公司报道☆ ◇688410 山外山 更新日期：2025-12-20◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-27 20:00│山外山(688410)2025年11月27日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司对机构股东减持怎么看？
答：减持机构股东为公司上市前机构投资者，因基金合同约定的持有期结束，故投资机构会按计划减持公司股份，这是每家公司
上市后都会有的投资机构正常减持行为。
问题二：国内血液透析的市场空间？
答：近年来国内终末期肾病患者人数迅速增长，根据沙利文数据，2019年至 2023年，我国ESRD患者人数由302.5万人增长至412.
6万人，CAGR 达 8.1%，显著高于全球 ESRD 患者数量增速的 5.1%，有望驱动血透行业规模持续提升；2019 年至 2023 年，我国接
受透析治疗的 ESRD 患者人数由 73.6 万人达到 107.0 万人，CAGR 达9.8%，截至 2023 年，接受透析治疗的患者中，约 86%的人选
择血液透析治疗，14%的人选择腹膜透析治疗。测算得 2023 年我国接受透析治疗的 ESRD 患者比率约为 26%，低于全球的平均治疗
率37%，也显著低于发达国家现在的平均治疗率 75%。随国家政策推动及医保覆盖比例的增加，我国血透渗透率也将不断提高，国内
血液透析的市场空间广阔。
问三：请问公司设备与其他国产品牌相比的优势是什么？
答：山外山公司在市场的竞争优势主要体现在强大技术研发实力、优异的产品性能、快速响应的售后服务，品牌影响力等方面，
使得公司在国内外市场展现出强大的竞争力。
1、技术优势：山外山公司长期坚持自主创新，拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心
等一流的国家级科技创新平台，拥有强大的研发实力，是国产血液净化设备龙头企业，公司研发的产品，功能更强大，性能更稳定，
拥有明显的技术优势。
2、产品质量优势：山外山公司注重产品质量，建立了完善的质量管理体系，产品生产全流程可控，产品的安全性、可靠性、稳
定性和各项技术指标得到了市场充分的验证和认可。
3、品牌影响力优势：公司作为目前血液净化行业唯一一家科创板上市企业，在血液透析领域品牌知名度不断提高，国内外客户
对公司产品的市场信任度和认可度大幅增强。
4、快速服务优势：山外山公司拥有完善的售后服务体系，建立了本地化的售后工程师队伍和远程运维信息化管理平台，能够快
速响应客户需求，提供及时、周到的服务。公司还为海内外经销商培养了一大批售后工程师，通过线上培训与远程指导，为国内外市
场提供了高效、快捷的技术与售后支持。
问题四：公司 2025 年三季度血液净化耗材销售情况？
答：山外山公司在耗材业务领域已组建独立销售团队，已实现"设备+耗材"专业化协同，将重点攻坚终端公立医院覆盖，加速各
级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作，构建可持续放量基础。通过持续优化市场响应机制，公司将以设
备高增长牵引耗材业务进入快车道，最终通过双轮驱动模式进一步巩固在血液净化领域的领先地位。2025 年 1-9 月，山外山公司血
液净化耗材实现营业收入 13,696.14 万元，同比增长 46.47%。
问题五：公司海外出口业务情况？
答：近年来，山外山公司不断深化国际化战略，着力加强国际推广力度，优化国际营销团队结构。公司加速在关键国家和地区市
场的布局步伐，旨在实现国际市场的全方位覆盖，尤其在拉美、非洲等新兴市场的国家和地区，海外销售收入实现了显著增长。2025
年 1-9 月，山外山公司境外市场实现营收 13,191.99 万元，同比增长 43.04%。
问题六：公司如何看待后续耗材集采的价格趋势和集采节奏？
答：血液净化耗材集中带量采购后续价格整体趋于稳定，头部企业可通过成本与供应优势巩固份额，创新型企业在高附加值领域
实现差异化突破。目前集采节奏受到医院预算周期、集采政策具体执行时间等多重因素影响，山外山公司将密切关注这些因素的变化
，及时分析其对采购节奏的影响，也会积极与各方沟通协调，以应对可能出现的市场变化。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202512/20251202175002995531337.pdf
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2025-11-26 20:00│山外山(688410)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司对机构股东减持怎么看？
答：减持机构股东为公司上市前机构投资者，因基金合同约定的持有期结束，故投资机构会按计划减持公司股份，这是每家公司
上市后都会有的投资机构正常减持行为。
问题二：国内血液透析的市场空间？
答：近年来国内终末期肾病患者人数迅速增长，根据沙利文数据，2019年至 2023年，我国ESRD患者人数由302.5万人增长至412.
6万人，CAGR 达 8.1%，显著高于全球 ESRD 患者数量增速的 5.1%，有望驱动血透行业规模持续提升；2019 年至 2023 年，我国接
受透析治疗的 ESRD 患者人数由 73.6 万人达到 107.0 万人，CAGR 达9.8%，截至 2023 年，接受透析治疗的患者中，约 86%的人选
择血液透析治疗，14%的人选择腹膜透析治疗。测算得 2023 年我国接受透析治疗的 ESRD 患者比率约为 26%，低于全球的平均治疗
率37%，也显著低于发达国家现在的平均治疗率 75%。随国家政策推动及医保覆盖比例的增加，我国血透渗透率也将不断提高，国内
血液透析的市场空间广阔。
问三：请问公司设备与其他国产品牌相比的优势是什么？
答：山外山公司在市场的竞争优势主要体现在强大技术研发实力、优异的产品性能、快速响应的售后服务，品牌影响力等方面，
使得公司在国内外市场展现出强大的竞争力。
1、技术优势：山外山公司长期坚持自主创新，拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心
等一流的国家级科技创新平台，拥有强大的研发实力，是国产血液净化设备龙头企业，公司研发的产品，功能更强大，性能更稳定，
拥有明显的技术优势。
2、产品质量优势：山外山公司注重产品质量，建立了完善的质量管理体系，产品生产全流程可控，产品的安全性、可靠性、稳
定性和各项技术指标得到了市场充分的验证和认可。
3、品牌影响力优势：公司作为目前血液净化行业唯一一家科创板上市企业，在血液透析领域品牌知名度不断提高，国内外客户
对公司产品的市场信任度和认可度大幅增强。
4、快速服务优势：山外山公司拥有完善的售后服务体系，建立了本地化的售后工程师队伍和远程运维信息化管理平台，能够快
速响应客户需求，提供及时、周到的服务。公司还为海内外经销商培养了一大批售后工程师，通过线上培训与远程指导，为国内外市
场提供了高效、快捷的技术与售后支持。
问题四：公司 2025 年三季度血液净化耗材销售情况？
答：山外山公司在耗材业务领域已组建独立销售团队，已实现"设备+耗材"专业化协同，将重点攻坚终端公立医院覆盖，加速各
级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作，构建可持续放量基础。通过持续优化市场响应机制，公司将以设
备高增长牵引耗材业务进入快车道，最终通过双轮驱动模式进一步巩固在血液净化领域的领先地位。2025 年 1-9 月，山外山公司血
液净化耗材实现营业收入 13,696.14 万元，同比增长 46.47%。
问题五：公司海外出口业务情况？
答：近年来，山外山公司不断深化国际化战略，着力加强国际推广力度，优化国际营销团队结构。公司加速在关键国家和地区市
场的布局步伐，旨在实现国际市场的全方位覆盖，尤其在拉美、非洲等新兴市场的国家和地区，海外销售收入实现了显著增长。2025
年 1-9 月，山外山公司境外市场实现营收 13,191.99 万元，同比增长 43.04%。
问题六：公司如何看待后续耗材集采的价格趋势和集采节奏？
答：血液净化耗材集中带量采购后续价格整体趋于稳定，头部企业可通过成本与供应优势巩固份额，创新型企业在高附加值领域
实现差异化突破。目前集采节奏受到医院预算周期、集采政策具体执行时间等多重因素影响，山外山公司将密切关注这些因素的变化
，及时分析其对采购节奏的影响，也会积极与各方沟通协调，以应对可能出现的市场变化。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202512/20251202175002995531337.pdf
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2025-11-20 22:01│11月20日山外山发布公告，股东减持8.57万股
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山外山（688410）11月20日公告，股东湖南湘江大健康创业投资合伙企业（有限合伙）于2025年8月28日至11月19日期间合计减
持公司8.57万股，占总股本0.0268%。期间公司股价上涨3.53%，截至11月19日收盘报16.12元。本次减持系持股5%以上股东权益变动
触及1%披露标准，未引发控制权变更。公司基本面未发生重大变化。
https://stock.stockstar.com/RB2025112000037775.shtml
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2025-11-13 20:00│山外山(688410)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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重庆山外山血液净化技术股份有限公司于2025年11月13日在线上会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有国泰基金、太
平洋证券，上市公司接待人员有董事长兼总经理：高光勇，董事会秘书兼财务总监：喻上玲，独立董事：李丽山，证券事务代表：邹
博。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/2025111815520321123147179.pdf
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2025-11-11 20:00│山外山(688410)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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重庆山外山血液净化技术股份有限公司于2025年11月11日在线上会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有面对全体投资
者，上市公司接待人员有董事长兼总经理：高光勇，董事会秘书兼财务总监：喻上玲，独立董事：李丽山，证券事务代表：邹博。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/2025111815520321123147179.pdf
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2025-11-07 20:00│山外山(688410)2025年11月7日投资者关系活动主要内容
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重庆山外山血液净化技术股份有限公司于2025年11月7日在线上会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有招商基金、西
部证券，上市公司接待人员有董事长兼总经理：高光勇，董事会秘书兼财务总监：喻上玲，独立董事：李丽山，证券事务代表：邹博
。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/2025111815520321123147179.pdf
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2025-11-06 20:02│山外山：11月5日高管任应祥减持股份合计12.8万股
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山外山（688410）董事、高管及核心技术人员任应祥于2025年11月5日减持公司股份12.8万股，占总股本0.0398%，当日股价上涨
1.77%至17.21元。近5日融资净流出379.9万元，融券余额上升。过去90天内3家机构给予买入评级，目标均价22.0元，显示机构看好
公司前景。以上信息由证券之星整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600034734.shtml
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2025-11-06 20:00│山外山(688410)2025年11月6日投资者关系活动主要内容
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重庆山外山血液净化技术股份有限公司于2025年11月6日在线上会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有广发基金、国
投证券，上市公司接待人员有董事长兼总经理：高光勇，董事会秘书兼财务总监：喻上玲，独立董事：李丽山，证券事务代表：邹博
。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/2025111815520321123147179.pdf
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2025-11-05 20:00│山外山(688410)2025年11月5日投资者关系活动主要内容
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重庆山外山血液净化技术股份有限公司于2025年11月5日在线上会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有交银施罗德、
西部证券，上市公司接待人员有董事长兼总经理：高光勇，董事会秘书兼财务总监：喻上玲，独立董事：李丽山，证券事务代表：邹
博。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/2025111815520321123147179.pdf
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2025-11-04 20:00│山外山(688410)2025年11月4日投资者关系活动主要内容
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重庆山外山血液净化技术股份有限公司于2025年11月4日在线上会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有博时基金、中
信证券、东方红资产、诺德基金、国寿安保建信基金、鹏扬基金，上市公司接待人员有董事长兼总经理：高光勇，董事会秘书兼财务
总监：喻上玲，独立董事：李丽山，证券事务代表：邹博。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/2025111815520321123147179.pdf
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2025-11-03 20:02│山外山：10月31日高管任应祥减持股份合计12.03万股
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山外山（688410）董事、高管及核心技术人员任应祥于2025年10月31日减持公司股份12.03万股，占总股本0.0374%，当日股价报
16.49元，微涨0.18%。近5日融资融券余额双双下降，融资净流出24.68万元，融券净流出200.0股。过去90天内3家机构均给予买入评
级，目标均价22.51元，显示机构看好公司长期前景。
https://stock.stockstar.com/RB2025110300031535.shtml
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2025-10-28 22:05│山外山(688410)：第三季度净利润同比上升205.50%
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格隆汇10月28日丨山外山(688410.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为2.27亿元，同比上升61.66%；归属于上市公司股东
的净利润为4944.88万元，同比上升205.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4336.84万元，同比上升236.47%。
https://www.gelonghui.com/news/5104306
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2025-09-25 20:00│山外山(688410)2025年9月25日投资者关系活动主要内容
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重庆山外山血液净化技术股份有限公司于2025年9月25日在通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）举行投
资者关系活动，参与单位名称及人员有线上参与重庆辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动的投资者暨半年度业绩说明会，
上市公司接待人员有董事会秘书兼财务总监：喻上玲，证券事务代表：邹博。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025092915580421182122669.pdf
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2025-09-11 20:22│山外山(688410)股东拟合计减持不超4.08%股份
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智通财经APP讯，山外山(688410.SH)发布公告，股东大健康因自身资金需求，拟通过集中竞价交易或大宗交易的方式减持其所持
有的公司股份不超过1285.26万股，本次减持比例不超过公司总股本4%。公司董事、副总经理、核心技术人员任应祥先生因自身资金
需求，拟通过集中竞价交易的方式减持其直接持有的公司股份不超过24.95万股，本次减持比例不超过公司总股本0.08%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1344263.html
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2025-09-11 19:38│山外山(688410)：股东大健康拟减持不超4.00%股份
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山外山（688410.SH）公告，股东大健康拟减持不超过1285.26万股，占总股本4%，通过集中竞价或大宗交易方式，计划于2025年
10月14日至2026年1月11日实施，减持价格按市价确定。公司董事、副总经理、核心技术人员任应祥因资金需求，拟减持不超过24.95
万股，占总股本0.08%，同样在上述期间内通过集中竞价方式减持，价格按市场价确定。
https://www.gelonghui.com/news/5082331
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2025-09-02 16:54│山外山(688410)2025年9月2日投资者关系活动主要内容
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问题一：公开招投标数据显示，公司 2025 年上半年中标数据大幅增长，请问中标后到确认收入大概需要多久？
答：因山外山公司收入确认原则为根据合同将货物发货至客户指定地点，需要安装调试的，经安装调试并由客户或终端用户验收
后确认销售收入；无需安装调试的，经客户或终端用户验收后确认销售收入，故公司收入确认相较招投标的信息存在滞后性。后续中
标订单完成时间，公司会根据终端客户的需求，组织高效生产以确保订单及时交付。
问题二：公司 2025 年上半年国内血液净化设备销售情况？
答：2025 年上半年，公司国内市场血液净化设备实现营业收入1.52 亿元，同比增长 14.60%。据比地招标网统计，2025 年半年
度CRRT 设备中标品牌中，公司占比达 20.42%(去年同期为 18.18%)，位列第三，在国产品牌中位居第一。2025 年上半年血液透析机
设备中标品牌中，公司占比达 15.29%(去年同期为 10.35%)，位列第三，在国产自主品牌排名第一，公开招标数据充分印证了国产替
代加速趋势，国产高端设备技术实力获得终端客户的充分认可。
问题三：公司 2025 年上半年研发与销售费用的情况？
答：2025 年上半年，山外山公司秉持以技术创新驱动为发展战略，持续加大研发投入力度，致力于加强科技创新能力的建设。
通过不断深化科研探索和技术革新，保持在设备领域的技术领先优势，为公司的持续发展和市场竞争力提升奠定坚实基础。2025 年
上半年公司研发投入 3,650.96 万元，同比增长 37.12%。
2025 年上半年，山外山公司紧紧围绕“国内+国际市场双轮驱动，设备+耗材双引擎”的市场发展战略，持续加大国内外市场开
拓力度，不断深化国内外销售网络布局，不断强化品牌全球影响力，持续拓展多元化合作模式，为公司实现从“产品出海”到“品牌
扎根”的跨越，构建可持续增长的全球市场格局。2025 年上半年公司销售费用为 6,279.62 万元，同比增长 26.64%。
问题四：1、血液净化耗材毛利率同比大幅增长的原因？2、海外业务同比高速增长，上半年海外是哪些国家和产品贡献较大？谢
谢
答：尊敬的投资者，您好。
1、2025 年上半年，山外山公司血液净化耗材实现营业收入8,534.32 万元，同比增长 46.17%。其中，自产耗材实现营业收入6,
532.57 万元，同比增长 91.90%。随着自产耗材销量增加，单位成本因规模化生产得到摊薄，故毛利率显著提升。
2、在国际市场拓展方面，公司不断深化国际化战略，着力加强国际推广力度，优化国际营销团队结构。公司加速在关键国家和
地区市场的布局步伐，旨在实现国际市场的全方位覆盖。2025年上半年，公司境外市场以血液净化设备为主，实现营收 8,682.14万
元，同比增长 41.30%，尤其在北美洲、非洲等新兴市场的国家和地区，海外销售收入实现了显著增长。
感谢您对公司的关注与支持！
问题五：1、请问公司未来 1-2 年会有哪些创新产品计划推出？2、很多国内品牌都进入海外市场，特别是东南亚和南美，请问
目前海外竞争形势和价格趋势情况？谢谢
答：尊敬的投资者，您好。
1.山外山公司坚持以自主创新作为企业发展的源动力，拥有多年的技术储备和积累，产品创新在有序研发和推进中，详见公司 2
025 年半年度报告。
2、全球血液透析市场持续增长，2024 年销售额达到 134.3亿美元，预计到 2031 年将增长至 203.1 亿美元，期间年复合增长
率为 6.2%。市场目前仍由国际巨头主导。随着国产品牌不断提升产品质量、性价比以及积极的海外市场策略，在海外市场的份额和
影响力正在逐步扩大。
2025 年上半年，山外山公司海外市场实现营收 8,682.14 万元，同比增长 41.30%，海外市场实现营收 8,682.14 万元，同比增
长 41.30%。
感谢您对公司的关注与支持！
问题六：公司已基本完成自产血液净化耗材的布局，请问目前各耗材的市场拓展和销售情况如何？
答：尊敬的投资者，您好。
2025 年上半年，山外山公司在耗材业务领域已组建独立销售团队，已实现"设备+耗材"专业化协同，2025 年将重点攻坚终端公
立医院覆盖，加速各级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作，构建可持续放量基础。通过持续优化市场响
应机制，公司将以设备高增长牵引耗材业务进入快车道，最终通过双轮驱动模式进一步巩固在血液净化领域的领先地位。2025 年上
半年，公司血液净化耗材实现营业收入 8,534.32 万元，同比增长 46.17%；其中，自产耗材实现营业收入 6,532.57 万元，同比增
长 91.90%。
感谢您对公司的关注与支持！
问题七：公司认为目前血液净化设备、透析设备及其耗材的行业发展趋势有哪些？公司有哪些新的研发趋势和技术储备？
答：尊敬的投资者，您好。
在技术创新的推动下，血液净化行业正朝着更智能、更个性化、更高效的方向飞速发展。同时，医保控费政策则在重塑市场格局
，推动成本下降和资源优化。山外山公司也将把握血液净化行业的良好发展机遇，坚持创新研发之路，生产具有更高质量、更高性能
的血液净化产品，造福全世界肾脏病患者。
山外山公司新的研发趋势及技术储备情况详见公司2025年半年度报告。
感谢您对公司的关注与支持！
问题八：公司如何与威高血净等同业公司实现差异化竞争？
答：尊敬的投资者，您好。
山外山公司始终将自主创新作为企业发展的核心驱动力，从整机系统到核心部件、关键元器件，从设备到耗材，公司逐步完善了
纵向和横向的产业链布局。山外山公司凭借研发团队领先的技术优势，作为中国血液净化设备国家标准和行业标准起草单位，起草和
制订了我国血液净化领域的 3项国家标准和 5 项行业标准且已发布实施，是国家创新型企业和国家技术创新示范企业。
山外山公司依托强大的自主创新能力与完整的产业链布局，积极推动产品的国产化替代进程。据比地招标网统计，2025 年上半
年连续性血液净化设备（CRRT）设备中标品牌中，山外山位列第三，在国产品牌中位居第一。2025 年上半年血液透析机设备中标品
牌中，山外山位列第三，在国产自主品牌中排名第一。
山外山公司持续致力于推进在尚未涉足的国家和地区的市场准入，不断拓宽国际业务版图。2025 年上半年，山外山公司海外市
场实现同比增长 41.30%，加速了全球影响力的提升。
同行业公司或受限于自主知识产权的缺失，出口业务因授权问题遭遇发展瓶颈；或因起步较晚，技术尚未成熟。而山外山凭借完
全自主掌控的核心技术，叠加不断提升的品牌影响力，国际市场海外装机量逐年攀升，已具备可持续竞争的优势。
感谢您对公司的关注与支持！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/202509021243038559134728.pdf
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2025-08-31 22:11│太平洋：给予山外山买入评级
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山外山2025年上半年营收3.57亿元，同比增长28.72%；归母净利润0.55亿元，同比增长20.28%，扣非净利增长32.71%。第二季度
增速更达56.47%。血透设备中标规模同比增长超200%，市占率分别达20.42%和15.29%，在国产品牌中位居首位。自产耗材实现营收0.
65亿元，同比增长91.90%，占耗材业务近80%。毛利率稳中有升，综合毛利率达47.71%。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净
利润复合增速超30%，当前估值具吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100012109.shtml
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2025-08-28 23:01│8月28日山外山发布公告，股东减持6.87万股
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山外山股东湖南湘江大健康创业投资合伙企业（有限合伙）于2025年8月27日减持公司6.87万股，占总股本0.0214%，减持期间股
价下跌3.59%，收报15.57元。本次减持后，股东持股比例有所下降，公司2025年中报显示其仍为十大股东之一。信息来源为证券之星
公开数据整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800045626.shtml
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2025-08-28 20:00│山外山(688410)2025年8月28日投资者关系活动主要内容
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问题一：公开招投标数据显示，公司 2025 年上半年中标数据大幅增长，请问中标后到确认收入大概需要多久？
答：因山外山公司收入确认原则为根据合同将货物发货至客户指定地点，需要安装调试的，经安装调试并由客户或终端用户验收
后确认销售收入；无需安装调试的，经客户或终端用户验收后确认销售收入，故公司收入确认相较招投标的信息存在滞后性。后续中
标订单完成时间，公司会根据终端客户的需求，组织高效生产以确保订单及时交付。
问题二：公司 2025 年上半年国内血液净化设备销售情
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