热点题材☆ ◇002074 国轩高科 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、智能电网、锂电池、风电、充电桩、人工智能、新能源车、含GDR、数据中心、储
能、固态电池、钠电池、锂矿、电池回收、飞行汽车、低空经济
风格:融资融券、微利股、业绩预升、定增预案、MSCI中盘、非周期股、高应收款
指数:中创100、中小100、中盘成长、深证300、国证成长、深证成长、沪深300、中小300、中证
200、300非周、深证创新、环保50、内地低碳、分析师指
【2.主题投资】
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2025-11-13│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司致力于在全产业链打造绿色制造体系，持续推动产业链向更高层次的绿色发展转型。
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2025-10-23│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司以实现智能制造为目标，大数据和人工智能为基础，构建了AI控制塔平台，能够对生产
全过程进行自动执行和实时监控，实现制造效率与产品质量提升
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2025-10-21│风电 │关联度：☆☆
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公司输配电设备产品包括高低压开关成套设备、电器数字化设备、配网智能化设备、10~35k
V各类断路器、储能机柜等。在海上风电等海洋领域有0.4kV~35kV 配电开关柜的应用。
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2025-08-31│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司并与复旦大学成立先进电池技术校企联合研究中心，双方围绕钠离子电池、隔热材料、
LMFP材料等先进材料和电池技术等项目开展联合研发与交流。
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2025-02-28│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司凭借其高倍率、高安全性的电芯产品已成功在数据中心不间断电源（UPS）备电场景以
及通信基站备电场景中得到应用，公司将持续关注数据中心及算力领域的发展需求
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2025-02-10│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司是动力电池龙头企业，主要产品为新能源汽车动力电池。
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2024-01-26│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司与亿航智能签订战略合作协议。双方致力于共同开发基于亿航智能无人驾驶电动垂直起
降航空器（eVTOL）产品的动力电芯、电池包、储能系统和充电基础设施，探索产业协同发展新
模式
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2024-01-15│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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公司与亿航智能合作，开发基于亿航智能无人驾驶电动垂直起降航空器(eVTOL)产品的动力
电芯、电池包、储能系统和充电基础设施，探索产业协同发展新模式。
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2022-10-19│锂矿 │关联度：☆☆
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公司分别在宜丰、奉新两地投资建设碳酸锂项目
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2022-07-28│含GDR │关联度：☆☆☆☆☆
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公司GDR已经于2022-07-28成功上市。
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2022-03-14│固态电池 │关联度：☆☆☆☆☆
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在投资者互动平台表示，已在研发固态电池及固态电解质。
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2021-11-02│智能电网 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营高压电器、高低压开关成套设备，电器数字化设备、配网智能化设备、风电电控设
备、船舶电器、环保电器、铁路电器，绝缘材料，轻钢结构，系列化互感器、变压器、断路器等
元器件的制造和销售
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2021-10-26│充电桩 │关联度：☆
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新一代大功率直流快速充电桩已完成产品定型与各项检测，并具备量产条件，且东源阿斯通
已取得三项实用新型专利授权，将来可实现多种形式的充电桩支付方式。
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2021-10-20│储能 │关联度：☆
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公司在储能应用领域早有布局，近年来持续开拓国內外储能市场，参股(43%)能电池及其材
料、电池管理系统、系统集成、电源综合管理系统。能电池及其材料、电池管理系统、系统集成
、电源综合管理系统。
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2021-10-12│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内领先的动力电池厂商，大众入主，未来深度受益于大众的电动化转型。
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2020-01-20│动力电池回收│关联度：☆☆☆
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国轩高科2018年3月10日在互动平台表示，公司已在电池综合回收上成立相关公司，目前正
在建设回收利用产线。
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2026-02-06│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-02-06公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金50.000亿元。
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2025-10-22│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司在海上风电等海洋领域有0.4kV~35kV 配电开关柜的应用。
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2025-05-22│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司的车企客户包括VinFast、Rivian、Ebusco、奇瑞、吉利、上汽通用五菱、零跑、长安
、长城、江淮、三一等
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2022-10-19│碳酸锂 │关联度：☆☆
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公司分别在宜丰、奉新两地投资建设碳酸锂项目
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2022-09-27│发行GDR │关联度：☆☆☆
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公司GDR已经于2022-07-28成功上市。
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2021-11-03│五菱宏光 │关联度：☆☆☆
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为五菱宏光供应配套产品动力电池
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2021-10-29│动力电池生产│关联度：☆☆☆☆
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一家专注于能源存储与应用的技术型公司，其主要产品为磷酸铁锂材料及电芯、三元电芯、
动力电池组、电池管理系统及储能型电池组。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-06-10│华为概念 │关联度：☆☆
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公司全资子公司合肥国轩与华为签订了《锂电供应商采购合作协议》，双方将开展锂电领域
的战略合作。华为将需求产品的技术规格要求提交给合肥国轩，并对合肥国轩提供的产品进行评
测；合肥国轩根据华为技术规格要求，选择合适的合格产品稳定供应华为。此次合作有利于扩大
公司锂电池业务领域，丰富公司动力锂电池产品结构，对公司本年度经营业绩产生一定积极影响
。
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2020-01-20│北汽新能源概│关联度：☆
│念 │
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公司已拥有上汽集团、北汽新能源、宇通客车、吉利汽车、中通客车、南京金龙、安凯客车
、江淮汽车等一批战略性合作客户。
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2026-07-28│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于锂电池（通达信研究行业）
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为120000万元至155000万元，与上年
同期相比变动幅度为227.31%至322.77%。
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2026-05-15│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:4077.65万元，净资产收益率为：0.07%
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为198.75亿
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2026-02-06│定增预案 │关联度：☆☆☆
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公司2026-02-06公告定增方案被股东大会通过
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2026-01-22│红旗全固态电池首台样车成功下线
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1月21日，据“吉林发布”消息，近日，中国一汽自主研发的红旗全固态电池首台样车成功
下线，标志着中国一汽在全固态电池技术领域正式迈入实车测试阶段。该试制项目历经470天集
中攻关，在硫化物电解质、10Ah电芯性能、60Ah电芯工艺等关键环节取得一系列阶段性突破。本
次实现上车验证的红旗全固态电池66Ah电芯成功通过200℃极端热滥用测试，硫化物电解质的离
子电导率突破了10mS/cm的行业高水平阈值。
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2025-10-21│宁德时代：第三季度净利润同比增长41.21%
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宁德时代(300750.SZ)发布2025年第三季度报告，报告显示，公司第三季度营业收入为1041.
86亿元，同比增长12.90%，年初至报告期末营业收入为2830.72亿元，同比增长9.28%。第三季度
净利润为185.49亿元，同比增长41.21%，年初至报告期末净利润为490.34亿元，同比增长36.20%
。
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2025-10-14│亿航智能发布VT35新品，低空经济商业化加速起飞
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亿航智能10月13日全球首发新品VT35（复合翼构型），该产品标准版中国市场预售价不低于
650万元/台。据亿航智能高级副总裁冯帅介绍，该款eVTOL满载航程不小于200km，经济续航时速
不低于216km/h，最大续航时间不低于60分钟，最大起飞重量950kg，有效载荷200kg以上。西部
证券表示，低空eVTOL作为一种公共交通工具或达不到人形机器人的需求数量级，但考虑其单机
价值量是人形机器人当前公布价格的约30-500倍，产业版块具备较大的市场拓展空间。国家战略
聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司
。从应用场景来看，低空物流、低空旅游等应用场景先行，其他领域亦在积极探索过程中。头部
eVTOL主机厂订单激增，产业链规模化发展态势清晰。
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2025-09-03│固态电池产业催化密集，产业化进程正在加速
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下游布局来看，多家车企规划在2025年至2030年期间推出搭载全固态电池的动力汽车，多家
电池企业也在2025年规划了2GW以上的固态电池产能。根据GGII和中商产业研究院数据显示，202
4年中国固态电池出货量约7GWh，考虑到技术优化普及需要的时间，根据预测2027年中国固态电
池出货量将达到18GWh，2028年达到30GWh。兴业证券指出，目前初代全固态电池材料体系已定型
，材料性能和设备接近量产要求，预计今年下半年进入固态电池设备和材料企业定点的关键期。
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2025-07-18│低空经济成重要应用场景，固态电池产业化拐点在即
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据新华网报道，阿联酋企业Autocraft与中国企业时的科技16日在上海签署采购协议，订单
金额10亿美元，用于采购350架E20 eVTOL，这是截至目前中国最大的单笔eVTOL意向采购订单。
孚能科技在互动平台表示，上海时的科技是公司重要客户，公司向其独家供应配套于E20机型的
第二代半固态eVTOL电池。此外，公司全固态电池产品后续亦有望应用于eVTOL、人形机器人等领
域。国泰海通证券研报表示，固态电池具备高能量密度、高安全性，能够满足车端、低空、人形
机器人等领域的特殊需求。
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2025-05-13│电池行业即将召开多场技术大会，国轩高科将发布全新高安全固态电池
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本周，电池行业即将召开多场技术大会。第十七届深圳国际电池技术交流会/博览会（CIBF2
025）将于5月15日至17日在深圳举办。参展展商名单中，出现了宁德时代、比亚迪、3M中国等多
家知名公司。此外，国轩高科将于5月16-17日在合肥举行国轩高科2025全球科技大会。在今年3
月举办的中国电动汽车百人会论坛2025上，国轩高科首席科学家朱星宝透露，国轩高科将于5月1
7日发布全新高安全固态电池，能量密度为300Wh/kg。今年以来，国家工信部、珠海工信部、上
海市政府等发布的一些政策文件中，均涉及到了固态电池。华西证券杨睿认为，固态电池为确定
性技术方向，带动正极材料、负极材料、隔膜、导电剂等多个环节的技术升级，随着行业的需求
扩大以及产品成熟，量利双升优势有望体现。
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2024-05-23│全固态电池取得新突破，行业发展有望提速
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据媒体报道，记者从中国科学院青岛生物能源与过程研究所获悉，该所一研究团队利用熔融
黏结技术，干法制备出具有出色柔韧性的超薄硫化物固态电解质膜，其优异的力学性能、离子电
导率以及应力耗散特性可有效抑制电池内部应力不均导致的机械失效。运用该方法制备出的一体
化全固态电池具有优异的界面稳定性、长循环性能。研究成果以“熔融粘结干法制备具有超薄电
解质的硫化物全固态电池”为题发表在《先进材料》上。华鑫证券研报指出，固态电池兼具高安
全性与高能量密度，或将成锂电池终局技术选择。国内车企、电池厂共同推动半固态电池产业化
先行，固态电池行业发展有望提速。
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2024-03-29│低空经济发展的重要基点，产业链上下游投资空间或超万亿元
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机构指出，低空基础设施是低空经济产业快速发展、辐射相关领域融合发展的重要基点，而
且基础设施建设更多受国家及地方政策推动，本身具备乘数效应，因此低空基础设施板块将优先
受益。低空经济主要分为“低空基础设施——低空飞行器制造——低空运营服务——低空飞行保
障”四个板块。其中，低空基础设施建设是重要支撑。由于低空飞行活动多样化，同时与下游相
关产业（如旅游等）结合更紧密，因此相较运输机场，低空飞行基础设施规划设计更具个性化特
点。招商证券指出，由低空空域管理与开发利用带动，拉动的以通用机场、直升机起降点、低空
新型基础设施等低空基础设施相关产业链上下游投资空间过万亿元。
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2024-03-14│飞行汽车“攻城略地”，亿航智能与无锡签约打造低空经济产业基地
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日前亿航智能与无锡市交通局、梁溪区、梁溪科技城正式签署协议，共同打造亿航智能EVTO
L低空经济产业基地及运营总部项目。亿航智能将与梁溪区、梁溪科技城围绕场景建设、产业发
展开展整体合作，建设EVTOL低空应用示范场景，布局全省首条自动驾驶飞行器载人低空航线，
围绕古运河旅游度假区，开通短距离观光旅游航线，建成首批低空经济示范场景和文商体旅融合
发展IP，逐步形成应用推广。
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2023-10-12│9月份我国新能源汽车产销量再创新高
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中国汽车工业协会发布的数据显示，9月份，我国新能源汽车产销量再创新高。数据显示，9
月份，新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率
达到31.6%。而1至9月份，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%
和37.5%，市场占有率达到29.8%。
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2023-10-10│工信部将尽快出台新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法
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工信部在答复政协第十四届全国委员会第一次会议第04456号（工交邮电类617号）提案时表
示，下一步加强前瞻性研究和全局性谋划，尽快出台新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法，
强化监管约束力度。结合产业发展需求，加快回收服务网点等一批标准研制工作，提升标准支撑
水平。
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2023-09-26│前8月我国锂离子电池出口额同比增长43%
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中国化学与物理电源行业协会发布的数据显示，2023年1-8月我国锂离子电池累积出口额为4
27.21亿美元，2022年同期为299.01亿美元，同比增长43%。其中，2023年8月锂离子电池出口额
为56.8亿美元，同比增长12.7%，环比增长13.6%；2023年8月锂离子电池出口数量为3.39亿个，
同比增长8.7%，环比增长3%。
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2023-09-20│磷酸锰铁锂爆发“前夜”，A股产业链密集扩产
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动力电池“江湖”又掀波澜，磷酸锰铁锂再次激发产业热潮。磷酸锰铁锂成“兵家必争”之
技：宁德时代推出M3P电池，比亚迪产品有望明年上半年装车，容百科技、湖南裕能、德方纳米
扩产热情最高。券商表示，特斯拉Model3改款将成为锰铁锂爆发增长催化剂。磷酸锰铁锂量产装
车在即，预计明年大规模放量，有望大规模渗透动力铁锂和中镍三元领域。测算锰铁锂2025年渗
透率5-10%，电池需求近130GWh，对应正极需求超20万吨，市场规模近150亿元，2030年渗透率超
30%，电池需求超1500GWh，对应正极需求超260万吨，市场规模超1500亿元。
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2023-09-19│固态电池开启量产夺位赛
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电池领域新一代“明星”固态电池的产业化进程再提速。赣锋锂电9月5日推出半固态“先锋
”电池，采用柔性固体电解质隔膜和超级半固态电芯；8月底恩力动力和软银公司成功开发出使
用硫化物固态电解质及锂金属负极的全固态锂金属电池，实测能量密度达300Wh/kg。松下集团9
月12日表示，松下控股公司计划在2029年前量产用于小型无人机的全固态电池；上汽集团8月30
日公告，拟与清陶能源合资成立上汽清陶，打造超高性价比的新一代固态电池。基于固态电池在
能量密度和安全性等方面的优势，其出货量和市场空间有望保持高速增长。根据中商情报网预测
的数据，预计到2030年中国固态电池出货量将达251.1GWh，市场空间有望达到200亿元，未来市
场空间广阔。
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2023-09-08│比亚迪上半年新车销量进入全球十大车企行列，新能源车增长趋势持续
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全球车企销量榜中首次出现了中国车企的身影，比亚迪2021年未进入前20名，2022年排到第
16名，2023年比亚迪旗下全球新车销量同比增长96%至125万辆，超过德国梅赛德斯奔驰和德国宝
马，正式跻身前十。由于去年自主品牌份额首次突破了50%，在新能源和自主品牌双轮驱动下，
预计在三年内中国品牌份额将提升到70%。那么20%市场份额的增加，意味着一年约400万辆的市
场增量，都是属于中国的自主品牌。
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2023-09-06│工信部将研究制定《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》
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第十九届中国汽车产业发展（泰达）国际论坛9月2日开幕，工信部表示下一步将编制发布汽
车产业绿色发展路线探索建立汽车产业碳足迹核算体系，推动建设绿色产业；研究制定《新能源
汽车动力蓄电池回收利用管理办法》，拓展电池梯次回收利用体系、建立健全电池充换电体系。
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2023-09-05│特斯拉焕新版Model3将搭载磷酸锰铁锂电池，预计于第四季度交付
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特斯拉Model3迎来了6年来的首次更新，Model3焕新版在中国市场开启预售。上海超级工厂
的新产线调试此前已基本完成，将承担Model3焕新版产能爬升重任，预计于今年第四季度交付。
针对新能源化和智能化，特斯拉进行了一系列重大变革，新型磷酸锰铁锂电池有望搭载在后续推
出的高性能版新车上。
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2023-09-04│日本团队开发全固态电池制造方法，可降低大规模生产成本
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日本的科学家团队开发出了一种制造全固态电池的新方法，可以降低大规模生产成本。该方
法由东京工业大学的研究小组开发，可以让电池材料在制造过程中暴露在空气中，固体电解质无
需特殊设备即可用作涂层，从而减少对昂贵设备的需求。
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2023-08-21│上半年国内出口新能源乘用车电池装机增长超180%，锂电池迎出口增长空间
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GGII统计数据显示，2023年上半年，我国新能源汽车累计出口53.4万辆，同比增长163%。其
中，新能源乘用车出口49.9万辆，同比增长155%，占比超93%。带动乘用车动力电池配套出口装
机量26.16GWh，同比增长186%。
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2023-08-17│《欧盟电池和废电池法规》即将正式生效
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8月17日，欧盟公示满20天的《欧盟电池和废电池法规》（以下简称《新电池法》）便将正
式生效。《新电池法》要求未来在欧洲经济区销售的动力电池和工业电池须具备碳足迹声明和标
签及数字电池护照，并对电池重要原材料的回收比例也作出了相关要求。
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2023-08-16│国际能源紧缺，我国锂电池出口迎增长
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今年以来，国际能源紧缺，电价上涨，市场对储能产品的需求大增，我国锂电池出口迎来了
爆发式增长。从福州海关了解到，今年上半年，福建省电动载人汽车、锂电池、太阳能电池“新
三样”产品出口表现强劲，其中锂电池出口最为抢眼，同比增长达110.7%。福建省锂电池的出口
涵盖了全球112个国家和地区，在欧盟、东盟等地区实现了两位数以上增长。在福建宁德，上半
年锂电池出口达334.3亿元，占同期福建省同类产品出口总值的58.6%。锂电池生产企业宁德时代
表示，今年上半年，海外市场收入同比增长了近2倍。
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2023-08-14│海南印发新能源汽车推广中长期行动方案
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海南近日印发《海南省新能源汽车推广中长期行动方案（2023-2030年）》，提出到2030年
，全省将累计推广新能源汽车超150万辆，新能源汽车保有量占比超过45%，总体车桩比在2：1左
右，除特殊用途外，全省公共服务领域、社会运营领域车辆全面实现清洁能源化，私人用车领域
新增和更换新能源汽车占比达100%。
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2023-08-11│我国汽车出口首超日本，新能源车产销增速均超30%
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据中汽协数据，2023年7月，中国新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增
长30.6%和31.6%。今年1至7月，新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长
40%和41.7%，市场占有率达29%。中国汽车出口量也在不断攀高。2023年上半年我国汽车整车出
口量为234.1万辆，同比增长76.9%，中国半年度汽车出口量首次超过日本，跃居世界首位。
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2023-08-10│Model3改款车型开始试生产，磷酸锰铁锂迎发展机遇
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据报道，特斯拉的改款Model3已经开始试生产，预计将在9月份开始批量供货，并在10月份
开始交付。相较于之前的预期，这一进度有所提前。据了解，这款新车将采用宁德时代提供的66
kWh新型M3P电池，M3P电池或以磷酸锰铁锂纯用为主，随着改款Model3提前试产，磷酸锰铁锂有
望加速放量。
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2023-08-08│前6月全球电动汽车电池消耗总量同比增50.1%
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据SNEResearch日前公布数据，今年1月至6月全球电动汽车电池消耗总量约为304.3GWh，同
比增长50.1%。其中，宁德时代的电池装机量为112.0GWh，同比增长56.2%，市场份额为36.8%，
是全球唯一一家市场份额超过30%的电池供应商，保持全球第一的地位。比亚迪（47.7GWh）同比
增长102.4%，以15.7%的市场份额稳居第二。LG新能源的电池装机量增加了50.3%，达到44.1GWh
，其市场份额仍保持第三位，为14.5%；SKOn以15.9GWh排名第五（份额5.2%），增长16.1%；三
星SDI以12.6GWh排名第七（份额4.1%），增长28.2%。
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2023-07-26│上半年动力电池装机量同比增长42%
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GGII依据终端零售数据统计显示，2023年上半年国内新能源汽车销售303.0万辆，同比增长3
8%，带动相应的动力电池装机量约142.8GWh，同比增长42%。其中，动力电池装机量排名前十企
业合计约139.0GWh，占整体份额的97%，较去年同期提升2.9个百分点。
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2023-07-21│前5月回收利用废旧动力电池超过去年全年总量
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工信部运行监测协调局局长在国新办新闻发布会上介绍称，资源循环利用能力不断增强，大
宗工业固废综合利用率稳步提高，已建成1万余个废旧动力电池回收服务网点，2023年1-5月回收
利用废旧动力电池11.5万吨，超过去年全年总量。
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2023-07-19│2023上半年中国锂电池出货量同比增长36%
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据GGII数据显示，2023上半年中国锂电池市场出货量为380GWh，同比增长36%。2023上半年
海外户用储能需求低迷，而电力储能、工商业储能受国内政策带动，同比保持高速增长，带动中
国储能电池出货量达到87GWh，同比增长67%。
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2023-07-13│6月我国动力电池装车量32.9GWh，同比增长21.8%
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中国汽车动力电池产业创新联盟发布2023年6月动力和储能电池月度数据。6月，我国动力电
池装车量32.9GWh，同比增长21.8%，环比增长16.5%。其中三元电池装车量10.1GWh，占总装车量
30.6%，同比下降13%，环比增长11.6%；磷酸铁锂电池装车量22.7GWh，占总装车量69.1%，同比
增长47.5%，环比增长18.7%。
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2023-07-11│丰田公司固态电池技术获重大突破，有效提高电池耐久性
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世界第二大汽车制造商丰田公司周二表示，已经在电池技术上取得了重大突破，能够将电池
的重量、体积和成本减半，这可能为电动汽车的进步带来巨大的推动力。据了解该公司已经开发
出了提高电池耐久性的方法，并相信现在可以制造出续航里程为1200公里的固态电池，充电时间
为10分钟或更短。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │国轩高科股份有限公司创立于2006年，总部位于安徽合肥，是具有全球竞争│
│ │力的新能源电池企业和绿色能源解决方案商。于2015年5月成功上市，股票 │
│ │代码SZ:002074.。 │
│ │公司主营磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、储能电池组│
│ │及电池管理系统等，产品广泛应用于乘用车、商用车、专用车等新能源汽车│
│ │领域，并为储能客户提供绿色能源系统解决方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研│
│ │发、生产和销售，主要产品分为动力电池系统、储能电池系统和输配电设备│
│ │。 │
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│经营模式 │公司依托全链条布局，已形成集“研发驱动、供应链保障、智能制造、全球│
│ │营销、全周期服务”于一体的经营模式，兼顾规模化效率与定制化需求，为│
│ │业务高质量可持续发展提供坚实支撑。 │
│ │1、动力锂电池、储能电池业务经营模式 │
│ │在研发领域，公司坚持“市场导向、前沿布局、协同创新”，构建完备的研│
│ │发创新体系，联动国内外顶尖产学研资源，聚焦动力锂电池能量密度、快充│
│ │性能、循环寿命以及储能电池安全性、稳定性、综合效率等核心痛点，推进│
│ │现有产品迭代升级。与此同时，加快锰铁锂、钠离子、混合固液、固态电池│
│ │等前沿技术攻关，实现技术研发与市场需求、产品应用的高效联动，确保技│
│ │术优势转化为产品竞争力。 │
│ │在供应链领域，公司构建“多元化、全球化、抗风险”的供应链体系，一方│
│ │面深化与全球头部原材料供应商的长期战略合作，保障锂、镍、钴等关键资│
│ │源稳定供应；另一方面依托国内外生产基地布局，推进核心原材料、零部件│
│ │本地化采购，优化供应链成本结构，同时建立严格的供应商准入与管控机制│
│ │，全程把控供应链品质，为高质量生产交付提供支撑。 │
│ │在制造领域，公司采用“智能化、规模化、柔性化”生产模式，海外基地与│
│ │国内基地共享成熟完善的生产管理体系与统一的质量控制标准，确保产品品│
│ │质高度一致、稳定可靠。通过智能化产线升级，实现电芯、模组、电池包及│
│ │储能系统的高效量产，同时具备柔性生产能力，可快速适配乘用车、商用车│
│ │、储能等不同场景、不同客户的定制化产品需求。 │
│ │在营销领域，公司推行“ToB+ToC协同、全球一体”策略，动力锂电池业务 │
│ │聚焦全球主流新能源汽车厂商，深化与大众、奇瑞、吉利、零跑等头部客户│
│ │的长期战略合作，采用“定制化研发+批量供货”模式，绑定核心客户需求 │
│ │；储能电池业务覆盖电源侧、电网侧、工商业、家用及便携式储能等多场景│
│ │，通过“产品销售+解决方案输出”模式，拓展国内外多元客户，依托海外 │
│ │营销网络，加速全球市场推广。 │
│ │在服务领域，公司构建“全周期、本地化、智能化”服务体系，针对动力锂│
│ │电池客户，提供售前技术咨询、售中定制适配、售后维修保养、电池回收等│
│ │全流程服务；针对储能电池客户，提供项目设计、安装调试、运维管理等一│
│ │体化服务，通过深化数字化管理、搭建智能服务平台，实现客户需求精准响│
│ │应、高效闭环，持续夯实客户合作基础，助力全球业务高质量发展。 │
│ │2、输配电业务经营模式 │
│ │公司输配电业务采用先招标后采购，按合同约定结算的模式。子公司东源电│
│ │器实行统一管理、统一调控、合理优化、综合使用市场资源的营销策略，主│
│ │要采取直接销售模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │动力锂电池行业领先者之一 │
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│核心竞争力 │（一）核心技术基础扎实，创新迭代能力强劲 │
│ │技术创新是支撑公司长效发展的核心引擎。公司始终坚守“技术立企”的发│
│ │展初心，深耕新能源电池领域多年，构建了覆盖电池全生命周期的完善技术│
│ │壁垒，不断突破技术瓶颈、推动核心技术迭代升级与关键领域突破，助力公│
│ │司在行业结构调整期实现市占率逆势攀升。 │
│ │公司着力构建全球科技合作网络，深化校企协同创新机制。截至报告期末，│
│ │已与斯坦福大学、哥伦比亚大学、南洋理工大学、汉诺威大学、清华大学、│
│ │中国科技大学、同济大学等海内外多所知名高校，建立起科研创新与人才培│
│ │养的深度合作关系，联合开展前沿技术攻关，共同推动新能源电池行业技术│
│ │迭代进步，为公司长期发展储备核心人才力量。 │
│ │公司高度重视知识产权的保护与规范化管理，积极开展专利布局、深度参与│
│ │行业标准制定，构建起坚实的技术保护屏障。截至报告期末，公司累计申请│
│ │专利13,254项，其中发明专利5,951项（含496项国外专利），主持及参与制│
│ │定行业标准共计183项，持续提升公司在行业内的技术话语权与影响力。 │
│ │（二）产品线结构齐全，覆盖场景极为广泛 │
│ │从技术研发到产品落地，公司凭借科学的战略规划与高效的运营管理，构建│
│ │起多元化、高品质、高安全的产品体系，精准契合多应用场景、多区域、多│
│ │层级的客户需求，有力支撑公司业务规模持续扩大。 │
│ │在动力领域，面向乘用车市场，公司产品覆盖纯电动、插电式混合动力及增│
│ │程等技术路线，满足高端、中端及经济型细分市场需求。报告期内，自主研│
│ │发的全新LMFP体系L600启晨电芯及电池包发布，有效提升续航里程，缓解用│
│ │户里程焦虑。同时，公司首次推出G垣混合固液电池，凭借独创的自适应固 │
│ │固界面技术构建离子传输高速通道，保障全生命周期稳定高效运行，“金石│
│ │”全固态电池首条中试线建设投产，满足未来对高性能电芯的需求。面向商│
│ │用车市场，公司推出G行超级重卡标准箱，全面覆盖牵引车、搅拌机、矿卡 │
│ │等应用场景，同时加速研发量产低空飞行器、电动船舶等新细分市场产品。│
│ │? │
│ │（三）产业链配套完善，供应链韧性强劲 │
│ │公司是国内较早布局新能源电池全产业链的企业之一，涉足矿产、前驱体、│
│ │正极、负极、铜箔、隔膜等上游原材料领域及电池循环回收领域，坚持核心│
│ │产业环节自主可控，构建起“上游资源－中游制造－下游应用－循环回收”│
│ │的完整产业链闭环，有效提升公司抗风险能力与盈利水平。 │
│ │（四）培育第二增长曲线，提供新兴场景应用解决方案 │
│ │新兴场景应用创新解决方案是公司培育的新增长极，依托自身电芯技术优势│
│ │，聚焦小动力、移动补电、ToC等场景，推出定制化解决方案，推动移动重 │
│ │卡补电方案实现落地，Gendome系列便携储能产品销往海外各地，同步布局 │
│ │低空经济、海洋领域等新兴场景的配套产品，持续拓展产品应用边界，打造│
│ │差异化竞争优势，与产业链伙伴构建绿色、环保的新能源生态链。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，实现营业收入4,507,046.18万元，同比上升27.35%；实现营业利润│
│ │234,511.06万元，同比上升82.72%；实现利润总额225,332.62万元，同比上│
│ │升78.40%；实现净利润228,841.89万元，同比上升98.28%，其中，实现归属│
│ │于母公司所有者的净利润238,327.19万元，同比上升97.49%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │西安西电高压开关有限责任公司、沈阳高压开关有限公司、平高电气股份有│
│ │限公司、福州天宇电气股份有限公司、浙江宁波天安集团公司、大全集团有│
│ │限公司、山东泰开电气有限公司、正泰集团、德力西集团、TCL 电工、厦门│
│ │ABB开关有限公司、北开电气股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司累计申请专利13,254项，其中发明专利5,951项 │
│营权 │（含496项国外专利），主持及参与制定行业标准共计183项，持续提升公司│
│ │在行业内的技术话语权与影响力。2025年研发投入33.65亿元，同比增长14.│
│ │86%，新增申请专利2,698项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1.公司动力锂电销量不及预期； │
│ │2.公司产能扩张进度不及预期； │
│ │3.国家新能源汽车产业政策发生重大变化； │
│ │4.公司与重点新能源车企合作关系出现重大变化等。 │
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│投资逻辑 │报告期内，公司动力锂电池业务稳中有进、增速领跑行业。根据SNEResearc│
│ │h统计数据，2025年公司全球动力锂电池装机量达53.5GWh，同比增长82.5% │
│ │，增速位列全球装机量Top10企业首位；全球市占率提升至4.5%，排名较202│
│ │4年上升三位，跃居全球第五。根据中国汽车动力电池产业联盟统计，公司2│
│ │025年中国地区动力锂电池装机量43.44GWh，同比增长73%，市占率5.65%， │
│ │排名稳居第四。 │
│ │储能电池业务实现快速突破，核心细分赛道优势凸显。根据ICC鑫椤资讯统 │
│ │计，2025年公司储能电池出货量突破30GWh，市占率达5%；其中，全球基站 │
│ │与数据中心UPS备电电池赛道表现突出，市占率突破28%，稳居全球首位，持│
│ │续夯实市场领先地位。报告期内，公司凭借完善的全球化交付网络、高品质│
│ │储能产品及优质项目履约能力，多次入选BNEF储能Tier1榜单。展望未来， │
│ │公司将坚守绿色低碳发展初心，聚焦技术创新，持续加大研发投入，不断优│
│ │化产品性能、提升能源利用效率，稳步扩大业务布局与市场份额，深耕全场│
│ │景应用，持续为全球客户提供高效、安全、环保的绿色解决方案，助力全球│
│ │能源结构转型与可持续发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │纯电动乘用车、商用车、专用车及混合动力汽车等全品类新能源车型 │
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│消费市场 │中国大陆地区、海外地区(含中国港澳台) │
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│主营业务 │新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产、销│
│ │售及服务业务 │
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│主要产品 │动力电池系统、储能电池系统、输配电产品 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │投建年产10GWh动力电池生产基地：国轩高科2020年1月18日公告，公司与柳│
│ │州市人民政府、柳州市柳东新区管理委员会签署了《国轩柳州年产10GWh动 │
│ │力电池生产基地项目投资协议书》。项目建设内容：项目新建电芯生产车间│
│ │、动力电池组装（PACK）车间、仓库等厂房及配套设施，建筑容积率不小于│
│ │1。项目分两期实施，项目一期用地200亩，达产后可形成5GWh锂离子动力电│
│ │池系统产能；二期用地200亩，新增5GWh产能，累计实现10GWh锂离子动力电│
│ │池系统产能。一期项目自公司项目开工建设之日起15个月建成投产，一期项│
│ │目投产之日起12个月内二期项目正式开工建设，二期项目自开工之日起15个│
│ │月内建成投产。 │
│ │建设动力电池产业链项目：国轩高科2021年3月23日公告，公司与肥东县人 │
│ │民政府签署了《动力电池产业链系列项目投资合作协议》。公司拟在合肥市│
│ │肥东县实施建设动力电池产业链项目，计划总投资120亿元；建设内容为动 │
│ │力锂电池上游原材料及电池回收等项目生产基地。项目在办理土地使用权证│
│ │后3个月开工建设，24个月内竣工投产。 │
│ │投建年产20万吨高端正极材料项目：国轩高科2021年7月27日公告，公司全 │
│ │资子公司合肥国轩与安徽合肥庐江高新技术产业开发区管理委员会（简称“│
│ │庐江管委会”）签署了《年产20万吨高端正极材料项目投资协议》。项目计│
│ │划于2021年10月底前开工建设，2025年正式投产，建成后预计年产值将达10│
│ │0亿元。 │
│ │投建动力电池项目：国轩高科2022年10月27日公告，公司拟在安徽省合肥新│
│ │站高新技术产业开发区投资建设国轩新站年产20GWh动力电池项目，投资总 │
│ │金额为67.00亿元；公司拟在柳州新增投资建设年产10GWh动力锂电池生产基│
│ │地，投资总金额约为48.00亿元。项目拟自开工之日起16个月后竣工生产； │
│ │从长远来看对公司业务布局和经营业绩具有积极影响。 │
│ │国轩高科2023年10月12日公告，公司拟在美国伊利诺伊州建设锂电池项目并│
│ │委托公司全资子公司美国国轩与伊利诺伊州政府及其他第三方签署相关协议│
│ │。项目具体投资金额将根据项目的可行性分析及申报审批情况等确定。截至│
│ │公告日，美国国轩已完成该项目土地、厂房等不动产资产购买协议签约。 │
│ │国轩高科2023年10月26日公告，公司拟在美国密歇根州建设电池材料项目并│
│ │委托公司全资子公司美国国轩与密歇根州政府及其他第三方合作伙伴共同签│
│ │署相关协议，项目计划投资总金额23.64亿美元。建设周期：拟自项目开工 │
│ │之日起至2031年12月31日。 │
│ │拟合计不超25.14亿欧元投建斯洛伐克和摩洛哥新能源电池生产基地：国轩 │
│ │高科2024年12月13日公告，公司拟以自有和自筹资金在斯洛伐克投资建设年│
│ │产20GWh高性能锂电池及配套项目，项目总投资不超过12.34亿欧元；项目分│
│ │期建设，预计不超过三年。同日公告，拟以自有和自筹资金在摩洛哥投资建│
│ │设年产20GWh高性能锂电池及配套项目，项目总投资不超过12.8亿欧元；项 │
│ │目分期建设，预计不超过五年。 │
│ │拟总投资不超80亿元分别在芜湖、南京建设锂电池项目:国轩高科2025年8月│
│ │30日公告，公司拟在安徽省芜湖市经济技术开发区和南京市六合经济开发区│
│ │分别投资建设年产20GWh新能源电池基地项目和新型锂离子电池（20GWh）智│
│ │造基地项目。两项目总投资额各不超过40亿元。芜湖项目由控股子公司芜湖│
│ │国轩绿色能源有限公司实施，建设年产20GWh动力锂离子电池产线及配套项 │
│ │目；南京项目由江苏国轩新能源科技有限公司实施，建设年产20GWh新型锂 │
│ │电池产线。两项投资均不构成关联交易及重大资产重组。项目分期建设，拟│
│ │自开工之日起不超过24个月。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │设立合资公司：国轩高科2022年12月16日公告，公司全资子公司新加坡国轩│
│ │于2022年12月15日在中国安徽合肥通过网络云签约方式和Nuovo Plus Compa│
│ │ny Limited（简称“Nuovo”）签署了《合资协议》。双方拟在泰国共同出 │
│ │资设立一家合资公司NVGotion Co.,Ltd.，建设动力锂离子电池Pack基地。 │
│ │合资公司初始注册资本为300000000泰铢（按汇率换算应为6006.00万元），│
│ │其中，新加坡国轩占合资公司49%的股权，Nuovo占合资公司51%的股权。合 │
│ │资公司总投资金额预计为600000000泰铢（按汇率换算应为12012.00万元人 │
│ │民币），合资双方按相应股权比例共同出资。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│2025年，全球动力电池与储能产业在结构性增长中深度调整，下游需求韧性│
│ │凸显，产业链价格波动、国际贸易壁垒及区域化政策影响加剧，行业已从规│
│ │模扩张转向技术、成本、全球化、合规与供应链韧性的综合竞争，高质量发│
│ │展特征凸显。 │
│ │展望未来，新能源汽车渗透率仍有较大提升空间，在乘用车电动化持续深化│
│ │的同时，商用车电动化将进入加速期，叠加小动力场景的持续扩容，将共同│
│ │带动动力电池需求长期增长。根据EVTank预测，2026年全球新能源汽车销量│
│ │将突破2800万辆。同时，储能市场持续爆发，零碳场景推广落地进一步释放│
│ │需求，与动力电池形成“双轮驱动”的万亿级市场空间。受上游原材料涨价│
│ │及行业供应偏紧带动，锂电池产业链整体步入量价齐升阶段。动力电池领域│
│ │，技术竞争更趋激烈，高镍三元、大圆柱、混合固液电池规模化渗透，高压│
│ │平台、快充技术、CTC/CTP结构创新同步推进，行业向高安全、高能量密度 │
│ │、长寿命、低成本方向升级。储能电池向极致降本、安全可靠、智能集成、│
│ │长时储能方向演进，液流电池、钠离子电池等多元路线进入商业化验证，电│
│ │力市场化机制不断完善，打开持续增长空间。产业全球化与区域化并行趋势│
│ │愈发明显，海外本土化生产、碳足迹合规、国际贸易规则适配成为企业核心│
│ │竞争力，电池企业加速海外产能布局与供应链本地化建设，应对区域化政策│
│ │挑战。电池回收与循环经济体系加快建设，助力产业链绿色可持续发展。同│
│ │时，eVTOL、工程机械、船舶电动化、AIDC、人形机器人等新兴应用场景快 │
│ │速扩容，为锂电池产业注入新的增长动力，行业长期发展前景广阔。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│2025年，全球动力电池与储能产业在结构性增长中深度调整，下游需求韧性│
│ │凸显，产业链价格波动、国际贸易壁垒及区域化政策影响加剧，行业已从规│
│ │模扩张转向技术、成本、全球化、合规与供应链韧性的综合竞争，高质量发│
│ │展特征凸显。 │
│ │展望未来，新能源汽车渗透率仍有较大提升空间，在乘用车电动化持续深化│
│ │的同时，商用车电动化将进入加速期，叠加小动力场景的持续扩容，将共同│
│ │带动动力电池需求长期增长。根据EVTank预测，2026年全球新能源汽车销量│
│ │将突破2800万辆。同时，储能市场持续爆发，零碳场景推广落地进一步释放│
│ │需求，与动力电池形成“双轮驱动”的万亿级市场空间。受上游原材料涨价│
│ │及行业供应偏紧带动，锂电池产业链整体步入量价齐升阶段。动力电池领域│
│ │，技术竞争更趋激烈，高镍三元、大圆柱、混合固液电池规模化渗透，高压│
│ │平台、快充技术、CTC/CTP结构创新同步推进，行业向高安全、高能量密度 │
│ │、长寿命、低成本方向升级。储能电池向极致降本、安全可靠、智能集成、│
│ │长时储能方向演进，液流电池、钠离子电池等多元路线进入商业化验证，电│
│ │力市场化机制不断完善，打开持续增长空间。产业全球化与区域化并行趋势│
│ │愈发明显，海外本土化生产、碳足迹合规、国际贸易规则适配成为企业核心│
│ │竞争力，电池企业加速海外产能布局与供应链本地化建设，应对区域化政策│
│ │挑战。电池回收与循环经济体系加快建设，助力产业链绿色可持续发展。同│
│ │时，eVTOL、工程机械、船舶电动化、AIDC、人形机器人等新兴应用场景快 │
│ │速扩容，为锂电池产业注入新的增长动力，行业长期发展前景广阔。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《省级电网输配电价定价办法》、《新能源汽车产业发展规划（2021—2035│
│ │年）》、《输配电定价成本监审办法》、《上市公司监管指引第10号——市│
│ │值管理》、《新型储能制造业高质量发展行动方案》、《关于全面加快电力│
│ │现货市场建设工作的通知》、《电网一揽子计划》、《电动自行车安全技术│
│ │规范》、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通│
│ │知》、《市值管理制度》、《汽车产业一揽子方案》、《国务院关于进一步│
│ │促进资本市场健康发展的若干意见》、《新电池法》、《2025年能源工作指│
│ │导意见》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│深耕新能源行业20年以来，公司通过深耕技术创新、不断完善产业链布局、│
│ │稳步提速国际化发展、积极拓展优质客户群体，逐步构筑起壁垒坚实、活力│
│ │充沛的核心竞争力，积淀了助力企业长效发展的优质资源与核心能力。秉持│
│ │“让绿色能源服务人类”的初心使命，公司始终坚守“产品为王、人才为本│
│ │、用户至上”的经营理念，以材料科学与数字科学为双轮驱动，着力构建特│
│ │色鲜明、技术领先的新能源科学体系，助力绿色低碳发展。公司将聚焦战略│
│ │重点、锚定发展目标，凝心聚力推进核心任务落地：一是加速研发体系建设│
│ │，赋能技术创新与产品升级；二是加速全球市场开拓，突破高端客户与多元│
│ │业务场景；三是锻造精益化制造力，全栈AI赋能全球制造；四是强化全球资│
│ │本运作，促进业务稳健发展；五是引入创新经营模式，提高运营效率。展望│
│ │未来，公司将锚定战略航向、坚守创新内核，以创新驱动激活高质量发展新│
│ │动能，以实干担当书写绿色发展新篇章。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）聚焦前沿技术突破，夯实全场景产品竞争力 │
│ │乘用车领域，公司发布了全球首款LMFP超充电芯—“启晨二代电芯”，能量│
│ │密度达240Wh/kg，搭载5C快充技术，大幅提升充电效率与续航表现，有效缓│
│ │解用户里程焦虑。 │
│ │商用车领域，公司发布的“G行超级重卡标准箱”单包电量达116kWh，创新 │
│ │融合四枪并充技术与1000V高压平台，充电效率提升30%；产品实现3000次循│
│ │环容量零衰减、120万公里行驶功能零损耗，具备超长寿命与高可靠性，为 │
│ │城市物流、干线运输等场景提供稳定高效的能源支撑。 │
│ │储能领域，公司持续完善产品矩阵，乾元智储20MWh储能电池系统采用模块 │
│ │化拼接集成与风液一体节能技术，搭配七级安全防护体系，显著提升极端环│
│ │境下的运行安全性与稳定性；全新工商储产品乾元载道同步亮相，支持2/4h│
│ │系统灵活配置，综合效率超91%，可广泛适配工业园区、光储充电站、数据 │
│ │中心、微电网等多元应用场景 │
│ │（二）全球市场深耕突破，三大业务协同升级 │
│ │公司紧跟新能源行业发展趋势，精准把握市场需求变化，持续优化全球市场│
│ │布局，推动国内与海外市场协同发展、营销结构稳步升级，不断夯实核心竞│
│ │争力。 │
│ │乘用车领域，国内深耕高端赛道，凭借个性化定制解决方案匹配中高端车型│
│ │核心需求，成功获得奇瑞星途星纪元ES、吉利银河E5、长安启源A06及零跑 │
│ │全系高端车型等核心定点，B级以上车型供货占比显著提升。 │
│ │商用车领域，新能源重卡加速渗透，G行超级重卡标准箱电池全面覆盖重卡 │
│ │应用场景，深化与三一重工、一汽解放、奇瑞商用车、吉利商用车等头部企│
│ │业战略合作；同步加快美洲、欧非区域客户开拓，实现商用车业务跨越式增│
│ │长与重大突破。 │
│ │储能领域持续发力，聚焦多场景储能需求，国内外市场同步突破。国内顺利│
│ │完成多个储能项目交付并网，其中公司投资建设的包头威俊1.2GWh电网侧独│
│ │立储能电站实现全容量并网，树立行业标杆；海外市场成效显著，美国Lowe│
│ │rRio项目、日本两座储能电站成功并网。 │
│ │（三）技术创新驱动，打造多元化能源服务体系 │
│ │公司以技术创新为驱动，聚焦商用车补能、小动力等新应用场景，推出多款│
│ │新品，构建智慧化能源解决方案。将零碳理念融入各业务单元，助力不同场│
│ │景实现脱碳目标，完善多元化零碳能源服务体系。 │
│ │在商用车补能领域，公司推出的积木式充换电系统采用模块化积木电池包设│
│ │计，单包电量高、组合灵活，可快速适配纯电重卡、半挂牵引车等商用车型│
│ │，实现五分钟极速换电。 │
│ │在小动力与新兴场景领域，聚焦电动两轮/三轮车、低空飞行、智能机器人 │
│ │、电动船舶等高增长场景，推出高安全、长寿命、标准化产品，开辟公司第│
│ │三增长曲线。 │
│ │在ToC业务领域，公司面向全球家庭与个人用户，推出Gendome系列便携储能│
│ │产品，涵盖家用储能、户外移动电源等品类，以大容量、高安全、智能化优│
│ │势满足家庭备电、户外出行、应急供电等多元需求，产品远销欧洲、美洲、│
│ │亚太等地区，成功打造面向终端用户的全球化消费品牌。 │
│ │在零碳解决方案领域，公司依托核心技术优势，将零碳理念深度融入全业务│
│ │链条，打造独立且完善的零碳解决方案业务平台，作为多元化能源服务体系│
│ │的核心支撑。 │
│ │（四）全球战略深度落地，海外开拓提质加速 │
│ │公司坚定推进全球化发展战略，以“全球布局、本地运营、协同高效”为核│
│ │心，全方位夯实海外发展根基。供应链方面，构建多元化、高安全、抗风险│
│ │的全球供应链网络，依托海外产能布局推进核心原材料本地化采购，有效降│
│ │低物流成本与地缘风险，同时深化与全球头部原材料供应商战略合作，保障│
│ │锂、镍、钴等关键资源稳定供应。 │
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│公司经营计划│1、聚力高价值市场突破，做大市场拓展的新增量 │
│ │牢固树立“客户是上帝”的市场意识，围绕“提存量、抓增量、优服务”三│
│ │大方向，统筹国内与国际、传统与新兴市场，以精英团队与高效服务网络筑│
│ │牢市场竞争根基。 │
│ │1）持续拓宽核心客户版图。动力领域，进一步提升B级及以上市场份额；紧│
│ │跟整车企业出海节奏，加快海外属地化项目量产与配套交付；积极突破国际│
│ │主流车企，实现产品配套；把握重卡市场爆发窗口，实现细分市场高增长。│
│ │（2）积极探索多元业务场景。持续推进“千城万店”直营及渠道网络布局 │
│ │，覆盖电动两轮车、低速无人车、机器人、低空飞行器、电动工具等场景。│
│ │2、聚力高水平研发创新，打造创新发展的新引擎 │
│ │全力强化“产品是灵魂”的创新意识，以“材料科学+数字科学”双轮驱动 │
│ │为核心，紧抓混合固液电池量产与多领域应用机遇，持续巩固技术领先优势│
│ │。 │
│ │（1）深化材料体系革新。推进新一代铁锂、锰铁锂及高镍体系材料的规模 │
│ │化应用，持续提升硅碳负极性能指标，拓展宽温域电解液适用温区与场景；│
│ │重点攻关前沿材料，搭建材料基因工程数据库，进一步提升关键材料自主可│
│ │控水平。 │
│ │（2）加速数字化技术应用。完善Aetrix研发平台，提升仿真流程自动化与 │
│ │实验数据智能分析覆盖率；构建电池全生命周期失效分析平台。 │
│ │（3）推动产品迭代升级。实现混合固液电池规模化量产交付，推进固态电 │
│ │池研发测试，持续提升能量密度水平，同时加快产品从汽车领域向多领域延│
│ │伸布局，大型储能领域推出大容量、超长时储能产品。 │
│ │（4）布局全球知识产权体系。围绕核心技术与重点产品构建全方位专利防 │
│ │护网络，持续提升专利申请规模与海外专利比重；健全国际专利风险预警机│
│ │制，打造“申请、运用、维权”全链条知识产权管理体系。 │
│ │（5）完善支撑平台与团队建设。建成固态电池、长时储能专项验证平台， │
│ │提升极端环境测试能力；深化政产学研合作，联合高校、科研机构开展固态│
│ │电池、电池回收等重大前沿技术攻关。 │
│ │3、聚力高能级制造保障，夯实产品交付的新底座 │
│ │（1）筑牢品质生命线。建立覆盖研发、制造、售后全流程的全链条质量管 │
│ │控体系；研发环节强化样件验证与设计评审，严格控制来料不良水平；制造│
│ │环节持续优化工艺参数。 │
│ │（2）加速全球制造落地。构建全球一体化制造协同体系，深化国内核心基 │
│ │地对海外区域的协同支持，加速海外基地的建设与投产进程，逐步推进海外│
│ │电芯产能规模化布局。 │
│ │（3）深化精益制造升级。全面推广新一代先进产线，持续提升产线自动化 │
│ │、智能化水平；加速制造环节数字化转型，实现生产全流程可视化、可追溯│
│ │管理，推动单位能耗持续优化。 │
│ │（4）强化降本增效攻坚。通过材料替代、工艺优化与规模效应协同，实现 │
│ │综合成本持续改善；持续深化供应链精益管理，构建与核心供应商长期稳定│
│ │的战略合作机制。 │
│ │4、聚力高质量运营管理，构建协同治理的新体系 │
│ │筑牢“管理是基础”的长期理念，以“全球一体化”为定位，持续落实“重│
│ │梳理、优管控、强监督”的管理要求，以精细化管理赋能全局发展。 │
│ │（1）构建全球运营体系。强化运营、人力、财务联动，推动覆盖“人、财 │
│ │、事”的运营飞轮机制落地；建立三级运营协同机制，明确权责边界，提升│
│ │协同效能；加快运营数字化转型。 │
│ │（2）提升财务管控效能。划小经营核算单元，压实各级经营主体责任；深 │
│ │化全面预算管理，实现预算与经营目标动态衔接；优化融资结构，稳步降低│
│ │资产负债率。 │
│ │5、聚力可持续发展落实，强化负责任企业的新形象 │
│ │坚定立场，把准方向，以“珍惜、务实、诚信、创新”的核心价值观为引领│
│ │，深化风险防控、品牌文化、可持续发展体系建设，将责任理念融入经营全│
│ │链条，全方位塑造值得信赖、勇于担当的企业形象。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、市场波动与竞争风险 │
│ │风险分析：全球政治经济环境存在不确定性，且海外市场发展节奏阶段性放│
│ │缓，伴随着国内外企业产能逐步释放，国际市场竞争将会加剧；同时，不同│
│ │区域市场政策、需求偏好变化可能也会带来波动，进一步增加市场开拓与维│
│ │护的难度。 │
│ │应对策略：一是强化海外市场风险管理与动态跟踪，结合区域差异制定差异│
│ │化开拓策略；二是围绕客户需求拓展新应用场景，加速新技术落地，强化品│
│ │牌推广，提升品牌影响力与市场认可度；三是精准规划发展节奏，创新商业│
│ │合作模式，优化销售交付流程，稳健拓展海外市场，防控各类波动风险。 │
│ │2、技术迭代与研发风险 │
│ │风险分析：动力电池技术正处于快速迭代发展阶段，新体系、新工艺、新材│
│ │料的突破可能会逐渐替代现有技术成为市场主导，已有产线存在技改难度大│
│ │、投入成本高、产能衔接不畅等风险；若企业无法精准预判技术发展趋势，│
│ │研发投入滞后、技术转化效率不足，可能会逐渐失去市场竞争力，影响长期│
│ │发展布局。 │
│ │应对策略：一是新产线建设及技改预留新技术兼容空间，提升产线灵活性与│
│ │可升级性，降低技改成本；二是对接下游客户需求，提前规划落后产线升级│
│ │、改造或处置，避免产能闲置；三是加大研发投入，搭建优质研发团队，聚│
│ │焦核心技术突破，加快新产品、新技术落地，保持技术领先；四是深化AI等│
│ │数字化技术应用。 │
│ │3、原材料价格波动风险 │
│ │风险分析：锂、钴等作为动力电池的主要原材料，其价格受全球供需、地缘│
│ │政治、产业链博弈等多种因素影响，波动较为频繁且难以预测。原材料价格│
│ │上涨可能会压缩公司的利润空间，影响盈利能力；原材料价格下跌则可能面│
│ │临存货减值的风险，对公司资产质量和经营业绩产生负面影响；同时，原材│
│ │料供应链的稳定性也可能受到外部环境影响，间接加剧价格波动带来的风险│
│ │。 │
│ │应对策略：一是完善供应链布局，与核心供应商建立长期战略合作，签订长│
│ │期供货协议，保障供应稳定与成本可控；二是优化库存管理，建立动态监控│
│ │机制，运用套期保值等工具对冲价格波动；三是关注材料回收技术产业化，│
│ │推动资源循环利用，降低原生原料依赖；四是加大新型电池材料研发应用，│
│ │布局低依赖传统稀缺原料的技术路线。 │
│ │4、财务风险 │
│ │风险分析：随着公司营业收入大幅增加，应收账款余额同步增大，若客户回│
│ │款不及时、出现坏账，可能会影响公司现金流稳定性，对生产经营产生不利│
│ │影响；公司规模扩张带来的资金投放增加、融资规模扩大，可能加剧资金调│
│ │度压力；同时，公司产业投资逐步落地，交易性金融资产按公允价值计量，│
│ │价值受宏观经济、行业周期及市场行情影响，若市场下行，将导致公司利润│
│ │下滑的风险。 │
│ │应对举措：一是优化客户结构，聚焦回款及时、资信良好的战略客户，建立│
│ │信用评级体系，严控新增应收账款；二是创新金融与合作模式，推行票据结│
│ │算、保理业务，加速资金回笼；三是完善财务内控体系，强化资金调度、预│
│ │算管理与财务核算管控，提升财务人员专业能力与精细化管控水平；四是合│
│ │理规划融资规模与结构，优化资金使用效率，保障现金流稳定；四是建立公│
│ │允价值波动监测机制，实时跟踪资产价格变动，提前做好风险预判与预警。│
│ │5、法律与合规风险 │
│ │风险分析：全球监管趋严，动力电池行业环保、劳动用工、知识产权、进出│
│ │口、数据安全等相关法律法规持续更新；若未能及时适配政策变化，出现合│
│ │规疏漏，可能面临行政处罚、诉讼仲裁及品牌声誉受损等风险，影响正常经│
│ │营。 │
│ │应对策略：一是健全法律与合规管理体系，配备专业团队与法律顾问，跟踪│
│ │解读法规政策，及时更新合规制度；二是强化全流程合规管控，规范关键环│
│ │节操作，定期开展合规自查与风险整改；三是加强全员合规培训，提升合规│
│ │意识，保障经营活动合法合规；四是建立法律纠纷应急机制，前置风险预警│
│ │。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可采用现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合的方式分配股利。在具备现金分红的条件下，公司应当采用现金分红进│
│ │行利润分配。公司现金股利政策目标为剩余股利。在符合现金分红条件的情│
│ │况下，公司原则上每年现金分红金额应不低于当年实现的净利润的10%，且 │
│ │最近3年累计现金分红金额不低于最近3年实现的年均净利润的30%。公司在 │
│ │经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放│
│ │股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件│
│ │下，提出股票股利分配预案。 │
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│股权激励 │国轩高科2021年8月27日发布股票期权激励计划，公司拟向1087名激励对象 │
│ │授予2998万份股票期权，行权价格为39.3元/股。本次授予的股票期权自授 │
│ │予日起满一年后分三期行权，行权比例分别为40%、30%、30%。主要行权条 │
│ │件为：以2020年度营业收入为基数，2021年至2023年度营业收入增长率分别│
│ │不低于30%、50%、70%。 │
│ │国轩高科2022年4月28日发布股票期权激励计划，公司拟授予6000万份股票 │
│ │期权，其中首次向1757名激励对象授予4800万份，行权价格为18.77元/股；│
│ │预留1200万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分三期行权，│
│ │行权比例分别为40%、30%、30%。主要行权条件为：以公司2021年度营业收 │
│ │入为基数，2022年度至2024年度营业收入增长率分别不低于100%、200%、30│
│ │0%。 │
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│资产重组 │东源电器2014年9月9日发布重组草案，公司拟向国轩高科原股东以6.84元/ │
│ │股的价格发行48992.7511万股股份购买国轩高科100%的股权，国轩高科100%│
│ │股权的交易价格为335110.42万元。国轩高科专注于新能源汽车用锂离子动 │
│ │力电池（组）自主研发、生产和销售，其产品包括锂离子动力电池组产品、│
│ │锂离子单体电池（电芯）、磷酸铁锂正极材料等，已经广泛应用于纯电动汽│
│ │车和混合动力汽车等领域，目前公司已和国内多家汽车生产厂家建立了合作│
│ │关系，配套国轩高科电池组申报并已进入工信部新能源汽车目录的车型共有│
│ │43款。交易对方承诺。国轩高科2014年至2017年度扣非净利润预测数分别为│
│ │22503.68万元、31615.79万元、42310.61万元、46842.15万元。 │
│ │募集配套资金方面，公司拟向李缜、王菊芬、吴永钢、陈林芳等4名自然人 │
│ │以6.84元/股的价格非公开发行1.2亿股股份募集资金总额为8.208亿元，将 │
│ │用于国轩高科的主营业务发展，具体为：1）年产2.4亿AH动力锂电池产业化│
│ │项目，项目总投资67746.32万元，建设期24个月。项目达产后，预计年新增│
│ │营业收入16.8亿元，新增年净利润31,349.36万元（生产期平均值）。2）动│
│ │力锂电池及其材料研发中心建设项目，项目总投资15383.83万元，建设期24│
│ │个月。（2015年4月2日经证监会审核获得无条件通过） │
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│战略合作 │国轩高科2021年11月23日公告，公司全资子公司合肥国轩与重庆市永川区长│
│ │城汽车零部件有限公司（简称“长城汽车零部件公司”）于近日签署了《20│
│ │22年采购框架合作协议》，就合肥国轩长期向长城汽车零部件公司供应动力│
│ │电池产品达成合作意向。双方确定2022年-2025年期间的交付总电量合计不 │
│ │低于10GWh，其中2022年的年度量纲不低于2.5GWh，每年双方保证在年度量 │
│ │纲范围内足量提货和供应，年度量纲为双方最低约束量。 │
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│合作与协议 │与江淮汽车共同推进新能源汽车市场化：国轩高科2018年10月24日公告，公│
│ │司全资子公司合肥国轩与安徽江淮汽车集团股份有限公司就共同推进无补贴│
│ │时代新能源汽车市场化达成战略合作协议。协议约定，双方在新能源乘用车│
│ │和商用车领域，开发多款能量密度140Wh/kg以上的纯电动车动力电池系统；│
│ │合肥国轩还将全面升级磷酸铁锂电芯产品，满足年度补贴政策技术要求；针│
│ │对无补贴时代，双方共同开发成本符合市场化需求的整车和动力电池产品；│
│ │合肥国轩确保电芯安全，全力提升产品质量，电芯年故障率降至500PPM以下│
│ │，电芯与整车同寿命质保。 │
│ │与吉利商用车在新能源汽车领域合作：国轩高科2019年6月13日公告，公司 │
│ │全资子公司合肥国轩与浙江吉利新能源商用车集团有限公司（简称“吉利商│
│ │用车”）签订了《合作框架协议》，双方基于各自在产品研发、生产制造、│
│ │质量管理等方面的能力和优势，充分调动各方资源，积极推进新能源汽车动│
│ │力电池系统性能升级、品质提升和产业化应用，共同推动双方在新能源汽车│
│ │产业领域的竞争力提升和业务快速发展。 │
│ │国轩高科2021年7月14日公告，公司与Volkswagen Aktiengesellschaft（简│
│ │称“大众汽车集团”）签署《关于电池战略合作关系的谅解备忘录》，双方│
│ │旨在共同致力于建立一个完全清洁能源生态系统，用于生产动力电池电芯和│
│ │模组。通过技术交流合作和提供零碳排放解决方案，双方共同打造从电池材│
│ │料、电池产品到电池回收利用的全生命周期产业链。 │
│ │国轩高科2022年10月12日公告，公司与苏美达股份有限公司于10月9日签订 │
│ │《战略合作协议》，双方拟在电力工程特别是储能领域积极探索，深入开展│
│ │全方位合作，建立长期、稳定的战略合作伙伴关系，促进双方的市场协同和│
│ │共赢发展，打造示范项目，推动中国绿色能源产业发展。协议履行期限为3 │
│ │年。 │
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│项目中标 │中标约8亿元国电储能电池预制舱项目：国轩高科2022年10月20日公告，公 │
│ │司全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司，于近日收到中国电力国际发│
│ │展有限公司发来的《2022年建设工程第三十九批集中招标新源智储2022年度│
│ │储能设备第二次框架招标项目—储能电池预制舱2中标通知书》，预计此次 │
│ │中标金额合计约8.00亿元。合肥国轩中标项目份额的60%，预计采购总量最 │
│ │多为600MWh。项目工期：收到对方书面通知后45天内交付施工现场（含运输│
│ │）。若项目最终顺利实施完成，将对公司2022年及以后年度经营业绩产生积│
│ │极影响。 │
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│增发股票 │配股募资投入锂电池项目：国轩高科2017年11月13日发布配股预案，公司本│
│ │次配股拟按每10股配售3股的比例向全体股东配售。按照公司现有总股本876│
│ │42万股测算，共计可配售股份数量为26292.6万股，预计配股募集资金总额 │
│ │不超过36亿元，拟用于：1）合肥国轩年产6亿Ah高比能动力锂电池产业化项│
│ │目，总投资115800.97万元，拟投入募集资金9.5亿元，建设期2年。建成后 │
│ │预计可实现年收入30.77亿元，净利润4.86亿元。2）青岛国轩年产3亿Ah高 │
│ │比能动力锂电池产业化项目，总投资61090.73万元，拟投入募集资金5亿元 │
│ │，建设期2年。建成后预计可实现年收入15.38亿元，净利润2.43亿元。3） │
│ │南京国轩年产3亿Ah高比能动力锂电池产业化项目，总投资60408.6万元，拟│
│ │投入募集资金5亿元，建设期2年。建成后预计可实现年收入15.38亿元，净 │
│ │利润2.62亿元。4）年产10,000吨高镍三元正极材料和5,000吨硅基负极材料│
│ │项目，总投资65377.75万元，拟投入募集资金5亿元，建设期1年。建成后预│
│ │计可实现年收入20.09亿元，净利润1.69亿元。5）年产21万台（套）新能源│
│ │汽车充电设施及关键零部件项目，总投资38944万元，拟投入募集资金3亿元│
│ │，建设期1年。建成后预计可实现年收入9.69亿元，净利润1.16亿元。6）年│
│ │产20万套电动汽车动力总成控制系统建设项目，总投资36247.3万元，拟投 │
│ │入募集资金2.5亿元，建设期2年。建成后预计可实现年收入11.31亿元，净 │
│ │利润1.46亿元。7）工程研究院建设项目，总投资106606.6万元，拟投入募 │
│ │集资金6亿元。 │
│ │定增募资投入锂电池产业化项目等：国轩高科2020年5月28日发布定增预案 │
│ │，公司拟非公开发行不超过38433.4941万股股份，募集资金总额不低于60亿│
│ │元，扣除发行费用后拟用于：1）国轩电池年产16GWh高比能动力锂电池产业│
│ │化项目，总投资586291.48万元，拟投入募集资金54亿元。预计项目税后财 │
│ │务内部收益率为19.57%，静态投资回收期为8.15年（含建设期3.5年）。2）│
│ │国轩材料年产30000吨高镍三元正极材料项目，总投资14.347亿元，拟投入 │
│ │募集资金10亿元。预计项目税后财务内部收益率为19.16%，静态投资回收期│
│ │为8.23年（含建设期3年）。3）补充流动资金，拟投入募集资金90620.73万│
│ │元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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