂名基地 │
│ │茂名基地现有1套产能为60万吨/年的PDH装置、1套产能为40万吨/年的PP装 │
│ │置、1套产能为20万吨/年的合成氨装置以及配套设施。 │
│ │报告期内，PDH装置完成丙烯产量62.88万吨，完成设计产能的104.80%；PP │
│ │装置完成产量53.58万吨，完成设计产能的133.95%；合成氨装置完成液氨产│
│ │量12.66万吨，完成设计产能的63.30%。 │
│ │（4）氢气销售 │
│ │报告期内，氢气实现销售约2.51万吨，为整体业绩提供了有力支撑。 │
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│竞争对手 │苏州BP液化石油气有限公司、上海金地石化有限公司、苏州港华燃气有限公│
│ │司、南京港华燃气有限公司 │
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│投资逻辑 │作为中国LPG领域的领军企业，公司拥有完善的全球供应链体系，与多家国 │
│ │际能源巨头建立了长期稳定的合作关系，包括中东、西非、北美及其他非美│
│ │地区。在面对因地缘政治因素导致的原材料保供和价格波动风险时，公司能│
│ │够快速采取有效措施，沉着应对，确保公司丙烷供应稳定、充足。同时，公│
│ │司通过托管马森能源全球贸易体系，发挥马森能源现货、纸货、船、库、金│
│ │融一体优势，持续优化原料成本。 │
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│消费群体 │新材料产业 │
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│消费市场 │江苏、华东地区（不含江苏）、其他地区 │
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│主营业务 │丙烷、丁烷销售及丙烯、聚丙烯的生产和销售 │
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│主要产品 │聚丙烯、丙烯、氢气等副产气、合成氨、液化石油气、仓储 │
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│项目投资 │东华能源2014年6月26日公告，为加快实现公司的战略转型，加大对页岩气 │
│ │资源的综合利用，公司与唐山市曹妃甸工业区管理委员会签署项目投资协议│
│ │，拟由公司牵头在曹妃甸工业区建设"东华能源页岩气新材料产业园"（简称│
│ │"东华产业园"），园区总规划面积约为2万亩，分期实施。公司负责东华产 │
│ │业园的总体规划，在工业区内投资建设"东华能源页岩气新材料产业园"，通│
│ │过技术引进、合作投资、下游招商等多种方式完成项目的规划和建设。项目│
│ │规划建设投资乙烯、丙烯、丁烯等基础石化原料，并向下游新材料产业延伸│
│ │，未来在曹妃甸形成页岩气新材料产业基地。该产业基地项目具体包括：液│
│ │化气码头仓储项目（包括配套建设2个5万吨级企业自备码头）；66万吨/年 │
│ │丙烷脱氢（2套）及下游聚丙烯、环氧丙烷等项目；100万吨/年乙烷裂解制 │
│ │乙烯（2套）及下游聚乙烯等项目。 │
│ │拟建设丙烯腈及其配套项目：东华能源2021年7月14日公告，公司拟投资建 │
│ │设产能26万吨/年的丙烯腈及其配套项目。项目建设规模及内容包括一套26 │
│ │万吨/年丙烯腈及其下游配套装置、公用工程、辅助设施；根据前述项目建 │
│ │设进展及审批情况，规划建设第二套26万吨/年丙烯腈装置。两套26万吨/年│
│ │的丙烯腈装置总投资约9.35亿美元（折合65.46亿元）。项目建设期约2年。│
│ │若公司后续顺利进行开工建设并预期投产装置，将对公司未来业绩产生积极│
│ │影响。 │
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│收购化工产品│东华能源2017年11月14日公告，公司与广西天昌投资有限公司、陈耀宗、陈│
│贸易公司 │耀林签署《关于购买资产的框架协议》，拟以不超过6亿元收购广西天盛港 │
│ │务有限公司（简称“天盛港务”）的股权。天盛港务是一家集贸易、仓储、│
│ │物流为一体，以销售石油液化气、成品油、煤炭及化工产品为主营业务的民│
│ │营企业。公司本次收购标的为天盛港务油气码头相关的经营性资产和负债等│
│ │，收购资产主要包括油气码头泊位、低温液化石油气储罐、常温高压液化石│
│ │油气储罐、成品油及化工产品仓储设施等。本次交易有利于公司进一步深化│
│ │新能源业务，扩大市场覆盖区域，大大提升公司在西南地区的市场占有率，│
│ │加速向西南地区和东南亚地区的市场开发力度，将进一步扩大LPG业务区域 │
│ │布局，提高行业影响力。 │
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│行业竞争格局│2025年，在世界经济增速放缓、关税壁垒陡升、不确定性因素持续增加的背│
│ │景下，全球石化产业经历了继续承压、艰难前行的一年。根据中国石油与化│
│ │学工业联合会统计，2025年全国石油和化工行业规模以上企业实现营业收入│
│ │15.7万亿元，同比下降3.0%，实现利润总额7020.9亿元，同比下降9.6%。 │
│ │2026年作为国家“十五五”开局之年，中央经济工作会议定下稳中求进的总│
│ │基调，明确实施更加积极有为的宏观政策，聚焦扩大内需、优化供给、做优│
│ │增量、盘活存量，极大提振了行业及企业发展信心。石化产业作为国民经济│
│ │支柱产业，既要推进产业提质升级，巩固全球分工地位与竞争力，也要聚焦│
│ │新材料等战略性新兴产业，锚定未来转型重要方向。 │
│ │C3产业方面，据卓创资讯，2025年国内PP消费量3858.7万吨，同比增长5.8%│
│ │；出口量310.1万吨，同比增长28.9%；国内PP产能4822.5万吨，同比增长10│
│ │.1%。国内需求温和复苏，出口势头持续向好，但供过于求压力仍存，PDH行│
│ │业盈利持续承压。 │
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│行业发展趋势│展望2026年，国内丙烯产能扩张节奏放缓，海外落后烯烃装置陆续关停，C3│
│ │产业链供需格局有望逐步优化；原料端，中东、美国丙烷新产能持续释放，│
│ │国际丙烷市场供需走向宽松，行业利润有望从上游向PDH环节转移。 │
│ │新材料领域，碳纤维凭借低密度、高强高模、耐腐蚀等优异性能，成为高端│
│ │制造领域的核心关键材料，全球需求呈高速增长态势。据赛奥发布的《2025│
│ │全球碳纤维复合材料市场报告》，2025年全球碳纤维需求量达22.5万吨，同│
│ │比增长43.8%，并预计2030年将提升至42.3万吨。同时，机器人、低空经济 │
│ │、3D打印等新兴产业快速崛起，对材料轻量化、高强度、耐高温等性能提出│
│ │更高要求，进一步打开碳纤维应用场景，带动碳纤维消费持续高增。 │
│ │与此同时，绿色低碳已成为石化行业高质量发展的核心主线与刚性要求。20│
│ │25年10月，党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，进一步明确│
│ │实施碳排放总量和强度双控制度，完善碳排放统计核算体系，扩大全国碳排│
│ │放权交易市场覆盖范围，建立健全绿色低碳标准体系。以PDH为代表的气化 │
│ │工路线，凭借原料轻质化、单位碳排放低、副产氢气丰富等优势，有望迎来│
│ │发展新机遇。 │
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│行业政策法规│《液化石油气成本锁定业务管理制度》、《北部湾城市群建设“十四五”实│
│ │施方案》等 │
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│公司发展战略│东华能源秉持“创新引领、贸易护航、零碳发展、本质安全”的理念，从C3│
│ │产业深度变革出发，以聚烯烃为基础，以碳纤维为核心，持续深耕各类碳基│
│ │复合材料研发创新，引领AI时代的材料革命和能源革命，实现公司跨越式腾│
│ │飞，服务国家战略，推动社会文明的进步。 │
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│公司日常经营│2025年，公司全年身处丙烷成本高企、PDH装置盈利承压、PP行业产能过剩 │
│ │与需求偏弱的行业周期底部，经营整体承压但业务韧性凸显。公司优化PDH │
│ │装置负荷与原料采购结构，通过长协锁价、错峰检修、提升装置能效等方式│
│ │对冲丙烷价格波动与关税政策影响，保障装置稳定运行，在行业低谷期守住│
│ │安全环保与现金流底线，持续优化供应链效率与产品结构，为后续周期回暖│
│ │积蓄竞争力。 │
│ │（1）宁波基地 │
│ │宁波基地现有2套产能为60万吨/年的PDH装置、3套产能为40万吨/年的PP装 │
│ │置、1座8000m3/h能力的氢气充装站。 │
│ │报告期内，宁波基地生产丙烯118.54万吨，计划完成率105.4%；生产聚丙烯│
│ │128.79万吨，计划完成率108.3%。 │
│ │主要牌号包括K8003、K8009、PPHM08、PPHY16、PPHY26、PPHY40、PPRMT26 │
│ │、PPRMT60、PPRMN60、PPRMN70、PPRMN80等。 │
│ │报告期内，宁波基地克服PDH一期、PP一期装置停工检修等不利因素影响， │
│ │生产运行稳中有进、量效齐增，双双超额完成年度生产目标。 │
│ │（2）张家港基地 │
│ │张家港基地现有1套产能为60万吨/年的PDH装置、1套产能为40万吨/年的PP │
│ │装置、1座1000Kg/12h能力的加氢站。 │
│ │报告期内，张家港基地生产丙烯53.62万吨，计划完成率94.4%；生产聚丙烯│
│ │35.27万吨，计划完成率95.85%。 │
│ │报告期内，张家港基地持续强化氢气、C4、蒸汽等副产资源化利用与外供创│
│ │效，统筹装置检修期间能源保障与物料供应；同时推进蒸汽冷凝水回收再利│
│ │用，实现节能降耗与经济效益双提升，资源综合利用与产业链协同保障能力│
│ │显著增强。 │
│ │（3）茂名基地 │
│ │茂名基地现有1套产能为60万吨/年的PDH装置、1套产能为40万吨/年的PP装 │
│ │置、1套产能为20万吨/年的合成氨装置以及配套设施。 │
│ │报告期内，PDH装置完成丙烯产量62.88万吨，完成设计产能的104.80%；PP │
│ │装置完成产量53.58万吨，完成设计产能的133.95%；合成氨装置完成液氨产│
│ │量12.66万吨，完成设计产能的63.30%。 │
│ │（4）氢气销售 │
│ │报告期内，氢气实现销售约2.51万吨，为整体业绩提供了有力支撑。 │
│ │公司依托装置副产氢资源高效利用，积极响应国家“双碳”战略，持续推动│
│ │绿色低碳转型，在提升资源附加值的同时，减少能源消耗与污染物排放，实│
│ │现了经济效益、环保效益与社会效益协同提升。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将持续深耕C3产业链，筑牢核心竞争力、拓宽产业护城河，着│
│ │力提升PDH-PP业绩贡献；同时稳步推进茂名碳纤维一期项目建设，统筹抓好│
│ │产线投产与市场开拓各项重点工作，推动主业提质与新业务布局协同落地。│
│ │1、原料 │
│ │（1）优化原料成本。依托船库贸一体化运营优势，灵活调度船期，择机在 │
│ │丙烷价格低位开展战略备货，有效降低综合采购成本；通过实货纸货、期货│
│ │现货对冲等方式，平抑原料价格波动风险。 │
│ │2、生产、研发 │
│ │（1）强化精细管理，实现降本增效。加强技术创新与精细化管理，持续推 │
│ │进工艺优化、挖潜降耗、催化剂国产化替代等各项工作，提升生产经营效率│
│ │，降低生产成本。 │
│ │（2）加强牌号研发，优化产品结构。加大对高MFR、高抗冲汽车、家电料开│
│ │发力度，适配市场完成聚丙烯产品结构调整，实现系列化、品牌化运营，提│
│ │升产品附加值与公司品牌影响力、竞争力。 │
│ │（3）优化碳纤维技术体系。持续优化升级碳纤维生产技术体系，逐步推进 │
│ │更高等级碳纤维及碳纤维复合材料等研发工作。 │
│ │3、销售 │
│ │（1）主动布局国际市场。公司PP产品已成功销往土耳其、科特迪瓦、印度 │
│ │、印尼、越南等多个国家，构建起稳定的销售渠道与优质客户群体。2026年│
│ │，公司将继续推广聚烯堂海外版，大力拓展国际市场，进一步提升东华能源│
│ │的国际影响力和品牌价值。 │
│ │（2）积极开拓碳纤维市场。随着公司碳纤维一期项目投产临近，2026年公 │
│ │司将重点推进碳纤维市场开拓工作，依托现有产业生态圈，深化与地方政府│
│ │、高校及产业链企业的协同联动，持续拓展优质客户资源和新兴应用场景。│
│ │4、重点项目 │
│ │（1）推动碳纤维一期项目建设。 │
│ │“东华能源万吨级碳纤维项目”总体设计为年产能万吨级高性能碳纤维（T8│
│ │00/T1000）产业化建设项目，具体分两期建设完成。项目一期新建2条纺丝 │
│ │线、2条碳化线，配套1套两步法工艺用万吨级聚合生产线，并配套建设溶解│
│ │、回收、制水、制氮、动力等相关生产装置，建设完成后可实现年产4,800 │
│ │吨高性能碳纤维。项目一期于2024年5月开工，目前按计划施工中。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动风险 │
│ │公司产品及其下游涉及能源、交通、纺织、建筑等国民经济中的支柱行业，│
│ │与投资和消费需求紧密相关，受宏观经济波动的影响较为明显。宏观环境风│
│ │险形成的原因具有复杂性和多重性，如果未来全球经济发生较大波动，我国│
│ │的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也可能会随着国内外宏观环境调整│
│ │而出现波动的风险。 │
│ │2、项目建设进度不及预期风险 │
│ │公司重点布局的碳纤维及高温气冷堆核电站项目将对公司的战略转型及财务│
│ │数据构成重大影响，但项目建设进度受国家政策、主管政府部门批复、行业│
│ │发展状况等多种因素影响，存在不及预期的风险。 │
│ │公司将持续关注政策动态，加强与政府部门的沟通，积极推进相关项目的建│
│ │设。并且定期对项目进度进行评估，及时调整项目计划以应对可能出现的延│
│ │误。 │
│ │3、主要原材料价格波动风险 │
│ │公司LPG深加工项目主要原材料为进口LPG，其价格受国际原油价格、国际市│
│ │场需求、气候变化和地区冲突甚至心理预期等诸多因素影响，波动较大。公│
│ │司如对国际液化气价格走势判断失误，造成采购价格偏高，将增加公司的生│
│ │产成本。 │
│ │公司将密切关注国际LPG市场变化，适时调整经营策略，通过库存管理与套 │
│ │期保值等手段平抑成本波动幅度。 │
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│重大合同 │东华能源2021年6月2日公告，公司子公司聚烯堂（南京）供应链有限公司以│
│ │及东华能源（宁波）电子商务有限公司分别与胜帮（杭州）能源供应链有限│
│ │公司签订相应的《聚丙烯年度销售合同》。按照约定，公司每月向胜帮能源│
│ │销售1200吨聚丙烯树脂。 │
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│战略合作 │东华能源2017年4月13日公告，公司与连云港市人民政府签署了《关于合作 │
│ │建设烷烃资源深加工基地的框架协议》，投资总额约为200-400亿元。双方 │
│ │合作的项目将分期进行，包括但不限于以下内容：规划建设丙烷脱氢（PDH │
│ │）、聚丙烯（PP）装置；规划建设乙烷、丙烷裂解制乙烯、丙烯，乙烯制聚│
│ │乙烯装置，积极引入其它企业合作或独立发展上述产品深加工项目；发展乙│
│ │烯、聚乙烯、丙烯、聚丙烯、异丁烯、丁二烯以及三元共聚新材料（用于3D│
│ │打印技术）等新材料研发利用，打造三元共聚化工新材料产业基地；开展氢│
│ │综合利用产业链研究，引进世界一流的技术工艺，推进氢能源电池产业发展│
│ │；烷烃脱氢项目产生的氢气与园区产业需求相结合，实现循环利用，提高项│
│ │目经济效益；开展清洁能源加工分销、LPG三级站及门店配送、汽车加气加 │
│ │氢站业务等。 │
│ │与UOP合作丙烷脱氢项目：东华能源2017年11月9日公告，公司与美国UOP有 │
│ │限责任公司（简称“霍尼韦尔UOP”）签署了《关于60万吨/年丙烷脱氢装置│
│ │项目的合作谅解备忘录》。根据备忘录显示，东华能源规划建设7个产能60 │
│ │万吨/年的丙烷脱氢项目（包括已建成的项目），霍尼韦尔UOP将为该项目主│
│ │要工艺装置提供工艺技术、工程设计、技术服务、专用设备、燃烧设备等，│
│ │总供货金额预计将达到2.1亿美元。本次备忘录的签署将助东华能源成为全 │
│ │球最大的采用脱氢技术将丙烷转化为丙烯的生产商。 │
│ │合作建设烷烃资源深加工基地：东华能源2018年3月1日公告，公司与东中西│
│ │示范区(连云港徐圩新区)管委会签署了《东华能源烷烃资源深加工基地及新│
│ │材料项目合作协议书》。项目主要利用进口高纯度烷烃，建设大型烷烃资源│
│ │深加工基地。项目总投资约200亿元，分两期建设，建设内容包含但不限于 │
│ │以下内容：新建2个5万吨级液化烃码头及配套罐区、2套66万吨/年的丙烷脱│
│ │氢装置和2套40万吨/年的聚丙烯装置及配套催化剂制备工厂、以碳纤维为代│
│ │表的高端聚丙烯复合材料工厂等。 │
│ │东华能源2022年9月7日公告，公司与中国核工业集团有限公司于2022年9月6│
│ │日签署《战略合作协议》，双方共同推进高温气冷堆项目，未来五年内预计│
│ │投资超千亿元，共同打造零碳产业园；双方将联合成立氢能联盟，设立氢能│
│ │研究院、中试装置，主攻绿氢制备环节中热化学制氢技术路线，并研发氢气│
│ │的固态储存材料和装备；双方将积极推动中核集团或其成员单位成为东华能│
│ │源的战略投资者（占股比例5%-15%），委派董事参与东华能源董事会的管理│
│ │。协议有效期为10年。项目合作，将对公司未来业绩产生积极影响。 │
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│项目合作 │在丙烷资源综合利用项目合作：东华能源2019年8月17日公告，公司与茂名 │
│ │市人民政府、广东省金辉新材料股权投资中心签署《战略合作协议》。投资│
│ │方拟通过自有资金、发起成立产业基金以及银团贷款等方式投资建设丙烷资│
│ │源综合利用项目。启动项目包括但不限于：一期建设2个5万吨级液化烃专用│
│ │码头及相应的仓储罐区，2套丙烷脱氢（PDH），3套聚丙烯（PP）装置，总 │
│ │投资约140亿元；二期建设2套丙烷脱氢（PDH），3套聚丙烯（PP）装置，总│
│ │投资约100亿元；三期利用4套PDH装置副产乙烷气和部分丙烷或丁烷配套建 │
│ │设相应产能的乙烯装置、丁二烯装置和聚乙烯装置，总投资约160亿元。双 │
│ │方合作项目将撬动新能源及新材料下游产业链。项目实施可为公司的战略转│
│ │型和产业链延伸搭建良好的产业发展平台，为公司的产业升级和持续盈利能│
│ │力的增强奠定基础。 │
│ │东华能源2022年2月26日公告，公司与霍尼韦尔UOP环球油品有限责任公司签│
│ │署《战略合作协议》。东华能源将在中国广东省茂名市建立绿色能源资源综│
│ │合利用产业园，并建设两套年产50万吨的Ecofining工艺装置，以厨余油和 │
│ │动物脂肪为主要原料生产绿色航煤与绿色石脑油。霍尼韦尔UOP将提供Ecofi│
│ │ning工艺技术的专利授权、工艺包、培训、服务、催化剂、吸附剂和专用设│
│ │备，以支持东华能源建设并运行上述装置。 │
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│增发股份 │2013年5月，东华能源发布非公开发行股票预案。公司拟发行股票的数量为 │
│ │不超过10,600万股，拟发行价格为不低于11.50元/股，拟募集资金总额不超│
│ │过121,900万元。募集资金净额将用于：1）宁波丙烷资源综合利用项目（一│
│ │期），宁波丙烷资源综合利用项目计划分两期建设，一期主要包括一套66万│
│ │吨/年丙烷脱氢制丙烯装置和一套40万吨/年聚丙烯装置的建设，二期将增加│
│ │一套66万吨/年丙烷脱氢制丙烯装置、一套17.6万吨异丙醇联产乙醇装置的 │
│ │建设，辅助和公用工程项目也将分期配套建设。该一期项目总投资约38.04 │
│ │亿元，拟使用募集资金投资84,000万元；2）用于补充公司流动资金，拟使 │
│ │用募集资金3.59亿元。（2013年12月27日经证监会审核获得无条件通过） │
│ │东华能源2015年5月22日发布定增预案，公司拟以不低于31.20元/股的价格 │
│ │非公开发行不超过1.98亿股股份，募集资金总额不超过617760万元，拟用于│
│ │：1）宁波丙烷资源综合利用项目（二期），项目总投资22.682亿元，拟投 │
│ │入募集资金21亿元。该项目完成后，预计年均营业收入57.74亿元，年均税 │
│ │后净利润6.30亿元。2）收购扬子江石化44%股权，拟投入募集资金5亿元。3│
│ │）扬子江石化丙烷脱氢制丙烯项目（二期），项目总投资19.5763亿元，拟 │
│ │投入募集资金18亿元。该项目完成后，预计年均营业收入54.13亿元，税后 │
│ │净利润5.07亿元。4）补充流动资金，拟投入募集资金17.776亿元。 │
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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