公司报道☆ ◇688331 荣昌生物 更新日期：2026-05-24◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-11 20:00│荣昌生物(688331)2026年5月11日-14日投资者关系活动主要内容
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问1、2026年行业与公司主要经营风险是什么？
答：尊敬的投资者，您好！目前公司面临的主要风险包括以下：1、核心竞争力风险：新药研发投入大、周期长、不确定性高，
存在临床试验结果不及预期或失败的风险；2、经营风险：核心产品面临市场竞争加剧、医保谈判价格调整等不确定性；3、行业与宏
观环境风险：医药行业政策变化、国际贸易环境波动等可能对公司经营产生影响。详细风险内容您可以参阅公司已披露的2025年年度
报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。感谢您的关注！
问2、请问公司2025年营收情况如何？是否完成预期了呢?
答：尊敬的投资者，您好！公司2025年度实现营业收入32.51亿元，较上年同期增长89.36%，主要得益于核心产品泰它西普、维
迪西妥单抗国内销售收入快速增长，以及泰它西普海外技术授权收入大幅增加。具体财务数据还请您参阅公司在3月28日披露于上海
证券交易所网站的2025年年度报告。感谢您的关注！
问3、未来有哪些重点业务布局？
答：尊敬的投资者，您好！公司未来的主要业务布局/经营计划包括以下：1、快速推动产品管线在中国的开发和商业化进程，推
进泰它西普、维迪西妥单抗已上市产品的适应症拓展及新适应症上市申报，同时加速RC28、RC148等核心在研产品的临床研究和注册
上市；2、贯彻实施国际化发展战略，通过对外授权合作等方式，推动核心产品在全球范围的临床开发及商业化；3、持续丰富研发管
线，依托公司核心技术平台，每年计划推出候选药物用于提交IND申请，确保公司可持续发展。具体情况还请您关注公司在上海证券
交易所网站披露的公告。感谢您的关注！
问4、5、6月份预计有那些新的适应症上市
答：尊敬的投资者，您好！公司泰它西普用于治疗干燥综合征和免疫球蛋白A肾病的新适应症上市申请已获国家药品监督管理局
受理，目前相关审批工作正在推进中。公司会严格按照相关法律法规及监管要求，并根据项目的实际审评进展，及时履行信息披露义
务。具体请您关注公司后续发布的公告。感谢您的关注！
问5、问题一，RC148联合化疗一线治疗鳞状NSCLC的全球III期临床，目前FDA有批准吗？没有的话预计什么时候批准？会触发里
程碑吗？目前已经批准的二线NSCLC会触发里程碑吗？问题二，泰它西普治疗重症肌无力的全球III期临床，目前入组进度如何？预计
何时完成入组？
答：尊敬的投资者，您好！①RC148的海外临床与FDA沟通顺利，具体进展请关注合作伙伴披露的公告，相关里程碑付款将根据协
议约定执行，具体请关注公司后续公告。②泰它西普治疗重症肌无力的海外III期临床正在入组中，具体进展请关注公司及合作伙伴
后续公告。感谢您的关注！
问6、请问，泰他西普IgA审批目前还剩药学，是预充针制剂要提交补充材料吗，预计什么时候可以提交，是否赶得上今年的医保
谈判？
答：尊敬的投资者，您好！泰它西普治疗IgA肾病的上市申请已获NMPA受理，目前相关审评工作正在推进中，审评结果请以官方
公告为准，能否赶上今年医保谈判需根据获批上市时间，感谢您的关注！
问7、泰它西普重症肌无力适应症已获批，请问目前医保谈判进展如何？预计何时纳入医保目录？纳入后公司预计该适应症能为
泰它西普贡献多少增量收入？
答：尊敬的投资者，您好！泰它西普治疗重症肌无力适应症已于2025年12月成功纳入国家医保目录，目前按医保支付标准执行。
该适应症的纳入有望拉动泰它西普销售放量，具体增量收入请关注公司披露的定期报告。感谢您的关注！
问8、公司Q1产品销售收入约6.56亿，扣非后仍有小幅亏损。想请教管理层：随着泰它西普IgA肾病和干燥综合征预计年内获批，
以及维迪西妥一线尿路上皮癌4月已获批，公司预计产品销售收入逐季增长的趋势如何？何时能实现仅靠产品销售收入覆盖研发和销
售费用，即主营业务经营性盈亏平衡？
答：尊敬的投资者，您好！公司2026年第一季度实现营业收入6.56亿元，同比增长24.76%，扣非净利润-0.35亿元，较去年同期
减亏86.12%，减亏明显。随着泰它西普重症肌无力适应症纳入医保、维迪西妥单抗一线治疗尿路上皮癌新适应症4月获批，以及泰它
西普新适应症的持续推进，公司对产品销售收入增长保持信心。关于主营业务的经营性盈亏平衡时点情况，敬请关注公司官方披露的
定期报告。感谢您的关注！
问9、王董您好，我是烟台人，也是荣昌生物的拥趸和投资者，有四个问题向您请教。1、请问RC28-E的欧美市场BD有意向方了吗
，推动到什么程度了。2、RC148未来会推动哪些适应症的临床和审批。3、RC88管线是全面终止了吗？4、辉瑞是不是暂停了RC48的临
床进展，是要封存这条管线吗？感谢您的回答，祝身体健康，荣昌系快速壮大成长。
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注与支持。关于RC28-E：公司已与日本参天制药达成协议，由合作伙伴推进相关区
域的临床开发；欧美市场的BD合作如有进展，公司将按规定及时披露。关于RC148：公司持续推进RC148的临床研发，目前在国内已启
动联合化疗一线治疗鳞状非小细胞肺癌的III期临床、联合化疗一线治疗结直肠癌的II/III期临床；海外方面已授权给艾伯维，具体
适应症推进计划请关注合作伙伴的后续披露。关于RC88：公司基于临床数据及竞争格局变化，已终止RC88临床研究管线。关于RC48（
辉瑞合作）：合作伙伴正在推进RC48一线治疗尿路上皮癌的全球III期临床，具体进展请关注合作伙伴披露的公告。感谢您的关注！
问10、王董事长好！针对公司已经BD出去的RC48、RC28和RC148等产品，管理层预计今年哪些产品有希望拿到里程碑分成？请董
事长正面回答，非常感谢！
答：尊敬的投资者，您好！公司与艾伯维、辉瑞、参天制药等合作伙伴签署的授权协议中均设置了研发及商业化里程碑付款条款
。具体里程碑达成情况取决于临床进展、注册审批等多项因素，存在不确定性，具体请关注公司官方公告。感谢您的关注！
问11、请问童总，艾伯维RC148的首付款公司预计将在哪个报告期进行收入确认？是一次性确认还是分期确认?
答：尊敬的投资者，您好！根据公司与艾伯维签署的授权许可协议，关于首付款的收入确认时点和方式，公司将严格按照《企业
会计准则第14号——收入》及相关规定进行判断和处理，具体确认时点还请关注公司后续披露的定期报告。感谢您的关注！
问12、请问房总：近期公司股价大副下跌，公司有大的利空？二季度过半，营收及利润是否有大的增长？谢谢了
答：尊敬的投资者，您好！公司目前生产经营活动正常，不存在应披露而未披露的重大利空信息。股价波动受宏观经济、市场情
绪等多种因素影响，请投资者注意投资风险。关于二季度经营情况，目前尚在核算中，具体数据请以公司后续披露的定期报告为准。
感谢您的关注！
问13、请问房总：R278临床二期符合预期？PR一ADC进入临床吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司RC278项目目前正在剂量爬坡及目标剂量拓展阶段，相关临床数据尚在收集中；PR-ADC平台相关
产品目前处于临床前研究阶段，具体进展请关注公司后续公告。感谢您的关注！
问14、我注意到公司6 月30号有大股东和实控人的大额限售股解禁，想请问下这部分股东后续有没有减持的打算？
答：尊敬的投资者，您好！根据现行减持监管规则，由于公司近三年分红未达相关要求，相关股东不符合减持条件。具体解禁及
后续安排请关注公司官方公告。感谢您的关注！
问15、公司终于扭亏为盈了，主要是靠什么驱动的？
答：尊敬的投资者您好！公司2025年度实现营业收入32.51亿元，较上年同期增长89.36%，扣除非经常性损益前后的净利润均实
现扭亏为盈，主要得益于核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入快速增长，以及泰它西普海外技术授权收入大幅增加。具体
请查阅公司已披露的定期报告，感谢您的关注！
问16、进入2026年，公司一季度的真实盈利能力有变化吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司2026年第一季度实现营业收入6.56亿元，同比增长24.76%，扣非净利润-0.35亿元，较去年同期
减亏86.12%，减亏明显，公司主业盈利能力保持良好态势，具体财务数据还请查阅公司已披露的定期报告，感谢您的关注！
问17、除了泰它西普和维迪西妥单抗，公司在研发国际化方面有没有新的进展？
答：尊敬的投资者，您好！公司持续推进研发国际化布局。除泰它西普和维迪西妥单抗外，公司自主研发的RC148已对外授权给
艾伯维，由合作伙伴推进相关国际授权区域的临床开发，具体进展情况请关注公司和合作伙伴披露的公告。感谢您的关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/86392688331.pdf
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2026-04-30 06:54│荣昌生物（688331）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长
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荣昌生物2026年一季报显示，公司营收6.56亿元，同比增24.76%；归母净利润3.28亿元，同比激增229.06%。毛利率与净利率表
现优异，三费占比显著下降。2025年全年公司实现营收32.51亿元，同比增89.36%，成功扭亏为盈。机构预测2026年业绩有望达40.73
亿元，华安基金刘畅畅等明星基金经理持有并加仓。但需关注公司经营性现金流及有息负债状况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000023900.shtml
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2026-04-28 18:44│图解荣昌生物一季报：第一季度单季净利润同比增长229.06%
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荣昌生物2026年一季度业绩显著增长，主营收入达6.56亿元，同比增长24.76%；归母净利润3.28亿元，大幅上升229.06%。尽管
扣非净利润仍为负值，但同比减亏至-3499.1万元。公司财务表现稳健，毛利率保持在82.18%的高位，负债率46.66%，整体经营效益
持续提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800054609.shtml
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2026-04-28 16:42│荣昌生物(688331)：2026年一季度归母净利润3.28亿元，同比扭亏为盈
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格隆汇4月28日丨荣昌生物(688331.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入6.56亿元，同比增加24.76%；归属
于上市公司股东的净利润为3.28亿元，上年同期净亏损2.54亿元，同比扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损
3499.10万元；基本每股收益0.58元。
https://www.gelonghui.com/news/5221537
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2026-04-28 16:41│荣昌生物：Q1净利3.28亿元，环比下降73%
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格隆汇4月28日丨荣昌生物(688331.SH)公告称，2026年第一季度实现营业收入6.56亿元，同比增长24.76%；归属于上市公司股东
的净利润为3.28亿元，同比扭亏为盈。业绩变动主要系商业化产品销售收入持续增加，以及产品技术授权导致研发投入减少，认股权
证公允价值变动所致。公司Q1净利润3.28亿，2025年Q4净利润12.6亿，据此计算，Q1净利润环比下降73%。
https://www.gelonghui.com/live/2424377
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2026-04-21 05:23│万家基金黄兴亮旗下万家行业优选一季报最新持仓，重仓荣昌生物
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证券之星消息，4月21日万家基金旗下黄兴亮管理的万家行业优选混合型基金(LOF)公布一季报，近1年净值增长率21.98%。与上
一季度相比，该基金前十大重仓股新增科大讯飞；其中荣昌生物持仓占比8.84%，为该基金第一大重仓股；圣邦股份等退出前十大重
仓股；详细数据如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建
议。
https://stock.stockstar.com/RB2026042100010049.shtml
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2026-04-15 16:09│荣昌生物涨5.10%，东海证券一周前给出“买入”评级
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荣昌生物（688331）今日股价上涨5.10%，报149.0元。东海证券于4月3日发布研报，维持其“买入”评级，指出公司商业化与BD
驱动高增长，创新研发快速推进。研报上调公司2026至2028年营收及净利润预测，预计2026年归母净利润达39.09亿元。机构认为公
司经营效率提升且国际化进程加速。提示：该预测数据基于公开信息整理，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041500028531.shtml
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2026-04-10 22:50│荣昌生物(09995.HK)发布公告，本公司已收到中国国家药品监督管理局(中国药监局)核准签发之《药品注册证
│书》
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荣昌生物(09995.HK)获国家药监局核准维迪西妥单抗联合特瑞普利单抗治疗HER2表达局部晚期或转移性尿路上皮癌的新适应症，
系该药第五项获批适应症。截至4月10日收盘，股价报106.0港元，跌1.58%。公司港股市值约224.6亿港元，位居行业第九。近期多家
投行给予买入或增持评级，目标均价约126.06港元，最新研报给出110.6港元目标价。...
https://hk.stockstar.com/RB2026041000041835.shtml
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2026-04-03 08:33│东海证券：给予荣昌生物买入评级
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东海证券给予荣昌生物买入评级。公司2025年受益于商业化加速及BD授权驱动，营收达32.51亿元，归母净利润扭亏为盈。核心
产品泰它西普及维迪西妥单抗适应症持续拓展，海外合作稳步推进，RC148获FDA临床许可。同时，公司PR-ADC等创新平台不断突破。
机构上调2026-2028年盈利预测，预计净利润分别达39.09亿、6.22亿及13.03亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040300009050.shtml
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2026-04-01 22:40│荣昌生物(09995.HK)发布公告，公司已收到中国国家药品监督管理局签发的药品临床试验批准通知书
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荣昌生物(09995.HK)宣布其自主研发的双抗ADC药物RC288获国家药监局批准开展I/IIa期临床试验，用于治疗局部晚期不可切除
或转移性恶性实体瘤。受此利好消息影响，该股截至2026年4月1日收盘上涨15.24%，报110.4港元，成交额达11.31亿港元。近期近90
天内有4家投行给出买入评级，交银国际给予目标价136港元，显示市场对该药企研发进展及未来业绩持乐观预期。...
https://hk.stockstar.com/RB2026040100042824.shtml
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2026-04-01 16:43│荣昌生物(688331)：双抗ADC药物注射用RC288获得药物临床试验批准通知书
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荣昌生物(688331)自主研发的双特异性抗体偶联药物RC288获国家药监局临床试验批准。该药将用于开展治疗局部晚期不可切除
或转移性恶性实体肿瘤的I/Ⅱa期临床研究。RC288靶向PSMA与B7H3双靶点，利用新一代偶联及毒素技术，旨在解决肿瘤增殖、侵袭及
耐药问题。此次获批标志着公司在双抗ADC领域取得重要进展，有望拓展在多种恶性肿瘤治疗市场的布局。...
https://www.gelonghui.com/news/5201977
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2026-03-31 08:05│国金证券：给予荣昌生物买入评级
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国金证券给予荣昌生物买入评级。公司2025年营收达32.51亿元，同比增89.36%，实现扭亏为盈，净利7.1亿元。核心看点包括泰
它西普海外授权收入大增，以及与艾伯维达成RC148合作有望获6.5亿美元首付款。RC148国内外临床推进迅速，2025年获FDA及国内突
破性疗法认证。预计2026年泰它西普、维迪西妥单抗新适应症将获批，驱动商业化提速。机构维持买入评级，目标价147....
https://stock.stockstar.com/RB2026033100017096.shtml
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2026-03-30 10:00│荣昌生物(09995.HK)涨超8%，截至发稿，涨8.13%，报101.8港元，成交额2.84亿港元
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荣昌生物(09995.HK)股价上涨8.13%至101.8港元，成交额达2.84亿港元。公司市值184.8亿港元，居生物制品Ⅱ行业第十位。近
期市场情绪积极，近90天内3家投行给予买入评级，中泰国际最新研报维持买入并上调目标价至114港元，行业平均目标价为125港元
，显示机构对该股基本面及未来表现持乐观预期。...
https://hk.stockstar.com/RB2026033000005334.shtml
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2026-03-29 20:00│荣昌生物(688331)2026年3月29日-4月10日投资者关系活动主要内容
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一、2025年财务概况如何？
答：
1、营业收入：2025年营业收入32.51亿元，同比增长89.36%，国内商业化销售收入为22.71亿元，同比增长33.7%。
2、毛利率：2025年综合毛利率为87.3%，同比增长6.9个百分点，商业化产品毛利率为84.3%，同比增长3.7个百分点。
3、销售费用：2025年占国内商业化产品销售收入的销售费用率为48.9%，同比下降6.9个百分点。
4、研发费用：2025年研发费用为12.19亿元，同比下降20.9%，主要是由于公司优化研发项目，并积极推进BD减少海外开支。
5、净利润：2025年净利润7.1亿元，实现扭亏为盈；扣除非经常性损益后净利润0.68亿元，不计入BD收入/成本亏损7.71亿元，
亏损同比下降47.5%。
6、资金情况：截至2025年末，账面现金及票据约14.93亿元。
二、2025年核心管线开发进展情况如何？
答：
1、RC18中国
（1）重症肌无力：
已于2025年第二季度获批上市，并于2025年美国神经病学年会（AAN）公布相关临床数据。
（2）免疫球蛋白A肾病：
新药上市申请已获受理，并于2025年美国肾科年会（ASN）公布相关临床数据。
（3）干燥综合征：
新药上市申请已获受理，并于2025年美国风湿病年会（ACR）公布相关临床数据。
（4）系统性红斑狼疮：
中国Ⅲ期临床研究成果发表于国际顶级医学期刊《新英格兰医学杂志》。
此外，公司也在积极探索、评估泰它西普用于治疗其他自身免疫性疾病。眼肌型重症肌无力、抗结缔组织间质性肺炎已启动Ⅲ期
临床。
2、RC18海外
泰它西普的海外权益已于2025年6月授权给美国上市公司Vor Bio，相关临床进展如下：
（1）重症肌无力：
全球Ⅲ期临床试验正在入组中。
（2）干燥综合征：
全球Ⅲ期临床试验已启动。
3、RC48中国
（1）尿路上皮癌（UC）：
联合治疗一线UC新药上市申请已获受理，Ⅲ期临床试验成果在2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会主席论坛首次公布，并同步
全文在线发表于《新英格兰医学杂志》。
（2）胃癌（GC）：
联合治疗一线GC Ⅱ期临床数据优异，已于2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会发表HER2低表达组数据，并将于2026年ASCO大
会发表HER2高表达组数据。
联合治疗一线HER2低表达GC Ⅲ期临床正在快速入组病人。
联合治疗一线HER2高表达GC Ⅲ期临床正在入组病人。
（3）乳腺癌（BC）：
联合治疗二线HER2高表达BC已于2025年5月获批上市。
联合治疗二线HER2低表达BC已于2026年3月获批上市。
4、RC48海外
联合治疗一线UC：辉瑞已完成Ⅲ期临床试验入组。
5、RC148中国
（1）非小细胞肺癌（NSCLC）：
单药治疗一线NSCLC，已于ESMO IO大会公布相关临床数据。
?联合化疗治疗二线NSCLC，已获得CDE突破性疗法认定，并已取得Ⅲ期临床试验许可。
?联合化疗治疗一线NSCLC，Ⅱ期临床试验数据优异，已启动联合化疗一线鳞状NSCLC的Ⅲ期临床试验。
（2）胃癌（GC）：
与ADC联合：ESMO口头报告发表了 RC118联合 RC148治疗二线胃癌的疗效与安全性，展现出双抗与ADC联用的巨大潜力。
6、RC148海外
2026年1月公司与艾伯维达成56亿美元授权协议，临床计划及进展如下：
?联合化疗治疗二线非小细胞肺癌，已取得FDA Ⅲ期临床试验许可。
?联合化疗治疗二线多种实体瘤，已取得FDA Ⅱ期临床试验许可。
7、RC278
RC278是公司采用新一代偶联及毒素技术的靶向CDCP1的ADC，正在剂量爬坡及目标剂量拓展阶段。
8、RC288
RC288是公司开发的新一代双特异性ADC分子，靶向PSMA(前列腺特异性膜抗原)+ B7H3，已于2026年4月获批临床。
9、RC28
该产品的大中华区及相关亚洲区域权益已于2025年8月授权给日本参天公司，相关适应症的上市申请按计划推进：
糖尿病黄斑水肿（DME）：新药上市申请已获受理。
湿性老年性黄斑病变（wAMD）：Ⅲ期临床试验已完成。
三、2025年公司在早研方面有哪些进展？
答：
1、自身免疫领域
公司已布局下一代的双抗、三抗、TCE分子，利用新技术加强自免临床管线，增加公司自免领域的竞争能力。
2、肿瘤领域
公司在新一代自研毒素平台方面取得突破，布局高活性 TOP1等差异化载荷及连接子，兼具强效杀伤、优异旁观者效应与低耐药
特性，拓宽实体瘤覆盖与治疗窗口。
布局糖基定点偶联平台，实现精准 DAR 控制、显著降低毒素脱落，分子均一性、安全性领先。
全球首创 PR-ADC 载荷回收平台将在2026 AACR 披露，通过特异性捕获游离毒素，解决传统 ADC 系统毒性痛点，提升治疗指数
，具备同类首创潜力。
已布局下一代的三特异性的TCE，具强效杀伤和更好的安全性。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/82836688331.pdf
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2026-03-29 06:15│荣昌生物（688331）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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荣昌生物2025年营收32.51亿元，同比增长89.36%；归母净利润7.1亿元，同比大增148.33%，大幅超出市场此前亏损预期。其中Q
4营收15.31亿元，净利12.6亿元，单季表现强劲。公司毛利率升至87.28%，净利率达21.83%，盈利能力显著增强。尽管历史ROIC波动
较大，但当前业务由研发及营销驱动，资本回报率强劲。机构普遍预计2026年营收将达37.45亿元，主要...
https://stock.stockstar.com/RB2026032900001611.shtml
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2026-03-28 01:39│图解荣昌生物年报：第四季度单季净利润同比增长417.52%
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荣昌生物2025年年报显示，全年营收达32.51亿元，同比增长89.36%；归母净利润7.1亿元，同比增长148.33%。第四季度表现尤
为亮眼，单季营收15.31亿元，同比激增201.43%；单季归母净利润12.6亿元，同比增长417.52%。公司整体毛利率维持87.28%高位，
负债率50.21%。财报数据显示公司业绩加速释放，核心产品放量驱动盈利能力显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032800003778.shtml
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2026-03-28 00:53│荣昌生物(688331)发布2025年度业绩，归母净利润7.1亿元，同比扭亏为盈
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智通财经APP讯，荣昌生物(688331.SH)披露2025年年度报告，报告期公司实现营收32.51亿元，同比增长89.36%;归母净利润7.1
亿元，同比扭亏为盈;扣非净利润6768万元，同比扭亏为盈;基
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