热点题材☆ ◇002125 湘潭电化 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、节能环保、储能、固态电池、钠电池、镍金属
风格:融资融券、发可转债
指数:无
【2.主题投资】
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2024-05-22│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司正在积极与固态、半固态电池厂商对接并开展送样。
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2022-09-19│钠电池 │关联度：☆☆
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公司一直密切关注锰基材料在新能源电池正极材料中的使用，并积极对接和研发，目前已有
小批量向钠离子电池企业供货。
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司有污水处理业务
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2022-07-22│储能 │关联度：☆
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公司参股湖南裕能磷酸铁锂产量3.1万吨，市场份额为25%，排名行业第一。
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2022-06-09│镍金属 │关联度：☆☆
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目前公司鹤岭生产基地建有一条年产1万吨的高纯硫酸镍生产线，原年产1万吨高纯硫酸锰生
产线也可生产高纯硫酸镍。
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2021-11-25│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司现有磷酸铁产能3.4万吨，规划磷酸铁产能75万吨
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-29│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司披露：联营企业裕能新能源磷酸铁锂产品的主要客户有宁德时代新能源科技股份有限公
司、深圳市比亚迪供应链管理有限公司等。
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2022-06-09│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股公司湖南裕能是比亚迪刀片电池的主力供应商
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2022-02-28│锰矿 │关联度：--
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国内规模最大的电解二氧化锰生产企业。
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有锰矿资源
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆☆
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公司污水处理公司、鹤岭污水及九华污水厂运行平稳
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2020-04-07│长株潭 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖南省湘潭市。主营业务：研究、开发、生产、销售二氧化锰、电解金属锰、
电池材料及其它能源新材料；金属材料、润滑油、石油沥青、化工产品（不含危险及监控化学品
）、建筑材料、机电产品、法律法规允许经营的矿产品的销售；再生资料回收；劳务派遣（不含
境外）；经营商品和技术的进出口业务（国家禁止和限制的除外）。公司是全球单厂生产规模最
大的电解二氧化锰生产企业，电解二氧化锰年生产能力为42,000吨，占全球产能的10.16%，占国
内产能的21.67%。
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2017-03-02│湖南国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人是湘潭市国有资产监督管理委员会。
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2025-04-28│发可转债 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-04-28公告发行进度：证监会核准批文
【3.事件驱动】
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2024-05-10│短中期澳洲锰矿供给缺口难补推升价格
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3月热带气旋梅根导致澳大利亚格鲁特岛GEMCO码头和道路受损，4月South32宣布暂停GEMCO
的运营，停产1个月后在其季度报告中宣布继续暂停，直到该公司本财年的第三季度，即2025年1
月至3月。此外，世界第二大锰矿产国加蓬4月26日发生脱轨事故，接近300米的轨道受损，26辆
空车脱轨，修复时间或需两周至一个月左右。行业专家表示，短期内事件影响确定性较大，二、
三季度内缺口难以得到补充。华安证券金属团队指出，按2023年整体发运量计算来看，格鲁特岛
占澳洲整体比例在73%左右，澳洲全年共发出744万吨，格鲁特岛发全球545万吨，影响我国进口
锰矿9%-10%左右。
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2023-05-17│自然资源部规定放宽矿业权转让等限制，涉矿概念或将受益
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近日，自然资源部印发了《关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》，自然资源
部矿业权管理司负责人对记者表示，为进一步搞活矿业权二级市场，鼓励社会资本投入矿产资源
勘查开采，《通知》取消了以招标拍卖挂牌等市场竞争方式取得的探矿权转让年限限制。将协议
出让取得的矿业权转让限制年限由10年调整为5年。同时，对勘查开采主体有特殊资质要求的矿
种，在符合要求的申请人之间，转让变更不受5年限制。
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2023-01-27│两大环保新政下月正式实施，节能环保装备迎机遇
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1月18日，国家发改委、住建部、生态环境部联合发布《关于推进建制镇生活污水垃圾处理
设施建设和管理的实施方案》。其中提出，目标到2025年，建制镇建成区生活污水垃圾处理能力
明显提升;到2035年，基本实现建制镇建成区生活污水收集处理能力全覆盖和生活垃圾全收集、
全处理。券商认为，节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，2023年有望在低基数下
迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。
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2022-11-02│中矿协电解锰创新工作委员会停产建议通过
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11月1日，由湖南省创联锰业科技有限公司主办的电解金属锰行业2023年工作计划研讨会在
上海世纪汇多功能厅召开，中矿协电解金属锰创新工作委员会理事单位和监事单位出席会议。会
议提出了2023年1月份全停，2023年2—12月停产50%的工作目标等6项建议提交到理事会，经理事
会投票全部通过。
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2022-07-14│“升级版”磷酸铁锂，“宁王”等巨头纷纷加码磷酸锰铁锂
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据报道，宁德时代、欣旺达及亿纬锂能的磷酸锰铁锂电池已在今年上半年通过电池中试环节
，正在送样品给车企测试。宁德时代计划于今年下半年量产该产品。
磷酸铁锂电池的能量密度已经接近“天花板”，磷酸锰铁锂作为磷酸铁锂的升级版，磷酸锰铁锂
对比磷酸铁锂具有更高的电压平台，能量密度可以比其高出15%左右，且保留了磷酸铁锂电芯的
安全性及低成本特性。
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2022-06-16│巴斯夫在中国扩大正极活性材料产能
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据巴斯夫介绍，由其持股51%、杉杉股份（600884）持股49%的巴斯夫杉杉电池材料有限公司
正在扩大电池材料产能，以满足快速增长的电动汽车市场需求。新产线可用于制造先进的正极活
性材料产品组合，包括多晶和单晶的高镍和超高镍镍钴锰（NCM）氧化物，以及富锰（Mn-rich）
镍钴锰产品，年产能将提高至十万吨。当前，巴斯夫杉杉的富锰产品已实现吨级规模生产。
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2022-03-25│特斯拉正研发全新锰基电池 电池级锰源需求量望大增
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据媒体报道，近日马斯克宣布，特斯拉看到了锰基阴极在电池化学方面的潜力，行业需要更
多地关注电池供应链，直至矿物。特斯拉一直在探索在电池中使用更多锰。
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2022-03-09│镍价日内涨幅最高超100%
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周二，国内外镍价盘中再度飙涨，LME镍价盘中一度突破10万美元/吨，日内涨幅最高超100%
。
当地时间2月22日，美国地质调查局（USGS）官网发布了一份对美国经济和国家安全至关重要的5
0种关键矿物商品的新清单。新增的15种矿物商品中，大部分是将稀土元素和铂族元素拆分为单
独的条目；镍、锌则是首次被列入清单。
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2021-07-28│供给受限叠加下游需求释放 电解锰价格持续上涨
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据百川盈孚，截至27日，黔湘渝“锰三角”主流地区电解锰现货含税出厂价2.1万至2.12万
元/吨，价格指数较上一日上涨1115元/吨，自6月底以来累计上涨约25%。
近期由于环保督查及电力限制等因素，部分厂家生产受限，另外，7月停产升级的联盟单位较多
。
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2021-03-04│磷酸铁锂价格1月以来上涨超16%
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截止3月3日国内动力型优等品磷酸铁锂均价在43000元/吨，相比1月同期价格上涨16.22%，
涨幅为6000元/吨。3日，小鹏汽车宣布，推出小鹏P7后驱标准续航车型。共有智享版、智尊版两
款，均采用磷酸铁锂电池。
机构指出，2020年磷酸铁锂电池助推特斯拉Model3、宏光MINIEV销量登顶，而随着2021年新能源
汽车补贴标准继续退坡20%，磷酸铁锂电池有望凭借成本优势，结合CTP、刀片等结构创新打造更
多爆款车型，进一步扩大乘用车装机份额。
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2020-12-16│国内电解锰市场价格继续走高
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15日，国内电解锰市场价格继续走高，锰三角主流地区现货含税出厂价集中在12700-13000
元/吨，宁夏某大厂收货价格再次上调500元/吨，但市场现货价格涨幅稍显放缓，主因近期锰价
涨幅较快，下游终端接单意愿偏犹豫，市场实际高价成交较少。
分析认为，2020年受新冠肺炎疫情影响，电解锰行业受到较大冲击，产品产量出现下滑。2020年
1-4月，我国电解锰产量仅为40.11万吨，同比下降15.88%。
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2020-03-27│海外停产 锰矿石价格强势上涨
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南非总统拉马福萨宣布从3月26日23：59起，实施21天的全国封锁至4月16日，南非矿山相继
确认配合政府防疫工作，UMK、Assmang两家大矿山已发布不可抗力通知。UMK表示，以上由南非
总统发布的封锁声明，UMK只能考虑并决定将对矿山进行检修维护，在此封锁期间不会生产任何
锰矿石。
据海关数据显示，2019年，国内进口南非矿1341.79万吨，占全年总进口量39.26%（2019年累计
进口3417.64万吨）。1-2月海关数据显示，国内锰矿进口量下降21.61%（1-2月均值223.2万吨）
，其中南非矿占40.2%（1-2月均值89.75万吨）。国际疫情持续发酵，国内基建体系的全面复苏
，钢材、硅锰的需求还将缓步上升，国内锰矿市场对后期信心较好，促使现货行情上升。
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2018-07-23│电解锰价格5月初来上涨60% 创6年半新高
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2018年7月22日据中证资讯报道，电解锰市场价格继续冲高。至7月20日，SMM（上海有色金
属价格指数）电解锰主产地现货价格为18500元/吨(现金出厂)，自5月初以来价格已累计上涨60%
，创6年半新高。由于更多厂家的停产和钢厂招标的陆续来临，持货商挺价态度坚决。上市公司
中，湘潭电化(002125)是国内规模最大的电解二氧化锰生产企业。红星发展(600367)控股子公司
大龙锰业(占89.29%)贵州天柱河矿区则是国内储量最大的矿区。
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2018-01-25│电解锰价格创近8个月新高
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据怀新资讯报道，近期电解锰价格持续上涨，本周更是呈加速上涨态势，湖南、广西等地报
价已创下近8个月以来新高。目前市场现货短缺，部分持货商挺价惜售。业内认为，由于前期多
个电解锰主产地因环保、技改等原因减产，市场现货资源本就不太充足，叠加贵州地区限电措施
影响发酵，电解锰市场现货资源明显偏紧。预计短期内电解锰价格继续保持坚挺。可关注红星发
展、湘潭电化。
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2017-12-12│主产区大幅限产 硅锰价格短线暴涨
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据中证资讯报道，据百川资讯，12月11日硅锰报价9063元/吨，单日涨价19.90%。期货市场
上，郑商所硅锰主力合约继上一交易日报收涨停，今日再度大涨6.13%，盘中最大涨幅7.73%，创
出该期货品种上市以来的新高。宁夏石嘴山市政府于12月8日召开会议决定，对平罗县重点硅锰
企业实施错峰生产，时间为12月8日-12月31日，到期后能否复产需要具体评估。
关注鄂尔多斯、湘潭电化。
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2017-08-08│南方企业减产 锰价上涨趋势形成
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据上海有色网，2017年8月7日国内电解锰市场价格继续上涨，各地普遍上调100元/吨，报10
600-10800元/吨，上周连涨4日，最近半个月涨幅6%。近期南方地区部分大型锰厂减产甚至停产
，供应量减少锰厂惜售挺价，下游刚需采购方逐渐接受电解锰价格的上涨。
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2017-04-10│贵州发现超大型锰矿
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2017年4月8号消息，从贵州省铜仁市松桃苗族自治县获悉，位于该县境内的普觉隐伏超大型
锰矿床日前通过国家详查备案，整个矿区资源量达2.03亿吨。锰矿是铁矿、铝矿之后，排位第三
的大宗金属，属国家战略紧缺矿产之一，在电池、磁性新材料等方面都有广泛应用。
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2017-03-31│湖南发布230个省重点建设项目
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在2017年3月30日召开的全省投资暨重点建设工作会上，省发改委发布了今年首批230个省级
重点建设项目名单，总投资达2.9万亿元，其中今年计划投资4868亿元。
230个项目中，重大基础设施及综合交通枢纽体系项目71个，新型城镇化体系项目10个，现
代产业体系项目97个，科技文化创新体系项目23个，生态民生项目29个。
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2017-03-31│钢厂锰锭招标价大涨
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2017年3月30日报道，南京钢铁集团4月金属锰锭招标价14800元/吨，涨1300元，涨幅达9.6%
，比目前市场价13000元/吨高出近14%。华东某大型钢厂4月电解锰招标价也大幅高于当前市场均
价。上周，电解锰价格延续涨势，现货价格从12100元/吨上涨至约13000元/吨，涨幅达7.5%。
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2017-03-20│硅锰价格高歌猛进逼空上涨
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2017年3月19日消息，据生意社监测，三月以来硅锰价格迎来大涨，硅锰6517#价格直奔7000
元/吨以上。3月17日，国内各地硅锰价格大涨1668元，内蒙宁夏地区硅锰6517#出厂价在7068.75
元/吨，硅锰价格涨幅已逾24%，而期货硅铁SF1705价格走势更是强劲，强势涨停，主力合约已刷
新了去年月份的两年高点。
锰硅则高歌猛进成为近期的市场明星品种，近几日连续暴涨，成交持仓放出巨量。
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2016-09-23│硅锰价格强势上涨
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2016年9月23日消息，据监测，中秋休假后硅锰价格迎来大涨，硅锰6517#价格直奔7000元/
吨以上。9月22日，国内各地硅锰价格大涨450元，内蒙宁夏地区硅锰6517#出厂价在6800-7000元
/吨（现金含税），贵州地区硅锰6517#出厂价在6700-6900元/吨。最近7个交易日，硅锰价格涨
幅已逾18%，而期货价格走势同样强劲，主力合约已刷新了8月份的两年高点。
业内认为，在锰价持续攀升、兰炭/焦炭价格暴涨、电费调高以及运输限制导致运费上涨等
多重因素下，成本高的企业面临停产或者减产，硅锰企业涨价态度强硬。目前硅锰市场攀涨心里
浓厚，硅锰合金涨价大势所趋。目前尚未有钢厂最新采购价出台，但10月硅锰涨价毫无疑问。
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2016-08-02│环保趋严叠加供给紧张硅锰价格大涨
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2016年8月1日，内蒙、宁夏等地硅锰价格再度上调250-350元/吨，目前大多地区6517#出厂
承兑报价已跃至7100元/吨。7月初以来，硅锰价格涨幅逾47%，近7日更是连续上涨，累计涨幅逾
31%。
由于现货紧张，受环保检查冲击的内蒙地区硅锰价格已突破至7600元/吨。下游方面，钢厂8
月硅锰招标陆续进行中，其中武钢采购1800吨硅锰6517#，承兑含税到厂价7300元/吨。业内认为
，现货非常紧张，再加上中央环保巡检组进驻内蒙、宁夏等硅锰主产区，执行力度较严，产量明
显减少。锰矿报价大幅上调支撑硅锰价格。此次环保督查力度超预期，将给各品种带来长时间的
供给冲击，预计硅锰市场强势将持续。
鄂尔多斯是全球最大的硅铁合金生产和销售企业，硅类铁合金主要包括硅铁合金、硅锰合金
。
湘潭电化是国内规模最大的电解二氧化锰生产企业。
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2016-05-18│新型柔性电池横空出世
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据科技网站2016年5月17日消息，伊利诺伊大学（UniVersity of Illinois）的研究人员研
发出一种新型电源供应方式，据说很薄，而且是柔性结构的。将大型的锂离子电池，切成一小块
一小块，然后通过可伸缩电路连接起来。将很小的电池与可伸缩电路融合起来，就让供电方案了
这种薄、可弯曲、可伸缩的属性。这些研究人员采用毫米级别的固态锂离子电池，打造这种柔性
电池。
这种薄型设备，本身可伸展多达30%，而且也不会影响到太阳能功能；同时也在人们骑行、
洗澡等场景下通过了测试。由于传感器超薄的属性，佩戴者经常会忘记其存在性。这种传感器未
来有潜力应用到医疗领域，在医院中用于无线传输病人数据，医疗人员也就可以把经历放到紧盯
生命体征监视设备之外了。
A股相关概念股：长荣股份、亿纬锂能、新宙邦、启源装备、湘潭电化、红星发展、欣旺达
、当升科技、 南都电源、天齐锂业
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │本公司是经湖南省人民政府湘政函[2000]148号文批准，由电化集团作为主 │
│ │发起人，联合长沙矿冶研究院、长沙市兆鑫贸易有限公司、湖南省华隆进出│
│ │口光明有限公司（现更名为湖南光明贸易有限公司）、湘潭市光华日用化工│
│ │厂，于2000年9月30日共同发起设立的股份有限公司，企业法人营业执照注 │
│ │册号为4300001004869。设立时本公司注册资本为3,500万元，经分别实施20│
│ │01年度和2003年度每10股送红股2股的利润分配后，公司注册资本变更为5,0│
│ │40万元。2006年5月，长沙市兆鑫贸易有限公司、湖南光明贸易有限公司将 │
│ │其所持本公司股份各187.2万股转让给北京长运兴安投资有限责任公司。 │
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│产品业务 │报告期内，公司从事的主要业务为：电池材料业务和污水处理业务。 │
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│经营模式 │公司电池材料业务均采用“研发-生产-销售”的经营模式。 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司物资采购调度中心负责公司大部分材料的采购。湘潭和靖西基地所需的│
│ │大宗、通用、重要物资实施集中采购，其中大宗材料主要采取招标方式采购│
│ │，其他材料主要采取网采方式采购。锂盐的采购由广西立劲主要通过与上游│
│ │部分大型供应商签订长期供货协议的方式来保障稳定供应，并根据销售订单│
│ │计划，结合原材料市场情况、原辅料库存情况及生产计划进行采购。公司参│
│ │考市场行情及与供应商的合作情况，每年对供应商资质进行评审和更新，并│
│ │通常选择产品品质较高且与公司建立长期战略合作的供应商最终进行合作。│
│ │（2）生产模式 │
│ │公司产品生产采取流程性连续生产的模式，主要结合公司存货管理的备货安│
│ │排、在手的下游客户订单、市场需求等因素制定生产计划并组织生产。公司│
│ │目前拥有湘潭和靖西两大生产基地，拥有多条专业生产线，依托自身生产能│
│ │力自主生产。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司产品销售采用“工厂→工厂”的直接销售模式，由公司营销部门负责销│
│ │售业务。公司拥有开拓能力和营销能力较强的营销团队，构建了完善的营销│
│ │网络，与全球各大电池商建立了长期稳定的战略合作关系。 │
│ │（4）产品定价模式 │
│ │公司EMD产品采取市场化为基础的定价策略，产品定价综合考虑市场上同类 │
│ │产品价格、客户对产品质量的不同要求、需求量大小、公司产品成本、客户│
│ │信用等级和回款周期等因素。 │
│ │公司锰酸锂产品的定价根据原材料碳酸锂价格波动而进行相应调整，主要参│
│ │考上海有色网的现货价格和客户协商定价。 │
│ │公司污水处理业务采用“政府特许，政府采购、企业经营”的经营模式，取│
│ │得了湘潭市政府授予的污水处理特许经营权，现金流较好，盈利较稳定。 │
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│行业地位 │国内规模知名的电解二氧化锰生产企业 │
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│核心竞争力 │从母公司开始，公司经营锰产品已60余年，沉淀了深厚的文化底蕴。公司一│
│ │直稳健发展、守正创新，专注于锰系电池正极材料的研发与制造，持续深耕│
│ │细分市场，不断推进产品迭代升级，近年来公司产业链布局也在持续完善和│
│ │优化中，锰系电池材料产品应用于一次电池和新能源电池领域，品牌价值和│
│ │客户认可度高。公司核心竞争力在于公司拥有领先的专业技术、差异化的产│
│ │品、快速的市场反应能力、执行力强的经营团队以及一体化的产业链布局。│
│ │1、规模运营优势：公司在几十年耕耘的过程中，积累了丰富的锰系电池材 │
│ │料生产运营经验，生产过程中对不同锰矿资源的开发利用具有较强的适应能│
│ │力，能针对下游需求精准研发、保证产品一致性和稳定性、并实现稳定交付│
│ │。目前产能规模居行业前列，产品类型齐全，且不同产品型号可灵活转换，│
│ │可根据市场变化和需求情况及时优化调整产品结构，满足客户的差异化需求│
│ │。 │
│ │2、持续创新优势：公司及主要子公司均为高新技术企业，公司是“湖南省 │
│ │锰系储能材料工程技术中心”、“湖南省省级企业技术中心”，拥有CNAS实│
│ │验室，主要子公司靖西电化是国家级专精特新“小巨人”企业。公司具备持│
│ │续的研发创新能力，对锰在电池正极材料中的应用进行较全面的技术储备，│
│ │不断进行产品创新，稳步推进新产品的前瞻性研究和新技术的开发，丰富产│
│ │品类型，产品技术指标达到行业领先，产品质量稳定且上乘，受到客户的高│
│ │度认可。公司坚持走差异化竞争道路，持续推出的高性能系列产品得到客户│
│ │的一致好评和规模应用，产品竞争力不断提高。公司无汞碱锰电池专用型EM│
│ │D获评“国家制造业单项冠军产品”。 │
│ │3、产业链优势：多年来，公司一直重视产业链布局，向上游资源拓展，确 │
│ │保高品质原料供应和低成本生产，目前在湖南有一个锰矿采矿权，矿山正在│
│ │复产中；在广西有一个锰矿探矿权，正在推进探转采工作，同时公司在积极│
│ │寻找其他优质锰矿资源；向下游产业纵深发展，形成了电解二氧化锰、四氧│
│ │化三锰+锰酸锂的产业链，通过发挥产业链协同效应，提高竞争力。 │
│ │4、核心团队优势：公司在长期的生产经营中培养了一大批优质人才，拥有 │
│ │管理、技术、营销三支劲旅，团队凝聚力和战斗力强，拥有丰富的管理经验│
│ │、较强的创新能力和开拓能力，面对各种风险挑战，能够快速反应，积极采│
│ │取应对措施，防范化解各类风险。 │
│ │5、特许经营优势：公司污水处理业务采用“政府特许，政府采购、企业经 │
│ │营”的经营模式，取得了湘潭市政府授予的污水处理特许经营权，现金流较│
│ │好，盈利较稳定。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入216,346.3万元，同比增长3.01%，归属于上市公│
│ │司股东的净利润35,233.16万元，同比下降10.63%，经营活动产生的现金流 │
│ │量净额42,480.57万元，同比增长76.48%。 │
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│品牌/专利/经│专利：2023年公司共申请专利8项，获授专利15项。锰系电池材料已取得13 │
│营权 │项发明专利、41项实用新型专利。 │
│ │经营权：公司污水处理业务采用“政府特许，政府采购、企业经营”的经营│
│ │模式，取得了湘潭市政府授予的污水处理特许经营权，现金流较好，盈利较│
│ │稳定。 │
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│核心风险 │锰系业务持续低迷，外延整合不及预期。 │
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│投资逻辑 │公司是电解二氧化锰行业发展历史最悠久的企业，在国内外电池行业享有较│
│ │高声誉，与全球各大电池厂商一直保持良好交流并建立了长期稳定的合作关│
│ │系。2023年无汞碱锰型产品市场占有率保持行业领先，并获评“国家
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