热点题材☆ ◇002173 创新医疗 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、养老概念、民营医院、智能医疗、人工智能、医美概念、人脑工程、DeepSeek
、外骨骼
风格:融资融券、活跃股、回购计划、连续亏损、昨日振荡、昨高换手、最近异动、商誉减值、
最近多板、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2025-06-18│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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杭州全诊医学科技有限公司为公司联营企业，参股比例为20.5532%。根据杭州全诊医学科技
有限公司2025年3月10日官微，全诊医学与华为昇腾重磅发布“全诊昇腾DeepSeek模型算力一体
机”
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2025-05-06│外骨骼机器人│关联度：☆☆☆
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公司参股的博灵脑机主要面向医疗机构使用场景的国内首款上肢外骨骼康复系统
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2024-12-18│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下海宁康华医院已在一年多前成立了海宁泰华护理院，项目已初步实现盈亏平衡。公
司有老年护理院建设运营。
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2024-10-08│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司持有全诊医学20.5532%的股份，标的是一家专注从事人工智能医疗产品研发和销售的高
科技企业
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2024-02-01│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司所属南京鼓楼医院集团宿迁市人民医院、安庆市石化医院《医疗机构执业认可证》,增
加了互联网医院作为医院第二名称，可以提供线上诊疗、用药服务。
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2022-10-26│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司下设全资孙公司上海养源母婴服务有限公司主要经营母婴护理服务
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2022-07-21│人脑工程 │关联度：☆☆☆
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与许科帝教授等合作方共同签署了《合作框架协议》，合资设立“脑机接口”项目公司;
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2021-10-20│医美概念 │关联度：☆
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逐步开设内科、外科、妇科、中医科、眼科、医美等临床辅助科室。
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2021-10-12│民营医院 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是一家以提供高品质医疗服务为主营业务的中小板上市公司
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-6200万元至-4800万元，与上年同
期相比变动幅度为-445.71%至-322.49%。
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2026-04-30│宝能持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品持有83.00万股(占总股本比例为
：0.19%)
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2024-12-24│眼科医疗 │关联度：☆☆☆
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公司下属医院设有眼科科室。
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2022-11-16│高压氧舱 │关联度：☆☆☆
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子公司福恬医院作为拥有溧阳市唯一纯氧单仓高压氧舱的医疗机构，以高压氧治疗为特色，
在康复治疗过程中起到很好的辅助作用，受到了大批患者的好评。
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2022-10-17│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司位于浙江省台州市玉环市龙溪镇东港村渔业，从事水暖器材的设计、开发、生产、销售
。
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2019-12-14│干细胞 │关联度：☆☆
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以不超过2亿元人民币（约3000万美金）对PSTI进行增资，对其持股比例为17.30%。据公司
披露，PSTI是全球领先的干细胞治疗方案提供商，拥有胎盘干细胞系列产品，该产品能够释放一
系列具有治疗作用的特殊蛋白质，应对炎症、局部出血、造血系统疾病以及辐射损伤，通过蛋白
转化和输送实现特异治疗，从而达到细胞再生与组织修复效果。
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2026-07-31│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-31近三日平均振幅：13.81%
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2026-07-31│最近多板 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-31:7天3板
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2026-07-31│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-31振幅为：13.18%
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2026-07-28│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-24│活跃股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-24当周换手率为：76.35%
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报、2026-06-30预告归母净利
润均为负
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2026-07-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过10000万元(500万股),回购期:2026-06-01至2026-08-31
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2026-04-24│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为3688.18万，较上期减少29.78%
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2025-09-01│昨高换手 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-31换手率为：17.3408%
【3.事件驱动】
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2026-05-20│国内首个侵入式脑机接口多中心临床启动，进入临床转化快车道
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5月18日，由首都医科大学附属北京天坛医院牵头，我国正式启动首个128通道全植入式脑机
接口系统多中心临床试验，标志着国内自主研发的高通量侵入式脑机接口技术进入临床转化快车
道。这一进展将国内侵入式脑机赛道从纯粹的事件驱动和主题投资，实质性推向了临床验证和商
业化落地的关键阶段，市场焦点将转向后续的临床数据读出和商业化放量节奏。
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2025-12-03│2025脑机接口大会将在上海举办 脑机接口产业链创新发展加速
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上海市科委介绍，为推进脑机接口前沿技术创新与未来产业发展，营造创新环境，12月4日
至5日，以“脑联世界·智汇上海”为主题的2025脑机接口大会将在“脑智天地”脑机接口未来
产业集聚区举行。财信证券表示，脑机接口市场规模在政策支持、技术突破与应用拓展的多重驱
动下正持续扩大。国内企业在部分领域已实现与国际领先水平并跑，在设备小型化、信号传输速
率、安全性能等方面表现突出，中长期相关产业链有较好投资机会。
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2025-11-12│脑机接口产品进入审批“绿色通道” 行业或进入爆发前夜
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由上海阶梯医疗科技有限公司自主研发的“植入式无线脑机接口系统”目前已正式进入国家
药品监督管理局医疗器械技术审评中心（CMDE）的创新医疗器械特别审查程序，这是国内首个进
入该“绿色通道”的侵入式脑机接口产品，标志着中国在这一前沿科技领域的产业化进程迈出了
从临床验证到市场准入的关键一步。脑机接口行业已经形成了完整的产业链，涵盖上游（材料、
芯片、电极等）、中游（信号采集感知处理等）、下游（医疗健康、生活消费、工业生产等）等
多个环节。近年来，随着人工智能、神经科学和计算机科学的迅速发展，脑机接口技术正逐渐从
实验室走向临床和商业化应用，全球脑机接口市场规模不断扩大。据precedenceresearch，2024
年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至
124亿美元。
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2025-10-13│Neuralink展示“脑机接口+机器人”应用，机构称脑机接口市场前景可期
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在社交媒体上的一段演示中，知名脑机接口公司Neuralink展示了渐冻症患者Nick Wray通过
脑机接口控制机械臂进食的画面。据悉，这是Neuralink获FDA批准的CONVOY研究项目的一部分，
Wray是第8位接受该脑机植入手术的患者。借助该系统，Nick Wray已成功完成抓取杯子、戴帽子
、微波加热食物及打开冰箱等多项任务。
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2025-09-04│相关技术突破不断，机构称脑机接口市场前景可期
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据报道，美国科学家研究发现，一个由人工智能担任副驾的脑机接口或能让瘫痪人士更好地
完成任务。该技术能让瘫痪受试者在移动计算机光标或操作机械臂这类任务中的表现提升为原先
的近4倍。相关研究1日发表于《自然·机器智能》。脑机接口被誉为“21世纪最具颠覆性的技术
”，已被多国明确为重点发展方向，具有重要战略意义。国泰海通证券指出，当前全球脑机接口
市场正处于“技术突破、临床验证、商业落地”的关键转折期。据麦肯锡测算，全球脑机接口在
医疗应用领域的2030年市场规模有望达到400亿美元，到2040年突破1450亿美元。伴随技术领域
的突破和下游应用的进一步打开，脑机接口市场前景可期。
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2025-08-05│苹果公布“脑控”iPad技术，脑机接口行业步入高速成长期
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今年早些时候曾有报道称，苹果公司正在与脑机接口公司合作开发“使用大脑信号操纵苹果
设备”的技术标准。周一公布的一段展示视频，首次演示了这项技术的进展。视频显示，作为这
场未知试验的参与者，患有渐冻症的马克·杰克逊在2023年成为首批植入Stentrode的患者。他
现在仅凭意念，就能在iPad的屏幕上选择目标，打开应用程序并撰写信息。数据显示，2024年我
国脑机接口市场规模已达32亿元，年增长率为18.8%，预计2025年全年，这一数字将突破38亿元
，到2027年将超过55亿元，年均增长率保持在20%左右。民生证券表示，脑机接口行业市场广阔
，正进入高速发展期；应重视脑机接口研发进程关键拐点，目前标杆企业技术落地预期明确，整
体行业有望从早期阶段逐渐步入高速成长期。脑机接口有望率先医疗场景落地，后续将向大众消
费拓展，并最终大幅改变人类生活方式。
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2025-07-04│国家药监局：配合相关部门出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策
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7月3日，国家药监局发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告。
其中提到，对符合要求的国内首创、国际领先，且具有显著临床应用价值的高端医疗器械继续实
施创新特别审查，进一步优化创新审查工作，加强申请人和审查专家的沟通，强化对创新医疗器
械研发和注册的技术指导。对高端创新医疗器械变更注册，按照创新特别审查程序开展审查。支
持国家层面高质量发展行动计划等产业政策中涉及的高端医疗器械加快上市。加强人工智能、生
物材料“揭榜挂帅”产品的注册指导，配合相关部门出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持
政策。对依法作出附条件批准的高端医疗器械，探索附条件批准的具体要求。
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2025-06-30│马斯克公布脑机接口重大进展，产业化落地进程有望迎来加速
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当地时间6月27日，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink发布了一段长达一小时的视频，展示
了他们最新的研究成果及产品发展方向。据介绍，目前Neuralink的受试者已经达到7人，其中脊
髓损伤患者Alex未来还将连接特斯拉人形机器人Optimus机械手实现更复杂的操作。马斯克表示
，未来人们有可能通过Neuralink来完全控制Optimus的身体。
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2025-06-16│我国开展首例侵入式脑机接口临床试验，产业驶入发展快车道
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中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心近日联合复旦大学附属华山医院，与相关企业合
作，成功开展了我国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验。该成果标志着我国在侵入式脑机接
口技术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家。开源证券表示，脑机接口发展加速，商业落
地前景可期。非侵入式脑机接口产品商业化进程领先，目前国内外已有多款产品面世；侵入式/
半侵入式脑机接口发展相对迟缓，国内外领先公司处于产品注册或临床研究阶段，但未来发展前
景广阔。
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2025-06-03│我国植入式脑机接口启动临床入组，商业化进程有望提速
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近日，在上海召开的第20届亚洲神经肿瘤年会上，复旦大学附属华山医院院长毛颖教授透露
，由上海华山医院和北京宣武医院牵头的脑机接口临床队列研究已启动患者入组工作，旨在进一
步验证植入式脑机接口治疗方案的有效性、安全性等关键问题。麦肯锡预计，2030年至2040年，
全球脑机接口在医疗领域应用的潜在市场规模有望从400亿美元增至1450亿美元。方正证券认为
，脑机接口有望成为下一代人机交互的核心技术，彻底改变人类与机器的交互方式。在短期内，
脑机接口技术的应用将主要集中在医疗康复领域；中期来看，输出式脑机接口技术将拓展至教育
、娱乐、军事和工业等领域；长远而言，脑机接口将转向功能改善与增强，实现脑机融合智能。
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2025-05-13│四川加快实施省内首例脑机接口手术，行业商业落地前景可期
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四川省经济和信息化厅等8部门联合印发实施《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行
动计划（2025—2030年）》。其中提出，引育产业链骨干企业，同步推进侵入式、非侵入式两种
脑机接口技术路径，完成3款侵入式和5款非侵入式脑机接口产品的研发及医疗器械注册，加快实
施省内首例侵入式脑机接口手术，开放医疗健康场景，实现年服务医疗患者超5万人次。
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2025-04-01│全国首个 湖北为脑机接口医疗服务定价
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湖北省医保局3月31日发布全国首个脑机接口医疗服务价格，标志着这一前沿科技正式步入
民生领域。其中，侵入式脑机接口置入费6552元/次，侵入式脑机接口取出费3139元/次，非侵入
式脑机接口适配费966元/次。
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2025-03-12│国家医保局专门为脑机接口新技术单独立项
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国家医保局今天发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，其中专门为脑机接口新技术
单独立项，设立了侵入式脑机接口植入费、取出费，非侵入式脑机接口适配费等价格项目，这意
味着，一旦脑机接口技术成熟，快速进入临床应用的收费路径已经铺好。
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2025-02-10│近期多地围绕脑机接口技术发布政策，行业有望迎来重大发展机遇
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据报道，脑机接口作为新质生产力的代表性领域及未来产业新赛道的重要方向之一，正在加
快形成突破性科研成果和创新应用，在医疗康养、工业安全、教育体育、智慧生活等领域展现出
广阔发展前景和巨大市场潜力。近期，脑机接口产业受到广泛关注。多地围绕脑机接口发布政策
举措，投融资案例不断增长，脑机接口产业迎来了前所未有的发展机遇。新年伊始，《加快北京
市脑机接口创新发展行动方案（2025—2030年）》（以下简称“《行动方案》”）正式印发。这
份由北京市科委、中关村管委会会同市经济和信息化局联合印发的《行动方案》，旨在抢抓全球
脑机接口发展机遇，加快打造高水平脑机接口创新与产业高地。东吴证券预计随着技术快速迭代
，脑机接口相关公司将持续在技术和市场方面取得突破。
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2024-12-10│新进展，30-50例脑机接口手术或明年落地
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媒体报道称，近日，在脑机接口协会（BCISociety）与天桥脑科学研究院（TCCI）联合举办
的国际脑机接口大会上，清华大学生物医学工程学院教授洪波分享了其团队研发的无线微创脑机
接口产品NEO的最新进展。洪波在接受采访时称：“我们的脑机接口设备明年将开始大规模临床
试验，计划入组30至50名患者进行植入，在国内大约10个中心展开。”这意味着国产自主研发的
脑机接口产品距离获批上市又近了一步。国海证券周小刚分析指出，脑机接口技术正处于大规模
应用的质变前夜，国内外应用落地加速。侵入式BCI方面，Neuralink公司于今年1月份完成首例
人体植入；Axoft公司计划开发至少集成上百万个电极的脑机接口，已获得FDA突破性设备认定。
非侵入式BCI方面，多项研究表明脑机接口康复训练对卒中患者的康复效果优于常规方法，上市
公司开始积极布局脑机接口康复器械，产业发展有望加速。
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2024-11-15│第二届脑机接口大会即将举办
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由中国信通院、衷华脑机承办的第二届脑机接口大会暨脑机接口产业联盟第四次全会，将于
11月16日至17日在湖北武汉举行。根据议程，“脑机接口50人论坛”将重磅发布，同时将举行脑
机接口领域签约仪式。
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2024-10-30│马斯克：脑机接口将解决大多数脑疾病，费用有望降至5000美元
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在近日召开的2024年度神经外科医师大会（CNS 2024）上，脑机接口公司Neuralink的创始
人埃隆·马斯克表示：绝大多数疾病或大脑问题，我认为都可以通过Neuralink装置来解决，费
用有望降至约5000美元，类似于激光近视手术的成本。
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2024-10-14│工信部：大力发展人形机器人、脑机接口、6G等新领域新赛道
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工业和信息化部副部长王江平14日在国新办新闻发布会上表示，深化场景应用，培育壮大低
空经济、智能制造等新质生产力。以低空产业生态构建为导向，支持空域资源较好、应用场景丰
富的优势地区先行先试，因地制宜地打造低空多场景的应用示范体系，加快培育低空物流、城市
和城际空中交通、低空文旅等低空消费新业态，拓展农林植保、巡视巡检、应急救援等新模式，
打造经济增长的新引擎。出台推动未来产业创新发展的实施意见，大力发展人形机器人、脑机接
口、6G等新领域新赛道。同时，支持企业打造智能制造“升级版”，聚焦典型行业的智能制造技
术应用，梯度培育一批基础级、先进级、卓越级、领航级的智能工厂。
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2024-08-06│政策与技术持续催化，脑机接口行业或进入爆发前夜
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据媒体报道，马斯克透露，其脑机接口公司Neuralink成功将第二颗脑机接口芯片植入了一
名人类患者体内。这是继今年1月首位患者植入后取得的又一重大进展。马斯克在与LexFridman
的播客节目中分享了这一消息。在长达八小时的对话中，马斯克提到了第二颗植入物目前进展顺
利，马斯克表示：“我不想太早下结论，但第二颗植入物似乎进展得非常顺利。信号很强，电极
也很多，工作得非常好。东北证券指出，政策与技术持续催化，行业进入爆发前夜。政策方面，
近期政府发布一系列行动方案和措施，旨在推动脑机接口产业的发展。2024年两会期间，脑机接
口被定位为“新质生产力”之一。
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2024-06-21│新技术增强非侵入式脑机接口功能
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近日在一项针对25名人类受试者的研究中，美国卡内基梅隆大学研究团队首次成功整合了一
种新型聚焦超声刺激技术，实现了双向脑机接口（BCI）功能，即对脑电波进行编码和解码。这
项工作开辟了一条新途径：通过刺激目标神经回路，不仅可显著提高信号质量，还可显著提高整
体非侵入式BCI性能。相关论文发表在最新一期《自然·通讯》杂志上。
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2024-03-25│直播用意念下棋，马斯克脑机接口公司受试者最新动态发布
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Neuralink放出了一段患者被植入脑机接口后，仅凭意念就能移动鼠标、在电脑上下棋的视
频。这段视频的发布，也就意味着，全世界现在至少有三家成功研制脑机接口的公司了。Neural
ink发出的这段视频，也代表着医生和神经科学家在脑机接口（BCI）领域数十年的研究有了新进
展。脑机接口能够在大脑与外部设备之间建立直接的信息通路，实现大脑状态监测及“意念”控
制。国泰君安指出，随着Sora模型为代表的AI多模态模型进入飞跃式发展，脑机接口将为多模态
相关训练持续赋能，Neuralink有望打开脑电大模型的新市场。
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2024-02-27│我国在脑机接口领域再迎突破，人机交互等方面展现出无限的潜力
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近日，首都医科大学附属北京天坛医院神经外科贾旺教授团队联合清华大学洪波教授团队，
利用微创脑机接口技术首次成功帮助高位截瘫患者实现意念控制光标移动，这意味着我国在脑机
接口领域取得新突破。脑机接口技术是神经科学领域的一项革命性突破，直接利用脑电信号建立
人与外界的交流通道，将患者的“意念”转换为可执行的输出指令，实现对外部设备的直接控制
，在脑疾病康复、人机交互方面展现出无限的潜力和广阔的应用前景。
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2024-01-15│脑机接口研究再迎新进展，该技术可与AI融合
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美国加州大学圣迭戈分校的研究人员开发出一种神经植入物。将其放置在大脑表面时，它可
以读取大脑内部深处的活动信息。该技术在转基因小鼠身上进行的测试表明，研究人员离建立微
创脑机接口又近了一步。这一研究发表在11日的《自然·纳米技术》杂志上。市场分析认为，脑
机接口已经历经五十年发展历程，多国为期十年的前期投入已助力脑机接口技术和产业从应用萌
芽期迈入普及期，有望在十年内实现“应用解决方案效果良好，多类解决方案走向成熟”的目标
。脑机接口是事关经济社会发展的战略性领域，其深化发展有利于我国在未来产业科技竞争中抢
占制高点。
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2023-12-27│创新生态不断完善，机构称脑机接口有望颠覆现有通信方式
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2024中国信通院ICT深度观察报告会脑机接口创新发展分论坛召开。本次论坛聚焦脑机接口
产业政策、前沿技术、创新应用、标准与伦理，共探脑机接口产学研用协同创新，共绘技术与产
业创新蓝图。随着脑机接口创新生态不断完善，技术持续深入迭代，产品服务日益丰富，融资活
水持续注入，脑机接口应用正在加速向规模化方向发展。据脑机接口产业联盟消息，脑机接口产
品第三方评测工作正式启动，目前脑机接口技术已经广泛应用到医疗、教育、康养、安全生产、
娱乐等场景。未来，可穿戴性强、便携性强的非侵入式脑机接口设备发展成熟后，脑机接口可以
大范围运用在高级人机交互方面，成为下一代人机交互的硬件接口。华安证券认为，脑机接口的
发展是人机交互方式的扩充和通信方式的颠覆（从人-机-人到人-机）。
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2023-11-29│马斯克“脑机接口”公司Neuralink再融4300万美元
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根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份文件，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink又
获得了4300万美元的风险投资。加上这笔新投资，该公司的融资金额从今年8月份的2.8亿美元增
加到3.23亿美元。过去几年，Neuralink一直都在动物身上进行试验。但在经过多次申请后，该
公司于今年5月25日获得了美国食品药品监督管理局（FDA）的批准进行首次人体临床试验。
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2023-11-09│数千人排队甘当志愿者，脑机接口有望成未来人机交互主流方式
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马斯克的超前想法正在一个个落地，脑机公司Neuralink即将开启人体实验。据行业媒体报
道，美国当地时间周二，知名传记作家AshleeVance发文透露，数千人正排队等候植入埃隆·马
斯克（ElonMusk）旗下脑机接口公司Neuralink的大脑植入物。今年早些时候，美国食品和药物
管理局批准Neuralink启动其设备的人体实验，Neuralink计划明年进行11例人体手术，2025年27
次，2026年79次。此后，手术数量将从2027年的499例猛增到2030年的22204例。中信建投认为，
人类与人工智能之间的沟通方式也在不断升级，当前脑机接口技术正在突破人类的生理界限，不
仅为残障人士提供了前所未有的可能性，而且有望成为下一代的人机交互方式。
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2023-10-17│脑机接口实现意念通话，人脑工程领域研发进展不断
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近日，来自荷兰拉德堡德大学唐德斯脑、认知与行为研究所和荷兰乌特勒支大学医学中心的
尤利娅-别列祖茨卡娅团队，在《神经工程学》杂志上发表研究报告称，他们在一些没有瘫痪的
志愿者身上临时植入了一个脑机接口，这些志愿者按要求大声说出给定的12个单词，设备会记录
下他们的大脑活动信号。随后，研究人员运用先进的人工智能对志愿者的大脑活动信号进行解码
，与具体的单词之间建立一一对应关系，并将信号转化为语音输出。试验结果显示，这样做不仅
可以准确识别出大脑活动信号所对应的单词，识别准确率达到了92%至100%，更神奇的是，机器
转化出来的语音甚至在语调和口音上都很接近志愿者本人。
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2023-10-12│工信部召开政策宣贯会帮助脑机接口企业了解揭榜挂帅工作
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脑机接口产业联盟官微消息，北京市经济和信息化局科技标准处联合工信部科技司高技术处
于10月10日组织召开政策宣贯会，帮助脑机接口企业了解揭榜挂帅工作。通过揭榜挂帅，构建脑
机接口产业技术产品化、产品产业化、产业规模化的全链条未来产业生态，将加强部市协同，通
过揭榜挂帅，甄选并引进一批有实力、有潜力的企业予以重点培养，扎实推进北京市脑机接口产
业发展。工信部将通过揭榜挂帅发掘培育一批掌握关键核心技术、具备较强创新能力的优势单位
，突破一批脑机接口标志性技术产品、加速产业落地应用。
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2023-09-26│马斯克脑机接口公司将进行人体试验
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马斯克的脑机接口公司Neuralink宣布，该公司已获一个独立审查委员会的批准，将进行首
次人体试验，对瘫痪患者的大脑植入设备。Neuralink表示，这项研究旨在测试其无线全植入式
脑机接口的安全性和有效性，使瘫痪患者能够用大脑控制外部设备。此前，Neuralink在2023年5
月获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，其植入式脑机接口设备可在人体上开展临床研究
，这被视为脑机接口迈向商业化应用的里程碑。
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2023-08-28│脑机接口有望帮助瘫痪人群恢复沟通能力
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《自然》上发表的两篇论文报告了新的脑机接口装置，其不仅能将大脑活动解码为语言，而
且比当前所有技术都更迅速、更准确且覆盖词汇量更大。这一成果展示了在帮助严重瘫痪人群恢
复沟通能力方面的技术进步。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │创新医疗管理股份有限公司是一家以提供医疗服务为主营业务的上市公司。│
│ │目前，公司下属有建华医院、康华医院、福恬医院和明珠医院四家医疗机构│
│ │，四家医院坚持以满足病人需求为业务基础、提高医疗质量为发展核心，尽│
│ │心做好患者服务、扎实抓好质量管理，为广大患者提供可靠、放心、满意的│
│ │医疗服务。此外，公司围绕“大专科，小综合”的发展战略，以临床为中心│
│ │，巩固发展重点科室及特色学科，切实通过内部控制体系建设和完善，逐步│
│ │提高医院整体管理水平。 │
│ │公司管理以精细化管理为抓手、提升核心竞争力为目标，从临床路径、科室│
│ │建设、人才引培、绩效考核、统筹预算等多方面完善医院管理，以促进医院│
│ │综合实力的稳步提升。并通过对行业政策的持续学习、供应链整合的不断深│
│ │入、医疗资产的整合利用，达到开源节流的经营效果。同时，通过多角度、│
│ │全方位、“请进来、走出去”的开放式技术交流，时刻关注医疗技术发展动│
│ │态，优化学科资源，提高治疗效果,以便更好地服务患者，让医疗服务更加 │
│ │专业化。 │
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│产品业务 │公司是一家以提供医疗服务为主营业务的上市公司。公司下属四家医院的收│
│ │入主要来源于为患者提供的医疗服务，主营业务收入为医疗服务收入，包括│
│ │门诊收入、住院收入、体检收入等。 │
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│经营模式 │公司医疗服务业务的经营模式 │
│ │1、采购模式 │
│ │为了更好地满足集团内的采购需求，公司以子公司鸿润医药为采购中心，为│
│ │下属医院提供供应链相关服务。医院采购部门根据医疗物资（药品、医用耗│
│ │材、医疗设备等）每月在各科室的消耗、月末库存以及次月采购需求确定采│
│ │购计划，鸿润医药根据采购计划向供应商询价，而后进行比价，并执行竞争│
│ │性谈判或招标流程，最后由采购部门向鸿润医药或合格供应商发出采购订单│
│ │。 │
│ │供应链整合属于“向管理要效益”的一项重要工作，对医院降本增效具有积│
│ │极意义。公司将继续深入推进该项工作，以充分发挥出集团规模化、采购专│
│ │业化两大优势。 │
│ │2、销售模式 │
│ │公司下属四家医院的收入主要来源于为患者提供的医疗服务，主营业务收入│
│ │为医疗服务收入，包括门诊收入、住院收入、体检收入等。 │
│ │公司下属医院秉持着“以患者为中心”的理念，将提高医疗质量、就医感受│
│ │、管理水平作为工作目标。首先，通过提升医疗技术、规范诊疗服务、加强│
│ │专业素养等途径提高医院的医疗质量；其次，通过宣扬服务理念、优化服务│
│ │流程、加强医患沟通等方式提升患者的就医感受。最后，通过不断完善质量│
│ │安全、管理制度、成本管控等手段完善医院的管理水平。此外，还不断巩固│
│ │企业文化、深化院际合作关系、加大人才引培力度、完善员工激励机制、促│
│ │进信息系统建设、积极投入公益活动、主动承担社会责任，在提升医院综合│
│ │竞争力的同时，打造医院良好口碑，助推卫生健康事业高质量发展。 │
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│行业地位 │四家医院在医疗服务半径内具有一定的竞争优势 │
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│核心竞争力 │（一）下属医院的区域内竞争优势 │
│ │公司充分发挥民营医院经营更自主、反应更迅速、决策更灵活、执行更高效│
│ │、分配更合理等比较优势，在品牌建设、供应链管理、特色科室打造、多元│
│ │化宣传、与领先医院建立合作关系等方面深耕细作，在人才引培、成本管控│
│ │、绩效改进等方面不断挖潜。下属四家医院经过多年的发展，在各自医疗服│
│ │务半径内具有一定的竞争优势。 │
│ │1、特色科室发展 │
│ │2、合作与资源共享 │
│ │3、规范管理与持续改进 │
│ │4、宣传与品牌建设 │
│ │5、供应链管理和薪酬体系改进 │
│ │6、布局创新科技领域助力医疗业务的提质增效 │
│ │（二）博灵脑机的竞争优势 │
│ │中风偏瘫患者的肢体运动功能康复，本质上是对中枢神经系统的功能重塑。│
│ │神经康复的核心机制基于中枢神经系统的神经可塑性。成年人中枢神经元缺│
│ │乏再生能力，脑卒中等脑血管病变所致的运动皮层及下行传导通路损伤，会│
│ │引发对侧肢体运动功能障碍。大脑可通过皮层功能重组激活邻近未受损神经│
│ │元实现功能代偿，但此类神经元与外周效应器间缺乏成熟的感觉运动映射，│
│ │无法有效调控肢体运动。神经康复的关键在于通过特异性感觉运动刺激，诱│
│ │导中枢神经元与外周效应器重建突触连接及功能映射，重塑运动控制通路，│
│ │进而恢复肢体运动功能。 │
│ │博灵脑机研发的赛博灵科系列主动康复训练设备，在核心技术方面主要具有│
│ │以下特点： │
│ │1、有效实现实时解码 │
│ │2、有效实现闭环反馈 │
│ │3、院内康复+居家训练，康复场景全覆盖 │
│ │（三）医疗人才资源及管理团队优势 │
│ │公司下属各医院坚持将提高医疗技术和改善服务质量作为工作重点，重视人│
│ │才引进和培养，完善人才队伍建设，引培结合，加强院内、院际合作，促进│
│ │技术进步，强化科室建设。同时，通过签订目标责任、完善绩效考核，充分│
│ │调动员工工作积极性，在目标统一、指标分解、责任落实的经营方针下，进│
│ │一步推动医院的协同发展。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入为78,125.10万元，同比下降4.26%，扣非后净│
│ │利润-7,902.88万元，亏损金额较去年同比上升32.66%。 │
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│竞争对手 │恒康医疗、通策医疗、星普医科 │
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│品牌/专利/经│专利：经过三年多时间的持续努力，博灵脑机逐步形成了以神经信号采集和│
│营权 │分析处理为核心技术的自主知识产权体系，自主申报专利25件（已获授权14│
│ │件），软件著作权2件。 │
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│核心风险 │医院经营风险、医院发展不及预期、珍珠业务持续亏损、外延并购不及预期│
│ │等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司下属建华医院、康华医院、福恬医院和明珠医院四家医疗机构。其中，│
│ │建华医院是三级甲等综合性医院，康华医院是二级甲等综合性医院，福恬医│
│ │院是二级康复医院，明珠医院是二级甲等综合性医院。公司下属的四家医院│
│ │，在各自的医疗服务半径内具有一定的竞争优势。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │黑龙江、浙江、江苏 │
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│主营业务 │提供医疗服务 │
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│主要产品 │医疗服务业务 │
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│增资干细胞治│*ST创疗2016年10月25日公告，公司拟以不超过2亿元人民币（约3000万美金│
│疗公司 │）对PSTI进行增资，对其持股比例约为17.30%。PSTI是全球领先的干细胞治│
│ │疗方案提供商，拥有胎盘干细胞系列产品，该产品能够释放一系列具有治疗│
│ │作用的特殊蛋白质，应对炎症、局部出血、造血系统疾病以及辐射损伤，通│
│ │过蛋白转化和输送实现特异治疗，从而达到细胞再生与组织修复效果。PSTI│
│ │于2007年在纳斯达克挂牌。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│2025年，医疗服务行业持续受到行业环境加速变化以及医保改革纵深推进的│
│ │双重影响。 │
│ │（一）行业环境加速变化 │
│ │1、人口老龄化程度的逐年攀升 │
│ │2025年6月，民政部发布《推进实施积极应对人口老龄化国家战略》，该文 │
│ │件指出：我国已进入老年人口快速增长时期，预计至2035年每年净增老年人│
│ │口超过1000万人，2035年左右我国60岁及以上老年人口将突破4亿人，占比 │
│ │超过30%，进入重度老龄化阶段。积极有效应对人口老龄化对卫生工作提出 │
│ │的新要求，是卫生系统履职所在，民营医院需持续密切关注相关动态，灵活│
│ │调整战略布局，不断优化业务结构，以更好地适应社会发展要求。 │
│ │2、次均诊疗费用以及民营医院服务人次占比的逐年下降 │
│ │通过对卫健委近年来发布的年度卫生健康事业发展统计公报以及《2025年1-│
│ │9月全国医疗服务情况》等进行分析： │
│ │2.1次均诊疗费用逐年下降 │
│ │自2021年起，医院患者次均住院费用呈逐年下降态势，由2021年的11002.9 │
│ │元降至2024年的9870.0元，三年累计降幅达10.30%；且自2024年起，医院患│
│ │者次均门诊费用亦呈下降趋势。次均费用的下降对于医疗服务机构而言，意│
│ │味着保量即减收、增量难增收，经营压力持续加大。 │
│ │2.2民营医院服务人次占比的逐年下降 │
│ │民营医院的诊疗人次占比从2022年的16.49%逐年下降至2025年1-9月的15.94│
│ │%；入院人次占比从2022年的18.88%逐年下降至2025年1-9月的16.09%。这意│
│ │味着以公立医院为主体的行业格局正在加快形成，公立医院的扩张扩建，以│
│ │公立医院为核心的医联体、分级转诊、双向转诊的进一步推进以及相关医保│
│ │政策的倾斜，都使得民营医院的生存空间被进一步压缩。 │
│ │3、社会办医机构的经营困局 │
│ │根据国家统计局公布的2024年、2025年国民经济和社会发展统计公报显示，│
│ │民营医院数量在2024年末为2.7万个，而在2025年末降至2.6万个，即2025年│
│ │全国民营医院净减少约1000家，民营医院数量的减少从另一个维度体现出社│
│ │会办医面临的经营压力、生存压力。 │
│ │（二）医保改革纵深推进 │
│ │1、医保支付制度改革的持续推进 │
│ │2、医保支付标准动态调整的持续进行 │
│ │3、医保基金监管力度的大力提高 │
│ │综上可见，今后几年医疗服务行业发展将持续受到行业环境加速变化以及医│
│ │保改革纵深推进的重大影响。以战略视角研判行业趋势与政策导向，科学开│
│ │展经营分析、精准确立自身长期发展定位，主动前瞻布局，及时优化调整，│
│ │聚焦精准发力，将成为民营医院实现稳健运营与可持续发展的核心工作重点│
│ │。 │
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│行业发展趋势│人口结构变化、医保环境变革、市场格局重塑与AI技术创新，是驱动医疗服│
│ │务行业未来发展趋势的四大核心要素。 │
│ │从人口结构变化看，我国人口老龄化趋势严峻，据民政部发文《推进实施积│
│ │极应对人口老龄化国家战略》预计，未来10年左右我国60岁及以上人口将增│
│ │加0.9亿人至4亿人，占比上升8%至30%，进入重度老龄化阶段，医疗需求也 │
│ │将呈现总量增长、结构转型的趋势特征。对医疗卫生行业而言，既要积极应│
│ │对人口老龄化带来的多重挑战，更要精准把握其中蕴藏的新发展机遇。 │
│ │从医保环境变革看，一方面，医保支付方式的改革、医保支付标准的动态调│
│ │整都将持续进行，并对医疗服务机构产生持续重大影响；另一方面，医保基│
│ │金监管力度迅速加大，监管技术持续升级。这些都对医院的科室布局、合规│
│ │运营、精细化管理、成本管控，乃至生存发展提出了愈发严苛的要求。 │
│ │从市场格局重塑看，公立医院的行业主导地位持续稳固并且逐年加强。通过│
│ │对卫健委近年来发布的年度卫生健康事业发展统计公报以及《2025年1-9月 │
│ │全国医疗服务情况》进行分析，可知：2020至2024年，全国公立医院诊疗人│
│ │次占比维持在83.5%——84.3%，入院人次占比维持在80.8%——82.3%，并且│
│ │后者连年稳定提高。换言之，民营医院诊疗人次占比仅约16%，入院人次占 │
│ │比仅约18%，并且后者逐年持续下滑，市场格局对民营医院而言愈发严峻。 │
│ │从AI技术创新看，技术的快速发展以及其与医疗服务的深度结合，已全面并│
│ │将进一步推动医疗服务的精准性、公平性、可及性、运营效率、经营效益。│
│ │以医疗垂直领域AI为代表的技术应用，可以同时成为患者、医护人员以及医│
│ │疗机构提供高效支撑，更有望重塑诊疗全流程服务模式，成为行业发展的重│
│ │要驱动力。 │
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│行业政策法规│《推进实施积极应对人口老龄化国家战略》、《关于印发医疗保障按病种付│
│ │费管理暂行办法的通知》、《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》│
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│公司发展战略│公司将在提高医院医疗技术、服务水平的同时，根据行业变化趋势及医保改│
│ │革动向及时调整经营策略，筑牢合规根基，加强医保管理，发挥供应链作用│
│ │，以同步提升医院运营能力和效率。同时，公司还将紧扣“创新”二字，积│
│ │极关注、主动把握新兴医疗技术、人工智能等技术发展对医疗行业的提升机│
│ │会，对先进技术的医疗应用、商业化落地方面作积极探索，并在投资项目符│
│ │合公司发展战略方向、具备战略投资价值的基础上进行资本运作，充分挖掘│
│ │技术进步对医疗服务行业的提升作用。 │
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│公司日常经营│报告期内，建华医院在医保政策调整与行业竞争的双重压力下，采取了一系│
│ │列经营措施，在开源增收、职能整合、资质申请、核算升级等多方面着力，│
│ │努力提升医院的综合实力，具体包括：契合人口老龄化趋势开设老年医学科│
│ │，紧跟政策导向开展中西医融合实践；对南院、北院、明珠医院三个院区的│
│ │职能科室进行优化整合，节约了人员开支；成功通过国家药物临床试验基地│
│ │（GCP）认证，五个临床科室获得资质；上线了科室与病种核算系统，为提 │
│ │升科室运营精细化管理打下了良好基础。但受当地医保政策及医保支付标准│
│ │影响，医院经营受到一定冲击，具体包括：当地医保部门自2024年6月起对 │
│ │精神、康复病种的医保支付方式、标准实施调整；自2025年10月起明确低保│
│ │患者需在公立医院就诊。上述政策变动导致医院收入及利润同比有所下降, │
│ │同时本期确认的递延所得税资产同比下降导致所得税费用出现同比上升。20│
│ │25年，建华医院（含明珠医院）实现营业收入44246.25万元，相较去年同比│
│ │下降9.94%；扣非后净利润-2579.76万元，亏损金额较去年同比上升260.52%│
│ │。 │
│ │报告期内，康华医院紧扣“学科建设、服务优化、成本管控、医保合规、质│
│ │量提升”五大核心，推出一系列针对性举措，包括着力构建“全院参与、精│
│ │细管控、质量驱动”的医保管理体系等，主动应对政策影响与市场竞争的双│
│ │重压力，同比提升了营业收入，但基于对短期盈利预期不确定性的审慎评估│
│ │，确认的递延所得税资产同比减少，导致所得税费用出现同比上升。2025年│
│ │，康华医院实现营业收入30336.95万元，相较去年同比上升3.53%；扣非后 │
│ │净利润-1344.11万元，亏损金额较去年同比上升3.83%。 │
│ │报告期内，福恬医院积极应对当地医保政策调整影响，在稳固康复科这一特│
│ │色科室优势的同时，积极挖掘中医特色诊疗服务需求，推动中医诊疗与康复│
│ │医疗深度协同，进一步打造医院核心服务特色。2025年，福恬医院实现营业│
│ │收入3507.99万元，相较去年同比上升13.36%；扣非后净利润-932.68万元，│
│ │亏损金额较去年同比下降28.34%。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将积极顺应行业发展趋势及政策调整动向，精准谋局、主动作│
│ │为、灵活应对，进一步推进企业文化、科室建设、院际合作、供应整合等方│
│ │面的工作，全方位促进医院高质量发展。同时，主动把握新兴技术进步在医│
│ │疗提升等方面的发展机会，与公司主营业务协同发展，合力创新，形成公司│
│ │的第二增长曲线。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、行业环境加速变化的应对风险 │
│ │首先，我国人口老龄化趋势同步交织叠加少子化、高龄化、空巢化，人口结│
│ │构呈现快速、稳定的趋势性变化，要求医疗机构必须紧跟发展形势，动态优│
│ │化科室布局与资源投入；其次，次均诊疗费用尤其是次均住院费用呈下降趋│
│ │势，要求医院必须实时精细化分析业务收费及相关成本，进而指导临床路径│
│ │，并坚决遏制盲目投资、扩张以免推高固定成本；最后，以公立医院为主的│
│ │市场格局正在加速形成，民营医院市场份额面临进一步挤压，亟需加快战略│
│ │谋划，确立核心竞争优势与立身之本。若对行业环境的加速变化重视不足，│
│ │未能及时作出科学有效的战略调整与运营优化，医院将面临现金流紧张，持│
│ │续亏损的经营压力，甚至存在被市场逐步出清的重大风险。 │
│ │2、医保改革纵深推进的应对风险 │
│ │医保改革的纵深推进，包括医保支付制度改革的持续推进、医保支付标准动│
│ │态调整的持续进行、医保基金监管力度的大幅提升，都对医院的收入、现金│
│ │流造成了重大影响。医院必须在筑牢合规运营的基础上，把握政策动向，及│
│ │时甚至提前作出经营调整，以防陷入可预见的亏损局面。 │
│ │3、人力资源风险 │
│ │医疗服务行业需要人才的支撑，领先的医疗技术和医院管理经验是稀缺资源│
│ │。医院发展更离不开人才的支持，吸引、留住、提升、激发人才至关重要。│
│ │公司将改善工作环境、绩效考核政策、学习机会、发展通道，并加强员工关│
│ │怀，以引进、培养、留住优秀人才。 │
│ │4、医疗业务风险 │
│ │公司主营业务为医疗服务，而在提供医疗服务的全过程中，医疗风险无处不│
│ │在，医务人员、患者、医院管理人员、患者家属、涉及医疗行为的各类人员│
│ │，在互动的过程中，都有可能发生医疗纠纷。为控制风险，公司将建立科学│
│ │医疗质量管理体系，遵守法规，加强员工培训，并关注市场变化。在改善患│
│ │者体验的同时，合理规划技术和更新设备，确保其安全和有效性。通过综合│
│ │管理和风险控制，有效降低医疗业务风险，提高整体运营稳定性和可持续性│
│ │。 │
│ │5、AI技术的驱动风险 │
│ │人工智能技术的快速迭代将对医疗服务行业的整体格局形成断层压力，AI在│
│ │对医疗服务行业的发展产生强大助力的同时，势必将对行业中未能及时主动│
│ │拥抱AI变革的医疗机构产生不进则退的发展风险，包括：医疗效果提升滞后│
│ │性风险、医疗效率提升滞后性风险，以及随之而来的成本结构相对劣化风险│
│ │、竞争力弱化风险。同时，对于积极主动应用AI于业务发展的医疗机构而言│
│ │，也存在着技术信赖风险、数据安全性风险、法律责任认定风险。 │
│ │公司的发展面临着多方面的风险与挑战，但也蕴含机遇。通过采取相应的风│
│ │险应对措施，可以更好地管理风险，提高核心竞争力，助力公司实现可持续│
│ │稳定发展。 │
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│资产重组 │千足珍珠2015年6月25日发布重组预案，公司拟以11.78元/股的价格非公开 │
│ │发行约12733.45万股股份收购建华医院、康华医院、福恬医院各100%股权，│
│ │建华医院、康华医院、福恬医院各100%股权的交易价格分别为9.3亿元、4.8│
│ │亿元、0.9亿元。建华医院为以烧伤科、腰间盘科、乳腺科、神经内科、妇 │
│ │产科等为特色的综合性医院，目前拥有床位1200张，员工1600多人。康华医│
│ │院位于浙江省海宁市，目前一期建筑面积5万平方米，床位500张，重点科室│
│ │包括心血管内科、骨科、肿瘤科、康复医学科等，目前现有高、中级职称人│
│ │员140名。福恬医院则为溧阳市唯一一家二级康复专科医院、残疾人康复中 │
│ │心。目前该院下设康复科、内科、外科、妇科、中医科等重点科室，其中医│
│ │学康复科是溧阳市唯一开展康复专业治疗的专科，对中风、偏瘫后遗症、骨│
│ │折术后、脑外伤等疾病开展治疗。承诺方承诺，2015-2018年实现的扣非净 │
│ │利润，建华医院分别不低于0.79亿元、1.05亿元、1.23亿元和1.36亿元；康│
│ │华医院分别不低于0.36亿元、0.5亿元、0.58亿元和0.63亿元；福恬医院分 │
│ │别不低于680万元、840万元、980万元和1100万元。募集配套资金方面，公 │
│ │司拟以11.78元/股的价格非公开发行约12733.45万股股份募集资金总额为15│
│ │亿元，拟用于：建华医院内科门诊综合楼建设项目（6.26亿元）、齐齐哈尔│
│ │老年护理院建设项目（3.04亿元）、康华医院二期工程建设项目（4.8亿元 │
│ │）、补充流动资金（0.9亿元）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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