热点题材☆ ◇000651 格力电器 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、锂电池、新零售、智能机器、智能家居、新能源车、芯片、工业互联、口罩防护
、MCU芯片、储能、工业母机、预制菜、三代半导、一体压铸、热泵概念、液冷服务
风格:融资融券、保险重仓、大盘股、低市盈率、绩优股、基金重仓、高股息股、被举牌、回购
计划、员工持股、证金汇金、MSCI成份、北上重仓、陆股通重、非周期股、高应收款、专
项贷款、自由现金
指数:中证100、深证价值、大盘价值、深证成指、深证100、深证300、深证红利、深证治理、国
证红利、国证治理、国证价值、沪深300、央视50、腾讯济安、中华A80、300非周、中证龙
头、中证红利、投资时钟、300ESG、珠三角、红利低波、深证50、深主板50、分析师指、
中证A100
【2.主题投资】
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2026-01-19│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司半导体工厂主要从事第三代半导体碳化硅（SiC）晶圆制造、封装测试业务。
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2025-12-24│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司已掌握冷板式液冷、相变冷却等关键技术，推出数据中心全栈冷却方案及液冷设备，满
足高功率密度机房散热需求，并已交付多个智算中心项目。
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2025-09-03│一体压铸 │关联度：☆☆☆
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公司开发高速双五轴龙门加工中心GA-FMB3020D，面向大型复杂零部件加工，实现一次装夹
，快速精准完成六面加工，目前该方案已经运用于汽车一体化压铸零部件加工
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2025-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司2019年使用自主研发芯片破千万颗，已实现不依赖进口，自主可控。
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2023-11-28│预制菜 │关联度：☆☆☆
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公司2022年发起筹建广东省预制菜装备产业发展联合会，成立子公司珠海格力预制菜装备科
技发展有限公司，为预制菜上下游企业提供配套的专业化制造、储存、运输冷设备
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2023-11-02│工业母机 │关联度：☆☆
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公司高端数控机床在新能源汽车零部件、五轴联动数控机床、高速高精立式加工中心等多个
系列高效加工设备，提供一站式交钥匙服务以及全自动化加工解决方案，打造出了多个在北美、
欧洲等地的高端数控机床示范项目
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2023-07-26│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司研发新能源汽车专用空调系统，提升舒适性与节能性。
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司2020 年“格力董明珠店”将在全国范围内推广新零售模式，与现有销售渠道实现平台
共享
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2022-08-11│热泵概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营空调、冰箱、小家电等，根据产业在线，2020年，格力空气能热泵销售额排名第3
。格力是空调行业龙头企业，在空气能热泵生产上有技术优势。
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2022-06-21│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司已研制出水平多关节(SCARA)机器人、六自由度关节机器人、四轴码垛机器人、公共服
务机器人等不同种类产品。
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2022-06-14│工业互联 │关联度：☆☆
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公司典型行业工业互联网企业级集中化安全监测平台建设（电子行业）项目曾入选工业互联
网创新发展工程拟支持项目名单。
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2022-06-09│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司有智能家居产品
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2022-06-08│储能 │关联度：☆☆
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子公司致力于打造以锂电池材料为核心，以锂电池、电动汽车动力总成为一体。
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2022-01-07│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司致力于打造以锂电池材料为核心业务
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司生产口罩、测温仪、护目镜等紧缺防疫物资
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2021-10-28│MCU芯片 │关联度：☆☆☆
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公司的格力通用型工规级32位系列MCU，具有高性能、高可靠性、低功耗、低成本等优点
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2021-10-22│物联网 │关联度：☆☆☆☆☆
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空调制造商龙头企业，大力发展物联网空调
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2026-04-29│阳光保险持股│关联度：☆
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截止2026-03-31,阳光人寿保险股份有限公司-传统保险产品持有3663.77万股(占总股本比例
为：0.65%)
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2026-01-20│碳化硅 │关联度：☆☆☆
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公司半导体工厂主要从事第三代半导体碳化硅（SiC）晶圆制造、封装测试业务。
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2025-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2025-06-10│智能物流 │关联度：☆☆☆
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智能仓储物流方面，公司以自主研发的模块化、平台化的智能仓储管理系统（G-WMS）、智
能设备调度系统（G-WCS）及相关物流自动化设备为核心，为离散型制造企业提供精益化物流系
统整体解决方案
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2023-11-02│数控系统 │关联度：☆☆
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公司高端数控机床在新能源汽车零部件、五轴联动数控机床、高速高精立式加工中心等多个
系列高效加工设备，提供一站式交钥匙服务以及全自动化加工解决方案，打造出了多个在北美、
欧洲等地的高端数控机床示范项目
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2022-01-10│空气净化 │关联度：☆☆☆
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公司专业化空调企业，生产空气净化器等
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2026-07-31│大盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-31公司AB股总市值为：2369.39亿元
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2026-07-31│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于空调（通达信研究行业）
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2026-07-31│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-31,公司市盈率(TTM)为：8.12
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2026-07-31│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-31,最新股息率为:7.07%
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2026-06-18│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-06-18出台员工持股计划,买入资金不超过62806.9万元
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2026-05-15│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:57.02亿元，净资产收益率为：4.00%
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2026-04-29│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆☆
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证金持有16145.28万股(2.88%)
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2026-04-29│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过1000000万元(17683.5万股)
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为177.56亿
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有1.33亿股(50.16亿元)
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有3.02亿股(114.34亿元)
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2025-09-03│被举牌 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2025-09-03公告，获京海互联网科技发展有限公司举牌，本次举牌增持数量占总股本比
例0.7473%。
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2025-06-16│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2025-03-11│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司计划增持珠海格力电器股份有限公司股份，增持金额不低于人民币10.5亿元，不超过人
民币21亿元，资金来源为自有资金和渤海银行提供的专项贷款，贷款金额不超过人民币14.7亿元
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-10-08│工业母机迎减税等利好，上市公司普遍加大研发投入
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工业母机频受政策利好刺激，且近期规模创纪录的工博会召开，使得工业母机板块备受瞩目
。资深投资人表示，政策旨在帮助企业少缴税款、节约现金流，并鼓励研发投入，市场也反映出
看好高端装备进口替代的投资机会。从统计数据来看，尽管工业母机行业今年面临成本增加等压
力，使得利润份额收窄，但出口突破成为亮点，且上市公司普遍在积极加大研发投入。
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2023-08-04│工信部将推动智能家电产品数据跨品牌互联互通
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工信部消费品工业司司长在会议上表示，工信部在推动智能家电产品升级和附加值提升方面
，将提升产业链整体效率，促进融通发展；强化数字赋能转型。建设一批智能制造示范工厂、优
秀场景和5G工厂；加强数据挖掘，促进产业开放发展、良性互动。组织跨领域融合标准研制，推
动产品数据跨品牌、跨企业、跨终端的互联互通。打通不同品牌、系统、平台之间的界限，实现
产品之间的互联互通和信息交换，让消费者获得更加便捷的智能家电使用体验。
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2023-07-24│上半年家用空调销售同比增长12.7%
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2023年上半年，家用空调累计生产9734万台，同比增长14.2%；销售9824万台，同比增长12.
7%。受高温推动，六月空调总产量实现35.3%的高增长。从2023年1-6月累计情况来看，内销市场
受高温刺激和家电消费补贴政策助力，出货5778万台，同比增长24.8%。
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2023-06-19│多地发高温预警，空调需求提升
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中央气象台6月16日继续发布高温黄色预警：预计6月16日白天，京津冀大部、河南东北部、
山东中北部及辽宁西部、内蒙古东南部等地最高气温37～40℃，局地可达40℃以上。天津市气象
台将高温橙色预警信号升级为红色预警信号：预计6月16日白天天津中心城区最高气温将升至40
℃。
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2023-06-13│四部门深入开展以旧换新，促进绿色智能家电消费
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商务部、发改委、工信部、市场监管总局等四部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消
费工作的通知，通知提出，要深入开展家电以旧换新，扎实推进绿色智能家电下乡。支持家电生
产企业针对农村市场特点和消费需求，加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的热水器、
油烟机、微波炉等绿色智能家电产品。
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2023-06-02│多地高温或将带动空调迎高景气周期
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近日，我国多地高温热浪，广州市出现持续高温天气，用电需求不断攀升。5月28日至30日
，四川南部攀枝花、凉山州等多地出现高温天气，最高温度甚至超过40摄氏度。5月29日，上海
打破了百年来的五月气温最高纪录。券商认为，空调行业有望在23年二季度至三季度持续高景气
，催化剂或是高温气候，世界气象组织5月3日宣布，今年7月到9月产生厄尔尼诺现象的可能性为
80%，并且有60%的可能性将在5月到7月出现，届时亚洲地区会出现比较极端的高温天气。
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2023-04-25│季报风吹暖家电行业，消费预期推动板块估值提升
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家电板块一季度业绩高增长，家用冰箱、冷柜的研发与制造商奥马电器一季报净利同比增66
0%，白色家电股长虹美菱一季报净利同比增2280%，国内中央空调龙头海信家电一季度净利同比
最高预增135%。机构指出，从家电板块整体估值来看，经过2021年以来的不断回调，目前已经回
落到了近年来的低位。随着疫情管控放开叠加政策刺激下地产端的回暖，家电消费预期有望持续
修复推动板块估值持续提升。
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2023-04-07│家用空调排产持续提升，家电终端需求有望逐步回暖
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2023年4月，家用空调排产持续提升。据产业在线公布数据显示，4月家用空调行业排产约18
19万台，较去年同期生产实绩上涨15.4%，涨幅环比提升7.4个百分点。其中，内销排产1097万台
，较去年内销实绩上涨41.2%，环比上涨26.8个百分点；出口排产722万台，较去年同期出口实绩
下滑5.5%。2023年以来，3月和4月家用空调排产数据提升，空调企业对2023年空调市场较乐观，
尤其是内销市场，排产数据大幅上涨。随着消费的复苏以及地产的回暖，家电行业终端需求有望
逐步回暖，企业盈利能力有望改善。
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2023-03-02│特斯拉“宏图篇章3”正式揭晓，马斯克力挺热泵
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特斯拉CEO马斯克于美东时间3月1日在特斯拉投资者日活动上公布了“宏图第三篇章”，详
细介绍“通往地球完全可持续能源未来的道路”。其中第三部分是让家庭、企业、工业都转向热
泵。热泵可以将房屋外部的能量传递到房屋内部，这将为建筑物供暖减少33倍能耗。热泵可用于
采暖、热水、烘干多领域，根据热量来源不同分为空气源/水源/地源热泵，其中空气源热泵占主
导。
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2023-02-28│多地发放大额消费券聚焦汽车家电产品
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近日，北京、南宁、济南、郑州、湖北、广东等地相继宣布发放大额消费券，部分地区还延
长了新年推出的优惠活动时间。从消费券类别看，汽车、家电类较多。不少地区发放的消费券涵
盖多种类别，促消费、稳经济意图明显。
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2023-02-21│广东省绿色智能家电消费实施方案发布
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近日，广东省商务厅等13部门联合印发《广东省绿色智能家电消费实施方案》，通过全省性
家电主题促消费活动、“粤造粤强粤贸全球”广货促消费联合行动、家电“以旧换新”、绿色智
能家电下乡、家电消费券等多项实招，进一步补齐家电市场短板弱项，促进绿色智能家电消费。
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2023-02-17│IDC预测2026年中国物联网连接规模将超百亿
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近日，国际权威市场调研机构IDC预测2026年中国物联网连接规模将超百亿，据IDC预测，20
22年中国物联网连接规模达56亿个，到2026年将增至约102.5亿个，复合增长率约18%。消费者行
业是最大的物联网连接组成，智能家居、可穿戴设备依然是重要增长点，物联网连接数量到2026
年将接近59.8亿个；公共设施行业物联网连接数预计到2026年将达到22亿个；制造业物联连接数
到2026年将超3亿个；医疗健康行业、教育行业的教育设施均将分别以27%、22%的的增速快速发
展。
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2023-02-08│珠海将大力发展预制菜产业，已有多地利好政策频出
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2月8日，珠海市第十届人民代表大会第三次会议开幕。珠海市委副书记、市长黄志豪表示，
2023年将大力发展预制菜产业，推动国联、恒兴等一批重点项目加快落地，打造预制菜产业“灯
塔园区”。顺应当前全国性农产品冷链物流建设的高潮，支持格力电器牵头打造1000亿元规模的
预制菜装备产业联盟，推动预制菜在珠海“接二连三”（接第二产业、连第三产业）。
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2023-02-07│国务院印发《质量强国建设纲要》，中国品牌迈向全球
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中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》，品牌建设取得更大进展。品牌培育、发展、
壮大的促进机制和支持制度更加健全，品牌建设水平显著提高，企业争创品牌、大众信赖品牌的
社会氛围更加浓厚，品质卓越、特色鲜明的品牌领军企业持续涌现，形成一大批质量过硬、优势
明显的中国品牌。
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2023-01-17│“地产+疫情”制约因素逐步缓解，家电或步入上行周期
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2022年以来，一系列促进绿色智能家电消费的政策落地见效。在政府购置补贴的拉动下，电
视、冰箱、洗衣机等商品出现销售小高峰，家电企业也将更多的优惠集中在推广绿色家电和高端
家电上。展望2023年，随着地产和疫情两大制约因素已出现好转，利好政策传导至下游行业，家
电作为地产链最重要的下游行业之一，将有望需求复苏、柳暗花明。
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2023-01-04│2022年11月空气源热泵出口额同比增16%
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11月我国空气源热泵出口额同比增长16.1%至0.97亿美元，其中均价同比上涨28.1%至865.6
美元/台，出口量同比下滑9.4%至11.3万台。累计来看，2022年1-11月空气源热泵出口额累计同
比增长56.5%，其中量增长21.8%，均价同比提升28.5%，全年空气源热泵量价均有明显提升。各
国热泵需求陆续被开发，出口地区趋于分散。我国空气源热泵主要出口到意法澳等发达国家，但
主要出口地区的份额明显下降，其他出口地区的需求有所爆发。
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2022-09-27│中国“取暖神器”出口爆单，机构估算热泵需求规模或近万亿元
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为了过冬，欧洲居民紧急备货取暖设备，中国厂商则掀起了生产热潮。业内专家表示，由于
来自俄罗斯的天然气供应变得不稳定，欧洲大陆陷入数十年来最大的能源危机。在此背景下，中
国的电暖器、电热毯和空气源热泵等取暖设备的出口今年出现了爆发式增长。今年上半年，中国
对保加利亚、波兰、意大利、西班牙的空气源热泵出口同比分别增长614%、373%、198%和71%。
券商人士表示，欧洲热泵渗透率上升趋势不会逆转。在能源安全和碳减排目标下，欧洲市场去天
然气化将是长期必然趋势，热泵需求规模超过4000万台，对应市场规模接近万亿元。
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2022-09-22│热泵出口“爆单”，欧洲市场或还有6倍增长空间
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欧洲多国即将进入冬季，然而，由于天然气缺口不断加剧，有的开始囤积煤炭，有的转而购
买能耗更小的家用取暖设备。取暖需求增加，我国相关企业的订单量出现明显增长。
空气源热泵可以将户外空气中的低温热量吸收进来，经过冷媒处理，把热量传递到室内的暖气片
或地暖等系统中，起到供暖作用。对比电热水器和燃气热水器，空气源热泵作为一种受环境制约
较少的制热产品，热泵热水器年耗能产能的费用是电热水器的1/4，是燃气热水器的1/2左右。机
构分析指出，根据欧盟“RepowerEU”计划，未来五年欧洲热泵市场有望实现约10%的年复合增长
。长期来看，欧洲市场总潜在安装量为8990万台，预计市场还有6倍增长空间。
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2022-09-01│广东加大力度持续促进消费 将开展家电以旧换新
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广东省政府办公厅印发加大力度持续促进消费若干措施的通知，鼓励各地市在9月1日至11月
30日开展家电“以旧换新”活动，省级财政对各市通过财政资金补贴电视机、空调、洗衣机、冰
箱、电脑、手机、电饭煲、热水器八大类家电“以旧换新”的实际支出部分（核销金额）给予奖
补。通知还提出，持续优化汽车消费环境，广州、深圳进一步完善购车资格规定、增加购车指标
。
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2022-08-23│国内高温持续，空调供不应求
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今年以来，我国出现大范围高温天气，许多地区的气温最高值超过40℃，突破历史纪录。8
月21日6时，中央气象台继续发布高温红色预警，这已经是中央气象台连续第10天发布高温红色
预警。由于空调是夏季居民降温的重要方式，在高温天气的推动下，今年我国空调销量高速增长
。
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2022-07-25│国家将出台若干措施促进绿色智能家电消费
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7月22日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍促进绿色智能家电消费有关
情况。商务部副部长盛秋平表示，商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出的
《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》已经国务院同意，将于近期发布。
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2022-07-14│国常会召开 确定支持绿色智能家电消费的措施
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国务院总理李克强13日主持召开国务院常务会议，会议指出，扩消费既有利于提升群众生活
水平，又能带动就业、投资和产业升级。要注重用市场化、可持续办法扩大消费。要加快释放绿
色智能家电消费潜力。在全国开展家电以旧换新和家电下乡，鼓励有条件地方予以资金和政策支
持。实施中要维护全国统一开放大市场，保障公平竞争。支持发展废旧家电回收利用，提升信息
网络、电力等基础设施对家电消费的支撑能力。要求多措并举扩消费，确定支持绿色智能家电消
费的措施。
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2022-07-07│铜价带头下跌，家电下半年业绩改善确定性强
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铜价下跌，家电下半年业绩改善曾让众多家电企业头疼的上游大宗材料价格正在回落。二季
度铝均价环比下降7.10%，冷轧板环比下降2.18%。作为“带头大哥”的铜价更是延续下行态势。
业内人士表示，大宗原材料价格回落将降低家电企业生产成本。确定性强
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2021-01-15│原材料价格承压家电行业迎涨价潮
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春节临近，本是家电产品集中打折促销季，彩电、空调等家电却悄然涨价了。业内人士指出
，一段时间以来，家电业包括人力、材料等在内的各项成本都在上升。对于大家电产品来说，原
材料成本占比约七成以上。钢材、铜等多种原材料价格大涨令企业直接承压。
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2020-05-18│发改委等多部委印发《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施
│方案》
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发改委等多部委印发《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》，通
过举办“周年庆”“购物节”等活动以及家电更新优惠等方式，开展覆盖城乡的家电以旧换新等
更新消费活动；推动国产分选、处理关键技术装备研发生产和规模化应用，鼓励废旧家电处理企
业加大技术改造投入力度，开展技术升级和设备更新
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2020-04-16│广东推汽车下乡、家电下乡等专项行动 其他省份或跟进加大刺激
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广东省发展改革委等十部门联合印发了《广东省关于促进农村消费的若干措施》，鼓励汽车
整车企业对我省农村居民让利，在企业让利基础上，省级财政对本省农村居民新购买新能源车或
燃油车的，在新能源车使用环节或燃油车购车资金上给予补贴。文件明确提出，鼓励家电生产企
业依托销售网点开展家电下乡活动，省级财政对本省农村居民购买4K电视机、空调、洗衣机、冰
箱、电脑、手机、电饭煲、热水器等八类家电下乡产品给予补贴。
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2019-08-22│珠海横琴新区金融服务局委托火币中国发布了《珠海-澳门“区块链+特色金融”
│白皮书》
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为更好发挥区块链技术优势，赋能横琴实体经济发展，助力特色金融产业发展，横琴新区金
融服务局委托火币中国立足于珠澳两地的发展规划和产业现状，针对两地在法律体系、关税体系
以及货币制度等方面的客观差异，调研撰写并发布《珠海-澳门“区块链+特色金融”白皮书》。
珠海横琴新区管委会副主任顾广新表示，作为近年来最具有颠覆性的前沿科技，区块链技术以其
去中心化、开放、安全、自治等特性，与金融领域的部分环节碰撞出了合作的契机，并在金融、
邀约、物联、通讯、存储、验证等领域出现了前所未有的优势。
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2019-07-29│国企混改亮点频现 下半年迎落地高潮
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作为国企改革的重要突破口，下半年混改全面开花、批量落地。《经济参考报》记者了解到
，第四批试点企业正在抓紧制定混改方案，员工持股等激励措施力度加大。而地方混改也在提速
，一些省份甚至明确了量化目标，竞争性国企不设限频频让渡控股权成为新热点。业内人士认为
混改不能“一刀切”，应注重质量和效果。
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2019-06-10│促消费新政密集落地 更多细则将出
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2019年6月10日消息，端午小长假期间，我国消费潜力集中释放。以旅游为例，文化旅游部6
月9日发布的数据显示，端午小长假全国国内旅游接待总人数9597.8万人次，同比增长7.7%；实
现旅游收入393.3亿元，同比增长8.6%。而作为打造强大国内市场的关键环节，新一轮促消费新
政还在密集落地。端午小长假前一天，国家发展改革委、生态环境部、商务部三部门联合发布《
推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》（以下简称《方案》）
，聚焦汽车、家电、消费电子产品领域，增强市场消费活力，提升消费支撑能力。
这仅仅是促消费政策红利释放的前奏。记者从业内获悉，在汽车、家电、文化、旅游等消费
领域的“大头儿”上，培育消费新增长的方向已经明确，相关细则正在加快完善，有望近期出台
，从而为全面激发居民消费潜力提供更大动能。
自广东打响放宽汽车限购“第一枪”后，《方案》再次从全国层面加码促进汽车消费，其中
，各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。严禁各地出台新的汽车限购规定
，已实施汽车限购的地方政府应根据城市交通拥堵、污染治理、交通需求管控效果，加快由限制
购买转向引导使用等新政。
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2019-06-05│传厚朴联合财团接盘格力（000651）股权 珠海国资委：先别轻信
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昨日，格力电器（000651，SZ）15%股权转让的“绯闻”对象厚朴投资再被传出要牵头并联
合其他财团以69亿美元接盘格力电器15%股权，目前厚朴资本等各方正在就股权转让事项展开深
入谈判。
6月5日，《每日经济新闻》记者与珠海国资委方面取得联系。对于厚朴投资“接盘”事宜，
珠海国资委相关人士表示一概不知，确实不知道，“先不要轻易采信，等官方披露。关于股权转
让的进展，第一时间会在格力电器的公告中披露”。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │海格力电器股份有限公司成立于1991年，1996年11月在深交所挂牌上市。公│
│ │司成立初期，主要依靠组装生产家用空调，现已发展成为多元化、科技型的│
│ │全球工业制造集团，产业覆盖家用消费品和工业装备两大领域，产品远销19│
│ │0多个国家和地区。 │
│ │公司在国内外建有77个生产基地，坐落于广东、重庆、安徽、河北、河南、│
│ │湖北、湖南、江苏、浙江、天津、四川、江西、山东以及巴西、巴基斯坦；│
│ │同时建有长沙、郑州、石家庄、芜湖、天津、珠海6个再生资源基地，覆盖 │
│ │从上游生产到下游回收全产业链，实现了绿色、循环、可持续发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、 │
│ │晶弘三大消费品牌及凌达、凯邦、新元等工业品牌，产业覆盖家用消费品和│
│ │工业装备两大领域。消费领域覆盖家用空调、暖通空调、冰箱、洗衣机、热│
│ │水器、厨房电器、环境电器、智能楼宇、智能家居；工业领域覆盖高端装备│
│ │、精密模具、冷冻冷藏设备、电机、压缩机、电容、半导体器件、精密铸造│
│ │、基础材料、工业储能、再生资源等。目前，格力产品已服务全球190多个 │
│ │国家和地区，持续满足人们对美好生活的追求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │格力电器在中国拥有27家区域性销售公司和2.5万家专卖店，线下与国美、 │
│ │苏宁等大型家电连锁卖场保持良好的战略伙伴关系，线上与京东、天猫等网│
│ │购平台紧密合作。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中国空调制造商龙头企业，空调行业利润第一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1.享誉全球的世界名牌，品牌价值持续提升 │
│ │格力电器是集研发、生产、销售、服务于一体的多元化、科技型全球工业集│
│ │团。公司先后荣获“中国世界名牌”、“最具市场竞争力品牌”、“全国质│
│ │量奖”、“出口免验企业”、“中国品牌创新奖”、“中国轻工业科技百强│
│ │企业”、“中国企业信用500强”等众多荣誉。 │
│ │2.卓越的研发体系，持续彰显硬核科创实力 │
│ │截至报告期末，公司累计申请专利138935件，其中发明专利申请76928件， │
│ │累计发明专利授权32317件，为唯一一家连续十年跻身中国发明专利授权量 │
│ │前十的家电企业；累计获得50项“国际领先”技术；斩获2项国家技术发明 │
│ │奖、2项国家科技进步奖、3项中国专利金奖、4项中国外观设计金奖、16项 │
│ │日内瓦发明展金奖、13项纽伦堡发明展金奖。 │
│ │3.领先的PQAM完美质量保证模式，持续提升产品竞争优势 │
│ │截至报告期末，公司连续七年荣获中国质量协会授予的“企业市场质量信用│
│ │AAA级”、“用户满意标杆五星级企业”双项最高荣誉，连续十六年位居中 │
│ │国标准化研究院空调品类测评顾客满意度榜首，获得市场认可与行业权威认│
│ │证双重肯定。 │
│ │4.自主掌控的新零售体系，营销数字化持续升级 │
│ │线下渠道方面，公司已形成覆盖30个区域销售公司、超2万家销售门店、超3│
│ │万家专业服务网点的实体网络，并完成超千家“董明珠健康家”线下门店的│
│ │升级或改造，通过场景化体验、数据可视化、智能交互等方式，全面展示冰│
│ │箱、洗衣机、净水器等全屋健康家电，为消费者提供一站式健康家居解决方│
│ │案。 │
│ │线上渠道方面，公司依托自建平台、第三方电商官方旗舰店以及微信、抖音│
│ │等新媒体矩阵，实现多平台、广触达的数字化营销覆盖。 │
│ │5.丰富多元的产品矩阵，技术创新驱动产品升级 │
│ │公司产品涵盖家用空调、暖通设备、冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器、环│
│ │境电器等全品类家电，充分满足消费者对高品质生活的全方位需求。 │
│ │6.科学的产能布局，绿色智能制造持续突破 │
│ │截至报告期末，公司拥有1家领航级智能工厂、1家卓越级智能工厂、22家绿│
│ │色工厂（其中：国家级绿色工厂10家，省级绿色工厂7家，市级绿色工厂5家│
│ │）、4家5G工厂及6家国家级绿色供应链企业。格力电器（珠海金湾）有限公│
│ │司凭借“全价值链格力协同屋空调智能工厂”项目，成为广东省唯一一家入│
│ │选全国首批“领航级”智能工厂名单的企业，持续发挥示范引领作用，赋能│
│ │制造环节提质增效。 │
│ │7.核心部件自研自制持续突破，产品综合竞争力引领行业 │
│ │公司自主攻关的三缸压缩机技术经中国制冷学会鉴定为“国际首创”；新一│
│ │代双五轴龙门加工中心凭借技术先进性，荣获第50届日内瓦国际发明展金奖│
│ │。根据产业在线数据，2025年，盾安环境截止阀市场占有率保持全球第一，│
│ │四通阀、电子膨胀阀位列全球第二。 │
│ │8.成本管控体系不断完善，持续提升产品竞争力 │
│ │公司坚持以客户需求为导向，依托完善的价值链管理，对研发、采购、生产│
│ │、销售全流程实施精准成本分析与作业优化，形成全员、全流程、全要素的│
│ │成本管控文化，构筑可持续的成本壁垒。 │
│ │9.完善的自主人才培养体系，实现高质量人才供给 │
│ │截至报告期末，公司高端人才梯队持续壮大，拥有国家“万人计划”科技创│
│ │新领军人才2人、享受国务院政府特殊津贴专家4人、全国知识产权领军人才│
│ │1人、全国技术能手1人、全国劳动模范2人、全国“五一劳动奖章”3人，聚│
│ │集省级技术能手、珠海市高层次人才等省市级高端人才近千人。雄厚的人才│
│ │储备与完善的培育体系，为公司长期高质量发展筑牢人才根基。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入1,711.18亿元，同比下降9.96%；实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润290.03亿元，同比下降9.89%；经营活动产生的现金 │
│ │流量净额463.83亿元，同比增长57.93%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │美的集团、海信电器、春兰股份、小天鹅A、苏泊尔 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：格力电器是集研发、生产、销售、服务于一体的多元化、科技型全球│
│营权 │工业集团。公司先后荣获“中国世界名牌”、“最具市场竞争力品牌”、“│
│ │全国质量奖”、“出口免验企业”、“中国品牌创新奖”、“中国轻工业科│
│ │技百强企业”、“中国企业信用500强”等众多荣誉。报告期内，公司再次 │
│ │上榜《福布斯》“全球企业2000强”，位列榜单第346位；荣获“2025年中 │
│ │国上市公司年度品牌影响力”、“2025年中国上市公司年度品牌出海标杆”│
│ │、“2025EPR履责创新先锋力量企业”等荣誉。根据中国品牌建设促进会、 │
│ │中国资产评估协会发布的“2025中国品牌价值评价信息”榜单数据，格力电│
│ │器品牌价值达2021.40亿元，位列轻工业组第二、家电行业第一，品牌综合 │
│ │实力与行业领先地位持续巩固。 │
│ │专利：截至报告期末，公司累计申请专利138935件，其中发明专利申请7692│
│ │8件，累计发明专利授权32317件，为唯一一家连续十年跻身中国发明专利授│
│ │权量前十的家电企业；累计获得50项“国际领先”技术；斩获2项国家技术 │
│ │发明奖、2项国家科技进步奖、3项中国专利金奖、4项中国外观设计金奖、1│
│ │6项日内瓦发明展金奖、13项纽伦堡发明展金奖。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │新业务开拓不及预期；行业库存较高导致价格战；地产下行终端销售放缓；│
│ │行业竞争加剧；原材料价格大幅波动；贸易战恶化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │报告期内，公司再次上榜《福布斯》“全球企业2000强”，位列榜单第346 │
│ │位；荣获“2025年中国上市公司年度品牌影响力”、“2025年中国上市公司│
│ │年度品牌出海标杆”、“2025EPR履责创新先锋力量企业”等荣誉。根据中 │
│ │国品牌建设促进会、中国资产评估协会发布的“2025中国品牌价值评价信息│
│ │”榜单数据，格力电器品牌价值达2021.40亿元，位列轻工业组第二、家电 │
│ │行业第一，品牌综合实力与行业领先地位持续巩固。 │
│ │截至报告期末，公司累计申请专利138935件，其中发明专利申请76928件， │
│ │累计发明专利授权32317件，为唯一一家连续十年跻身中国发明专利授权量 │
│ │前十的家电企业；累计获得50项“国际领先”技术；斩获2项国家技术发明 │
│ │奖、2项国家科技进步奖、3项中国专利金奖、4项中国外观设计金奖、16项 │
│ │日内瓦发明展金奖、13项纽伦堡发明展金奖。公司专利规模与质量稳步提升│
│ │，科技成果丰硕，充分彰显出行业领先的创新能力与持续稳固的技术研发优│
│ │势。 │
│ │截至报告期末，公司连续七年荣获中国质量协会授予的“企业市场质量信用│
│ │AAA级”、“用户满意标杆五星级企业”双项最高荣誉，连续十六年位居中 │
│ │国标准化研究院空调品类测评顾客满意度榜首，获得市场认可与行业权威认│
│ │证双重肯定。公司质量技术创新循环D-CTFP上升为国家标准《GB/T38356-20│
│ │19质量管理基于顾客需求引领的创新循环指南》；与华南理工大学合作撰写│
│ │的《追求完美至臻至善——格力质量模式》入选“21世纪中国质量最佳实践│
│ │”系列丛书，成为中国制造业质量实践典范。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │内销-主营业务、外销-主营业务、其他业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │消费电器及其配件的生产及销售 │
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│主要产品 │消费电器、工业制品及绿色能源、智能装备 │
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│增持减持 │股东京海互联拟以10.5亿至21亿元增持公司股份：格力电器2025年3月4日公│
│ │告，公司股东京海互联网科技发展有限公司（简称“京海互联”）出具的告│
│ │知函，京海互联拟于公告日起六个月内以自有资金和金融机构增持专项贷款│
│ │通过集中竞价方式增持公司股份。本次增持不设定价格区间，拟增持股份的│
│ │金额不低于10.5亿元，不超过21亿元。渤海银行股份有限公司深圳分行（简│
│ │称“渤海银行”）已向京海互联出具《关于对京海互联网科技发展有限公司│
│ │股票增持专项贷款项目的承诺函》，渤海银行本次为京海互联增持公司股份│
│ │提供专项贷款资金不超过14.7亿元，贷款期限1年。 │
│ │格力电器2026年2月26日公告，公司第一大股东珠海明骏拟自公告日起15个 │
│ │交易日后的3个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过11170.2774万股（ │
│ │不超过公司剔除回购专用账户股份后的总股本的2%）。截至公告日，珠海明│
│ │骏持有公司股份90235.9632万股，占公司总股本的16.11%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│2025年，家电行业整体承压。国内市场呈现前高后低走势，根据奥维云网（│
│ │AVC）推总数据，2025年国内家电（不含3C）零售市场规模8931亿元，同比 │
│ │下滑4.3%；海外市场，受全球经济复苏乏力、美国关税政策等多重因素影响│
│ │，呈现同比下滑态势，根据海关总署数据，2025年中国家用电器出口规模达│
│ │962.33亿美元，同比下降3.9%。 │
│ │根据产业在线数据，2025年中国家用空调行业实现总销量19839万台，同比 │
│ │下降1.2%，其中内销市场销量10521万台，同比微增0.7%，增速放缓；出口 │
│ │市场销量9318万台，同比下降3.3%，主要受上年同期高基数、美国关税政策│
│ │及海外市场需求回落等因素影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1.消费领域 │
│ │根据产业在线数据，2025年中国商用空调行业销售规模1386.8亿元，同比下│
│ │降4.1%，其中内销市场销售规模1125.5亿元，同比下降7.4%，主要受传统工│
│ │程需求不足以及价格竞争加剧等因素影响；出口市场销售规模261.4亿元， │
│ │同比增长12.7%，主要受全球数据中心产业需求扩张、企业加速海外新兴市 │
│ │场布局、行业升级出口产品性能等影响，海外市场规模稳步增长。 │
│ │2.工业领域 │
│ │2025年，空调核心零部件行业受下游整机市场需求偏弱及原材料价格高位运│
│ │行双重影响，行业增长承压。产业在线数据显示，2025年中国转子压缩机销│
│ │售量2.89亿台，同比下降2.8%；空调电机销售量4.93亿台，同比微增0.08% │
│ │，其中内销市场下滑0.8%，出口市场增长3.9%。与此同时，铜、制冷剂等主│
│ │要原材料价格历史高位运行，成本压力持续向产业链中下游传导。 │
│ │国家统计局数据显示，2025年中国装备制造业增加值同比增长9.2%，产业结│
│ │构持续优化；观研网数据显示，2025年我国智能制造装备市场规模4.38万亿│
│ │元，同比增长18.6%；中商产业研究院数据显示，2025年数控机床产业规模 │
│ │超4500亿元，同比增长约4.7%。2025年9月，工信部等六部门联合发布《机 │
│ │械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确“着力发展智能装备和系│
│ │统，实施智能装备创新发展工程，推动人工智能等新兴技术与装备深度融合│
│ │”。 │
│ │中国物资再生协会发布的《中国再生资源回收行业发展报告（2026）》显示│
│ │，2025年中国再生资源回收行业总体保持稳定增长态势，11个主要品种回收│
│ │总量达4.17亿吨，同比增长4.1%，回收总额达1.39万亿元，同比增长3.8%。│
│ │报告指出，“互联网+回收”和智能设备等数字化手段广泛应用，龙头企业 │
│ │和央企加速布局，推动行业向数字化、标准化、集约化转型。同时，废钢铁│
│ │加工装备大型化、智能化水平持续提升，家电回收实现线上线下协同与全流│
│ │程追溯，绿色循环体系进一步完善。 │
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│行业政策法规│《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 │
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│公司发展战略│公司秉承“缔造世界一流企业，成就格力百年品牌”的企业愿景，坚持以习│
│ │近平新时代中国特色社会主义思想为指引，不忘初心、牢记使命，坚守实体│
│ │经济，坚持走自力更生、自主创新的发展道路，通过创新、责任和绿色发展│
│ │，为人类社会的进步贡献力量，成为全球消费者信赖的品牌，共同携手创造│
│ │更美好的未来。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（1）聚焦用户需求，迭代创新全品类家电产品 │
│ │1）家用空调板块 │
│ │公司以用户需求为中心，围绕“节能、舒适、健康、智能”的理念，持续推│
│ │进产品迭代升级，不断丰富产品矩阵、拓宽应用场景。 │
│ │2）暖通设备板块 │
│ │公司聚焦暖通空调核心领域，布局离心机、多联机、螺杆机、模块机、单元│
│ │机、户式机、精密空调等13大系列核心设备，持续推进产品技术迭代与性能│
│ │升级，覆盖家庭采暖、商业制冷、工业恒温、冷冻冷藏等多元应用场景，可│
│ │高效适配各类重大工程项目建设需求，为不同领域用户提供专业、稳定的产│
│ │品解决方案。 │
│ │3）生活电器板块 │
│ │公司围绕“好电器格力造”的产品战略，布局冰箱、洗衣机、厨房电器、环│
│ │境电器等生活家电全品类。以健康化、智能化、个性化为发展主线，加速推│
│ │进家电套系化产品布局，优化全屋场景适配能力，全方位满足消费者多元、│
│ │高品质的居家生活需求。 │
│ │（2）坚持自主研发创新，以技术与标准引领行业发展 │
│ │1）攻坚核心关键技术，实现多点迭代突破 │
│ │报告期内，公司持续攻坚暖通、压缩机及制冷核心技术，突破送风控制、高│
│ │效泵体、宽频压缩等多项关键壁垒，多款创新技术实现能效、舒适与工况适│
│ │应性全面升级，并斩获行业重要科技奖项。 │
│ │2）深耕多元技术创新，多项荣誉彰显技术实力 │
│ │依托国家级工业设计中心平台优势，公司持续强化设计创新与用户体验升级│
│ │。报告期内，全年累计斩获IF设计奖10项、红点奖7项，获奖产品覆盖空调 │
│ │、冰箱、洗衣机及各类生活电器品类，充分彰显公司卓越的工业设计实力与│
│ │产品美学竞争力。 │
│ │3）深度参与行业标准制定，持续引领行业进步 │
│ │（3）强化质量体系建设，铸就产品卓越品质 │
│ │2025年，公司恪守“追求完美质量，创立国际品牌，打造百年企业”质量方│
│ │针，全面深化全员质量管理理念，完善质量标准化体系建设，落地数字化、│
│ │智能化管控手段，持续提升产品质量稳定性与运行可靠性，综合质量水平保│
│ │持行业领先地位。 │
│ │（4）深耕渠道精细化运营，实现渠道全链路效率提升 │
│ │公司紧贴市场变化，聚焦渠道优化升级，通过线上线下协同发力，完善渠道│
│ │体系、提升运营效率，为业务稳定发展提供坚实支撑。 │
│ │（5）推进工业领域多元布局，持续挖掘增长潜力 │
│ │2025年，公司持续夯实核心零部件自主研发与产业化能力，深耕压缩机、电│
│ │机、电容、半导体、制冷配件、精密模具、智能装备等关键领域。多款压缩│
│ │机、电机技术达到国际领先水平，SiC功率半导体实现IDM全流程布局与车规│
│ │级认证，完善再生资源循环体系，工业板块产品综合竞争力、技术水平与绿│
│ │色发展能力持续提升。 │
│ │（6）深耕海外市场，增强自主品牌国际竞争力 │
│ │2025年，面对复杂多变的全球经济形势与日趋激烈的行业竞争，公司坚持自│
│ │主品牌与本土化运营双轮驱动，积极应对汇率波动、贸易摩擦等外部挑战，│
│ │海外业务实现稳健发展。 │
│ │报告期内，公司持续推进自主品牌全球市场拓展，自主品牌产品销售占公司│
│ │出口总额比重由2015年的不足30%提升至70%，在“一带一路”国家占比超85│
│ │%，“产品出口”向“品牌出海”的战略转型取得重大进展。 │
│ │（7）加速数智转型升级，提升集团运营效能 │
│ │2025年，格力电器（珠海金湾）有限公司“全价值链格力协同屋空调智能工│
│ │厂”入选全国首批15家“领航级”智能工厂名单，为广东省唯一入选的企业│
│ │。项目深度集成工业互联网平台、数据中台及多类核心业务系统，搭载自研│
│ │智能装备，自动化率超80%，实现全链路数据互通、柔性生产与高效运营， │
│ │持续引领行业智能制造升级发展。 │
│ │（8）完善人才培育体系，赋能企业可持续发展 │
│ │2025年，公司坚持人才强企战略，全面夯实人才根基，为公司多元化转型、│
│ │智能制造升级与全球化布局，筑牢人才支撑与组织保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（1）深耕多元市场，拓宽发展空间 │
│ │构建渠道发展新生态。紧密围绕产品市场需求，严格把控产品定位与供给节│
│ │奏，确保线上线下渠道协同发展、良性互补。持续推进“董明珠健康家”终│
│ │端门店建设，搭建全屋智能健康生态展示模板，强化场景化体验，提升终端│
│ │引流与转化能力，构建全方位、多层次的渠道运营体系。 │
│ │推进生活电器多元化新布局。加快生活电器店铺梯队化建设，通过打造标杆│
│ │店铺发挥引领示范作用，实施分级管理优化渠道结构，构建“头部引领+腰 │
│ │部支撑”的健康生活电器渠道矩阵。聚焦消费者核心需求，精准产品定位、│
│ │加快创新迭代、优化产品组合，持续完善健康类产品阵容，丰富生活电器品│
│ │类，提升产品市场竞争力与市场覆盖率。 │
│ │深挖商用市场新增点。紧扣国家政策导向，精准抢抓各类改造项目市场机遇│
│ │，充分发挥公司在热泵采暖等领域的核心技术优势，强化技术赋能市场拓展│
│ │。系统摸排存量项目市场特点与运行规律，提炼具有格力特色的商用解决方│
│ │案并快速推广。推进商用重点核心产品升级换代，系统化搭建样板工程，强│
│ │化案例宣传与示范引领，提升商用产品市场影响力与占有率。 │
│ │拓展国际市场新蓝图。立足全球不同区域市场特点与产品类型差异，构建适│
│ │配区域需求的价格审核与利润管控机制，持续提升国际市场竞争优势。深化│
│ │国际市场本土化运营，优化区域供应链布局，有效降低贸易摩擦带来的不利│
│ │影响，提高对海外市场的响应速度与服务效率，进一步扩大产品海外覆盖范│
│ │围，打造国际市场发展新蓝图。 │
│ │激活工业产品新潜能。聚焦工业领域重点行业与核心客户，推进新领域产品│
│ │对标研发与市场开发，推动工业板块提质增效，强化工业板块整体竞争力。│
│ │（2）强化质量风险预防，提升质量管控水平 │
│ │健全预防机制。强化全员全生命周期质量责任意识，聚焦高故障率关键部件│
│ │，深入开展失效分析与专项整改工作，从根本上解决质量痛点。加强核心零│
│ │部件选型准入管理与质量验证力度，严格把控零部件质量关，实现从源头减│
│ │少质量潜在隐患。加严新品评审标准与质量风险管控流程，全面防范批量性│
│ │质量问题发生，确保产品质量稳定可靠。 │
│ │升级管控方法。加大检验技术攻关力度，系统开展零部件可靠性、寿命试验│
│ │标准的研究与优化工作，完善全流程质量检验标准体系。搭建统一、集成、│
│ │可扩展的数字化质量管理平台，打通研发、生产、采购、检验等全链条质量│
│ │数据壁垒，实现质量数据实时监控、精准分析与高效管控，推动质量管控向│
│ │数字化、精细化升级。 │
│ │（3）深化提质增效，人工智能赋能组织效能提升 │
│ │深化提质增效工作，激发组织活力。以“业务创新、组织变革、人工智能赋│
│ │能”为核心牵引，创新业务流程体系与组织管理机制，推动业务单元重构及│
│ │区域职能整合，优化组织架构与运营模式。 │
│ │强化数字化转型顶层设计，推动智能应用落地。聚焦数字化转型战略，打造│
│ │可复制、可推广的智能应用体系，构建多智能体协同体系，推动知识、工具│
│ │与业务流程深度融合。 │
│ │（4）强化党建引领，凝聚发展合力 │
│ │规范党组织运行。 │
│ │强化示范引领，深化党工团协同。 │
│ │（5）聚焦人才强基，激发内生动力 │
│ │推动基层管理职务竞聘轮岗工作落地见效，打破岗位壁垒，激发基层管理活│
│ │力。面向管理、技术、技能、专业四类人才，建立清晰、畅通的职业发展路│
│ │径，完善人才培养与激励机制，充分调动各类人才的积极性、主动性与创造│
│ │性，激发企业内生动力。 │
│ │（6）强化内控监督，筑牢安全防线 │
│ │健全纪检监督体系，提升监督效能。 │
│ │抓实安全管理工作，强化风险防控。 │
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│公司资金需求│公司在汇总各下属子公司现金流量预测的基础上，持续监控短期和长期的资│
│ │金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款协议的规│
│ │定，并综合考虑利率水平、借款期限、增信措施等融资条件，筛选不同的金│
│ │融机构以满足经营流动性需求。 │
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│可能面对风险│（1）宏观经济波动风险 │
│ │当前国内外经济环境复杂多变，宏观经济增速放缓、外部不确定性加剧，将│
│ │影响消费者可支配收入、消费信心等，进而影响客户对公司产品的需求和购│
│ │买力。公司将持续密切跟踪宏观政策与经济走势，坚持自主创新与高质量发│
│ │展，持续提升智能制造能力，灵活调整经营策略，积极应对宏观经济波动对│
│ │公司经营的影响。 │
│ │（2）生产要素价格波动风险 │
│ │公司产品的主要原材料为各种等级的铜材、钢材、铝材和塑料等。近年来，│
│ │铜、铝等原材料价格持续上涨，影响公司盈利空间。公司凭借规模化采购、│
│ │产业链协同与精细化管理等优势，通过套期保值、战略备货、物料标准化通│
│ │用化、工艺降本、技术替代等多措并举，平抑原材料波动对经营的影响。 │
│ │（3）市场竞争加剧风险 │
│ │家用电器领域市场竞争充分，市场参与者涵盖国内头部企业、跨界新势力及│
│ │国际品牌，行业竞争持续升温。若公司不能持续巩固和扩大竞争优势，将面│
│ │临市场份额损失的风险。公司将继续加大研发投入，通过持续的技术创新和│
│ │品质引领巩固品牌影响力和市场地位。 │
│ │（4）海外市场风险 │
│ │近年来全球局势复杂多变，风险可能持续上升，对公司海外市场业务开展带│
│ │来不利影响。公司将继续加大海外市场拓展力度，优化海外市场布局，着力│
│ │开拓新兴市场。同时，海外市场人文环境、文化宗教、法律体系、市场需求│
│ │差异显著，市场拓展挑战重重，公司将持续推进品牌自主化和运营本土化战│
│ │略，强化风险管控，提升全球运营能力。 │
│ │（5）汇率波动风险 │
│ │若人民币汇率短期内出现大幅波动，可能产生汇兑损益，对公司盈利水平与│
│ │海外业务竞争力造成影响。公司将持续加强汇率走势研判与风险敞口管理，│
│ │提升出口产品定价与议价能力，合理运用远期结售汇、外汇期权等金融工具│
│ │，有效规避汇率波动风险，降低汇兑损失。 │
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