热点题材☆ ◇001369 双欣材料 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、锂电池、次新股、光伏
风格:融资融券、专精特新
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2026-01-06│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司募投项目之一拟投向“年产 1.2 万吨 PVB 树脂及年产 1.6 万吨 PVB 功能性膜项目”
，随着光伏行业规模扩容、新型 BIPV 模式渗透以及 PVB 原料国产化率提升，未来光伏玻璃领
域对 PVB 膜的需求将持续放量。
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2025-12-30│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司在建项目“工业尾气综合利用年产10万吨DMC配套年产3万吨锂电池EMC/DEC项目”投资
规模较大，拟于2025年第四季度建成并转入固定资产。
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2025-12-30│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-12-30在深交所主板上市；主营：聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯、电石等PVA
产业链上下游产品的研发、生产、销售。
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2025-01-04│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司开展聚乙烯醇制造节能降碳技术开发，旨在降低能耗、减少二氧化碳排放，助力“碳达
峰”和“碳中和”目标，目前处于研究阶段。
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2026-04-28│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有77.12万股(占总股本比例为：0.07%)
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2026-04-28│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有77.12万股(占总股本比例为：0.07%)
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2026-04-18│氯碱 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司电石年产能87万吨，2024年电石产量79.44万吨，商品电石销量50.13万吨。
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2026-01-14│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │内蒙古双欣环保材料股份有限公司（证券代码：001369）（以下简称“公司│
│ │”）成立于2009年6月，注册资本86000万元。自设立以来，公司始终致力于│
│ │一体化经营，坚持绿色、可持续的发展理念，持续加强技术研发，不断向PV│
│ │A下游高附加值方向延伸，建立了以聚乙烯醇为核心的“石灰石—电石—醋 │
│ │酸乙烯—聚乙烯醇（年产13万吨）/聚合环保助剂（年产2万吨）—特种纤维│
│ │/聚乙烯醇缩丁醛（PVB）树脂（年产1.6万吨）及PVB功能性膜（年产1.6万 │
│ │吨）等下游产品”循环经济产业链，现已成为国内聚乙烯醇及上下游领域的│
│ │重要企业。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司凭借在PVA上下游领域的核心技术优势，建立了以聚乙烯醇为核心的“ │
│ │石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维/PVB树脂及功能性膜/PVA光│
│ │学膜等下游产品”循环经济产业链，同时以电石渣废料制备水泥熟料，进一│
│ │步提升资源综合利用率。公司生产环节中的主要产品均可作为产成品直接出│
│ │售，从而实现收入和利润。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司成立了双欣研究院、光谱技术创新中心以及聚乙烯醇、电石两大企业技│
│ │术中心，建设了聚乙烯醇研发实验室、特种纤维研发实验室、清洁生产研究│
│ │室和节能研究室，配备了PVA产品性能评价装置、水处理评价装置、PVB树脂│
│ │及功能性膜片中试装置、PVA光学膜中试装置，建立了较为完善的研发体系 │
│ │。 │
│ │在前瞻性研发方面，双欣研究院、光谱技术创新中心和企业技术研究中心不│
│ │断跟踪行业的技术发展前沿，根据最新市场需求进行广泛调研，同时结合自│
│ │身长期深耕聚乙烯醇及其上下游领域的产业经验，科学确定前瞻性研发方向│
│ │。公司的前瞻性研发重点内容包括拓展PVA应用领域、提升高附加值PVA产品│
│ │性能、研发节能减排新技术、践行绿色生产新工艺等方面。通过开展前瞻性│
│ │研发，公司积极跟进行业技术前沿，不断提升核心技术竞争力。 │
│ │在应用性研究方面，公司根据行业发展趋势，以下游客户需求和市场为导向│
│ │，通过市场调研、客户沟通等方式明确市场需求，确定应用性研发课题，并│
│ │组织开展技术攻关，完成前期开发后由聚乙烯醇及电石企业技术中心进行后│
│ │续工业化试生产，并根据客户反馈持续改进生产工艺。公司亦根据客户对产│
│ │品性能的要求进行定制化开发，为其提供符合要求的定制化PVA产品。应用 │
│ │型研发使公司密切把握市场需求，并巩固公司与核心客户的合作关系。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司建立了较为健全的采购管理体系，采购、签约活动通过ERP系统进行。 │
│ │在供应商管理方面，公司通过前期资质审核、采购考察评审，确定合格供应│
│ │商名录，与之建立稳定的长期合作关系，同时通过年度评价对供应商进行动│
│ │态管理。在采购流程方面，公司根据生产需求、安全库存并结合原料市场价│
│ │格波动情况制定主要原材料的采购计划，进而确定供应商、签订采购合同。│
│ │4、生产模式 │
│ │在生产计划和实施方面，公司结合不同产品的具体特征建立了与之相宜的管│
│ │理体系。在聚乙烯醇业务方面，公司主要采用以销定产的生产模式，每年年│
│ │末根据设备检修计划及与各合同客户签订的年度合同量制定下一年度生产计│
│ │划，每月下旬根据合同客户月订单及实时库存情况制定下一月度生产计划。│
│ │同时，公司亦进行产品定制化生产，根据客户需求调整产品的性能指标。在│
│ │电石业务方面，基于电石作为大宗化工原料的市场需求特征，公司基于生产│
│ │设备产能情况及生产计划组织电石生产。 │
│ │在质量控制方面，公司制定了高于国家标准的内部质量标准，由质量管理部│
│ │门对每批次原料、生产过程的中间品及产成品进行取样检测，严格控制产品│
│ │品质，经检验合格后的产成品方可出库销售。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司客户分为生产商客户和贸易商客户，其中生产商客户指采购公司产品作│
│ │为生产原料的制造型企业，贸易商客户指采购公司产品后直接对外销售的企│
│ │业。公司生产商客户遍布全国，对于部分公司销售网络未能有效覆盖的地区│
│ │，公司借助贸易商客户在其所在地区积累的客户渠道及营销网络优势，能够│
│ │更加顺利地在全国范围内进行业务拓展。 │
│ │在聚乙烯醇业务方面，公司PVA产品型号较多，下游客户遍布多个行业和国 │
│ │内外不同地区。针对国内市场，公司在直接面向下游大型生产商客户的同时│
│ │，通过合格贸易商客户开展产品销售。针对国外市场，公司根据不同地区的│
│ │市场特点，采用与之相应的出口销售模式。 │
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│行业地位 │（1）聚乙烯醇及相关行业 │
│ │在经营规模方面，根据中国化纤工业协会统计，以集团口径计算，公司是国│
│ │内第三大的聚乙烯醇生产企业，已成为全国聚乙烯醇三大生产基地之一。20│
│ │24年公司聚乙烯醇产量11.69万吨，排名全国第三，占国内总产量的比重约1│
│ │3%；2024年公司特种纤维产量0.78万吨，占国内总产量的比重约21%。 │
│ │在国内聚乙烯醇行业供给格局趋于稳定、优势产能集中于少数头部企业的背│
│ │景下，发行人保持了稳定的行业先进地位。 │
│ │在技术实力方面，公司在聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯领域掌握了多项关│
│ │键技术和生产工艺，形成了国内先进的技术成果。截至2025年6月30日，公 │
│ │司作为中国化学纤维工业协会维纶专业委员会副主任单位、中国节能协会碳│
│ │中和专业委员会常务委员单位、内蒙古石油和化学工业协会副会长单位及中│
│ │国石油和化学联合会理事单位、内蒙古进出口企业协会理事单位，先后参与│
│ │起草和制订国家、地方及行业标准13项，通过内蒙古自治区科技成果鉴定19│
│ │项，取得授权专利260项，发表行业论文132篇，独立承担了内蒙古自治区科│
│ │技重大专项“高性能聚乙烯醇绿色制造关键技术研究与产业化示范”、国家│
│ │重点研发计划“科技助力经济2020”重点专项项目“PVA生产线智能化建设 │
│ │与改造”等重大科研项目，先后获评国家第一批“绿色工厂”、“国家知识│
│ │产权示范企业”、“化纤行业十三五技术创新示范企业”、“化纤绿色发展│
│ │贡献奖”等荣誉，在行业内率先通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）│
│ │实验室认可和IATF16949汽车行业质量管理体系认证，公司承担的“聚乙烯 │
│ │醇生产节能标准化示范创建”项目为鄂尔多斯市首个通过现场考核验收的国│
│ │家节能标准化示范创建项目，部分聚乙烯醇产品实现了国产替代，为我国聚│
│ │乙烯醇乃至化工新材料行业的发展做出了积极贡献。 │
│ │在市场认可度方面，报告期内，公司聚乙烯醇及相关产品的生产经营整体处│
│ │于满负荷、低库存运行状态，产能利用率和产销率较高。在国内市场，公司│
│ │的聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯均获得内蒙古自治区名牌产品荣誉称号。│
│ │在海外市场，公司产品出口全球40余个国家，双欣牌聚乙烯醇和高强高模聚│
│ │乙烯醇纤维产品获得中国贸促会颁发的内蒙古自治区首份《中国出口商品品│
│ │牌证明书》。此外，公司特殊型号PVA产品已应用于钞票纸、电子玻纤、PVB│
│ │功能性膜、水溶膜等领域，获得了下游客户的较高认可。 │
│ │（2）电石行业 │
│ │在经营规模方面，公司电石产能87万吨，根据中国电石工业协会统计，2024│
│ │年公司电石产能占全国的2.06%，排名全国第8位；其中商品电石产销量超50│
│ │万吨，占全国商品电石销量的2.86%，排名全国第5位。 │
│ │在技术实力方面，公司采用国内先进的全密闭大型埃肯炉，通过长期技术实│
│ │践在电石炉尾气净化除尘、综合利用方面取得了较大突破，实现了电石产品│
│ │的绿色清洁生产；得益于长期积累的工艺经验和一体化循环经济产业链优势│
│ │，单位电石产品综合能耗较低，具有较为显著的节能环保优势和综合成本优│
│ │势。双欣化学被认定为高新技术企业，先后获得“‘十二五’中国石油和化│
│ │工优秀民营企业”、“‘十二五’全国石油和化工行业节能先进单位”、“│
│ │全国石油和化学工业环境保护先进单位”等荣誉称号。 │
│ │在市场认可度方面，2015年公司电石产品被评为“内蒙古名牌产品”，畅销│
│ │华北、华东、华中、西北等国内地区；主要客户覆盖大型国有企业和上市企│
│ │业，包括北元化工、唐山三友氯碱有限责任公司以及实华化工等下游大型客│
│ │户。公司商品电石产销率高，综合能耗达到国内先进水平，具有较强的市场│
│ │竞争力。 │
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│核心竞争力 │（一）技术创新体系优势 │
│ │公司建立了以双欣研究院、光谱创新研究院、聚乙烯醇和电石两大企业技术│
│ │中心为核心的完善的研发机构，形成了从市场调研、课题设计、实验研究、│
│ │试生产、客户试用、改进完善、成果鉴定的一整套新产品、新技术研发体系│
│ │。 │
│ │在聚乙烯醇领域，公司建有内蒙古自治区高分子材料企业重点实验室和内蒙│
│ │古自治区聚乙烯醇及其应用工程技术研究中心，深耕高端聚乙烯醇及其下游│
│ │产品的研发和生产。 │
│ │（二）完整的循环经济产业链优势 │
│ │公司已形成完整的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维/PVB树│
│ │脂及功能性膜/PVA光学膜等下游产品”循环经济产业链，通过一体化经营最│
│ │大程度实现资源、能源的高效利用和循环利用，降低污染物排放，践行清洁│
│ │生产理念，完整的产业配套一方面保证原材料和能源的稳定供应，提升公司│
│ │抵御原料市场价格波动风险的能力，降低生产成本，同时使公司立足于聚乙│
│ │烯醇全产业链开展业务，提高研发效率和产品质量，并根据聚乙烯醇全产业│
│ │链内的供需及市场价格情况调配生产资源、优化资源配置，提升企业盈利能│
│ │力。 │
│ │（三）资源与低成本优势 │
│ │公司地处内蒙古自治区西部，周边地区拥有丰富的煤炭、石灰石、电力等资│
│ │源。在原材料采购方面，就近采购石灰石、兰炭等大宗原料能够有效降低公│
│ │司的采购成本和运输费用。在能源采购方面，蒙西地区基准电价相较于全国│
│ │平均水平具有一定优势，此外由于公司长期保持高负荷稳定生产，年度用电│
│ │量稳定，通过市场化多边电力交易机制获得了一定购电优惠，进一步降低了│
│ │公司能源成本。同时，公司各生产工序在空间上紧密衔接，能够有效提升物│
│ │料和能源利用率，降低公司生产成本，提升公司抵御风险能力，增强了公司│
│ │的综合竞争优势。 │
│ │（四）质量保障优势 │
│ │公司制定了“缔造绿色化工新材料，创立全球品牌”的质量战略，以“质量│
│ │优质、服务优质、优先满足客户需求”为目标，明确公司法人是质量第一责│
│ │任人，成立标准化管理委员会，设置专职质量管理机构，推行全面质量管理│
│ │，通过全员参与、过程管控，确保聚乙烯醇、电石等相关产品的质量先进性│
│ │和稳定性。在质量标准方面，公司制定了严格的内部质量标准，以明显高于│
│ │国标的企业标准控制产品质量，以满足特殊应用领域高端产品的高标准质量│
│ │要求。 │
│ │（五）品牌优势 │
│ │公司深入推进品牌建设，不断提高品牌知名度，建立了鲜明的品牌优势。在│
│ │品牌建设方面，公司制定并严格落实《品牌管理制度》《风险管理办法》《│
│ │知识产权风险控制措施和防范预案》等制度，通过国内外商标注册等措施布│
│ │局品牌保护。截至报告期末，公司产品已出口至40余个国家，注册海外商标│
│ │21件；在品牌优势方面，凭借过硬的产品质量、良好的市场口碑和系统的品│
│ │牌建设，公司在聚乙烯醇领域塑造了鲜明的品牌形象，主要产品聚乙烯醇、│
│ │特种纤维、醋酸乙烯和电石均获得内蒙古自治区名牌产品荣誉称号，双欣牌│
│ │聚乙烯醇和高强高模聚乙烯醇纤维产品获得内蒙古自治区首份《中国出口商│
│ │品品牌证明书》。 │
│ │（六）管理体制机制优势 │
│ │公司作为民营化工企业，管理团队不断提高科学决策能力和规范管理水平，│
│ │同时具备决策效率高、执行力强的优势，能够更好应对国内外宏观经济形势│
│ │和同行业和上下游市场环境的变化，随时对上下游、同行业及相关行业市场│
│ │变化做出快速反应，充分发挥以上体制机制优势，强化企业竞争能力。 │
│ │（七）人才优势 │
│ │公司经过十几年的发展，汇集了PVA行业具有丰富经验的各方面专家、人才 │
│ │，聘请了国内外行业专家，培养和锻炼了一大批高素质技术人员及管理人员│
│ │，大批院校毕业生加入公司逐渐成长为中坚力量。公司是内蒙古自治区高分│
│ │子材料产业创新人才团队、内蒙古自治区高层次人才创新创业基地。以上人│
│ │才资源可为企业今后的不断发展，提供高素质人才。 │
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│经营指标 │2025年全年公司实现营业收入35.85亿元，同比增长2.83%。 │
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│竞争对手 │皖维高新、川维化工、宁夏能化、宁夏大地、长春化工、君正集团、白雁湖│
│ │化工、宁夏大地、中联化工、多蒙德冶金。 │
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│品牌/专利/经│品牌：双欣牌聚乙烯醇和高强高模聚乙烯醇纤维产品获得内蒙古自治区首份│
│营权 │《中国出口商品品牌证明书》。公司荣登由新华社、中国品牌建设促进会、│
│ │中国资产评估协会等单位联合评选的“2019中国品牌价值评价信息发布名单│
│ │——技术创新”榜单。 │
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│投资逻辑 │在经营规模方面，根据中国化纤工业协会统计，以集团口径计算，公司是国│
│ │内第三大的聚乙烯醇生产企业，已成为全国聚乙烯醇三大生产基地之一。20│
│ │25年公司聚乙烯醇产量11.49万吨，排名全国第三，占国内总产量的比重约1│
│ │3.5%。 │
│ │在国内聚乙烯醇行业供给格局趋于稳定、优势产能集中于少数头部企业的背│
│ │景下，公司保持了稳定的行业先进地位。 │
│ │在技术实力方面，公司在聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯领域掌握了多项关│
│ │键技术和生产工艺，形成了国内先进的技术成果。公司独立承担了内蒙古自│
│ │治区科技重大专项“高性能聚乙烯醇绿色制造关键技术研究与产业化示范”│
│ │、国家重点研发计划“科技助力经济2020”重点专项项目“PVA生产线智能 │
│ │化建设与改造”等重大科研项目，先后获评国家第一批“绿色工厂”、“国│
│ │家知识产权示范企业”、“化纤行业十三五技术创新示范企业”、“化纤绿│
│ │色发展贡献奖”等荣誉，在行业内率先通过中国合格评定国家认可委员会（│
│ │CNAS）实验室认可和IATF16949汽车行业质量管理体系认证，公司承担的“ │
│ │聚乙烯醇生产节能标准化示范创建”项目为鄂尔多斯市首个通过现场考核验│
│ │收的国家节能标准化示范创建项目，部分聚乙烯醇产品实现了国产替代，为│
│ │我国聚乙烯醇乃至化工新材料行业的发展做出了积极贡献。 │
│ │在市场认可度方面，报告期内，公司聚乙烯醇及相关产品的生产经营整体处│
│ │于满负荷、低库存运行状态，产能利用率和产销率较高。在国内市场，公司│
│ │的聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯均获得内蒙古自治区名牌产品荣誉称号。│
│ │公司与建滔集团、吉林化纤、东方雨虹、保定印钞厂、东材新材、艺都科技│
│ │、厚生新能源和大庆石化等多家下游行业内具有较强影响力的厂家形成长期│
│ │稳定的合作关系。在海外市场，公司产品出口全球40余个国家，双欣牌聚乙│
│ │烯醇和高强高模聚乙烯醇纤维产品获得中国贸促会颁发的内蒙古自治区首份│
│ │《中国出口商品品牌证明书》。公司主要海外客户包括泰国暹罗水泥集团、│
│ │印度RAMCO公司、荷兰CORDIAL公司、EASTMANINTERLAYERS（M）SDN.BHD.、 │
│ │积水化学等。此外，公司特殊型号PVA产品已应用于钞票纸、电子玻纤、PVB│
│ │功能性膜、水溶膜等领域，获得了下游客户的较高认可。 │
│ │在经营规模方面，公司电石产能87万吨，根据中国电石工业协会统计，2025│
│ │年公司电石产能占全国的2.12%，排名全国第8位；其中商品电石产销量超50│
│ │万吨，占全国商品电石销量的2.97%，排名全国第5位。 │
│ │在技术实力方面，公司采用国内先进的全密闭大型埃肯炉，通过长期技术实│
│ │践在电石炉尾气净化除尘、综合利用方面取得了较大突破，实现了电石产品│
│ │的绿色清洁生产；得益于长期积累的工艺经验和一体化循环经济产业链优势│
│ │，单位电石产品综合能耗较低，具有较为显著的节能环保优势和综合成本优│
│ │势。双欣化学被认定为高新技术企业，先后获得“‘十二五’中国石油和化│
│ │工优秀民营企业”、“‘十二五’全国石油和化工行业节能先进单位”、“│
│ │全国石油和化学工业环境保护先进单位”等荣誉称号。 │
│ │在市场认可度方面，2015年公司电石产品被评为“内蒙古名牌产品”，畅销│
│ │华北、华东、华中、西北等国内地区；主要客户覆盖大型国有企业和上市企│
│ │业，包括北元化工、唐山三友氯碱有限责任公司以及实华化工等下游大型客│
│ │户。公司商品电石产销率高，综合能耗达到国内先进水平，具有较强的市场│
│ │竞争力。 │
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│消费群体 │精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业│
│ │。 │
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│消费市场 │公司主要客户分布于华东、华北、华中和华南地区。 │
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│主营业务 │公司主要从事聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯、电石等PVA产业链上下游产 │
│ │品的研发、生产、销售，拥有聚乙烯醇全产业链布局。 │
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│主要产品 │电石、聚乙烯醇、聚合环保助剂、醋酸甲酯、醋酸乙烯、特种纤维 │
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│行业竞争格局│聚乙烯醇产业发展政策环境 │
│ │聚乙烯醇具有粘结性、成纤性、乳化稳定性、气体阻隔性、成膜性、生物降│
│ │解性等优良性能，主要用于生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹│
│ │层膜（PVB膜）、水溶膜、光学膜等，广泛应用于精细化工、绿色建筑、造 │
│ │纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业。 │
│ │聚乙烯醇及相关产品作为新型功能性高分子材料、可降解材料及西部地区重│
│ │点鼓励发展产品之一，受到国家政策的明确鼓励和支持。《新材料关键技术│
│ │产业化实施方案》等政策文件将功能性高分子材料和功能性膜材料作为新材│
│ │料行业的发展重点；同时，聚乙烯醇是具有水溶性、生物降解性且无毒的高│
│ │分子材料，属于《新材料产业发展指南》《产业结构调整指导目录（2024年│
│ │本）》等政策重点鼓励的生物可降解材料及其系列产品；此外，2024年11月│
│ │国家发改委更新《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，继续将6万吨/│
│ │年及以上聚乙烯醇等精细化工产品生产列为内蒙古、陕西和宁夏地区的鼓励│
│ │类项目。 │
│ │公司依托相关法律法规及政策鼓励聚乙烯醇产业发展的良好政策环境，长期│
│ │以来高度重视技术创新、加强生产建设，致力于为下游客户提供高品质的聚│
│ │乙烯醇产品，现已发展为国内聚乙烯醇行业内的三大生产商之一。未来，公│
│ │司将持续加强在聚乙烯醇及下游领域的研发创新，通过自主研发、技术合作│
│ │等方式持续开发PVB功能性膜专用PVA、水溶膜专用PVA、光学膜专用PVA、电│
│ │子行业专用PVA、医药级PVA等高端聚乙烯醇产品；同时大力布局PVB功能性 │
│ │膜、PVA光学膜、PVA水溶膜等下游高附加值产品，积极推动高端聚乙烯醇及│
│ │产业链下游高附加值产品的技术研发与产业化应用，致力于成为国际一流的│
│ │聚乙烯醇生产企业。 │
│ │电石行业 │
│ │电石产业发展政策环境 │
│ │电石是我国有机化工的“基石”，当前国家对电石行业实行总量控制。国家│
│ │发改委、工信部分别于2004年、2007年和2014年先后三次颁布、修订了《电│
│ │石行业准入条件》，逐步提升行业准入门槛。《产业结构调整指导目录（20│
│ │24年本）》将电石（以大型先进工艺设备进行等量替换的除外）列为限制类│
│ │产业，并将单台炉容量小于12500千伏安的电石炉、开放式电石炉、内燃式 │
│ │电石炉列为淘汰类产业，对改造后能效达到最新版《工业重点领域能效标杆│
│ │水平和基准水平》中标杆水平的电石项目参照鼓励类管理。内蒙古自治区《│
│ │关于确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》要求从2021年起不再│
│ │审批电石项目，30000千伏安以下矿热炉原则上于2022年底前全部退出，符 │
│ │合条件的可以按1.25:1实施产能减量置换。当前国家及地区产业政策原则上│
│ │禁止新建电石项目，并加速推动落后电石产能退出，以加快行业整合、推动│
│ │行业技术进步。国家对电石行业的调控和指导有效抑制了电石产能的扩张，│
│ │加速了部分闲置、落后产能的退出，有利于电石行业产业结构和产业布局的│
│ │调整。 │
│ │虽然电石行业近年来呈严格管控态势，但公司现有电石业务因行业政策发生│
│ │重大不利变化的风险较低。首先，在电石行业过剩和落后产能逐渐退出、准│
│ │入门槛不断提高、新增产能审批收紧的背景下，公司电石冶炼设备和生产工│
│ │艺先进，现有产能符合产业政策要求；其次，公司电石业务依托于循环经济│
│ │布局、清洁生产工艺、节能减排优势，主要污染物均达标排放，产品能耗达│
│ │到同行业先进水平，在电石行业环保、能耗准入门槛和管控标准持续提升的│
│ │背景下，具备持续竞争优势。 │
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│行业发展趋势│聚乙烯醇行业 │
│ │（1）需求扩张叠加产能出清，行业景气度持续上升 │
│ │随着社会经济的发展和PVA下游应用领域的扩大，近几年国内PVA需求稳步增│
│ │长，对于中高端聚乙烯醇产品的需求尤其旺盛。而供给端国内PVA行业第一 │
│ │轮整合已基本完成，中小产能退出，行业内主要厂商的生产、销售日趋理性│
│ │。 │
│ │伴随需求端的扩大升级和供给端的持续优化，聚乙烯醇市场供需逐步平衡，│
│ │行业景气度持续提升，实现良性发展，为行业内企业深耕技术创新、开发高│
│ │附加值PVA产品提供了良好的行业环境。 │
│ │（2）下游应用领域不断扩展，高端产品逐步实现国产替代 │
│ │目前，我国聚乙烯醇产品仍以常规产品为主，附加值较高的特殊性能聚乙烯│
│ │醇产品主要依赖进口，国内PVA企业的同质化竞争较为激烈，高端产品的国 │
│ │产替代、国际市场的开拓已成为国内PVA企业未来发展的必然趋势。 │
│ │从发达国家PVA产业发展经验来看，PVA行业的转型升级主要体现为产品性能│
│ │提升带动下游应用领域的拓展。随着汽车、建筑、光电、绿色包装及医药领│
│ │域的需求快速增长，PVA光学膜、PVA水溶膜、PVB膜等新产品具有很大的市 │
│ │场潜力。国内PVA行业主要企业不断加大研发投入，致力于提升PVA产品质量│
│ │并研发高附加值PVA产品。当前国内普通品种PVA产品基本实现进口替代，PV│
│ │A特殊品种及延伸产品的生产技术亦日渐成熟，新产品正在逐步投放市场， │
│ │国内PVA行业下游应用空间得到进一步拓展。 │
│ │（3）环保管控从严，推动行业整合与转型升级 │
│ │近几年，国家环保管控力度持续加大，环保政策趋严，PVA行业的环保投入 │
│ │和监管压力有所提升。目前，国内PVA行业整合已经基本完成，落后产能和 │
│ │弱势企业已基本退出，未来行业将加速向高附加值和绿色环保方向转型。行│
│ │业内研发能力强、技术先进、产业链长、成本低、效益好的头部企业优势将│
│ │进一步凸显，PVA及下游产业的行业集中度有望进一步提升。 │
│ │电石行业 │
│ │（1）下游聚氯乙烯行业稳健发展，支撑电石消费需求 │
│ │随着国民经济的持续发展，我国聚氯乙烯行业规模不断提升。根据中国氯碱│
│ │工业协会统计，2025年我国PVC产能提升至3088万吨，同比增长4.62%。目前│
│ │我国PVC行业最主流的生产方法是电石乙炔法，产能占比达到70%，随着PVC │
│ │新增产能逐渐释放，未来电石需求将得到进一步拉动。 │
│ │（2）供给端持续优化，头部企业优势更为突出 │
│ │2025年，我国电石行业在结构性调整中继续深化转型。一方面，部分符合产│
│ │业政策导向的新增产能陆续
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