公司报道☆ ◇688085 三友医疗 更新日期：2025-11-05◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-29 06:17│三友医疗（688085）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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三友医疗2025年三季报显示，营收3.91亿元，同比增17.65%；归母净利润6198万元，同比大增623.19%，主因业务增长、超声骨
刀销售放量及控股子公司水木天蓬股权增持。毛利率74.31%，净利率13.82%，三费占比40.52%。应收账款同比增31.24%，占利润比达
813.68%，需关注回款风险。ROIC历史中位数10.63%，但2024年仅为0.06%，资本回报较弱。公司持续推进研发与创新，脊柱手术机器
人、聚醚醚酮椎间融合器等项目获创新通道批准。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900008818.shtml
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2025-10-28 20:00│三友医疗(688085)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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Q1、脊柱续约集采进展，公司脊柱手术量及增速情况；公司在脊柱领域集采前后市占率变化及未来市占率目标
A：目前国家脊柱集采的第二轮续约工作尚未开始，预计可能在2026 年进行。经过去年的集采运行，今年终端的手术量呈现一定
的增长态势。尤其是 2025 年第三季度终端手术量同比和环比皆呈现上升趋势。
Q2、2025 年前三季度，水木天蓬经营情况？
A：2025 年前三季度，水木天蓬合并层面实现营业收入 11,491.88万元，同比增长 52.21%；实现归母净利润 5,769.70 万元，
同比增长179.65%；实现扣非后归母净利润 5,446.58 万元，同比增长 97.81%，已基本完成 2025 年度的业绩承诺。前三季度，水木
天蓬的骨刀刀头发货数量和销售金额均实现了 50%以上的增速，终端市场对超声骨刀技术和产品的认可度持续提升。
Q3、水木天蓬最新的超声骨刀省份收费目录情况？
A：目前已经有上海、北京和江苏省等 18 个省市完成了物价的挂网工作，公司仍在持续推进挂网事宜。
Q4、2025 年三季度，海外业务收入情况？
A：2025 年第三季度，公司国际化业务持续增长，Implanet 实现营业收入 291.59 万欧元，同比增长 26.37%，其中美国市场实
现收入 106.20 万欧元，同比增长 22.21%，连续第二个季度业绩超过法国成为 Implanet 单一最大市场。前三季度美国业务同比增
长83.04%，已经成为公司国际化业务增长的重要引擎。
Q5、公司未来海外生产本地化的考虑？销售团队建设规划？
A：公司目前在海外已经控股了 Implanet 公司，该公司是拥有一个具有独立研发能力和完备质量体系及公司建制的实体公司，
公司的疗法创新产品以此为外拓平台，在国际高端骨科市场真正直面当地市场和终端客户。随着公司海外经营的不断扩大和国内外环
境的变化等因素，公司会根据实际需求来确认和推进未来海外生产本地化的可能性。目前公司海外销售团队主要以 Implanet 公司的
销售人员为基础，由公司海外市场部的国内员工进行支持，销售团队是基于其目前的销售体量进行规划和安排，后续公司会根据海外
业务的快速发展和体量来配备相应的销售人员。
Q6、春风化雨手术机器人已进入创新绿色通道，预计国内、海外什么时候能获批？商业化节奏如何预期？
A：公司孵化并投资的春风化雨脊柱手术机器人及其相关智能化产品已通过药监局医疗器械技术审评中心创新医疗器械特别审查
程序。目前国内外都在同步准备注册阶段，美国 FDA 可能相对快一点，预计 2026 年底获批；欧盟认证正在持续进行中；国内注册
可能需要进行临床试验，目前正在积极与监管部门沟通相关注册材料的准备事宜。机器人的商业化要在上述准入证书获批之后，进行
商业化落地。
Q7、公司对于通过脊柱机器人想实现的脊柱手术一体化（脊柱骨科、综合骨科、神经外科等）是如何构想的？
A：公司深耕骨科多年，是极少数具备原创研发能力的创新骨科医疗器械公司之一。凭借公司在骨科领域多年的研发创新能力优
势，公司不断地在新材料和未来新技术方面加大研发投入，同时一直密切关注相关人工智能 AI 等新技术发展动向。人工智能 AI 和
机器人技术引入骨科器械为行业带来巨大的发展空间，第一代手术辅助机器人以手术导航为基础，有效地提高了术中定位和植入器械
的准确性。新一代手术机器人的发展方向在于更加 AI 智能化和真正能帮助临床医生更精确更安全的完成手术，并根据标准手术类别
，提供专用的软件模块和相应配套硬件工具系统。公司的植入物耗材、超声切骨技术与机器人的协同创新技术在临床手术治疗中做了
很好的尝试。人工智能 AI 和创新机器人正在重新定义脊柱和骨科手术的未来。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/2025102915200371548473942.pdf
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2025-10-27 19:50│三友医疗(688085)前三季度净利润6198.13万元，同比增长623.19%
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格隆汇10月27日丨三友医疗(688085.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入3.91亿元，同比增长17.65%；归属母公司
股东净利润6198.13万元，同比增长623.19%；基本每股收益为0.19元
https://www.gelonghui.com/news/5102989
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2025-10-27 18:27│图解三友医疗三季报：第三季度单季净利润同比增长268.13%
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三友医疗2025年三季报显示，公司主营收入达3.91亿元，同比增长17.65%；归母净利润6198.13万元，同比大增623.19%；扣非净
利润4935.58万元，同比增长1737.69%。单季度看，第三季度主营收入1.42亿元，同比增长17.44%；归母净利润2538.05万元，同比上
升268.13%；扣非净利润2333.17万元，同比增长418.26%。公司资产负债率仅10.57%，财务费用为负874.59万元，毛利率高达74.31%
，显示强劲盈利能力和良好财务状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025102700028373.shtml
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2025-09-26 17:58│三友医疗(688085)：向激励对象授予478.20万股限制性股票
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格隆汇9月26日丨三友医疗(688085.SH)公布，根据2025年第四次临时股东会的授权，公司于2025年9月26日召开第四届董事会第
四次会议，审议通过了《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票的议案》，确定以2025年9月26日为授予日，以1
1.12元/股的授予价格向符合条件的55名激励对象授予478.20万股限制性股票。
https://www.gelonghui.com/news/5090117
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2025-09-23 16:43│三友医疗(688085)：初步确定询价转让价格为18.11元/股
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智通财经APP讯，三友医疗(688085.SH)披露股东询价转让定价情况，根据2025年9月23日询价申购情况，初步确定的本次询价转
让价格为18.11元/股。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为6家机构投资者，拟受让股份总数为666.925万股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1348464.html
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2025-09-22 17:39│三友医疗(688085)股东拟询价转让2%股份
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智通财经APP讯，三友医疗(688085.SH)发布股东询价转让计划书，拟参与本次询价转让股东为QM5 LIMITED，拟转让股份的总数
为666.925万股，占公司总股本的比例为2%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1347971.html
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2025-09-22 17:36│三友医疗(688085)：本次拟询价转让2.00%股份
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格隆汇9月22日丨三友医疗(688085.SH)公布，拟参与三友医疗首发前股东询价转让（以下简称“本次询价转让”）股东为QM5 LI
MITED；出让方拟转让股份的总数为6,669,250股，占三友医疗总股本的比例为2.00%；本次询价转让为非公开转让，不会通过集中竞
价交易或大宗交易方式进行。受让方通过询价转让受让的股份，在受让后6个月内不得转让。
https://www.gelonghui.com/news/5087555
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2025-09-22 17:35│三友医疗(688085)：联营公司产品通过创新医疗器械特别审查程序
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三友医疗旗下联营公司春风化雨的脊柱外科手术导航定位系统近日通过国家药监局创新医疗器械特别审查程序，成为2025年公司
创新研发重要里程碑。该系统融合多臂机器人、电磁导航、光学成像及AI技术，支持模块化定制，实现术中智能决策与实时调整，推
动骨科手术向精准化、智能化发展。同期，其控股子公司云合景的“表面多孔聚醚醚酮椎间融合器”也进入创新通道，享有优先注册
权益，有望加速上市。两项创新产品获批进入绿色通道，显著缩短注册周期，增强公司产品竞争力，对业务拓展形成积极支撑。
https://www.gelonghui.com/news/5087552
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2025-09-17 20:00│三友医疗(688085)2025年9月17日投资者关系活动主要内容
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主要内容如下：
Q1、公司目前在行业中竞争力如何未来如何进一步提升？
A：您好，感谢您的提问。国家脊柱带量采购实施后，外资厂家已陆续退出国内脊柱市场，脊柱行业集中度已经逐步提高，公司
在国内植入物市场的份额也有所上升。公司结合自身的自主研发及疗法创新能力优势，持续开发创新疗法及产品，保持公司在国内脊
柱耗材领域技术领先水平的同时，以现有产品线—脊柱、创伤及超声动力系统为基础，利用公司运营网络促进公司现有运营产品的市
场销售工作。截至目前，公司孵化并投资的春风化雨脊柱手术机器人及其相关智能化产品已获批进入创新通道并被命名为脊柱外科手
术导航定位系统，是公司创新研发体系的重要里程碑。此外，公司控股子公司苏州云合景从新材料科技有限公司开发的“表面多孔聚
醚醚酮椎间融合器”也已通过创新通道审查。公司将持续推进运动医学、骨科新材料、人工智能 AI 和手术机器人等骨科相关领域的
战略规划和业务布局，进一步提升公司研发实力和核心竞争力。谢谢。
Q2、请问公司，今年是否有股权激励计划措施吗
A：您好，感谢您的提问。为了进一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性，有效地将股
东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡
献对等的原则，2025 年 8 月 22 日，公司董事会审议通过《2025 年限制性股票激励计划（草案）》，启动实施股权激励计划，制
定了详细的业绩考核指标，实施考核管理办法对员工进行严格考核，激励管理层及核心骨干积极关注股东利益并努力提升公司绩效，
实现风险共担、利益共享，推动公司中长期稳健发展。本次激励计划已经公司 2025 年第四次临时股东会审议通过。谢谢。
Q3、请问公司今年是否有信心完成较好的业绩，来回馈公司的投资者？公司今年的增长点主要是哪些？
A：您好，感谢您的提问。2025 年上半年，公司在脊柱带量采购全面执行的压力下，积极应对行业变化，利用自身创新疗法优势
，不断进行新产品的开发和合作，进一步丰富和增加公司的产品线，促进终端销售的持续扩展和渠道下沉，公司取得了较好的业绩表
现，同时也为第二轮脊柱集采的续标打下了坚实的基础。公司将持续并积极利用集采执行的机遇积极争取合作伙伴，实现合作共赢并
大幅度提高国内市场占有率，同时大力推进欧美高端市场国际业务的拓展，树立公司在欧美高端市场的创新产品力品牌，以实现公司
总体持续、健康和快速的发展，不断提升公司价值，实现投资者利益最大化。谢谢。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/202509171717051562171616.pdf
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2025-09-12 20:01│9月12日三友医疗发布公告，股东减持214万股
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三友医疗实际控制人及其一致行动人合计减持214万股，占总股本0.6418%，减持期间股价下跌7.05%，截至9月12日收盘报20.96
元。本次权益变动触及1%披露阈值，公司已发布提示性公告。减持主体为混沌天成资管-徐农-混沌天成精选策略18号单一资产管理计
划，相关数据源于公司2025年中报十大股东信息，内容由AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091200033760.shtml
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2025-08-27 19:32│华安证券：给予三友医疗买入评级
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三友医疗2025年上半年营收达2.50亿元（+17.77%），归母净利润0.37亿元（+2083.64%），扣非净利润扭亏为盈。国内脊柱业务
在集采常态化背景下企稳复苏，超声骨刀及高毛利耗材放量，驱动业绩大幅增长。海外子公司Implanet收入同比增长41.1%，美国市
场单季增长444%，首次超越法国成核心增长引擎。公司构建“耗材+设备+机器人”产品矩阵，新一代多臂手术机器人完成临床试验，
表面多孔PEEK融合器有望年内获批。管理层推出股权激励计划，彰显发展信心。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700044132.shtml
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2025-08-26 20:00│三友医疗(688085)2025年8月26日投资者关系活动主要内容
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主要内容如下：
Q1、2025 年上半年度公司整体经营情况介绍
A：2025 年上半年，公司在脊柱带量采购全面执行的压力下，积极应对行业变化，利用自身创新疗法优势，不断进行新产品的开
发和合作，进一步丰富和增加公司的产品线，促进终端销售的持续扩展和渠道下沉，公司取得了较好的业绩表现。报告期内，公司实
现营业收入 24,976.02 万元，同比增长 17.77%；实现归母净利润3,660.08 万元，同比增长 2,083.64%。
Q2、目前公司所处行业的情况如何？
A：目前行业整体仍受限于国家集中带量采购的相关政策及医保政策。在政策影响下，行业集中度进一步提高。在产品创新、进
口替代以及国家集中带量采购实施的过程中，部分企业已退出中国市场，公司在国内植入物市场的份额有所上升。目前，国家对于高
端医疗器械创新有较好的政策支持，对于三友这样重视自主研发创新，拥有丰富的产品疗法创新经验和技术储备的公司来说是利好消
息。
Q3、水木天蓬 2025 年上半年度的经营情况
A：2025 年上半年，水木天蓬合并报表层面实现营业收入7,399.49 万元，同比增长 64.80%。归母净利润 3,891.46 万元，同比
增长 359.05%；实现扣非后归母净利润 3,582.39 万元，同比增长131.07%，已完成 2025 年对应业绩承诺为的 4,773.37 万元，已
完成业绩承诺的 75.05%。
Q4、超声骨刀海外市场销售情况
A：水木天蓬国际市场销售实现大幅度跨越，超声骨刀产品凭借更安全、更高效的技术优势，获得了国际高端骨科市场的医生及
经销商的一致认可，在临床实际使用方面的表现超过国际同行。超声骨刀在国外特别是美国市场的发展亦呈现很好的上升趋势。
Q5、水木天蓬超声骨刀今年上半年耗材情况？
A：截止 2025 年上半年度，国内超声骨刀仅刀头耗材实现销售额 4,200 多万元，同比增长超 50%。目前国内仅覆盖 17 个省市
的物价目录，入院数量不到八百家。公司将继续利用现有销售网络和渠道资源，积极推动水木天蓬进入各省市的物价目录，填补空白
入院，积极促进其业务扩张。
Q6、2025 年上半年度，海外业务发展如何？
A：2025 年上半年，Implanet 公司实现收入 580.90 万欧，同比增长 41.10%。单第二季度，Implanet 公司实现销售 323.1 万
欧元，同比增长 71%。特别是美国市场的开拓取得重大进展，第二季度美国业务同比增长达到 444%，美国整体业务第一次超过法国
。超声骨刀在国外特别是美国市场的发展亦呈现很好的上升趋势。
依托“春风化雨智能手术机器人+水木天蓬超声骨刀+JSS 创新后路钉棒系统为代表的高端植入物系统”的强大产品力，未来美国
市场将成为三友国际化业务最重要的增长引擎。依托 Implanet 平台，公司已实现在欧美高端骨科市场的技术和疗法产品输出，未来
公司将继续执行既定战略拓展规划，专注于欧美高端市场，加大市场销售投入，直面市场，直面客户，保持国际化业务的持续强劲增
长。
Q7、2025 年上半年度，公司产品获批上市成果及进度
A：2025 年上半年，三友医疗脊柱产品“新型椎板固定板系统（定制）”通过了上海市药品监督管理局定制式医疗器械备案审批
（备案号：沪械定制备 2025-01）。北京水木设备产品“超声骨动力设备刀头”获得北京市药品监督管理局注册批准（注册证编号：
京械注准20252010042）。公司代理 Implanet 申报的三类医疗器械“脊柱内固定连接器系统 JAZZ System”注册申请获得上市批准
（注册证编号：国械注进 20253130302）。云合景从产品“表面多孔聚醚醚酮椎间融合器”通过国家药品监督管理局医疗器械技术审
评中心创新医疗器械特别审查程序。
Q8、能否请您简单介绍一下丽天生物的地位，包括国际上的地位、产品布局以及未来的产品规划？
A：丽天生物是公司选择与韩国大雄公司的合作。大雄公司在骨科材料方面产品丰富，包括 DBM、BMP 及人工骨等。通过合作，
丽天生物可在同种异体骨、BMP 等领域获得具备核心价值的产品。丽天生物是公司与韩国细基生物株式会社共同投资新设合资公司，
研究创新细胞生物材料等再生医学领域，孵化具备自主研发和生产能力的创新医疗生物公司。本次设立合资公司能够充分发挥各方资
源优势，彼此赋能，有助于提高公司市场竞争力，符合公司的发展战略。
Q9、后续战略发展计划
A：集采环境下，公司面对更加复杂严峻的经营环境和行业竞争格局，公司将保证产能供应，维持正常经营周转，继续坚持疗法
创新，采取更加灵活、有效的方式进行国内外市场开拓，以现有产品线—脊柱、创伤及超声动力系统为基础，利用公司运营网络促进
公司现有运营产品比如囊袋、骨水泥等的市场销售工作，持续推进运动医学、骨科新材料、人工智能 AI 和手术机器人等骨科相关领
域的战略规划和业务布局，进一步提升公司研发实力和核心竞争力。另外，公司将加强精益生产管理，提高生产运行效率和资产利用
率，降低生产成本，提升管理效率，持续降低公司综合成本。
Q10、公司本次股权激励情况如何，在股权激励对象中，核心骨干人员主要涉及研发、销售等核心岗位，这些岗位的激励情况具
体是怎样的？
A：公司本次推出的股权激励计划是上市以后首次进行的股权激励，股权激励对象主要包括国内三友和水木的人员，不包含海外
人员。激励对象有轻重之分，重点激励对象主要包括三类：第一类是销售部门的核心，作为是主要激励对象；第二类是研发人员；第
三类是一些核心的管理人员和未来公司核心骨干。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/202508271656022643196050.pdf
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2025-08-26 02:34│图解三友医疗中报：第二季度单季净利润同比增长530.37%
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三友医疗2025年中报显示，公司主营收入达2.5亿元，同比增长17.77%；归母净利润3660.08万元，同比大增2083.64%，扣非净利
润2602.41万元，同比增长1532.9%。第二季度单季收入1.33亿元，同比增长6.11%；归母净利润2377.73万元，同比增长530.37%；扣
非净利润1459.23万元，同比增长1185.16%。公司毛利率维持在72.77%的高位，负债率仅10.19%，财务费用为负388.89万元，投资收
益-26.75万元，财务状况健康，盈利能力显著提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600003878.shtml
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2025-08-25 21:49│三友医疗(688085)上半年净利润3660.08万元，同比增长2083.64%
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格隆汇8月25日丨三友医疗(688085.SH)披露2025年半年报，上半年实现营业收入2.5亿元，同比增长17.77%；归母净利润3660.08
万元，同比增长2083.64%；基本每股收益0.11元。
https://www.gelonghui.com/news/5066137
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2025-08-25 20:59│三友医疗(688085)：拟推478.20万股限制性股票激励计划
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格隆汇8月25日丨三友医疗(688085.SH)公布2025年限制性股票激励计划，本激励计划拟向激励对象授予478.20万股限制性股票，
约占本激励计划草案公告时公司股本总额的1.43%。本次授予为一次性授予。
https://www.gelonghui.com/news/5066039
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2025-08-14 14:22│A股异动丨三友医疗跌逾5% 混沌天成18号拟减持不超2%公司股份
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三友医疗(688085.SH)现跌5.2%报20.4元，暂成交1.5亿元，最新市值68亿元。三友医疗公告称，公司实际控制人之一、董事兼总
裁徐农的一致行动人混沌天成18号计划通过大宗交易方式，减持不超过6,669,249股公司股份，占公司总股本的2%。(格隆汇)
https://www.gelonghui.com/news/5056644
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2025-08-13 18:47│三友医疗(688085)：董事兼总裁徐农拟减持不超2.00%股份
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三友医疗董事兼总裁徐农因个人资金需求，拟通过大宗交易方式减持不超过666.92万股，占总股本2%，减持期间为2025年9月8日
至12月7日，任意连续90日内减持不超过总股本2%，期间若遇窗口期将暂停减持。
https://www.gelonghui.com/news/5056160
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2025-07-25 17:13│三友医疗：7月25日高管David Fan(范湘龙)减持股份合计140万股
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三友医疗董事David Fan于7月25日减持公司股份140万股，占总股本0.4198%，当日股价上涨5.11%至19.55元。近期融资融券数据
表明资金持续流入，且5家机构均给出买入评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025072500027890.shtml
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2025-07-25 17:01│三友医疗(688085)：董事兼高管David Fan（范湘龙）已减持140万股公司股份
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格隆汇7月25日丨三友医疗(688085.SH)公布，2025年6月20日至2025年7月25日期间，董事兼高管David Fan（范湘龙）先生通过
大宗交易方式减持其所持有的公司股份140万股。股东David Fan（范湘龙）先生的本次减持计划实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5043262
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