公司报道☆ ◇688212 澳华内镜 更新日期：2025-12-19◇ 通达信沪深京F10
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2025-12-18 20:02│澳华内镜：12月16日高管顾小舟减持股份合计5.91万股
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澳华内镜（688212）董事顾小舟于2025年12月16日减持公司股份5.91万股，占总股本0.0439%，当日股价收报46.5元，下跌0.47%
。近5日融资净流出307.66万元，融券余额小幅上升。过去90天内13家机构给予评级，其中8家买入，5家增持，机构目标均价为61.36
元。
https://stock.stockstar.com/RB2025121800033607.shtml
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2025-12-12 20:02│澳华内镜：12月11日高管顾小舟减持股份合计20万股
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澳华内镜（688212）董事顾小舟于2025年12月11日减持公司股份20万股，占总股本0.1485%，当日股价收报47.63元，上涨1.34%
。近5日融资净流出891.12万元，融券余额微增。过去90天内12家机构给予评级，其中8家买入，4家增持，机构目标均价为61.36元。
https://stock.stockstar.com/RB2025121200035701.shtml
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2025-12-09 20:02│澳华内镜：12月8日高管顾小舟减持股份合计20万股
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澳华内镜（688212）董事顾小舟于2025年12月8日减持公司股份20万股，占总股本0.1485%，当日股价收报47.06元，下跌1.32%。
近5日融资净流入139.22万元，融券余额微增。过去90天内12家机构给予评级，其中8家买入、4家增持，机构目标均价为61.36元。
https://stock.stockstar.com/RB2025120900035064.shtml
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2025-12-04 20:02│澳华内镜：12月3日高管顾小舟减持股份合计10万股
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澳华内镜（688212）董事顾小舟于2025年12月3日减持公司股份10万股，占总股本0.0743%，当日股价收报46.82元，微跌0.02%。
近5日融资融券余额均呈增长态势，融资净流入361.0万元，融券净流入200.0万元。过去90天内，13家机构给予该股评级，其中9家为
买入，4家为增持，机构目标均价为61.36元。
https://stock.stockstar.com/RB2025120400034910.shtml
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2025-12-03 20:03│澳华内镜：12月2日高管顾小舟减持股份合计20万股
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澳华内镜（688212）董事顾小舟于2025年12月2日减持公司股份20万股，占总股本0.1485%，当日股价收报46.83元，下跌1.18%。
近5日融资融券数据显示，融资净流入228.82万元，融券余额微增。过去90天内，13家机构给予该公司评级，其中9家为买入，4家为
增持，机构目标均价为61.36元。
https://stock.stockstar.com/RB2025120300034919.shtml
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2025-12-02 20:02│澳华内镜：12月1日高管顾小舟减持股份合计20万股
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澳华内镜（688212）董事顾小舟于2025年12月1日减持公司股份20万股，占总股本0.1485%，当日股价收报47.39元，微涨0.23%。
近5日融资净流入220.72万元，融券余额微增。过去90天内，13家机构给予该股评级，其中9家买入，4家增持，机构目标均价为61.36
元。
https://stock.stockstar.com/RB2025120200034512.shtml
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2025-11-25 20:02│澳华内镜：11月24日高管顾小舟减持股份合计17.03万股
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澳华内镜（688212）董事顾小舟于2025年11月24日减持公司股份17.03万股，占总股本0.1265%，当日股价收报46.48元，微跌0.4
5%。近5日融资净流出334.96万元，融券余额上升。过去90天内14家机构给予评级，其中9家为买入，5家为增持，机构目标均价62.36
元。
https://stock.stockstar.com/RB2025112500034269.shtml
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2025-11-24 21:11│澳华内镜(688212)：顾小舟已减持17.03万股公司股份
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格隆汇11月24日丨澳华内镜(688212.SH)公布，2025年11月24日，顾小舟先生通过集中竞价交易方式减持公司股份170,300股，减
持后直接持有公司股份21,570,200股。顾康、顾小舟及其控制的小洲光电合计持有公司股份数量由40,569,960股减少至40,399,660股
，占公司总股本比例由30.13%减少至30.00%，权益变动触及5%的整数倍刻度。
https://www.gelonghui.com/news/5123416
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2025-11-13 20:00│澳华内镜(688212)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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1、AQ-400 3D超高清软镜系统在哪些方面做了升级或改善？
答：AQ-400 3D超高清软镜系统推出了全新软镜和成像技术，并且主机性能也有了明显的升级。具体来看核心功能亮点包括：3D
成像技术、EDOF功能、搭载高光谱光学染色平台、实现一体化主机等等；同时在图像强化方面，AQ-400推出STCE功能，既能突出多个
尺度的纹理结构细节，又可通过颜色强化扩大局部血管与周边组织的色差和亮度差，从而提升病变部位的可辨识度；同时AQ-400操作
顺从度、镜体外径、软硬度等操控性方面也有了极大的提升。
AQ-400有望凭借多维度技术突破与性能升级，构建起差异化竞争优势，既能解决临床诊疗中的实际痛点，也进一步完善公司高端
产品矩阵；未来该产品有望加速渗透国内三级医院市场，成为驱动公司业务增长的核心引擎。
2、3D成像技术介绍？
答：3D成像技术的实现来自公司创新的双摄平台，除了能实现3D成像，还可以兼具测量以及双目功能。3D功能能够模拟人的双眼
，帮助医生在临床检查中实现真正的具有空间的视觉体验，组织的深浅、凹凸、距离都变得立体可辨，增强深度感。在立体空间的基
础上，利用双镜头之间的微小视差，还可以计算出病灶等结构大小，让取样和操作更精准。同时双摄像头也可以独立提供双重画面从
而看到组织结构的不同侧面，减少盲区，提升操作的安全性与观察效率。
3、从应用场景看AQ-400适用于哪些科室？
答：除了功能创新，AQ-400同时也关注系统的开放性。新的AQ-400平台能够兼容多种软镜型号，从消化、呼吸、耳鼻喉、到泌尿
、肝胆外科，覆盖所有软镜科室，可以实现一机多镜、多科共用。AQ-400将有更多镜种陆续获批上市，覆盖几乎所有术式。
4、公司目前在研项目有哪些？
答：公司在研项目主要为针对临床需求的新一代内窥镜设备的开发或已上市内窥镜产品的持续升级和优化。包括：内窥镜机器人
系统、4K超高清软性内窥镜系统、3D消化内镜开发与升级等。
5、公司内窥镜机器人系统研发进展？
答：截至2025年6月30日，公司内窥镜机器人系统已累计投入研发费用6721.4万元。目前，内窥镜机器人系统已完成型检，并准
备注册临床入组工作。如临床及注册环节进展顺利，有望于2027-28年上市。
6、内窥镜机器人系统海外拓展计划？
答：从需求端分析看，国外医生传统术式学习曲线更长且对职业安全辐射防护要求更高，内窥镜机器人系统在海外推广具有优势
。公司将根据项目进度启动海外注册及推广。
7、公司国际市场的未来展望？
答：公司将国际市场视为未来重要增长动力，重视海外业务拓展。2024年公司海外业务增速达到42.7%，欧洲及ROW区域都实现较
快增长。随着公司高端产品逐步取得国际市场准入资质，海外团队建设、渠道铺设等顺利进行，公司的全球品牌影响力将持续提升，
为海外业务增长注入动能。
8、公司中长期发展策略？
答：公司将持续深耕内镜核心赛道，聚焦产品性能打磨与技术创新，不断推出更具市场竞争力的新产品、新技术，强化核心技术
壁垒。新一代旗舰机型AQ-400的推出有望加速三级医院渗透率提升；同时，公司将持续推动AQ-300系列的迭代优化，进一步提升在各
级医院的产品适配性与竞争力，全面扩大市场份额，巩固行业地位。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76893688212.pdf
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2025-10-31 23:04│澳华内镜(688212)实际控制人之一顾小舟拟减持不超1.93%股份
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智通财经APP讯， 澳华内镜(688212.SH)发布公告，公司控股股东、实际控制人之一、董事、总经理顾小舟先生计划通过集中竞
价交易方式、大宗交易方式合计减持不超过260万股，合计减持比例不超过公司总股本的1.93%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1364065.html
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2025-10-31 21:27│澳华内镜(688212)：实际控制人之一、董事、总经理顾小舟拟合计减持不超过260万股
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澳华内镜（688212.SH）控股股东、实控人兼总经理顾小舟计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价及大宗
交易方式合计减持不超过260万股，占总股本的1.93%。其中，集中竞价减持不超过134.66万股（占比1.00%），大宗交易减持不超过1
25.34万股（占比0.93%）。此次减持旨在个人资金安排，不涉及公司控制权变动。
https://www.gelonghui.com/news/5108983
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2025-10-30 06:16│澳华内镜（688212）2025年三季报简析：净利润同比下降250.37%，公司应收账款体量较大
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澳华内镜2025年三季报显示，营收4.23亿元，同比降15.57%；归母净利润亏损5609.25万元，同比扩大250.37%。三季度营收升10
.37%，但净利仍亏1532.72万元。毛利率降至60.51%，净利率为-13.23%，三费占营收55.97%，应收账款占净利润比高达1475.89%。RO
IC仅1.36%，历史中位数2.66%，投资回报一般。毛利率下滑主因境外收入占比提升及国内产品结构变化。分析师预期2025年盈利1100
万元，但公司现金流紧张，财务费用压力大，商业模式脆弱，需警惕风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000005164.shtml
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2025-10-29 18:22│澳华内镜(688212)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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1、2025年前三季度毛利率变化的原因？
答：2025年前三季度公司毛利率有所下滑，核心原因是产品结构发生变化。具体来看，一方面，本期境外收入占比提升，而境外
业务的毛利率水平相对偏低；另一方面，国内市场的产品结构也进行了调整。上述两方面因素共同作用，最终导致整体毛利率出现下
滑。
2、公司目前在研的项目有哪些？
答：公司在研项目主要为针对临床需求的新一代内窥镜设备的开发或已上市内窥镜产品的持续升级和优化。包括：内窥镜机器人
系统、4K超高清软性内窥镜系统、3D消化内镜开发与升级等。
3、下一代产品AQ-400在哪些方面做了升级或改善？
答：AQ400推出了全新软镜和成像技术，并且主机性能也有了明显的升级。具体来看AQ400核心功能亮点方面：①3D成像技术，将
双镜头成像系统整合进纤细镜身，可精确模拟人类双眼的立体视觉，并通过算法修正视差，还原更真实的临床细节，赋能临床诊疗。
②EDOF功能，景深拓展技术，将近距离拍摄的图像与远距离拍摄的图像结合在一起，生成具有更宽景深的图像，从而使整个图像区域
内都具有更高的清晰度和更丰富的细节，确保连续进行广泛的观察，减少了在检查过程中频繁切换观察模式的需要。③AQ400搭载高
光谱光学染色平台，不仅可通过5-LED实现白光和4种CBI分光染色模式；更可通过高光谱功能大幅拓展波段数量，更细致区分不同深
度血管和组织。④AQ400实现了一体化主机，整合了图像处理器、光源及相关操控模块，可以简化安装及调试步骤。同时轻巧机身更
便于移动诊疗、应急救援等多场景应用。
总的来看AQ400 3D超高清软镜系统有望凭借多维度技术突破与性能升级，构建起差异化竞争优势，既能解决临床诊疗中的实际痛
点，也进一步完善了公司高端产品矩阵；未来该产品有望加速渗透国内三级医院市场、推进海外高端市场准入，成为驱动公司业务增
长的核心引擎，助力国产高端内镜替代进程再提速。
4、公司动物镜业务情况？
答：公司动物镜业务方面在持续推出新产品并且具有一定性价比优势。目前，动物镜业务主要销售收入集中在海外市场，总体收
入占比较低。
5、公司海外销售主要集中在哪些地区？未来国际化布局如何规划？
答：目前公司的海外销售区域以欧洲和ROW区域为主，近几年公司主要发力点在国内市场，国际市场也在逐渐布局：1）一是欧洲
市场：公司于2018年收购德国WISAP，拥有一支本土化生产、营销、售后团队，近年来业绩表现较好，同时公司也在加快高端产品在
欧洲市场准入工作，已陆续获得阶段性成果；2）二是ROW区域，比如巴西、韩国、马来西亚、泰国、缅甸等区域从0到1，逐步完成高
端机型覆盖。
6、新产品上市是否会扩大营销团队的人数？目前为AQ-400产品的上市做了哪些准备？
答：截至2024年12月30日，公司销售人员447人。内镜设备属于典型的医生产品，产品力是决定临床认可度、接受度的核心，公
司也在持续引入一些有能力、有资源、有经验的高端销售人才，更加注重销售人员能力,提升人均创收。
AQ-400将是下一代主力机型，上市前市场推广、渠道拓展、临床合作等已经做了充分预热。
7、公司镜体/设备的销售比例？
答：2024年，公司中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别是137台、522根，镜体/设备的比例为3.8。随着公
司在三级医院渗透率提升，这一比例会不断提升。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/75434688212.pdf
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2025-10-29 02:47│图解澳华内镜三季报：第三季度单季净利润同比下降148.44%
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澳华内镜2025年三季报显示，公司主营收入4.23亿元，同比下降15.57%；归母净利润亏损5609.25万元，同比扩大250.37%；扣非
净利润亏损6810.11万元，同比扩大559.74%。尽管三季度单季收入达1.62亿元，同比上升10.37%，但净利润仍亏损1532.72万元，同
比扩大148.44%。公司毛利率保持在60.51%，负债率31.01%，财务费用102.86万元，投资收益17.85万元。整体业绩持续承压，亏损加
剧。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900003152.shtml
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2025-10-28 22:06│澳华内镜(688212)：第三季度净亏损1532.72万元
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格隆汇10月28日丨澳华内镜(688212.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为1.62亿元，同比上升10.37%；归属于上市公司股
东的净利润为-1532.72万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1634.65万元。
https://www.gelonghui.com/news/5104309
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2025-10-14 20:15│10月14日澳华内镜发布公告，股东减持258.18万股
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澳华内镜股东苏州君联欣康创投与高燊有限公司于2025年7月23日至10月13日期间合计减持公司股份258.18万股，占总股本1.917
2%。期间公司股价上涨4.76%，10月13日收盘报51.08元。减持行为发生在公司2025年中报披露的十大股东名单之后，具体减持明细详
见公告。信息由证券之星根据公开数据整理，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025101400061374.shtml
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2025-10-14 18:55│澳华内镜(688212)：君联欣康和高燊已累计减持1.92%股份
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格隆汇10月14日丨澳华内镜(688212.SH)公布，截至2025年10月13日，君联欣康和高燊通过集中竞价交易及大宗交易方式已累计
减持公司股份2,581,774股，占公司总股本的1.92%，本次减持计划时间届满且已实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5095705
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2025-09-29 12:18│华安证券：给予澳华内镜买入评级
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澳华内镜2025年上半年营收2.60亿元，同比下滑26.36%，归母净利润亏损4077万元，主要受去库存及市场竞争影响。内窥镜设备
收入下滑，但耗材与维修服务增长显著。公司积极推进AQ-400等新品上市，完善产品线，布局内窥镜手术机器人、3D内镜等前沿领域
。华安证券维持“买入”评级，预计2025-2027年营收同比增长9.7%、24.6%、24.7%，归母净利润增速达85.7%、137.5%、48.7%，目
标价59.63元，风险在于研发及推广不及预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025092900012752.shtml
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2025-08-30 06:16│澳华内镜（688212）2025年中报简析：净利润同比下降820.03%，公司应收账款体量较大
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澳华内镜2025年中报显示，营收2.6亿元，同比降26.36%；归母净利润亏损4076.52万元，同比下滑820.03%，净利率为-15.71%。
毛利率62.39%，同比下降12.69%，三费合计1.5亿元，占营收57.55%，同比上升。应收账款占净利润比达1483.3%，现金流承压。ROIC
中位数仅2.66%，历史投资回报一般，上市以来两年亏损。尽管分析师预期2025年盈利6400万元，但公司商业模式依赖研发与营销，
增长动能存疑，现金流与应收账款风险需警惕。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000010588.shtml
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2025-08-29 20:00│澳华内镜(688212)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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第一部分：经营情况介绍
2025年半年度公司收入为26034.33万元，同比下降26.36%；归属于上市公司股东的净利润为-4076.52万元，同比下降820.03%；
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5175.45万元。报告期内，销售费用为10025.95万元，研发费用为7380.91万元，
管理费用为5037.15万元，较上年同期分别下滑18.24%、15.49%、14.16%，主要系公司预计2025年运营结果不能满足限制性股票归属
条件，本期冲回已计提股份支付费用。
第二部分：互动问答
1、2025年上半年毛利率变化的原因？
答：主要由于产品结构变化导致，2025年上半年，公司境外收入占比增高，境外业务毛利率偏低，此外国内产品结构也有所变化
，综合导致整体毛利率有所下滑。
2、海外增长主要原因？
答：2025年以来，公司持续深耕海外市场，多个国家的产品准入以及市场推广进展顺利，海外营销网络布局已取得阶段性成果，
依托技术实力与市场深耕，公司全球品牌影响力持续提升，海外业务取得一定增长。
3、当前竞争格局？
答：目前软镜行业外资企业的市场占有率仍较高，尤其是三级医院，国产可替代空间较大。公司也在持续探索技术创新及产品迭
代，随着我们产品的性能提升以及市场宣传力度持续增加，临床端对于我们一系列产品的认可度也正在不断提高。
4、国内外市场推广进展？
答：在国内市场方面，公司在以AQ-300等高端产品进军三级医院的同时，持续深耕广阔县域市场，助力县域地区内镜科室建设和
诊疗率提升，2025年上半年，公司圆满举行消化内镜诊疗技术创新论坛暨上海消化内镜产学研融合系列活动，第一期、第二期分别在
瑞金医院、同济医院成功举办；同时在基层市场方面，公司2025上半年已于全国11个省13个地级市举办16场基层培训活动。
海外市场方面，公司产品获批及市场拓展加速，通过参加国际展会、支持参与 “一带一路” 国家消化内镜诊疗技术培训班等多
种途径，持续深耕海外市场，海外营销网络布局已取得阶段性成果。
5、软镜行业采购的长期需求？
答：软镜设备行业的快速发展主要是由临床诊疗需求驱动的。随着居民健康意识 的提升，早癌筛查渗透率也在逐渐提高。因此
，伴随着诊疗需求的不断增加以及软镜设备产品迭代，医院端软镜设备的新增与替换需求也在不断增加。此外，随设备保有量扩大，
镜体补换需求也会持续增长。
6、非消化科布局？
答：除消化科室外，呼吸科也是公司重点布局方向之一，未来呼吸科有望随诊疗术式发展有不错增长；此外，公司已对泌尿科、
耳鼻喉科及肝胆外科等多个临床科室的内镜产品进行了系列布局，持续拓宽产品适用范围。
第三部分：总结
2025年上半年，公司结合自身产品迭代及市场需求节奏，对业务开展节奏进行动态调整，由此带来营收及利润规模的阶段性调整
。然而，公司正围绕长期发展目标，有序优化经营节奏与产品布局，各项举措均为后续业务的持续稳健发展筑牢根基。未来，公司将
继续以“成为具有全球影响力的内镜品牌”为愿景，加快创新产品落地与全球市场渗透，持续夯实自身核心竞争力，力争以更可持续
的成长回报广大投资者与市场信赖。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/71466688212.pdf
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