热点题材☆ ◇000785 居然智家 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、苹果概念、智能家居、阿里概念、跨境电商、人工智能、抖音概念、华为鸿蒙、
预制菜、免税概念、AIGC概念、数据要素、AI智能体、DeepSeek
风格:融资融券、保险重仓、低市净率、破净资产、参股新股、低价股、商誉减值、专项贷款、
控制变更
指数:无
【2.主题投资】
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2025-08-30│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司针对这类数据资产，已建立对应数据库，如户型库，模型库、素材库和优质方案库。
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2025-03-27│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司构建智能家居生态链，通过AI算法实现家居产品互联与场景化智能控制。
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2025-02-25│苹果概念 │关联度：☆☆☆
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居然智慧家是苹果授权分销商和多渠道经销商，开设苹果零售体验店，代理销售苹果产品，
并推进在营销赋能、交付服务等方面的合作
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2025-02-10│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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居然智家正式宣布包括居然设计家（Homestyler）、居然智慧家和洞窝在内的三大智能平台
接入DeepSeek，这意味着居然智家开启了加速构建AI基础大模型的新征程
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2025-01-27│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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居然设计家（Homestyler）利用大模型、AI等数智化能力，率先于海外上线了AI Agent设计
智能体——AI设计助手。AI设计助手不仅有着“超级大脑”，还有着灵活的“手脚”，不同于传
统的人工智能，具备通过独立思考、调用工具去逐步完成3D室内设计方案的能力，让用户真正实
现所想即所见。用户只需自然语言，表达自己的基本要求，如风格偏好、空间尺寸和预算范围，
AI设计助手便能快速生成个性化设计方案
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2024-12-18│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司与火山引擎合作，基于Omniverse平台，推动数字资产格式互通、渲染效果优化及生成
式AI能力的全面提升；基于设计分享理念，为专业设计师、设计爱好者、业主提供家居产品供应
链支持，推动设计资产变现，共同推动家居设计的智能化进程
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2024-12-03│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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居然设计家”是公司和阿里巴巴共同打造的AI家装设计平台，通过AI、3D、大数据等底层技
术驱动
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2024-11-22│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司洞窝新加坡公司正式注册成立，跨境电商平台“新窝”已上线运营，“国际化”将成为
公司未来成长的重要引擎
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2023-09-15│华为鸿蒙 │关联度：☆☆☆
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公司与华为鸿蒙的合作是基于华为全屋智能生态产品和解决方案的合作
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2022-06-07│预制菜 │关联度：☆☆
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公司旗下中商超市预制菜包括新鲜卤制品等
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2021-11-03│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司与阿里巴巴紧密合作，共同投入资源，目前在以下四个方面实现突破： 一是在卖场数
字化方面，居然之家正有计划地推进卖场改造工作，目前已构建了销售系统与阿里新零售POS系
统连通的交易体系。阿里巴巴投入较多人力物力改造居然之家的订单系统及收银系统，同时着力
于实现卖场内的产品数字化，建立3D关联导购系统，为开设智慧卖场进行新零售实践； 二是居
然之家与天猫进行深度合作，将线上“居然之家”旗舰店平台改造升级。在此基础上，“居然之
家”线上旗舰店与天猫合作推出“居然之家”同城站，基于卖场、商品、交易等一系列数字化而
进行的业务延展，实现了消费者和本地货品的精准匹配，使之更具本地化特色，进一步推动线上
与线下的融合。 三是阿里巴巴集中投入改造的设计家平台将以线上家装设计为流量入口，向居
然之家线下卖场引流，带动居然之家家居卖场的线下销售； 四是阿里巴巴旗下的新零售业态，
如盒马鲜生在居然之家线下门店进行布局。
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2021-11-01│智能家居 │关联度：☆☆☆
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2020年7月10日互动平台回复：居然之家HiLink体验店，为顾客提供多种无线连接的全屋智
能化场景的展示，将家电类产品、控制类产品、能源类产品、光感类产品、体感类产品、安全类
产品进行组合、设计，将全屋智能连接的各个微场景为顾客呈现。
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2021-10-28│免税概念 │关联度：☆☆☆
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公司下属全资子公司海口居然之家商业管理有限公司与海南旅投黑虎科技有限公司签订了《
商铺租赁合同》、《商铺租赁合同补充协议》，海口居然为旅投黑虎提供场地租赁服务，用于开
展免税店经营业务。
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2021-10-20│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司主营业态包含现代百货及购物中心，ShoppingMall，超市连锁等。公司与天喻信息设立
中天慧购电商服务公司，开展基于智能零售O2O电子商务运营业务。探索并建立零售业与互联网
、大数据技术相融合的现代零售商业模式。
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2026-04-29│泰康人寿持股│关联度：☆☆
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截止2026-03-31,泰康人寿保险有限责任公司持有2.73亿股(占总股本比例为：4.39%)
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2025-05-14│优必选机器人│关联度：☆☆☆
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公司控股股东持有深圳市优必选科技股份有限公司股份。
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2025-04-30│空间计算 │关联度：☆☆☆
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公司正联合家居品牌打造真实商品的3D建模，通过实物建模、AI建模、算法关联等多种模式
匹配模型和商品
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2025-02-13│AI语料 │关联度：☆☆☆
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居然设计家（Homestyler）目前设计模型超1,600万，空间设计案例超3,900万，此类模型及
设计方案可以作为AI学习的语料库
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2023-09-15│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司下属子公司尚屋智慧家，一直以来与华为有着深度的合作，双方共同建设线下全屋智能
沉浸式体验空间，并按照销服一体的思路，为客户提供专业的、一体化的全屋智能家居解决方案
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2022-06-07│智能物流 │关联度：☆☆
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公司正在筹备智慧物联业务，打造以家居大件的到家服务为经营特色，集仓储、配送、安装
、结算、售后服务平台为一体的智能物流管理平台，从而构筑全国智慧物流园网络系统。
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2022-01-07│蚂蚁金服概念│关联度：☆☆☆
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2020年7月23日互动平台回复：公司的控股股东北京居然之家投资控股集团有限公司通过下
属全资子公司居然之家金融控股有限公司，持有置付（上海）投资中心（有限合伙）股权，从而
间接持有蚂蚁科技集团股份有限公司股权。
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2021-10-29│农超对接 │关联度：☆☆☆
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公司所处的行业为商贸零售业，同时涉足商业物业开发、电商服务等产业。零售主业包含了
现代百货、
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2021-03-11│武汉规划 │关联度：☆☆☆☆
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公司总部位于湖北省武汉市武昌区。主营业务：百货、日用杂品销售；超级市场零售；物流
配送、仓储服务（不含易燃易爆物品）；健身、摄影、复印、干洗服务；字画装裱；房地产开发
经营；房屋出租；物业管理；汽车货运；货物进出口、技术进出口、代理进出口业务（不含国家
禁止或限制进出口的货物或技术）。法律、法规禁止的，不得经营；须经审批的，在批准后方可
经营；法律、法规未规定审批的，企业可自行开展经营活动。（以上经营范围中需专项审批的，
仅供持有许可证的分支机构使用。）公司目前已形成了多业态商业格局。是国内十大商业集团公
司之一，华中区域最成功的百货连锁企业之一。
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2017-07-21│湖北自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司从事零售业务，同时涉足商业物业开发、电商服务等产业。主营业态包括现代百货及购
物中心、Shopping Mall、超市连锁等。现拥有9家现代百货店及购物中心，1家Shopping Mall，
35家各类超市，主要分布于武汉市核心商圈，荆州、黄石、黄冈、十堰、咸宁、孝感、仙桃、潜
江等13个主要城市。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-28│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-28,公司市净率(MRQ)为：0.71
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2026-07-28│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-28公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-28.99%
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2026-07-28│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28，收盘价为：2.18元
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2026-05-09│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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汪林朋拟转让上市公司5.97%的股份给杨芳。
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2026-04-28│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为928.22万，较上期减少78.91%
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有2.73亿股(6.69亿元)
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2024-11-27│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年11月22日公告，公司收到兴业银行北京分行授权机构出具的《贷款承诺函》，承诺为
公司提供不超过 7,000 万元的贷款资金专项用于股票回购
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2022-09-08│参股新股 │关联度：☆☆☆
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公司参股箭牌家居869万股，参股类型为间接持股，被参股公司已发行未上市。
【3.事件驱动】
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2025-02-11│国常会支持新型消费加快发展，AI+消费有望站上风口
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李强主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作。会议指出，推动大宗消费更新升级
，加大消费品以旧换新支持力度，更好满足住房消费需求，延伸汽车消费链条。强化消费品牌引
领，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等，持续打造消费新产品新场景新热点。
近年来，伴随着人工智能、大数据等智能技术的应用，扩大智能消费、拓展“人工智能+消费”
应用场景，成为各地挖掘消费潜力、多元拓展市场新活力的重要方向。北京市社会科学院管理研
究所副研究员王鹏表示，作为一种新型消费模式，智能消费依托于5G、人工智能、大数据等新兴
技术，借助深度数据分析与用户精准画像，为消费者带来更为便捷、个性化的消费体验与服务选
择。其应用领域较为广泛，包括智能家居、可穿戴技术产品、互联网医疗服务、智能汽车以及电
商平台等多个领域。
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2024-09-24│名创优品约63亿投资永辉超市，称中国线下超市正面临着20年一遇的结构性机会
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针对63亿元投资永辉超市并成为最大股东，名创优品创始人叶国富在当晚的电话会上表示，
中国线下超市正面临着 20 年一遇的结构性机会，线下超市正面临着结构性的供给侧出清。而自
己在参观了胖东来以及其对永辉超市的调改后认为，胖东来为主要代表的一批国内超市掀起的变
革将重塑线下超市格局，而永辉有巨大的潜力在这场变革中脱颖而出。
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2023-10-19│海南离岛免税今年前三季度销售额同比增长近三成
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海口海关发布今年前三季度海南离岛免税销售数据，今年前三季度销售额349.4亿元（人民
币），同比增长28.6%；购物件数4150万件，同比增长6.7%；购物人次525万人次，同比增长56.3
%。其中，今年前三季度化妆品、首饰、手表位居海南离岛免税前三大热销商品，购物金额分别
为140.9亿元、50.1亿元和36.6亿元，分别增长4.8%、71.4%和50%。同期，箱包、服装、手机购
物金额也分别增长74.3%、92.7%和15.8%。海口海关新闻发言人分析，今年海南离岛免税购物新
增“担保即提”“即购即提”的便利提货方式，随着中国国内消费及旅游市场的稳步复苏，自暑
期开始海南离岛免税购物市场呈现持续增长态势。
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2022-07-05│华为全屋智能2.0发布 2025年行业市场规模将达百亿
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7月4日，华为在夏季新品发布会上正式推出了华为全屋智能2.0，带来升级的空间交互体验
以及全新的后装解决方案，2室2厅(约80㎡)的后装方案售价19999元起，3室2厅(120㎡+)的后装
方案售价39999元起。
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2022-06-29│华为官宣新一代全屋智能即将发布
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6月28日，华为官方正式宣布，将于7月4日发布nova10系列及全场景重磅级新品——华为全
屋智能2.0。华为全屋智能将迎来全新升级。随着万物互联时代的到来，叠加消费升级，全屋智
能已然大势所趋。智能家居行业在当前时代已迎来窗口期，且随着国内外市场进入标准化趋势，
国内市场增长潜力释放可期，具备明确投资价值。
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2020-05-06│湖北省印发《支持文化旅游产业恢复振兴若干措施》，鼓励为职工周五下午与周
│末旅游创造条件
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《若干措施》提出，统筹省级相关文旅专项资金，安排1亿元为文旅企业纾困解难，促进文
旅市场复苏。鼓励金融机构认可国有担保公司担保增信，对文旅企业不抽贷、不断贷、不压贷、
不缓贷。支持文旅企业通过上市、挂牌、发行债券和商业票据等方式直接融资。加强荆楚原创动
漫游戏精品创作，打造动漫游戏行业品牌。鼓励有条件的地方和机关企事业单位依法优化调整夏
季作息安排，为职工周五下午与周末外出旅游创造有利条件。加大政府购买公共文化服务力度，
扩大演艺、电影、体育消费。
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2019-06-23│湖北自贸区两年完成160项改革
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记者今天上午从第一届中国自由贸易试验区发展论坛获悉，湖北自贸区成立两年来共完成16
0项改革，初步形成了300多项制度创新成果，累计使用外资31.7亿美元，进出口总额2159亿元人
民币，已成为湖北对外开放的新高地。
??湖北省商务厅厅长、自贸办主任秦军在论坛上介绍，湖北自贸区挂牌两年来，170项改革任务
已经完成160项，完成率达到94%，初步形成了300多项制度创新成果，其中9项被国家层面采纳推
广，86项在省内复制推广。2018年湖北自贸试验区新增专利申请33492件，新增专利授权15067件
，对于产业转型升级形成了有力的支撑，新增专利授权已经在所有的自贸区里名列前茅。
??商务部外资司司长司长唐文弘在论坛发言中说：“湖北自贸试验区是要建设成为中部承接产业
转移示范区，战略性新兴产业和高新技术产业集聚区、全面改革开放试验田和内陆对外开放新高
地。”记者通过相关数据了解到，挂牌至今的湖北自贸试验区已累计使用外资31.7亿美元，进出
口总额2159亿人民币，以全省0.065%的国土面积实现了全省约10%的实际利用外资和近三分之一
的进出口总额。目前，湖北自贸区在光纤光缆、光器件上的国内占有率超过60%，激光产品占有
率超过50%，每天有17万部手机、24万片高端显示面板、92000千米光纤从湖北走向全球。
??面对接下来的规划，秦军说，未来将坚持以体制创新促进科技创新，实现双轮驱动发展，大力
比较科技金融，集聚高端人才，大力保护知识产权，培育新技术、新业态、新产业、新模式四新
经济发展壮大。
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2016-11-01│湖北自贸区方案已上报商务部
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湖北省商务厅2016年11月31日透露，《中国（湖北）自由贸易试验区总体方案》已上报商务
部。《方案》中提出，湖北自贸区建设涵括200多项改革试验任务，涉及省直单位、中央驻汉机
构等50多家，以及武汉、宜昌、襄阳3市。
据湖北日报11月1日报道，根据国家要求，湖北自贸区申报总面积120平方公里，其中武汉70
平方公里、宜昌28平方公里、襄阳22平方公里，每个片区不能拆分，有明确的边界闭合点。因此
，武汉市的自贸区定在光谷，不再包括东西湖、阳逻等区域。
此次湖北自贸区方案上报商务部，可关注受益自贸区发展相关个股：中百集团（公司有望在
跨境电商、支付、金融等领域享受政策红利）；鄂武商A（公司有望在互联网、消费金融、产业
链并购等多方面积极创新打开长期空间），此外，武汉中商、汉商集团等亦可关注。
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2016-09-01│我国新设七个自贸试验区
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据新华社2016年8月31日消息，商务部部长高虎城在接受专访时表示，上海、广东、天津、
福建自贸试验区建设取得的成效，彰显了自贸试验区的试验田作用。近日，党中央、国务院决定
，在辽宁省、浙江省、河南省、湖北省、重庆市、四川省、陕西省新设立7个自贸试验区。这代
表着自贸试验区建设进入了试点探索的新航程。
新设的7个自贸试验区，将继续依托现有经国务院批准的新区、园区，继续紧扣制度创新这
一核心，进一步对接高标准国际经贸规则，在更广领域、更大范围形成各具特色、各有侧重的试
点格局，推动全面深化改革扩大开放。
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2016-08-11│第三批自贸区即将落地
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2016年8月11日消息，第三批自贸区已有部分地区走完相关流程，将择机公布。重庆、广西
等地都有望入选。
分析认为，重庆、广西等地可能入选第三批自贸区，相关本地股值得关注：
重庆自贸区：重庆路桥、渝开发、涪陵榨菜、重庆百货、重庆港九等。
广西自贸区：北部湾港、五洲交通、南宁百货、两面针等。
辽宁自贸区：时代万恒、大连港、大连国际、锦州港、大连友谊等。
湖北自贸区：鄂武商A、武汉中商、南国置业、中百集团等。
四川自贸区：成商集团、高新发展、四川路桥等。
河南自贸区：中原高速、宇通客车、同力水泥、中原特钢等。
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2015-09-11│武汉自贸区总体方案研究课题通过专家评审
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2015年9月10日，湖北武汉自贸区总体方案研究在商务部国际贸易经济合作研究院经专家审
议，顺利通过评审。经过近两年筹备，武汉申请内陆首个自贸区迈出更坚实一步。
据长江日报11日消息，在此之前，武汉已制定推广上海自贸区可复制改革试点经验的工作方
案，明确任务和职责分工，申报内陆自贸区、复制推广和先行先试进程明显提速。有专家建议，
待时机成熟，这份方案进一步完善后可作为申报材料直接上报。
A股市场上，自贸区概念股有望受益，包括东湖高新、武汉控股、鄂武商A、武汉中商等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │居然之家成立于1999年，是以大家居为主业，以大消费为平台的大型商业连│
│ │锁集团。公司的业务范围涵盖设计和装修、家具建材销售、物流配送、家政│
│ │服务、购物中心和生活超市等商业业态，为消费者提供全生命周期装修和家│
│ │居服务解决方案，因首倡“先行赔付”“无理由退换”而成为家居行业服务│
│ │标杆。 │
│ │自2018年始,公司陆续引进阿里巴巴、泰康人寿、北京金隅集团等知名企业 │
│ │作为战略合作伙伴，并于2019年12月26日在深圳证券交易所主板上市，成为│
│ │国内首支家居新零售概念股。截至2024年年底，居然之家已在全国累计开业│
│ │家居卖场407家、购物中心4家、生活超市173家，年市场销售额超过1200亿 │
│ │元，年纳税额超过8亿元，是中国家居行业的龙头企业和知名商业连锁品牌 │
│ │。 │
│ │2024年12月9日“居然之家”正式更名为“居然智家”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │1、连锁家居卖场业务 │
│ │公司开展连锁家居卖场的运营和管理业务，通过直营和加盟模式进行卖场连│
│ │锁扩张。截至2024年12月31日，公司在国内30个省、区、市及海外经营407 │
│ │家家居卖场，包含83家直营卖场及324家加盟卖场。 │
│ │2、数智化创新业务 │
│ │公司持续打造“居然设计家（Homestyler）”、“居然智慧家”、“洞窝”│
│ │三大数智化创新业务平台。 │
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│经营模式 │1.连锁家居卖场业务 │
│ │直营模式是指通过自有或租赁物业自主运营卖场，直接承担店面选址、物业│
│ │建设或租赁、卖场装修、招商、商户管理、营销活动管理等一系列工作的自│
│ │主运营管理模式。根据物业权属，直营模式下卖场可划分为自有物业和租赁│
│ │物业两种。公司直营模式以租赁物业为主，截至2025年12月31日，公司经营│
│ │的65家直营卖场中，18家为自有物业，47家为租赁物业。公司直营模式卖场│
│ │多位于直辖市、省会级城市等较发达城市。直营模式下，公司的收入来源是│
│ │向商户收取的租金、物业管理费、按商户销售额的一定比例收取的各项管理│
│ │费用以及使用数字化管理系统收取的系统使用费和销售佣金等平台服务收入│
│ │。 │
│ │加盟模式是指公司与加盟方签订加盟协议，授权加盟方使用公司的商标与商│
│ │号等资源开展经营的商业模式。加盟模式下，公司负责提供数字化SaaS等系│
│ │统协助加盟方进行日常运营，并根据加盟方需求派驻总经理等运营管理人员│
│ │。加盟方主要负责提供用于经营的物业并与商户签署招商合同。公司加盟模│
│ │式收入主要来自收取加盟方的招商运营费、按加盟门店年度营业收入的一定│
│ │比例收取品牌使用费及使用数字化管理系统收取的系统及增值服务费。 │
│ │2.数智化创新业务 │
│ │公司持续完善“洞窝”、“居然设计家”、“居然智慧家”三大数智化创新│
│ │业务平台。 │
│ │洞窝是公司围绕家装家居全产业链数智化需求打造的基础能力服务商，以工│
│ │具销售、SaaS服务等为基础业务，为家装家居行业品牌工厂、经销商、卖场│
│ │提供基础数智化能力与服务，具体收入来源包括基础业务的系统服务费和定│
│ │制化数字化经营工具的销售与使用费；同时聚焦家居零售全链路增长，为家│
│ │居家装行业私域运营、精准获客等行业痛点提供解决方案，按效果或项目收│
│ │取增值服务费；此外开展全渠道零售业务，运营洞窝自营商城实现商品销售│
│ │收益；打造天猫、抖音、京东、唯品会等授权电商矩阵，收取品牌授权费及│
│ │销售佣金。 │
│ │居然设计家（Homestyler）是公司和阿里巴巴共同打造的AI设计平台，通过│
│ │AI、3D、大数据等底层技术驱动，赋能用户实现所想即所见、所见即所得、│
│ │所得即所享，为泛家居行业品牌商、零售商提供智能导购、智能营销服务，│
│ │以设计生态推动家居大件跨境电商落地，打造行业出海新标杆。AI设计工具│
│ │以订阅制收费；营销业务主要包含精准客资、智能导购，通过帮助家装家居│
│ │商家在营销获客上降本增效，获取技术服务费、软件订阅费。 │
│ │居然智慧家是公司为适应万物互联时代的到来而打造的智慧生活服务平台，│
│ │通过打造跨品牌、跨生态、跨终端互联互通的智能家居系统，连接智能手机│
│ │、智能汽车、智能家电等各种智能终端设备，打造“人、车、家”智慧生活│
│ │新场景，为消费者创造更好的智慧生活服务体验。居然智慧家的收入来源是│
│ │向消费者及经销商等销售智能手机、智能汽车、智能家居等硬件及软硬件一│
│ │体化解决方案。 │
│ │3.购物中心及现代百货超市业务 │
│ │公司将购物中心业态作为公司实体商业的第二增长曲线，以“中商世界里”│
│ │为品牌开展购物中心业务。截至2025年12月31日，公司在长春、武汉等地运│
│ │营4家“中商世界里”购物中心。同时，公司在武汉、咸宁、荆门等城市的 │
│ │核心商圈以“中商”为品牌经营3家现代百货店和137家各类超市。 │
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│核心竞争力 │1.渠道与品牌整合能力：全国化布局构筑产业协同优势 │
│ │公司是泛家居行业最早推动全国化布局的企业之一。经过27年的持续发展与│
│ │经营积累，已成为中国泛家居行业龙头企业，构建起覆盖全国主要城市及重│
│ │点区域市场的网络体系。依托广泛的渠道网络与持续积累的品牌资源，公司│
│ │形成了以渠道平台为核心、连接品牌商、经销商与消费者的产业枢纽地位，│
│ │构建起具有规模效应与网络效应的竞争优势。 │
│ │2.运营管理能力：“精耕细作”确保运营效益行业领先“精耕细作”是公司│
│ │在运营上的突出特点。依托覆盖全国的卖场网络和多业态运营经验，公司构│
│ │建了以精细化管理为核心的运营管理体系，对招商、运营、营销、服务等关│
│ │键环节实施全链路管控，不断提升整体运营效率和经营质量。 │
│ │通过“精耕细作”的全链路运营管理体系，公司在规模化发展的同时，实现│
│ │了经营效率的稳步提升，为公司持续稳健发展提供了有力支撑。 │
│ │3.创新能力：从业务模式到数字赋能树立行业标杆 │
│ │公司作为家居行业创新标杆，将创新作为推动公司高质量发展的重要引擎，│
│ │从业务模式、数智化赋能持续创新，不断拓展公司价值边界，推动行业整体│
│ │转型，重塑产业价值格局。 │
│ │4.服务体系：以消费者为中心构建良好用户心智 │
│ │公司一直秉承“客户价值第一”的经营理念，始终以消费者为核心，将服务│
│ │视为实体商业不可逾越的“护城河”，在市场内具有广泛的认可度和美誉度│
│ │，品牌声誉与服务口碑良好，是行业服务规范的标杆企业。 │
│ │公司不仅是家居行业相关服务的首倡者，也是家居行业服务升级的推动者和│
│ │实践者。早于2000年，公司首开行业先河，率先提出“先行赔付”的服务理│
│ │念，作为公司服务理念的根基和核心，有效提升了消费者的服务体验并保障│
│ │了消费者的合法权益。公司陆续推出“绿色环保”、“一个月内无理由退换│
│ │货”、“装修零增项”、“终身维保”、“家具家电以旧换新”等一系列服│
│ │务承诺。 │
│ │5.股东协同能力：建立产业资源整合与生态赋能体系 │
│ │公司通过与阿里巴巴、金隅集团、泰康人寿等战略股东的深度协同，构建起│
│ │了强大的产业资源整合能力与技术支持体系，形成“产业+技术+资本”的全│
│ │方位协同生态。 │
│ │金隅集团、阿里巴巴、泰康人寿不仅通过董事会深度参与公司决策，更在业│
│ │务、技术、管理等方面进行资源协同。其中，阿里巴巴是一家聚焦电商和云│
│ │计算的全球科技公司，为商家、品牌、零售商提供数字化基础设施、物流设│
│ │施、效率工具以及全域营销覆盖，助力其开展营销、销售，并与消费者互动│
│ │。 │
│ │6.治理结构与企业文化：打造能穿越周期的组织韧性 │
│ │治理结构是公司组织韧性的制度保障，企业文化是公司组织韧性的精神根基│
│ │，“硬制度”与“软文化”的融合，使公司在行业变革中展现出强韧性。 │
│ │企业文化是公司组织韧性的精神根基。公司建立了“为自己而工作、用脑工│
│ │作、用心工作”、“专业化、市场化、规范化”、“服务为本、诚信为本”│
│ │、“学习创新、与时俱进”、“执行至上、业绩说话”、“风清气正、树立│
│ │口碑”的企业文化，企业文化已内化为员工的行为规范，“为自己而工作”│
│ │的核心价值观有效激发了组织的内在活力。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入111.44亿元，同比下降14.05%；实现归属于上市公│
│ │司股东的净利润-9.99亿元，同比转亏，扣除非经常性损益后的归属于上市 │
│ │公司股东的净利润1.07亿元，同比下降87.95%。 │
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│竞争对手 │中百集团、鄂武商A │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司将购物中心业态作为公司实体商业的第二增长曲线，以“中商世│
│营权 │界里”为品牌开展购物中心业务。公司在武汉、咸宁、荆门等城市的核心商│
│ │圈以“中商”为品牌经营3家现代百货店和137家各类超市。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │宏观经济增速下降，居民消费需求的增长速度低于预期。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司是国内少数搭建了全国线下零售网络的大型、综合家居渠道商。凭借深│
│ │厚的行业积淀与优质的服务能力，公司荣获2025年度北京商业品质服务品牌│
│ │、位列中国连锁经营协会发布的“2024年中国连锁TOP100”榜单第二名，在│
│ │市场中具有较高的认可度和美誉度。作为中国泛家居行业头部企业，公司在│
│ │服务口碑、品牌知名度、网络密度、区位资源、业务规模及跨区域运营管理│
│ │能力等多个方面具有明显优势。公司采用“轻资产”连锁发展模式快速拓展│
│ │全国市场，以精细化运营管理体系确保公司在行业调整周期中保持较强的经│
│ │营韧性。公司是中国家居零售行业数智化转型的先行者和标杆企业。依托“│
│ │洞窝”“居然设计家（Homestyler）”“居然智慧家”三驾马车，逐步构建│
│ │覆盖设计、运营、营销及服务环节的数智化体系。公司通过数智化产品连接│
│ │工厂、品牌、经销商、门店与消费者，同时向外输出数智化能力，推动家居│
│ │行业向数据驱动模式演进，提升行业整体运行效率。公司实体商业第二增长│
│ │曲线树立区域范本。公司在长春、武汉等城市已运营4家“中商世界里”购 │
│ │物中心。公司经营的现代百货和超市零售业务在湖北省区域内具有较高的知│
│ │名度。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │东北地区、华北地区、华东地区、华中地区、华南地区、西北地区、西南地│
│ │区 │
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│主营业务 │连锁家居卖场业务、数智化创新业务、购物中心及现代百货超市业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │租赁及其管理业务、商品销售、加盟管理业务、装修服务 │
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│实控人或控股│实控人变更为杨芳：居然智家2025年9月10日公告，公司原实际控制人汪林 │
│股东变更 │朋逝世，其配偶杨芳通过夫妻共同财产分割及遗产继承的方式获得公司股份│
│ │。本次权益变动完成后，杨芳合计控制公司27.36亿股股份，占公司总股本 │
│ │的43.93%，公司实际控制人由汪林朋变更为杨芳。公司控股股东未发生变化│
│ │，仍为居然控股。 │
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│行业竞争格局│长期来看，家居行业将步入以规模高位平稳、集中度结构性提升、产业链深│
│ │度协同的存量博弈时代。从市场规模看，在房地产增量开发放缓的背景下，│
│ │行业增长动能由新房配套逐步向存量改善、更新改造及需求升级延伸，行业│
│ │规模呈现高位平稳运行态势。从行业集中度看，目前家居行业集中度仍相对│
│ │较低，优势企业依托品牌、运营、渠道和数智化能力，持续扩大市场影响力│
│ │，而中小企业面临成本、获客和运营效率压力，行业出清节奏加快，推动集│
│ │中度呈现结构性提升趋势。从产业链关系看，家居产业正由以单一产品交易│
│ │为主导的线性模式，向以数据为纽带的协同模式演进。工厂、品牌、经销商│
│ │、渠道商将通过数据协同实现价值共创，推动产业链由松散连接向深度协作│
│ │转变，实现效率提升与价值共创。 │
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│行业发展趋势│（1）精耕细作成为行业生存发展核心命题 │
│ │在行业整体增速放缓、竞争持续加剧的背景下，家居行业由以规模扩张为主│
│ │的发展阶段，逐步转向以效率、质量和可持续发展为导向的“精耕细作”阶│
│ │段。企业更加注重单店产出、坪效水平、服务能力和运营效率提升，通过精│
│ │细化管理、成本管控和数智化改造，增强经营韧性和长期竞争力。 │
│ │（2）流量竞争进入全域运营新阶段 │
│ │随着消费者决策路径的碎片化，行业已告别单一的卖场流量时代，步入线上│
│ │引流、线下转化、全域留存的精细化运营阶段。线上内容平台、直播电商、│
│ │社交媒体与线下实体空间加速融合，相比获取流量，企业更加注重全域精细│
│ │化运营流量。围绕用户获取、转化、留存和复购的全生命周期管理能力，成│
│ │为衡量企业竞争力的重要因素。 │
│ │（3）家居产业出海开启全球化协同新征程 │
│ │在国内市场竞争加剧的同时，家居产业出海正由产品出海逐步向产业链协同│
│ │和体系化出海转变。具备制造、供应链和品牌能力的家居企业，正积极拓展│
│ │海外市场，通过跨境电商、本地化渠道建设及产能布局，加快全球市场布局│
│ │。家居企业出海不再局限于产品销售，而是强调与本地市场在产品、渠道、│
│ │交付、服务及运营管理等方面的深度协同，推动国内家居企业在更大范围内│
│ │实现资源优化配置与价值共创。 │
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│行业政策法规│《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》、《住宅项目规范》、《│
│ │智慧养老家居产品通用技术要求》 │
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│公司发展战略│2025年，面对房地产、家居行业深度调整，公司正式迈入由高度职业化的经│
│ │理人团队共同决策和共同管理的第二发展阶段。在此背景下，公司基于对行│
│ │业趋势的系统研判和自身27年品牌积淀与资源优势，对发展战略进行系统升│
│ │级，形成“数智化、场景化、全球化、可持续发展”四大核心战略。本次战│
│ │略升级旨在夯实公司高质量发展根基，为上下游合作伙伴搭建更丰富的生态│
│ │平台，形成公司穿越行业周期、实现“二次腾飞”的核心保障和强劲动力。│
│ │1.数智化：从“家居卖场运营商”向“全行业产业数智服务商”转型 │
│ │公司依托数智化转型的三驾马车“洞窝、居然设计家、居然智慧家”，构建│
│ │“对内协同、对外赋能”的产业基础设施。 │
│ │洞窝定位为全产业链基础能力服务商，确立“工具+SaaS+增值服务+生态协 │
│ │同”的多元化发展路径，围绕三大业务协同推进：夯实以SaaS与数字化工具│
│ │为主的基础业务，筑牢盈利根基；深耕家居零售全链路增值服务，以效果化│
│ │、项目化模式提升收益；拓展供应链批采、自营零售、多平台电商矩阵及国│
│ │补项目承接等生态业务，拓宽盈利渠道。以“基础稳盘、增值提效、生态拓│
│ │界”，最终实现赋能产业链上下游的数智化升级的目标。 │
│ │居然设计家致力于打造家装家居行业“AI设计第一平台”和“数智化营销获│
│ │客第一平台”。通过方案生成、空间布局、AI建模、智能渲染等核心AI能力│
│ │，降低用户使用门槛，同时，结合精准客资、智能导购等营销工具，为设计│
│ │师及业主提供从方案设计到选品的一站式服务，为合作伙伴提供降本增效的│
│ │营销解决方案，助力海外市场拓展。 │
│ │居然智慧家由提供“智能单品”升级为提供“智慧生活解决方案”，致力于│
│ │打造“人、车、家”智能联动的场景，提升消费者整体智慧生活体验。 │
│ │2.场景化：重构消费体验 │
│ │在消费需求由“满足刚需”向“追求体验”转变的背景下，传统以品类划分│
│ │为主的业态布局模式已经很难满足消费者多元化需求。公司将以“生活场景│
│ │集合馆”为载体，重点关注居家办公、人宠共居、亲子互动等细分沉浸式体│
│ │验需求，融入“智能、原创、适老、萌宠、泛家居”元素，为中国家庭提供│
│ │需求全覆盖、服务一体化的理想生活解决方案，重构消费体验。待相关模式│
│ │试点验证后，公司计划陆续在全国一二线城市打造“生活场景集合馆”，为│
│ │消费者提供需求全覆盖、服务一体化的理想生活解决方案。 │
│ │3.全球化：构建“三位一体”协同的全球生态体系 │
│ │公司将以“目标市场本地化深耕”为核心的全球化运营策略，打造整合供应│
│ │链内外资源、赋能中国品牌出海的生态平台。 │
│ │一是地面深耕，实体网络扎根。以东南亚为基石，形成向中东、中亚辐射的│
│ │实体网络，从“招商招租”升级为“供应链出海”，整合国内优质工厂入驻│
│ │，提供“产品+送装+服务”的一体化解决方案。 │
│ │二是平台护航，打通出海通路。以“洞窝”为核心构建跨境服务平台，整合│
│ │航运、关务、结算等全流程服务能力，为中国和全球家居产品流通提供稳定│
│ │、高效的“护航”支持，助力合作伙伴出海无忧。 │
│ │三是数字引领，塑造全球影响。依托“居然设计家”的技术能力与用户规模│
│ │，实现全球用户的精准触达与心智渗透，为实体扩张提供“数字导航”。 │
│ │4.可持续发展：构建企业长期竞争力 │
│ │公司将以高度职业化的经营团队共同决策和管理的经营架构，将可持续发展│
│ │理念融入经营管理全流程，推动公司治理水平与经营效率同步提升，致力于│
│ │与各利益相关方建立并维护良好的关系，持续推进环境友好、社会责任与商│
│ │业价值的协同发展。 │
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│公司日常经营│1.精耕家居主业，提升全流程经营效率 │
│ │截至2025年12月31日，公司已开业运营32个智能家居体验中心。 │
│ │2025年，六大平台（抖音、视频号、高德、快手、美团、小红书）曝光11亿│
│ │人次，同比增长50%；获取客资线索15.2万条。2025年，开展全卖场范围的 │
│ │“居然万人直播日”直播活动41轮，商户平均参播率达89%，实现订单60.4 │
│ │万单，其中优惠券订单50.5万单，优惠券核销转化率达32%。 │
│ │2025年新开业10家门店，继续深耕北京核心市场。 │
│ │2.数智化协同驱动，优化家居产业价值链与用户体验 │
│ │截至2025年12月31日，洞窝上线卖场超1200家，入驻商户近15万家，其中非│
│ │居然卖场及商户占比超70%。 │
│ │公司通过举办全球AI设计大赛征集作品5.45万件。开展日常设计赛事196场 │
│ │，结合社区运营激活设计师生态，平台年活跃用户同比增长25%。打造设计 │
│ │师甄选库，促进设计交易撮合，累计入驻设计师659位。截至2025年12月31 │
│ │日，平台全球注册用户2014万、设计案例4690万、模型超1996万。 │
│ │智能导购新增商品模型1.7万个，覆盖9大品类、46个品牌，依托公司卖场资│
│ │源，推动智能导购在公司卖场落地，助力门店导购效率，提升商品转化链路│
│ │。 │
│ │2025年亚马逊入库商品16.5万件，上线Shopify独立站，并打通大健云仓、 │
│ │傲森等B2B供应链资源，形成完善的营销与履约基础。 │
│ │2025年居然智慧家保持增长态势，实现销售额67.4亿元，同比增长6.6%，其│
│ │中智能汽车实现销售额3.4亿元，同比增长192%。公司积极把握以旧换新政 │
│ │策机遇，强化政策对接与终端落地，2025年累计实现国补订单超15.9万单。│
│ │公司持续深化苹果APR流量运营，通过上线京东到家、美团、天猫等多平台 │
│ │运营，以“商品-履约-流量-客服-数据”为核心链路，聚焦即时零售，提升│
│ │履约效率与用户体验。截至2025年12月31日，居然智慧家已开业门店150家 │
│ │，线下布局持续优化。 │
│ │3.购百超特色化经营，夯实第二增长曲线 │
│ │2025年，中商世界里购物中心通过精准调改、创新营销及特色IP运营，全年│
│ │实现销售额29.7亿元，同比增长12.7%；吸引客流4564万人次，同比增长7.3│
│ │%，整体招商率超97%，取得了显著成效。在营销层面，围绕“精细化、全场│
│ │景、全链路”理念，构建线上线下深度融合的营销体系，全年自媒体矩阵曝│
│ │光量超1亿次，同比增长27%，直播订单量超22万笔，累计带动销售转化金额│
│ │2790万元。线下活动以档期化、分级化、主题化为原则，全年策划并执行活│
│ │动档期41个，举办活动场次760场。自营IP业务稳步发展，2025年在营门店7│
│ │家，进一步丰富了购物中心的多元业态布局。 │
│ │2025年，公司通过会员日、会员大促节等形式，叠加政企联动资源，组织开│
│ │展“全民狂欢购物节”“农博会”等大型促销活动15场，持续拉动客流和销│
│ │售转化。2025年整体会员贡献率同比增长7.4%，百货门店会员贡献率均超过│
│ │70%；超市新增会员7.8万余人，会员贡献率达35.6%，同比提升9.0个百分点│
│ │。在供应链与商品结构优化方面，超市业态聚焦有效供给能力提升，推进供│
│ │应链优化。2025年，超市业务持续推进“百千万工程”建设，实现年销售过│
│ │亿元品类7个，年销售额超过1000万元的供应商12家、500万元以上供应商39│
│ │家。百货业态持续引入新兴品类，推进品牌结构优化，通过品牌升级置换，│
│ │引入新品牌77家，调整升级品牌31家，商品结构和消费体验不断改善。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将围绕“传承与创新”稳中求进，以“精运营”为方向扎实开│
│ │展工作，聚焦主业，推进战略升级、服务升级、模式升级，以“现金流为主│
│ │”、将“统一收银，先行赔付”等服务做到极致为贯穿全年的核心经营思路│
│ │，继续通过专业化运营和精细化管理，向着“二次腾飞”的目标稳步迈进。│
│ │1.持续深耕家居主业，巩固行业龙头地位 │
│ │（1）提升招商能力，多措并举拓品类、挖品牌 │
│ │（2）以营销带动招商和收费，全力以赴抓流量、抢销售 │
│ │（3）提升店面体验感，打造场景化布局 │
│ │（4）推动高质量连锁发展 │
│ │2.巩固数智化转型优势 │
│ │居然设计家将从“设计工具”升级为“设计生态”。AI设计工具业务方面，│
│ │打造AI会员体系，整合户型智能识别、参数化设计、AI一键出图等全链路设│
│ │计能力，打包为高价值会员权益包；按市场成熟度实施差异化定价试验，成│
│ │熟市场提升客单价、新兴市场降低准入门槛；积极参加国际专业展会，快速│
│ │拓展企业客户。营销业务方面，建设消费者房屋档案标签体系，提升标签完│
│ │整度，持续强化用户需求与品牌供给的精准匹配，做大全屋定制品类市场份│
│ │额，积极拓展装企、系统窗、家具等核心品类头部品牌，推进区域化、本地│
│ │化招商，针对不同区域制定差异化合作方案，保障各城市消费者可实现多品│
│ │牌对比选择。供应链业务方面，利用第三方平台验证设计师与业主用户购物│
│ │偏好，拓展高潜力国家的联盟商品渠道，丰富全球商品池，打通设计-选品-│
│ │转化数据链路，依托设计场景提升商品成交转化率，优化跨境物流与交付体│
│ │验，确保自建模式链路畅通。 │
│ │洞窝作为全产业链基础能力服务商，在以工具销售、SaaS服务为主的基础业│
│ │务中，着力扩大B端客户规模，重点提升核心收入贡献大客户的数量和质量 │
│ │；在增值服务业务方面，夯实智能营销、私域运营、客资转化等服务能力，│
│ │加速商业化，拓展付费用户数量，提高用户粘性和复购率；在创新生态业务│
│ │方面，拓展增长边界，强化授权分销体系，增加佣金扣点收入，利用天猫家│
│ │装平台供应链和流量优势扩大分销合作。 │
│ │居然智慧家将从“智能单品销售”升级为“智慧生活解决方案”。一是持续│
│ │夯实业务根基，扩大3C零售、智能汽车供应链方面的优势，加快连锁发展，│
│ │筑牢销售基本盘的同时提升利润率。二是推进设计家AI算法与智慧家IoT系 │
│ │统的融合，以苹果建店设计软件为切入点，搭建居然智慧家智铺魔方系统，│
│ │实现对B端商户与C端用户的双向渗透，打造勘测-设计-出图-供应链-施工落│
│ │地-售后维保的全流程一体化服务能力，全力推动智能家居业务的战略转型 │
│ │。三是围绕“人车家”三位一体，积极拓展智能家居合作品牌，丰富合作生│
│ │态。 │
│ │3.推进生活业态第二增长曲线发展 │
│ │一是公司将搭建核心品牌资源库，为购物中心招商和营销赋能；二是打造“│
│ │世界里”标杆品牌属性和特有IP，以场景创新为抓手，推进主题化布局转型│
│ │，建立“一店一IP+板块联动”的差异化品牌矩阵；三是推动百货业态向购 │
│ │物中心业态转型，融合多元业态、升级服务；四是中商超市重点进行供应链│
│ │优化，在加快轻资产连锁布局、提升品牌竞争力。 │
│ │4.推动从“产品出海”向“模式出海”、“生态出海”转变 │
│ │2026年公司将继续推进居然设计家、洞窝线上平台业务出海。推进马来西亚│
│ │吉隆坡店顺利开业，开拓增量市场。继续以东南亚为支点，逐步拓展周边潜│
│ │力市场，有序推进实体网络扩张。 │
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│公司资金需求│本集团内各子公司负责其自身的现金流量预测。总部财务部门在汇总各子公│
│ │司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和长期的资金需求，以│
│ │确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券；同时，持续监控是否│
│ │符合借款协议的规定，并综合考虑利率水平、借款期限、增信措施等融资条│
│ │件，筛选不同的金融机构以获得提供足够备用资金的承诺，同时考虑开展不│
│ │同类型的供应商融资安排，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.政策释放不及预期及政策依赖风险 │
│ │家居行业正处于由房地产周期驱动向“内需驱动”过渡阶段，房地产政策以│
│ │及以旧换新政策在家居需求修复中具有显著“托底”作用。若未来房地产政│
│ │策、家居以旧换新政策支持力度不及预期，可能导致存量家装需求释放节奏│
│ │放缓。同时，由于消费者对政策补贴形成依赖，一旦政策退坡，短期消费意│
│ │愿可能回落。 │
│ │2.渠道分流及新进入者加剧竞争 │
│ │随着消费者获取信息、完成决策和交易路径更加多元化，家居消费的渠道结│
│ │构正发生深刻的变化。线上平台、整装公司及直播电商等渠道对传统以线下│
│ │卖场为核心的零售渠道形成分流压力。同时，具备资金、流量和供应链优势│
│ │的新进入者加速布局线下家居零售领域，行业竞争由以区位资源为主的竞争│
│ │，逐步升级为流量获取、运营效率以及服务能力的综合竞争。若公司未能及│
│ │时适应渠道变革及竞争格局变化，可能对公司经营业绩和市场地位产生不利│
│ │影响。 │
│ │3.新业务拓展不及预期的风险 │
│ │公司正以场景化转型摆脱传统家居卖场对坐商模式依赖，场景化转型在设计│
│ │、选品、运营、服务需要深度协同及持续投入。若市场需求释放、业务协同│
│ │或内部执行不及预期，可能导致新业务培育周期拉长、投入回收不达预期，│
│ │从而对公司阶段性经营成果产生影响。 │
│ │4.数智化投入不足及技术迭代风险 │
│ │家居产业整体数智化程度较低，叠加房地产市场仍处于深度调整周期，家居│
│ │品牌方及经销商经营承压，对数智化系统、工具及相关服务的付费意愿和付│
│ │费能力，可能阶段性受到影响，进而对公司数智化业务的商业化进展及投资│
│ │回报形成不确定性。同时，AI、大模型等前沿技术迭代速度快，技术路线和│
│ │应用范式持续演进。若公司在应用场景开发、产品迭代未能及时跟进市场和│
│ │客户需求变化，可能导致既有数智化投入的技术优势弱化，影响公司数智化│
│ │产品竞争力及投资回收效果，对公司经营业绩产生不利影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024年-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金股票相 │
│ │结合以及法律法规、规范性文件许可的其他方式进行利润分配。公司最近三│
│ │年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的30│
│ │%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重组收购居然│武汉中商2019年1月23日发布重组预案，公司拟以6.18元/股的价格非公开发│
│新零售100%股│行603559.869万股股份收购居然新零售100%股权，交易价格确定为363亿元 │
│权 │至383亿元之间（中值373亿元）。居然新零售是以中高端为经营定位、为顾│
│ │客提供家庭设计和装修、家居建材等“一站式”服务的大型泛家居消费平台│
│ │。居然新零售涵盖家居产品零售、家装服务、家居会展等领域，集“居然之│
│ │家”家居卖场、“丽屋”家居建材超市、“居然设计家”家居家装服务平台│
│ │于一身，是中国泛家居行业的龙头企业。“居然之家”也是国内最有影响力│
│ │的商业零售品牌之一。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入门店装修改造项目等：居然之家2020年5月15日发布定增预案 │
│ │，公司拟非公开发行不超过6.6亿股股份，募集资金总额不超过45.6亿元， │
│ │扣除发行费用后拟用于：1）门店装修改造项目，总投资193634.43万元，拟│
│ │投入募集资金19亿元。本项目拟对59家现有门店和4家新建门店进行装修改 │
│ │造升级，建设期3年。2）中商超市智慧零售建设项目，总投资65247.3万元 │
│ │，拟投入募集资金5.8亿元。本项目为全资子公司中商超市拟于湖北省内开 │
│ │设500家超市（其中自营店350家，加盟店150家），建设期3年。3）大数据 │
│ │平台建设项目，总投资33003.74万元，拟投入募集资金2.7亿元，建设期3年│
│ │。4）居然之家京津冀智慧物流园项目（二期），总投资52014.53万元，拟 │
│ │投入募集资金4.5亿元，建设期2年。5）补充流动资金，拟投入募集资金13.│
│ │6亿元。 │
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