热点题材☆ ◇000920 沃顿科技 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高铁、锂电池、芯片、盐湖提锂、新材料、液冷服务
风格:近期新低、小盘国企
指数:中证央企
【2.主题投资】
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2026-06-02│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司产品在数据中心冷却系统领域有实际应用，目前量小，对公司整体影响很小。
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆
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公司的膜产品、技术均为自主研发，目前我司超纯水系列膜产品已在多家大型半导体企业实
现稳定应用。
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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“盐湖提锂”是公司反渗透膜和纳滤膜的应用领域之一
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2021-12-28│盐湖提锂 │关联度：☆☆☆
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“盐湖提锂”是公司反渗透膜和纳滤膜的应用领域之一
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2021-10-22│新材料 │关联度：☆☆☆
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旗下公司贵阳沃顿申报的抗污染符合反渗透膜及组件产业化项目，成为2011年全国16个获得
中央资金支持的战略性新兴产业(节能环保)项目之一，2011年9月获中央预算内投资计划资金120
0万元，同时获省2011年第五批预算内基建投资计划资金100万元，合计获1300万元。公司子公司
贵阳时代沃顿科技公司主营复合反渗透膜生产，其膜元件产品可用于海水淡化等水处理工程。北
京时代沃顿由公司与南车集团株洲电力机车研究所共同组建，是国内规模最大、技术最强的复合
反渗透膜生产厂商。目前拥有反渗透膜产能300万平米，年产量超280万平米(每平米销售单价35-
50元，成本20元/平米)。占据海水淡化反渗透膜市场4%-5%份额，占全国国内企业供给量的50%。
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2019-11-06│高铁 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要产品为铁路货车（大修、制造）、铁路机车车辆重大锻铸配件、棕纤维弹性材料、
复合反渗透膜、钢结构。公司具有年修理铁路货车12000辆、新造货车2000辆的生产能力，是我
国西南地区唯一的铁路货车修理基地，也是全国最大的货车修理工厂之一。公司拥有技术先进、
规模强大的弹簧、铸钢件生产线，其年产生产能力均超过18000吨，产品不仅能满足国内需求，
而且进入了美国、俄罗斯等国际市场。
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2026-03-25│中车系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中车产业投资有限公司是公司控股股东
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2024-08-23│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为贵州省贵阳市白云区贵阳国家高新技术产业开发区黎阳大道1518号
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2024-07-12│电商概念 │关联度：☆☆☆
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子公司大自然在天猫、抖音等电商平台均开设直播间，通过全国千家销售店线上平台等多特
销售渠道，向终端消费者持续提供优质的产品和服务。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-08-02│净水概念 │关联度：☆☆☆
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公司分为家用膜和工业膜两大类，家用膜主要用于净水机或类似用途的饮水处理装置进行饮
用纯水制备，工业膜基于其复杂水质脱盐及物料选择性分离的性能。目前公司已形成20个系列10
0多个规格的膜产品。
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2022-01-10│污水处理 │关联度：☆☆☆☆
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全资子公司时代沃顿生产的反渗透膜产品主要用于对家庭、企业和医院场所的使用水进行处
理
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2021-10-29│水处理膜 │关联度：☆☆☆
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主营合反渗透膜项目、水处理工程技术、产品、设备研发、制造、销售；节能环保技术、产
品、设备的研发、制造、销售。
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2021-10-18│海水淡化 │关联度：☆
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公司的膜产品及技术广泛应用于食品饮料行业、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、
锅炉补水、海水淡化、电子行业超纯水、废水的处理与回用、物料浓缩提纯及农业灌溉等多种行
业。
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2020-09-28│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
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2017-01-14│高性能膜 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的时代沃顿为复合反渗透膜龙头。
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2026-07-31│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-07-30│近期新低 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-30创新低：10.44元
【3.事件驱动】
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2023-01-17│青海加快组建中国盐湖集团，盐湖提锂将成锂供应基石
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近日，盐湖提锂板块迎来重大规划，又一中字头“巨无霸”即将孕育而生。近日，印发《青
海省加快推进世界级盐湖产业基地建设促进盐湖产业高质量发展若干措施》，提出加大盐湖资源
勘探，做大盐湖关联产业，着力解决盐湖资源综合利用氯平衡关键问题，推进盐湖产业与煤化工
、油气化工融合。加快组建中国盐湖集团，打造世界级盐湖产业基地主力军。
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2022-06-29│水效新国标将于7月1日实施，约40%净水机面临淘汰
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市场监管总局批准发布《净水机水效限定值及水效等级》将于7月1日开始实施，新版净水机
水效标准预计将淘汰超过40%的市场产品。
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2021-06-02│海水淡化利用发展行动计划出台 新增规模接近翻番
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近日，国家发展改革委联合自然资源部印发《海水淡化利用发展行动计划（2021―2025年）
》：《行动计划》明确，到2025年，全国海水淡化总规模达到290万吨/日以上，新增海水淡化规
模125万吨/日以上。海水淡化关键核心技术装备自主可控，产业链供应链现代化水平进一步提高
。海水淡化利用的标准体系基本健全，政策机制更加完善。
海水淡化是实现水资源利用的开源增量技术，可以增加淡水总量，且不受时空和气候影响，可以
保障沿海居民饮用水和工业锅炉补水等稳定供水。
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2020-09-09│生态环境部加强环评排污许可监管 水处理迎机遇
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生态环境部近日印发《环评与排污许可监管行动计划（2021-2023年）》，进一步加大环评
与排污许可监管力度，推动监管制度化、常态化。此前，国家发改委环资司副司长赵鹏高主持召
开污水资源化利用工作推进会，研究推进污水资源化利用指导意见和相关实施方案起草工作，推
动构建污水资源化利用“1+N”政策框架体系。
根据污水资源化对应分省市场空间进行测算，“十四五”期间膜工艺投资空间有望达到1100亿元
。该部分增量空间的稳步释放，将直接增厚膜设备生产及工艺应用相关公司业绩。
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2018-08-15│海水提锂技术实现重大突破
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2018年8月14日据中证资讯报道，近日，南京大学何平教授和周豪慎教授提出一种以太阳能
为驱动能，基于组合电解液思路和离子选择性固体薄膜的恒流电解技术，成功实现从海水中提取
金属锂单质。该技术的问世为海洋锂资源开发和太阳能向化学能的转化存储开辟了全新的道路。
海水中储有2300亿吨的锂资源，是目前全球可开采锂资源总量的16000倍。因此，如果实现从海
水中简便、可控和清洁提取锂，人类将获得巨大的锂资源。相关公司有三友化工、久吾高科。
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2017-09-20│青海盐湖开掘千亿“金矿” 膜法提锂催生膜设备巨大市场
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2017年9月20日报道，上周，五矿盐湖公司首批150公斤工业级碳酸锂产品在青海盐湖顺利下
线。同时，青海盐湖股份下属蓝科锂业下月升级改造工程完工后，可直接生产电池级碳酸锂。据
机构测算，2019年青海盐湖提锂总产能预计达11万吨。从蓝科、五矿主流技术路线看，均采用膜
分离技术来大幅降低镁浓度，盐湖提锂产能大增将催生膜设备巨大市场。
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2017-09-06│约50个三线城市拟修建地铁
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据一财报道，目前我国共有43座城市获准修造地铁，绝大多数一二线城市已获准修造，并逐
渐向三线城市扩散。根据不完全统计，未来拟修造地铁（含轻轨）的三线城市约有50个，这些城
市中，山东、河南、广东、安徽、河北等人口大省最多。
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2017-05-10│环保体制垂改试点下月完成
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《经济参考报》记者日前获悉，省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点将于6
月底前全部完成，目前全国12个试点省市中，河北和重庆等地已正式印发实施方案和配套政策，
到2020年，全国省以下环保部门将按照新制度运行。
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2016-09-08│海水淡化获政策力挺
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国家海洋局2016年9月7日在京发布《2015年全国海水利用报告》。相关官员表示，海洋局正
与发改委等部门联合编制《全国海水利用“十三五”规划》，积极拓展海水淡化财政投入渠道，
推动完善将海水淡化水纳入水资源配置体系的机制与政策，力争到2020年，使我国海水利用实现
规模化应用，自主海水利用核心技术、材料和关键装备实现产品系列化。
随着沿海经济地区的快速发展，沿海高耗水行业的转型升级、海岛的开发与保护等对水资源
保障提出了更高的要求，掌握相关技术的企业有望从中获益。
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2016-09-05│下半年铁路基建将投资3454亿元
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2016年9月5日消息，日前，中国铁路总公司披露今年上半年的审计报告。审计报告显示，今
年上半年完成运输收入4163亿元，同比下降3%；亏损72亿元，相比去年同期的-88亿元，亏损幅
度有所下降。其中，铁路基建投资完成2646亿元，完成全年投资目标的43%，这意味着下半年还
要完成3454亿元的铁路基建投资。业内人士表示，相比去年，今年的铁路建设稍显迟缓，下半年
投资任务压力大，为完成全年投资目标，随着九月份一些新项目手续的批复，近期铁路基建将掀
起投资高潮。
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2015-10-29│膜行业十三五规划正编制 重点突破水处理膜
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中国膜工业协会正在编制《中国膜行业“十三五”战略发展规划》（简称《规划》）。根据
已经确定的思路，膜行业“十三五”将实现产值翻番，水处理膜产品将取得明显突破。
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2015-09-21│中铁制造板块拟注入中铁二局
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因筹划重大资产整合事项双双停牌的中国中铁和中铁二局，2015年9月20日晚间公告称中国
中铁制造板块拟注入中铁二局。9月份以来，铁路基建发展利好不断，必将给市场带来新的投资
机会。
通过综合梳理，铁路基建带来的投资机会将从以下四个方面展开：首先，铁路建设大发展，
基建材料类公司直接受益。其次，铁路建设大发展，设备技术制造商迎来采购潮。再次，铁路建
设大发展，铁路运输也必将迎来大发展。最后，铁路建设大发展，信息电子设备迎来大订单。
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2015-09-14│生态文明体制改革总体方案将出台
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2015年9月11日，中共中央政治局召开会议，审议通过了《生态文明体制改革总体方案》。
会议认为，生态文明体制改革是全面深化改革的应有之义。《生态文明体制改革总体方案》是生
态文明领域改革的顶层设计。
分析人士指出，《生态文明体制改革总体方案》是生态文明领域改革的顶层设计和部署，改
革要遵循“六个坚持”，搭建好基础性制度框架，全面提高我国生态文明建设水平。生态文明建
设是个系统工程，也是被市场关注度较高的一类题材股。生态文明产业包含环保、生态修复、土
壤治理、园林绿化、污水治理等与生态有关的行业概念股。其中，水污染防治仍是“水十条”重
中之重，国家将针对工业废水，对小型、分散排污企业以关停取缔为主，对中大型企业实行技术
改造、污染治理为主，《水污染防治专项资金管理办法》的出台，对污水处理产业形成利好，污
水处理板块有望迎交易性机会。建议关注：碧水源、津膜科技、先河环保、郴电国际、国中水务
、众合科技等。
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2015-09-06│山东曝光46家危化品运输企业
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山东省公安厅交管局近日召开全省重大事故隐患运输企业约谈会，曝光了46家危化品运输车
交通违法未处理企业，其中山东依厂物流公司交通违法未处理起数最高达1067次。
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2015-08-13│天津滨海新区危险品仓库发生爆炸
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2015年8月12日23时20分左右，天津港国际物流中心区域内瑞海公司所属危险品仓库（系民
营企业）发生爆炸。
据天津市人民政府新闻办公室官方微博13日消息，截至目前，已造成17人死亡，32名危重伤
员，283人入院观察治疗。
另据新华网消息，习近平对天津滨海新区危险品仓库爆炸事故作出重要指示，要求全力救治
伤员，确保人民生命财产安全；尽快控制消除火情，查明事故原因，严肃查处事故责任人；国务
院速派工作组前往指导救援和事故处理。李克强就救援和应急处置工作作出批示，要求全力组织
力量扑灭爆炸火势，并对现场进行深入搜救，注意做好科学施救，防止发生次生事故。
上市公司方面，天津港、津滨发展、中储股份、天保基建、天津松江、海泰发展、滨海能源
、天津海运等天津滨海本地企业，或将受到影响。
另一方面，分析认为，随着我国工业的发展，化学品的生产应用需求极大，而相关的事故也
有所上升，因此加大力度整治将是必然。安全的运输和存储相关企业将迎快速发展期，同时气体
检测等相关产业也将提升到更高的层面。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │沃顿科技股份有限公司（VontronTechnologyCo.,Ltd.）是中国中车集团旗 │
│ │下上市公司（股票简称“沃顿科技”，代码000920.SZ）。公司注册于贵阳 │
│ │国家高新技术产业开发区，属中国中车在黔大型企业，中车产业投资有限公│
│ │司为公司第一大股东。公司是一家以分离膜及相关材料研发、制造和销售业│
│ │务为主，植物纤维综合利用和膜分离全流程解决方案为辅的上市公司。 │
│ │膜业务是沃顿科技核心业务，拥有20余年分离膜制造经验。作为反渗透膜国│
│ │家相关标准制定单位，公司致力于反渗透、纳滤、超滤膜材料及膜元件的研│
│ │发、制造和服务，拥有膜制造的核心技术和强大的系统设计能力，为客户提│
│ │供优质的应用技术支持服务，产品遍布130多个国家与地区。 │
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│产品业务 │公司主要从事反渗透膜、纳滤膜、超滤膜等分离膜产品的研发、制造和销售│
│ │。 │
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│经营模式 │（一）膜业务 │
│ │公司研发、生产膜产品，向下游客户销售膜产品并提供全面的技术支持和售│
│ │后服务。采购管理方面，大宗原料按生产需求制定采购计划，零星物资由各│
│ │部门按需申报，结合市场行情调整执行；通过招标、询比价等方式确定供应│
│ │商，对供应商实行准入、退出及跟踪管理。生产采用“以销定产”模式，依│
│ │据年度计划及订单、产能等动态调整生产安排，严格管控生产全过程，确保│
│ │客户需求快速响应和订单高质高效交付。销售采取“直销+经销”模式，依 │
│ │托完善的经销商体系搭建全球网络，重大客户采取战略合作的直销模式，在│
│ │重点区域设服务网点，建立全流程服务体系。研发涵盖战略性与需求性研发│
│ │，前者聚焦基础与前瞻技术储备，后者贴合市场与设备升级需求，为公司发│
│ │展提供核心支撑。 │
│ │（二）膜分离工程业务 │
│ │公司以膜分离技术为核心，向工业水处理、再生水资源化利用、液体物料浓│
│ │缩分离纯化等领域客户提供膜分离技术综合解决方案，通过设备销售、工程│
│ │承包、技术服务、运营管理实现多元化盈利，可根据项目需求灵活采用EPC │
│ │总承包、设备供货安装、委托运营等合作模式。 │
│ │（三）植物纤维业务 │
│ │大自然建立了完善的生产、采购、研发及销售体系。采购方面，严格按照采│
│ │购管理作业程序，根据年度生产经营计划，在合格供应商范围内采用集中采│
│ │购、询价比价、竞价招标等方式进行原材料采购，以境内采购为主，少数特│
│ │殊的原材料采用境外采购方式。生产方面，床垫等主要产品采用自行生产形│
│ │式，实木家具以及部分寝具类产品采用委托加工形式。研发方面，以自主研│
│ │发为主要形式，根据产品性能质量提升、市场订单、工艺改造等需求开展有│
│ │针对性的研究开发工作。销售方面，采用以经销商销售为主、店面直销、网│
│ │络销售和集团销售相结合的销售模式，通过全国近千家销售门店、电商平台│
│ │等多种销售渠道，向终端消费者持续提供优质的产品和服务。 │
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│行业地位 │国际先进、经营规模最大的复合反渗透膜专业生产企业 │
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│核心竞争力 │（一）膜业务 │
│ │1、行业领先的自主研发创新能力和一流的研发平台 │
│ │公司是持续引领膜材料国产化进程的领军企业，已建成自主可控、体系完善│
│ │的研发创新体系，构建了自主知识产权生态。依托深厚技术积累，公司掌握│
│ │行业领先的海水淡化膜、抗污染膜、节能型反渗透膜、耐酸碱纳滤膜和低截│
│ │留分子量超滤膜等制备技术，能够根据不同应用场景和技术储备需求，持续│
│ │提升产品脱盐率、产水量、稳定性、抗污染等性能，满足市场各领域定制化│
│ │需求。公司技术中心配备顶尖仪器设备，可模拟多种水源环境，通过在真实│
│ │工况下对多技术组合解决方案进行系统验证，持续推动膜技术创新突破。 │
│ │2、先进的制造体系与检测体系 │
│ │公司构建了国内行业领先的智能化、高效率的膜产品生产制造体系，在规模│
│ │化生产、工艺稳定性、产品一致性及成本控制方面具备竞争优势。 │
│ │（二）膜分离工程业务 │
│ │1、领先的膜分离系统技术能力 │
│ │公司膜分离系统设计、集成技术处于行业领先水平，聚焦高难度水处理及资│
│ │源化场景，形成一系列独具特色的整体解决方案，覆盖污水资源化及零排放│
│ │、矿井水处理及资源化、磷化工污水治理、矿山渗透液处理及资源化、钢铁│
│ │行业水处理、特种废水及物料膜法处理、磷酸铁酸洗废水回用、盐湖提锂膜│
│ │法浓缩分离等应用领域。公司拥有国内领先的膜材料制备技术和多元化的膜│
│ │产品体系，拥有机电安装总承包二级等资质，可依托项目实际需求，开展定│
│ │制化技术研究、工艺开发与工程化落地，形成膜材料-膜系统-膜工程-运营 │
│ │服务的一体化技术能力。 │
│ │2、高质量的人才队伍 │
│ │公司经过多年的发展和业务沉淀，形成了一支专业的膜分离应用工程项目管│
│ │理团队，具备丰富的膜分离应用工艺包研究、方案设计、施工、项目管理经│
│ │验，能够为客户提供针对性膜分离系统解决方案和后续技术支持，快速响应│
│ │客户需求，为客户提供专业全面的膜分离技术应用服务。 │
│ │（三）植物纤维业务 │
│ │1、专业的自主研发能力 │
│ │大自然为专注于植物纤维弹性材料及健康睡眠家居领域的国家级高新技术企│
│ │业，拥有一支在棕纤维弹性材料中具有丰富经验的研发和管理专家团队，具│
│ │有自主知识产权，自主研发了高自动化植物纤维弹性材料生产线，拥有天然│
│ │乳胶配方、单片直燃式热风干燥、热风硫化技术等国内领先技术和生产工艺│
│ │。 │
│ │2、良好的品牌形象 │
│ │大自然是我国植物纤维弹性材料的开创者和领导者，凭借稳定品质与良好口│
│ │碑，大自然在市场树立起高知名度、高美誉度的品牌形象，多年来荣获“消│
│ │费者喜爱的床垫品牌”、“设计师喜爱的床垫品牌”等荣誉。公司历经三十│
│ │余年深耕，构建了实体门店与线上渠道深度协同的全渠道营销体系，销售网│
│ │络覆盖全国30多个省、市、自治区，拥有近千家终端门店，市场渗透率与覆│
│ │盖面行业领先。 │
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│经营指标 │2025年，实现营业收入202,077.18万元，较上年同期增长15.89%，归属于上│
│ │市公司股东净利润22054.74万元，较上年同期增长11.57%。 │
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│竞争对手 │久吾高科、联泰环保、海峡环保、中原环保、博世科 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司深耕膜行业二十余年，凭借稳定可靠的产品品质、完善的解决方│
│营权 │案与服务能力，构筑起行业内领先的品牌影响力，2025年入选中国品牌建设│
│ │促进会“中国自主创新领域品牌价值排行榜”。多年来荣获全国质量检验协│
│ │会净水设备专业委员会的“优质配件供应商”、中国膜工业协会“领军企业│
│ │”及“行业龙头企业”、慧聪网的“明星膜企业”及“优质配件领军品牌”│
│ │、全国净水行业金鼎奖活动组委会“畅销品牌”及“优质配件供应商”等称│
│ │号。大自然是我国植物纤维弹性材料的开创者和领导者，凭借稳定品质与良│
│ │好口碑，大自然在市场树立起高知名度、高美誉度的品牌形象，多年来荣获│
│ │“消费者喜爱的床垫品牌”、“设计师喜爱的床垫品牌”等荣誉。报告期内│
│ │，公司相继荣获国家级“专精特新”小巨人企业、第九批制造业单项冠军企│
│ │业、中央品牌引领行动优秀企业品牌等多项重磅荣誉，综合实力与行业影响│
│ │力得到显著提升。坚持“聚焦膜技术全产业链一体化协同创新”发展战略，│
│ │坚持“大批量、低成本、高品质、强研发、强标准”经营战略，依托上市公│
│ │司平台融资优势和既有产业技术优势，通过“强本体、补短板”，打造强势│
│ │企业和强势品牌；充分发挥各业务单元之间的协同效应，实现既有业务做优│
│ │、做强、做大的战略目标；积极开展外延并购与内生增长有机结合的并购投│
│ │资，以上下游产业链延伸和横向关联产品开发为主，实现营收规模的快速增│
│ │长目标，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业作出新贡献。│
│ │专利：截至报告期末，公司累计拥有有效专利172件，其中实用新型64件、 │
│ │外观专利19件，发明专利89件，包括海外专利5件，形成高价值专利矩阵， │
│ │核心技术自主可控，持续巩固并提升公司在膜行业的领先优势与核心竞争力│
│ │。截至报告期末大自然已获得授权专利286项，其中发明专利73项，实用新 │
│ │型专利45项，外观专利168项。 │
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│投资逻辑 │公司凭借自身技术及服务优势，持续巩固公司国内领先、国际先进的行业地│
│ │位，获评中国膜工业协会“领军企业”及“行业龙头企业”。 │
│ │报告期内，公司充分发挥膜材料、膜工程、家居等多业务板块协同发展效应│
│ │，持续深耕研发创新与品牌价值建设，加大国内外市场开拓力度，在2025年│
│ │复杂多变的宏观经济环境与激烈的行业竞争中，经营整体稳中有进、持续向│
│ │好，高质量发展根基进一步巩固，实现营业收入202077.18万元，较上年同 │
│ │期增长15.89%，归属于上市公司股东净利润22054.74万元，较上年同期增长│
│ │11.57%。 │
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│消费群体 │膜业务广泛应用在食品饮料、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、锅│
│ │炉补给水、海水淡化、电子行业超纯水、废水处理与回用、高盐废水零排放│
│ │、物料浓缩提纯、新能源等行业。 │
│ │膜分离工程业务覆盖钢铁化工、新能源、市政供水、食品饮料、生物医药、│
│ │电子、海水综合利用、印染造纸等各类工业给排水及特种液体处理领域。 │
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│消费市场 │贵阳地区、北京地区 │
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│主营业务 │膜业务、膜分离工程业务、植物纤维业务 │
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│主要产品 │膜产品、植物纤维制品、膜分离工程 │
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│参股金融 │南方汇通2014年12月3日公告，公司于12月2日、3日通过二级市场出售海通 │
│ │证券股票150万股。出售均价为16.3元/股，出售成本为2.69元/股，本次出 │
│ │售影响公司2014年净利约2000万元。 │
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│行业竞争格局│1、膜行业格局和趋势 │
│ │在国家水资源刚性约束、双碳战略及工业节水与资源化政策推动下，膜行业│
│ │需求持续升级，工业废水零排放、中水回用、海水淡化、新能源物料浓缩分│
│ │离等高端应用场景扩容，国产膜材料进口替代进程加快，市场竞争由单一膜│
│ │元件逐步转向材料研发、智能制造、系统集成与全生命周期服务的综合实力│
│ │竞争。家用膜下游净水机品牌集中度提升，消费场景拓展带动产品升级，净│
│ │水机行业提标和消费者健康饮水需求为家用膜市场发展提供较大的市场空间│
│ │，中低端市场竞争持续白热化，差异化和定制化需求更加明显，并逐步走向│
│ │高通量、高节水产品，呈现产品升级趋势。 │
│ │当前行业面临上游原材料价格波动、中低端市场竞争加剧、研发投入持续提│
│ │升等挑战，若市场竞争进一步加剧，可能对公司毛利率及盈利水平造成一定│
│ │压力。同时随着行业需求持续增长、高端化与国产化趋势深化，行业竞争格│
│ │局优化，有利于具备核心技术、规模制造、品牌与项目经验的企业巩固市场│
│ │地位，整体来看，行业发展机遇与挑战并存。 │
│ │公司作为国内膜行业国产化领军企业，行业地位保持稳固，在海水淡化、特│
│ │种膜及膜系统集成等领域市场持续优化，区域市场覆盖持续完善，海外市场│
│ │稳步拓展。 │
│ │2、床垫行业格局和趋势 │
│ │国内床垫行业在宏观经济稳步向好、居民健康消费升级、家具以旧换新政策│
│ │及绿色环保标准趋严的背景下，市场需求由增量新房配套转向存量更新为主│
│ │，消费需求向健康化、功能化、环保化、品牌化、智能化集中，行业整体呈│
│ │现结构优化、集中度提升趋势。同时行业面临上游植物纤维、乳胶、面料、│
│ │化工辅料等原材料价格波动、终端市场同质化竞争加剧、渠道成本上升、中│
│ │小品牌出清加速等压力，市场份额进一步向具备技术研发、规模制造、品牌│
│ │口碑与全渠道覆盖能力的头部企业集中。大自然依托全国线下门店与线上协│
│ │同的渠道网络、丰富的产品矩阵及稳定的市场运营，在植物纤维床垫细分领│
│ │域保持领先的行业地位，区域市场布局持续稳固。 │
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│行业发展趋势│1、膜行业格局和趋势 │
│ │在国家水资源刚性约束、双碳战略及工业节水与资源化政策推动下，膜行业│
│ │需求持续升级，工业废水零排放、中水回用、海水淡化、新能源物料浓缩分│
│ │离等高端应用场景扩容，国产膜材料进口替代进程加快，市场竞争由单一膜│
│ │元件逐步转向材料研发、智能制造、系统集成与全生命周期服务的综合实力│
│ │竞争。家用膜下游净水机品牌集中度提升，消费场景拓展带动产品升级，净│
│ │水机行业提标和消费者健康饮水需求为家用膜市场发展提供较大的市场空间│
│ │，中低端市场竞争持续白热化，差异化和定制化需求更加明显，并逐步走向│
│ │高通量、高节水产品，呈现产品升级趋势。 │
│ │当前行业面临上游原材料价格波动、中低端市场竞争加剧、研发投入持续提│
│ │升等挑战，若市场竞争进一步加剧，可能对公司毛利率及盈利水平造成一定│
│ │压力。同时随着行业需求持续增长、高端化与国产化趋势深化，行业竞争格│
│ │局优化，有利于具备核心技术、规模制造、品牌与项目经验的企业巩固市场│
│ │地位，整体来看，行业发展机遇与挑战并存。 │
│ │公司作为国内膜行业国产化领军企业，行业地位保持稳固，在海水淡化、特│
│ │种膜及膜系统集成等领域市场持续优化，区域市场覆盖持续完善，海外市场│
│ │稳步拓展。 │
│ │2、床垫行业格局和趋势 │
│ │国内床垫行业在宏观经济稳步向好、居民健康消费升级、家具以旧换新政策│
│ │及绿色环保标准趋严的背景下，市场需求由增量新房配套转向存量更新为主│
│ │，消费需求向健康化、功能化、环保化、品牌化、智能化集中，行业整体呈│
│ │现结构优化、集中度提升趋势。同时行业面临上游植物纤维、乳胶、面料、│
│ │化工辅料等原材料价格波动、终端市场同质化竞争加剧、渠道成本上升、中│
│ │小品牌出清加速等压力，市场份额进一步向具备技术研发、规模制造、品牌│
│ │口碑与全渠道覆盖能力的头部企业集中。大自然依托全国线下门店与线上协│
│ │同的渠道网络、丰富的产品矩阵及稳定的市场运营，在植物纤维床垫细分领│
│ │域保持领先的行业地位，区域市场布局持续稳固。 │
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│行业政策法规│《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》│
│ │、《国家鼓励的工业涉水工艺、技术和装备目录（2025年版）》、《关于加│
│ │强生态环境领域科技创新推动美丽中国建设的实施意见》、《促进环保装备│
│ │制造业高质量发展的若干意见》、《卷式聚酰胺复合反渗透膜元件》、《反│
│ │渗透膜测试方法》、《膜生物反应器有机平板膜组器》、《节水装备高质量│
│ │发展实施方案（2025-2030年）》、《纳滤膜测试方法》、《反渗透进水修 │
│ │正污染指数测定方法》 │
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│公司发展战略│坚持“聚焦膜技术全产业链一体化协同创新”发展战略，坚持“大批量、低│
│ │成本、高品质、强研发、强标准”经营战略，依托上市公司平台融资优势和│
│ │既有产业技术优势，通过“强本体、补短板”，打造强势企业和强势品牌；│
│ │充分发挥各业务单元之间的协同效应，实现既有业务做优、做强、做大的战│
│ │略目标；积极开展外延并购与内生增长有机结合的并购投资，以上下游产业│
│ │链延伸和横向关联产品开发为主，实现营收规模的快速增长目标，为以中国│
│ │式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业作出新贡献。 │
│ │膜分离工程业务。聚焦膜分离技术和工业特种浓缩分离业务，发挥膜产品和│
│ │装备业务的协同效应，根据客户的差异化需求，为其提供包括膜法工艺段技│
│ │术开发、系统解决方案设计和系统集成、现场安装调试、运营技术支持和售│
│ │后服务在内的综合解决方案，同时带动材料、药剂等耗材销售。对内与研发│
│ │等一体协同，拓展新业务应用场景，加强产品验证，加快产品迭代，同时培│
│ │养一批行业经验丰富的膜材料销售工程师专业人才队伍；对外充分利用与设│
│ │计院和大型工程公司的战略联盟带动膜产品销售，成为特种浓缩分离行业领│
│ │先的系统解决方案提供商。 │
│ │植物纤维业务。成为国内生态睡眠领域的一流供应商。形成多系列产品满足│
│ │全龄段、多应用场景健康睡眠需求，多渠道布局对终端消费全覆盖的战略格│
│ │局，成为国内生态睡眠的创领者。 │
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│公司日常经营│报告期内，我国经济运行总体平稳，高质量发展与新质生产力培育成为核心│
│ │主线。在国家节水降碳、工业水效提升、海水淡化规模化推广等产业政策持│
│ │续发力，以及膜技术应用向高附加值、极端工况、新兴工业方向纵深拓展的│
│ │双重驱动下，高性能分离膜国产化替代进入关键提速期，工业水处理、高盐│
│ │废水零排放、海水淡化等高附加值赛道需求持续释放。公司精准把握新质生│
│ │产力发展与关键膜材料国产替代升级的战略机遇，充分发挥标杆项目的示范│
│ │引领与辐射作用，带动工业废水处理、零排放、海水淡化、物料浓缩分离等│
│ │核心细分市场价值深耕，推进耐酸耐碱、特种浓缩分离等复杂应用场景下膜│
│ │材料国产化替代实现更深层次突破，紧跟海水淡化、高盐废水处理等高附加│
│ │值领域发展趋势，不断完善全场景产品矩阵。公司持续强化销售体系建设与│
│ │全渠道市场布局，加快空白区域渗透，针对垂直细分领域开展精准线下推广│
│ │，深度挖掘市场核心需求，全面推进售后管理体系优化与服务质量提升，构│
│ │建从膜法解决方案设计到技术服务支持的全流程服务能力，持续巩固行业领│
│ │先地位。报告期内，公司相继荣获国家级“专精特新”小巨人企业、第九批│
│ │制造业单项冠军企业、中央品牌引领行动优秀企业品牌等多项重磅荣誉，综│
│ │合实力与行业影响力得到显著提升。 │
│ │报告期家用净水市场竞争白热化，终端向高通量、高回收、定制化升级，公│
│ │司依托成熟的销售体系与领先的研发创新优势，持续丰富产品体系，为客户│
│ │提供定制化膜技术解决方案，高效实现客户需求快速转化与方案落地实施，│
│ │加强重点客户深度维护与核心区域市场开拓，进一步夯实市场竞争优势。报│
│ │告期内，海外部分区域基础设施投资与工业项目建设提速，膜元件存量替换│
│ │需求显著增加，海外市场区域投资增长，存量替换与国内品牌替代空间持续│
│ │扩大。公司紧抓海水淡化、工业废水、家用净水等领域替代空间扩大的市场│
│ │契机，制定多元化海外销售策略，加大海外渠道开拓与品牌推广力度，通过│
│ │标杆项目案例持续提升品牌国际知名度，推动海外业务收入实现良好增长。│
│ │报告期内，公司继续推动膜分离工程业务与膜材料制造业务深度协同，充分│
│ │发挥膜分离全过程解决方案研发设计与核心膜材料自主生产的全链条优势，│
│ │聚焦新能源、中水回用、海水综合利用、磷酸铁等新兴高增长领域，加大传│
│ │统工业应用市场深耕与新兴应用场景开发力度，积极拓展膜分离工程落地案│
│ │例，成功实现多个大型标杆项目顺利投产，并在部分高端应用领域取得关键│
│ │技术突破，为持续推动膜分离工程业务规模化发展和膜业务深度融合互促提│
│ │供了坚实支撑。 │
│ │报告期内，公司充分发挥膜材料、膜工程、家居等多业务板块协同发展效应│
│ │，持续深耕研发创新与品牌价值建设，加大国内外市场开拓力度，在2025年│
│ │复杂多变的宏观经济环境与激烈的行业竞争中，经营整体稳中有进、持续向│
│ │好，高质量发展根基进一步巩固，实现营业收入202077.18万元，较上年同 │
│ │期增长15.89%，归属于上市公司股东净利润22054.74万元，较上年同期增长│
│ │11.57%。 │
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│公司经营计划│2026年公司将紧密围绕发展战略，聚焦膜材料全产业链一体化发展，加强研│
│ │发创新和市场开拓，完善产品体系，推动产品优化升级，抓好市场机遇，强│
│ │化品牌建设，优化布局销售网络，提高服务质量，推进数智化、高端化、绿│
│ │色化、国际化、融合化、品牌化，持续提升公司综合竞争力，促进产业链一│
│ │体化协同，提升经营能力和管理效率，做好风险防控，实现公司高质量发展│
│ │。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、膜业务 │
│ │（1）行业竞争风险 │
│ │国内膜分离行业市场参与者持续增多，行业竞争日趋激烈，一方面国外头部│
│ │品牌长期占据高端市场，另一方面国产品牌依托低价策略抢占中低端市场，│
│ │行业同质化竞争加剧，整体利润空间受到挤压。行业技术壁垒降低，新技术│
│ │、新工艺、新方案不断涌现，与公司产品构成潜在的竞争关系。 │
│ │（2）技术更新迭代风险 │
│ │膜行业属于技术密集型行业，技术迭代速度较快，下游客户对产品定制化、│
│ │技术性能差异化需求明显，存在技术更新迭代导致现有技术落后、产品市场│
│ │竞争力降低的风险。 │
│ │（3）研发成果转化风险 │
│ │公司研发投入较大，研发成果转化存在可能由于技术成熟度欠缺、转化周期│
│ │长，导致新产品、新技术商业化、产业化过程中断甚至失败，或刚进入商业│
│ │化、产业化阶段，就被更新的产品和技术所替代，无法实现预期收益的风险│
│ │。 │
│ │（4）海外贸易风险 │
│ │海外部分地区地缘政治风险上升，全球贸易政策不确定性增加，贸易壁垒、│
│ │跨境物流及当地市场政策变动等因素，均可能对公司产品海外销售、境外服│
│ │务开展及海外市场拓展造成不利影响。 │
│ │（5）汇率风险 │
│ │随着全球形势和贸易政策变化，汇率存在波动风险，可能导致品牌在海外市│
│ │场产品竞争力降低，渠道利润降低，品牌推广受到影响。 │
│ │（6）人才风险 │
│ │行业内技术性人才供需矛盾持续，存在行业人才离职以及技术泄密的风险。│
│ │2、膜分离工程业务 │
│ │（1）宏观环境风险 │
│ │膜分离工程业务易受宏观经济波动、行业政策调整及市场竞争等外部因素影│
│ │响，若未来宏观环境发生不利变化，可能导致行业需求缩减、市场竞争加剧│
│ │、政策支持力度减弱，进而对公司经营业绩产生不确定性影响。 │
│ │（2）人才流失风险 │
│ │膜分离行业对专业技术人才等高端人才依赖度较高，行业内人才竞争日趋激│
│ │烈，若核心人才流失，将可能对公司研发创新、项目实施产生不利影响。 │
│ │（3）应收账款风险 │
│ │公司膜分离工程项目可能存在周期长、回款较慢的风险，若下游客户出现经│
│ │营困难、现金流紧张或其他不可抗力因素，可能导致回款延迟、回收困难，│
│ │进而产生坏账风险，对公司盈利能力造成不利影响。 │
│ │3、植物纤维业务 │
│ │（1）政策性风险 │
│ │房地产调控政策具有不确定性，同时家具产品在安全、环保等方面的监管要│
│ │求日趋严格，未来行业准入门槛与质量标准可能进一步提高，若公司未能及│
│ │时适应政策变化，可能对生产经营与市场拓展产生不利影响。 │
│ │（2）行业竞争风险 │
│ │家具行业企业数量众多、市场竞争充分，国际品牌持续进入国内市场，行业│
│ │同质化竞争压力较大，可能导致市场份额、产品毛利率及品牌影响力受到冲│
│ │击。 │
│ │（3）加盟商管理风险 │
│ │公司以加盟模式为重要销售渠道，若个别加盟商在销售、服务、品牌宣传等│
│ │方面未严格执行公司统一规范，可能损害品牌口碑与市场形象。 │
│ │（4）原材料价格与供应风险 │
│ │公司主要原材料及大宗物资价格受宏观经济、市场供需等因素影响波动较大│
│ │，若价格持续上涨，将直接导致采购成本、物流成本上升，挤压盈利空间。│
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024年-2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合的方式分配股利。在上述利润分配方式中，现金分红相对于股票股利具│
│ │有优先顺序。公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现│
│ │的年均可分配利润的百分之三十。 │
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│重大合同 │沃顿科技2024年7月4日公告，2024年4月至2024年6月新签订的膜分离工程业│
│ │务合同金额为1.88亿元。 │
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│资产置换 │南方汇通2014年11月28日公告，公司拟以拥有的铁路货车相关业务资产、负│
│ │债及子公司股权（评估值55442.39万元）与中国南车子公司南车贵阳拟以现│
│ │金购买的株洲所持有的时代沃顿36.79%股权（评估值49561.86万元）进行置│
│ │换。差额部分由南车贵阳以现金作为对价向南方汇通补足。本公司置出资产│
│ │包括本部铁路货车业务相关资产及负债和持有的青岛汇亿通51%股权、申发 │
│ │钢结构60.80%股权、汇通物流100%股权。交易完成后，公司将不再从事铁路│
│ │货车相关业务，主营业务将转变为膜材料和植物纤维业务，并逐步发展成为│
│ │一家以膜法水处理业务为主，植物纤维综合利用和股权投资运营为辅，多元│
│ │并进、各板块专业化发展的控股型上市公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入沙文工业园三期项目及偿债补血：南方汇通2021年9月15日发 │
│ │布定增预案，公司拟非公开发行不超过5000万股股份，募集资金总额不超过│
│ │4.075亿元，扣除发行费用后拟用于：1）沙文工业园三期项目，总投资2893│
│ │8万元，拟投入募集资金1.6亿元，建设期2年，预计2024年完全达产。2）偿│
│ │还公司债务及补充流动资金，拟投入募集资金2.475亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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