公司报道☆ ◇688161 威高骨科 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-03-29 20:00│威高骨科(688161)2026年3月29日投资者关系活动主要内容
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一、董事长陈敏女士介绍行业发展情况、公司2025年经营情况及2026年经营计划。
二、投资者问答环节
问题1：公司国际化业务在研发、销售方面的布局进展，重点布局的国家和地区？
回答：2025年，公司加速海外注册取证进度，全面推动国际化战略落地，确定目标市场及出海产品，组建海外注册团队，实现从
本土迈向全球的整体规划。目前海外取证产品涵盖脊柱、创伤、关节产线，主要集中在欧盟、东南亚、南美、非洲等市场。产品推广
方面，脊柱产品线继续保持领先优势，同时积极拓展创伤、关节及运动医学等其他产线，形成多品类协同发展的良好态势。通过深度
参与国际学术会议、组织海外医生来华交流、开展专业化培训与展会活动，公司的品牌形象在全球范围内持续提升，专业信任度不断
增强。2025年，公司共取得25张海外注册证，实现海外收入8,636.21万元，同比增长59.70%。
问题2：公司在骨科新材料、骨科机器人等新技术方面的布局与最新发展进展？
回答：新材料研发围绕的方向是生物相容性、可吸收可降解、骨结构匹配等方向，包括碳纤维PEEK、可降解镁合金、多孔钽、抗
菌涂层等。目前都在按计划稳步推进。
骨科手术机器人方面，公司关联公司、实际控制人控制的威智科技公司致力于提供以骨科手术机器人为载体的全套智能骨科解决
方案，面向骨科临床提供人工辅助诊断、个体化手术计划、手术导航,手术机器人、术后评估等全流程解决方案，至今已拥有近90项
核心专利与软著。临床手术例数超过270例，覆盖14家医院，优良率超过95%。威智科技研发的首款全膝关节置换手术机器人于2024年
12月获得NMPA注册证，目前正在推进国产化关节手术机器人的取证工作以及全平台骨科手术机器人的研发工作。
问题3：公司成立威影智能的目的？负重位CT技术有哪些优势？
回答：2025年8月公司参股威影智能，占49%股权。主要目的是通过引进负重CT的发明者与标准制定者–澳大利亚CurveBeam AI公
司的负重锥形束CT成像系列产品并在中国进行本地化生产和销售推广，拓展公司在骨科疾病精准诊断和规划领域的布局，打造涵盖骨
科疾病定量评价、个性化手术路径设计、术后功能评估与康复追踪的全链条数字骨科平台，并带动公司耗材销售，提高临床粘性与采
购转化率。通过合作，威影智能将获得澳大利亚CVB公司在国内独家的产品使用权，包括负重位CT、高清CT、配套AI分析平台等。CVB
在美国装机超过270台，负重位CT（立位锥形束X射线扫描系统）技术在骨科及运动医学领域具有独特优势，其具有超低辐射、2分钟
完成扫描、支持软组织成像，软件支持三维重建和模拟X光片的优点，可进行站立负重位与传统卧位CT扫描，为骨科诊疗提供传统CT
或MRI无法实现的三维负重力线与关节间隙信息，为骨关节疾病的诊断与治疗提供关键数据支撑。同时，基于骨微结构的骨质分析亦
处于国际领先地位，其自主开发的“结构脆性评分（Structural Fragility Score, SFS）”算法能够提供骨密度（BMD）、骨结构、
力线分析等AI辅助诊断功能，实现影像到诊断报告的一体化服务，该技术获得美国FDA的突破性医疗器械认证，为骨健康管理和骨质
疏松早筛提供全新影像学指标。
问题4：公司在微创化产品方面的布局和落地情况如何？集采外产品占比和增速情况如何？
回答：公司通过并购杰思拜尔公司，同步整合量子公司、精创公司成为新精创公司，微创类产品线得到全面完善。公司微创化产
品围绕脊柱内镜、关节镜、射频等离子、超声骨刀、高清摄像系统、动力平台等产品进行布局，业务主要包括脊柱微创和运动医学两
个团队。
如果剔除海外销售的影响，集采外产品占比达到20%以上，增速也在20%以上。集采外产品是利润护城河和创新溢价来源，在保持
常规品份额的同时，为威高骨科提供可持续增长动力。
问题5：杰思拜尔并购整合后对骨科微创业务的中长期展望？
回答：公司与杰思拜尔完成并购后迅速步入正轨，已落地新精创管理组织架构，按产品品类划分四大专业生产基地（上海、威海
、杭州、珠海），完成涵盖有源、光学、结构领域的20多人核心研发团队整编融合，并组建了20+分布全国的技术支持及售后网络。
现阶段产品协同、市场推广、渠道共享、合规管控四大维度整合后的协同效应持续释放，业务正稳步迈向深度融合、高效运转的良性
态势。
问题6：未来净利率提升的趋势？收并购的角度会关注哪些资产，集团资产注入的预期如何？
回答：公司未来净利率会随着产品结构优化、收入增长、运营效率改善稳步提升。投资并购方向公司会继续围绕微创化、智能化
、生物材料和海外并购的大方向进行。集团资产注入会根据集团资本运作计划统筹安排。
问题7：杰思拜尔相对于既有产品的优势？
回答：杰思拜尔专注于脊柱微创和运动医学领域，拥有骨科微创和有源能量设备两大技术平台，主要产品包括经皮脊柱内窥镜、
骨科关节内窥镜、超声骨刀、医用内窥镜摄像系统、高频电刀及各类配套器械耗材产品，在骨科微创产品和有源能量产品两大产品领
域拥有较强的研发实力。杰思拜尔已取证的主要产品包括脊柱内窥镜、 关节镜、光学镜等微创骨科产品及高频电刀、超声骨刀、手
术动力系统等有源产 品，形成了较为完备的产品矩阵。此外，杰思拜尔相关产品具有一定技术研发上领先优势，如2025年7月取证的
骨组织手术设备（即超声骨刀）完成了对脚踏、 单机集成镜下/开放超声、高速动力、高速刨削、灌注泵、负压泵的一体式设计，
保证流量持续的同时确保手术区域压力处于安全范围；在脊柱内镜及关节镜方面， 杰思拜尔是国内全自主掌握设计研发生产各类型
光学、电子内窥镜厂商。其产品对于公司现有微创类产品是强有力的补充。
问题8：PRP产品在妇科、疼痛科等非骨科科室的收入体量及占比？未来对于该业务发展前景的展望？
回答：目前PRP产品在临床的应用领域中，骨科和运动医学长期占据主导地位，非骨科科室的渗透率正在逐步提升。骨科与运动
医学为传统核心应用领域，占比约70%-80%；皮肤科与整形外科为增长最快的细分领域，占比约10%；其他非骨科应用（主要包括疼痛
科、妇科/生殖科等）合计占比约10-15%。疼痛科将是PRP产品的高频消耗场景，PRP凭借其自体源性、无排异、长效修复组织的根本
性优势，正逐渐成为顽固性疼痛的标准化治疗手段；妇科领域的PRP应用是近年来国内外医学研究的热点，其商业化前景极具空间。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82248688161.pdf
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2026-03-29 06:14│威高骨科（688161）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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威高骨科2025年营收达15.23亿元，同比增长4.82%；归母净利润2.69亿元，大幅增至20.06%，略低于市场预期。单季度表现强劲
，四季营收与净利分别增12.75%和2.99%。毛利率64.88%，净利率提升至17.98%，三费占比下降7.91%，经营性现金流显著改善。但应
收账款规模较大，占净利润比例高达107.53%，需关注回款风险。整体财务健康度尚佳，但营销驱动模式需...
https://stock.stockstar.com/RB2026032900001591.shtml
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2026-03-28 01:38│图解威高骨科年报：第四季度单季净利润同比增长2.99%
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威高骨科2025年年报显示，公司营收达15.23亿元，同比增长4.82%；归母净利润2.69亿元，同比增长20.06%。第四季度单季营收
4.17亿元，同比增12.75%；单季归母净利润6123.78万元，同比增2.99%。全年毛利率保持在64.88%，负债率17.82%，财务费用为负值
，整体经营状况稳健向好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032800003737.shtml
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2026-03-28 00:30│威高骨科(688161)：2025年归母净利润2.69亿元，同比增长20.06%
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格隆汇3月28日丨威高骨科(688161.SH)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入15.23亿元，同比增长4.82%；实现利
润总额3.24亿元，同比增长19.61%；归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长20.06%。拟向全体股东每10股派发现金红利2.
40元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5198192
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2026-03-16 18:01│威高骨科(688161)：选举孔建明为第四届董事会职工代表董事
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格隆汇3月16日丨威高骨科(688161.SH)公布，公司于2026年3月16日召开了职工代表大会，经与会职工代表审议，同意选举孔建
明先生为公司第四届董事会职工代表董事，任期自本次职工代表大会审议通过之日起至公司第四届董事会任期届满之日止。
https://www.gelonghui.com/news/5185451
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2026-02-27 19:56│威高股份(01066)：威高骨科(688161)2025年度归母净利润2.67亿元 同比增长19.17%
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威高骨科2025年度营收达15.39亿元，同比增长5.95%；归母净利润2.67亿元，同比增长19.17%；基本每股收益0.67元。公司持续
推进销售模式改革，推行以专业科室为核心的事业部利润中心制，优化营销架构，提升销售专业化水平。通过细分产品线、强化多产
线协同及重点医院增量开发，同时拓展下沉市场并推广创新产品，推动手术量与销量持续增长，带动业绩稳步提升。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1408376.html
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2026-02-27 16:36│威高骨科(688161)业绩快报：2025年归母净利润2.67亿元，同比增长19.17%
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威高骨科2025年营收达15.39亿元，同比增长5.95%；归母净利润2.67亿元，同比增长19.17%。剔除股份支付费用影响后，净利润
同比增长约32.13%。业绩增长主要得益于骨科带量采购平稳执行及国产龙头市场份额提升。公司优化销售模式，推行以专业科室为核
心的事业部制，强化产品线细分管理，推动重点医院业务增长并拓展下沉市场。研发方面加大在生物材料、智能化设备及微创耗材领
域的投...
https://www.gelonghui.com/news/5176282
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2025-12-11 17:01│威高骨科(688161)：拟收购杰思拜尔股权并对其增资
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格隆汇12月11日丨威高骨科(688161.SH)公布，公司拟变更“研发中心建设项目”（拟投入金额3.80亿元）中未使用的部分募集
资金8646万元，用于收购杰思拜尔部分股权并对杰思拜尔增资，交易完成后，公司持有杰思拜尔55%股权，并将其纳入合并报表范围
；“研发中心建设项目”剩余募集资金将继续用于该募投项目建设。
https://www.gelonghui.com/news/5133057
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2025-12-11 16:59│威高骨科(688161)：拟8646万元收购杰思拜尔部分股权并对其增资
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威高骨科拟使用8646万元募集资金收购并增资苏州杰思拜尔医疗科技，交易完成后将持有其55%股权并纳入合并报表。杰思拜尔
专注于脊柱微创与运动医学领域，具备骨科微创及有源能量设备技术平台，核心产品包括经皮脊柱内窥镜、超声骨刀、医用内窥镜系
统等，研发实力较强。公司原研发中心项目剩余资金将继续用于该项目。
https://www.gelonghui.com/news/5133054
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2025-11-01 06:48│威高骨科（688161）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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威高骨科2025年三季报显示，营收11.06亿元，同比增2.12%；归母净利润2.07亿元，同比增26.24%，毛利率64.62%，净利率19.0
9%，三费占比下降至33.63%，经营性现金流同比增31.9%。但应收账款同比增34.34%，占利润比重达146.2%，需关注回款风险。公司R
OIC中位数19.63%，资本回报良好，但2023年仅1.92%。业绩主要依赖营销驱动，海外业务增速近20%，分三层次布局：东南亚、拉美
、中东侧重性价比与物流；欧美高端市场拟通过并购突破；战略市场深化生态合作。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100007815.shtml
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2025-10-30 19:52│图解威高骨科三季报：第三季度单季净利润同比下降8.03%
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威高骨科2025年前三季度主营收入11.06亿元，同比增2.12%；归母净利润2.07亿元，同比增26.24%，扣非净利润1.94亿元，同比
增22.06%。第三季度单季收入3.65亿元，同比增9.8%；但归母净利润6544.87万元，同比下降8.03%，扣非净利润5864.8万元，同比下
降16.17%。公司负债率仅19.76%，财务费用为负931.82万元，投资收益2347.13万元，毛利率达64.62%，显示较强盈利能力和财务健
康状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000040375.shtml
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2025-10-30 18:19│威高股份(01066)：威高骨科(688161)前三季度归母净利润2.07亿元 同比增加26.24%
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威高骨科2024年前三季度营收达11.06亿元，同比增长2.12%；归母净利润2.07亿元，同比增长26.24%；基本每股收益0.52元。公
司表示，骨科带量采购执行平稳，国产头部品牌市占率持续提升。通过以专业科室为导向的事业部改革，优化营销架构，实现产线聚
焦，增强销售团队专业性与灵活性，有效提升临床服务水平，推动产线收入与销量持续增长。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1362882.html
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2025-09-02 07:26│东吴证券：给予威高骨科买入评级
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威高骨科2025年上半年营收7.41亿元，同比微降1.28%，但归母净利润达1.42亿元，同比增长52.43%，扣非净利润增长51.98%，
业绩显著改善。其中，脊柱、创伤、运动医学业务均实现同比增长，Q2单季收入环比大幅增长。海外市场拓展顺利，上半年海外收入
4321万元，同比增长19%，通过“三级市场”策略加速布局印尼、巴西、墨西哥等新兴市场。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200005540.shtml
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2025-08-28 20:00│威高骨科(688161)2025年8月28日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司上半年国际化布局取得良好的进展，海外业务实现近20%的增速，三个层级的海外国家市场有哪些差异化的策略？目
前海外销售团队和组织架构是怎样的？
回答：公司对海外业务布局做了三个维度的区分，三个目标市场策略重点不同。首先，东南亚、拉美、中东市场对价格较为敏感
，公司针对性的调整价格策略，要保持性价比优势以及物流可及性。第二是欧美地区的高端市场，目前该部分市场由欧美品牌占据主
导，专利和品牌的护城河很强，针对欧美高端市场的突破，公司将运用并购杠杆，找到准确的标的，拥有优质的产品、强大的研发团
队，能够和公司形成研发协同，同时对市场准入、渠道资源都要求较高，公司积极寻找好的标的，希望实现高端市场的破局。第三是
战略市场，主要策略是深化全面合作，找到并确定战略经销商，进行生态布局和长期合作。
这三个维度的市场需要公司注入不同的战略资源。第一，加强海外团队建设；第二，加大海外注册取证的投入，公司加强注册证
布局和市场准入工作，补齐空白市场注册证，持续完善MDR/CE等认证，快速实现产品的市场准入；第三，加强物流布局，骨科产品无
论在中国还是海外对工具、仓储物流要求比较高，公司持续加强和国企、国际大企业进行合作，完善海外物流渠道体系建设。
问题2：公司横向拓产品品类的思路？在销售的产品哪些是国产化率和公司产品市占率有较大提升空间的？
回答： 横向拓展产品品类是一个从“产品公司”向“平台型公司”或“解决方案提供商”演进的战略过程，需要巨大的持续的
研发投入。公司正在从手术器械研发、新的植入物生物材料产品、骨科手术机器人及智能设备、海外投资与并购等多方面打造。打造
围绕骨科的多元化产品生态，降低对单一产品或集采政策的依赖，构建长期，科学持续的竞争力。
骨科从产品或解决方案的形式来分，现阶段可分为：
1、传统的植入物耗材。发展方向为全产业链国产化和新材料布局；公司有各类的揭榜挂帅的项目，同时拥有科研院所和合作的
供应链企业在有序的开展。
2、有源设备耗材和智能化的机器人和软件。公司布局精创公司、量子公司，还有合作的威智骨科机器人等，努力打造一个全骨
科的有源技术平台，为各个专科赋能。
3、生物材料，组织修复领域。公司在PRP富血小板血浆以及人工骨修复材料等方面都有明确的布局，同时也在主动的需求研发和
合作，生物修复领域的技术产品。
在以上的技术路线的发展背景下，公司聚焦骨科领域，深耕整个骨科运动康复系统，在脊柱、创伤、关节、运动医学以及肿瘤、
保膝、足踝、小儿、手外，同时兼顾颅颌面、疼痛科、介入科、烧伤科等涉及骨科的交叉领域的相关学科拓展。
问题3： 公司从关节销售模式调整，经销商积极性如何？上半年剔除掉销售模式变化影响，关节内生收入增长大概多少？上半年
关节、脊柱、创伤手术量变化情况？
回答：1）关节新一轮集采后价格拉平，为了加强对经销商的支持，调整为经销模式，有利于经销商渠道的竞争。渠道转换方面
公司制定了以价换量的政策，让经销商更有意愿进行临床推广，关节的手术量同比环比都有一定增长。剔除销售模式变化收入也会有
一定增长。
2）上半年，公司脊柱手术量同比增长13%左右，其中脊柱侧弯、压缩性骨折手术量有20%以上增长。关节手术量增长大约15%左右
，创伤手术量同比增长11%左右。
问题4：骨科行业有一些术式变化，我们的布局进展如何？
回答：骨科手术范式发生很大的变化，主要来自导航和人工智能等新技术。体现在以下几个方面：
一是个性化，全球来看骨科的个性化和微创是大趋势，导航和AI智能技术让骨科手术可视化，帮助医生做手术决策、规划、判断
。
二是工程技术的发展，其中3D打印技术提供了更多的个性化产品，不同材料、不同形状、不同应用场景是匹配临床需求的重要手
段，未来也会影响骨科生态。
三是治疗更注重功能恢复的临床需求，过去骨科产品的创新聚焦在物理固定，目前正进入到生物阶段，临床更加注重仿生功能的
体现，能够带来功能恢复成为新的需求。
公司积极布局骨科微创领域，推出了一系列具有竞争力的产品，整合精创公司的能力平台及内镜类产品、量子医疗公司的微创耗
材产品，初步打造了骨科内镜产品、骨科微创耗材和能量有源产品的整体解决方案，为临床治疗提供更安全可靠的选择；公司成立研
发创新医工结合转化中心，与临床专家共同开发术式变化带来的新产品需求，包括3D打印技术、微创技术、新材料等，积极推动医工
转化项目落地；公司发挥新生医疗在组织修复领域的品牌地位，积极开拓PRP+的骨科治疗康复，配合开发具有生物活性的可修复骨科
材料，打造骨科功能康复的新高度；同时，公司在产业并购方向重点寻找骨科微创、骨科康复等领域相关标的，进一步夯实手术范式
变化带来的创新产品矩阵。
问题5：上半年运动医学的手术量、竞争格局变化情况？
回答：运动医学赛道增长较快，行业手术增速近20%，集采后预计现在运医国内市场规模30亿元左右出厂价规模。目前国产化率
不足50%。
问题6：公司与集团骨科机器人的合作进展如何？公司出海业务布局目前已在多少国家与海外经销商达成合作，有没有并购海外
经销商/自建海外渠道的计划，有无海外工厂布局？
回答：1）骨科机器人不在上市公司体系内，与公司有相关的合作。全膝置换机器人第一代已经拿证，匹配海星、亚华的关节植
入物产品，在临床试用推广中有很好的合作。2026年底第二代关节机器人也会拿证。
2）目前海外业务布局覆盖37个国家，海外布局的渠道有大幅提升空间，海外投资并购和建厂的规划都在评估当中。
问题7：国家医保局提出集采反内卷和支持创新药械发展，政策端未来对骨科行业和公司会有哪些影响？
回答：反内卷和支持创新的发展政策，对骨科行业是长期利好，意味着一个更加理性，健康，鼓励创新的发展环境正在形成。
集采规则优化，价格竞争趋于理性，不再唯低价论。鼓励企业创新，国家和各地医保局都有鼓励创新的政策。国产替代和行业集
中度提升，鼓励企业转型和多元化。创新不等于高利润，在做研发的过程中也要做好降本的准备。公司加快布局上海的医工转化中心
，把研发中心布局到上海，建成之后面向长三角，更多医疗结构在医工转换方面合作，成为公司创新的示范。
内窥镜、手术导航、生物材料等的加入重新定义了骨科手术整体解决方案，公司将在研发和市场上投入更多的资源。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/71239688161.pdf
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2025-08-28 02:23│图解威高骨科中报：第二季度单季净利润同比增长54.86%
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威高骨科2025年中报显示，公司主营收入7.41亿元，同比下降1.28%，但归母净利润达1.42亿元，同比大增52.43%，扣非净利润
同比上升51.98%。第二季度单季营收4.51亿元，同比增长11.95%；归母净利润9016.8万元，同比增54.86%，扣非净利润8672.98万元
，同比增长58.31%。公司毛利率维持在66.5%的高水平，负债率仅19.69%，财务费用为负749.88万元，投资收益1494.36万元，显示盈
利质量显著提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800001876.shtml
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2025-08-27 21:52│威高骨科(688161)上半年净利润1.42亿元，同比增长52.43%
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格隆汇8月27日丨威高骨科(688161.SH)发布中报，2025上半年实现营业总收入7.41亿元，同比下降1.28%；归属母公司股东净利
润1.42亿元，同比增长52.43%；基本每股收益为0.35元。此外，拟对全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5069120
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2025-08-27 20:58│威高股份(01066)：威高骨科(688161)上半年归母净利润1.42亿元 同比增长52.43%
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智通财经APP讯，威高股份(01066)发布威高骨科(688161.SH)2025年上半年业绩，营业收入7.41亿元(人民币，下同)，同比减少1
.28%;归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长52.43%;基本每股收益0.35元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1336563.html
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2025-06-10 16:23│威高骨科(688161)：没有投资“迈步机器人”
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格隆汇6月10日丨威高骨科(688161.SH)在互动平台表示，公司没有投资“迈步机器人”。
https://www.gelonghui.com/news/5018202
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2025-05-09 15:59│威高骨科(688161)：目前出口业务整体占比较小
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格隆汇5月9日丨威高骨科(688161.SH)在互动平台表示，公司目前出口业务整体占比较小，关税变化对公司影响不大。国内关税
政策可能有助于进口替代加速，促使国内医疗器械企业加速技术创新和产品升级，提高国产品牌的市场地位。
https://www.gelonghui.com/news/5000834
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2025-04-30 08:19│威高股份(01066)：威高骨科(688161)一季度归母净利润5178.9万元 同比增长48.37%
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智通财经APP讯，威高股份(01066)发布威高骨科(688161.SH)2025年第一季度业绩，营业收入2.9亿元(人民币，下同)，同比减少
16.59%;归属于上市公司股东的净利润5178.9万元，同比增长48.37%;基本每股收益0.13元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1288131.html
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