热点题材☆ ◇000532 华金资本 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、创投概念、石墨烯、粤港澳、口罩防护
风格:小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2022-01-07│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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子公司华冠科技是国内较早从事电容器生产设备和锂电池生产设备制造企业之一
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司下属子公司华冠科技计划建设2条普通医用口罩生产线、3条N95口罩生产线
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2021-10-28│创投概念 │关联度：☆☆☆
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截至2017年4月11日，公司持有深圳力合华清创业投资有限公司84.21%股权，该公司主要从
事：创业投资业务；代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务；创业投资咨询业务；
为创业企业提供创业管理服务业务；参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。
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2020-09-28│石墨烯 │关联度：☆
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相关公司股权已转让
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2019-11-06│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于广东省珠海市。主营业务：主营：微电子、电力电子、环境保护产品的开发、
生产及销售；电力生产和电力开发；实业投资及管理；电子计算机及信息技术、生物工程；新技
术、新材料及其产品的开发、生产和销售。公司是清华大学旗下上市公司之一，深圳力合数字电
视有限公司是国内规模最大、实力最强、经验最丰富的地面数字电视系统集成商，在全国20个省
、市展开移动电视运营。力合数字在广州开通的紫荆神网集地面电视网、电信移动网于一体的多
媒体互动应用平台，实现了三网合一的应用。
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2026-04-25│力合科创持股│关联度：☆☆
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截止2026-03-31,力合科创集团有限公司持有2384.02万股(占总股本比例为：6.92%)
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2025-05-14│优必选机器人│关联度：☆☆☆
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公司下属子公司持有人形机器人厂商深圳市优必选科技股份有限公司约0.27%股权。
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2025-04-29│影石概念 │关联度：☆☆☆
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公司管理的两支基金对影石创新（Insta360）进行了投资
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-10-19│4680电池 │关联度：☆☆☆
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公司子公司华冠科技目前主打机型为4680圆柱形电芯卷绕机，有着较好的销量。
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆
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子公司力合环保主要从事污水处理业务
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2021-10-20│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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公司持有珠海清华科技园创业投资公司57.15%的股权，注册资本16600万元，该公司主要从
事珠海清华科技园的建设和经营、风险投资和高新技术企业孵化，在珠海已建立起了高新技术企
业孵化基地，获得省级“高新技术创业服务中心”认定。
2012年，该公司注重园区管理，努力提高孵化业务品质，坚持以高端制造业和医疗器械为主要投
资领域，借助技术支撑体系，实现投资与孵化联动，逐步确立了在珠三角地区创投领域的差异化
竞争优势。(2013年度，清华科技园净利润4425.04万元)"
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2020-09-28│透明工厂 │关联度：☆
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参股公司华冠科技启动“制造家透明工厂云应用”系统。
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2019-11-07│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
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参股优必选，持股不足1%,标的是一家集人工智能和人形机器人研发、平台软件开发运用及
产品销售为一体的全球性高科技企业,估值10亿美元。
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2019-10-19│广东国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为珠海市国有资产监督管理委员会。
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2017-07-03│横琴新区 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址为广东省珠海市香洲区唐家湾镇唐家大学路101号清华科技园创业大楼第六层
东楼
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2015-07-21│IPV6概念 │关联度：☆☆☆☆
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我国第一台基于ipv6的核心路由器由清华大学计算机系和清华紫光比威共同研制成功，力合
股份通过清华科技园持有清华紫光比威
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2026-07-31│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
【3.事件驱动】
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2024-01-30│国资委全面推开上市公司市值管理考核，珠海市国资委启动新一轮重组整合行动
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国务院国资委29日举行中央企业、地方国资委考核分配工作会议。国务院国资委表示，在前
期试点探索、积累经验的基础上，全面推开上市公司市值管理考核，同日，从珠海市国资委获悉
，珠海市国资委启动新一轮重组整合行动。具体而言：由华发集团整合九洲控股集团，全力支持
华发集团冲击“世界500强”；整合交通集团、珠海港集团、航空城集团，组建新的珠海交通控
股集团公司，强化市属企业对珠海交通物流领域的支撑作用；由海洋集团整合航空城集团、农控
集团、格力集团、九洲控股集团下属相关涉海产业资源，支持海洋集团打造珠海海洋资源开发平
台。
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2023-05-04│《深入推进IPv6规模部署和应用2023年工作安排》印发
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日前，中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《深入推进IPv6规模部署和
应用2023年工作安排》，《工作安排》明确了2023年工作目标：到2023年末，IPv6活跃用户数达
到7.5亿，物联网IPv6连接数达到3亿，固定网络IPv6流量占比达到15%，移动网络IPv6流量占比
达到55%。
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2023-04-11│我国IPv6流量占比首次突破50%
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2023年2月，我国移动网络IPv6占比达到50.08%，首次实现移动网络IPv6流量超过IPv4流量
的历史性突破。这意味着我国IPv6网络“高速公路”已全面建成，信息基础设施IPv6服务能力已
基本具备。IPv6作为全球公认的下一代互联网商业应用解决方案备受关注。随着IPv6规模部署不
断深化，推动IPv6网络实现从“能用”到“好用”，并向“爱用”的跨越，将成为下一阶段我国
IPv6发展的重要目标。
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2023-03-27│中国移动北京率先完成IPv6改造，或将催动IPv6产业发展
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中国移动北京公司（北京移动）近期完成IPTV业务的IPv6端到端全流程改造，在全国范围内
率先实现了IPTV点播单栈部署。本次改造完成后，北京移动家宽用户IPTV的点播、时移、回看业
务将全部使用IPv6单栈地址，流量占比将达到100%，居于国内领先地位，具有示范效应。
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2021-09-06│中共中央、国务院印发《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》
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9月5日,中共中央、国务院印发《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》。方案提到，对合作
区符合条件的产业企业减按15%的税率征收企业所得税，将有利于澳门经济适度多元发展的产业
全部纳入政策范围。对企业符合条件的资本性支出，允许在支出发生当期一次性税前扣除或加速
折旧和摊销。对在合作区设立的旅游业、现代服务业、高新技术产业企业新增境外直接投资取得
的所得，免征企业所得税。
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2019-04-19│发改委印发《横琴国际休闲旅游岛建设方案》
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据发展改革委官网2019年4月18日消息，《横琴国际休闲旅游岛建设方案》已经国务院同意
，现予以印发。
按照文件，其建设目标为，到2020年，把旅游休闲产业培育成为经济支柱产业，初步建成国
际海岛旅游目的地。实现澳门与横琴两地旅游资源要素互通互融、旅游产业错位互补，产业外溢
效益持续增强，与港澳互联互通的旅游综合交通体系趋于完善，国际化旅游经营管理和服务标准
初步形成，配合澳门世界旅游休闲中心建设初见成效。旅游产业的综合带动作用逐步提升，第三
产业增加值占地区生产总值比重达75%。
到2025年，旅游休闲产业规模进一步扩大，以旅游休闲产业为主导的产业体系进一步完善，
携手港澳打造“一程多站”旅游线路基本成型，对澳旅游通关便利化水平全面提升，对横琴新区
经济社会发展的带动作用进一步增强。配合澳门世界旅游休闲中心建设取得明显进展。旅游产业
的综合带动作用显著提升，第三产业增加值占地区生产总值比重达80%。
到2035年，建设成为生态优美、景观丰富、配套完善、特色鲜明的国际休闲旅游岛，全域旅
游产业体系基本形成，旅游休闲产业对经济社会发展发挥更加重要的龙头带动作用。具备较强的
旅游产业竞争力和国际知名度，与“一带一路”共建国家旅游合作进一步加强，配合澳门建设世
界旅游休闲中心成果丰硕。
重点任务包括助力打造粤港澳世界级旅游大湾区、培育高品质休闲旅游产品体系、创新与国
际接轨的休闲旅游市场监管机制、推进休闲旅游配套设施建设、构建“旅游+”产业生态圈、提
高旅游对外开放合作水平等。
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2019-03-07│优必选获两江新区战略基金投资 筹备登陆科创板
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2019年3月6日报道，记者从重庆两江新区获悉，两江战略基金投资深圳市优必选科技有限公
司日前在渝签约，两江战略基金将持有深圳市优必选科技有限公司1.1%的股权。据悉，此次两江
战略基金投资优必选，是优必选C+轮融资。目前优必选正在积极筹备登陆科创板。公司2017年已
/待签约合同金额为105.2亿元，2018-2019年预计收入贡献分别为人民币36.8亿元及63.8亿元。
随着公司筹备登陆科创板，相关公司有望受关注。
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2018-09-27│国务院打造“双创”升级版 推动创新创业高质量发展
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2018年9月26日据中证资讯报道，国务院发布关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升
级版的意见，着力促进创新创业环境升级。加大财税政策支持力度；对个人在二级市场买卖新三
板股票比照上市公司股票，对差价收入免征个人所得税。近年来，大众创业万众创新持续向更大
范围、更高层次和更深程度推进，创新创业与经济社会发展深度融合，对推动新旧动能转换和经
济结构升级、扩大就业等发挥了重要作用。创投概念股主要有鲁信创投、创业黑马等。
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2018-05-04│腾讯领投机器人独角兽优必选 刷新AI单轮融资记录
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据中证资讯报道，2018年5月3日，机器人独角兽优必选（UBTECH）宣布完成8.2亿美元C轮融
资，估值50亿美元。这个融资数额刷新了全球AI领域的单轮融资记录。优必选的产品在中国、北
美、欧洲、东南亚等40个以上的国家和地区销售，全球零售终端超过7000家。同时，公司还与苹
果、亚马逊等多家全球商业巨头达成战略合作。本轮融资后，优必选的估值也将达50亿美金，成
为全球估值最高的AI创企。关注科大讯飞、华金资本。
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2018-03-30│B站、爱奇艺接连上市 IDG资本成大赢家
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随着哔哩哔哩（简称“B站”）与拥有4亿多月均访问用户的爱奇艺相继登陆美国纳斯达克证
券交易所，拥有大量年轻用户群体、接近的核心业务等共性使得两家“独角兽”级别的企业引发
了资本市场的热切关注。查询招股文件和融资历史可以发现，它们均是IDG资本参与投资的泛娱
乐企业。
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2016-10-12│垃圾、污水处理等新项目强制应用PPP
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2016年10月12日消息，财政部发布《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作
的通知》，旨在统筹推进公共服务领域深化政府和社会资本合作（PPP）改革工作，提升我国公
共服务供给质量和效率，巩固和增强经济持续增长动力。
通知提出，进一步加大PPP模式推广应用力度。在中央财政给予支持的公共服务领域，可根
据行业特点和成熟度，探索开展两个“强制”试点。在垃圾处理、污水处理等公共服务领域，项
目一般有现金流，市场化程度较高，PPP模式运用较为广泛，操作相对成熟，各地新建项目要“
强制”应用PPP模式，中央财政将逐步减少并取消专项建设资金补助。在其他中央财政给予支持
的公共服务领域，对于有现金流、具备运营条件的项目，要“强制”实施PPP模式识别论证，鼓
励尝试运用PPP模式，注重项目运营，提高公共服务质量。
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2016-01-19│石墨烯望入新材料十三五产品目录
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2016年1月19日消息，随着石墨烯产业化的提速和政策扶持力度的加大，我国已形成多个石
墨烯产业集群，并不断壮大。去年年底，京津冀石墨烯产业联盟成立；近日，新华石墨烯发展研
究院在常州市武进区西太湖科技产业园成立。2016年是"十三五"规划的开局之年，石墨烯进入《
新材料产业"十三五"重点产品目录》应无悬念。受益政策扶持、产业集群、科研投入大和制造成
本下降，石墨烯产业化有望提速，A股市场拥有石墨烯核心技术的上市公司值得重点关注。
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2015-12-21│新型石墨烯电池材料问世
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2015年12月21日报道，据新华网消息，中科院上海硅酸盐所科学家成功研制出一种高性能超
级电容器电极材料——氮掺杂有序介孔石墨烯。该材料具有极佳的电化学储能特性，可用作电动
车的“超强电池”：充电只需7秒钟，即可续航35公里。相关研究成果已于18日发表在期刊《科
学》上。
另外，据经济参考报消息，京津冀石墨烯产业发展联盟20日在京成立，未来将形成以河北唐
山为中心，跨越京津冀等地区，包括生产、研发、检验检测、融资服务等为一体的石墨烯产业集
群。预计到2017年底将实现20亿元以上的年产值，利税达到4亿元以上。前国务院参事石定寰表
示，目前全球石墨烯产业尚处于技术概念期，全球石墨烯行业标准尚未制定，这对于国内石墨烯
行业来说是一个挑战，同时也是一个机遇。
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2015-12-01│石墨烯创新发展意见印发
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据工信部网站2015年11月30日消息，为引导石墨烯产业创新发展，助推传统产业改造提升、
支撑新兴产业培育壮大、带动材料产业升级换代，发改委、工信部、科技部等三部门印发关于加
快石墨烯产业创新发展的若干意见。
意见提出，到2018年，石墨烯材料制备、应用开发、终端应用等关键环节良性互动的产业体
系基本建立，产品标准和技术规范基本完善，开发出百余项实用技术和样品，推动一批产业示范
项目，实现石墨烯材料稳定生产，在部分工业产品和民生消费品上的产业化应用。到2020年，形
成完善的石墨烯产业体系，实现石墨烯材料标准化、系列化和低成本化，建立若干具有石墨烯特
色的创新平台，掌握一批核心应用技术，在多领域实现规模化应用。形成若干家具有核心竞争力
的石墨烯企业，建成以石墨烯为特色的新型工业化产业示范基地。
概念股：方大炭素、康得新、烯碳新材、禾盛新材、中国宝安、华丽家族、力合股份、美都
能源、锦富新材、中泰化学、德尔家居、格林美、宝泰隆、南洋科技、正泰电器等。
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2015-08-05│土十条落地进入倒计时
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2015年8月3日，环保部网站发布2015年上半年环境污染防治工作综述，上半年四项污染物总
量减排工作均超过序时进度。
环保部称，继“大气十条”、“水十条”发布后，“土十条”也即将出台。同时，今年中央
下达36亿元专项资金，支持30个重点区域重金属治理和37个重金属土壤污染治理与修复示范工程
。
继“大气十条”、“水十条”发布后，随着“土十条”即将出台，三大领域的污染治理顶层
设计方案将完备，环境质量改善受期待。全国工商联环境商会秘书长骆建华表示，预计2020年出
现污染物排放拐点，2030年才能出现环境质量的拐点。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │珠海华金资本股份有限公司，前身是力合股份有限公司，1992年成立于珠海│
│ │，1994年在深圳证券交易所主板上市，股票代码“000532”。2017年4月变 │
│ │更为现名，简称“华金资本”。诞生于中国改革开放的前沿窗口，华金资本│
│ │始终秉持改革创新的理念，在时代滚滚向前的浪潮中不断成长。今天，带着│
│ │二十余年的奋斗积淀，华金资本正以革故鼎新的魄力、创新驱动的战略打造│
│ │长青基业，成就新的辉煌。 │
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│产品业务 │报告期内，公司从事的主要业务包括投资与管理、电子器件制造、污水处理│
│ │、科技园区等。 │
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│核心竞争力 │1、产融结合优势 │
│ │粤港澳大湾区建设进入纵深推进阶段，在科技创新、产业升级、金融开放等│
│ │领域释放新动能。公司依托大湾区建设带来的产业集聚效应，结合国家深化│
│ │金融供给侧改革、推动金融服务实体经济的战略导向，构建跨区域、多层次│
│ │的产融结合发展体系，围绕全国重点经济区域的产业升级机遇，挖掘具有高│
│ │成长性的优质产业项目，拓展股权投资业务的广度与深度。经过业务积累，│
│ │投资业务与实业经营、科技园区形成协同发展、相互促进的格局，“股权投│
│ │资管理+实体产业经营+产业创新平台服务”的发展格局不断完善。公司依托│
│ │股东方的综合实力和资源优势，以及与国内部分领先投资机构和产业集团建│
│ │立的良好合作关系，发挥产融结合优势，提升投资业务的市场竞争力，为实│
│ │业经营和园区运营创造条件。 │
│ │2、管理人业务优势 │
│ │公司建立了覆盖募、投、管、退等投资业务全流程的制度体系，构建了符合│
│ │业务发展需要的规范、严谨、科学的投研体系；坚持实施“以研促投”策略│
│ │，凭借长期行业研究积累和专业、专注、拼搏实干的投资团队，形成投资业│
│ │务的核心竞争力。旗下铧盈投资和华金领创持有私募股权投资基金管理人牌│
│ │照，通过与合作伙伴组建私募股权投资基金开展项目投资，私募基金管理人│
│ │品牌影响力不断提升。 │
│ │3、技术和品牌优势 │
│ │子公司华冠电容器是国内较早批量生产片式铝电解电容器的高新技术企业、│
│ │国家专精特新“小巨人”企业，拥有省级铝电解电容器工程技术研究中心。│
│ │公司建立了完备的质量管控体系，通过ISO9001、ISO14001、QC080000及IAT│
│ │F16949等多项管理体系的认证，多项产品通过AECQ-200认证。报告期内，公│
│ │司实验室通过“CNAS”认证。 │
│ │4、特许经营权 │
│ │子公司力合环保拥有特许经营权包括：珠海市吉大水质净化厂一期、二期30│
│ │年（自2005年3月16日起），珠海市南区水质净化厂30年（自2007年6月1日 │
│ │起），东营市西城城北污水处理项目25年（自商业运营日2015年1月1日起）│
│ │。截至报告期末，日污水处理能力13.8万吨。 │
│ │5、科技园区运营 │
│ │华金智汇湾创新中心项目占地面积3万平方米，总建筑面积约11.9万平方米 │
│ │，将依托地域优势，充分发挥在核心产业的股权投资、孵化培育和战略合作│
│ │资源，着力打造企业创业创新全周期成长中心。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入49,471.05万元，同比增加1.82%，主要得益于子│
│ │公司华冠电容器新市场开拓与产能释放，新增收入5,362.22万元；归属于上│
│ │市公司股东的净利润为16,344.26万元，同比增加4.41%，呈现稳中有进、质│
│ │效提升的良好发展态势。 │
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│竞争对手 │京汉股份、浙江富润、*ST江泉、悦达投资、天宸股份 │
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│品牌/专利/经│品牌：研发与资质建设同步发力，公司实验室顺利通过中国CNAS实验室资格│
│营权 │认证，凭借在细分领域的核心技术突破与优异市场表现，成功获评国家级专│
│ │精特新“小巨人”企业，行业技术领先地位与品牌影响力进一步巩固。凭借│
│ │优质运营服务，园区获评“珠海市科技企业孵化器”“市级创业孵化基地优│
│ │秀等级”等荣誉，品牌影响力持续提升。 │
│ │专利：同时，新立项研发项目8项，主要围绕汽车电子及新能源领域开展， │
│ │全年共获得4项发明专利授权。 │
│ │经营权：子公司力合环保拥有特许经营权包括：珠海市吉大水质净化厂一期│
│ │、二期30年（自2005年3月16日起），珠海市南区水质净化厂30年（自2007 │
│ │年6月1日起），东营市西城城北污水处理项目25年（自商业运营日2015年1 │
│ │月1日起）。 │
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│核心风险 │（1）宏观环境下行，行业规范化程度不断提高，私募股权行业的市场格局 │
│ │及发展方式不断重塑，市场整体逐步趋于理性。股权投资的基本属性决定了│
│ │其收益兑现的周期较长，且收益将视具体项目的自身竞争力、实现方式等方│
│ │面影响，可能将导致公司的业绩出现一定波动。同时，在市场资源不断向头│
│ │部机构集中的情况下，公司可能面临股权投资基金市场化募资情况不达预期│
│ │、整体管理规模增长乏力等经营风险。 │
│ │（2）公司下属子公司华冠科技主要从事新能源自动化生产设备及配套软件 │
│ │开发、生产和销售，所处新能源汽车、动力锂电池行业受政策影响市场波动│
│ │，可能面临应收账款违约风险，以及研发团队能力不足可能导致错失市场发│
│ │展机遇的风险。同时，华冠科技受珠海一建诉讼败诉的影响，可能面临现金│
│ │流紧张等风险。 │
│ │（3）公司下属子公司华冠电容器从事铝电解电容器生产和销售，该行业属 │
│ │于传统行业，受中美贸易摩擦和经济结构调整冲击，可能因此面临销售持续│
│ │疲弱，行业竞争更加剧烈，运营成本增加，技术的更新换代不及时被市场淘│
│ │汰的风险。 │
│ │（4）公司下属子公司力合环保承接污水处理业务。国家和地方政策变动， │
│ │将对水价、特许经营期限、水质排放标准、税收优惠等污水处理业务经营关│
│ │键因素带来直接影响，可能导致公司污水处理业的收入不稳定风险。 │
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│投资逻辑 │公司已在股权投资领域形成良好的品牌影响力。旗下铧盈投资和华金领创均│
│ │已取得私募股权投资基金管理人牌照，管理着多支基金，私募基金管理人品│
│ │牌影响力逐步提升。报告期内，公司下属企业抢抓金融资产投资公司（AIC │
│ │）股权投资试点扩围的机遇，与四大行AIC试点合作基金，这标志着公司与 │
│ │国家级金融资本的深度绑定，显著增强了资金实力和项目资源优势。公司的│
│ │投资业绩与专业能力屡获市场权威认可，自2017年至2024年，多次进入清科│
│ │集团“中国私募股权投资机构年度榜单”前50强；在细分领域，公司于2020│
│ │-2024年间，相继入选半导体、先进制造、新能源、新材料、医疗健康以及 │
│ │“专精特新”等领域的权威榜单，证明了公司在多个战略性新兴产业赛道中│
│ │扎实的投资布局和突出的投资能力。 │
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│消费群体 │5G通讯行业、新能源汽车行业、消费电子行业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │公司主营业务包括投资与管理、电子器件制造、水质净化、科技园区运营等│
│ │。 │
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│主要产品 │电子器件销售、污水处理、投资与管理、园区载体出租 │
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│增持减持 │华金资本2024年10月16日公告，公司股东力合科创计划公告日起15个交易日│
│ │后的3个月内（自2024年11月7日至2025年2月4日，但法律法规禁止减持的期│
│ │间除外），以集中竞价和大宗交易方式拟合计减持本公司股份不超过1034.1│
│ │249万股（约占本公司总股本比例3%）。截至本公告披露日，力合科创持有 │
│ │本公司股份3157.4891万股，约占本公司总股本比例9.16%。 │
│ │华金资本2025年10月17日公告，公司股东力合科创计划公告日起15个交易日│
│ │后的3个月内（自2025年11月7日至2026年2月4日止，但法律法规禁止减持的│
│ │期间除外），以集中竞价和大宗交易方式拟合计减持本公司股份不超过1034│
│ │.1249万股（约占本公司总股本比例3%）。截至本公告披露日，力合科创持 │
│ │有本公司股份2728.7224万股，约占本公司总股本比例7.92%。 │
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│实控人或控股│华金资本2020年8月1日公告，公司控股股东铧创管理及一致行动人拟以协议│
│股东变更 │转让的方式，将其持有的公司股份9807.8081万股（占公司总股本的28.45% │
│ │）无偿划转至珠海华发实体产业投资控股有限公司（简称“华实控股”）。│
│ │无偿划转完成后，华实控股将成为公司控股股东，铧创管理及一致行动人不│
│ │再持有公司股份，公司实际控制人仍为珠海市国资委。 │
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│投资基金 │力合股份2015年5月27日公告，公司拟作为有限合伙人出资不超过1亿元，投│
│ │资珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）（简称“TMT基金”） │
│ │。TMT基金是由深圳市东方富海投资管理公司和珠海金融投资控股集团有限 │
│ │公司联合发起设立，专注于移动互联网、新媒体、大数据等信息技术领域的│
│ │投资，总规模6亿元，首期已募集资金2.94亿元。 │
│ │力合股份2015年11月16日公告，董事会通过子公司珠海铧盈投资有限公司作│
│ │为执行事务合伙人出资165万元，公司作为有限合伙人出资32835万元，共同│
│ │发起设立珠海华金盛锦城市化投资基金（有限合伙）。合伙人的总认缴出资│
│ │额为33000万元。通过对中国境内一二线城市和具备发展潜力城市的优质不 │
│ │动产开发运营企业、商业运营企业进行适用法律及经营范围所允许的股权、│
│ │准股权投资及债权投资，实现资本增值。 │
│ │力合股份2016年5月10日公告，公司全资子公司珠海铧盈投资有限公司（简 │
│ │称“铧盈投资”）拟参与设立珠海星蓝华金文化投资基金合伙企业（有限合│
│ │伙）（简称“星蓝华金”）。合伙企业认缴出资5200万元，其中铧盈投资作│
│ │为有限合伙人认缴出资4900万元，约占合伙人认缴出资总额的94.23%。星蓝│
│ │华金基金主要投资于具有良好市场前景的电影、影视剧类项目或文化企业IP│
│ │等。 │
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│行业竞争格局│1、投资与管理 │
│ │2025年以来，中国创新投资行业结束深度调整、进入全面回暖与结构重塑新│
│ │阶段，募、投、退全链条呈现积极向好态势。在国家大力发展创业投资、引│
│ │导耐心资本投向科技创新的政策支持下，行业募资规模稳步回升，国资与政│
│ │府引导基金成为资金主力，人民币基金主导地位持续强化。投资端活跃度显│
│ │著提升，投资案例数量同比大幅增长，资金高度集中于半导体、人工智能、│
│ │先进制造、生物医药等硬科技领域，投早、投小、投硬科技成为主流逻辑，│
│ │投资模式从粗放扩张转向精耕细作与价值创造。退出效率与流动性明显改善│
│ │，行业格局向头部集中，合规化、专业化、产业化特征突出，创新投资对科│
│ │技成果转化与新质生产力培育的支撑作用不断增强，整体迈入高质量发展的│
│ │战略赋能期。 │
│ │2、电子器件制造 │
│ │行业呈现明显结构性升级，下游新能源汽车、5G通信、AI服务器与快充电源│
│ │带动车规级、小型化、低ESR、耐高温产品快速放量，固态与混合型产品增 │
│ │速显著高于传统液态产品，成为行业主流技术方向。国产替代进一步加速，│
│ │在中高端市场份额稳步提升。产业链配套日趋完善，上游腐蚀箔、化成箔与│
│ │电解液国产化率不断提高，生产自动化与良率持续改善。同时，行业面临中│
│ │低端同质化竞争、原材料价格波动、高端材料与车规认证壁垒等挑战，整体│
│ │正从规模扩张转向高质量、高附加值发展，未来增长动力将集中在汽车电子│
│ │、工业控制、数据中心等高可靠需求领域。 │
│ │3、污水处理 │
│ │我国污水处理行业的发展重心已发生根本性转变，从过去以工程建设投资拉│
│ │动的快速增长期，全面转入以精细化运营、存量资产提质增效为核心的成熟│
│ │发展新阶段。在此阶段，行业的竞争格局已基本稳定，全国性和区域性龙头│
│ │企业的市场地位相对稳固。未来，拥有强大资本实力和卓越品牌影响力的领│
│ │先企业，将通过兼并重组、技术整合等方式进一步扩大市场份额；而众多立│
│ │足于本地的中小型竞争者，则将依托对区域市场的深度理解和运营经验，在│
│ │政策引导下，深挖本地项目的运营潜力，通过提升运营效率和服务质量来创│
│ │造更大的经济效益。 │
│ │4、科技园区运营 │
│ │当前，我国园区运营与管理行业的主要承载主体，是以各类国家高新技术产│
│ │业开发区、经济技术开发区为代表的产业园区，以促进产业集聚与升级，推│
│ │动区域发展为主要目标。近年来，产业园区的运营理念发生了深刻变革，正│
│ │逐渐从依赖物业销售的“重资产”模式，向依托专业服务和产业生态构建的│
│ │“重服务”模式过渡。随着企业对园区服务的需求日益多元化、专业化，未│
│ │来有望涌现出一批专注于提供综合产业服务、善于构建良性园区生态系统的│
│ │成熟园区运营商，其核心竞争力将体现在产业资源整合、企业全生命周期服│
│ │务及数字化运营平台等软实力上。 │
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│行业发展趋势│1、投资与管理 │
│ │私募股权投资基金因其主要投资于非上市企业股权或上市企业的非公开交易│
│ │股权，具有典型的投资周期长、流动性较低的特点，其“投资-培育-退出”│
│ │的全过程通常需要数年时间，因此行业整体发展与宏观经济发展周期及资本│
│ │市场景气度密切相关。近年来，随着科创板设立、北交所成立以及股票发行│
│ │注册制改革全面落地，我国多层次资本市场体系不断完善，进一步拓宽了股│
│ │权投资基金的退出渠道。 │
│ │根据中国证券基金业协会《私募基金管理人登记及产品备案月报（2025年12│
│ │月）》显示，截至2025年12月末，已登记私募基金管理人数量从注册地分布│
│ │来看（按36个辖区），集中在上海市、北京市、深圳市、浙江省（除宁波）│
│ │、广东省（除深圳）和江苏省，总计占比达72.39%。呈现出显著的区域集中│
│ │性，与当地的金融资源、人才储备和创业活力密切相关。 │
│ │2、电子器件制造 │
│ │铝电解电容器行业随宏观经济形势变化周期性波动明显。受全球经济形势、│
│ │下游市场需求以及技术创新周期等多重因素影响，市场需求会出现不同程度│
│ │的波动。然而，从长期来看，随着电子技术的不断进步和新兴市场的崛起，│
│ │行业增长潜力依然强劲。 │
│ │国内铝电解电容器产业在地域上形成了明显的产业集群。主要的生产基地集│
│ │中在珠三角、长三角以及部分中西部地区。 │
│ │3、污水处理 │
│ │污水处理行业呈现出较强的区域性特征。这主要是由行业的技术经济特性决│
│ │定的：首先，污水长途输送的成本极高，不具备经济性；其次，不同来源的│
│ │污水成分复杂，处理工艺需有针对性。因此，污水处理设施的布局需考虑合│
│ │理半径。 │
│ │4、科技园区运营 │
│ │我国高新技术产业开发区大部分集中于沿海经济发达地区，尤其是长三角、│
│ │珠三角、京津冀。近年来，沿海发达地区的园区面临土地、环境等资源约束│
│ │，正大力推动“腾笼换鸟”，置换出高污染、高耗能产业。中西部地区则依│
│ │托自身的资源禀赋、土地及政策优势建设“飞地园区”，全国范围内的园区│
│ │布局不断优化。 │
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│行业政策法规│《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》、《关于保险资│
│ │金未上市企业重大股权投资有关事项的通知》、《加快构建科技金融体制有│
│ │力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》、《关于金融支持新型工业化│
│ │的指导意见》、《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》、《电子│
│ │信息制造业数字化转型实施方案》、《电子信息制造业2025—2026年稳增长│
│ │行动方案》、《电器电子产品有害物质限制使用要求》、《美丽河湖保护与│
│ │建设行动方案（2025—2027年）》、《前山河流域国考断面达标攻坚2025年│
│ │工作方案》、《珠海市打造科技成果转移转化高地若干措施》、《工业和信│
│ │息化部科技型企业孵化器管理办法》、《关于开展零碳园区建设的通知》 │
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│公司发展战略│继续以股权投资业务为核心，以实体产业经营为支撑，以产业创新平台服务│
│ │为辅助，围绕国家战略性新兴产业，通过构建多层次、全覆盖的投资业务体│
│ │系，致力于打造全国领先的综合产业投资平台。 │
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│公司日常经营│（1）投资与管理 │
│ │公司紧密围绕国家发展新质生产力、强化科技创新与产业升级的战略导向，│
│ │持续深耕半导体、新能源、新材料、生物医药等核心赛道，构建覆盖“募、│
│ │投、管、退”全周期的管理运营体系。报告期内，投资与管理业务作为核心│
│ │业务引擎，全年实现营业收入18454.71万元，占总营收比重为37.30%。面对│
│ │复杂严峻的市场环境，公司精准把握已投项目的退出窗口，实现现金流稳健│
│ │回流。同时在募资端也取得突破：一方面与工、建、交、中四大银行合作试│
│ │点AIC股权基金运作，另一方面，深化跨区域协同合作，积极对接华中、华 │
│ │东地区优秀地方国资，在区域基金运作上深度合作，标志着公司在拓展多元│
│ │化募资渠道方面迈出了关键一步，也为公司未来把握市场机遇、优化产业布│
│ │局奠定了坚实的资本基础。 │
│ │（2）实体产业经营 │
│ │报告期内，子公司华冠电容器抢抓AI、“以旧换新”等市场和政策机遇，通│
│ │过加大新客户拓展力度、推动存量客户持续上量；荣获国家级专精特新“小│
│ │巨人”企业称号，实验室通过CNAS认证，综合竞争力迈上新台阶。2025年，│
│ │华冠电容器持续加大研发投入，重点聚焦固液混合产品技术升级，致力于打│
│ │造新的拳头产品。固液混合产品多项关键技术取得突破：产品ESR值在高温 │
│ │回流焊后变化率由40-45%降低至10-20%；-55℃低温下容量变化率由35-45% │
│ │收窄至25%以内；耐高温性能已覆盖135℃及150℃等严苛工况。同时，新立 │
│ │项研发项目8项，主要围绕汽车电子及新能源领域开展，全年共获得4项发明│
│ │专利授权。持续高强度的研发投入，为产品技术迭代与市场竞争力提升提供│
│ │了坚实支撑。全年实现营业收入20199.30万元，占公司总营收比重为40.82%│
│ │，同比增长36.15%；实现净利润2068.66万元，同比增长52.28%。 │
│ │子公司力合环保全年实现营业收入8564.14万元，较去年同期下降17.88%， │
│ │主要是因为去年同期含2023年的污水处理费单价的差额收入。报告期内，面│
│ │对进水水质复杂、水量超负荷等挑战，力合环保通过工艺创新与协同监管，│
│ │确保水质稳定达标。南区厂全年处理污水约2442万立方米，超额完成目标，│
│ │展现了精细化运营能力。 │
│ │（3）科技园区运营 │
│ │2025年，华金智汇湾创新中心聚焦新质生产力培育与产业生态构建，以“招│
│ │商提质、运营提效、服务增值”为核心，全力推动园区产业集聚效应与综合│
│ │效益双提升，打造区域科创产业发展新高地。紧扣生物医药、新一代信息技│
│ │术、集成电路等产业方向，持续招引优质项目落地。截至2025年底，累计引│
│ │进各类企业109家。园区以提升入驻企业黏性与资产收益为目标，全面优化 │
│ │运营服务体系，品牌影响力持续提升。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划开局之年，也是公司深化高质量发展的关键之年。│
│ │面对复杂多变的外部环境与产业变革机遇，公司将紧跟国家战略导向与市场│
│ │形势变化，把握科技创新与新质生产力发展的时代契机，深挖内生潜能、提│
│ │升经营效益，持续锚定核心赛道、深耕股权投资，做优做强实体产业，优化│
│ │升级“股权投资+实体产业+创新平台”三足并进的发展格局，推动公司实现│
│ │可持续、高质量增长。 │
│ │1、稳步拓展投资布局，优化募投管退闭环，提升可持续发展能力 │
│ │股权投资业务将抢抓硬件国产化等半导体领域、AI应用新技术和新业态以及│
│ │垂直赋能产业领域、可控核聚变等能源技术迭代领域、具有国际竞争力和对│
│ │外授权能力的生物医药领域的新机遇，精准布局硬科技赛道，强化产业生态│
│ │协同，提升投资驱动效能。 │
│ │主动对接高能级基金资源，深化与央企基金的战略合作，积极探讨省市联动│
│ │基金模式；充分发挥横琴粤澳深度合作区政策与区位优势，依托大湾区、长│
│ │三角区域地方国资产业资源，以产业协同带动资金融通；拓展长期资金渠道│
│ │，深化与AIC的全面合作，加强与险资机构深度交流，多维度拓展募资渠道 │
│ │，为公司业务发展提供坚实资金保障。 │
│ │紧扣A股平稳提质、港股持续活跃、并购市场发力、S基金崛起的多渠道退出│
│ │格局，坚持“分层分类、精准施策”的管、退策略，实现公司收益最大化。│
│ │2、抢抓机遇，提质增效，推动实业板块高质量发展 │
│ │华冠电容器继续深耕汽车电子、新能源两大优势领域，重点挖掘人工智能、│
│ │算力基础设施服务器等新兴市场机会，采用“直销+代销”双轮驱动模式， │
│ │拓宽渠道覆盖面，打开市场拓展新局面。推进设备技改，扩大液态片式及固│
│ │液混合产品产能，打造双拳头产品，同时加强精益管理，实现经营稳定发展│
│ │。 │
│ │力合环保要继续确保安全稳健运营，严控成本，确保水质达标；紧抓环保产│
│ │业升级与区域扩容的战略机遇，以“提质增效”为核心主线，全方位推动污│
│ │水处理业务高质量发展。深化工艺革新，精准调控生化系统参数，引入智慧│
│ │水务平台实现全流程动态监控，通过多措并举，公司污水处理业务的运营韧│
│ │性、资产质量与核心竞争力均迈上新台阶，为后续拓展水环境综合治理市场│
│ │奠定坚实基础。 │
│ │3、优化运营服务，强化产业集聚，提升科技园服务能力 │
│ │华金智汇湾聚焦AI与具身智能核心方向，依托具身智能创新中心平台，链接│
│ │产业生态资源，通过“以投促引、渠道拓展、场景开放、圈层联动”多元招│
│ │商模式，重点引进具备核心竞争力的优质AI项目，提升园区特色产业氛围，│
│ │打造辨识度鲜明的特色产业园区。同时，优化园区运营服务体系，为入驻企│
│ │业提供多维度增值服务，助力企业研发创新和健康发展，并择机启动园区部│
│ │分物业出售工作。 │
│ │4、继续加强管理支撑体系建设，提升精细化管理水平 │
│ │秉承“向管理要效率、向管理要效益”的理念，持续提升精细化管理水平，│
│ │践行极致降本管理举措，构建运行高效、执行有力、保障到位的管理体系，│
│ │为公司实现高质量可持续发展夯实管理支撑基础。 │
│ │紧扣国家“十五五”规划导向，加强人工智能、量子科技、具身智能等前沿│
│ │领域人才储备，引进一批拥有顶尖院校背景、深耕硬科技赛道的复合型人才│
│ │；优化激励约束机制，强化业绩导向与价值观引领，营造“敢于担当、善于│
│ │创新”的组织氛围，以高素质专业化队伍支持公司业务长远发展。? │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│（1）随着行业规范化程度不断提高，私募股权投资行业的市场格局及发展 │
│ │方式不断优化，市场整体趋于理性。股权投资的基本属性决定了其收益兑现│
│ │的周期较长，并且受具体项目的自身竞争力、退出途径、市场整体环境以及│
│ │相关政策等多方面影响，投资收益不确定性较大，从而影响到公司业绩的波│
│ │动。同时，在市场资源不断向头部机构集中的情况下，公司可能面临股权投│
│ │资基金市场化募资不达预期、基金管理规模增长乏力等经营风险。 │
│ │（2）公司下属子公司华冠电容器从事铝电解电容器生产和销售。该行业属 │
│ │于基础电子元器件制造业，受外部宏观经济、产业政策、市场竞争环境影响│
│ │，可能面临业绩下滑、增长不及预期，或因技术更新换代不及时被市场淘汰│
│ │的风险。 │
│ │（3）公司下属子公司力合环保承接污水处理业务。经济发展形势、国家或 │
│ │地方政策变动，都将对水量、水价、特许经营期限、水质排放标准、成本税│
│ │收优惠等污水处理业务经营关键因素带来直接影响，可能导致公司污水处理│
│ │业务收入的不稳定。 │
│ │（4）公司下属子公司华金智汇湾以运营管理智汇湾创新中心为主要业务， │
│ │经济形势转向、地方政策调整、区域内同类园区竞争格局变化等因素影响，│
│ │可能导致本园区规模和功能无法精准匹配市场需求，入驻企业数量不达预期│
│ │，出现自身发展不及预期等风险。 │
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│增发股票 │定增募资投入智汇湾创新中心项目及偿债补血：华金资本2021年1月19日发 │
│ │布定增预案，公司拟非公开发行不超过10341.2502万股股份，募集资金总额│
│ │不超过7.1亿元，拟用于：1）智汇湾创新中心项目，总投资80000.88万元，│
│ │拟投入募集资金54474.15万元，预计2021年底前建成。2）偿还银行贷款及 │
│ │补充流动资金，拟投入募集资金16525.85万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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