热点题材☆ ◇000751 锌业股份 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀土永磁
风格:无
指数:无
【2.主题投资】
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2022-01-10│稀土永磁 │关联度：☆
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全资子公司锌鑫科技经营范围包括新材料技术
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2024-03-15│罗素大盘 │关联度：--
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公司符合罗素大盘股标准
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2023-05-04│白银 │关联度：☆☆
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公司在冶炼过程中可以综合回收镉、铟、金、银等。
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2022-07-22│锌金属 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是东北和华北地区知名的大型重有色金属冶炼企业，锌锭是公司最重要产品
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2022-01-14│铅金属 │关联度：☆☆
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公司主产品为锌、铅
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2017-01-10│铟金属 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为亚洲第一大的半导体金属铟生产企业
【3.事件驱动】
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2023-09-06│8月下旬硫酸(98%)价格环比涨18.3%
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统计局数据显示，2023年8月下旬与8月中旬相比，硫酸（98%）价格环比涨18.3%。生意社数
据显示，9月1日国内硫酸市场价格大幅上涨，同比上涨23.81%。上游硫磺行情近期持续上涨，成
本支撑增加。下游氢氟酸、钛白粉市场行情小幅上涨，下游客户对硫酸的采购积极性较好。多重
利好，产品走势上行。
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2023-07-14│今年来铟价涨幅逾22%，创5年新高
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近一个月，铟价涨幅近14%，创5年新高，今年来铟价涨幅逾22%。数据显示，生产ITO靶材（
用于生产液晶显示器和平板屏幕）是铟锭的主要消费领域，占全球铟消费量的70%；其次电子半
导体领域，占全球消费量的11%；焊料和合金领域占12%；光伏薄膜占4%；其他领域占3%。
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2022-03-04│贸易动荡成本上升 推动工业金属强劲涨势
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周四（3月3日）欧盘时段，在供应担忧和成本因素推动下，工业金属延续牛市行情。伦敦期
锌站上4000美元/吨关口，日内涨近3%；伦镍日内一度大涨逾7%；伦铝则续创历史新高。
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2021-07-20│稀土单月出口量同比大增50% 价格或将持续上行
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南方稀土集团公布了最新稀土氧化物挂牌指导价，其中氧化铽指导价报720万元/吨-730万元
/吨，较上周指导价上涨60万元/吨。氧化镝指导价报255万元/吨-260万元/吨，较上周指导价上
涨13万元/吨。
日前，海关总署公布了中国6月份稀土及其制品出口数据，出口额达到9071吨，同比增49.4%；出
口金额20.27亿元，同比增长75.5%。机构表示，当前氧化镨钕的库存已经处于18年以来的历史低
点，补库需求强烈，生产端缅甸进入雨季，生产正在进入季节性低位，而国内部分企业由于环保
技术的检查趋严，短期内提产压力较大。
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2018-04-18│央行定向降准释放4000亿流动性 5大板块有望受益
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2018年4月17日央行宣布，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金
的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股
份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点
；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期
借贷便利（MLF）。此举将释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。央
行定向降准将对哪些板块产生利好？一、银行板块。推荐工行为代表的大行、招行和兴业。市场
对降准动机分歧较大，我们判断第三种可能性小。我们建议拿龙头：以工行为代表的大型银行，
估值便宜，基本面确定向上；招行作为银行的翘楚，稀缺溢价会持续；兴业银行市场预期不高，
安全边际高，3季度息差有望改善，它最受益于资金宽松。二、券商板块。定向降准明确市场流
动性预期，而券商作为资金最敏感型板块，将优先受益。同时，券商行业政策、业绩双双向好，
在良好市场情绪下，券商股可能迎来上佳表现。 三、地产板块。对于降准对地产股的影响，兴
业银行首席经济学家鲁政委分析指出，降准可能会给房地产提供进一步的催化剂，加快房地产去
库存。平安证券最新研报表示，政策利好及短期反弹助推转型公司价值回归。四、有色金属板块
。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降准有利于流动性的改善，刺激资
产价格和资源价格上涨；有助于短期国际市场风险偏好提高，从而对有色金属价格短期较为正面
。同时其他行业提高的需求，以及稳定、提振市场对经济前景的预期，都将提升对有色金属行业
的需求。五、高分红概念股。降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间
市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报
率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出
。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的
时候。
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2017-06-16│国办印发《矿业权出让制度改革方案》
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2017年6月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《矿业权出让制度改革方案》，要求
以招标拍卖挂牌方式为主，全面推进矿业权竞争出让，严格限制矿业权协议出让。
《方案》提出，下放审批权限、强化监管服务。国土资源部负责石油、烃类天然气、页岩气
、放射性矿产、钨、稀土6种矿产的探矿权采矿权审批，负责资源储量规模10亿吨以上的煤以及
资源储量规模大型以上的煤层气、金、铁、铜、铝、锡、锑、钼、磷、钾11种矿产的采矿权审批
，其他原由国土资源部审批的下放省级国土资源主管部门。
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2016-07-08│供需改善支撑锌价走强
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2016年7月7日消息，伦敦金属交易所（LME）锌价近期表现强劲，近30个交易日内涨幅接近2
0%。自今年初锌价跌至1444.50 美元/吨，创近6年来新低后，LME锌价在成本支撑的推动下见底
反弹，截至7月5日，锌价报收2105.50美元/吨，年初至今涨幅约31%，领涨所有基本金属。机构
预计，锌精矿的减产将在2016年进入高峰期，供需基本面的改善将支撑锌价进一步上行。
由于资源枯竭，近几年一批优质锌矿山将被永久关闭。具体来看，澳洲最大的Century矿、
爱尔兰Lisheen矿、加拿大Duck pond、波兰Bukowno-Olkusz，这四大矿山已于2015年闭坑，波兰
Pomorzany矿山也将于2016年闭坑。机构预计，上述矿山的关闭将减少锌矿产能83.1万吨，减少
锌精矿产量近54万吨，占全球锌精矿产量的4.1%。此外，老矿闭坑的趋势在2017至2019年期间仍
将延续。
锌矿供应端的大幅收缩叠加下游需求的平稳增长，将导致锌精矿供应缺口持续扩大。机构预
计，2016年至2017年，全球锌精矿将分别短缺 67万吨与89万吨，锌供应的短缺有望在今年下半
年支撑锌价继续上行。
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2015-10-09│嘉能可锌产量削减1/3
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据外媒2015年10月9日报道，嘉能可周五表示，由于锌价太低，公司将把全球锌产量削减50
万吨，相当于其年度锌产量的约三分之一。
"嘉能可今天宣布将澳洲、南非和哈萨克斯坦的含锌金属矿产量减少50万吨，"嘉能可在给港
交所的公告中称。
公告称，"嘉能可对锌、铅和银的中长期前景仍持正面看法，不过我们正在采取积极主动的
产量管理方法，作为对当前锌价的应对措施。"嘉能可表示，减产将导致所有相关部门进行裁员
，公司将在未来几天开始与员工谈及此事。
受此消息影响，今日早盘上期所锌期货主力合约涨3.93%，A股中有色金属板块也应声上涨。
截至发稿，锌业股份、中金岭南、华泽钴镍、驰宏锌锗等多只股票涨停。
之前混沌分析师也表示，根据媒体报道，嘉能可原本锌库存量最大，因此嘉能可公司在有色
金属库存和产量方面的举动，都可能引发相关品种价格和股票的暴涨暴跌。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司的主要业务为有色金属锌、铜冶炼及深加工产品，同时综合回收有价金│
│ │属镉、铟、金、银、铋等，并副产铅、硫酸、硫酸锌等。公司主要产品有锌│
│ │、锌合金、铜，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银、铋等，并副产铅、│
│ │硫酸、硫酸锌、硫酸铜等。 │
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│经营模式 │公司按照主要设备的生产能力和运行状态，结合市场情况和产品需求制定合│
│ │理的生产计划，协调公司内外部资源，有效组织产品的冶炼生产和市场营销│
│ │。 │
│ │1.采购模式 │
│ │公司根据年度的生产设备的检修状况，以及设备实际生产能力确定生产计划│
│ │，测算出原料消耗的所需数量，以及考虑安全库存的因素，综合确定年度的│
│ │采购计划。实际执行时，每月根据月度生产计划、物资库存数量、年度采购│
│ │计划以及对当前市场行情的分析确定月度采购计划。采购部门根据每月收到│
│ │的采购申请，通过询比价、招标采购、定点定价等方式，依照法律法规和公│
│ │司制度规定，进行“计划分解”→“供应商选择”→“采购筛选”，严格遵│
│ │守审批流程逐级审批，同时针对特殊情况，制定紧急物资采购和试用物资采│
│ │购等相关制度规范。 │
│ │2.生产模式 │
│ │公司的生产模式根据生产设备的实际能力、客户订单及中长期需求预计为导│
│ │向，根据公司产品库存情况制定整体生产计划，并根据实际订单及时调整生│
│ │产计划，实施生产。公司建立了健全的能源、质量、环境、职业健康安全管│
│ │理四体系，运行良好，安全可靠，产品品质稳定。 │
│ │3.销售模式 │
│ │公司通过对市场价格的调研、搜集、整理和分析，比对各个主流资讯平台数│
│ │据，制定出各产品指导价格，监督执行。公司立足于提高国内市场占有率，│
│ │在各长期战略合作伙伴的基础上，不断发掘新机遇、开发新市场，形成传统│
│ │市场和新开市场互补格局。 │
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│行业地位 │国内产能排名前五的锌冶炼企业 │
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│核心竞争力 │（1）区域优势明显，交通便利。公司位于渤海湾北部，东临锦州，西接山 │
│ │海关，南临辽东湾。地处东北亚、东北、京津冀三大经济圈交汇点的葫芦岛│
│ │市。公司毗邻天然不冻良港葫芦岛港，距葫芦岛港3千米，距锦州港15千米 │
│ │；厂区铁路专线与国铁相连，距京沈高速公路12千米：距锦州湾机场40千米│
│ │，距山海关机场100千米;水路、公路、铁路、航空交通发达，物流便利且成│
│ │本较低。 │
│ │（2）公司拥有享誉国内外的葫锌（HX）品牌，主导产品葫锌（HX）牌锌锭 │
│ │获国家产品质量免检证书，电解铜在上海金属交易所注册，硫酸获国家金质│
│ │奖，精锌、精镉、锌粉获国家银质奖，铟锭获辽宁名牌产品。拥有国家合格│
│ │认定委员会认定的检测中心，是国家标准锌锭、锌粉和行业标准锌精矿、镉│
│ │锭等的起草单位，是国家标准化委员会认可的镉标准、锌锭标准、锌合金标│
│ │准、锌精矿标准等一系列重金属矿及产品标准的定点研制单位。面对市场形│
│ │势变化及挑战，公司积极关注市场动态，锚定行业前沿，在“专、精、特、│
│ │新”产品上加大科技研发力度，进一步夯实冶炼产业基础，加快培育新质生│
│ │产力，提升综合竞争力。着力实施生产结构调整，加大工艺再造、技术改造│
│ │步伐，实现了“葫锌”品牌系列产品特别是高端产品的专炉定制，持续放大│
│ │品牌效应。 │
│ │（3）技术熟练的职工队伍。公司作为一个有着80多年历史的老牌冶炼企业 │
│ │，通过几十年的生产积累沉淀，培养了一支熟练从事铅、锌冶炼的职工队伍│
│ │和一批具有丰富实践经验的技术骨干及科研人员，积累了丰富的技术管理、│
│ │生产管理和项目施工管理等方面的经验。 │
│ │（4）日臻完善的管理模式。建立了IATF16949汽车质量管理体系；取得辽宁│
│ │省应急管理厅颁发的有色重金属冶炼安全生产标准化二级企业等级证书；公│
│ │司及全资子公司葫芦岛宏跃北方铜业有限责任公司先后通过质量管理、环境│
│ │管理、职业健康安全管理及能源管理体系认证，通过了国家级绿色工厂评审│
│ │并纳入“第五批绿色制造体系建设示范名单”；取得辽宁省应急管理厅颁发│
│ │的有色重金属冶炼安全生产标准化二级企业等级证书。 │
│ │（5）注重关系营销与客户关怀。随着市场竞争的不断变化，公司愈发意识 │
│ │到顾客自身的价值判断与选择上的依赖对未来发展的重要意义，作为有效率│
│ │的管理者，应善于为顾客着想，维护顾客利益，通过自我革新以满足客户复│
│ │杂多变的需求，为既有及潜在客户提供产品和服务，久而久之，成功地在客│
│ │户之间构建信任与自信，从而建立一种长远的良好合作关系。 │
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│经营指标 │2024年，公司完成产品产量：锌27.91万吨、铅2.69万吨、铜8.57万吨、硫 │
│ │酸58.19万吨；实现营业收入156.04亿元、归属于上市公司股东的净利润212│
│ │8.41万元。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司拥有享誉国内外的葫锌（HX）品牌。 │
│营权 │ │
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│核心风险 │面临的主要困难与风险是原料加工费走低、硫酸市场供过于求，煤炭及各种│
│ │辅助材料涨价趋势明显。 │
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│投资逻辑 │安泰科对国内53家锌冶炼厂（涉及产能699万吨）产量统计结果显示，2024 │
│ │年，样本企业锌及锌合金产量为566.4万吨，公司锌金属产品产量27.91万吨│
│ │，占国内锌金属产量的4.93%；样本企业精铅产量489.2万吨，公司铅金属产│
│ │品产量2.69万吨，占国内铅金属产量的0.55%；2024年24家样本企业累计生 │
│ │产阴极铜1106.53万吨，公司子公司葫芦岛宏跃北方铜业有限责任公司铜金 │
│ │属产品产量8.57万吨，占国内铜金属产量的0.77%。 │
│ │公司在产能、规模、装备及技术实力方面均处于地区前列，在国内有色冶炼│
│ │行业具有重要地位。 │
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│消费群体 │冶金、机电、汽车、建筑、船舶、轻工、橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、│
│ │纤维、电气、机械制造、国防工业、电子工业等领域；应用于化肥、农药、│
│ │染料、颜料、塑料、化纤、炸药以及各种硫酸盐的制造；在石油的炼制、有│
│ │色金属的冶炼、钢铁的酸洗处理、制革过程以及炼焦业、轻纺业都有广泛的│
│ │应用。 │
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│消费市场 │中国 │
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│参股金融 │截至2012年半年报，公司持有中国平安股份，初始投资金额为27.62万元； │
│ │持有锦州银行股份有限公司3000万股，持有其0.80%股权，初始投资金额为3│
│ │000万元。 │
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│对外投资 │设立全资子公司:锌业股份2020年11月25日公告，公司设立全资子公司大连 │
│ │锌达寰球供应链管理有限公司，注册资本30000万元。标的公司主营业务为 │
│ │许可项目：货物进出口，技术进出口，食品经营，第二类增值电信业务等。│
│ │本次投资，将大力发展贸易金融服务生产主体的能力，增强流通领域的创新│
│ │服务效益，提升有色金属大宗商品贸易体量。 │
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│行业竞争格局│锌铜是基础原材料，从行业机遇看，原材料工业作为我国实体经济的根基，│
│ │既是产业基础再造的主力军，也是工业绿色发展的主战场，更是支撑国民经│
│ │济发展的基础性产业和赢得国际竞争优势的关键领域。在新时期，我国原材│
│ │料工业已进入高质量发展新阶段，新发展格局加快构建，国内超大规模市场│
│ │优势持续释放，新兴领域和新型消费市场对高端材料的需求更加广泛，为原│
│ │材料行业持续健康发展提供了广阔空间；新一轮科技革命和产业变革重塑全│
│ │球经济结构，新一代信息技术与制造业深度融合，为原材料工业转型升级锻│
│ │造新优势注入了新动能。 │
│ │公司依托地域、历史、产品质量及技术积累形成显著竞争优势：产品质量信│
│ │誉度高，在东北、华北地区拥有稳定用户群，辐射区域市场优势突出；技术│
│ │研发能力与生产工艺水平行业领先，为持续巩固市场地位提供核心支撑。 │
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│行业发展趋势│面对"一带一路"、京津冀协同发展、新一轮振兴东北战略等国家战略机遇，│
│ │原材料行业发展正加速向资源保障、结构优化、技术先进、绿色友好、两化│
│ │融合的产业体系转型：发展模式从主要依靠产能盲目扩张向优化结构、提升│
│ │质量和附加值转变，增长动力从主要依赖矿产资源消耗转向依靠资源高效利│
│ │用、技术创新和管理升级；结构调整重点聚焦技术改造、节能减排、产业集│
│ │中度提升及新产品开发，通过内涵式发展路径实现产业能级跃升。 │
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│公司发展战略│依托公司现有产业发展基础，持续优化产业链布局，提升价值链层级，构建│
│ │创新链生态，强化供应链安全保障能力。聚焦前沿技术装备应用，规划建设│
│ │行业示范项目，夯实规模化发展基础，引领行业高质量发展新方向。深化产│
│ │学研协同创新，推动生产工艺与技术装备绿色化升级，构建资源高效循环利│
│ │用体系，打造国家标杆示范企业。 │
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│公司日常经营│1.重塑生产秩序，有效化解市场压力 │
│ │生产系统紧扣市场变化，动态调整生产结构，强化要素保障以维持高效运行│
│ │。一是优化投入产出结构，创新配料模式，推广低成本原燃料及中间物料应│
│ │用，实现能耗及辅料成本双降，达成降本增效目标；二是强化设备日常维护│
│ │保养，推行预防性检修机制，将提升设备运行率作为生产组织核心任务，为│
│ │生产目标达成提供坚实保障；三是强化考核体系建设，构建分级责任落实机│
│ │制，通过精细化管控提升直产率及回收率，推动效益最大化目标实现。 │
│ │2.拓宽供销渠道，保障生产运营稳定 │
│ │公司经营系统以效益为中心，坚持市场趋势研究，深度挖掘资源客户，拓宽│
│ │销售渠道，规避市场风险。一是精准预判原料市场走势，做到早谋划早研判│
│ │早着手，顺应市场需求，动态调整经营策略，增加高附加值原料采购量，原│
│ │料加工费保持行业内较高水平；二是公司在燃料采购方面实施提前布局、动│
│ │态优化策略，通过灵活替代采购与趋势低价储备相结合的方式有效降低采购│
│ │成本；与此同时，常规性备件采购同步强化精准管控、效能提升机制，综合│
│ │运用低价集中采购、趋势预判采购、效能替代采购及市场比价谈判等手段严│
│ │格控制成本支出，在保障检修技改工程及常规材料备件供应时效与质量的前│
│ │提下，通过采购策略的协同联动实现整体采购效能的系统优化；三是产品销│
│ │售在巩固原有市场基础上，灵活调整销售模式，积极开发优质新客户并拓宽│
│ │客户群体，成功完成大型钢厂热镀锌准入资质认证，创新开发锌锭直销新市│
│ │场并显著提高价格升水，有效把握年内金银等贵金属价格上涨契机，实现额│
│ │外收益。此外，紧抓硫酸价格复苏时机，持续稳固国内市场份额，通过合理│
│ │价格调整策略，推动销售市场占有率稳中有增。 │
│ │3.深化开源节流举措，显著提升增效潜力 │
│ │过去一年，公司有效应对市场成本压力，通过精准化考核指标设定与全流程│
│ │挖潜行动实现效益提升。 │
│ │一是生产系统深入探索适应新原料结构体系，强化成本动态预算考核，大力│
│ │开发使用成本较低的新资源，加大中间物料处理力度，实现较好经济效益；│
│ │二是公司通过强化内外协同运作体系，系统推进各业务环节增收节支工作：│
│ │严格执行审计监督机制，构建风险防控体系，全面堵塞经营管理漏洞；深化│
│ │物资全流程管控，建立出入厂物资质量数量双重核验机制，确保物流环节规│
│ │范高效；优化仓储资源统筹调配，实行月度盘点与账物对盘机制，通过动态│
│ │管理盘活存量资产，创新实施备件辅材回收复用制度，在保障生产需求的同│
│ │时实现仓储管理效能提升，全年累计创效显著；三是强化设备全生命周期管│
│ │理，通过建立精细化成本管控体系，严格管控结算流程与外委施工范围，创│
│ │新实施设备材料资源化利用方案，实现设备检修及工程建设费用同比大幅下│
│ │降，为企业创造可观效益；同时深化设备运维技术革新，创窑塔同类设备使│
│ │用寿命新纪录，为生产系统高效运行提供坚实保障。 │
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│公司经营计划│（1）聚焦存量资产效能提升，通过全要素精细化管理构建高质量发展新格 │
│ │局。 │
│ │强化生产组织体系建设，实施动态指标管控与系统潜能挖掘工程，推动产能│
│ │、质量、效益协同提升。 │
│ │建立多部门联动保障机制，统筹优化计划调度、资金配置、产销衔接等关键│
│ │环节，为年度生产目标达成提供全要素支撑。生产系统重点推进四大能力建│
│ │设：建立原料品质智能适配系统，实施精准配料控制确保电解锌系统长周期│
│ │稳定运行；深化铜冶炼技术升级，优化澳炉热工制度与双顶吹工艺效能释放│
│ │，创新电解槽运行模式，力争矿产铜、阴极铜产能突破历史新高；强化资源│
│ │综合利用体系，改造蒸发工序智能控制系统并构建贵金属富集提纯新工艺，│
│ │实现金银产量同比提升，在保障生产需求基础上降低单位能耗成本。 │
│ │（2）聚焦全要素协同管理，筑牢高质量发展根基。 │
│ │一是进一步完善"低库存、轻资金、高周转"运营体系，通过数字化管控平台│
│ │强化供产销联动机制，重点提升统筹协调、市场响应、供应链协同、生产组│
│ │织及质量管控五大核心能力，实现降低流动资金占用与提升生产效率的双重│
│ │目标；二是建立市场风险智能预警机制，完善原料采购价格预判模型，动态│
│ │优化原燃料库存结构，同时实施价格锚定与基差贸易组合策略对冲市场波动│
│ │风险；三是构建全流程成本管控体系，推进原燃料结构优化，实现综合成本│
│ │下降。创新设备检修"零外委"管理模式，降低检修费用。建立能源消耗实时│
│ │监测系统，确保定额指标刚性执行。通过财务预算数字化平台，实现成本费│
│ │用精准管控，同步深化技术质量创新体系，完善三级技术指标考核机制，开│
│ │发高端锌合金产品满足新能源等领域需求，产品优等品率再生新台阶；四是│
│ │构建设备全生命周期管理系统，实施智能点检、预防性维护模式，进一步提│
│ │升设备完好率，通过资源共享平台降低备件成本，提高备件库存周转率。 │
│ │（3）实施科技创新驱动战略，构建高质量发展新引擎。 │
│ │一是聚焦全流程成本优化与资源高效利用，系统推进冶炼技术革新工程，构│
│ │建低品位多金属矿综合利用技术体系，实现回收率、直产率技术指标新突破│
│ │；二积极落实“双碳双控”政策，构建绿色低碳技术体系，实施能源结构优│
│ │化行动，继续推动节能电机改造等重点工作；依托"葫锌"品牌优势，布局锌│
│ │合金材料迭代升级，大力提升品牌溢价；三是深化产学研协同创新建设，构│
│ │建"研发-转化-应用"全链条创新体系，推动科技成果落地转化，形成"技术 │
│ │创新-产业升级-效益增长"的良性循环。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│宏观经济波动风险：面对国内外宏观经济政策调整及全球经济形势变化，公│
│ │司下游行业需求波动将直接影响经营业绩。对此，公司将强化风险预判与战│
│ │略响应能力：密切跟踪国家政策导向与经济走势，建立动态调整机制，通过│
│ │优化内部管理体系、完善经营策略预案，有效应对市场需求变化；针对金属│
│ │冶炼行业特征，前瞻性布局技术升级与结构调整，提升抵御市场风险能力；│
│ │同时强化全流程风险管控，重点防范原材料价格波动、技术迭代及管理效能│
│ │不足等潜在风险，通过加强产学研协同创新、推进绿色低碳转型、完善供应│
│ │链弹性机制等举措，构建长期可持续发展能力，在复杂经济环境中把握战略│
│ │机遇，实现经营业绩稳中提质。 │
│ │市场竞争风险：当前金属冶炼行业面临产能过剩与产品同质化双重挑战，企│
│ │业需加速战略转型以规避市场淘汰风险。应对措施：持续优化产品结构，实│
│ │现原有产品的改造升级，积极开发符合新产业需求的高端产品，增强品牌核│
│ │心竞争力，扩大品牌市场影响力，提供优质可靠的产品服务，以争取高端稳│
│ │定的客户群，为公司赢得良好信誉，在国内外市场中抢占先机。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司采用现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合的方式分配股利。其中优先以现金分红方式分配股利。公司最近三年以│
│ │现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公 │
│ │司主要采取现金分红的利润分配政策，若公司经营情况良好，并且董事会认│
│ │为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东│
│ │整体利益时，可以在满足上述现金利润分配条件下，提出并实施股票股利分│
│ │配预案。 │
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│增发股票 │定增募资偿债：锌业股份2022年11月4日发布定增预案，公司拟非公开发行 │
│ │不超过20576.1316万股股份，募集资金总额不超过5亿元，扣除发行费用后 │
│ │将用于偿还银行贷款。 │
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