公司报道☆ ◇688106 金宏气体 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-01 06:47│金宏气体（688106）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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金宏气体2025年三季报显示，营收20.31亿元，同比增9.33%，但归母净利润1.16亿元，同比下降44.9%，毛利率与净利率分别下
滑至29.96%和6.34%。单季度看，Q3营收7.17亿元，同比增14.59%，净利润3376万元，同比下降33%。应收账款占净利润比达219.8%，
现金流与净资产增速放缓，三费占比升至17.84%。ROIC中位数9.79%，资本回报一般，债务率38.02%，货币资金覆盖流动负债仅75.35
%，需关注现金流与偿债压力。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100007778.shtml
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2025-10-31 20:00│金宏气体(688106)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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二、主要问答内容
1、2025年前三季度公司各业务模式营收占比？
答：2025年前三季度，公司大宗气体业务营收占比为44.55%，特种气体业务营收占比为33.07%，现场制气及租金业务营收占比为
13.47%，燃气业务营收占比为8.91%。
2、2025年第三季度公司主要产品的销售情况？
答：2025年第三季度，特种气体中，超纯氨受光伏行业阶段性调整及公司主动调整销售结构的影响，其销售额环比仍有小幅下降
，但毛利率环比二季度已有所回升；氧化亚氮、高纯二氧化碳等产品的销售量及毛利率环比均有所提升；大宗气体中，氧气、氮气、
二氧化碳等产品的销售量及毛利率环比均有所提升。
3、产能型特种气体新项目的进展情况？
答：目前，公司全椒项目及新建高端电子专用材料项目的产品均在试生产过程中。
4、公司主要特种气体产品情况？
答：目前，公司的超纯氨产品已导入众多头部半导体客户，同时仍在积极拓展更多合作机会；正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等新产
业化的产品已实现对台积电、联芯等部分客户的批量供应，公司也在持续推进更多优质半导体客户的对接与导入工作。此外，为了进
一步提升对半导体客户的综合服务能力，公司在保障自产气体稳定供应的基础之上，针对半导体客户多样化的特种气体需求，通过“
自产+贸易”的方式拓展气体服务维度，为客户提供一站式综合的气体解决方案。
5、山东睿霖高分子空分供气项目的增量原因及投建节奏？
答：鉴于客户山东睿霖高分子的用气需求大幅度增加，该项目建设内容变更为“建设一套50000Nm3/h等级的空分装置及其附属设
施”。目前正在前期建设筹备阶段，该项目预计于2027年第一季度全面投运，项目投资总额约为3.5亿元。
6、公司电子大宗载气项目投运的转固情况？
答：目前公司北方集成电路一期、武汉长飞、厦门天马光电子等已正式供气的项目均已转固。芯成汉奇半导体、汕尾项目等预计
于2025年四季度开始供气。
7、公司西班牙项目的基本情况？
答：公司西班牙项目目前处于前期筹备阶段，正在推进土地手续办理、设备购买等前期工作。该项目的实施将助力公司进一步开
拓海外市场，拓展国际业务布局。
8、公司在海外方面的布局？
答：公司始终坚持“纵横发展”战略，并于2023年成立国际事业部，通过产品出口方式逐步打开海外市场，截至目前，产品已出
口超50个海外国家；同时，公司紧跟国家“一带一路”倡议，积极拓展东南亚市场，如建立越南超纯氨工厂、签约泰国现场制气项目
等，实现了从“产品出口”到“业务模式出海”的转变。未来，公司将持续加大国际市场开拓力度，稳步提升海外市场份额，并深度
协同战略客户的海外布局需求，进一步打开业绩成长空间。
9、公司在大型现场制气项目上的优势？
答：公司在大型现场制气项目上的核心优势如下：首先，公司大型现场制气团队拥有丰富的同类型业务开发及经营管理经验，具
备较强的技术与工程管理能力，目前已构建覆盖业务开发、技术设计、工程建设、生产运营全生命周期的服务团队；其次，合作模式
灵活，公司在合作方式上可以采取多样化、定制化的合作方案；再次，相比于行业成熟巨头的标准化采购模式，公司具有一定的后发
优势，不同的项目可以寻找对其最为适配的协同制造厂家，有效提升投资方案的竞争力；最后，公司已积累了一定的行业及客户资源
，有助于新项目开拓。
10、公司大宗零售业务情况？湖南区域情况？
答：大宗零售业务整体运营一直处于稳步提升的状态。湖南区域业务前期受当地重型机械加工业周期性波动的影响，营收表现不
及预期。对此，公司通过合规整合优化和新业务的导入，积极引入氦气、高纯氢等产品及深冷快线等新业务模式，目前已取得良好成
效，2025年前三季度该区域净利润同比增长约130%。
11、公司未来的融资计划？
答：目前公司的在建项目均已匹配资金需求，资金保障充足。未来公司将继续加强资金流动性管理，强化资金使用效率，确保企
业稳健发展。后续的资本开支，公司会灵活运用银行商业贷款、专项贷款等多元化融资工具，合理统筹资金安排，及时、足额地满足
资金需求。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/75927688106.pdf
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2025-10-30 20:58│图解金宏气体三季报：第三季度单季净利润同比下降33.00%
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金宏气体2025年前三季度主营收入20.31亿元，同比增9.33%，但归母净利润1.16亿元，同比下降44.9%；扣非净利润9947.95万元
，同比降41.07%。单季度看，第三季度主营收入7.17亿元，同比增长14.59%；归母净利润3376.68万元，同比下降33.0%。公司毛利率
29.96%，财务费用4194.48万元，投资收益233.38万元，负债率57.07%。营收持续增长，但利润大幅下滑，成本与费用压力显现。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000041855.shtml
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2025-10-28 14:21│绿色发展 低碳共行 | 金宏气体签约呈钢能源，携手推进尾气回收绿色低碳综合利用
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金宏气体与呈钢能源签约合作，共建焦炉煤气资源化综合利用项目，将焦炉煤气高效转化为液氨、LNG及高纯氢等绿色产品，服
务电子材料与半导体行业。项目践行低碳环保理念，推动资源循环利用，提升经济效益与环保效益。此举深化金宏气体在西南区域布
局，加速切入清洁能源赛道，助力“双碳”目标实现，彰显企业ESG实践成果。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1156276
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2025-10-16 20:00│金宏气体(688106)2025年10月16日投资者关系活动主要内容
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1、公司对现场制气业务的规划？
答：现场制气业务作为需求明确、具有防御性质的基石类业务，可以为公司带来稳定、持续的现金流，公司会通过积极布局新建
项目、挖掘存量替代业务机会进一步提升该业务在整体收入中的占比，增强收入稳定性。
2、公司在MOFs材料方面的布局情况？
答：公司自2021年起即开始布局MOFs材料在气体应用中的相关研发工作，已取得相关专利和论文成果，目前该材料在气体纯化方
面有部分应用，未来公司会持续探索其更多应用场景。
3、公司氢气业务情况？
答：公司始终以推动氢能产业发展为方向，已在多地布局氢能项目，目前已布局苏州总部、张家港金宏、重庆金苏、眉山金宏、
株洲华龙、泉州金宏等多个项目。
4、公司在光伏、集成电路行业营收占比情况？
答：2025年上半年，公司产品在集成电路领域营收占比在14%左右，较此前有所提升；在光伏领域营收占比不足5%，较此前有所
下降。
5、目前公司主要产品的产能利用率情况及未来预期？
答：公司氧化亚氮产品的产能利用率一直保持在较高水平；超纯氨产品因新产能投产，短期产能利用率有所降低。特种气体新产
品方面，新产业化的七款产品已进入试生产阶段，公司已在积极推进半导体客户中的产品测试与后续导入。
6、未来公司资本开支情况预计？
答：气体行业有资本密集型的特征，决定了资金需求量相对较大，需要持续的投入来保持发展。目前公司在建项目均已匹配资金
需求。未来公司将继续加强资金流动性管理，确保企业稳健发展。如有优质收并购标的，公司会灵活运用银行商业贷款、并购贷款等
多元化融资工具，及时、足额地满足收并购资金需求。
7、未来业绩增量预计？
答：首先，在现场制气业务上，电子大宗载气项目及传统现场制气项目相继投运，将为公司带来持续、稳定的营业收入，同时公
司也在综合评估客户背景和财务状况的基础上，积极开拓优质新客户；其次，在特种气体方面，公司借助战略合作缩短产品导入时间
，不断扩充产品线，针对半导体客户多样化的特种气体需求，通过“自产+贸易”的方式拓展气体服务维度，为客户提供更综合性的
气体解决方案；最后，在国际业务方面，公司持续深化与“一带一路”沿线国家的出口合作，不断拓宽业务范围，也将产生业绩增量
。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/74909688106.pdf
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2025-10-09 16:37│金宏气体涨8.20%，民生证券一个月前给出“买入”评级
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金宏气体今日涨8.20%，收报21.38元。民生证券研报称公司利润短期承压，但电子气体业务稳步推进，维持“买入”评级，预计
2025-2027年归母净利润分别为2.21亿、3.10亿、4.45亿元，对应PE为42/30/21倍。作为电子气体龙头，受益于下游产能释放及产品
线拓展，长期成长可期。研报作者盈利预测准确度为53.37%，中信证券陈旺团队预测更精准。信息由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025100900020781.shtml
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2025-09-18 18:45│金宏气体(688106)：暂未涉及光刻气产品
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格隆汇9月18日丨金宏气体(688106.SH)在互动平台表示，公司始终定位于综合气体服务商，主要为客户提供各种大宗气体、特种
气体和燃气的一站式供气解决方案，目前暂未涉及光刻气产品，后续若有相关业务规划，将严格按照信息披露规则及时履行信息披露
义务，相关信息请以公司发布为准。
https://www.gelonghui.com/news/5085898
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2025-09-16 16:13│金宏气体(688106)：氦气以及一些其他种类气体可应用于航天器研发、制造及发射等环节
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格隆汇9月16日丨金宏气体(688106.SH)在互动平台表示，氦气以及一些其他种类气体可应用于航天器研发、制造及发射等环节，
公司目前已在产业链部分环节有相关气体供应。公司持续高度关注航天领域相关动态，积极寻求合作与导入机会。
https://www.gelonghui.com/news/5084398
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2025-09-02 16:39│金宏气体(688106)：暂未针对美国AI数据中心布局天然气及氢气供应
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格隆汇9月2日丨金宏气体(688106.SH)在互动平台表示，公司目前暂未针对美国AI数据中心布局天然气及氢气供应。作为综合气
体服务商，公司致力于为客户提供一站式供气解决方案。氢气业务方面，公司始终以推动氢能产业发展为方向，已在多地布局氢能项
目，目前已布局眉山金宏、重庆金苏、株洲华龙、泉州金宏、张家港金宏等5个项目。
https://www.gelonghui.com/news/5076039
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2025-08-27 13:50│开源证券：给予金宏气体买入评级
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金宏气体2025年上半年营收达13.14亿元，同比增6.65%，逆势增长，但归母净利润下滑48.65%至0.82亿元，主因行业周期调整、
竞争加剧、研发及财务费用上升。公司持续拓展大宗气体、现场制气及电子大宗载气业务，新增多个重点项目并加速东南亚布局，氦
气资源布局进一步完善。尽管短期利润承压，但长期成长空间打开，开源证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润为2.09/2.
95/3.84亿元，对应PE分别为43.8/31.0/23.8倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700025557.shtml
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2025-08-25 20:00│金宏气体(688106)2025年8月25日投资者关系活动主要内容
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二、主要问答内容
1、2025年上半年公司各业务模式营收占比？
答：2025年上半年，大宗气体业务营收占比为43.50%，特种气体业务营收占比为33.15%，现场制气及租金业务营收占比为13.60%
，燃气业务营收占比为9.75%。
2、2025年上半年公司现场制气及租金部分的增量来源？
答：2025年上半年公司现场制气及租金部分的增量主要来自于前期已投运的现场制气项目。在大型现场制气业务上，稷山铭福及
云南呈钢项目已于2024年陆续稳定供应，本年上半年贡献完整营收；在电子大宗载气业务上，厦门天马光电子、无锡华润上华、北方
集成电路二期、武汉长飞等项目已于上年度陆续投运，本年上半年贡献完整营收。
3、公司2025年第二季度营业收入和毛利率环比增加的原因？
答：2025年上半年，公司持续深化以市场为导向、以客户需求为核心的理念，持续优化服务品质，积极拓展客户版图与需求纵深
，第二季度三大业务板块均实现了收入的环比增长。二季度毛利率环比提升，主要为大宗气体产品中的氮气、特种气体产品中的氢气
、氧化亚氮、高纯二氧化碳等产品毛利率提升所致。
4、公司新增电子大宗载气项目进展？
答：2025年新中标的项目如芯成汉奇半导体项目、汕尾项目等预计将于今年四季度开始供气；浙江莱宝显示项目预计明年年初投
产。
5、公司的氦气业务情况？
答：公司目前拥有稳定海外氦源，可以充分保障集成电路客户、液晶面板等泛半导体客户需求，同时还渗透至医疗及工业领域。
2025年上半年，公司与高速飞车山西省实验室、北京京能普华环保科技有限公司签署战略合作协议，推动氦能源技术突破与产业发展
；与阿拉尔市京藤能源有限公司在新疆阿拉尔市合资设立新公司，建设气氦与液氨提取纯化装置，进一步拓宽氦气来源，实现氦源自
主可控的同时，将有效降低氦源的成本。
6、TEOS产品及特气新产品的进展？
答：公司持续推进TEOS产品客户导入，目前已向部分重要客户批量供应。七款特气新产品均在按计划推进，其中三款氟系列产品
处于试生产阶段，公司已在积极推进半导体客户中的产品测试与后续导入。
7、公司产品在泛半导体领域的营收占比情况？
答：2025年上半年，公司产品在集成电路领域营收占比近14%，较此前有所提升；在光伏领域营收占比不足5%，较此前有所下降
。
8、目前特气产品价格的情况？
答：目前特气产品中超纯氨、氦气等产品价格基本已接近底部，二季度高纯二氧化碳、高纯氢气等成熟产品的毛利率已出现回升
，超纯氨毛利率环比持平。
9、公司2025年第二季度超纯氨产品销售情况？
答：2025年第二季度，公司超纯氨产品在光伏行业中的价格已接近底部，在集成电路、液晶面板等领域中的价格与去年同期基本
持平，销售量环比有所回升。
10、公司高纯二氧化碳产品情况？
答：公司高纯二氧化碳产品目前已稳定供应台积电、厦门联芯等客户，同时在海力士进行测试。
11、公司为中芯国际供气情况？
答：公司与中芯国际建立了良好的合作关系，目前稳定供应超纯氨、高纯氧化亚氮、氦气、氢气等产品。
12、湖南区域收并购公司的情况？
答：在收并购后，公司进行了一系列的合规整合和新业务的导入，积极引入氦气、高纯氢等产品及深冷快线等新业务模式，2025
年上半年，湖南区域营收同比增加11.14%，净利润同比增长646.89%，已取得良好成效。
13、公司上市以来新并购气站的情况？
答：公司始终坚定推进横向布局，核心区域不断增加零售网点，新区域持续导入产品，以提高零售业务的服务能力，逐步积累市
场份额。2025年上半年，七都金宏、上海申南、泰州光明、长沙曼德等并购公司营业收入及净利润与去年同期相比均有较为明显的提
升。
14、未来并购方向及计划？
答：未来，在大宗零售方面，公司将着重关注长三角地区的充装站点；在现场制气业务方面，持续捕捉业务机会，在积极布局新
建项目的同时持续关注存量替代的机会；在特气业务方面，关注与现有产品及业务具有一定差异性的特气项目机会。
15、公司未来业绩增量展望？
答：首先，在现场制气项目上，电子大宗载气项目及现场制气项目相继投运，会为公司带来持续、稳定的营业收入，其中，云南
呈钢项目已完成技术改造，其能耗得以进一步降低，未来利润贡献明显，同时公司也在综合考虑客户背景和财务状况的基础上，积极
开拓优质新客户。其次，在特种气体方面，公司借助战略合作缩短产品导入时间，不断扩充产品线，且今年以来，高纯二氧化碳、氢
气等产品毛利率已有所提升；最后，在国际贸易方面，公司持续深化与“一带一路”沿线国家的出口合作，不断拓宽业务范围，也会
产生业绩增量。
16、未来海外业务发展计划？
答：公司始终坚持“纵横发展”战略，2023年成立国际事业部，通过产品出口方式逐步打开海外市场，截至目前，产品已出口超
50个海外国家；同时，公司紧跟国家“一带一路”倡议，积极拓展东南亚市场，如建立越南超纯氨工厂、签约泰国现场制气项目等，
实现了从“产品出口”到“业务模式出海”的转变；2025年2月，公司正式收购新加坡CHEM-GAS公司，通过此次收购进一步加速拓展
东南亚市场。未来，公司将持续加大国际市场开拓力度，不断提高海外市场份额，进一步打开业绩成长空间。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/70990688106.pdf
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2025-08-24 16:50│民生证券：给予金宏气体买入评级
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金宏气体2025年上半年营收13.14亿元，同比增长6.65%，归母净利润8220万元，同比下降48.65%，主因市场竞争加剧致毛利率下
降、研发投入与资本开支增加及资产处置收益下滑。尽管短期利润承压，电子气体业务持续推进，上半年新增18家半导体客户，实现
多款产品进口替代；电子大宗气新增6个重点项目，存量项目稳定运行。氦气业务加速渗透医疗与工业领域，现场制气项目稳步推进
，重点项目有序投运。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400007059.shtml
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2025-08-24 06:08│金宏气体（688106）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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金宏气体2025年中报显示，营收13.14亿元，同比增6.65%，但归母净利润同比下降48.65%至8220万元，毛利率与净利率分别下滑
至29.69%和6.86%。应收账款占净利润比达210.61%，现金流与盈利能力承压。公司加大资本开支，短期借款、长期负债大幅增长，财
务费用上升70.58%。尽管电子大宗载气与现场制气业务稳步推进，超纯氨产品已供台积电，海外布局进展显著，但ROIC仅为4.59%，
投资回报率偏低，需关注债务与应收账款风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400001361.shtml
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2025-08-22 18:05│图解金宏气体中报：第二季度单季净利润同比下降54.30%
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金宏气体2025年中报显示，公司主营收入13.14亿元，同比增6.65%，但归母净利润降至8220.13万元，同比下降48.65%，扣非净
利润6723.39万元，同比下降45.1%。第二季度单季收入6.91亿元，同比增长7.6%；归母净利润3819.81万元，同比下降54.3%。毛利率
为29.69%，负债率56.75%，财务费用2605.54万元，投资收益123.97万元。整体营收保持增长，但利润大幅下滑，需关注成本与费用
压力。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200033879.shtml
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2025-08-22 16:36│金宏气体(688106)：上半年净利润8220.13万元 同比下降48.65%
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格隆汇8月22日丨金宏气体(688106.SH)公布半年度报告，报告期内，公司实现营业收入131,394.14万元，归属于上市公司股东的
净利润8,220.13万元，同比下降48.65%，截至2025年6月30日，公司总资产为782,995.77万元，归属于上市公司股东的净资产达到310
,347.08万元。
https://www.gelonghui.com/news/5063886
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2025-07-02 17:01│金宏气体(688106)：目前向台积电供应超纯氨和高纯二氧化碳产品
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格隆汇7月2日丨金宏气体(688106.SH)在互动平台表示，公司目前向台积电供应超纯氨和高纯二氧化碳产品，向中芯国际供应超
纯氨、高纯氧化亚氮、氦气及高纯氢气产品。
https://www.gelonghui.com/news/5030889
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2025-06-20 20:00│金宏气体(688106)2025年6月20日投资者关系活动主要内容
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二、主要问答内容
1、公司今年电子大宗载气业务方面的业绩增量及未来规划？
答：2024年陆续开始供气的厦门天马光电子、无锡华润上华、北方集成电路二期、武汉长飞等电子大宗载气项目，在今年均会带
来完整年度的营收贡献；2025年新中标项目预计于今年年底开始陆续投运，待投运后也会为公司带来较为稳定的业绩贡献。未来，公
司会确保存量项目持续、稳定运营，以更优质的服务和更快的响应提升客户满意度；加快推进在建项目建设工作，确保按期量产供气
；借助在集成电路领域积累的行业经验，持续开发、获取更多优质战略客户，进一步提高市场占有率。
2、公司近期为何着重发展现场制气业务？
答：公司近期着重发展现场制气业务，是基于此种业务模式需求明确，可以为公司带来稳定、持续的现金流，是一种具有防御性
质的基石类业务，对公司战略布局至关重要。公司希望以现场制气业务为基石，通过规模化发展稳定现金流，夯实作为综合气体服务
商的核心竞争力。
3、公司现场制气业务的具体进展及未来规划？
答：在中小型现场制气业务上，公司每年都有新投运项目带来业绩增量；在大型现场制气业务上，稷山铭福及云南呈钢项目均于
2024年陆续实现稳定供应，今年将贡献完整年度营收。明年营口建发和山东睿霖高分子项目有望投产，接力成长。未来公司会持续捕
捉现场制气业务机会，一方面积极布局新建项目，另一方面也会关注存量替代的机会。同时，公司会综合考虑客户背景和财务状况，
挑选优质客户，保证业务的稳定性。
4、公司产品在台积电的导入情况？
答：截至目前，公司的超纯氨和高纯二氧化碳产品均已通过台积电的测试和稽核，并量产供货。
5、公司特种气体产品的下游客户结构？
答：当前公司特种气体业务中，集成电路行业客户占比较高，光伏行业客户占比较之前有所下降。
6、公司对超纯氨产品价格的展望？
答：在集成电路、液晶面板等领域，超纯氨产品的价格较为稳定；在光伏等新能源领域，受行业阶段性调整的影响，需求不足叠
加市场竞争加剧，产品价格呈下降趋势，目前已在周期性底部。对此，公司在光伏等新能源领域及时调整销售策略，聚焦服务在生产
能力和技术层面具备发展潜力的优质客户；主动收缩供应量，提升产品质量响应速度，有效保障价格体系与利润空间，为公司在光伏
等新能源领域的长期健康发展奠定基础。
7、气体产品的运输半径限制？
答：大宗类气体产品因同质化程度较高、产品附加值较低
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