公司报道☆ ◇688787 海天瑞声 更新日期：2026-05-24◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-18 18:50│海天瑞声(688787)：中毅安合计减持2.9521%公司股份
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格隆汇5月18日丨海天瑞声(688787.SH)公布，近日，公司收到股东贺琳、中毅安出具的《上市公司股份减持结果告知函》，中毅
安通过集中竞价方式减持所持有的公司股份603,251股,占公司目前总股本的1.0000%；中毅安通过大宗交易方式减持所持有的公司股
份1,177,606股,占公司目前总股本的1.9521%,股东贺琳未进行减持。截至本公告披露日，股东贺琳、中毅安本次减持计划已实施完毕
。
https://www.gelonghui.com/news/5235576
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2026-05-15 19:01│5月15日海天瑞声发布公告，股东减持47.99万股
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5月15日，海天瑞声公告称，持股5%以上股东宁波中毅安创业投资合伙企业于5月8日至15日合计减持47.99万股，占公司总股本0.
7956%。减持期间，公司股票股价微跌0.27%，截至5月15日收盘报143.78元。此次权益变动触及1%刻度，公司及时进行了信息披露。.
..
https://stock.stockstar.com/RB2026051500035964.shtml
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2026-05-14 20:00│海天瑞声(688787)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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1、公司第一季度收入增长原因是什么？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入9,677.93万元，同比增长38.63%，受益于AI应用爆发与数据要素产业化提速，业绩增长
强劲。
全球AI竞争加剧，高质量训练数据成为核心资源。公司作为国内AI数据服务头部企业，传统业务凭借全品类、规模化、高合规优
势稳健增长。同时，ToG可信数据空间业务实现突破，与国家级数据标注试点城市深度合作，提供全栈解决方案，开辟政务与公共数
据新增长曲线。此外，公司东南亚数据交付基地完成产能爬坡，全球化交付能力与竞争力提升。以上因素共同驱动公司业务的高速增
长。
2、一季度公司毛利率提升的原因是什么？
答：2026年第一季度公司毛利率同比提升，主要得益于业务结构的积极变化，具体来说：高毛利的政府平台类业务在本季度显著
起量。政府（G端）客户的可信数据空间建设，核心是提供标准化程度较高的数据处理平台及方案，相比传统定制化的数据采集与标
注业务，其人力密集程度更低、交付周期更短、边际成本递减效应更明显，因此毛利率水平更高。
2026年第一季度，随着公司前期在G端市场的全面布局进入收获期，这部分高毛利业务在收入结构中的占比明显提升，从而带动
了整体毛利率的增长。
3、公司在具身数据领域的核心竞争优势是什么？
答：（1）硬件理解+驾驭壁垒：通过头部主流本体厂商合作经验，深度理解本体硬件性能特性、负载逻辑与异构适配要点，可快
速解决硬件高故障率与稳定性问题；已在北京运营首个具身智能数据训练场，依托100+台机器人实现高效数据产出。
（2）模型理解与落地壁垒：核心团队拥有大模型开发等资深背景，懂模型更懂数据；数据体系精准对齐机器人大脑训练范式，
提供具备高泛化能力的数据解决方案，支撑具身大脑模型训练。
（3）综合数据工程化壁垒：不仅具备全球化数据采集与低成本交付资源；同时，自研的AI自动化标注平台与7×24小时算法质检
，兼顾低成本与专家级质量。
4、不同机器人公司之间，是否存在可以共用的数据？
答：不同机器人公司之间确实存在可以共用的数据，但需要区分数据类型来看。
目前数据主要分为三类：真机数据、UMI数据、第一人称视角数据。
从共用难度来看，真机数据很难直接共用，而UMI和第一人称视角数据相对更容易跨本体迁移。UMI数据和第一人称视角数据不绑
定具体机器人的关节参数和运动学模型，采集的是“操作过程”本身，理论上可以被不同机器人学习和泛化。
为什么真机数据很难共用？主要有2个原因：
一是硬件本体不统一。不同厂家机器人关节数量、自由度、末端执行器各不相同，A公司的“抓取”数据没法直接拿去训练B公司
的机械臂。
二是数据格式各自为政，行业缺乏统一的标准和“通用语言”。
所以行业正在推动的是：让UMI和第一人称这类“本体无关”的数据更多流通共用，同时通过技术对齐和标准统一，逐步解决真
机数据的跨本体迁移问题。
5、后训练和强化学习阶段，对数据标注需求有哪些变化？
答：在后训练和强化学习（RLHF/GRPO）阶段，模型的目标从“预训练期学会语言统计规律”转向“对齐人类偏好，这对标注数
据的需求产生了深刻变化。
（1）从“量”到“质”与“复杂度”的转变
后训练阶段不再需要海量的原始文本，转而需要高质量、细粒度、领域专家级的标注数据。例如，SFT（监督微调）依赖精确的
“标准答案”，而RL训练则需要能区分“好/较好/差”的偏好排序数据。
（2）聚焦“难例”与“长尾”场景
在RL阶段，“难例”（模型初始成功率低的数据）的价值远超易例，且能极大增强模型的泛化能力。标注重点从普遍规律转向稀
缺、复杂的边界案例。
6、客户为何不自己做数据，而选择外部采购？
答：数据工程是一项重人力、重流程、重管理的‘苦活累活’，并非算法厂商的核心基因。自建数据团队不仅边际成本高，且难
以应对波峰波谷的弹性需求。我们定位为“具身智能行业的数据富士康”，通过规模化、标准化、可伴随客户迭代而同步迭代的整体
数据供应链能力，帮助客户剥离非核心业务，使其聚焦于算法与本体研发，实现产业分工的最优解。
7、具身智能数据赛道能做多久，是否像智驾一样只有短期机会？
答：这是一个比自动驾驶更长、更宽的赛道。正如李飞飞教授所言，自动驾驶主要解决避障与导航，而具身智能需要解决非结构
化环境下的复杂物理交互。当前我们甚至还未穷尽场景的定义，数据需求将伴随机器人进家庭、进工厂的全过程。我们定位为全行业
的数据基础设施，旨在伴随行业全生命周期成长，而非短期套利。
8、语音业务的发展趋势？
答：语音业务作为公司的传统优势板块，当前正沿着三个明确方向升级：拟人化、全球化、多场景。这三大趋势共同驱动语音数
据业务从“量的扩张”转向“质的升级”。
第一，拟人化：多情感、多音色成为刚需。
AI交互正从“能听会说”向“拟人化、情感化”迈进。大模型不仅要能识别指令，还要能通过语气、情感、风格进行自然交互。
这要求语音数据覆盖丰富的情感维度和音色特征。公司在此方向已积累大量标准化产品资源，可高效匹配大厂的多情感、多风格语音
交互需求。
第二，全球化：多语种能力决定产品边界。
科技巨头正在加速全球化布局，大模型的多语种覆盖能力直接决定了其产品的市场边界。公司拥有覆盖全球300多种语言的工业
化数据生产网络，以及境外标注基地，能够支持客户AI产品的全球化拓展。
第三，多场景：从通用场景向垂类场景纵深。
语音数据的应用正从最初的通用对话，向医疗、金融、教育、车载等垂直行业深度渗透。垂类场景对数据专业性、术语准确性、
场景真实性的要求远高于通用场景，数据价值密度更高，也为公司带来了更高附加值的业务机会。
9、具身智能数据服务的需求逻辑？
答：具身智能的核心在于赋予机器人具备理解与泛化能力的‘大脑’。这不仅是代码的堆砌，而是类似大模型‘涌现’的范式变
革。由于当前仿真环境无法完美模拟物理接触与长尾场景，海量、高泛化度的真实物理交互数据成为训练具身大脑的唯一‘燃料’，
这是具身智能区别于传统自动化的根本逻辑。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/87414688787.pdf
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2026-05-13 20:01│海天瑞声：5月12日至5月13日李科、吕思遥、黄宇凯、郝玉峰、张哲减持股份合计2.89万股
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海天瑞声（688787）2026年5月12日至13日，董事李科、副总裁吕思遥及郝玉峰、董事黄宇凯、董秘张哲等五人合计减持2.89万
股，占总股本0.048%。减持期间股价微跌0.95%，收盘报145.29元。数据显示，公司近5日融资净流入超3052万元，融资及融券余额均
有所增加。近90天内，两家机构给予其“买入”和“增持”评级。此次变动属常规高管股份减持。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051300040279.shtml
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2026-05-13 16:02│公司问答丨海天瑞声：本季度新签订单及确认合作待签署订单同比增长超100% 在手订单充足
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海天瑞声回复称，AI训练数据服务行业处于高景气期，大模型对高质量数据需求旺盛。一季度公司营收9677.93万元，同比增长3
8.63%。其中，本季度新签订单及待签署订单同比增速超100%，在手订单充足。在AI应用爆发与数据要素产业化驱动下，公司业绩增
长势能强劲，为全年持续良性增长奠定基础。...
https://www.gelonghui.com/live/2446749
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2026-05-07 19:01│5月7日海天瑞声发布公告，股东减持73.89万股
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海天瑞声于5月7日公告，其持股5%以上股东宁波中毅安创业投资在4月16日至5月7日期间合计减持73.89万股，占公司总股本1.22
48%。减持期间，公司股价累计上涨10.86%，5月7日收盘报144.17元。该公告旨在提示股东权益变动触及1%刻度，未披露公司具体业
务动态，投资者需关注后续市场表现及公告详情。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050700034286.shtml
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2026-04-28 21:02│4月28日海天瑞声发布公告，股东减持60.33万股
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4月28日，海天瑞声公告称股东宁波丰琬创投在4月14日至28日期间减持60.33万股，占总股本1%。减持期间，公司股价下跌1.45%
，截至28日收盘价为127.44元。该减持事项已按规披露，相关数据源自公司一季报及公开市场信息。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800061413.shtml
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2026-04-25 06:19│海天瑞声（688787）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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海天瑞声2026年一季报显示，营收9677.93万元，同比增长38.63%；归母净利润840.3万元，同比激增2161.14%。公司毛利率提升
至56.43%，但应收账款同比大增119.07%，经营现金流承压。机构方面，鹏华基金闫思倩等明星经理持有，分析师预期2026年每股收
益约0.93元。公司持续布局东南亚数据标注基地，以支撑海外业务交付。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042500020451.shtml
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2026-04-24 19:40│东吴证券：给予海天瑞声买入评级
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东吴证券股份有限公司王紫敬,张文佳近期对海天瑞声进行研究并发布了研究报告《2025年报">最新盈利预测明细如下：以上内
容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026042400060183.shtml
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2026-04-24 03:02│图解海天瑞声一季报：第一季度单季净利润同比增长2161.14%
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海天瑞声2026年一季度表现亮眼，主营收入达9677.93万元，同比增长38.63%；归母净利润840.3万元，同比暴增2161.14%，扣非
净利润亦增长超12倍。公司毛利率维持在56.43%的高位，负债率仅13.9%，财务结构稳健。投资收益为31.48万元，财务费用71.33万
元，整体盈利能力强，业绩增长动力显著。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042400007421.shtml
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2026-04-24 01:14│图解海天瑞声年报：第四季度单季净利润同比增长31.68%
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海天瑞声2025年年报显示，公司实现主营收入3.77亿元，同比增长59.0%，归母净利润1411.85万元，增长24.54%。其中第四季度
表现尤为强劲，单季主营收入达1.43亿元，同比增长62.97%；单季归母净利润993.87万元，同比增长31.68%，扣非净利润增速更达41
.86%。公司维持48.08%的毛利率，负债率仅13.73%，整体业绩呈现显著增长态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042400003071.shtml
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2026-04-23 19:34│海天瑞声(688787)一季度净利润840.30万元，同比增长2161.14%
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格隆汇4月23日丨海天瑞声(688787.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入9677.93万元，同比增长38.63%；归母
净利润840.30万元，同比增长2161.14%；扣非归母净利润776.68万元，同比增长1234.11%。
https://www.gelonghui.com/news/5216601
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2026-04-23 19:34│海天瑞声(688787)：2025年净利润1411.85万元，同比增长24.54%
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格隆汇4月23日丨海天瑞声(688787.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入3.77亿元，同比增长59.00%；归母净利润14
11.85万元，同比增长24.54%；扣非归母净利润1078.52万元，同比增长116.85%。拟对全体股东10派1元。
https://www.gelonghui.com/news/5216600
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2026-04-15 20:01│4月15日海天瑞声发布公告，股东减持42.06万股
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4月15日，海天瑞声发布公告，持股5%以上股东宁波中毅安创业投资合伙企业于2026年3月30日至4月15日期间，合计减持42.06万
股，占公司总股本0.6973%。减持期间，公司股价下跌5.76%，截至4月15日收盘报130.05元。此次权益变动达到1%刻度，公司据此进
行披露。上述变动不影响公司正常经营，具体详情以公告为准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041500038753.shtml
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2026-04-15 18:50│海天瑞声(688787)：中毅安合计减持42.06万股公司股份
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海天瑞声（688787）公告，截至4月15日，股东贺琳及其一致行动人中毅安合计减持42.06万股，占总股本0.70%。其中，近期通
过集中竞价减持1.28万股，大宗交易减持40.78万股。权益变动后，中毅安合计持股比例由28.67%降至27.97%，触及1%变动刻度。公
司主业为人工智能训练数据服务，此次减持主要系股东正常资本运作。...
https://www.gelonghui.com/news/5210132
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2026-03-27 19:01│3月27日海天瑞声发布公告，股东减持60.33万股
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3月27日，海天瑞声发布公告披露股东减持情况。股东北京清德投资中心于2026年1月29日至3月19日期间，合计减持60.33万股，
占公司总股本1.0%。减持期间，公司股价上涨4.27%，截至3月19日收盘价为156.13元。该公告主要涉及股东持股变动及股价表现等资
本市场信息，其余内容仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032700041131.shtml
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2026-03-27 18:19│海天瑞声(688787)：股东清德投资合计减持1.0000%股份
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格隆汇3月27日丨海天瑞声(688787.SH)公布，近日，公司收到股东清德投资出具的《上市公司股东股份减持结果告知函》，清德
投资通过集中竞价方式合计减持所持公司股份603,251股，占公司目前总股本的1.0000%。至本公告披露日，股东清德投资本次减持计
划已实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5197595
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2026-03-24 20:00│海天瑞声(688787)2026年3月24日-4月14日投资者关系活动主要内容
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北京海天瑞声科技股份有限公司于2026年3月24日-4月14日在线上说明会、线下交流举行投资者关系活动，参与单位名称及人员
有华龙证券股份有限公司邓鹏怡，国泰海通证券股份有限公司黄晓明，上海磐耀资产管理有限公司徐行余，深圳市红筹投资有限公司
刘俊青，鹏华基金管理有限公司董威，拾贝投资管理有限公司朱晋，银华基金管理股份有限公司刘宇尘，上市公司接待人员有董事会
秘书：张哲，政企事业部总经理：崔向雨，投资者关系负责人：袁璐。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83115688787.pdf
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2026-03-03 20:00│海天瑞声(688787)2026年3月3日-18日投资者关系活动主要内容
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北京海天瑞声科技股份有限公司于2026年3月3日-18日在线上说明会、线下交流举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有兴
业证券蒋佳霖、罗池婧，中银基金郭艳超，中信保诚基金吴振华，华夏基金郭琨研，信达澳银基金伏涛、郭敏，西部利得基金吴海健
，博时基金郭子琪，上银基金王婷、杨东朔，国寿安保基金张帆，交银人寿王玉英、周捷，长江资管王毅，上市公司接待人员有董事
会秘书：张哲，投资者关系负责人：袁璐。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/81942688787.pdf
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2026-02-11 20:00│海天瑞声(688787)2026年2月11日投资者关系活动主要内容
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1、公司在境外基地方面的布局计划如何？
答：公司于2024年整合了位于东南亚的一个超过1000人的标注基地。该基地主要提供内容审核和数据标注服务。预计2025年该基
地将贡献千万级美元收入。此次布局标志着公司境外交付能力建设进入了新阶段。我们计划于2026年在东南亚地区建设第二个本地化
交付基地，预计到2026年底，境外基地总人数将再新增500人左右。
该类基地建设为公司未来承接中国一线科技公司的出海业务、以及北美头部客户的定制化大型订单提供了关键的基础保障。
2、境外传统训练数据业务的驱动因素是什么？
答：过往多年，公司持续为境外多家头部科技大厂的全球人工智能产品的本地化及出海提供关键的多语种、多模态数据支撑。随
着全球化AI应用场景的快速落地，市场对高质量、多语种、场景化训练数据的需求持续提升。具体而言，驱动需求的产品线主要包括
但不限于：
（1）多语种语音识别数据：服务于智能助手、客服机器人等产品的全球化部署与口音适配。
（2）多语种手写体数据：支持金融票据识别、表单处理、手写笔记数字化等应用在不同语言文字区域的准确理解。
（3）多语种文本数据：涵盖自然语言理解、内容审核、机器翻译等任务所需的多语言文本语料库。
公司凭借在多语言、多模态数据处理领域长期积累的全球供应链管理能力和技术know-how，正在持续获取并交付此类项目，从而
推动境外数据业务的快速发展。
3、政府类业务布局和进展如何？
答：目前，我们与地方政府的合作已形成清晰的模式：一是基于地方特色数据（如农业、文旅）建设行业高质量数据集；二是搭
建可信数据空间，保障数据安全；三是参与建设数据交易平台，促进数据流通；四是向下游延伸，开展场景化模型开发与应用落地。
在项目进展方面，公司已与成都、长沙等国家级数据标注基地试点城市建立合作，同时与广西、呼和浩特、保定、彭州等地方政
府已启动具体项目推进。今年第三季度，公司已完成呼和浩特首批高质量行业数据集，以及首批广西东盟语料库数据的交付。
4、请问公司如何看待具身智能数据业务？海天在该方向上有具体的计划吗？
答：公司非常看好具身智能数据领域作为高增长的新兴赛道，已组建具身智能数据专项团队开展相关业务，并开始在全国多个城
市启动专项公司的选址。
一方面，国家已将具身智能列为未来产业予以重点培育。另一方面，控制机器人认知决策等“大脑”仍处于发展早期，大模型在
泛化能力上仍有不足，因此想实现规模化落地将依赖大量高质量、细颗粒度的训练数据，因此这一领域市场潜力巨大。
当前，国内、外多家头部科技企业已启动具身智能数据的规模采购，需求涵盖机器人在真实场景下的交互数据、构建仿真世界模
型所需数据等。同时，部分地方政府也在积极规划建设“具身智能训练场”，旨在工程化生产高质量具身数据，赋能科研与产业应用
。
目前，公司已与多家机器人本体厂商展开合作，并与若干家头部科技大厂及地方政府启动订单需求对接，正在推进相关样例数据
交付与训练场方案的设计与落地，为下一步具身智能数据业务的加速发展奠定坚实基础。
5、请介绍一下公司在训练数据领域的竞争优势
答：经过多年发展与积累，公司逐步构建起了在行业内的竞争壁垒，核心竞争力主要体现在：
（1）公司的业务模式是服务产品双模式，且产品化贡献显著，是收入和毛利的主要来源，标准化数据集的研、产、销体系是公
司从业多年探索出来的业务模式，其复用性为公司的规模化和高利润率提供了保障。而保持这样的能力需要具备对行业需求的强判断
力和较强的资金实力。
（2）技术平台能力：公司历来重视技术的研发，近年来更是加大研发投入的力度，全面提升公司的算法能力、平台能力、工程
化能力，加深算法辅助能力与人工工作的结合，达到更佳的人机协同效率，这样能够做大规模、提升效率、降低成本。
（3）供应链资源管理能力：公司通过长期建设的供应链体系，保障资源的获取，未来，公司会进一步加大供应链资源平台的建
设，使人员管理、采标资源分配、质量检验、远程工作等各方面的能力得到显著提升，为客群拓展提供有力支撑。
（4）数据安全及合规能力：数据安全及合规能力已经成为了衡量品牌数据服务商综合能力的重要指标。公司在多年数据风险识
别和管理实践中，已形成了较为成熟的安全、合规管理体系。
公司全方位做好数据风险管控工作，通过了业内重要的 ISO/IEC 27001体系认证、ISO27701个人隐私信息安全管理体系认证，形
成了具有自身特色的数据安全与隐私保护整体解决方案。公司已获得了北京市规划和自然资源委员会行政许可，获得乙级测绘资质，
为公司智能驾驶采集业务拓展奠定基础；同时开展信息系统等级保护测评工作，获得等保三级备案证明；目前，公司符合GDPR、《数
据安全法》、《个人信息保护法》等一系列国际通用与国内法律法规的管理规范要求，获得了业务领域合作客户的高度认可。
6、客户是否会自建数据团队？
答：有一些客户是会有自建团队的，客户自建团队主要解决其自身的部分数据需求，如敏感数据等，但受专业化分工的影响，客
户仍然会大量购买数据服务提供商的数据，尤其是那些需要投入较高研发力量的复杂数据，以充实其算法模型训练的规模性需求。
7、公司的业务是否存在规模效应？
答：公司业务是存在规模效应的，一方面随着公司在研发方面加大投入，自研平台的能力逐步提升，可以赋能数据处理过程中的
人机协作朝着更加智能化的方向前进，这就使得公司进行更大规模的数据生产成为可能。同时，数据产品的积累、平台以及工具的研
发，在公司业务规模逐渐上升的情况下，相关的研发费用、管理费用将被摊薄；
从成本端看，数据生产的成本还有很大的下沉空间，对于成本控制我们会在两方面进行持续投入：一方面是继续加大技术投入，
采用更为合理的人机协同比例完成数据处理任务，降低人员投入，提高处理效率；另一方面是加强供应链资源管理能力，扩大资源供
给，降低单位成本。
此外，数据集产品一直是我们公司所坚持的重点方向，公司开发大量通用型、复卖率高的标准化产品数据集，反复给公司带来利
润，也能实现训练数据产品的规模化效应。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202602/81348688787.pdf
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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