热点题材☆ ◇000838 财信发展 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:粤港澳、租购同权
风格:融资融券、连续亏损、风险提示、低价股、低安全分、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2022-10-18│粤港澳 │关联度：☆☆
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公司业务范围主要在重庆市、天津市、江苏省、山东省、河北省、广东省等省市区，以房地
产业务为主营业务，同时经营环保产业。
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2022-01-14│租购同权 │关联度：☆☆☆
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公司有特色小镇、城市高品质住宅建设、长租公寓等方面的业务。
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2024-11-29│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2024-11-29,财信发展：（2024-045）关于控股股东股份被轮候冻结的公告
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有深圳前海财信盘古电商置业有限公司
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2022-01-10│固废处理 │关联度：☆☆☆
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公司收购重庆瀚渝,标的定位于为工业企业提供危险废弃物处理综合解决方案
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆
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公司持有华陆环保70%股权，标的主营业务包括工业废水零排放、水务PPP投资、化工资源品
再生利用三大板块
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-17│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为39
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2025-06-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-17公司AB股总市值为：28.94亿元
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2025-06-17│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-17，收盘价为：2.63元
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2025-06-03│风险提示 │关联度：☆☆☆
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公司最新安全评分为39
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2025-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31公司连续两年归母净利润为负且2025-03-31财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2019-07-04│本周国常会：部署完善跨境电商等新业态促进政策
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本周国常会：部署完善跨境电商等新业态促进政策，适应产业革命新趋势，推动外贸模式创
新。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司从事的主要业务为房地产，截止报告期末，公司在5个省（ │
│ │市）开展房地产业务，报告期公司房地产签约销售金额主要来自于重庆市、│
│ │江苏省镇江市、天津市。 │
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│经营模式 │经营模式为商品房开发销售。 │
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│核心竞争力 │1、传统地产开发业务方面，公司产品具有一定的品牌效应和市场认知度， │
│ │房地产开发经验较为丰富。 │
│ │2、公司从制度、权责、激励等方面制定了较为全面的管理体系，与公司的 │
│ │房地产开发业务较为匹配。 │
│ │3、公司持续优化和提升客户关系管理体系，推进实施涵盖设计审图、销售 │
│ │开盘、房屋交付，物业服务等房地产开发全过程的客户关系管理制度和流程│
│ │。建立了府系/阅系产品线，为公司规模化、标准化、快速化打下基础。 │
│ │4、重庆瀚渝公司具备年处理10大类约7.69万吨危险废弃物的能力，拥有多 │
│ │种危险废弃物处理资格，在危险废弃物处理领域具有较高的专业性和权威性│
│ │，满足不同客户的需求。注重资源再生及综合利用，在危险废物处理过程中│
│ │，能够实现资源的回收和再利用，不仅减少了对环境的污染，还能创造一定│
│ │的经济效益，符合循环经济的发展理念，具有较强的市场竞争力；陕西华陆│
│ │环保作为集科研开发、工程设计、生产制造于一体的高科技公司，有能力进│
│ │行环境工程等相关技术的研发创新。在工业废水治理领域，能不断探索和应│
│ │用新的处理工艺和技术，以满足不同客户的需求和环保标准。可提供从环境│
│ │工程产品研究与制造，到工程设计、工程总承包，以及操作人员培训、运行│
│ │调试等一条龙服务。这种一体化服务模式能够为客户提供全面的解决方案，│
│ │减少客户与多个供应商合作的成本和风险，提高项目的整体效率和质量。 │
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│经营指标 │财信发展公司的营业收入主要来自于房地产开发。2024年度，财信发展公司│
│ │营业收入金额为人民币828487020.82元，其中房地产开发业务的营业收入金│
│ │额为人民币700149098.49元，占营业收入的84.51%。 │
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│竞争对手 │中关村、中迪投资、首开股份、中房股份 │
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│核心风险 │1、政策风险。热点城市房价大幅上涨后，调控政策纷至沓来；同时，中小 │
│ │房企资金渠道进一步收紧，融资难度加大。 │
│ │2、去库存风险。公司在重庆郊县项目周边竞品较多，由于人口效应，快速 │
│ │去库存需做出较大努力。 │
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│投资逻辑 │1、传统地产开发业务方面，公司产品具有一定的品牌效应和市场认知度， │
│ │房地产开发经验较为丰富。 │
│ │2、公司从制度、权责、激励等方面制定了较为全面的管理体系，与公司的 │
│ │房地产开发业务较为匹配。 │
│ │3、公司持续优化和提升客户关系管理体系，推进实施涵盖设计审图、销售 │
│ │开盘、房屋交付，物业服务等房地产开发全过程的客户关系管理制度和流程│
│ │。建立了府系/阅系产品线，为公司规模化、标准化、快速化打下基础。 │
│ │4、重庆瀚渝公司具备年处理10大类约7.69万吨危险废弃物的能力，拥有多 │
│ │种危险废弃物处理资格，在危险废弃物处理领域具有较高的专业性和权威性│
│ │，满足不同客户的需求。注重资源再生及综合利用，在危险废物处理过程中│
│ │，能够实现资源的回收和再利用，不仅减少了对环境的污染，还能创造一定│
│ │的经济效益，符合循环经济的发展理念。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │重庆分部、江苏分部、惠州分部、北京分部、陕西分部、山东分部、宁夏分│
│ │部、山西分部 │
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│股权变更 │国兴地产2013年8月19日公告，重庆财信房地产开发有限公司（简称“财信 │
│ │地产”）以9.2元/股的价格受让公司29.9%的股权。本次权益变动后，财信 │
│ │地产持有国兴地产公司5411.89万股股份，持股比例为29.9%，为公司第一大│
│ │股东。财信集团是财信地产的控股股东，卢生举先生持有财信集团74.36%的│
│ │股份，为公司的实际控制人。公司原控股股东融达公司持股比例降至17.42%│
│ │，为公司第二大股东；财信集团则不再持有公司股份。 │
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│股权收购 │收购危险废弃物处理公司：财信发展2017年11月6日公告，公司拟以30986.5│
│ │7万元收购重庆瀚渝再生资源有限公司（简称“重庆瀚渝”）100%股权，本 │
│ │次收购完成后，重庆瀚渝将成为公司的全资子公司。重庆瀚渝定位于为工业│
│ │企业提供危险废弃物处理综合解决方案，在重庆市双桥经济开发区建有“环│
│ │保资源化再生利用及处理工程项目”，具备年处理10大类约5.9万吨危险废 │
│ │弃物的能力。通过收购重庆瀚渝100%股权，公司可以快速切入环保行业、节│
│ │约时间成本，首先实现公司在环保行业的突破，实现公司“房地产+环保” │
│ │的双轮驱动。 │
│ │收购实业公司：财信发展2019年7月31日公告，公司全资子公司深圳财信发 │
│ │展以自有资金出资20500.0186万元收购惠州腾大实业有限公司（简称“惠州│
│ │腾大公司”）100%股权。惠州腾大公司拥有一宗位于惠州大亚湾西区塘尾地│
│ │段的国有土地的使用权，土地性质为居住用地地（兼容商业用地）。本次收│
│ │购，目的是获取惠州腾大公司持有的开发用地，并通过对该地块的开发为公│
│ │司创造利润。 │
│ │收购财信智服100%股权：财信发展2021年7月12日公告，公司拟与公司控股 │
│ │股东重庆财信地产签署《关于现金购买资产协议书》以及《标的公司盈利预│
│ │测补偿协议书》，拟以现金方式收购重庆财信地产持有的财信智慧生活服务│
│ │集团有限公司100%股权，交易对价为58000万元。标的资产是独立第三方物 │
│ │业服务企业，主要为客户提供基础物业服务。公司拟通过本次收购及后续拓│
│ │展物业管理战略业务，打造专业化物业管理平台和物业生活服务商。承诺方│
│ │承诺，标的公司2021年度、2022年度、2023年度三个会计年度经具有证券从│
│ │业资格的会计师事务所审计的净利润不低于资产评估报告中对应期间的标的│
│ │公司预测利润，即分别不低于6500万元、7200万元以及8000万元。 │
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│行业竞争格局│宏观政策： │
│ │1、2024年前三季度全国GDP达949746亿元，同比增长4.8%，低于去年增速，│
│ │其中一季度同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，环比来看，│
│ │三季度增长0.9%，经济持续恢复向好，但经济回升向好基础仍不牢固。 │
│ │2、2024年全年政策基调持续宽松，实政大于口号，两次降准、三次降息、 │
│ │四个取消、四个降低、两个增加等一系列政策组合拳落地，四季度市场信心│
│ │回升显现，基调也发生转变，从化解防范风险转向止跌回稳；2025年定调适│
│ │度宽松的货币政策，持续用力推动房地产市场止跌回稳，稳住楼市是新一年│
│ │工作方向。 │
│ │3、2024年前三季度累计增长4.8%，全年预计4.9%，2025年经济目标5%。消 │
│ │费、房地产投资等关键动能持续走弱，预计2025年房地产投资及市场仍将面│
│ │临较大的压力。 │
│ │4、土地市场方面总体以提升城市价值为目标，控量提价，房企谨慎储备， │
│ │央国企为主，平台托底。 │
│ │5、2024年重庆主城区共成交涉宅土地20宗，同比下降27%，成交土地135万 │
│ │方，同比下降54%，房企暂缓拿地，7成土地由地方平台公司回购。成交楼面│
│ │价6601元，同比下降14%，地价回到2019年水平，溢价率1.4%（3宗土地溢价│
│ │，占比15%）。 │
│ │6、重庆区域2024年成交土地集中在三大片区（核心区7宗，高新区5宗，北 │
│ │区近郊4宗），14宗土地由平台公司回购。 │
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│行业发展趋势│预计2017年全国房地产市场将呈现“销售量价回调，新开工小幅下降，投资│
│ │低速增长”的特点。需求方面， 2017年是本轮房地产周期的末期，商品房 │
│ │销售面积受到政策、货币环境的影响将出现回调，其中一线及二线城市销售│
│ │面积将呈现下降，三四线城市市场波动平缓。供应方面，鉴于一二线城市销│
│ │售回落，新开工意愿也不足，而前期土地成交处于低位，将使全国新开工出│
│ │现小幅下降。 │
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│行业政策法规│《关于进一步优化房地产调控政策的通知》 │
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│公司发展战略│1、公司的经营战略主要聚焦保现金流、确保交付、稳定经营、严控费用、 │
│ │管理提效五大核心要素；2、公司积极深研行业与资本市场政策，寻求适合 │
│ │于公司的发展机遇。 │
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│公司日常经营│1、报告期公司总体经营情况回顾 │
│ │（1）本报告期，房地产全年新开工面积0平方米，竣工面积约4.62万平方米│
│ │，结算面积约14.5万平方米。2024年公司签约销售面积12.93万平方米，销 │
│ │售金额为47770万元。 │
│ │（2）报告期内土地获取情况： │
│ │本报告期公司无新增土地储备项目。2、环保版块业务开展情况 │
│ │2024年，重庆瀚渝公司3万吨油基岩屑项目成功投产，公司危废处置能力提 │
│ │升至7.69万吨/年，竞争力大增。积极扩张业务，与多方建立合作，拓展覆 │
│ │盖范围。优化产品结构，发展高附加值资源再生业务，完善产业链。通过科│
│ │学管理提升销售系数，最终实现营业收入增幅超40%，发展潜力尽显。 │
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│公司经营计划│1、强化现金流管理。现金流是企业的命脉。财信发展在经营上持续开源节 │
│ │流，把各项目经营性现金流补充作为企业日常工作的重中之重，关注并持续│
│ │跟踪国家相关金融利好政策，并控制好相关支出。 │
│ │2、守红线，保交付。财信发展将继续认真落实“保交楼、稳民生”的决策 │
│ │部署，专业条线和项目密切配合，严控节点，力保按时交付。同时做好进度│
│ │和质量的有效平衡，严控工程质量，兑现财信发展上市企业的承诺。 │
│ │3、稳定经营。时时关注核心经营指标的动态变化情况，定期整理反馈，异 │
│ │常情况及时预警，加强财务对经营工作的指导，力争实现流动性与净资产的│
│ │平衡。 │
│ │4、精打细算，严控费用。加强费用精细化管理，刚性费用合理评估压减， │
│ │杜绝不合理支出；日常费用精打细算，降低各个管理环节的显性和隐形成本│
│ │。通过分析，全面把握组织情况、成本构成以及费用变化趋势，进一步形成│
│ │各项基本费用的管控标准，定期回顾分析，严控预算外费用。 │
│ │5、管理提质提效。加强组织绩效考核，以业绩为导向，以结果论英雄。同 │
│ │时强化总部对项目的服务意识，躬身入局，充分发挥总部的专业优势，主动│
│ │去承接项目上的难点问题，帮助项目完成任务、达成业绩。强化统筹，精简│
│ │繁冗流程又要尊重权责的严肃性。 │
│ │6、优化组织架构，精简人员。充分调动公司高级管理人员、中层管理人员 │
│ │及核心骨干员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利│
│ │益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。 │
│ │7、环保板块技术升级与产业优化：继续加大在危险废弃物处理技术研发方 │
│ │面的投入，引进和应用先进的处理设备和工艺，提高危险废弃物处理的效率│
│ │和安全性。利用自身在资源再生及综合利用方面的优势，延伸产业链，发展│
│ │高端资源回收利用产品，提高产品附加值，实现产业升级；随着环保监管趋│
│ │严，危险废弃物处理市场需求将持续释放，瀚渝公司可凭借其专业资质和处│
│ │理能力，积极拓展业务，争取更多的市场份额；与上下游企业建立更紧密的│
│ │合作关系，形成危险废弃物处理的产业协同效应，提高整体运营效率和经济│
│ │效益。 │
│ │2025年公司确保平稳运营，提升抗风险能力，在稳健经营的基础上谋求进一│
│ │步发展。公司将通过组织管理优化和专业提升，提高公司运营能力。 │
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│公司资金需求│为控制该项风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并│
│ │采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与│
│ │灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运│
│ │资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、房地产领域 │
│ │外部风险：国际形势目前更趋复杂严峻和不确定；行业方面，房地产企业投│
│ │资力度下滑，企业现金流不断承压。 │
│ │应对措施：紧跟政策导向，分析趋势，因城施策，聚焦地产存量开发销售及│
│ │现金流安全；提升管理，严控成本管理；做好项目建设，打消消费者疑虑。│
│ │内部风险：房地产行业2021及2022年不断下行，公司在这两年计提了大额的│
│ │减值，总资产、净资产等财务指标也大幅减少。加之目前公司存量的地产业│
│ │务规模比较有限，2021至2024年都没有新增土地储备，因此，公司面临的主│
│ │要问题是，业务规模持续减小，资产盈利能力不足。 │
│ │应对措施：积极做好存量，保障地产业务基本盘；积极关注政策变化，关注│
│ │市场机会，在政策范围内寻找适合公司的发展机遇。 │
│ │2、环保产业领域 │
│ │（1）环保监管趋严：需要投入更多资金用于污染治理设施的升级改造、运 │
│ │营维护以及环境监测等，以满足更严格的环保标准，可能导致企业经营成本│
│ │上升；新上项目或扩建项目在环保审批环节可能面临更严格的审查，审批周│
│ │期延长，甚至可能因不符合要求而无法获批，影响企业的业务拓展；一旦出│
│ │现环保违规行为，将面临高额罚款、停产整顿甚至刑事处罚等严重后果，对│
│ │企业的声誉和经营造成重大打击。 │
│ │应对措施 │
│ │加强技术研发与创新：加大对环保技术研发的投入，引进先进的污染治理技│
│ │术和设备，提高废物处理效率和达标率，如采用更高效的废水处理工艺、废│
│ │气净化技术等。建立严格的环境管理体系：完善内部环境管理制度，明确各│
│ │部门和岗位的环保责任，加强对生产全过程的环境监管，确保各项环保措施│
│ │落实到位，提高企业环境管理水平。加强与监管部门的沟通合作：及时关注│
│ │环保政策法规的变化，积极参加政府部门组织的环保培训和交流活动，主动│
│ │与监管部门沟通，了解监管要求和标准，确保企业的生产经营活动符合政策│
│ │法规要求。 │
│ │（2）受宏观经济放缓影响上游单位产废减少，意味着公司的业务来源减少 │
│ │，危险废物处理量下降，进而导致营业收入减少；企业的固定成本如设备折│
│ │旧、人员工资等不会因业务量减少而大幅降低，单位成本上升，盈利能力下│
│ │降；行业内企业为争夺有限的市场资源，可能会采取价格战等手段，进一步│
│ │压缩企业的利润空间。 │
│ │应对措施 │
│ │除了传统的危险废物处理业务，积极向相关的环保领域拓展，如环境修复、│
│ │污染治理工程咨询、环保设备销售等，寻找新的业务增长点；与现有客户建│
│ │立更紧密的合作关系，提供更优质、全面的服务，争取在产废量减少的情况│
│ │下，仍能保持一定的市场份额。同时，积极开拓新客户，扩大客户群体，降│
│ │低对单一客户或行业的依赖；对企业的成本进行全面梳理，通过优化生产流│
│ │程、合理配置资源、降低能耗等方式，削减不必要的成本支出，提高企业的│
│ │成本竞争力。 │
│ │（3）危废市场供需矛盾，供大于求，内卷加剧，处置费用降低 │
│ │应对措施 │
│ │提升服务质量和差异化竞争能力：加强对危险废物处理的精细化管理，提高│
│ │处理效果和服务水平，为客户提供个性化的解决方案，打造品牌优势，通过│
│ │优质的服务来提高客户满意度和忠诚度，区别于竞争对手。推动产业协同和│
│ │合作共赢：与同行业企业、上下游企业建立合作关系，通过产业协同实现资│
│ │源共享、优势互补，共同应对市场竞争。 │
│ │加强成本控制和资金管理：强化内部成本控制，严格预算管理，降低运营成│
│ │本。同时，优化资金结构，合理安排资金，提高资金使用效率，确保企业资│
│ │金链的稳定。 │
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