公司报道☆ ◇688349 三一重能 更新日期：2025-12-20◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-02 20:00│三一重能(688349)2025年12月2日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
2025年12月2日，在上海证券交易所的指导下，公司联合东方财富证券股份有限公司举办“我是股东”走进三一重能暨2025年三
一重能投资者开放日活动。机构投资者代表及个人投资者一行参观了公司5G风电装备制造工厂和试验检测中心，了解了公司生产经营
情况。公司管理层与投资者进行了座谈交流，并对投资者关心的问题进行互动交流。
投资者互动交流环节问答主要内容如下：
问题1：请介绍公司“两海战略”的布局情况？
答： “两海战略”是公司的重要战略。公司在海上风电领域采取稳步推进策略，今年上半年已获取了两个海风项目订单；公司在
山东、江苏、广东、辽宁等省份及地区布局海上风电业务。海外业务方面，截至到8月底，公司2025年新增的海外订单已突破2GW，预
计今年海外新增风机订单将较去年大幅增长；目前公司的海外风机订单主要来自南亚和中亚市场，同时也在西班牙、德国、智利实现
了订单突破；公司力争未来在欧洲市场寻求更大突破。同时，公司也在海外市场积极推进项目开发建设，这也是公司海外业务的重要
组成部分。截至目前，公司已在中亚、东南亚以及东南欧等地区积极推进项目并取得了进展。
问题2：今年国内风机中标价格已有所回升，请问公司如何判断明年国内风机价格趋势？公司如何展望明年公司的风机毛利率？
答：2025年截至目前，国内风机订单中标均价较2024年提升了5个百分点以上。风电行业整体已认识到内卷式竞争的危害，多项
因素综合推动了风机价格明显回升：国内主机厂商于2024年10月达成共识签署了《自律公约》，旨在推动风电行业高质量发展并避免
恶性低价竞争；部分业主调整了最低价中标的招标规则；国家级重要会议多次强调防止、综合整治“内卷式”竞争。根据当前行业情
况判断，业主、整机厂商、零部件供应商都更加重视产品的可靠性，公司认为从今年到明年，风机中标价格将保持稳定。
在国内风机价格已回升趋稳的背景下，公司坚持高质量发展，聚焦战略大客户，持续致力于生产高质量、高可靠性产品，为客户
创造实际价值，而非参与价格竞争。同时，公司将继续开展降本控费工作，公司预计2026年风机毛利率水平将会有较为明显的提升。
问题3：请问公司对明年的零部件价格走势预期如何？
答：今年是风电装机大年，对于零部件的需求较大且部分大部件出现了结构性涨价，零部件企业的业绩较去年普遍有所提升。但
总体而言，今年风电的零部件整体价格较去年并未上升，整机厂商也实现了一定程度上的降本。同时，国内活跃的整机厂商在向头部
集中，目前市场上主流风机的机型趋于稳定，零部件的生产和质量趋于稳定，主要零部件的生命周期也有所延长。行业也将继续推动
降本工作，公司预计明年零部件端仍有一定的降价空间。
问题4：136号发布后，公司对于风电电站的盈利水平是如何展望的？公司的风电电站布局如何？
答：136号文有利于推动新能源上网电价的市场化与新能源行业的可持续发展，尽管电价政策对今年电站产品的销售节奏和收益
有一定的影响，但电站产品仍可实现稳定的现金流，投资风电电站产品的收益还是比较好的。公司认为电站产品仍是值得长期投入的
，不论是自持还是出售，电站产品的投资回报率还是比较有优势的。公司对于电站业务依然是滚动开发策略，即“开发一批、转让一
批、自持一批”，公司将继续推进电站开发业务，致力于实现可持续发展。
问题5：请问公司已取得海风订单的交付进展及计划如何？海上风电的机型选择有什么差异？
答：公司今年上半年已获取了两个海风项目订单，分别为粤电石碑山200MW海风机型项目和河北建投祥云岛250MW海风项目。祥云
岛项目已完成部分风机的交付吊装，预计明年一季度全部交付完成；石碑山项目因需要先拆除原风机后再吊装本次订单的风机，预计
明年可完成订单交付。
海风的机型选择方面，除了考虑风速，还需要考虑抗台风的需要，比如祥云岛项目平均风速不大，在7-8米/秒左右，机型选择不
宜过大，基本为10MW以下机型；石碑山项目平均风速更高，同时考虑抗台风需要，会选择13.XMW机型。
问题6：公司在中亚地区开发电站，请问在开发建设前签署购电协议是否属于项目必须具备的条件？
答：对于公司海外绿地项目，签署长期购电协议是一个非常关键的因素，但并不是所有国别区域市场都有长期购电协议。对于电
力交易市场化比较高的国家，签署长期购电协议有利于项目融资；对于市场化程度比较低或新能源刚起步的国家，投资者也希望能有
长期购电协议作为项目收益的保证。因此，公司认为签署长期购电协议，是有利于海外绿地项目开发的，也将根据不同国别市场具体
情况开展相关协议的签署以保障项目收益。
问题7：请问公司今年第四季度电站的并网预期如何？
答：截至目前，今年公司电站建成并网容量已超过1GW。根据往年情况，公司每年电站并网和出售的旺季是在第四季度，公司也
在同步推进电站出售工作，力争实现全年电站出售目标。
问题8：请问公司自产自用叶片的价值如何？对风机的毛利率有什么贡献？
答：从成本构成看，叶片是风机的主要零部件，其成本占风机整机成本的比例较高。公司目前拥有七个叶片工厂，能满足公司不
同机型叶片的自研自产自用，可以保障公司叶片供应的同时，也可把叶片生产制造环节的利润留存在公司内部，有利于降低整机成本
，从而一定程度上可提升风机产品的毛利率水平。
问题9：请问公司对海外业务收入的增量有什么预期？
答：公司2022年开始布局海外业务，2023年底，公司海外团队已基本覆盖亚洲、欧洲、拉美等主要风电市场。2024年，公司新增
海外风机订单高速增长，新增海外风机订单规模近2GW；2025年，公司新增海外风机订单继续保持快速增长。截至2025年8月底，公司
在手的海外风机订单超过了100亿元。同时，2025年是公司海外风机批量发货交付的第一年，公司海外收入将同比大幅提升。公司预
计明年海外收入也将保持高速增长，力争明年海外风机发货交付量突破1GW。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202512/78356688349.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-17 20:02│三一重能：11月14日高管廖旭东减持股份合计1705股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能董事廖旭东于2025年11月14日减持公司股份1705股，占总股本0.0001%，当日股价报27.28元，上涨0.59%。近5日融资净
流入286.94万元，融券余额减少。过去90天内13家机构给予评级，其中11家买入，2家增持，目标均价34.37元。
https://stock.stockstar.com/RB2025111700031455.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-10 20:02│三一重能：11月7日高管李强减持股份合计92.07万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能（688349）高管李强于2025年11月7日减持公司股份92.07万股，占总股本0.0751%，当日股价收报28.64元，微涨0.49%
。近半年内公司董监高及核心技术人员持续有股份变动。融资融券数据显示，近5日融资净流出828.88万元，融券余额增加。过去90
天内13家机构给予评级，其中11家为买入，2家增持，机构目标均价34.37元。
https://stock.stockstar.com/RB2025111000030275.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-01 06:50│三一重能（688349）2025年三季报简析：增收不增利，存货明显上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能2025年三季报显示，营收达144.51亿元，同比增59.36%，但归母净利润仅1.22亿元，同比下降82.21%，三季度亏损8827
.5万元。毛利率与净利率分别降至8.05%和0.84%，同比大幅下滑。存货同比增长52.01%，应收账款占利润比达233.44%，现金流承压
。尽管ROIC中位数较高，但近年投资回报波动大，商业模式依赖资本开支，现金流与应收账款风险需关注。分析师预期2025年业绩18
.41亿元，当前业绩显著低于预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100007927.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-31 20:00│三一重能(688349)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题1：请问公司对行业今、明年的装机量预期是多少？
答：公司预计今年国内行业风电装机量在120-130GW，预计明年国内的装机量将较今年略有下滑，为110GW左右，仍然保持在较高
水平。同时，明年的海外需求将有所增长，中国风机出口量将进一步提升。
问题2：关于风机大型化方面，今年陆上10MW机型装机的市占率比较高，但是招标的占比有下降的趋势。请问公司如何展望10MW
机型明年的订单获取及毛利率情况？
答：风机大型化是必然的发展趋势，尤其是海上风电更为明显。2024年招标及今年装机的大兆瓦机型以10MW为主，但今年招标的
部分机型回调至8MW左右，大兆瓦机型集中到8-10MW区间。上述调整原因主要在于前期技术跨越提速，从6MW直接跃升至10MW，业主对
机组可靠性和发电性能有所担忧，行业内部分在内蒙古、新疆地区投运的10MW机型项目表现不及预期。因此，风机大型化有所放缓。
公司10MW机型总体保障了高可靠性及预期发电量，并通过升级全碳纤维叶片，性能更优，有效控制了度电成本，公司10MW机型市占率
保持行业最高。行业风电整机厂商也在逐步优化10MW产品性能。中国的大兆瓦风机在高风区的单机容量已进入“无人区”，预计“十
五五”期间高风区的主力机型功率段将稳定在8-12.5MW，公司预计行业10MW机型的市占率在后续将回升，这对“十五五”期间行业降
低成本、高质量发展有重要意义。
问题3：请问公司对后续的风机中标价格、零部件价格的走势展望如何？是否会出现涨价，还是以稳定为主？
答：今年公司风机中标价格较去年提升了5个百分点以上，其中10MW机型中标价格提升幅度高于其他机型。风电行业整体已认识
到内卷式竞争的危害，多项因素综合推动了风机价格明显回升：国内主机厂商于去年年底达成共识签署了《自律公约》，旨在推动风
电行业高质量发展并避免恶性低价竞争；部分业主调整了最低价中标的招标规则；国家级重要会议多次强调防止、综合整治“内卷式
”竞争。根据当前行业情况判断，业主、整机厂商、零部件供应商都更加重视产品的可靠性，公司认为从今年到明年，风机中标价格
将保持稳定。
在零部件价格方面，由于国内活跃的整机厂商在向头部集中，行业呈现收敛趋势，且目前市场上的主流机型趋于稳定，零部件生
命周期延长，零部件的生产和质量趋于稳定，叠加国产化率显著提升，预计明年零部件端仍有一定的降价空间。
问题4：请问公司海外产能建设进度如何？公司目前有哪些已投运的生产基地？有哪些在建的生产基地？公司后续还有什么海外
布局规划？
答：公司的印度工厂在今年已实现稳定交付，哈萨克斯坦工厂已建设完成，进入试生产阶段，该工厂将重点覆盖中亚地区。此外
，针对欧洲地区，公司也在与合作伙伴进行积极讨论和准备工作。
问题5：公司已在欧洲市场获得订单，请问公司未来在欧洲市场的开拓规划及整体布局是什么？
答：在欧洲市场，公司已获得来自西班牙、德国的订单，并在塞尔维亚进行了布局，公司已收购拥有168MW容量的本地资源项目
公司，并与当地合作伙伴推进合作项目，后续将有风机产品的交付。公司将通过与欧洲本地产业链合作，初期拟建立500MW的产能，
建立在欧洲的本地供应能力，以满足当地市场及法律需求。公司在欧洲市场的专用机型全面落地、订单稳定后，将择机建设相应产能
，并持续推进供应链本地化和服务本地化，以支持欧洲市场的可持续发展。
问题6：目前公司已在海外获得绿地项目，请问和直接出口风机相比，绿地项目的收益水平如何？
答：海外的绿地项目因开发模式灵活，公司可通过项目建成后获取发电收益或项目出售获取收益，当前国内民营开发商及基金等
正积极布局海外市场。整体来看，公司开发绿地项目与风机出口均具备良好基础，绿地项目全周期开发或出售均可行，但需要注意不
同国家的法律法规及本地化运作方式差异。目前已有多个项目并行推进，例如塞尔维亚168MW项目、乌兹别克斯坦1GW绿地项目及其他
项目。
问题7：请问公司在海外获得风机订单的区域分布情况？除了西班牙、德国之外，还有哪些国家和地区的业务拓展取得了较大突
破？
答：公司今年获取的海外订单呈现快速增长态势，主要集中在印度和中亚地区，其中印度的占比较高且保持持续增长态势；中亚
地区，公司今年在哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦市场获取的订单量也显著增长。在德国、西班牙、智利也有订单获取。此外，公司在南
非、菲律宾以及东南欧地区也在积极推进项目并取得一定进展。整体来看，尽管公司进入海外市场的时间相对较晚，但增长速度较快
，多个区域正在实现突破。
问题8：请问公司预计明年海外出口收入及装机容量将达到什么水平？
答：公司今年的海外业务营业收入将较去年显著增长。当前美元降息趋势明显，海外客户及业主的贷款利率下降，有利于其项目
的融资及推进。公司将力争2026年海外出货装机量超过1GW。若美元降息幅度更大且持续至明年上半年，公司的海外业务表现可能将
进一步提升。
问题9：请问欧洲的项目在价格、成本及产品执行标准方面，是否与中国及其他新兴国家地区存在差异？尤其是欧洲产品与其他
市场产品在要求上是否有本质区别？
答：整体来看，欧洲市场属于高端市场，对可持续发展和未来政策有前瞻性要求。为此，公司已推出符合欧洲标准的两款产品。
企业需要基于未来3-5年可能出台的政策预判和布局，并非仅满足当前标准。比如，国内仅有噪音标准而没有音调要求，但欧洲对音
调是有明确要求的。此前音调标准技术未引入中国，近年来国内已通过与供应商在零部件层面实现技术升级应对该要求。在智能化和
国产化推动下，国内的整机设计升级，也带动上游供应商提升，形成了面对欧洲市场的完整且高要求的供应链体系。
问题10：请问公司在开拓西欧市场时，面对的技术层面挑战更大还是贸易壁垒方面的突破难度更大？
答：公司开拓欧洲市场的核心难点不在于技术或单纯的贸易壁垒，而在于本地产业链的布局。欧洲业主本身是欢迎中国企业的，
中国企业要进入欧洲市场，要将自身产业链与欧洲本地产业链生态融合，而非单纯的技术或贸易问题。
问题11：请问公司在未来3-5年将在国内和海外采取什么样的价格、产品策略？公司希望实现什么样的市场目标？
答：公司前期通过提升竞争力和为客户创造价值保持了行业领先的风机毛利率水平。2023至2024年，公司市占率已进入行业排名
前五，利润水平位于行业第一梯队。现阶段，公司坚持高质量发展，强调产品价值而非价格竞争。目前在国内市场，公司已率先响应
并持续遵守行业自律协议，推动市场稳定。海外市场始终维持高于国内的定价要求，主要聚焦于产品质量、适应性及为客户创造实际
价值，而非参与价格竞争。由于海外客户多具有欧洲风电从业者背景，更关注企业信用与长期价值，因此价格并非决定性因素。当前
国内外市场价格体系趋于稳定，未来公司将继续维持高质量发展战略，致力于在国内外市场实现可持续、高质量的发展目标。
问题12：请问公司对于下一阶段电站业务的规划如何？
答：公司对于电站业务依然是滚动开发策略，即“开发一批、转让一批、自持一批”。尽管今年的电价政策对电站的销售节奏和
收益产生一定影响，但电站产品仍可实现稳定的现金流。并且在资金成本较低的情况下，投资风电电站产品的回报还是比较好的。公
司认为电站产品仍然值得长期投入，不论是自持还是出售，回报率都是相对较优的。2026年，公司将继续积极推进电站开发业务，致
力于实现可持续发展。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/76017688349.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-31 18:12│三一重能(688349)：周福贵辞去公司董事长、法定代表人职务 李强接任
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能董事长周福贵因工作变动辞职，仍留任董事及董事会专委会委员。公司于2025年10月31日召开董事会，选举总经理李强
接任董事长，任期至第二届董事会届满。根据章程，董事长为公司法定代表人，因此法定代表人同步变更为李强，公司将于近期办理
工商变更登记。
https://www.gelonghui.com/news/5108780
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-31 03:03│图解三一重能三季报：第三季度单季净利润同比下降135.13%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能2025年前三季度主营收入达144.51亿元，同比增59.36%，但归母净利润仅1.22亿元，同比下降82.21%，扣非净利润为-1
295.8万元，同比下滑102.12%。第三季度单季收入58.57亿元，同比增54.64%，但归母净利润亏损8827.5万元，同比下滑135.13%，扣
非净利润亏损1.12亿元，下滑150.26%。公司负债率70.64%，毛利率仅8.05%，财务费用为负1919.7万元，投资收益1.98亿元。整体呈
现收入高增长但盈利大幅下滑态势，盈利压力显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100003198.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-27 20:03│三一重能：10月24日高管杨怀宇减持股份合计10000股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能（688349）高管杨怀宇于2025年10月24日减持公司股份1.0万股，占总股本0.0008%，当日股价收于29.49元，下跌0.81%
。近半年内公司董监高及核心技术人员有减持动作。融资融券数据显示，该股近5日融资、融券均呈净流入，余额上升。过去90天内1
3家机构给予评级，其中11家为买入，2家为增持，机构目标均价为34.34元。数据来源为证券之星公开信息，仅供参考，不构成投资
建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102700031818.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-24 20:02│三一重能：10月22日至10月23日高管廖旭东、余梁为、杨怀宇减持股份合计39万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能（688349）高管团队于2025年10月22日至23日合计减持39万股，占总股本0.0318%，期间股价上涨2.87%，10月23日收盘
报29.73元。近5日融资融券余额均上升，显示资金活跃。近90天内13家机构给予评级，其中11家为买入，2家增持，目标均价34.34元
，机构普遍看好。信息由证券之星整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102400038428.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-22 20:02│三一重能：10月20日至10月21日高管余梁为减持股份合计18万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能（688349）董事、高管余梁为于2025年10月20日至21日减持公司股份18万股，占总股本0.0146%，期间股价下跌1.06%，
10月21日收盘报28.9元。近5日融资融券均呈净流入，融资余额与融券余额同步上升。过去90天内13家机构给予评级，其中11家为买
入，2家为增持，目标均价34.34元。数据由证券之星根据公开信息整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102200034172.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-20 20:13│三一重能：10月17日高管李强、廖旭东减持股份合计175.03万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能（688349）董事、高管李强、廖旭东于2025年10月17日合计减持公司股份175.03万股，占总股本0.1428%，当日股价下
跌3.66%至29.21元。近5日融资融券余额均上升，显示资金活跃。近90天内13家机构给予评级，其中11家为买入，2家增持，平均目标
价34.34元，机构普遍看好。数据来源：证券之星公开信息，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102000028720.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-09 16:38│三一重能涨6.91%，国金证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能今日涨6.91%，收报32.49元。国金证券研究员姚遥发布研报，维持公司“买入”评级，预测2025-2027年归母净利润分
别为17.6亿、25.4亿、30.6亿元，对应PE为20、14、12倍，看好公司海外拓展与费用改善。研报作者盈利预测准确率达69.03%，安信
证券郭倩倩团队预测精度较高。信息由证券之星AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025100900020812.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-29 19:16│三一重能(688349)：“三一巴彦淖尔零碳产业园一期建设项目”予以结项
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能拟结项“三一巴彦淖尔零碳产业园一期建设项目”，将节余超募资金1.29亿元转入一般账户永久补充流动资金，以提升
资金使用效益。项目尾款在永久补充流动资金前仍由募集资金支付，完成后则由自有资金承担。此举旨在优化资金配置，增强公司现
金流灵活性。
https://www.gelonghui.com/news/5091192
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-19 16:29│三一重能涨6.52%，国金证券三周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能今日涨6.52%，收报30.37元。国金证券研究员姚遥发布研报，维持公司“买入”评级，预测2025-2027年归母净利润分
别为17.6亿、25.4亿、30.6亿元，对应PE为20、14、12倍，看好其海外拓展与费用改善。研报作者盈利预测准确率达69.03%，安信证
券郭倩倩团队预测精度较高。内容由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091900024252.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-17 19:23│三一重能(688349)：部分董监高拟减持股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能股东周福贵、李强、余梁为、廖旭东、杨怀宇、陈修强因个人资金需求，合计拟减持不超过603.34万股，占总股本约0.
7337%。减持方式为集中竞价或大宗交易，期限为公告披露15个交易日后的3个月内，价格根据市场价确定，期间遵守证监会及上交所
相关规定。
https://www.gelonghui.com/news/5085238
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-30 06:17│三一重能（688349）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
三一重能2025年中报显示，营收达85.94亿元，同比增长62.75%，但归母净利润仅2.1亿元，同比下降51.54%，毛利率与净利率分
别下滑34.02%和70.23%。尽管第二季度净利润同比大增139.2%，但应收账款同比增42.83%，达利润的278.91%，现金流压力显现。三
费占比下降至6.82%，但每股经营性现金流仍为负。ROIC中位数19.86%，但近年表现波动大，盈利模式脆弱，资本开支驱动明显，需
关注项目回报与偿债能力。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000010627.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-29 20:00│三一重能(688349)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题1：请问公司预计2025年装机容量是多少？以及第三季度、第四季度的占比是怎样的？
答：公司上半年装机容量为4.72GW，较去年增长约44%。通常情况下，行业风电装机集中于下半年，下半年装机容量远大于上半
年。公司上半年和下半年的装机比例约为3:7，呈现前低后高的趋势。
问题2：公司上半年风机毛利率同比下降，请问如何展望今年下半年及明年的毛利率趋势？
答：公司上半年风机毛利率下降主要原因是2024年风机中标价格显著下行，这些订单在今年上半年逐步交付，从而导致今年上半
年毛利率下降。下半年上述低价订单影响逐步减弱，公司将继续推进降本控费，预计今年下半年风机毛利率将逐步上升。从截至目前
的中标价格看，公司风机中标均价已较2024年提升了5个百分点以上，且海上和海外风机产品毛利率较高，叠加公司2026年在降本方
面仍有一定空间，公司预计2026年风机毛利率水平将会有较为明显的提升。
问题3：公司预计今年国内行业的招标量是多少？上半年行业的招标量超过了70GW，下半年是否会萎缩？还是会保持乐观预期？
答：国内风电今年上半年招标量已达70GW，预计全年的招标量较2024年将有所下滑，在120GW-130GW左右，依然保持在较高水平
。受到风电上网电价竞标进度的影响，预计部分项目的招标量有所顺延，将顺延至下一年初进行。
问题4：公司基于目前的在手订单情况，对明年行业及公司的风机装机容量的预期是多少？
答：公司目前在手订单较为充足，截至2025年6月底，公司在手订单超过28GW，创历史新高。在“双碳”目标引领下，中国风电
行业将保持增长态势。结合今年国内行业的招标量和交付趋势，预计2026年国内行业的装机量将在100GW左右，公司的装机容量仍将
保持在较高水平。
问题5：公司预计2025年下半年风机招标价格的趋势如何？
答：2025年上半年，风机订单中标均价较2024年提升了5个百分点以上。风电行业整体已认识到内卷式竞争的危害，多项因素综
合推动了风机价格明显回升：国内主机厂商于2024年10月达成共识签署了《自律公约》，旨在推动风电行业高质量发展并避免恶性低
价竞争；部分业主调整了最低价中标的招标规则；国家级重要会议多次强调防止、综合整治“内卷式”竞争；以及市场招标需求的回
升。预计2025年下半年，风机的招投标价格趋于稳定。
问题6：公司上半年新增多少海外订单？区域结构如何？公司上年交付的海外订单主要集中在哪些地区？对于今年和明年海外业
务收入的预期是多少？毛利率如何？
答：公司2025年上半年新增约1GW的海外订单，主要来自印度和中亚市场，同时也在西班牙和智利实现了订单突破。截至8月底，
公司2025年新增的海外订单突破2GW，较去年同期大幅增长。目前，公司累计在手的海外订单价值已突破100亿元。
公司上半年交付的订单主要分布在印度、中亚地区，机型主要集中在4-6MW和8MW，实现海外收入2.33亿元，毛利率超过20%。预
计公司2025年海外订单交付量较2024年将会有大幅增长；从2026年开始，公司海外的新增装机量预计将会有显著提升。
问题7：公司在海外投资电站的策略是什么？与风机业务的协同关系如何？
答：公司在海外投资开发电站，包括开发后转售、在海外持有优质电站资产长期运营的模式。这两种模式均属于公司海外业务规
划的重要组成部分，且与国内的电站业务模式具有一定的相似性。同时，海外电站业务与公司风机业务之间存在产业链协同效应，有
助于提升公司整体业务布局的完整性和竞争力。
问题8：请问公司今年、明年海上风电订单的交付计划是什么？公司对于海风业务长期市占率目标是什么？预计海风业务的毛利
率是多少？
答：公司在海风领域采取稳步推进策略，今年上半年已获取两个海风项目订单，分别为粤电石碑山200MW海风机型项目和河北建
投祥云岛250MW海风项目。石碑山项目从今年四季度开始交付，
|