公司报道☆ ◇688676 金盘科技 更新日期：2025-11-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-31 12:42│民生证券：给予金盘科技买入评级
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金盘科技2025年前三季度营收51.94亿元，同比增长8.25%；归母净利润4.86亿元，同比增20.27%，业绩持续向好。单季看，Q3净
利润环比增长39.92%。海外市场收入占比达30.84%，持续贡献增量。数据中心业务收入同比大增337.47%，风电、发电供电领域亦显
著增长。公司积极布局HVDC、SST等前沿技术，已推出10kV/2.4MW固态变压器样机。盈利能力提升，毛利率同比增1.87个百分点至26.
08%。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润增速超25%，目标价74元。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100025871.shtml
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2025-10-29 06:20│金盘科技（688676）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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金盘科技2025年三季报显示，营业总收入51.94亿元，同比增8.25%；归母净利润4.86亿元，同比增20.27%，盈利能力显著提升，
毛利率达26.08%（同比增7.73%），净利率9.29%（同比增11.32%）。单季看，Q3营收20.4亿元，净利润2.21亿元，同比分别增8.38%
、21.71%。经营性现金流同比大增303.25%，主因客户结构优化及应收账款管理改善。但需关注现金流与财务费用压力，货币资金占
比偏低，应收账款占利润比高达447.62%。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900008966.shtml
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2025-10-28 20:00│金盘科技(688676)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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问题1. 公司海外业务在前三季度保持了较好的增长态势，请问公司目前海外业务发展情况如何？
答：2025 年 1-9 月，公司实现主营业务收入 515,519.39 万元，其中外销业务实现收入 159,040.14 万元。随着公司海外布局
的不断深化，马来西亚工厂已正式投产，进一步增强了公司在海外市场的交付能力和客户服务水平，同时公司正积极推进海外客户和
订单的拓展。
问题2. 请问公司在 SST 最新的进展情况？
答：2025 年 8 月公司已成功开发适用 HVDC 800V 供电架构的 SST（固态变压器）样机，后续将准备样机测试并推动认证，并
且持续推进迭代升级。同时，公司积极推进在国内及海外地区重点客户的试运行，加快新产品产业化应用落地。
问题3. 公司今年业务发展的主要驱动力来自哪些方面？
答：伴随全球人工智能进程的加速推进，算力需求持续激增，驱动 AI 算力中心（AIDC）建设进入高速发展期，公司紧抓市场机
遇，全力拓展在 AIDC 领域的业务布局。2025 年 1-9月，公司在 AIDC 及 IDC 等数据中心领域实现销售收入 9.74亿元，同比增长
337.47%，成为业绩增长的重要驱动力。此外，公司新能源及其他业务板块亦保持稳健增长。
问题4. 请介绍公司数据中心领域业务的发展情况，以及在SST 产品方面的优势。
答：公司深耕数据中心领域 10 余年，公司的变压器系列产品（包括干式变压器、液浸式变压器、VPI 变压器）、中低压开关柜
、箱式变电站及电源模块等产品具有核心竞争力，产品已广泛应用于国内外数百个数据中心项目。2025 年 1-9月，公司在 AIDC 及
IDC 等数据中心领域实现销售收入 9.74亿元，同比增长 337.47%。随着 AIDC 持续向直流化、高压及高密度方向演进，数据中心的
供电技术路线将由现阶段的交流 UPS 架构、直流 HVDC 架构向高压直流 HVDC 架构以及高度集成的固态变压器（SST）架构方向发展
，未来高压HVDC 架构、SST 架构的渗透率将持续提升，公司成功开发的 10kV12.4MW SST 样机具备高效电能转换、快速响应、高度
集成等优点，转换效率可达 98%，该产品已入选 2025 年度海南省先进装备制造首台套试点示范项目拟认定名单。在技术优势方面，
公司凭借多年在电力电子、中高压级联技术方面具备深厚的技术积累，以及公司在变压器设计制造方面的技术优势，持续完善 SST
产品的迭代升级。在渠道与市场拓展方面，公司凭借多年深耕数据中心领域的经验，已与国内外数据中心客户建立了良好的合作关系
，为 SST 产品的市场推广与应用奠定了良好基础。
问题5. 公司 SST 产品有什么技术优势？
答：公司是全球电力设备优势供应商，在技术积累方面，公司在电力电子、中高压级联技术方面具备深厚的技术积累，相关成熟
产品包括中高压直挂（级联）储能、高压静止式动态无功功率补偿及谐波抑制装置（SVG）、高电压中高频变压器。公司成功开发的
10kV/2.4MW SST 样机具备高效电能转换、快速响应、高度集成等优点。
问题6. 请问公司储能业务在海外市场的推广情况
答：公司储能业务目前以国内市场为主，海外市场方面，公司正积极推进相关客户拓展与市场开拓。
问题7. 目前海外变压器的供应较为紧张，请问公司变压器的价格是否有上涨？
答：一方面，海外市场对电力设备的需求持续增长，带动变压器产品的需求同步上升；另一方面，关键原材料如铜等价格的上涨
，也推动着变压器价格的上涨。公司近年来已全面推进并实现数字化转型，在生产效率、交付能力与制造成本控制能力具有较好优势
。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/202510301508052819471042.pdf
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2025-10-27 18:22│图解金盘科技三季报：第三季度单季净利润同比增长21.71%
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金盘科技2025年三季报显示，公司主营收入达51.94亿元，同比增长8.25%；归母净利润4.86亿元，同比增20.27%；扣非净利润4.
56亿元，同比增19.05%。单季度看，第三季度主营收入20.4亿元，同比增8.38%；归母净利润2.21亿元，同比增21.71%；扣非净利润2
.1亿元，同比增22.77%。公司毛利率为26.08%，负债率53.99%，财务费用3200.91万元，投资收益148.2万元。整体业绩持续向好，盈
利增速高于收入增速，显示较强盈利韧性。
https://stock.stockstar.com/RB2025102700028274.shtml
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2025-10-27 18:05│金盘科技(688676)：前三季度净利润4.86亿元，同比增长20.27%
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格隆汇10月27日丨金盘科技(688676.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入51.94亿元，同比增长8.25%；归属母公司
股东净利润4.86亿元，同比增长20.27%；基本每股收益为1.07元。
https://www.gelonghui.com/news/5102888
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2025-10-21 17:48│国金证券：首次覆盖金盘科技给予买入评级，目标价75.34元
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金盘科技获国金证券首次覆盖，给予“买入”评级，目标价75.34元。公司作为AIDC变压器龙头，受益于AI算力需求爆发，2024-
2028年全球AIDC新增装机CAGR达73%，公司数据中心订单同比大增，25H1收入增长460%。海外需求持续高景气，变压器供需紧平衡，
公司交货周期领先，2024年海外营收同比增68%。国内新能源抢装及订单回暖带动业绩回升，25-27年归母净利润预计达7.5/9.9/12.8
亿元，同比增31%/31%/29%。
https://stock.stockstar.com/RB2025102100027629.shtml
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2025-10-15 16:14│金盘科技创60日新高，华安证券一个月前给出“买入”评级
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金盘科技（688676）今日股价创60日新高，收报69.41元。华安证券研报预计公司2025-2027年营收分别为86.90亿、109.49亿、1
38.40亿元，归母净利润7.36亿、9.71亿、11.18亿元，对应PE为36/28/24倍，维持“买入”评级。研报指出公司数据中心业务销售同
比增长显著，并已完成10kV SST样机。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确率达78.25%。中国银河、华鑫证券等多家机构亦
给出“买入”评级，其中华鑫证券臧天律团队预测精度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025101500024751.shtml
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2025-10-15 14:05│异动快报：金盘科技（688676）10月15日14点2分触及涨停板
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金盘科技（688676）10月15日14时2分触及涨停，报69.41元，涨20%。所属智能电网、机器人、储能概念均上涨，其中智能电网
领涨1.67%。当日主力资金净流入9749.87万元，占成交额7.72%，游资与散户资金分别净流出3168.4万和6581.48万元。公司为智能电
网与储能领域热门标的，近期资金流向呈现主力逆势吸筹特征。
https://stock.stockstar.com/RB2025101500018141.shtml
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2025-10-10 16:27│金盘科技涨6.99%，华安证券一个月前给出“买入”评级
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金盘科技（688676）今日上涨6.99%，收报58.77元。华安证券研报称，公司数据中心业务销售同比高增，10kV SST样机已成功完
成，预计2025-2027年营收达86.90/109.49/138.40亿元，归母净利润7.36/9.71/11.18亿元，对应PE为36/28/24倍，维持“买入”评
级。研报作者预测准确率达78.25%。中国银河、华鑫证券等机构亦给出“买入”评级，其中华鑫证券臧天律团队盈利预测准确度较高
。
https://stock.stockstar.com/RB2025101000024858.shtml
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2025-09-25 17:14│金盘科技(688676)2025年9月25日投资者关系活动主要内容
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海南金盘智能科技股份有限公司于2025年9月25日在上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com）举行投资者关系活动，参与
单位名称及人员有参与2025年半年度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长，李志远，独立董事，李四海，轮值总裁，杨
霞玲，副总裁、财务总监万金梅，董事会秘书，张蕾。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025092616010351244454714.pdf
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2025-08-30 06:19│金盘科技（688676）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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金盘科技2025年中报显示，营收达31.54亿元，同比增8.16%；归母净利润2.65亿元，同比增19.1%，第二季度单季净利润增速达2
3.39%。毛利率25.87%（同比+12.15%），净利率8.34%（同比+10.44%），盈利能力显著提升。但现金流、财务费用及应收账款风险需
关注，经营性现金流同比大增407.83%，每股现金流0.51元。ROIC中位数10.31%，资本回报尚可，但现金流与负债匹配度偏低。分析
师预测2025年净利润约7.32亿元，每股收益1.59元。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000010715.shtml
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2025-08-29 20:02│华安证券：给予金盘科技买入评级
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金盘科技2025年上半年营收31.54亿元，同比增长8.16%；归母净利润2.65亿元，同比增长19.10%，Q2净利润增速达23.39%，毛利
率提升至25.87%。数据中心业务收入同比大增460.51%，风电、发电及供电等领域亦显著增长。公司在手订单75.40亿元，同比增长14
.89%。10kV SST样机成功研发，契合AIDC和HVDC800V供电需求，具备高效、集成优势。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净
利润分别为7.36/9.71/11.18亿元，目标价44.0元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900040976.shtml
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2025-08-29 20:00│金盘科技(688676)2025年8月29日-30日投资者关系活动主要内容
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一、武汉金盘智能科技绿色产业园参观；
二、介绍金盘科技 2025 年半年度业绩情况；
三、SST 新产品介绍；
四、HVDC 新技术介绍；
五、针对投资者关心的重点问题进行了具体交流如下：
问题1. 请问公司固态变压器的功率密度以及体积情况如何，未来是否计划推出更高功率的版本？
答：公司研发的固态变压器功率为 2.4MW，与传统变压器与UPS 组合模式相比，可有效减小供电设备占地面积。依托公司在中高
压级联产品领域的深厚技术积累，公司固态变压器具备进一步向更高功率及功率密度水平拓展的能力，具体可根据客户需求进行更高
功率版本的研发。同时公司数据中心SST 产品采取模块化设计，当客户对功率需求提升时，能够根据现场功率需求进行模块化的扩展
和灵活配置。
问题2. 公司 SST 产品的未来市场拓展计划和市场份额的展望
答：公司固态变压器首台样机已完成，在经过充分试验验证后，下一步将在数据中心客户端试用和挂网运行，同时不断进行技术
迭代，以确保产品的先进性和安全可靠性，不断的满足客户的需求。在产品充分验证的基础上，逐步由国内市场推广至国际市场。另
外，公司已布局数据中心电源模块等成套系列产品数字化工厂项目的建设，这将进一步加大公司数据中心电源模块产品的生产制造能
力。随着数据中心功率密度的不断攀升，对电源模块提出了更高要求，将直接推动传统供电技术向 HVDC、SST 直流架构等新型高端
电力设备的发展。在这一趋势下，HVDC 和 SST 的应用场景和市场需求预计将不断提升。
问题3. 公司在 SST 这块的竞争优势是什么？
答：公司在数据中心领域已深耕 10 余年，为国内数据中心供配电设备的知名品牌。公司变压器系列产品凭借能效水平高、损耗
低、过载能力强、可靠性高、满足长期负载等优点，以及中低压开关设备、数据中心电源模块产品具有优良的设计、性能稳定、安全
可靠等优点，已广泛应用于国内外数百个数据中心。在技术方面，公司在中高压级联技术拥有深厚的技术积累，中高压直挂储能系统
、中高压直挂 SVG 在市场上应用广泛，积累了丰富的中高压级联产品的设计、生产、运行经验。同时，公司依托 30 余年干式变压
器的制造经验，结合有限元仿真能力，公司 SST 配套的高频隔离变压器产品效率高、绝缘强度好。此外，公司依托数字化工厂的制
造能力，这不仅确保了产品交付能力，也为新产品的技术迭代和创新奠定了坚实基础，凭借持续的研发投入和深厚的技术积累，公司
在 SST 产品迭代速度、技术性能和创新能力方面具有竞争优势。
问题4. 2025 年上半年公司订单的整体情况和国内订单的情况？
答：2025 年上半年，公司国内订单同比增长 30.36%。在国内订单方面，新能源领域的增长主要来自于风电、储能业务等板块。
在非新能源领域，数据中心业务增速显著。截至 2025年 6 月 30 日，公司在手订单充足，在手订单 75.40 亿元（不含税），同比
增长 14.89%，其中内销在手订单 47.38 亿元，外销在手订单 28.02 亿元。未来，公司将进一步发挥数字化工厂在生产制造上的优
势，持续提升在新能源、数据中心等重点领域的竞争力。同时，加强其他业务板块的拓展，推动公司整体业务不断增长。
问题5. 请问油变海外市场的供需情况？
答：在液浸式变压器海外市场方面，公司去年海外业务实现了显著增长，主要应用于新能源、数据中心等领域，市场前景良好。
今年以来，海外市场需求保持旺盛，订单陆续交付。为把握市场机遇、提升全球供应能力，公司于 2023 年底在武汉基地完成海上风
电变压器工厂的建设，并持续进行产能扩充。目前该工厂具备中、高电压等级油变产品的批量生产能力，可生产中、高电压等级各类
油变产品，涵盖风电、光伏、数据中心等下游，截至公司 2025 年半年报披露日，公司已有 345kV 高电压等级的液浸式变压器发货
。为更好地满足客户需求，在此基础上，公司进一步扩充产能，在武汉基地扩建新的非晶合金铁芯及立体卷铁芯液浸式变压器车间智
能化改造项目，并计划于今年投产。随着全球市场需求的不断扩大以及公司产能的持续布局，该业务板块有望保持较好增长。
问题6. 2025 年“十四五”的收官之年，请问下公司未来对“十五五”的展望？
答：金盘科技自“十三五”期间启动信息化转型，至“十四五”期间全面深入推进数字化转型，实现了企业的全面变革和跨越式
提升。“十四五”期间，公司累计营业收入预计较“十三五”期间增长约 170%，累计归母净利润预计较“十三五”期间增长约 170%
，人均营业收入预计提升约 120%，预计“十四五”末对比“十三五”末集团总人数同比增长约 28%。展望“十五五”，金盘科技的
战略重点将聚焦于全面实现智能制造与全力推进海外市场拓展。我们将以智能制造转型为引擎，全面推动数字化工厂转型升级为人工
智能工厂，进一步提升产能效率、产品质量、研发速度及服务水平。同时，加速全球产业布局，持续提升企业国际竞争力，为股东、
客户和社会持续创造更大价值。
问题7. 未来数据中心供电方案（SST、HVDC、巴拿马电源等）的竞争格局如何，多大的数据中心才会倾向于使用SST？
答：SST架构是在巴拿马电源方案的基础上进一步优化而来，相较于传统 UPS、传统 HVDC 及巴拿马电源架构方案，SST系统可实
现电网交流电至 800V 直流的直接高效转换，有效减少从中压交流电网到直流的转换环节、降低系统损耗、减小供电设备占地面积，
特别适用于 GW 级超大规模绿色数据中心。随着人工智能大模型的发展，算力需求和机架功率密度快速提升，对供电架构的效率、功
率密度和稳定性提出了更高要求，因此在数据中心领域，SST 架构的渗透率有望在未来逐步提升，预计将在超大规模数据中心中得到
更广泛的应用。
问题8. 未来变压器的需求如何，海外国家电网老化是否会增加对变压器的需求？
答：随着人工智能的快速发展，AI 算力需求持续增长，由此带来对电力的巨大需求，变压器作为电力系统的关键设备，其市场
需求预计将持续提升。公司紧紧抓住时代变革的发展机遇，在技术研发、生产模式、服务模式以及新材料、新产品等方面不断创新，
不断提升核心竞争力。此外，海外国家电网基础设施面临设备老化、智能化水平不足等问题，老旧电网改造需求迫切，这也为相关电
力设备带来广阔市场空间。
问题9. 公司的研发实力如何？
答：在产品研发方面，公司已构建深厚的技术积累和成熟的研发团队，能够精准把握技术发展趋势，不断优化产品设计，推动新
技术、新工艺的研发与应用。截至 2025 年 6 月30 日，公司拥有核心技术 130 项，拥有有效专利共 330 项（其中境内发明专利 4
2 项、境外发明专利 10 项、实用新型专利 267 项、外观设计专利 11 项），软件著作权 74 项，商标 43 项。在生产制造模式的
研发方面，公司依托自身数字化团队的专业能力，自主建设了 7 座数字化工厂，实现了数字化转型升级里程碑式的跨越，下一步，
公司将全面推进新一代人工智能制造工厂的建设，不断提升数字化与智能化制造水平。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025090116240311484469846.pdf
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2025-08-29 19:32│民生证券：给予金盘科技买入评级
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金盘科技2025年上半年实现收入31.54亿元，同比增长8.16%；归母净利润2.65亿元，同比增长19.10%，其中Q2单季净利润同比增
长23.39%，环比增长47.07%。受益于新能源、数据中心等下游需求强劲，数据中心业务收入同比大增460.51%，毛利率与净利率分别
达25.87%和8.34%，盈利能力持续提升。海外订单同比增长11.27%，在手订单75.4亿元，同比增长14.89%，国内订单增速超30%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900039535.shtml
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2025-08-29 01:50│图解金盘科技中报：第二季度单季净利润同比增长23.39%
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金盘科技2025年中报显示，公司主营收入达31.54亿元，同比增长8.16%；归母净利润2.65亿元，同比增长19.1%；扣非净利润2.4
6亿元，同比增长16.06%。其中第二季度单季收入18.12亿元，同比增长12.42%；归母净利润1.58亿元，同比增长23.39%；扣非净利润
1.48亿元，同比大增33.06%，盈利增速显著高于收入增速。公司毛利率保持在25.87%，负债率55.72%，财务费用1541.6万元，投资收
益110.56万元。整体业绩呈现稳步增长态势，尤其二季度盈利改善明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000649.shtml
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2025-08-29 01:44│金盘科技(688676)发布上半年业绩，归母净利润2.65亿元，同比增长19.10%
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智通财经APP讯，金盘科技(688676.SH)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入31.54亿元，同比增长8.16%。实现
归属于上市公司股东的净利润2.65亿元，同比增长19.10%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.46亿元，同比增
长16.06%。基本每股收益0.58元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1338131.html
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2025-08-21 15:32│金盘科技(688676)：专职研发团队已开展固态变压器、JST高压直流系统、超级电容柜等前沿技术产品
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格隆汇8月21日丨金盘科技(688676.SH)在互动平台表示，公司持续加大对数据中心电源模块新产品和新技术的研发投入，专职研
发团队已开展固态变压器、JST高压直流系统、超级电容柜等前沿技术产品，以及超大功率不间断电源（UPS）、高压直流模块（HVDC
）等相关研发工作，相关进展情况公司将根据信息披露规则进行披露，具体请留意公司相关公告。
https://www.gelonghui.com/news/5062555
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2025-08-21 12:03│中航证券：首次覆盖金盘科技给予买入评级
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金盘科技受益于AIDC需求爆发，数据中心电源模块业务高速增长，2024年订单同比增长603.68%，近三年收入CAGR达33.2%，成为
核心增长点。公司布局浙江桐乡数字化工厂，研发固态变压器、高压直流系统等前沿技术，强化全球供应能力。非新能源领域收入同
比大增167.4%，对冲新能源下滑，2024年营收同比增长3.3%。海外业务收入同比增68.3%，全球11个生产基地支撑国际化布局。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100016169.shtml
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2025-08-01 17:27│金盘科技(688676)：累计回购3000.84万元公司股份
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格隆汇8月1日丨金盘科技(688676.SH)公布，截至2025年7月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回
购公司股份959,036股，占总股本的比例为0.21%，公司回购股份的成交价格区间为30.31元/股~32.68元/股，成交总金额为人民币300
0.84万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5047658
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2025-08-01 16:17│金盘科技涨6.89%，华安证券二个月前给出“买入”评级
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金盘科技今日涨6.89%，收盘报40.51元。华安证券研报称其外销增长快，数据中心基建扩张，给予“买入”评级，盈利预测准确
度78.25%。华鑫证券臧天律团队预测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025080100026862.shtml
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