热点题材☆ ◇000498 山东路桥 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、高铁、水利建设、光伏、一带一路、PPP概念、智慧城市、腾讯概念、绿色电力
、装配建筑、中特估
风格:融资融券、低市净率、低市盈率、破净资产、近期新低、高应收款
指数:无
【2.主题投资】
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2025-04-18│绿色电力 │关联度：☆☆
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公司新能源光伏产业主要从事多晶方锭、单晶提纯锭、组件环节的技术研发、制造以及销售
，并持有运营约350MW 的国内光伏电站和4.8MW 的海外光伏电站
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2025-04-18│光伏 │关联度：☆☆
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公司新能源光伏产业主要从事多晶方锭、单晶提纯锭、组件环节的技术研发、制造以及销售
，并持有运营约350MW 的国内光伏电站和4.8MW 的海外光伏电站
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2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为中特估概念股。
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2023-04-26│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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山路转债(127083)于2023-04-26上市
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2022-08-19│腾讯概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司与腾讯公司签署战略合作协议：双方就新型基础设施建设、智慧高速建设运营等方面开
展深度合作。
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2022-06-06│水利建设 │关联度：☆☆☆
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子公司中工武大具有水利行业（灌溉排涝）专业甲级、水利行业乙级设计资质
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2022-03-22│高铁 │关联度：☆☆☆
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公司参建了鲁南高铁、潍莱高铁、郑济高铁等高铁项目
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2022-02-17│PPP概念 │关联度：☆☆☆
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山东路桥全资子公司山东省路桥集团有限公司被确定为连城县市政基础设施PPP项目预中标
单位，项目总投资约5.58亿元；2017年5月15日公告，全资子公司山东省路桥集团有限公司被确
定为新疆尼勒克县一公路工程PPP项目、一大桥工程PPP项目的潜在社会资本方，两项目投资额分
别为10.6亿元、2.51亿元。
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2022-01-27│装配式建筑 │关联度：☆☆☆
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公司拥有专业的子公司开展装配式建筑业务，2020年，新收购山东莱钢绿建公司，完善了建
筑钢结构产业链，加快做强做优钢结构建筑业务板块，为公司拓展装配式建筑领域奠定了基础。
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2021-10-29│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司发布公告表示与深圳润联智慧科技签订智慧城市领域合作协议，具体包括智慧社区建设
和升级相关的智慧零售、智慧医疗、金融和支付、智慧建筑、智慧楼宇、智慧园区类产品及解决
方案、物联网应用、数据分析和应用等。
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2021-03-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于山东省济南市，主营业务：路桥工程施工和养护施工。2017年公司推进多元化
经营，采取以投资带动施工的方式做强施工主业，实现“一带一路”基础设施项目新突破，促进
公司跨越式发展。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2019-08-27│山东自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址：山东省济南市经五路330号
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-05-22│低市盈率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-05-22,公司市盈率(TTM)为：3.81
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2026-05-22│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-05-22,公司市净率(MRQ)为：0.49
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2026-05-22│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-05-22公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-51.00%
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2026-05-22│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-05-22创新低：5.23元
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为227.24亿
【3.事件驱动】
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2023-08-03│交通运输部将扩大交通有效投资
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交通运输部召开7月例行新闻发布会。交通运输部综合规划司副司长表示，今年以来，交通
运输经济运行呈现“持续恢复、整体好转”的特点，为推动经济回升向好提供了有力保障。下一
步，交通运输部将认真落实推动经济持续回升向好各项政策措施，切实保障物流供应链稳定畅通
，落实加快建设交通强国具体任务，深入推进全球交通合作，全力扩大交通有效投资。
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2023-05-12│交通部强调做好新阶段加快建设交通强国各项工作
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中共交通运输部党组召开会议。会议强调，要扎实落实《加快建设交通强国五年行动计划（
2023—2027年）》，扎实做好新阶段加快建设交通强国各项工作。要聚焦发挥重大项目牵引作用
，积极协调强化保障，着力扩大交通有效投资。要着力深化改革、扩大开放、创新驱动，把发挥
政策效力和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力。
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2023-04-28│一季度交通运输固定资产投资同比增长13.3%
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一季度，完成交通固定资产投资7205亿元，同比增长13.3%，实现交通运输扩投资“开门红
”，为确保完成全年投资目标打下坚实基础，为推动经济运行整体好转提供了有力服务支撑。
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2023-04-03│《加快建设交通强国五年行动计划(2023—2027年)》印发
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日前，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公
司联合印发《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》。《行动计划》确定的行动目
标是，到2027年，党的二十大关于交通运输工作部署得到全面贯彻落实，加快建设交通强国取得
阶段性成果，交通运输高质量发展取得新突破，“四个一流”建设成效显著，现代化综合交通运
输体系建设取得重大进展，“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”加速构建，有效服
务保障全面建设社会主义现代化国家开局起步。
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2022-04-21│两部门支持保险公司参与公路交通建设
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中国银保监会、交通运输部发布银行业保险业支持公路交通高质量发展的意见，支持保险公
司参与公路交通建设。充分发挥保险资金规模大、期限长、稳定性高的优势，鼓励保险机构通过
债权、股权、股债结合、资产支持计划和私募基金等形式，参与重大公路交通基础设施、新型交
通基础设施等项目建设。
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2019-09-10│工信部：尽快出台《建材行业智能制造三年行动计划（2020-2022年）》
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据工业和信息化部9月9日消息，9月6日，工业和信息化部原材料工业司联合装备工业司在北
京组织召开了《建材行业智能制造三年行动计划（2020-2022年）》（以下简称《行动计划》）
座谈会。地方工信部门、部属单位和高校、行业协会、科研院所、骨干企业、产业联盟等30家单
位近50位代表参加了会议。
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2019-01-10│地方政府专项债发行或加快 基建补短板成发力重点
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2019年1月9日召开的国务院常务会议提出，对经全国人大授权提前下达的1.39万亿元地方债
要尽快发行，优先用在建项目，支持规划内重大项目及解决政府项目拖欠等。广发证券认为，20
19年政府资金到位时间或早于预期，基建投资回暖的幅度和持续性或好于预期。基建补短板仍为
重要发力方向，中长期关注三条主线：基建前端设计公司，包括苏交科、中设集团等；基建央企
，包括中国铁建等；弹性较大的地方基建国企，包括四川路桥、山东路桥等。
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2019-01-02│地方新增债务限额提前下达 基建业融资环境望改善
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2019年1月1日消息，第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议决定，在2019年3月
全国人民代表大会批准当年地方政府债务限额之前，授权国务院提前下达2019年地方政府新增一
般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元，合计13900亿元。华泰证券认为，人大授权
国务院提前下达2019年地方债新增限额1.39万亿元，基建融资改善进度或超预期。公司方面，山
东路桥、新疆交主营路桥施工业务，苏交科为工程咨询业务龙头。
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2018-10-26│前三季高速公路投资同比增12% 基建行业受关注
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2018年10月25日交通部下午在新闻发布会上通报，今年前三季度，交通固定资产投资完成2.
28万亿元，同比增长1.4%。其中，高速公路完成投资7026亿元，同比增长12.0%。此前交通部在9
月份例行新闻发布会透露，《关于加大交通基础设施补短板力度的工作方案（2018-2020年）》
将于近期印发。在交通基础设施补短板工程的推动下，基建投资有望回升，铁路基建等行业订单
有望进一步释放。
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2017-08-18│发改委将抓紧实施第三批混改试点
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发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮18日在发布会上表示，将抓紧实施第三批混改试
点，指导制定和批复试点方案。在第三批混改试点中，除了继续选择部分中央企业纳入试点范围
外，还根据地方申请，遴选一部分地方国有企业纳入试点。
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2016-12-27│2017年PPP迎落地高峰期
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2016年12月27日消息，截至目前，国家发改委已推介了三批PPP项目，总规模达6.37万亿元
。有关专家表示，在今年10月份政策轮番出台的背景下，无论是项目总量还是签约项目均持续增
长。截至10月末，全国PPP综合信息平台入库项目10685个，总投资额为12.73万亿元。中国式PPP
迎来了跨越式发展。从数据可以看出，在不到三年的时间内中国已成为世界上最大的PPP市场。
预计2017年PPP项目落地规模或达3.8万亿元，将迎来落地高峰期。
相关概念股：葛洲坝、山东路桥、隧道股份、岳阳林纸、津膜科技、尚荣医疗、和佳股份、
威创股份、秀强股份、中泰桥梁、新南洋、世纪鼎利、宜华健康、双箭股份、新华锦、南京新百
等。
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2016-11-28│环渤海高铁研究方案获原则通过
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2016年11月28日从烟台市发改委获悉，环渤海高铁研究方案已获得原则通过，山东省明确设
计时速按照350公里考虑，计划投资600多亿元。据中证报11月28日消息，针对环渤海高铁项目的
推进情况，近日烟台市发改委公开回复称，9月上旬，研究单位向山东省发改委进行了项目预可
行性研究成果汇报，研究方案获得原则通过。
相关概念股：特锐德、通裕重工、山东高速、山东路桥、山推股份等。
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2016-09-23│第三批PPP投资超万亿
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2016年9月22日消息，目前第三批PPP示范项目正在财政部走会签程序，业内人士预计在国庆
节前后发布。
今年6月，财政部会同教育部等二十部委联合启动第三批PPP示范项目申报筛选工作，旨在尽
早形成一批可复制、可推广的实施范例，助推更多PPP项目落地实施。截至7月25日，财政部共收
到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护
、养老、旅游等公共服务领域。
华安证券认为，长期来看，PPP助推地方稀释债务风险、稳定经济增长的逻辑不变；中央政
策确立行业趋势，后续政策将不断助推环保板块。短期来看，在当前稳健的货币政策和积极的财
政政策下，PPP有望成为撬动财政的支点；发改委新推介2.14万亿元传统基础设施PPP项目，结合
后续9月底财政部PPP项目库三季报出炉以及10月上市公司三季报披露，PPP有望持续在环保产业
发力。
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2016-08-31│PPP顶层设计渐明
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国家发改委2016年8月30日发布《做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作的通知》
。通知提出，要构建PPP项目多元化退出机制，通过股权转让、资产证券化等方式，丰富PPP项目
投资退出渠道；鼓励金融机构通过债权、股权、资产支持计划等多种方式，支持基础设施PPP项
目建设；鼓励和引导民营企业、外资企业参与PPP项目。
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2016-03-31│山东印发省属国企发展混合所有制意见
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据山东省新闻办官方微博“山东发布”消息，2016年3月31日，山东省政府新闻办召开新闻
发布会，邀请山东省国资委党委副书记时民，省国资委副主任、新闻发言人樊军，省国资委副主
任邵泽武，省国资委副巡视员李现实对山东省委、省政府日前印发的《关于省属国有企业发展混
合所有制经济的意见》深入解读。
3月16日，山东省委办公厅、省政府办公厅印发了《山东省属国有企业发展混合所有制经济
的意见》。意见提出，除省政府根据国家规定和山东省经济社会发展战略明确需要保持国有全资
的省属国有企业外，其他省属国有企业稳妥有序发展混合所有制经济，切实转换经营机制，放大
国有资本功能，提高国有资本配置和运行效率，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同
发展。
齐鲁证券认为，资产证券化率提升+转型升级是山东国资整合的新动向。山东多家国有控股
集团旗下有多家上市公司，如潍柴控股下有4家上市公司、华鲁控股有3家、山钢集团有3家、鲁
商集团有2家，这些同一集团下的公司产业相同、相近或属于同一产业链上下游，少数上市公司
资产本身无存续上市资格的必要，适当整合可让渡部分壳资源；同时在新闻出版、金融保险、文
化旅游、交运服务等领域又存在一批亟待实现上市的优质企业，若能在上述众多上市公司中能腾
出来适宜的壳资源，在目前股价较低、市值较低的条件下推进资产证券化有利于顺利实现资产并
购和借壳上市。建议关注：山东高速、山东路桥、鲁抗医药、鲁银投资、潍柴重机、华鲁恒升、
鲁西化工、山推股份、山东章鼓等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │山东路桥始建于1948年，2012年于深交所上市。证券简称：山东路桥，证券│
│ │代码：000498。 │
│ │作为世界500强山东高速集团旗下6家上市公司之一，目前，山东路桥已发展│
│ │成为资产总额近1500亿元、营业收入过700亿元、利润总额超35亿元的上市 │
│ │集团企业。 │
│ │公司拥有公路、市政工程“三特三甲”资质，建筑工程、水利水电工程、电│
│ │力工程施工总承包一级，桥梁、交通安全设施、钢结构、环保工程专业承包│
│ │一级等资质，同时拥有工程勘察、测绘、设计、监理、咨询甲级等资质，具│
│ │有对外援助成套项目总承包企业资格。拥有各级研发平台42家，1个国家级 │
│ │平台，21个省部级科研平台，其中省级企业技术中心9家，省行业重点实验 │
│ │室和行业研发中心9家，博士后创新实践基地4家。 │
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│产品业务 │报告期内，公司工程施工项目的主要业务模式包括工程承包合同模式和融资│
│ │合同模式。 │
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│经营模式 │报告期内，公司工程施工项目的主要业务模式包括工程承包合同模式和融资│
│ │合同模式。 │
│ │工程承包合同模式是指通过投标或其他方式承揽施工业务，与发包人签订工│
│ │程承包合同，负责合同内工程的全部施工任务，向发包人提供施工服务，包│
│ │括向项目业主提供施工总承包服务和向其他工程施工总承包方提供工程专业│
│ │分包服务等。发包人根据合同约定时间和比例支付工程进度款，办理工程交│
│ │（竣）工验收手续，工程竣工结算后支付剩余工程款，按合同约定返还工程│
│ │质保金或保留金。 │
│ │融资合同模式是指公司通过招投标等合规方式向发包人提供工程施工和融资│
│ │服务，公司负责工程建设施工，同时为发包人提供项目融资，通过项目运营│
│ │收入或业主回购收回投资。报告期内，公司涉及的融资合同模式主要为入股│
│ │施工一体化、投资施工一体化和PPP(即政府和社会资本合作项目)项目等。 │
│ │入股施工一体化是指作为施工单位或建设单位，入股项目公司参与施工项目│
│ │投资，并承担项目施工任务和/或运营任务（含投建营全流程运营）的项目 │
│ │模式，该模式下公司按合同约定获得施工收益、投资收益及/或相应的运营 │
│ │收益。投资施工一体化是公司作为施工单位，自行或指定合作方认购业主指│
│ │定的基金份额参与项目投资，并承担项目施工任务的模式，该模式下公司按│
│ │合同约定获得施工收益、投资收益等。PPP项目是指公司通过与政府、其他 │
│ │社会资本合作，参与公共基础设施的投资、融资、建设与运营，运营期内，│
│ │公司通过使用者付费或政府购买服务方式获取投资回报及收回投资成本。根│
│ │据2023年11月《国务院办公厅转发国家发展改革委、财政部〈关于规范实施│
│ │政府和社会资本合作新机制的指导意见〉的通知》（国办函〔2023〕115号 │
│ │），政府和社会资本合作项目聚焦使用者付费。 │
│ │工程承包合同模式中，公司收入为向发包人提供施工服务而按期收到的工程│
│ │款，在工程管理、成本控制、合同变更等方面存在风险。融资合同模式中，│
│ │公司收入除施工收入外，在公司自行出资的情况下另取得按合同约定的投资│
│ │收益、运营收益（如有），该模式中，PPP项目存在政策和合同变更风险、 │
│ │融资和成本管控风险、运营维护风险等；入股施工或投资施工一体化项目存│
│ │在融资风险、合同变更风险、运营风险或退出风险等。报告期内，公司紧跟│
│ │国家政策，创新商业模式，多元化经营，主要业务模式未发生重大变化。 │
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│核心竞争力 │（一）技术优势 │
│ │公司持续完善核心技术体系，在复杂工程攻坚、成果转化及海外技术应用等│
│ │方面形成显著优势。一是研发平台与创新主体梯次发展。拥有各级研发平台│
│ │45家（其中国家级1家、省级23家），高新技术企业15家，报告期内新增科 │
│ │技型中小企业5家，获批省级技术创新中心1家。二是复杂工程攻坚能力突出│
│ │。聚焦超大型、高难度工程施工技术瓶颈，成功攻克世界首例UHPC-钢箱叠 │
│ │合梁悬臂安装、UHPC护栏智能化生产、“零碳”智慧养护等一批关键核心技│
│ │术。在庆章高速黄河特大桥建设中，针对世界首例UHPC-钢箱叠合梁结构自 │
│ │主研发专用悬臂安装设备，有效破解关键施工难题，创下“世界最大跨径连│
│ │续梁桥”等三项世界之最，相关技术成果在重难点工程中得到规模化应用。│
│ │三是产学研转化成效显著。报告期内，获批研发项目51项，完成科技成果评│
│ │价38项，其中国际领先5项、国际先进17项，核心成果应用于济潍高速、潍 │
│ │坊至青岛公路等工程，有效降低安全风险与运营成本。四是海外技术竞争力│
│ │提升。援黑山塔拉河大桥项目“修旧如旧”保留历史风貌，匈塞铁路实现中│
│ │国技术与欧盟铁路规范成功对接，获得国内外铁路建设龙头企业认可。五是│
│ │创新成果丰硕。 │
│ │（二）装备优势 │
│ │公司装备基础雄厚，在高端装备制造、“互联网+”数字化管理、关键技术 │
│ │创新及装备出海等方面形成显著优势。截至报告期末，20万元以上设备4,68│
│ │8台（套）、原值39.77亿元，200万元以上设备366台（套）、原值16.11亿 │
│ │元。一是高端装备制造动能加快形成。 │
│ │（三）人才优势 │
│ │公司深入实施人才强企战略，拥有大批经验丰富的施工技术人才和项目管理│
│ │人才，在精准引才、梯队建设、全周期培养等方面形成显著优势。一是精准│
│ │引才与产学研融合成效显著。校园招聘与社会招聘双向发力，深化与北京交│
│ │通大学、长安大学等高校合作，共建就业实习及产学研基地，通过订单式联│
│ │合培养推动人才链、创新链、产业链对接。 │
│ │（四）管理优势 │
│ │持续优化的经营开发管理。公司坚持“交通基础设施建设、城市基础设施建│
│ │设”双核引领，构建“立足山东、辐射全国、拓展海外”的市场格局，报告│
│ │期内实现中标额1040.41亿元。一是市场布局完善。公司立足山东核心区域 │
│ │，深度参与省内高速公路网建设，持续巩固区域龙头地位。积极拓展全国重│
│ │点城市群、重点区域市场，聚焦河南、江苏、浙江、湖北、新疆等重点区域│
│ │，形成覆盖广泛、多点支撑的全国化业务布局，市场竞争力与行业影响力持│
│ │续提升。 │
│ │（五）资质优势 │
│ │领先的资质优势。公司为公路工程、市政工程施工、设计“三特三甲”资质│
│ │企业，拥有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包特级，工程│
│ │设计公路行业甲级、市政行业甲级资质。公司拥有施工、设计、勘察、监理│
│ │、养护等各类型资质，包括建筑工程、电力工程施工总承包壹级；公路路基│
│ │工程、公路路面工程、桥梁工程、钢结构工程、公路交通工程（公路安全设│
│ │施）、建筑装修装饰工程、建筑机电安装、环保工程、城市道路照明专业承│
│ │包壹级；工程设计市政行业（轨道交通工程）专业甲级、水利行业（灌溉排│
│ │涝、河道整治）专业甲级；工程勘察工程测量专业甲级、工程勘察专业类岩│
│ │土工程（勘察）甲级；房屋建筑工程监理甲级、市政公用工程监理甲级；公│
│ │路养护作业单位隧道甲级、路基路面甲级、桥梁甲级、交通安全设施等资质│
│ │。同时具有对外援助成套项目总承包企业资格，业务竞标能力和工程承揽能│
│ │力强。 │
│ │（六）品牌优势 │
│ │信得过的“山东路桥”品牌优势。近年来，公司先后参与了全国三十余个省│
│ │市自治区和几十个国家的重点工程建设，用一流的质量树立了良好的品牌形│
│ │象，实现“干一项工程、树一座丰碑、赢一方市场”。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入685.68亿元，同比下降3.90%；发生营业成本5│
│ │87.22亿元，同比下降5.18%；实现利润总额38.23亿元，同比增长4.51%；实│
│ │现归属于母公司所有者的净利润22.27亿元，同比下降4.12%；期间费用合计│
│ │发生44.22亿元，同比下降3.57%；经营活动产生的现金流量净额2.57亿元，│
│ │同比增加105%；研发投入21.30亿元，同比下降3.79%。 │
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│竞争对手 │清水建设株式会社、Shimizu公司 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内获省部级科技奖9项，累计266项；累计制修订标准121项（ │
│营权 │国标16项）；累计拥有国家及省部级工法312项、有效授权专利2,962项（发│
│ │明专利597项）。 │
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│核心风险 │行业风险；经营风险，工程施工周期的风险、材料价格上涨风险、市场竞争│
│ │的风险、安全生产风险。 │
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│投资逻辑 │公司建设足迹遍布全国三十四个省市及自治区和全球四十四个国家，在行业│
│ │内树立了信得过的“山东路桥”品牌形象。公司拥有一流的施工技术、领先│
│ │的资质优势、雄厚的装备优势和人才优势，施工管理全面有效，是行业内少│
│ │数综合竞争力较强且具备品牌知名度和市场影响力的施工企业。 │
│ │公司具有多年路桥项目承揽、施工的业务经验，具备科研、设计、施工、养│
│ │护、投融资等完善的业务体系和管理体系，是全领域、全产业链的工程建设│
│ │服务商。公司业务涵盖公路、桥梁、隧道、铁路、市政、产业园区、轨道交│
│ │通、养护等施工领域，创下诸多“国内之最”“国际一流”品质工程，先后│
│ │荣获鲁班奖、国家优质工程金奖、詹天佑奖、全球道路成就奖等国家级、世
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