公司报道☆ ◇688663 新风光 更新日期：2025-11-05◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-04 20:00│新风光(688663)2025年11月4日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1.请介绍一下公司三季报经营情况？
答:2025年1-9月份，公司实现营业收入12.17亿元，同比减少6.62%；实现利润总额9,422万元，同比减少35.98%；实现归母净利
润8,303万元，同比减少33.54%；1-9月份综合毛利率为23.12%，上年同期为24.46%，同比下降1.34个百分点；2025年1-9月份，公司
实现签单23.59亿元，同比增长18.24%；发货总额19.95亿元，同比增长36.39%。
2.公司三季报业绩下滑的原因及下一步应对措施？
答:（1）公司前三季度利润同比下滑，一是由于新能源上网电价市场化改革政策影响，SVG产品客户为规避电价波动带来的亏损
风险，在上半年签单后选择推迟或暂缓项目并网进度，导致安装调试工作延迟，相关收入确认明显减少。由于SVG产品收入占比较高
，该因素对1-9月份整体利润影响较大。二是市场竞争加剧，公司主要产品面临价格下行压力，产品毛利率有所降低，进一步压缩利
润空间，导致利润同比减少。（2）公司采取的应对措施：一是持续推进年初制定的降本增效方案；二是持续优化产品设计，推动技
术降本，加大新产品投入，加快研发进程；三是优化产品结构，一方面加大对中小企业的开发力度，提供更灵活的销售政策和售后服
务；另一方面拓展不同行业客户，公司在数据中心、工业自动化、国网等行业的市场占比较低，后续将加强在这些领域的客户拓展，
通过多元化客户结构降低对单一客户类型或行业的依赖，提升收入稳定性。公司已制定四季度激励考核机制，激发各事业部积极性，
力争在收入确认、订单落地及发货等方面实现追赶，努力完成今年业绩指标。
3.风电光伏电站可以接入电压等级11KV、 22KV、35KV等，不同电压等级的风光电站一般都需要配备SVG吗？ SVG还可以调整电压
，其调压的幅度不能太大，有一定的调压范围？
答:风光电站这种新能源场站一般都需要配置SVG补偿，SVG容量一般占场站装机容量的20%-30%；SVG可以补偿无功、补偿功率因
数、调整系统电压，在新能源场站SVG一般工作在AVC模式，由现场AVC（自动电压控制系统）给SVG下发指令，进行无功、电压调节，
其调压范围与电网内阻抗有关。
4.在可控核聚变领域，公司技术已取得了广泛的应用还是初步应用的探索阶段？
答:公司在可控核聚变领域正处于初步应用的探索阶段。公司最早于2006年参与等离子体控制电源供应（为当时第一台设备提供
电源），凭借20余年技术储备、积累及人员稳定性，具备相关业务基础。报告期内，公司依托在电力电子领域的核心技术优势和深厚
积淀，积极投身于核聚变产业链相关环节的准备与研究工作。公司深化产学研协同，积极对接中国科学院等离子体物理研究所等行业
先行企业，围绕等离子体控制电源、超导磁体供电与控制系统等关键电源装备领域的业务合作与技术适配性，展开深入、务实的交流
研讨，旨在精准把握聚变装置对电源系统的极端要求，为未来可能的深度参与奠定技术与合作基础。同时，公司申请加入了“聚变产
业联盟”，将核聚变能源相关的高端电源装备业务提升至公司整体战略发展层面的重要组成部分，未来有望取得更多突破和进展。
5.介绍一下储能行业当前特征、技术路线及公司未来布局？
答:（1）当前储能行业呈现两大核心特征：一方面低价模式下持续内卷；另一方面国外需求加速，电芯价格小幅上涨。 （2）技
术路线趋势：国内主流厂家仍主推集中式交流侧储能系统，但该系统存在“直流侧需并联电芯、易产生环流且交流侧无法检测”的技
术短板；行业已形成共识，未来级联式和组串式技术路线可能逐渐成为主流。 （3）公司布局：公司致力于在级联产品线上打造特色
，已增加BMS系统和EMS系统，聚焦“3S”业务；在工商业储能领域取得IEC认证，产品线齐全，涵盖工商业储能261kWh小柜、集中式
储能PCS、2.5MW液冷新产品，所有产品均取得检测报告且有应用案例；未来将重点拓展工商业储能、大型储能的海外市场。
6.2025年前三季度，贵公司主要产品在数据中心的应用进展？
答:公司主要产品在数据中心领域取得了积极进展。公司的SVG产品已成功应用于多家头部企业的数据中心项目，涵盖互联网科技
企业、大型云数据中心以及通信运营商等。公司SVG产品凭借毫秒级动态响应能力，能迅速匹配数据中心负载的快速波动，还能精准
治理谐波，为数据中心的精密设备提供纯净供电波形，且可根据不同数据中心的实际情况定制灵活的配置方案。这些优势使得产品在
保障数据中心供电稳定性、降低能耗等方面获得客户的高度认可，成为支撑AI算力集群及大规模数据处理的关键基础设施之一。 随
着“东数西算”战略的深入推进以及AI技术发展带来的算力需求爆发，数据中心对高效供电系统的需求持续增长，公司产品在该领域
的市场空间有望进一步拓展。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76183688663.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-03 07:30│华金证券：首次覆盖新风光给予买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
新风光2025年前三季度营收12.17亿元，同比降6.62%；归母净利润0.83亿元，同比降33.55%，主因新能源项目并网延迟及产品价
格下行。但签单额达23.59亿元，同比增长18.24%，发货额增长36.39%，四季度业绩有望改善。Q3毛利率升至26.1%，环比提升4.7个
百分点，显示成本与结构优化成效。公司聚焦高压级联储能、工商业储能、固态变压器及核聚变电源等新兴领域，技术优势明显，已
与华为数字能源战略合作，拓展数据中心、零碳园区等场景。
https://stock.stockstar.com/RB2025110300001677.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-26 20:00│新风光(688663)2025年10月26日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、公司2025年前三季度经营情况
2025年1-9月份，公司实现营业收入12.17亿元，同比减少6.62%；实现利润总额9,422万元，同比减少35.98%；实现归母净利润8,
303万元，同比减少33.54%；1-9月份综合毛利率为23.12%，上年同期为24.46%，同比下降1.34个百分点；2025年1-9月份，公司实际
实现签单23.59亿元，同比增长18.24%；发货金额19.95亿元，同比增长36.39%。
前三季度利润端同比降幅较大，一是由于新能源上网电价市场化改革政策影响，SVG产品客户为规避电价波动带来的亏损风险，
在上半年签单后选择推迟或暂缓项目并网进度，导致安装调试工作延迟，相关收入确认明显减少。由于SVG产品收入占比较高，该因
素对1-9月份整体利润影响较大。二是市场竞争加剧，公司主要产品面临价格下行压力，产品毛利率有所降低，进一步压缩利润空间
，导致利润同比减少。
为应对该情况，公司已采取多项措施：一是持续推进年初制定的降本增效方案；二是持续优化产品设计，推动技术降本，加大新
产品投入，加快研发进程；三是优化产品结构，一方面加大对中小企业的开发力度，提供更灵活的销售政策和售后服务；另一方面拓
展不同行业客户，公司在数据中心、工业自动化、国网等行业的市场占比较低，后续将加强在这些领域的客户拓展，通过多元化客户
结构降低对单一客户类型或行业的依赖，提升收入稳定性。公司内部将在四季度强化季度激励考核机制，激发各事业部积极性，力争
在收入确认、订单落地及发货等方面实现追赶，努力接近或达到去年同期业绩水平。
二、问题交流环节
问：136号文出台后对电价变化产生影响，公司有风电产品和光伏产品，从这两类业务分化来看，市场情况是否存在差异？两类
业务的发展趋势是否一致？
答：风电在市场上整体影响不大；光伏在二季度和三季度建设过程中受投资回报期过长影响，部分企业观望导致多个项目停滞，
自9月份起，各省政策陆续落地，光伏市场逐步回暖，三季度后半段出现工商业领域出货高潮。
光伏行业抗风险能力较强，历史上曾经历补贴取消、限电等波动。当前投资收益率趋于区域稳定且有新兴行业支撑，产业链通过
储能电站设备补充缓解压力；今年储能电站建设增多，已核准光伏项目陆续开工，预计全年SVG销量台数仍将增长。许多大型集团为
完成年度收入目标，需在12月底前实现项目并网结项，公司近期设备发货紧张，业主普遍反映供货压力较大。
2.问：公司在电源领域进行了较多布局，能否进一步介绍相关新业务情况？
答：公司新业务重点为核聚变及核聚变电源业务，具体情况如下：（1）技术与历史基础：公司最早于2006年参与等离子体控制
电源供应（为当时第一台设备提供电源），凭借20余年技术储备、积累及人员稳定性，具备相关业务基础；（2）最新进展：自2025
年6、7月份起将该业务列为重点推进方向，目前进展顺利。
3.问：能否介绍公司在核聚变及核聚变电源业务领域的核心优势？
答：公司在该领域的核心优势主要体现在三方面：（1）技术积累深厚：公司成立40余年，长期专注电力电子行业，高度重视与
高校及科研机构合作，曾与中科院等相关科研机构持续合作，具备解决专用电源问题的能力与基因。（2）团队稳定性强：2006年参
与EAST装置等离子体快速控制电源研制的工程师及技术人员至今仍在公司任职，保障技术延续性与对接效率。（3）专项推进力度大
：公司高度重视核聚变业务未来发展，已专门成立专项团队推进相关电源业务。
4.问：主业方面，三季度表现相对偏低，同时存货增速较快，合同负债也创下历史新高，呈现“存货与合同负债双高”现象。应
如何理解背后的财务逻辑？对未来四季度主业经营预期如何？
答：（1）财务逻辑：今年公司主业有两大核心趋势——一是主动放弃大量低毛利订单签约；二是受市场及政策因素影响，尽管1
-9月签单增长良好，但客户发货及收入确认节奏较往年放缓（如SVG产品客户因电价波动推迟并网，导致收入确认减少），最终拖累1
-9月业绩。
（2）未来预期：公司将加快与已签约、已发货客户的沟通，推进安装调试进度以加速收入确认；同时进一步优化客户结构，提
升客户多样性，降低单一客户和行业对业绩波动的影响。
5.问：供应链方面，此前SVG产品、逆变器较多使用海外供应链，随着贸易壁垒加剧，公司在供应商替换（包括IGBT、电感电容
的国产化）方面是否有可预期的变化？
答：目前公司供应链国产化已无短板，具体情况如下：（1）IGBT国产化：早期国产IGBT存在问题，公司SVG产品曾主要采用英飞
凌、日本富士产品；近年国产IGBT技术进步明显，国内头部企业产品已可完全替代进口主流品牌，且国家及国央企明确要求优先采用
国产器件，国外品牌为维持中国市场份额也主动降价。（2）其他器件国产化：早在几年前，公司已启动控制芯片国产化替代方案，
经多年小批量验证，国产控制芯片现已成熟无技术障碍；主回路中的电感、电容及散热系统风扇原本即为国产化产品，当前进口供应
链对公司产业的影响已基本消除。
6.问：公司储能业务最近增速较快，目前对市场有何感受？
答：（1）当前储能行业呈现两大核心特征：一方面低价模式下持续内卷；另一方面国外需求加速，电芯价格小幅上涨。
（2）技术路线趋势：国内主流厂家仍主推集中式交流侧储能系统，但该系统存在“直流侧需并联电芯、易产生环流且交流侧无
法检测”的技术短板；行业已形成共识，未来级联式和组串式技术路线可能逐渐成为主流。
（3）公司布局：公司致力于在级联产品线上打造特色，已增加BMS系统和EMS系统，聚焦“3S”业务；在工商业储能领域取得IEC
认证，产品线齐全，涵盖工商业储能261kWh小柜、集中式储能PCS、2.5MW液冷新产品，所有产品均取得检测报告且有应用案例；未来
将重点拓展工商业储能、大型储能的海外市场。
7.问：三季度业绩未达预期主要是部分订单未能确认收入，请问这一影响因素在四季度是否会有改善？公司对四季度业绩是否有
信心实现好转？
答：三季度业绩未达预期的核心因素（项目最终验收延迟、电网接入
问题、光伏项目延期并网导致订单未如期确认收入）在四季度将显著缓解。公司已制定具体政策推进项目结项，多数项目的客户
节点、技术测试节点均与“元旦前完成”相匹配，因此四季度业绩会有明显改善，这一趋势确定。
8.问：公司如何看待当前市场上较为热门的固态变压器（SST）技术？公司在该领域是否有相关研发或市场布局？
答：（1）技术认知与储备：固态变压器（SST）虽近年才广泛提出，但公司曾有相关技术预研和产品沉淀，过去受高频变压器材
料（体积大、功耗高、效率低）等关键技术限制，SST落地难度大；如今碳化硅元器件技术成熟且成本大幅下降，技术短板已逐步消
除，实现可能性显著提升。（2）应用场景与布局：公司明确两大重点应用场景——一是数据中心，二是新能源汽车及特种新能源卡
车充电设备。（3）研发与合作：公司正与浙江大学、清华大学、西安交通大学等电气领域权威高校的专家团队深入对接，寻求技术
合作；除SST外，特种电源产品已处于实验阶段，且已有订单并正在交付。（4）产品规划：预计明年推出一款成熟、可靠、具备市场
竞争力的固态变压器产品，目前已在技术、市场端投入大量资源打磨产品。
9.问：公司海外市场的拓展情况？
答：公司产品目前已进入全球70个国家，此前未设立专门海外事业部，主要通过国内代理商、总承包商及EPC厂家带动出口；公
司海外事业部，已启动海外网站建设、参加国际展会，并积极拓展海外经销商/代理商网络。自去年起，海外客户来访数量显著增加
，直接带动业绩增长，但当前增长尚未达预期目标；计划在2026年进一步加大海外事业部投入，加强海外市场开发力度。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/75246688663.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-26 06:07│新风光（688663）2025年三季报简析：净利润同比下降33.55%，存货明显上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
新风光2025年三季报显示，营收12.17亿元，同比降6.62%；归母净利润8303万元，同比降33.55%，单季利润降幅达50.39%。毛利
率、净利率分别下滑5.48、28.41个百分点，三费占比升至11.93%。存货同比大增78.9%，应收账款/利润达590.96%，现金流压力显现
。尽管ROIC中位数12.55%表现尚可，但业绩依赖营销驱动，需关注可持续性。不过公司在储能、变频、智能电网等领域技术研发进展
显著，推出构网储能、高压变频器、SSC等新产品，获多项专利。
https://stock.stockstar.com/RB2025102600001725.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-24 20:20│新风光(688663)发布前三季度业绩，归母净利润8303万元，同比下降33.54%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，新风光(688663.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收12.17亿元，同比下降6.62%;归母净利润8
303万元，同比下降33.54%;扣非净利润7899.6万元，同比下降29.79%;基本每股收益0.60元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359622.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-10 15:44│新风光(688663)：正在积极参与可控核聚变的电源项目
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇10月10日丨新风光(688663.SH)在投资者互动平台表示，公司正在积极参与可控核聚变的电源项目，并与相关科研机构及
项目公司保持密切联系。公司将可控核聚变相关电源业务提升至公司战略高度，设立专门的部门，由副总工程师亲自带领团队进行技
术攻关，以提供符合核聚变要求的相关产品。
https://www.gelonghui.com/news/5093787
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-11 17:44│新风光(688663)2025年9月11日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1.新风光在2025年上半年技术研发方面取得了哪些关键成果？
答:投资者您好！2025年上半年，公司在技术研发上成果显著。在储能技术领域，完成了构网储能技术开发，能更好适配风光大
基地项目，且在高温防爆储能解决方案上取得进展，可应用于极端环境项目。变频节能技术层面，新一代高压四象限变频器成功推出
，能有效提高能耗效率，引领矿山行业关键设备国产化替代。推出高度集成化的永磁同步变频一体机（单轨吊专用），解决复杂环境
适应性难题，契合电驱化与高效永磁升级趋势。此外，在智能电网设备研发上，静止同步调相机（SSC）已推出，后续有望在电网稳
定性维护中发挥重要作用。在专利和知识产权方面，公司新获得发明专利7项，实用新型专利10项，软件著作权6项。截至2025年6月3
0日，公司拥有授权专利375项（其中发明专利104项），计算机软件著作权111项。感谢您的关注！
2.公司在2025年上半年业务拓展中，市场份额有怎样的变化？
答:投资者您好！2025年上半年，公司积极拓展业务，市场份额呈现出积极变化。海外市场拓展成果突出，通过多种模式建设销
售网络，海外项目签单同比增长33.79% ，多个项目投运后获得客户好评，进一步打开了国际市场，为市场份额提升奠定基础。在国
内，深耕重点行业，持续挖掘潜在需求，巩固了在电能质量监测与治理、电机驱动与控制等传统优势业务领域的市场地位。感谢您的
关注！
3.请问新风光与华为数字能源技术有限公司的战略协议有哪些具体内容，具体合作方向在哪块？
答:投资者您好！公司与华为数字能源的合作主要聚焦于新能源构网型储能和智能电网领域。具体而言，双方在技术研发层面展
开深度协同，重点布局构网型储能系统的核心装备开发，该技术方向旨在提升储能系统对电网的主动支撑能力，解决新能源大规模接
入带来的稳定性挑战。此外，合作还延伸至智能电网的前沿技术探索，通过整合华为在数字化能源管理领域的优势与新风光在电力电
子变换技术上的积累，共同推进电网智能化升级。感谢您的关注！
4.公司在4.10公告回购金额为4499万元，9月份公告回购金额还是4499万元，将近5个月没有回购，为什么公司不发布回购完成公
告?
答:投资者您好！公司回购股份计划时间为2024年12月23日至2025年12月22日，回购资金总额不低于3000万元，不超过6000万元
。公司近几个月回购金额未发生变化，主要是由于在这期间，公司持续对市场行情进行密切监测与分析，回购股份的决策需要综合考
虑多方面因素，如股价走势、市场流动性以及公司资金安排等。公司会在回购期限结束或者达到预定的回购金额上限后，根据实际情
况发布回购完成的公告。在此期间，公司会严格按照相关法律法规履行信息披露义务，及时向市场传递最新动态。感谢您对公司的关
注，我们会继续按照规定披露回购进展情况。
5.2025年上半年，贵公司主要产品在数据中心的应用进展？
答:投资者您好！2025年上半年，公司主要产品在数据中心领域取得了积极进展。公司的SVG产品已成功应用于多家头部企业的数
据中心项目，涵盖互联网科技企业、大型云数据中心以及通信运营商等。公司SVG产品凭借毫秒级动态响应能力，能迅速匹配数据中
心负载的快速波动，还能精准治理谐波，为数据中心的精密设备提供纯净供电波形，且可根据不同数据中心的实际情况定制灵活的配
置方案。这些优势使得产品在保障数据中心供电稳定性、降低能耗等方面获得客户的高度认可，成为支撑AI算力集群及大规模数据处
理的关键基础设施之一。 随着“东数西算”战略的深入推进以及AI技术发展带来的算力需求爆发，数据中心对高效供电系统的需求
持续增长，公司产品在该领域的市场空间有望进一步拓展。感谢您的关注！
6.贵司今年增资控股的兖州东方机电有限公司主要产品及经营情况如何？
答:投资者您好！2025年公司以“增资扩股+收购股权”方式取得兖州东方机电有限公司52.83%股权。东方机电一直专注于通用防
爆电器与自动化产品系列技术的研发设计制造和服务，在矿山供配电领域具有三十余年的技术积累，在矿用开关柜、防爆开关、防爆
变压器、电气控制系统领域具有丰富的技术开发设计经验和市场资源，2025年东方机电实现营业收入1.29亿元，利润总额631.68万元
。感谢您的关注！
7.公司在新产品方面，有什么布局和行动吗？
答:投资者您好！公司设立“新产品开发部”，加大关键核心技术和新产品的开发力度，积极推动可控核聚变电源、SST（固态变
压器）、铁路电气化牵引等产品的开发，寻求新的增长空间，不断提升公司的技术实力和市场竞争力。持续加大研发投入，强化在新
技术领域的创新能力，通过产学研协同夯实技术基础，并完善业务生态圈布局，为新产品商业化落地提供支撑。感谢您的关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/72584688663.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-27 01:34│图解新风光中报：第二季度单季净利润同比下降16.58%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
新风光2025年中报显示，公司主营收入达8.7亿元，同比增长6.57%，但归母净利润为6016.57万元，同比下降23.7%，扣非净利润
同比下降23.43%。第二季度单季收入4.75亿元，同比增长2.56%，归母净利润3207.32万元，同比下降16.58%。公司毛利率为21.95%，
负债率58.86%，财务费用为负467.81万元，显示财务成本为负。整体营收保持增长，但净利润大幅下滑，需关注盈利质量与成本控制
。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700002062.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-30 11:27│瑞普电气中标新风光电子科技股份有限公司高压交流接触器采购项目
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国力股份全资子公司瑞普电气中标新风光电子812万元高压交流接触器项目，产品为12kV、160A-630A的JCZ5系列真空接触器，具
备高绝缘、长寿命等优势，广泛应用于电力及新能源领域。瑞普电气依托国力股份核心技术，提供高压大电流解决方案，助力经济发
展。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1053820
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-30 17:18│新风光(688663)：拟397.70万元收购东方机电2.832%股权
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇5月30日丨新风光(688663.SH)公布，为增强公司对子公司的控制力，提高运营和决策管理效率，降低管理成本与控制风险
，实现公司整体资源的优化配置，根据东方机电截至2025年3月31日净资产11,902.79万元，经交易各方协商确定，公司拟使用自有资
金397.70万元收购李睿等23名自然人股东持有的东方机电2.832%股权。收购完成后，公司合计持有东方机电52.832%股权。
https://www.gelonghui.com/news/5013403
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-29 19:18│图解新风光一季报：第一季度单季净利润同比减30.47%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
新风光2025年一季度营收3.96亿元，同比增长11.81%，但归母净利润和扣非净利润均下降30.47%，毛利率为22.64%，负债率55.0
2%，财务费用为负。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900037176.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-29 18:54│新风光(688663)：一季度净利润2809.25万元 同比下降30.47%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月29日丨新风光(688663.SH)公布2025年一季度报告，公司实现营业收入3.96亿元，同比增长11.81%；归属于上市公司股
东的净利润2809.25万元，同比下降30.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2772.01万元，同比下降30.47%；基本
每股收益0.20元。
https://www.gelonghui.com/news/4993850
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-10 20:00│新风光(688663)2025年4月10日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、2024年度公司经营业绩介绍
2024年，公司实现营业收入19.18亿元，同比增长12.75%；实现归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，同比增长5.27%。截至20
24年末，公司总资产30.15亿元，同比增长9.44%；净资产13.82亿元，同比增长8.53%；经营活动现金净流量2.39亿元；资产负债率53
.64%。基本每股收益1.25元，扣非后每股收益1.22元；研发费用占营业收入比例为4.51%。
二、互动交流环节
问题1：公司对2025年整体产品市场情况如何看？
答：（1）变频器产品市场方面：一是国家批复“三个8千万”火电项目的建设，火电作为新风光的优势应用行业会带来新的市场
增长机会；二是电机能效提升方面，老旧电机改造，之前主要使用进口变频器，现在逐渐接受国产产品；三是钢铁、铝等高能耗企业
面临电机能耗考核，国家要求使用IE4低能耗电机，永磁同步电机和变频器天然耦合，可带来增量；四是高速风机，磁悬浮的高速风
机，大型工程空调的压缩机现在都变成了高速风机，输出频率高，技术门槛比较高，新风光具备一定优势的竞争力。（2）SVG产品市
场方面：一是今年国家发改委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，在4.30和5.
31两个时间节点，市场处于火爆的状态；二是国家鼓励农村、公共建筑铺设光伏板的政策为SVG产品带来新的市场需求；三是国家倡
导零碳园区建设、源网荷储建设均为SVG产品带来新的增量市场；四是2025年风电装机量会持续增加，沙戈荒大基地建设对大容量SVG
的需求也会增加。因此，2025年整体产品市场情况是比较乐观的。
问题2：公司产品如何应用在数据中心领域？
答：公司可为数据中心提供高、低压变频器、应急电源、低压APF和低压SVG产品。具体应用上来说，一是数据中心的环控系统即
冷水机组对高压变频器的需求比较强劲，二是低压谐波治理产品，公司对于低压APF和低压SVG产品一直有技术储备和相关的资质认证
，由于公司的销售体系，之前没有把这两个产品作为销售的重点方向，对于公司来说没有技术门槛和技术障碍。三是应急电源产品，
目前数据中心大部分应急电源采用的是铅酸电池或者柴油发电机，存在排放效率、安全、污染问题，为了保证数据中心的安全可靠运
行，可通过双回路供电，加上应急电源解决，应急电源会成为数据中心的刚需产品。
问题3：今年公司储能产品毛利率会有提升吗？
答：今年储能的毛利率预计会有所提升，公司对储能产品的定位重点还是高压级联、PCS产品、工商业储能，通过调整销售结构
提高毛利率。另外，PCS产品随着规模的增加放量，会产生规模效应，PCS产品毛利率有比去年提高的趋势。
问题4：请问电网招标的电压等级是多少？功率段大概是什么范围？
答：电网招标的电压等级分为10千伏和35千伏，其中35千伏应用于配网和变电站。此外，系统中也会使用66千伏。功率等级大致
从5兆到几十兆，功率段分布较宽。
问题5：请问高压级联储能系统相比集中式系统在效率和市场认可度上有何优势？效率提升大概是多少？
答：高压级联储能系统相比集中式系统在效率上大约提升2%到3.5%。另外，高压级联系统对电池更友好，解决电池的热失控问题
，具有更高的安全性，且占地面积较小，建设成本也更低。
问题6：请问公司目前出海的布局情况如何？
答：2025年，公司积极布局海外市场，一方面通过原有代理商扩大规模，另一方面公司积极走出去，参加国外展会，发展国外代
理，签约国外优质代理商，在海外推广新风光品牌。目前海外市场的进展达到预期。
问题7：请问公司今年有哪些新产品推出？
答：一是静止同步调相机（SSC），在未来的电网里面属于刚需产品，它可以代替传统的调相机（SC），解决SC产品运维复杂、
成本高、功率损耗等难题，SSC替代SC是一个发展趋势。随着高比例大容量新能源接入带来的电网不稳定性，电网对静止同步调相机
的需求逐渐会变成刚需，特别是在西部等新能源渗透率比较高的区域。随
|