公司报道☆ ◇688503 聚和材料 更新日期：2026-04-05◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-01 12:01│东吴证券：给予聚和材料买入评级
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东吴证券给予聚和材料买入评级。公司2025年营收145.9亿元，银浆市占率保持领先，N型产品占比超89%。公司加速导入新技术
，并拟收购韩国SKE空掩膜业务以拓展半导体版图，预计2026年启动上海基地建设。尽管2025年利润微增且计提减值，但费用率优化
、银价上涨支撑毛利。机构维持买入评级，预测2026-2028年归母净利润分别为5亿、6.5亿、8.1亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100019912.shtml
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2026-03-31 09:09│国金证券：给予聚和材料买入评级
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国金证券给予聚和材料买入评级。公司2025年营收145.93亿元，净利4.20亿元，符合预期。虽销量因银耗下降微跌，但通过优化
产品及海外销售占比提升，四季度毛利率与净利率显著回升。海外收入大增超129%，占比超10%。公司正通过收购SKE业务进军半导体
掩膜版领域，完成国资备案，有望打开第二增长曲线。预计2026-2028年盈利将持续增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100019236.shtml
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2026-03-31 02:15│图解聚和材料年报：第四季度单季净利润同比增长5968.52%
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聚和材料2025年年报显示，全年主营收入145.93亿元，同比增长16.86%，归母净利润4.2亿元，微增0.4%。第四季度表现尤为亮
眼，单季营收39.52亿元，同比大增48.49%；单季归母净利润达1.81亿元，同比暴增5968.52%，扣非净利润增长541.01%。不过，公司
全年扣非净利润下滑3.77%，毛利率维持在7.32%，负债率为58.26%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100005114.shtml
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2026-03-30 21:10│聚和材料(688503)：2025年净利润同比增长0.40% 拟10派4.32元
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格隆汇3月30日丨聚和材料(688503.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入145.93亿元，同比增长16.86%；归母净利润
4.20亿元，同比增长0.40%；扣非归母净利润3.90亿元，同比下滑3.77%。对全体股东10派4.32元。
https://www.gelonghui.com/news/5199672
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2026-03-30 20:00│聚和材料(688503)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司在半导体领域整体的规划和布局
A：半导体材料方面，公司积极响应国家半导体自主可控的战略目标，计划通过境外收购及自主组建团队等方式布局半导体材料
领域，未来将依托自有研发平台、产业化经验及运营能力，加速推动半导体材料在国内的本土创新、量产及市场应用，开拓半导体材
料第二成长曲线。
首先，公司成立聚光芯材微电子(上海)有限公司，主要聚焦空白掩模基板业务。2025年9月10日，公司发布《关于签署收购境外
公司股权协议暨开展新业务的公告》，计划与韩投伙伴以自有或自筹资金680亿韩元现金收购SKE空白掩模相关业务部门；2025年12月
1日，SKE已按照协议约定，通过分立方式设立目标公司Lumina Mask株式会社；2026年1月29日，聚光芯材微电子(上海)有限公司与韩
国SKE签署《股份转让协议之补充协议》，作为SPC主体收购标的股份。2026年3月13日，本次交易已就境外直接投资(ODI)事项，分别
完成国家发展和改革委员会、商务部、国家外汇管理局上海市分局的备案及登记程序。《股份转让协议》约定的相关交割先决条件有
序推进中，双方已按照协议约定推进交割相关工作。完成收购后，公司计划在上海建设生产基地，开展本土化产能扩张。
其次，公司于2026年2月28日注册成立上海聚芯光新材料有限公司，未来聚芯光将聚焦半导体光刻材料领域，并与空白掩模基板
业务协同发展，致力于共同推动国内半导体关键核心材料的研发与产业化，打造半导体材料平台公司。
2、公司在半导体板块或空白掩模版客户的导入情况？
A：公司所收购的空白掩膜版业务主要在SKE 体系孵化，通过多年工艺积累，已建立领先的技术能力，关键性能指标上明显优于
竞争对手，有助于提升生产节拍、简化工艺控制，从而降低成本、提升产品品质。目前产品已通过SK海力士、TMC、新锐光、迪思微
、中微掩模等国内外半导体客户验证并实现量产销售。
市场拓展与客户验证方面，公司采取“韩国产品先行验证，国内产能承接替代”策略，目前已与国内多家Fab厂及第三方掩膜版
厂完成技术交流，待公司完成收购整合后，将优先使用韩国生产的空白掩膜版开展为期至少半年的质量与一致性验证，待国内工厂投
产后实现导入。尽管半导体行业对新供应商导入持谨慎态度，且切换成本较高，但在供应链安全的背景下，国内客户对本土高端空白
掩膜版有强烈的国产化需求。公司将通过解决“卡脖子”问题的供应链安全优势，实现一定程度的进口替代；随后依靠产品力、服务
、交付周期及性价比与海外巨头竞争，突破更高市场份额。整体而言，公司战略稳健，不盲目激进，致力于先解决国内“有无”问题
，再追求质量的提升。
3、近期银价波动较大，公司应对策略及其对经营情况的影响。
A：首先，光伏导电浆料产品一般采用“银价+加工费”模式定价。近期白银价格呈现宽幅震荡趋势，且波动幅度显著大于加工费
水平，因此下游电池客户更关注银价波动，更多通过择时下单的方式降低金属化成本。同时，在白银大幅涨价的背景下，银浆行业资
金压力明显增加，相关财务费用相应提升，回款压力加大，行业双寡头格局逐步显现。公司采取跟随定价策略，整体与行业平均水平
保持一致，因此银价大幅波动在经营层面将进一步放大公司的供应链及资金优势。
为应对原材料价格波动对公司经营带来的不利影响，公司已搭建专业衍生品团队，针对生产经营相关的原材料，开展白银期货期
权合约、白银租赁等业务对冲银价的波动的影响。
4、光伏行业铜代银趋势明确，公司贱金属浆料最新的进展情况。
A：远期来看，当光伏装机量迈向TW级别后，行业年白银消耗量很可能会高达1万吨以上，而全球白银年总产量（含回收）仅约3
万多吨，且大多数为伴生矿，资源稀缺性或导致白银成为制约行业发展的关键瓶颈。基于对长远趋势的预判，公司多年前便开始布局
少银化及去银化方案，相继推出银包铜浆、纯铜浆及银镍浆等产品，其中铜浆方案为行业首创，成功突破铜高温氧化抑制难题，致力
于推动光伏行业“减银-替银-无银”的技术演进历程，为光伏行业的降本增效贡献力量。
目前公司已对接主流一体化组件客户及配套设备厂商，同步完善铜浆、银包铜浆产品的专利布局，针对不同技术路线、不同客户
诉求定制开发产品，全面掌握材料配方、设备匹配、工艺参数的Know-how。报告期内，公司铜浆、银包铜浆在多轮可靠性测试中性能
均表现优异，并已实现小批量出货，随着行业降本诉求加速，叠加终端电站业主接受意愿提升，预计2026年银包铜浆、纯铜浆出货量
有望超过百吨。
5、公司在北美市场的客户开拓情况如何。
A：海外市场对专利保护要求较高，公司此前通过对三星SDI及日本昭荣的两次专利收购，已构建全球领先的光伏银浆技术专利池
，未来在全球范围内均不会产生任何专利侵权问题。具体来看，公司于2020年收购三星 SDI 在光伏导电浆料领域的所有资产，其中
包含2019年三星 SDI 与杜邦之间的专利交叉许可协议，双方及其关联公司有权在全球范围内非独占、可转授权使用协议附件列明的
厚膜浆料专利；2021年公司与日本昭荣化学签署《专利购买协议》，与贺利氏共同拥有昭荣光伏浆料相关专利权，其中公司拥有51%
的权利份额。
公司此前光伏导电浆料已批量出货至北美等国家，会针对客户所需的不同应用场景、不同量级订单、不同技术路线进行报价和技
术匹配，提供全套金属化解决方案，由于其对光伏导电浆料的技术和售后服务要求更高、进入壁垒更高、对成本较不敏感，因此加工
费和单位用量通常都高于国内主流客户。
6、空白掩膜基板市场空间、竞争格局、技术难度，以及公司对该业务未来市场份额的规划与展望。
A：市场空间方面，在半导体自主可控要求的推动下，国内厂商正以DUV空白掩膜版为战略突破口，加速推进中高端分步配套空白
掩膜版的国产替代进程。我国对空白掩膜版的需求增速显著，根据灼识咨询测算，2024年国内空白掩模板市场规模为29亿元，预计20
29年增长至76亿元，2025-2029年的复合年均增长率达25.1%。未来随着芯片工艺节点持续缩小、特色工艺发展、AI 与先进封装等应
用涌现，以及客户定制化需求增加，将进一步刺激芯片设计需求，进而带动空白掩模板需求高速增长。
竞争格局方面，目前我国快速增长的终端用量需求与国内相对较低的产能供给之间存在明显缺口，为国产替代提供明确市场空间
，目前DUV环节空白掩模板国产化率为0%，尚无企业实现突破，大于130 nm环节，国内仅有少数公司具备极少量工艺数据，竞争参与
者较少。
技术难度方面 ，空白掩模板生产对精度要求极高，目前韩国生产基地为最高级别洁净车间，洁净度达Class 1水平；核心生产流
程包含四大关键环节，从玻璃基板清洗、镀膜、涂光刻胶到最终测量，每个环节对设备精密程度与工艺复杂程度的要求均极为严苛。
未来公司计划吸收消化相关技术并在国内进行产业化放大，同时持续投入研发，向更高精度的技术节点领域突破，形成全工艺产
品矩阵。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/82492688503.pdf
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2026-03-09 20:02│聚和材料：3月5日高管敖毅伟减持股份合计3.9万股
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聚和材料（688503）于3月5日发生高管减持，董事敖毅伟减持3.9万股，占总股本0.0161%。减持当日公司股价上涨0.13%，收盘
报90.2元。近期资金面显示，该股近5日融资与融券余额均呈净流出态势。机构方面，近90天内共有7家机构给予评级，其中5家买入
、2家增持，平均目标价为57.82元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026030900030544.shtml
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2026-02-27 21:57│聚和材料(688503)业绩快报：2025年归母净利润4.09亿元，同比减少2.15%
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聚和材料(688503)发布2025年度业绩快报，全年实现营业收入145.99亿元，同比增长16.91%；归母净利润4.09亿元，同比下降2.
15%；扣非净利润3.81亿元，同比下降6.04%。公司受益于光伏导电浆料行业竞争格局优化，市场份额持续提升。但受下游电池环节竞
争加剧及部分客户回款不及预期影响，公司计提坏账损失，对利润造成一定影响。报告期末，公司总资产达119.80亿元...
https://www.gelonghui.com/news/5176921
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2026-02-09 09:45│异动快报：聚和材料（688503）2月9日9点43分触及涨停板
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聚和材料（688503）2月9日9点43分触及涨停，所属光伏设备行业上涨，领涨股为该股。公司主营光伏材料及异质结电池（HJT）
技术，当日光伏概念、HJT概念及5G概念分别上涨2.83%、2.52%和1.69%。资金流向显示，2月6日主力资金净流出3107.47万元，游资
净流入498.23万元，散户净流入2609.24万元。近五日资金呈现净流入态势，市场关注度持续提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026020900003548.shtml
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2026-01-27 18:27│聚和材料(688503)：股东常州鹏季拟减持不超1.2297%股份
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格隆汇1月27日丨聚和材料(688503.SH)公布，近日，公司收到股东常州鹏季发来的《股份减持计划告知函》，因自身资金需求，
常州鹏季计划通过集中竞价、大宗交易的方式减持，合计减持股份数不超过297.63万股，即不超过公司总股本的1.2297%，减持期间
为自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施。具体减持价格按减持实施时的市场价格确定，但不低于公司首次公开发行股票
的发行价。
https://www.gelonghui.com/news/5158213
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2026-01-23 15:38│聚和材料涨5.47%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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聚和材料今日上涨5.47%，收报81.93元。东吴证券研究员曾朵红、郭亚男、徐铖嵘于2025年10月29日发布研报，基于公司银浆市
占率保持高位及半导体外延拓展前景，给予“买入”评级。研报作者近三年盈利预测准确度为39.54%。华龙证券杨阳、许紫荆团队对
该公司盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026012300019829.shtml
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2026-01-20 16:13│聚和材料(688503)：近两年公司有少量出口欧盟国家
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格隆汇1月20日丨聚和材料(688503.SH)在投资者互动平台表示，公司国外销售情况比较稳定，近两年公司有少量出口欧盟国家。
https://www.gelonghui.com/news/5153812
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2026-01-16 15:36│聚和材料涨6.91%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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聚和材料今日上涨6.91%，收报84.95元。东吴证券研究员曾朵红、郭亚男、徐铖嵘于2025年10月29日发布研报，维持公司“买入
”评级，认为其银浆市占率保持高位，并持续拓展半导体外延业务。据证券之星数据，该研报作者近三年盈利预测准确率为39.54%。
华龙证券杨阳、许紫荆团队对该公司盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026011600019388.shtml
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2026-01-15 15:36│聚和材料涨7.54%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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聚和材料今日上涨7.54%，收报79.46元。东吴证券研究员于2025年10月29日发布研报，维持公司“买入”评级，认为其银浆业务
市占率持续领先，并积极拓展半导体领域外延。研报作者对该公司盈利预测准确度为39.54%，华龙证券杨阳、许紫荆团队预测准确性
较高。信息基于公开数据整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026011500019915.shtml
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2026-01-15 06:40│新股消息 | 聚和材料(688503.SH)递表港交所
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聚和材料（688503.SH）向港交所主板提交上市申请，华泰国际与杰富瑞为联席保荐人。据灼识咨询数据，截至2025年9月30日止
九个月，公司光伏导电浆料销售收入全球排名第一。公司主营光伏导电浆料的研发与生产，产品覆盖TOPCon、PERC、HJT及X-BC等多
种光伏电池技术路线，具备较强市场竞争力。
https://hk.stockstar.com/RB2026011500004834.shtml
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2026-01-15 06:33│聚和材料(688503)向港交所递交H股上市申请
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智通财经APP讯，聚和材料(688503.SH)公告，公司于2026年1月14日向中国香港联交所递交了境外公开发行股票(H股)并在联交所
主板上市的申请，并于同日在联交所网站刊登了本次发行上市的申请材料。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1393040.html
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2026-01-08 15:35│聚和材料涨5.03%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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聚和材料今日上涨5.03%，收报73.73元。东吴证券研究员于2025年10月29日发布研报，基于公司银浆业务市占率持续领先及半导
体外延布局，维持“买入”评级。研报作者盈利预测准确度为39.54%，华龙证券杨阳、许紫荆团队对该公司盈利预测更为精准。公司
主营光伏银浆及半导体材料，业务拓展进展受市场关注。
https://stock.stockstar.com/RB2026010800019214.shtml
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2026-01-07 15:36│聚和材料涨11.75%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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聚和材料今日涨11.75%，收报70.2元。东吴证券研究员曾朵红、郭亚男、徐铖嵘于2025年10月29日发布研报，维持公司“买入”
评级，指出其银浆市占率保持高位，并积极拓展半导体外延业务。据证券之星数据，该研报作者近三年盈利预测准确率为39.54%。华
龙证券杨阳、许紫荆团队对该公司盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026010700018018.shtml
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2025-12-22 20:07│聚和材料(688503)：拟使用不超2.5亿元闲置募集资金暂时补充流动资金
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格隆汇12月22日丨聚和材料(688503.SH)公布，根据募集资金投资项目的资金使用计划及项目的建设进度，公司在确保不影响募
集资金投资项目建设进度的前提下，为了提高募集资金使用效率，降低公司财务成本，公司拟使用不超过人民币25,000万元闲置募集
资金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过12个月。在使用期限内，公司可根据募投项目的进展及需求情
况提前归还至募集资金专用账户。
https://www.gelonghui.com/news/5139055
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2025-12-22 18:25│聚和材料(688503)筹划发行H股股票并在香港联交所上市
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智通财经APP讯，聚和材料(688503.SH)发布公告，为满足公司国际化战略及海外业务布局需要，提升公司国际品牌知名度，增强
公司综合竞争力，公司拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司(简称“香港联交所”)主板上市。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1384493.html
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2025-12-10 15:38│聚和材料(688503)：本次询价转让价格为45.81元/股
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格隆汇12月10日丨聚和材料(688503.SH)公布，根据2025年12月9日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为45.81元/股。
https://www.gelonghui.com/news/5132153
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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