公司报道☆ ◇689009 九号公司 更新日期：2026-05-24◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-18 17:14│公司问答丨九号公司：子公司未岚大陆目前主要聚焦于智能割草机器人业务
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格隆汇5月18日｜有投资者在互动平台向九号公司提问：请问公司旗下的未岚大陆除了割草机器人，还有没有研发其他产品？九
号公司回复称，公司子公司未岚大陆目前主要聚焦于智能割草机器人业务。
https://www.gelonghui.com/live/2453317
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2026-05-13 20:00│九号公司(689009)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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1、公司如何保持并拉大差异化优势？
答：公司始终以市场和用户需求为导向，持续构建综合竞争壁垒。在产品端，外观易仿，底层技术难仿，公司正依托“智能电动
车”全面发力，不断提升产品竞争力售后体系方面，公司正在建设综合城市服务中心，打造用户全生命周期诊疗体系，预计今年底完
成软硬件建设，届时将带来全新的售后服务体验。公司渠道兼具年轻化、标准化与强执行力，区别于传统品牌密集低效或新势力网络
薄弱。九号品牌在年轻消费群体中影响力突出。长期将形成技术、品质、产品、售后、渠道、品牌的综合领先壁垒
2、公司海外市场（特别是东南亚）的本土化产品规划及渠道建设思路是什么？
答：越南是公司两轮车出海规模化核心首站，公司已于今年 3月组建专项团队赴越南完成全方位深度调研，覆盖当地本土品牌、
国内友商的产品、渠道、用户适配等全维度情况。经调研，公司认为在产品优化、用户适配层面具备明确市场机会。越南市场前期用
户调研、产品定位工作已基本完成，将采用中＋越双体系搭建渠道，前期产品全部自研。出海主要挑战为本土化深度运营及区域文化
差异，公司正积极推进解决方案，5月将继续增派团队深化海外调研。公司国内市场的成熟成功经验，可在越南市场部分复用，业务
推进具备良好基础。
3、越南用户偏好长续航产品，且充电配套不完善，公司是否已完成针对性产品开发及基础设施配套准备？
答：越南公共充电、换电体系尚不成熟，本地用户以居家充电为主。当前锂电技术已实现大容量、长续航突破可适配当地使用习
惯与基建现状，公司相关产品已进入深度研发设计阶段。
4、行业需求是否开始回暖？公司全年的销量目标是否有调整？
答：去年透支需求的影响主要集中在今年上半年，下半年基本面将回归常态，整个产业已到达复苏的临界点行业有回暖趋势，公
司一季度在规模性企业中保持相对更好的中高速的正增长，公司原定的全年销量目标暂未变化。
5、二季度产品推新节奏加快，电动自行车与电动摩托车的占比展望如何？
答：5月下旬起，新国标豪华电自将陆续上市，三季度为行业传统旺季，结合公司渠道、产品及品牌优势，预计电自占比将逐步
回升。电动摩托车需求仍将保持增长预计电摩占比仍将维持较高水平。公司在电摩布局的战略性预判具备优势。公司在国内的渠道布
局逐步完善，且所布局渠道均为行业内优质渠道，品牌影响力及市场势能已逐步形成，后续随着各类新品的持续落地，公司增长潜力
将进一步释放。
6、一季度促销活动及原材料成本上涨对 ASP 和毛利率带来压力，后续如何展望？
答：公司两轮车依托产品、品牌、渠道与服务等综合优势，通过提升消费者体验带动份额提升，统筹销量增长与价格体系，不会
为了追求短期销量增长过度开展价格竞争。一季度公司营销活动力度及产品价格带结构较去年同期未发生明显变化。
毛利率承压的主因是原材料成本上涨及降本未达预期。公司已于 4月优化价格策略，部分对冲成本上涨影响后续新品上市将进行
全盘定价考量。总体而言，上半年受原材料成本影响毛利率承压，随着行业转暖及新品推出公司会努力改善毛利率。
7、新国标目前对行业的影响程度如何？
答：公司工厂端及经销商端均严格按照国家标准合规运营。目前新国标影响较大的区域主要集中在北上广深及部分省会城市，其
他城市影响较小。随着销售旺季到来及真实需求释放，整体影响正在减缓。
8、公司双品牌（Segway）战略的推进节奏是怎样的？
答：公司旗下拥有 Ninebot（九号）与 Segway（赛格威）两大核心品牌，九号定位创新科技、年轻潮酷，Segway 定位专业、无
畏、探索，两大品牌在定位上形成差异化互补，扩大品牌的覆盖人群。今年东南亚市场展现出明显的油转电趋势，Segway 品牌第一
步将聚焦越南市场。国内市场方面，今年将上市 Segway 越野电摩 X350；米兰展将发布 2-3 款前沿产品；2027 年国内计划上市 2-
3款 Segway 产品，并择机正式启动中国 Segway 品牌。前期将在符合要求的九号大店内以“店中店”形式运营。
9、公司对于电动三轮车市场是否有切入计划？
答：两轮车国内外仍有巨大发展空间，公司未来将专注于两轮车业务，暂无计划发展三轮车市场。此外，电三轮主力用户与公司
品牌年轻化定位不太一致，公司会谨慎控制扩张欲望，坚守品牌调性。
10、九号品牌目前定位中高端市场，Segway 品牌定位更高端，双品牌战略实施后，九号品牌会不会进一步下沉聚焦更大众市场
？
答：公司将聚焦目标客户群体，坚守价格底线，依靠产品力提升及用户体验提升，推动行业升级。九号与Segway 的共同使命是
将行业零售均价提升，让更多的用户拥有和喜欢骑行两轮电动车而不仅仅是简单的代步工具。九号品牌的国内年销量仍有持续提升潜
力。同时，全球油转电的机会空间巨大，随着三电技术成熟，海外市场具备巨大的长期增长潜力。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202605/202605141706047498912720.pdf
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2026-05-12 19:08│九号公司入选2026年《财富》中国ESG影响力榜：以创新推动行业高质量发展
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九号公司入选2026年《财富》中国ESG影响力榜，彰显其可持续发展实力。作为全球短交通领军企业，该公司通过清洁能源驱动
及全生命周期绿色管理，截至2025年底累计减少碳排放3.6亿千克。技术方面，公司累计获全球知识产权6400余项，主导多项标准制
定。2025年，其中证ESG评级升至AAA，居可选消费行业第一。未来，公司将继续深化绿色技术创新与责任运营，推动高质量可持续发
展。...
https://stock.stockstar.com/SS2026051200034570.shtml
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2026-05-11 16:03│九号公司(689009)：已完成对东南亚市场的调研，开启东南亚市场的布局和准备
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九号公司表示，东南亚是全球重要的两轮车市场，也是公司电动两轮车出海的主要目标。受当地政策推动油换电、地缘局势动荡
及油价高涨等因素影响，电动摩托车在该区域渗透加速。公司已完成市场调研，正着手布局，重点围绕本地化产品适配、供应链协同
及渠道建设开展综合评估，为进军东南亚市场做准备。...
https://www.gelonghui.com/news/5230787
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2026-05-11 16:02│九号公司(689009)：预计公司两轮车整体产能能够充分保障今年销售需求
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格隆汇5月11日丨九号公司(689009.SH)在互动平台表示，九号珠海智能电动车工厂建设正按计划推进，预计2026年四季度开始逐
步投产；此外，公司常州生产基地扩建产能今年已全面投产。预计公司两轮车整体产能能够充分保障今年销售需求。
https://www.gelonghui.com/news/5230786
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2026-05-06 07:30│交银国际证券：给予九号公司买入评级，目标价69.55元
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交银国际维持九号公司买入评级，目标价69.55元。预计2026年一季度盈利见底，营收增长主要受电动两轮车及全地形车驱动，
但原材料涨价与汇兑损失致净利润短期下滑。随着Q系列新品上市、渠道扩张及滑板车提价，公司毛利率有望回升。尽管短期承压，
公司多元布局割草机及海外产能释放支撑长期成长，估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050600004632.shtml
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2026-05-01 06:52│九号公司（689009）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显
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九号公司2026年一季报显示，营收58.7亿元同比增14.82%，但归母净利润2.03亿元同比骤降55.42%，呈现增收不增利态势。毛利
率与净利率双双下滑，三费占比同比激增39.42%至16.14%。经营性现金流同比恶化超130%，且应收账款高企，现金流压力显著。尽管
历史ROIC表现波动较大，但交银施罗德杨金金等明星基金经理近期加仓，市场预期2026年业绩或迎修复。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100007491.shtml
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2026-04-30 20:25│开源证券：给予九号公司买入评级
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开源证券维持九号公司“买入”评级。2026年一季度公司营收59亿元，受2.5亿元汇兑损失影响利润承压，剔除后利润仍双位数
增长。两轮车、滑板车及全地形车保持不错增长，APP收入翻倍。公司看好割草机器人与E-Bike增量潜力，预计二季度起收入增速及
盈利能力环比提升。同时，随着促销活动减少及新车型发售，毛利率有望改善。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000065088.shtml
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2026-04-30 18:55│信达证券：给予九号公司买入评级
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信达证券维持九号公司买入评级。2026年Q1公司营收58.70亿元，同比增14.8%，但净利润因汇兑损失及股份支付拖累下滑。电动
两轮车逆势增长18.2%，渠道扩张及新品发布助力业务向好；割草机器人加速海外布局应对贸易壁垒。尽管原材料涨价致毛利率承压
，但公司通过价格策略传导成本。预计2026-2028年归母净利润分别为20.0/24.8/29.9亿元，看好长期成长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000061845.shtml
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2026-04-30 10:21│九号公司2026新品重磅发布 智能两轮行业进入“体验竞争”阶段
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九号公司发布2026 Q系列新品，推出QL、Q3等多款焕新车型及泡泡玛特联名款。产品策略聚焦分人群场景矩阵，通过RideyFUN智
驾系统强化交互体验，并引入联名IP打造“移动收藏馆”。此举标志智能两轮行业从“参数竞争”正式转向“体验竞争”，行业竞争
焦点正由基础性能转向设计表达、智能交互与情绪价值，旨在满足用户对自我表达与陪伴感的需求。...
https://stock.stockstar.com/SS2026043000033642.shtml
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2026-04-30 10:17│九号公司2026新品重磅发布 智能两轮行业进入“体验竞争”阶段
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4 月 29 日，九号公司发布 2026 年 Q 系列新品，涵盖家庭版及多款联名车。产品策略转向“体验竞争”，通过 RideyFUN 智
驾系统与细分场景优化，强化交互与情感价值。行业正从参数比拼转向设计与文化表达，九号旨在通过提升用户骑行体验，在竞争同
质化背景下构建差异化优势，推动智能两轮车进入“体验驱动”新周期。...
https://stock.stockstar.com/SS2026043000033608.shtml
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2026-04-30 08:35│国金证券：给予九号公司买入评级
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国金证券维持九号公司买入评级。公司2026年Q1营收58.70亿元，同比增14.82%，电动两轮车、滑板车及全地形车销量均实现双
位数增长。但受原材料涨价及汇兑损失影响，归母净利润同比下滑55.42%。公司持续加大研发投入，费用管控显现，中长期成长动能
清晰。国金预测26-28年归母净利润将分别增长26.69%、27.64%和20.74%，对应PE分别为14.6/11.5/9.5倍...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000030142.shtml
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2026-04-29 20:00│九号公司(689009)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1、一季度两轮车销售中电动摩托车与电动自行车的占比情况如何？终端激活情况如何？
答：新国标实施后，市场对电动自行车的需求出现阶段性下滑；公司虽逐步推出新国标电动自行车，但一季度在售 SKU 仍较去
年同期显著减少，供需两端影响电动自行车销量下降。电动摩托车销售不受新国标影响，得益于公司在电动摩托车领域的产品布局和
先发优势，电动摩托车销量大幅增长，终端激活表现良好。三月份整体激活量的增长符合预期。
预计今年电动两轮车销售的季节性波动特征与去年有所不同：今年新国标已实施，行业按照真实季节性需求出货，预计二季度、
三季度为销售旺季。
2、原材料成本存在上涨压力，同时公司二季度优惠力度缩减，对产品均价及毛利率有何影响？
答：受铜、铝等大宗商品价格上涨影响，公司一季度毛利率有所下降。为缓解成本压力，电动两轮车产品自2026 年 4 月起优化
价格策略，通过“取消促销折扣”或“缩小优惠幅度”的方式，实现在终端销售价格实质性温和上涨；同时，公司新款车型陆续发布
，随着产品线丰富产品结构优化，对冲成本端影响。除电动两轮车外，其他产品同样受成本上涨影响，公司将采取类似措施予以应对
，缓解对毛利率的压力。
3、一季度汇兑损失 2.48 亿元的原因是什么？
答：一季度出现较大汇兑损失的原因如下：
（1）一季度欧元及美元兑人民币发生贬值，公司在欧元区业务占比较高，而一季度欧元对人民币汇率贬值幅度较大，导致以外
币计价在折算时产生汇兑损失。
（2）公司一季度向欧洲大陆集中发货，并在集团内部交易中形成了较大金额的欧元应收账款。虽然该应收款项在合并报表层面
已全额抵消，但根据会计准则要求，仍需要将期末的欧元及美元计价的内部应收账款余额按期末汇率重新折算，并将产生的汇兑差额
计入当期损益。
（3）受地缘冲突影响，欧元剧烈波动，同时美元贴水点数较高，对冲难度提升。公司购买的外汇对冲产品因汇率波动较大，未
达到预期效果，对冲产品没有发生损失产生盈利约 1800 万元人民币。
4、割草机器人在欧洲渠道快速渗透，但进入的品牌增加导致竞争加剧，公司如何看待行业竞争？原材料上涨是否会影响定价？
答：目前行业价格竞争相对良性，大部分品牌定价较为理性。公司智能割草机器人激活量快速增长，表现良好公司将结合原材料
成本上涨情况和市场反馈，综合决定产品定价策略。
5、一季度 To B 业务有所下滑，原因是什么？
答：因三月末阿姆斯特丹港天气恶劣，部分海运货物未能及时到港和确认收入。
6、一季度电动两轮车 ASP 有所下降，主要原因是促销还是结构性变化？新品发布后 ASP 能否恢复？
答：一季度电动两轮车 ASP 下降主要系结构性变化所致：一季度铅酸车型占比和去年同期相比进一步提升。而铅酸车型整体 AS
P 低于锂电车型，结构性变化导致整体ASP 下降。促销返利对 ASP 有一定影响，但主要因素为产品结构变化。Q系列新品上市后 ASP
变化仍有待观察。
7、欧盟割草机器人反倾销调查进展如何？东南亚产能转移进度如何？
答：目前了解，反倾销初裁结果预计 7月初出台；初裁后还有终裁程序，终裁确认后关税追溯期生效。
公司在马来西亚布局了智能割草机器人代工产能，目前正加紧提升；争取明年出口欧盟的产品主要由海外工厂生产。
8、油价上涨带动东南亚电摩需求爆发，公司在东南亚的布局进展如何？
答：公司已完成对东南亚市场的调研，开启东南亚市场的布局和准备，围绕本地化产品设计的适配性、供应链协同能力以及渠道
建设等关键维度开展综合评估，预计明年有小批量出货，计划使用 Segway 品牌出海。受油价上涨影响，电动滑板车在欧洲市场表现
良好部分国家市场总体容量在 3月份出现大幅增长，公司产品激活量同比也实现了快速增长。
9、今年电动两轮车价格带布局与去年相比有何变化？是否计划推出外卖群体专用产品线？
答：具体需观察二三季度旺季最终销售情况。公司目前没有专门推出外卖车产品线的计划。
10、门店翻新升级及门店增长目标是否有调整？
答：公司 2026 年门店拓展目标未作调整，计划全年新增门店 3,000 家、翻新 1,000 家，目标实现有效存活门店总数达 13,00
0 家。
11、两轮车业务公司今年的核心经营重心是什么？Segway 品牌在国内及海外的布局计划和最新进展如何？
答：公司电动两轮车业务今年将聚焦国内市场，持续加大研发投入和营销投入，发挥智能化领先、SKU 丰富、备货及时等优势，
提升市场占有率。
目前 Segway 品牌已组建独立团队，结合油价高涨和东南亚电摩转型呈加速趋势，Segway 品牌将调整策略，着重拓展东南亚市
场。
12、一季度软件付费收入贡献如何？付费水平趋势怎样？
答：一季度公司电动两轮车 APP软件服务费约为 4800万元，续费率维持了去年水平，受益于公司电动两轮车保有量持续增长，
和去年同比大幅增长。
13、全地形车一季度增长的原因是什么？产品结构有发生变化吗？
答：公司全地形车业务主要布局非美市场，得益于东欧、西欧、加拿大、拉美等地的市场开拓成果，一季度全地形车销量快速增
长。产品销售结构未发生明显变化，ATV占比仍较大。
14、今年研发投向的重点领域有哪些
答：今年暂无新增业务方向，研发投入仍围绕现有业务板块，投向与去年基本一致，主要仍为集团设计研发项目及电动两轮车、
智能割草机器人的研发等。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604301649012864922042.pdf
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2026-04-22 17:27│世界地球日| 九号公司全球用户累计行驶里程突破800亿公里 持续赋能绿色出行
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世界地球日期间，九号公司宣布全球用户累计行驶里程突破800亿公里，减碳约39.2亿千克。公司短交通产品覆盖平衡车、电动
滑板车及智能电动两轮车等，其中电动滑板车连续三年全球销售额第一，智能电动两轮车国内出货量超千万台。公司生产基地均获IS
O14001认证，并通过优化包装等材料降低碳排放。凭借卓越表现，九号公司中证ESG评级升至AAA，在可选消费行业位居榜首，彰显其
在绿色出行与可持...
https://stock.stockstar.com/SS2026042200040572.shtml
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2026-04-21 18:31│九号公司(689009)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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九号有限公司于2026年4月21日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员
有线上参与公司2025年年度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长高禄峰，独立董事许单单，CFO凡孝金，董事会秘书徐
鹏。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604211655006544286581.pdf
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2026-04-19 11:25│中银证券：给予九号公司买入评级
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中银证券维持九号公司买入评级。公司2025年营收212.78亿元，净利17.58亿元，同比分别增长49.9%和62.2%。核心驱动力来自
电动两轮车销量大增及份额向头部集中，同时服务机器人业务量价齐升，割草机器人销量全球领先。此外，公司主导制定电动平衡车
电池国家标准，掌握核心技术。预计2026至2028年盈利将持续增长，行业需求释放与公司技术优势将支撑未来业绩。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041900002829.shtml
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2026-04-02 19:20│开源证券：给予九号公司买入评级
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开源证券维持九号公司买入评级。公司2025年营收213亿元，同比大增50%，归母净利润17.6亿元；但2025Q4营收同比下滑12%，
净利率受汇兑损失及规模效应减弱影响阶段性承压。长期看，两轮车双位数增长预期明确，割草机器人与E-Bike赛道增长强劲。机构
下调2026-2028年盈利预测，预计三年归母净利润分别为21.74亿元、27.75亿元及34.86亿元，对应PE分别为14...
https://stock.stockstar.com/RB2026040200035321.shtml
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2026-04-02 14:35│交银国际证券：下调九号公司目标价至69.55元，给予买入评级
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交银国际证券下调九号公司目标价至69.55元，维持买入评级。公司2025年业绩高增，电动两轮车及服务机器人销量亮眼，推动
全年营收增49.9%、净利增62.2%。但受新国标切换、汇率波动及分红成本影响，四季度盈利承压，两轮车销量短期下滑。机构预计20
26年起电摩成增量主力，虽因成本与汇率因素下调未来净利润预测，但看好多元布局下的长期价值。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040200018986.shtml
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2026-04-01 14:20│东吴证券：给予九号公司买入评级
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东吴证券给予九号公司买入评级。2025年，公司营收与归母净利润分别增长49.89%和62.17%，核心驱动来自电动两轮车量价齐升
及服务机器人业务爆发。尽管四季度因促销及补贴影响利润短期承压，但公司盈利能力整体稳步上行。未来，随着两轮车智能化高端
化战略深化及割草机器人全球化扩张，公司第二曲线增长潜力显著。东吴证券据此下调2026-2027年盈利预测，但维持“买入”评级
，看好其长期...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100021734.shtml
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2026-04-01 11:54│太平洋：给予九号公司买入评级
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太平洋证券给予九号公司买入评级。公司2025年营收212.78亿元，净利17.58亿元，均大幅增长。虽2025年Q4受新国标切换及汇
兑影响短期承压，但全年毛利率显著提升，两轮车及机器人业务增速亮眼。公司研发实力强，产品附加值高，未来成长动力充足。预
计2026至2028年归母净利润持续增长，估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100019812.shtml
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