热点题材☆ ◇001203 大中矿业 更新日期：2026-08-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、锂电池、创投概念、职业教育、乡村振兴、储能、固态电池、绿色电力、锂矿
、旅游概念
风格:融资融券、券商重仓、回购计划、MSCI成份、发可转债、周期股、专项贷款
指数:深证300、民企100
【2.主题投资】
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2025-09-19│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司年产3000吨金属锂电池新材料项目属于固态电池产业链环节。
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2024-12-05│绿色电力 │关联度：☆☆
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公司东五份子矿区5.9兆瓦分布式光伏发电项目已并网发电
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2024-11-25│职业教育 │关联度：☆☆
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司通过校企合作的模式，开展职业技能相关培训，公司侧重师带徒方式进行操作技能、安全
生产等内容培训，学校侧重理论知识和专业知识等内容培训
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2024-09-14│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司及子公司高度关注脱贫攻坚、乡村振兴工作，以行动支持国家新农村建设，助力企业周
边农村改造
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2024-09-02│创投概念 │关联度：☆☆☆
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内蒙古大中矿业股份有限公司签署了《芜湖荣耀-期创业投资基 金合伙企业(有限合伙)合伙
协议》。
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2024-05-21│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有大中矿业工业旅游景区。
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2024-04-15│储能 │关联度：☆☆
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公司全资子公司湖南大中赫年产20GWh储能电池及配套电池新材料建设项目（一期）环评报
告于2024年3月在环评公示平台进行公示
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司集团豪掷160亿进军锂矿及锂电池行业，根据公告的项目进展规划来看,在12月就要开始
进行一期项目建设,2023年三四月份就需要拿到矿产资源开发相关的各级行政许可,2023年年底就
要进行试生产。
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2022-11-24│锂矿 │关联度：☆☆☆
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公司集团豪掷160亿进军锂矿及锂电池行业，根据公告的项目进展规划来看,在12月就要开始
进行一期项目建设,2023年三四月份就需要拿到矿产资源开发相关的各级行政许可,2023年年底就
要进行试生产。
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2022-10-11│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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大中转债(127070)于2022-10-11上市
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2026-04-24│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,中国农业银行股份有限公司-摩根新兴动力混合型证券投资基金持有625.05
万股(占总股本比例为：0.41%)
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2024-08-26│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为内蒙古自治区巴彦淖尔市乌拉特前旗小佘太书记沟
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2024-04-03│锌金属 │关联度：☆☆
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公司金辉稀矿的主营业务为铅锌矿开采、加工、销售，硫酸的生产、销售，非金属类矿产品
的生产、销售等
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2022-01-05│铁矿石 │关联度：☆☆☆☆☆
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目前公司在内蒙古的核定铁矿采矿能力为620万吨/年，选矿能力约为600万吨/年。安徽周油
坊铁矿和在建的重新集铁矿设计采矿能力分别为450万吨/年，合计产能900万吨/年
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2026-08-04│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于铁矿石（通达信研究行业）
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2026-08-03│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过80000万元(1509.43万股),回购期:2026-07-02至2027-07-01
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2026-06-02│发可转债 │关联度：☆☆☆
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2026-06-02公告发行进度：股东大会通过
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2026-05-29│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
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2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,券商重仓持有1021.64万股(4.08亿元)
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2025-04-30│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年4月29日公告，大中矿业拟回购资金总额不低于人民币2亿元且不超过人民币4亿元，
资金来源为自有资金及专项贷款，贷款银行为兴业银行长沙分行，贷款资金不超过36,000万元
【3.事件驱动】
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2026-03-13│锂电3月排产显著复苏 产业链各环节有望进入订单修复期
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历经近两年的价格下行及盈利承压后，锂电行业自去年四季度以来，中游材料开工率回升，
下游动力电池企业扩产节奏加快，加之储能、消费电子等需求逐渐旺盛，锂电行业转向“质的博
弈”，新一轮周期开启。国金证券表示，锂电3月排产显著复苏，环比增长11%～22%，同比增长3
7%～56%。2026年3月，电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同增36%～57%，其中电解液、隔
膜同比超50%。全产业链维持高景气度，各环节排产因春节长假淡季效应的消退而全面上调，下
游环节在经历2月谨慎采买后的补库需求已开始向上传导，驱动产业链各环节进入订单修复期。
万联证券研报指出，在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃
，部分材料价格呈现出企稳回升趋势，行业周期进入上升区间，建议积极关注锂电材料环节的龙
头个股的盈利修复机会。
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2023-02-23│铁矿石期货价格涨幅刷新高
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行情数据显示，自2月14日以来，铁矿石期货价格从835元/吨一路上涨并且突破900元关口，
6个交易日累计涨幅超8%，刷新逾9个月的新高。高盛表示，随着现货市场将陷入“严重”短缺，
预计铁矿石价格将升至每吨150美元，交易员应为2023年第二季度铁矿石价格飙升20%做好准备。
该行指出，3月至4月中国钢铁产量的季节性增长预计将与短期供应紧张同时出现，这将使市场在
第二季度出现3500万吨的缺口。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │大中矿业股份有限公司前身为内蒙古大中矿业有限公司，成立于1999年10月│
│ │29日，2009年5月29日由大中有限整体变更设立股份公司。公司注册资本15.│
│ │08亿元，注册地址：内蒙古巴彦淖尔市乌拉特前旗小佘太书记沟，办公地址│
│ │：内蒙古自治区包头市黄河大街55号12楼。 │
│ │公司所在行业为黑色金属采选行业，主要从事铁矿石采选、铁精粉和球团的│
│ │生产销售以及机制砂石的加工销售。主要产品为铁精粉、球团、机制砂石。│
│ │本公司被中国冶金矿山企业协会评定为“2023年中国冶金矿山企业50强企业│
│ │”第13位；公司书记沟铁矿和东五份子铁矿先后被评为“第二批国家级绿色│
│ │矿山试点单位”和“第四批国家级绿色矿山试点单位”，2020年1月，上述 │
│ │两矿被同时评为国家级绿色矿山。子公司安徽金日晟矿业有限责任公司2016│
│ │年被安徽省经济和信息化委员会授予“安徽省信息化与工业化融合示范企业│
│ │”，被安徽省六安市经济和信息化委员会及六安市企业（企业家）联合会联│
│ │合授予“2016年六安市50强企业”，被中共霍邱县委和霍邱县人民政府评为│
│ │“2016年度十佳工业企业”，被中共安徽霍邱经济开发区党工委和安徽霍邱│
│ │经济开发区管委会授予“2017年度发展工业和民营经济工作先进单位”。 │
│ │公司多年来秉承“环保为天、绿色发展”的企业文化，始终将绿色矿山发展│
│ │理念贯穿于矿产资源开发利用的全过程。在安全管理方面，公司始终突出“│
│ │安全压倒一切、事故否定一切”的管理思路，建立健全安全管理机构、加强│
│ │安全管理队伍建设，秉承智能化矿山发展理念。公司近年来大力推行“机械│
│ │化减人、自动化换人”的原则，全面推进机械化作业，用设备替代人工，降│
│ │低作业人员安全风险，改善作业环境，提高作业效率。同时，大力推进信息│
│ │化、自动化建设，着力打造绿色、环保及智能化矿山。 │
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│产品业务 │公司所在行业为固体矿产资源采选行业，主营业务为铁矿石采选、铁精粉和│
│ │球团生产销售、副产品机制砂石及硫酸的加工销售。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │根据采购物资性质的不同，公司制定了相对应的采购办法。在主要的生产区│
│ │域设置属地采购员，水泥、沙石、灌浆料等工程属地物资、氧气乙炔焊条等│
│ │区域性采购物资由属地采购员采购；办公用品（笔，纸等）采购物资由职能│
│ │部门按照报销流程采购；除上述物资外，其余采购需求全部由公司招标采购│
│ │部按照物资分工统一采购；紧急物资申报临时采购计划，由公司招标采购部│
│ │统一采购或安排属地采购员应急采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司矿山开采采取自采和外包采矿相结合的方式，其中外包采矿占总体采矿│
│ │规模的比例较低。公司各矿山建有对应产能规模的选矿厂，选矿均由自有选│
│ │厂进行，球团的生产采取自营方式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司设有销售中心统筹指挥、协调各个生产单位产品的销售工作。产品销售│
│ │方案采用以销定产结合市场需求的方式确定；锂矿相关产品定价以主流网站│
│ │碳酸锂价格为参考依据；铁矿相关产品定价主要是以月均62%铁矿石普氏指 │
│ │数为结算定价依据，同时通过签订年度长协的方式，建立稳定的销售渠道；│
│ │货款回收以款到发货为主，部分经公司评估后信用等级较高的客户采取货到│
│ │付款的销售策略。多年来公司凭借优质的产品及良好的信誉，拥有了稳定的│
│ │客户群体；凭借自身产品的质量优势和区位优势，公司主要采取客户直销的│
│ │销售模式。 │
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│行业地位 │国内规模较大的铁矿石采选企业 │
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│核心竞争力 │（一）资源储备丰富 │
│ │公司经国土资源管理部门备案的铁矿石资源量合计6.90亿吨，硫铁矿资源量│
│ │为7,085.41万吨，在独立铁矿采选企业中具有较大的资源优势。公司湖南鸡│
│ │脚山锂矿通天庙矿段及四川加达锂矿首采区经自然资源部评审备案的锂矿折│
│ │合碳酸锂当量超472万吨，资源量在国内处于领先地位，且未来增储空间较 │
│ │大。丰富且优质的铁、锂资源，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。 │
│ │（二）较强的成长性 │
│ │公司持续提高现有铁矿产能，铁精粉增量可观。锂矿方面，湖南鸡脚山锂矿│
│ │设计2,000万吨/年采选规模，对应约可生产8万吨/年碳酸锂；四川加达锂矿│
│ │设计一期260万吨/年采选规模，对应约可生产5万吨/年碳酸锂，当前两矿合│
│ │计13万吨/年碳酸锂，未来还将进一步增长，在同行业中具备明显的规模优 │
│ │势。 │
│ │（三）专业的矿山管理能力公司 │
│ │深耕矿业二十多年，现已具备成熟的矿山勘探、采选、冶炼、管理等综合产│
│ │业能力。公司专注于矿山端的采选冶，可以将已经积累的铁矿开发经验复制│
│ │到其他矿种的经营。该优势已在公司现有锂矿的开发设计上有明显体现：采│
│ │矿设计率先在锂矿行业使用TBM盾构机打隧道，缩短建设期；选厂选址在低 │
│ │海拔、交通便利地区，以此克服气候环境影响，实现全年生产；率先采用强│
│ │磁预选工艺选别锂云母精粉，降低选矿成本；创新硫酸法提锂新工艺，提高│
│ │锂资源回收率，攻克锂渣环保难题，同步回收钾等金属、实现“一矿多产”│
│ │的循环经济模式，降低冶炼成本。 │
│ │（四）产业互补优势 │
│ │经过二十余年的深耕发展，公司铁矿业务已形成成熟的运营体系，每年能产│
│ │生稳定的现金流，是公司发展壮大的压舱石。但公司经营单一铁矿业务，业│
│ │绩容易受周期性影响而产生较大波动。为抵御铁矿行业的周期性风险，公司│
│ │积极布局锂矿新能源产业，在业务体系上形成双轮驱动、协同发展的新格局│
│ │。随着锂矿投产，新能源产业会逐步成为公司新的利润增长点，在抵御铁矿│
│ │行业周期性风险的同时，显著地增强公司盈利能力。 │
│ │（五）采选冶全产业链自营的成本优势 │
│ │公司主要产品原料自给自足，采矿、选矿、冶炼等关键生产环节均以自营为│
│ │主，一体化生产，使得公司在成本控制方面具有明显优势。碳酸锂采选冶全│
│ │产业链自营，硫酸法新工艺更有利于降低碳酸锂成本。成本优势使得公司在│
│ │市场竞争中具有更强的盈利能力和抗风险能力。 │
│ │（六）管理优势与人才储备 │
│ │公司汇聚了一批在矿山勘探、采选、冶炼、建设以及经营管理领域拥有深厚│
│ │经验的核心管理成员。他们对行业的技术动态和发展趋势有着透彻的洞察力│
│ │，同时具备卓越的战略规划能力和高效的执行力度。公司的高层管理人员大│
│ │多数身兼管理者与股东双重身份，这一特质赋予了团队更高的稳定性和更强│
│ │的凝聚力。此外，公司高度重视人才的发展和引进，通过内部培养和外部招│
│ │聘相结合的方式，打造了一支高素质、专业化的人才储备队伍。 │
│ │（七）机械化、自动化、智能化矿山 │
│ │公司围绕矿山采选新工艺、新装备的研发，积极推行“机械化减人、自动化│
│ │换人”，全面推进矿山机械化、自动化、智能化建设。目前，公司选矿厂和│
│ │矿井提升、运输、通风、排水系统已全面实现无人值守智能调度，矿山采矿│
│ │装备投入全部为国际先进设备，并率先将盾构机应用到矿山井下施工，实现│
│ │生产装备现代化、生产过程自动化、运营管理信息化、数据管理网络化，打│
│ │造成“安全、高效、智能、绿色”的智慧化矿山，达到行业的国际先进水平│
│ │。 │
│ │（八）绿色矿山与工业旅游融合发展 │
│ │公司在低碳绿色发展方面，已自建余热发电、光伏等绿电自发自用，并开始│
│ │在主要生产区域全面推广使用永磁电机和新能源车辆。除此之外，公司积极│
│ │响应国家绿色发展理念，高度重视绿色矿山基地的建设，持续加大环保投入│
│ │，致力于打造绿色、环保的景区矿山。 │
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│经营指标 │2025年，公司生产铁精粉359.91万吨，生产球团93.74万吨。公司实现营业 │
│ │收入40.90亿元，净利润7.36亿元，每股收益0.50元/股。 │
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│竞争对手 │金岭矿业、宏达矿业、海南矿业、河钢资源、中国罕王 │
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│品牌/专利/经│截至招股说明书签署日，本公司及本公司分、子公司共拥有采矿许可证7项 │
│营权 │，探矿许可证1项。本公司及本公司分、子公司共拥有85项专利，本公司及 │
│ │本公司分、子公司共拥有2项注册商标。 │
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│核心风险 │（1）债务负担沉重 │
│ │（2）融资渠道单一 │
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│投资逻辑 │1、铁矿行业 │
│ │公司是国内规模领先、成本优势显著的铁矿石采选企业，核心竞争壁垒体现│
│ │为资源、技术与产能的协同布局。资源量方面，依托内蒙、安徽两大生产基│
│ │地，铁矿石备案资源量已增至6.90亿吨，硫铁矿保有资源储量7085.41万吨 │
│ │，资源储备厚度与综合利用能力突出。产能方面，铁矿采选核定产能达1480│
│ │万吨/年、硫铁矿核定产能达150万吨/年，产能规模在独立铁矿采选企业中 │
│ │稳居龙头地位。技术与成本方面，公司凭借多年积累的采选技术沉淀及管理│
│ │经验，形成行业领先的成本控制能力，进一步巩固了其在铁矿采选领域的竞│
│ │争优势。 │
│ │2、锂矿行业 │
│ │公司锂矿业务实现规模化落地与战略跃升，依托优质资源开发、合规产能释│
│ │放及技术优化，成长为国内锂矿行业的核心企业。资源量方面，湖南鸡脚山│
│ │锂矿及四川加达锂矿首采区备案资源超472万吨碳酸锂当量。技术与成本方 │
│ │面，公司自主研发锂云母冶炼新工艺、首创在矿山建设中使用盾构机掘进采│
│ │选隧道，从采选冶的每个环节控制成本，以实现资源开发的最大效益。 │
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│消费群体 │钢铁行业 │
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│消费市场 │内蒙矿山、安徽矿山、其他 │
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│主营业务 │铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、硫酸的加工销售 │
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│主要产品 │铁精粉、球团、硫酸、锂辉石副产原矿 │
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│增持减持 │大中矿业2025年3月11日公告，公司股东众兴集团计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内通过深圳证券交易所系统以大宗交易方式减持公司股份2973.72│
│ │18万股，占公司总股本的比例为2%。截至公告日，众兴集团持有公司股份72│
│ │952.44万股，占公司总股本比例49.06%。 │
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│项目投资 │投建锂电“低碳”产业园等项目：大中矿业2022年11月24日公告，公司、国│
│ │城控股、上海锦源晟、景成投资（统称为“联合投资主体”）拟在赤峰市就│
│ │矿产资源开发、新能源产业开发等项目进行投资，拟在赤峰市克什克腾旗计│
│ │划投资约200亿元，打造锂电全产业链“低碳”产业园区。产业园区拟建设 │
│ │八个项目：依托克什克腾旗锂矿资源，计划建设4万吨/年碳酸锂项目，预计│
│ │投资约20亿元；计划建设4万吨/年锂盐项目，该项目将在碳酸锂生产项目投│
│ │产后开始建设，预计投资约20亿元；新能源电站开发项目，计划总投资额约│
│ │70亿-80亿元；电池正极材料生产项目，项目整体预计总投资额约46亿元；1│
│ │0万吨人造石墨负极材料一体化项目，预计投资总额约40亿元；10GWh锂电池│
│ │制造项目，计划投资总额约20亿元；电池PACK和公共储能电站投资项目；充│
│ │换电站投资项目。协议有效期为贰年。 │
│ │大中矿业2023年10月18日公告，公司董事会会议审议通过议案，根据可研报│
│ │告，全资子公司湖南大中赫锂矿有限责任公司拟实施一期年产2万吨碳酸锂 │
│ │项目，预计建设投资为130427.48万元。项目建设周期：取得开工许可手续 │
│ │后9个月。 │
│ │拟10亿元投建年产3000吨金属锂电池新材料项目：大中矿业2025年6月19日 │
│ │公告，公司董事会会议审议通过《关于与临武高新技术产业开发区管理委员│
│ │会签署<投资协议书>的议案》，公司拟在临武县建设“年产3000吨金属锂电│
│ │池新材料项目”，项目总投资10亿元。该项目分三期建设金属锂电池新材料│
│ │生产线，其中：一期为科研攻关阶段，2025年完成金属锂电池新材料研发、│
│ │小试、中试；二期规划建设年产1000吨金属锂电池新材料生产线，计划于20│
│ │26年4月开工建设，2027年底建成投产；三期规划建设年产2000吨金属锂电 │
│ │池新材料生产线，计划于2027年6月开工建设，2028年底建成投产。 │
│ │拟与万华电池材料公司合作投建年产20万吨锂盐项目：大中矿业2026年3月2│
│ │4日公告，公司拟与眉山高新技术产业园区管理委员会、万华化学(四川)电 │
│ │池材料科技有限公司（简称“万华电池材料公司”）签署三方《投资协议书│
│ │》，公司与万华电池材料公司拟在眉山高新技术产业园区合作投资建设“年│
│ │产20万吨锂盐项目”。该项目总体规划产能为20万吨锂盐，分三期建设：一│
│ │期年产3万吨、二期年产7万吨、远期规划年产10万吨。其中，一期、二期项│
│ │目合计投资规模为22亿元，三期投资由一、二期项目生产产生的现金流滚动│
│ │发展投资。为推进项目实施，公司拟与万华电池材料公司签署《合资协议》│
│ │，共同出资设立合资公司作为上述项目一期“年产3万吨锂盐项目”的投资 │
│ │建设主体。合资公司注册资本为3亿元，其中公司以现金出资2.4亿元（持股│
│ │80%），万华电池材料公司以现金出资0.6亿元（持股20%）。 │
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│对外投资 │拟30亿元设立全资子公司：大中矿业2023年8月18日公告，公司以自有资金3│
│ │00000万元在四川省阿坝藏族羌族自治州马尔康市设立全资子公司四川大中 │
│ │赫锂业有限公司，并由董事会授权公司管理层及管理层授权人士按照有关规│
│ │定及时办理工商注册等事项。公司表示，2023年8月13日，公司全资子公司 │
│ │安徽省大中新能源投资有限责任公司以420579万元成功竞拍四川省马尔康市│
│ │加达锂矿勘查矿权。为便于属地管理，并在四川省阿坝州马尔康市扎根发展│
│ │锂矿新能源业务，公司拟在马尔康市设立全资子公司。 │
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│行业竞争格局│1、铁矿业务 │
│ │2025年，随着全球产业链重构与低碳转型的深入推进，钢铁作为工业基石与│
│ │战略支撑材料的地位进一步凸显，全球主要国家和地区在钢铁产能布局、技│
│ │术迭代与资源保障上的竞争持续升级，不断调整产业策略以适配安全与低碳│
│ │的双重目标，未来全球钢铁产业格局有望迎来深度重塑。铁矿石作为钢铁产│
│ │业的核心原料，其供应安全、成本波动与布局博弈，也成为影响各国钢铁产│
│ │业竞争力的关键变量。 │
│ │（1）铁矿石需求承压但仍有支撑 │
│ │铁矿石需求长期与钢铁工业深度绑定，基础设施建设、房地产开发、高端制│
│ │造业升级是铁矿石需求的三大核心驱动力。近年来，随着城镇化进程开始从│
│ │前期的快速增长期逐步迈入减速提质期，传统基建需求增速趋缓导致需求下│
│ │降，叠加碳减排政策、技术替代及供应端约束的影响导致铁矿石需求进一步│
│ │承压。 │
│ │（2）铁矿石供给格局重塑，供应趋于宽松 │
│ │国内铁矿石资源供应主要分为进口矿和国产矿两部分。2025年，受钢铁行业│
│ │环保限产常态化、钢厂利润约束下的配矿策略调整，以及全球供应链格局重│
│ │塑等多重因素影响，进口市场呈现量稳增、价回落、结构分化的特征。 │
│ │（3）铁矿石价格震荡偏弱 │
│ │2025年国内铁矿价格延续偏弱格局，全年波动核心逻辑是供需弱平衡与政策│
│ │调控的博弈，整体呈现“先抑后扬、区间震荡”的特征。 │
│ │2、锂矿业务 │
│ │在全球碳中和与能源结构转型背景下，锂作为新能源产业核心战略资源，是│
│ │动力电池、储能系统的关键原料。据华福证券研究所统计，2025年国内锂盐│
│ │产品供需总量大幅增长，总供给量138.94万吨，同比增长31.2%；其中碳酸 │
│ │锂总产量94.44万吨，同比增长36.7%。总需求量134.54万吨，同比增长42.2│
│ │%。年内碳酸锂价格宽幅震荡，供需整体紧平衡，长期来看，锂战略价值将 │
│ │持续提升。 │
│ │（1）需求多元驱动，形成短期供需紧平衡态势 │
│ │2025年碳酸锂需求端新能源汽车与储能两大赛道同步发力，推动需求扩张优│
│ │化。 │
│ │新能源汽车市场基本盘稳固，EVTank数据显示，2025年全球销量达2354.2万│
│ │辆，同比增长29.1%，增速虽回落但规模持续扩大。区域分化明显，中国销 │
│ │量全球占比70.3%，高续航、高能量密度车型占比提升，带动单位车型碳酸 │
│ │锂消耗增加。 │
│ │（2）供应宽松转向结构性偏紧 │
│ │国内碳酸锂供应受资源端政策扰动、产能结构分化、需求超预期倒逼等因素│
│ │影响，2025年呈现“上半年过剩踩踏、下半年紧平衡去库”的鲜明时间分野│
│ │。全年供应增速滞后于需求增速，去库明显，供应格局从“宽松过剩”转向│
│ │“结构性偏紧”。 │
│ │（3）供需格局反转，价格探底回升 │
│ │2025年碳酸锂价格呈现“上半年超跌探底、下半年强势反弹”的V型反转走 │
│ │势，全年价格波动的核心逻辑是供需格局从过剩到紧平衡的根本性转变，叠│
│ │加政策扰动、需求超预期释放及期货市场情绪联动等因素，价格中枢实现从│
│ │成本线向供需紧平衡定价的实质性跃升。 │
│ │中长期来看，供给端的刚性收缩与需求端的持续复苏形成共振，锂价具备充│
│ │足上行动力，有望逐步迈入上行通道；在锂资源战略属性凸显的行业背景下│
│ │，碳酸锂的资源价值与产业地位将迎来重估，市场定价体系也将向供需基本│
│ │面与战略价值双轮驱动的方向优化演进。 │
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│行业发展趋势│1、铁矿行业 │
│ │铁矿石行业作为矿产资源采选行业，位于产业链的最前端，下游行业主要为│
│ │钢铁产业，属周期性行业，与社会整体经济相关度较高，受经济政策影响明│
│ │显。铁矿石行业围绕着供需关系、供需预期以及政策调控的变化而呈现明显│
│ │的周期性特点。 │
│ │从供给端来看：铁矿石属于资源垄断行业，价格走势受四大矿山产量的影响│
│ │较大。2025年全球铁矿行业延续增产周期，四大矿山全年总产量为11.6亿吨│
│ │，同比增长1.8%，推动全球供给增加。 │
│ │从需求端来看：钢铁行业进入长周期减量调结构阶段，国内粗钢表观消费量│
│ │从2020年的高点连续5年下降，降至2025年的8.29亿吨，基础设施与房地产 │
│ │用钢需求趋缓，汽车、家电、机械制造等高端用钢需求持续增加。在此背景│
│ │下，科技创新成为应对严峻复杂市场环境、推动行业高质量发展的“关键变│
│ │量”“最大增量”。 │
│ │2、锂矿行业 │
│ │锂是新能源产业重要原材料之一。我国对锂资源需求较大，对外依存度较高│
│ │。碳酸锂是新能源汽车动力电池和储能电池的核心原材料，是锂电池成本的│
│ │主要构成部分，其价格波动受供需影响而呈现一定的周期性特征。 │
│ │从供给端来看：锂矿的供应量呈现出稳健的增长态势。据华福证券研究所统│
│ │计，2025年国内锂盐产品总供给量138.94万吨，同比增长31.2%；其中碳酸 │
│ │锂总产量94.44万吨，同比增长36.7%。 │
│ │从需求端来看：在“双碳”目标引领下，新能源产业作为基础性战略性新兴│
│ │产业至关重要。当前其核心发展趋势聚焦储能，国内新型储能装机规模突破│
│ │1亿千瓦，储能已成为碳酸锂需求最大增量来源，叠加新能源汽车等传统下 │
│ │游需求，拉动效应显著。2025年度，国内锂盐产品总需求量达134.54万吨，│
│ │同比增长42.2%。 │
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│行业政策法规│《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》│
│ │、《新型储能制造业高质量发展行动方案》、《中华人民共和国矿产资源法│
│ │》、《矿产资源法》、《关于加强盐湖资源管理的若干措施（试行）》、《│
│ │2025年汽车以旧换新工作通知》、《电动汽车用动力蓄电池安全要求》、《│
│ │固体废物综合治理行动计划》、《新型储能规模化建设专项行动方案（2025│
│ │—2027年）》、《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》、《钢│
│ │铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 │
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│公司发展战略│铁矿是公司发展的根基。公司将深耕铁矿主业，在现有资源规模优势的基础│
│ │上，持续推进主力矿山的技改工作，以“扩产、提质”为原则促进公司经营│
│ │效益稳步提升。关注、拓展国内外高性价比的优质铁矿资源。 │
│ │锂矿是公司发展的新增长点。公司将加快湖南、四川锂矿项目建设，尽快将│
│ │资源变为产量。同时，公司将持续关注国内外的优质矿产，为公司拓展业务│
│ │范围、扩大利润规模奠定资源基础。 │
│ │公司将致力于成为员工认可、行业知名、社会尊重的矿业公司。 │
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│公司日常经营│（一）铁矿运营稳中求进 │
│ │公司铁矿板块保持稳健运行态势，各厂区聚焦自动化升级与安全标准化建设│
│ │，运营质量持续改善。内蒙区域深入推进智能化改造，全年自主实施21个自│
│ │动化项目，相较外委模式节约成本约330万元，自动化整体运行率从90%提升│
│ │至98%，为公司数字化转型积累了可复制的实践经验。安徽区域以安全标准 │
│ │化建设为主线，深化双重预防机制，压实全员安全责任；全年完成7个安全 │
│ │标准化中段打造，全部通过安徽省一级认定，金日晟矿业的安全管理成为区│
│ │域标杆，获得各级政府与同行的广泛认可。两大区域铁矿运营稳中有进，全│
│ │年铁精粉销量达372.74万吨（含球团分公司生产球团的自用铁精粉），对比│
│ │上年同期增加2.84%；铁精粉全年均价829.66元/吨，受市场行情的影响，虽│
│ │较上年同期下降5.67%，但下降幅度低于普式指数的跌幅（6.94%）。铁矿业│
│ │务的稳定经营为公司锂矿业务的发展提供了坚实的现金流支撑。 │
│ │（二）锂矿建设提质提速 │
│ │报告期内，公司锂矿业务取得里程碑式突破，湖南、四川两大锂矿项目建设│
│ │全面提速，资源储量与产能布局均创历史新高。 │
│ │1、湖南鸡脚山锂矿 │
│ │证照方面，公司于报告期内成功取得新《矿产资源法》实施后自然资源部颁│
│ │发的全国首张锂矿采矿许可证，露天开采规模为2000万吨/年，规模优势突 │
│ │出；2000万吨/年锂矿采选尾一体化项目核准获批复，标志着鸡脚山锂矿进 │
│ │入全面开发阶段。采矿方面，5.6公里进矿道路实现通车，7.3公里运输隧道│
│ │全面贯通,2号隧道盾构机顺利始发，目前已掘进超600米。选矿方面，一期1│
│ │000万吨/年选矿厂全面开工建设，大型设备陆续进场安装，基建工程高效有│
│ │序推进。冶炼方面，公司首创“锂渣无害化综合提锂技术”，中试验证结果│
│ │实现了锂渣无害化、减量化、资源化，锂云母综合回收率提升至90%以上， │
│ │同时可综合回收利用钾、氟、铷等有价元素，实现“一矿多产”，技术领先│
│ │优势进一步巩固。 │
│ │2、四川加达锂矿 │
│ │报告期内，公司顺利完成四川加达锂矿首采区勘探报告的评审备案工作，已│
│ │通过自然资源部备案的锂矿石资源量为4343.60万吨，平均品位为1.38%，Li│
│ │2O矿物量为60.09万吨，折合碳酸锂当量约为148.42万吨，资源备案成果超 │
│ │预期。探转采前期手续全面落地，《开发利用方案》《矿区生态修复方案》│
│ │均已通过专家评审，为后续260万吨/年采矿证的申报办理奠定坚实基础。矿│
│ │区基建有序推进，12公里关键进矿道路提前贯通，采矿开拓工程超额完成年│
│ │度计划；选矿厂“三通一平”基本完成，主体工程将进入全面施工阶段。此│
│ │外，按行业经验值折算，加达锂矿自2025年9月起实现0.41万吨碳酸锂当量 │
│ │的副产原矿销售，贡献毛利1.05亿元，标志着四川锂矿开发从资源储备迈入│
│ │价值释放新阶段。 │
│ │（三）硫酸新效益逐步体现 │
│ │公司持续开展对标学习与技术攻关，推动硫酸厂经营管理水平与生产运行质│
│ │量全面提升。报告期内，公司硫酸产量创历史新高，全年生产硫酸40.91万 │
│ │吨，较上年增加3.73万吨，同比增长10.02%；受益于硫酸市场行情向好，产│
│ │品全年均价为589.89元/吨，同比增幅达103.51%，产品收入显著提升。当期│
│ │硫酸业务贡献毛利9696.27万元，经营效益再上新台阶。设备管理成效显著 │
│ │，成功实现全年非计划停车为零，设备综合运转率高达97.8%，有力保障生 │
│ │产系统的连续稳定运行。技改项目扎实推进，自动装酸项目实现全过程自动│
│ │化操作，有效规避人工操作风险；沸腾炉采用硫磺替代木柴点火工艺，大幅│
│ │降低劳动强度与安全环保风险；引进膜蒸馏稀硫酸回收利用新技术，实现稀│
│ │酸资源化利用，有效降低处理成本。 │
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│公司经营计划│1、全力推进湖南鸡脚山锂矿建成投产，实现资源向效益转化 │
│ │湖南鸡脚山锂矿具有储量大、采选冶一体化、成本低的显著优势。2026年，│
│ │公司将聚焦全面建成投产目标，统筹推进采选冶及公辅工程建设。采矿方面│
│ │，以开拓运输系统建设为主线，推进平硐溜井运输工程，年内实现采矿工程│
│ │建成投产，保障矿石稳定供应。选矿方面，一期1,000万吨/年选矿厂已全面│
│ │开工建设，年内将完成主体工程及核心设备安装，同步推进尾砂干排与高标│
│ │准农田改造，实现产品销售。冶炼方面，公司将依托中试工艺技术优势，加│
│ │快推进碳酸锂厂建设工作，年内完成设备安装与系统调试并实现投料试产。│
│ │此外，公辅设施将同步建成投运，确保湖南锂矿按期实现资源落地、产能释│
│ │放。 │
│ │2、加速四川加达锂矿工程建设，贡献更多现金流入 │
│ │四川加达锂矿具有品位高、成本低的显著优势。2026年，公司将加快采选项│
│ │目建设，在资源增储基础上推动项目从基建向生产转型。探矿方面，持续开│
│ │展首采区外围勘探工作，力争实现资源量进一步增加。采矿方面，重点攻坚│
│ │采矿基建工程，推进隧道贯通与开拓系统建设，保障供矿能力稳步提升。选│
│ │矿方面，加快选矿厂建设进度，统筹推进土建施工、设备订货与安装，力争│
│ │年底建成投产。公辅配套方面，推进变电站、尾矿库、办公生活区等设施建│
│ │设，为项目全面投产创造条件。同时，持续推进产品销售，实现更多的现金│
│ │流入。 │
│ │3、持续探矿增储 │
│ │资源是矿山企业的生命线。2026年，公司将立足现有矿区，持续加大探矿增│
│ │储力度，巩固资源优势。内蒙区域，重点推进书记沟铁矿深部及外围、东五│
│ │分子铁矿增储勘探工作。安徽区域，周油坊、重新集两矿将继续开展补充勘│
│ │探。四川加达锂矿将加快推进首采区外围北矿段、南矿段的勘探报告编制与│
│ │评审备案工作，力争实现资源量进一步增加。 │
│ │4、深耕自动化 │
│ │公司将深化智能运营管理体系建设，推动调度管理模式变革。依托现有经营│
│ │调度系统，推动运营、管控、自动化专业人员集中办公，实现调度中心向统│
│ │筹运营全流程的指挥中心转型。持续用好云眼、机器人智能巡检等智能设备│
│ │，发挥自动化系统异常报警功能，推动运营管理从被动应对向主动预判转变│
│ │、从经验驱动向数据驱动转变。同步完善配套管理制度和量化考核机制，推│
│ │动技术、人员、制度深度融合，以智能调度为公司发展赋能。 │
│ │5、筑牢安全红线 │
│ │公司将坚持“以安全标准化为主线、安全管理系统为支撑、科技强安为方向│
│ │”的工作思路，推动安全管理从合规向高质量管理落地。以动态考评机制为│
│ │抓手，落实安全标准化作业检查整改，全年现场安全标准化达标率提升至95│
│ │%以上。持续推进安全管理系统深度应用，通过智能数据分析实现风险预警 │
│ │前置。同时，推动“无人则安、少人则安”理念落地，在关键工序加快推广│
│ │机械化、智能化装备应用，探索机器人替代方案，降低人工作业风险。通过│
│ │上述举措，持续夯实企业安全发展根基，为公司稳健经营和高质量发展提供│
│ │坚实保障。 │
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│可能面对风险│1、可能面临的风险 │
│ │（1）经济周期的风险 │
│ │公司主要产品为铁精粉和球团，作为冶炼钢铁的主要原料，其需求受下游钢│
│ │铁行业的直接影响，而钢铁行业与宏观经济周期高度相关，若经济波动导致│
│ │钢铁行业景气度下滑，将对公司铁矿业务生产经营产生不利影响。公司在建│
│ │锂矿项目的产品主要应用于新能源汽车、储能等领域，行业需求受产业政策│
│ │、技术迭代及终端消费市场影响较大，若下游新能源产业发展放缓、需求减│
│ │弱，将会对公司锂板块经营业绩形成阶段性压力。 │
│ │（2）价格波动的风险 │
│ │公司铁精粉、球团作为大宗商品，价格受宏观经济、供需关系、海运价格及│
│ │汇率等因素影响波动较大，进而对公司经营业绩产生影响。锂矿相关产品价│
│ │格亦受新能源行业周期、市场供需、产业政策及国际市场环境等因素影响显│
│ │著。产品价格的波动将给公司收入规模、盈利水平带来不确定性。 │
│ │（3）项目进展不及预期的风险 │
│ │受制于外部环境和行政审批，公司在产量提升、扩产技改、锂矿项目建设等│
│ │方面，都存在项目进展不及预期的风险，进而对公司业绩产生较大影响。 │
│ │（4）公司现金流管理风险 │
│ │公司所处外部货币环境和银行、证券等金融机构信贷政策的变化，会对公司│
│ │的融资规模和融资成本产生较大影响。 │
│ │2、应对措施 │
│ │（1）加强对社会整体经济和行业政策的分析研判，提高市场敏锐性。 │
│ │（2）有效地防范和化解市场价格波动带来的风险。加快锂矿项目建设，与 │
│ │铁矿形成互补和对冲。 │
│ │（3）积极协调地方政府，集中公司各项资源，加强项目管理，加快锂矿项 │
│ │目和铁矿技改扩产项目建设。提升公司产能，降低成本，不断提升资产运营│
│ │效能。 │
│ │（4）加强现金流管理、监控和预测，建立完善的现金流管理制度。拓展多 │
│ │元化融资渠道，降低单一融资渠道的风险。建立现金流风险预警机制，及时│
│ │发现和解决潜在风险，确保企业现金流的稳定性和安全性。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律允许的其他方式。在符合利润分配原则、保证公司正常│
│ │经营和长远发展的前提下，在满足现金分红条件时，公司原则上每年进行一│
│ │次现金分红，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的│
│ │20%(含20%)。 │
│ │根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2027-2029年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律允许的其他方式。在满足条件时，公司每年进行一次现│
│ │金分红，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的40% │
│ │（含40%）。 │
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│战略合作 │大中矿业2022年10月19日公告，公司拟与临武县政府签署《合作备忘录》。│
│ │公司及下游企业拟在临武县投资建设含锂多金属露天矿采选、碳酸锂及电池│
│ │项目，预计总投资160亿元。同时公司拟支付履约保证金10亿元，用于公司 │
│ │在临武县的项目支出。 │
│ │大中矿业2023年2月24日公告，公司与江苏扬中经济开发区管理委员会于202│
│ │3年2月22日签署《投资框架协议书》，为实现公司海外并购铁矿及有色金属│
│ │资源国内码头加工，产品通江达海集中销售，公司拟在扬中经开区投资建设│
│ │码头、堆场、选厂。大中矿业扬中矿物加工及商品贸易基地项目总投资不低│
│ │于15.2亿元，固定资产投资不低于380万元/亩。项目拟在扬中经开区征地约│
│ │400亩，建设625万吨/年选矿项目、500万吨/年铁精矿和原矿粉堆场、1000 │
│ │万吨/年贸易（球团、云母新材料和干粉砂浆等）堆场。公司承诺在取得合 │
│ │规施工许可手续后24个月内，完成项目建设并投产；在取得合规施工许可手│
│ │续后第三年亩均税收达到10万元以上；第四年亩均税收达到20万元以上；第│
│ │五年开始亩均税收达到30万元以上。本次协议的签署对公司后续发展将产生│
│ │积极的影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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