热点题材☆ ◇000767 晋控电力 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、风电、绿色电力、临界发电
风格:融资融券、低价股、久不分红、商誉减值、高应收款
指数:无
【2.主题投资】
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2022-09-27│风电 │关联度：☆
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公司主营业务包括风力发电业务
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2022-06-24│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司的核心业务是发电业务。在加快大容量、高参数火电发展的基础上，公司大力发展风电
、太阳能发电等可再生新能源产业，大力提高可再生能源的发电比重。
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2022-06-08│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆
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长治发电公司2×100万千瓦项目是山西省首座特高压百万电厂，也是晋东南煤电基地外送电
规划项目和晋东南至荆门1000千伏特高压的重要配套电源项目，项目采用国际先进的超超临界、
直接空冷燃煤发电技术，生产用水全部利用城市中水，同步安装烟气脱硫、脱硝、除尘装置，各
项经济技术指标在同类型电厂中处于明显的领先水平。
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2022-03-11│碳中和 │关联度：☆☆
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孙公司北京中茗碳资产2管理是一家专注 于中国碳市场的创新型企业
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2025-04-24│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31，第一大客户：国网山西省电力公司占营业收入比例为63.00%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-05-07│碳交易 │关联度：☆☆☆
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孙公司北京中茗碳资产管理有限公司是一家专注于中国碳市场的创新型企业，是全国领先的
碳资产管理及低碳解决方案服务提供商，服务内容包括：企业碳盘查、碳资产管理、碳金融和温
室气体减排项目开发等。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-17│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-17，收盘价为：2.90元
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2025-05-16│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2007-12-31财报：10派2.28元（含税）
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2025-04-24│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司商誉计提为1146.97万，较上期减少27.27%
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2025-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为90.27亿
【3.事件驱动】
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2022-12-02│国家能源局推动储能、虚拟电厂等新兴市场主体参与电力现货交易
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11月25日，国家能源局综合司就 《电力现货市场基本规则（征求意见稿）、《电力现货市
场监管办法（征求意见稿）》公开征求意见，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和
新能源微电网等新兴市场主体参与交易。
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2022-08-22│电网负荷屡创新高，电力行业三季度或迎“困境反转”
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中央气象台19日继续发布高温红色预警。7月21日以来，中央气象台已连续30天发布高温预
警、连续第8天发布高温红色预警，预计未来三天，四川盆地、江汉、江淮、江南等地仍有持续
性高温天气，上述地区最高气温可达35℃至38℃，局地可超过40℃。
入夏以来，国家电网5个区域电网和19个省级电网负荷屡创新高。
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2021-07-14│国新办将举行政策吹风会碳交易市场落地倒计时
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国新办将于7月14日上午10时举行国务院政策例行吹风会，生态环境部副部长赵英民出席，
介绍启动全国碳排放权交易市场上线交易有关情况。不久前的国务院常务会议提出，今年7月择
时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。
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2020-12-16│山西：力争到2022年光伏制造业营业收入达130亿元
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山西省工信厅日前下发《山西省光伏制造业发展三年行动计划（2020-2022年）》，提出打
造国家级光伏产业基地，力争到2022年，光伏制造业营业收入达到130亿元。2019年，该省光伏
制造业实现主营业务收入87.0亿元，同比增长36.15%。
机构认为，光伏发电在过去十年成本下降了82%，我国已经可以实现绝大部分地区平价上网。机
构认为，未来30年光伏度电成本还能够下降70%，光伏将成为全球成本最低的能源之一。光伏行
业在明年脱离补贴之后，将展现出超预期的成长性，行业标的将迎来业绩和估值的双提升。
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2019-06-28│发用电计划全面放开 电改将迎来全面市场化交易时代
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发改委27日下发通知，全面放开经营性电力用户发用电计划，提高电力交易市场化程度。除
了居民、农业、重要公用事业和公益性服务等行业电力用户，以及电力生产供应所必需的厂用电
、线损之外，其他电力用户均属于经营性电力用户。文件还鼓励电力用户和发电企业自主协商签
订合同时，以灵活可浮动的形式确定具体价格，价格浮动方式由双方事先约定。
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2017-09-26│河北10月底前完成火电机组关停任务
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据人民日报报道，记者日前从河北省发改委获悉，全省将在今年10月底前关停火电机组34台
、68.4万千瓦，完成年度火电机组关停任务。
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2017-09-15│国家电投公司制改制方案将上报国资委审批
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国家电投官网消息，2017年9月13日国家电投召董事会会议，审议通过了《关于国家电力投
资集团公司公司制改制方案》等议案。董事会同意集团公司在保留现有业务、产业、人员、债权
、债务的基础上，整体改制为国有独资公司，同时将改制方案上报国资委审批。
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2015-10-15│风电“十三五”推四领域 重点解决弃风限电
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2015年10月14日从2015北京国际风能大会上获悉，风电“十三五”规划将积极发展四大领域
，即不限电地区上不封顶、技术进步带来的成本下降、简化风电项目的市场准入、电改落地带来
的风电运行环境的改善。
据《能源发展战略行动计划（2014-2020）》，到“十三五”末，我国非化石能源占一次能
源消费比重将达到15%。业内预计，规划展望的2020年风电2亿千瓦将上调至2.5亿至2.8亿千瓦。
不过，国家能源局新能源司副处长李鹏在大会上透露，风电“十三五”规划目标、电价和政策措
施还在研究中，还未最后落定。但装机目标将不低于“十二五”时期年度市场增量（2014年新增
1981万千瓦），项目布局将采取集中和分散并举。同时，完善补贴政策，并采取信息化的手段，
进一步提高补贴资金的发放时效，减轻企业的财务成本。
概念股：泰胜风能、九鼎新材、浙能电力、吉鑫科技、京能热电、粤电力A、甘肃电投、大
金重工、申华控股、漳泽电力、闽东电力等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要营业范围为：电力商品、热力商品生产和销售。燃料、材料、电力│
│ │高新技术、电力物资的开发销售。 │
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│核心竞争力 │1.创新人才培育体系。公司不断完善生产一线核心岗位系统轮训、专业竞赛│
│ │和调考体系，系统组织电力交易集中培训，持续加强专业技术和高技能人才│
│ │队伍培训。在全国首届电力行业碳排放管理员竞赛中，荣获两项团体三等奖│
│ │和三项个人三等奖。公司总部积极推进管理人员公开竞聘上岗，对进一步拓│
│ │宽用人视野，优化人力资源配置做了有益探索。公司技能鉴定站连续三年被│
│ │评为中电联11家五星级评价基地之一。公司多渠道多层次培养了大批经验丰│
│ │富的电力生产经营管理人才，核心竞争力持续加强。 │
│ │2.激发技术创新活力。公司坚持创新驱动发展战略，以自主研发为核心，聚│
│ │焦行业前沿技术，持续加大研发投入，推动技术成果转化与应用，取得了显│
│ │著成效。2024年共申请实用新型专利12项、软件著作权3项，取得实用新型 │
│ │专利授权19项、软件著作权登记3项；共发表科技论文54篇。完成了“1000M│
│ │W机组磨煤机整体性能提升研究与应用”“锅炉燃烧安全、环保和经济性综 │
│ │合优化研究与应用”等项目的研发并投入运行，显著提升机组的运行效率，│
│ │为公司高质量发展提供了强有力的技术支撑。“基于工业互联网平台的智慧│
│ │电厂一体化管控系统研究与应用”和“基于大数据分析的汽轮机阀点寻优控│
│ │制技术研究”荣获2024年度中电联全国电力创新二等奖。“基于机理与数据│
│ │融合的多边界、全工况汽轮机冷端优化研究及应用”荣获2024年度山西电力│
│ │创新特等奖。塔山智慧电厂项目列入山西省智慧电厂示范项目名单。 │
│ │3.规范高效的公司治理。公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法│
│ │规的要求，不断完善公司法人治理，规范公司运作。公司独立董事配备专门│
│ │的办公室，重大决策征求他们的意见，充分发挥独立董事参与决策、监督制│
│ │衡、专业咨询的作用。形成了权力机构、决策机构、监督机构和经营层之间│
│ │权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的管理机制并有效运行。加强外│
│ │派董监事和高管队伍建设，不断提高履职能力，确保公司投资收益最大化。│
│ │多渠道加强与监管部门和投资者沟通，增进对上市公司的了解和认同，全方│
│ │位获取支持，为上市公司发展营造良好的外部环境。 │
│ │4.稳步提升安全生产能力。公司围绕安全生产治本攻坚三年行动主线，坚持│
│ │“标本兼治，重在治本”，提出“强三基、促安全生产，重防控、保安全生│
│ │产”的安全理念，实施安全双重预防机制，不断夯实安全生产基础。所有在│
│ │运煤电机组全部完成灵活性改造，负荷调节能力进一步提升，发电竞争力和│
│ │市场占有率不断提高，能够给山西提供稳定的供电供热支撑。 │
│ │5.节能减排低碳转型促发展。公司积极探索节能减排新路径，环保检查全覆│
│ │盖，烟气及废水主要污染物排放达标率100%。河津发电分公司成为山西省首│
│ │个废水零排放的湿冷机组。“石灰石－石膏湿法脱硫系统综合优化研究与应│
│ │用”等3项成果获2024年山西电力创新成果一等奖。重大专项“火电机组全 │
│ │过程节能智能监控技术及工程示范”项目通过了山西省科技厅组织的结题验│
│ │收工作。在省属企业社会责任（ESG）报告集中发布会上，公司《“晋”电 │
│ │低碳控污减排》荣获优秀案例奖，树立了上市公司良好形象。 │
│ │6.打造可持续发展新引擎。公司同华二期2×66万千瓦项目2024年11月29日 │
│ │成功取得省发改委核准批复；塔山三期2×100万千瓦项目调整列入山西省电│
│ │力工业“十四五”发展规划，长治发电铁路专用线项目开工并加快建设。公│
│ │司沁源30万千瓦光伏项目、潞城10万千瓦光伏项目在建中。规划项目的分批│
│ │次落实落地，为公司可持续高质量发展注入了新动力。 │
│ │报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。 │
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│经营指标 │2024年，全年公司完成发电量434.44亿千瓦时，同比降低3.42%。全年供热 │
│ │量完成4175.78万吉焦，同比增幅2.24%。 │
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│竞争对手 │通宝能源 │
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│品牌/专利/经│专利：2024年共申请实用新型专利12项、软件著作权3项，取得实用新型专 │
│营权 │利授权19项、软件著作权登记3项；共发表科技论文54篇。 │
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│投资逻辑 │公司作为山西省重要的发电企业之一，在山西省电力市场具有一定的规模优│
│ │势和市场份额，在运、在建装机规模在山西处于领先位置，是山西最大的电│
│ │力上市公司。 │
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│消费群体 │所属各电厂所在地区的重点企业及居民 │
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│消费市场 │西北地区、华北地区、华东地区、华南地区、西南地区 │
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│增持减持 │晋控电力2024年9月6日公告，公司股东国电投华泽（天津）能源投资有限公│
│ │司计划在公告日起15个交易日后的三个月内以集中竞价结合大宗交易方式减│
│ │持本公司股份不超过3105.32万股（占本公司总股本比例1.01%）。截至公告│
│ │日，上述股东持公司股份18490.00万股（占公司总股本比例6.01%）。 │
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│股权收购 │漳泽电力2013年11月21日公告，公司拟收购同煤集团全资子公司同煤能源持│
│ │有的大同煤矿集团同煤电力燃料有限公司（简称“燃料公司”）54%股权和 │
│ │同煤矿集团同煤电力工程有限公司（简称“工程公司”）50.76%股权。经评│
│ │估，燃料公司54%股东权益价值为6535.46万元，工程公司50.76%股东权益价│
│ │值为4652.73万元。本次收购完成后，燃料公司和工程公司将成为公司的全 │
│ │资子公司，本次收购有利于减少和规范公司的关联交易，有利于提高燃料公│
│ │司的企业运行效率。 │
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│对外投资 │漳泽电力2014年7月17日公告，公司拟再次与澄合矿务局合作，合资设立陕 │
│ │西澄合山阳煤矿有限公司（简称“山阳公司”），共同投资建设山阳煤矿项│
│ │目。山阳公司注册资本为7.5亿元，漳泽电力拟以货币资金2.625亿元出资，│
│ │占比35%。山阳煤矿项目井田位于陕西省渭北石炭二叠纪煤田澄合矿区中深 │
│ │部，地质储量55515万吨，可采储量27520万吨，设计年产能300万吨/年，总│
│ │投资约25亿元，计划在2015年3月完成矿井主要工程建设，达到试生产条件 │
│ │。该项目建成投产后，公司所属晋南发电基地将获得稳定的煤炭资源保障。│
│ │漳泽电力2015年11月13日公告，公司拟以10亿元对全资子公司新能源公司进│
│ │行增资（根据项目进度情况认缴），新能源公司设立以来，风电、光伏等新│
│ │能源项目发展态势良好，已开发并储备了一定规模的新能源发展项目。本次│
│ │增资，有利于新能源公司扩大资本实力，有利于公司新能源产业的快速发展│
│ │，进一步培育公司新的利润增长点。" │
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│行业竞争格局│公司作为山西省重要的发电企业之一，在山西省电力市场具有一定的规模优│
│ │势和市场份额，在运、在建装机规模在山西处于领先位置，是山西最大的电│
│ │力上市公司。竞争优势：公司作为晋能控股集团下属以火电为主的发电企业│
│ │，具有资源与产业协同优势，有利于煤炭供应稳定和成本控制。公司发展项│
│ │目稳步推进。公司拥有一批经验丰富、年富力强的经营管理者和技术人才，│
│ │其中公司长治培训基地连续三年被中电联评为五星级评价基地。公司发电装│
│ │机规模大，在山西省电力市场有较高地位，能充分发挥规模经济效应，电力│
│ │、热力市场具有稳定客户群。 │
│ │竞争劣势：一是公司火电机组占比较高，导致燃煤价格波动对公司盈利能力│
│ │影响较大。二是随着电力体制改革推进，电力现货市场竞争充分，新能源市│
│ │场化交易规模持续扩大，市场环境复杂多变，公司面临来自其他发电企业以│
│ │及新能源企业的竞争压力较大。 │
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│行业发展趋势│一是电力需求预期增长。经济方面，稳增长政策持续发力，国内经济逆势上│
│ │行，预计2023年我国全社会用电量增长5.5%。二是火电调峰作用凸显。多省│
│ │范围内出现电力供应紧张状况，火电发挥重要压舱石作用。三是产业发展迎│
│ │来机遇。省委经济工作会议提出大力推进能源领域“五个一体化”，为公司│
│ │未来发展提供了有利机遇。四是电力改革利好明显。我省电力市场化改革继│
│ │续深入推进，从2022年12月起，山西电力市场开启了电商零售时代，市场将│
│ │更加公开透明，在电煤价格波动不大的前提下，现货价格将处于相对高位。│
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│行业政策法规│《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》、《2024年能源工作指│
│ │导意见》 │
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│公司发展战略│以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和党的│
│ │二十届三中全会精神，紧紧围绕集团公司发展战略要求，走好“优化存量、│
│ │做强增量”两条路径，做好“市场营销、燃料管理、成本控制”三篇文章，│
│ │实施治本攻坚、生产提质、经营增效、产业升级、改革创新、党建引领六大│
│ │行动，稳步提升盈利能力、可持续发展能力和抗风险能力，推动企业在能源│
│ │革命的浪潮中平稳转型、行稳致远，加快建设国内一流低碳智慧高效煤电一│
│ │体化发电上市企业。 │
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│公司日常经营│煤炭价格的变化对业绩影响较大，燃煤采购成本降低的情况下，公司盈利能│
│ │力会增强；公司通过加强成本管理，优化生产运营，不断合理控制采购成本│
│ │、提高固废综合利用率等措施，有效降低生产成本，提升业绩。市场策略与│
│ │协同：在发电侧，通过参与电力市场交易，优化电量分配，提高发电效率和│
│ │经济效益；在用户侧，加强与大用户的直接交易，稳定客户群体，降低市场│
│ │风险；与上下游企业紧密合作，发挥协同效应，也有助于提升业绩。 │
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│公司经营计划│1.突出治本攻坚，守牢安全环保双底线。安全是最大的政治、最大的效益、│
│ │最大的民生。我们要深入践行“强三基，促安全生产；重防控，保生产安全│
│ │”的安全理念，夯基础、防风险、除隐患，牢牢守住不发生人身和设备事故│
│ │底线。一要持续深化“136”安全管理模式建设。二要多措并举打牢安全基 │
│ │础。三要统筹开展安全专项活动。四要不断提升环保治理效能。 │
│ │2.紧扣生产提质，助力能源保供再加强。公司紧紧围绕抢电量、降能耗、控│
│ │费用开展工作，精心统筹好生产与安全、生产与效益的关系，努力提高生产│
│ │质量和效率。一要确保机组安全稳定运行。深入分析深度调峰对机组设备的│
│ │影响，加强运行状态监控和精细化调整，全力争发效益电量。二要提高机组│
│ │检修管理水平。根据机组调峰幅度、时长和频次，采用计划检修和状态检修│
│ │相结合的模式，精心组织好检修工作，重点加强锅炉受热面、汽轮机调门门│
│ │杆和门芯、发电机绝缘等部位检查治理，提升新形势下机组设备可靠性。三│
│ │要加大机组节能降耗力度。持续开展小指标竞赛活动，严把项目审核关。 │
│ │3.聚焦经营增效，推动盈利基础更巩固。企业高质量发展必须依托高质量经│
│ │营，而高质量经营的本质就是盈利。我们要强化“向经营要效益、向管理要│
│ │效率”的理念，发挥存量资产最大效益，确保实现全年利润目标。一要抓电│
│ │量、提电价。坚持“量价兼顾、效益至上”原则，精细调整中长期持仓，不│
│ │断优化报价策略，提升中长期电量收益水平。二要抓煤量、降煤价。要继续│
│ │发挥长协煤压舱石和稳定器作用，严控厂矿热值差。紧跟煤炭市场变化，灵│
│ │活采购市场煤，优化煤比结构，控降标煤单价。三要抓成本、增效益。用好│
│ │用足电子采购平台，加强线上有力监管。四要抓资金、控债务。加强资金集│
│ │中统一管理，按照资金效益最大化原则实行内部调拨，保证生产经营、重点│
│ │项目建设等需求，进一步控制外部举债规模，降低资产负债率。 │
│ │4.锚定产业升级，打造可持续发展新引擎。我们要以新质生产力发展为契机│
│ │，加快推动产业强基转型、优化升级和新业态培育，既要在传统领域巩固拓│
│ │展优势，还要在新领域、新赛道上积极探索，稳中求进谋发展。一要全力推│
│ │动重点项目进展。同华二期要抓紧办理项目开工报建手续，尽快落实厂外输│
│ │煤系统建设方案；塔山三期项目要力争列入山西省电力工业“十五五”发展│
│ │规划，争取年内核准。科学做好河津发电机组延寿可行性研究工作。二要持│
│ │续强化科技创新支撑。紧跟新型能源体系建设相关政策，积极关注低碳发电│
│ │技术的发展和应用，提高煤电清洁低碳水平。加大生产专项技术、“五小”│
│ │创新成果转化应用力度。三要及早谋划“十五五”发展。紧跟国家能源产业│
│ │政策，立足当前、着眼未来，深入调研、科学论证，精心编制公司“十五五│
│ │”发展规划，引领公司高质量发展。 │
│ │5.深化改革创新，激活企业发展源动力。坚定不移把改革作为应变局、开新│
│ │局的重要抓手，作为有效破解难题、增强内生动力的有力举措。一要积极谋│
│ │划推进资本运作。二要持续优化经营考核机制。强化效益意识，建立完善以│
│ │利润指标为主的经营考核体系。三要全力提升对标管理质效。充分用好对标│
│ │管理手段，既要开展内部对标，更要走出去、学先进，先省内、后省外，与│
│ │中央企业结对子，“一对一”开展对标，重点在找差距、补短板上下功夫，│
│ │深挖内潜、提质增效，提升企业管理水平。四要全面防范化解各类风险。 │
│ │6.强化党建引领，汇聚改革发展正能量。党的领导是企业高质量发展的根本│
│ │保证。我们要深入落实集团公司和公司党建工作会议部署，推动全面从严治│
│ │党向纵深发展，以党的建设新成效引领公司事业新发展。一要坚定不移筑牢│
│ │党建根基。二要持之以恒锻造廉洁正气。三要统筹施策抓好队伍建设。四要│
│ │凝心聚力汇集奋进力量。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以确保维持充裕的现│
│ │金储备和可供随时变现的有价证券。本公司运用短期投资、长短期借款及其│
│ │他计息借款方式来保持融资持续性与灵活性的平衡，并获得主要金融机构足│
│ │额授信，以满足短期和较长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1.从电力行业形势来看，“双碳”战略加快实施，促进电力行业低碳转型，│
│ │能源革命纵深推进，新能源大规模发展，电网对火电顶峰、调峰、调频、爬│
│ │坡等需求愈加频繁，对设备使用寿命和机组安全运行造成一定影响。火电占│
│ │比逐渐下降，未来将更多参与系统调节，利用小时将存在降低的风险。 │
│ │2.电力体制改革风险新能源市场化交易规模持续扩大，现货市场建设加速推│
│ │进，国家在绿电、绿证方面不断推进和深化，市场环境复杂多变，交易电量│
│ │、交易价格与市场的契合度不断加强，对公司发电预测和交易管理能力水平│
│ │提出更高要求。随着电力体制改革的不断深入，电价改革的逐步实施，新的│
│ │电力市场交易格局的构建和电价机制的形成，公司未来的电价水平和电量销│
│ │售存在较大的波动性。 │
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│增发股份 │漳泽电力2016年1月3日发布定增预案，公司拟不低于5.32元/股的价格，非 │
│ │公开发行不超过56015.03万股，募集资金总额不超过29.8亿元，拟用于：1 │
│ │）绛县陈村富家山风电场一期（100MW）工程项目，项目总投资84834万元，│
│ │拟使用募集资金69,400万元，项目预计投资内部收益率为9.13％，投资回收│
│ │期为9.60年；2）新建龙溪镇30兆瓦光伏发电项目，项目总投资25544万元，│
│ │拟使用募集资金24,200万元，项目预计投资内部收益率为10.05％，投资回 │
│ │收期为9.28年；3）和丰100MWp光伏发电项目，项目总投资84522万元，拟使│
│ │用募集资金74,600万元，本项目预计投资内部收28益率为8.74％，投资回收│
│ │期为9.54年；4）阿克陶县40兆瓦光伏并网发电项目，项目总投资40502万元│
│ │，拟使用募集资金40,500万元，项目预计投资内部收益率为11.19%，投资回│
│ │收期为7.39年；5）89300万元用于补充流动资金。 │
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