公司报道☆ ◇688018 乐鑫科技 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-29 20:39│民生证券：给予乐鑫科技买入评级
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乐鑫科技2025年前三季度营收达19.12亿元，同比增长30.97%；归母净利润3.77亿元，同比增长50.04%。三季度毛利率升至47.97
%，同比提升5.83个百分点，受益于云服务溢价及硬件销售中软件价值提升。非智能家居领域增速领先，客户多元化显著，前五大客
户集中度降至22.6%。开发者生态持续壮大，GitHub上ESP32项目日均新增152个，同比增长明显。机构维持“买入”评级，预计2025-
2027年净利润分别为5.39亿、7.17亿、9.39亿元，目标价213.67元。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900041814.shtml
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2025-10-29 06:16│乐鑫科技（688018）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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乐鑫科技2025年三季报显示，营收达19.12亿元，同比增30.97%；归母净利润3.77亿元，同比增50.04%，净利率达19.85%，同比
提升15.04%，毛利率46.17%，同比增7.86%。三项费用占营收比降至5.92%，费用控制良好，经营杠杆效应显著。现金流大幅改善，经
营性现金流同比增142.24%。业绩增长主因下游智能化渗透提升、新客户放量及成本管控。ROIC达15.62%，资本回报强劲，但应收账
款/利润比达96.69%，需关注回款风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900008794.shtml
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2025-10-28 01:24│乐鑫科技(688018)发布前三季度业绩，归母净利润3.77亿元，同比增长50.04%
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智通财经APP讯，乐鑫科技(688018.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收19.12亿元，同比增长30.97%;归母净利
润3.77亿元，同比增长50.04%;扣非净利润3.48亿元，同比增长50.77%;基本每股收益2.4280元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1360922.html
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2025-10-27 19:18│图解乐鑫科技三季报：第三季度单季净利润同比增长16.11%
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乐鑫科技2025年三季报显示，公司主营收入达19.12亿元，同比增长30.97%；归母净利润3.77亿元，同比增长50.04%；扣非净利
润3.48亿元，同比增长50.77%。第三季度单季收入6.67亿元，同比增长23.51%；归母净利润1.16亿元，同比增长16.11%；扣非净利润
1.09亿元，同比增长27.79%。公司毛利率保持在46.17%，负债率仅12.74%，财务费用为负809.28万元，投资收益1186.09万元，财务
状况健康，增长势头强劲。
https://stock.stockstar.com/RB2025102700029939.shtml
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2025-10-27 14:30│乐鑫科技(688018)2025年10月27日、28日投资者关系活动主要内容
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Q：除了供应链风险和技术风险外，公司还面临哪些潜在风险（如政策风险、市场竞争加剧风险、人才流失风险、知识产权风险
等）？针对这些潜在风险，公司已采取或计划采取哪些应对措施？
A：除上述风险外，公司也关注政策环境变化、市场竞争加剧、核心人才流失及知识产权保护等潜在风险。对此，公司已建立完
善的合规体系与知识产权管理机制；同时通过股权激励、技术梯队培养及国际化布局，稳固研发和管理核心团队。我们也在持续优化
产品结构与客户结构，以提升抗风险能力。
Q：关于 Wi-Fi 芯片业务，请介绍一下贵公司在全球市场的竞争地位，下游市场主要是境内还是境外。新产品的推出及市场预计
？
A：在 Wi-Fi MCU（物联网处理器）细分市场，我们的出货量位居全球第一；若从更广泛的 Wi-Fi 芯片市场看，公司位列全球前
五。我们的客户海内外皆有，我们直接进行全球销售。新产品请以我们官方新闻正式发布为准。
Q：关于模组和平台业务，请介绍一下业务成长情况，以及后续的发展规划。
A：模组及开发套件业务目前占总营收约 60%，预计会围绕这个比例上下浮动。增长动力主要来自智能家居、工业控制与能源管
理等领域的拓展。与芯片业务相比，模组业务通过软硬件一体化与云服务支持，显著降低客户开发门槛。未来我们将继续结合云与 A
I 平台，共同提升产品附加值与生态粘性。
Q：请介绍一下 Wi-Fi 7 芯片的研发工作进度情况和时间表。
A：Wi-Fi 7 芯片仍处于内部研发阶段，相关细节暂未公开。后续我们将按照监管要求，定期披露募集资金使用及项目进展情况
。
Q：乐鑫科技是否有考虑在 B2D2B 的生态销售模式外，与各大模型公司达成长期战略性的合作？
A：我们正在积极探索与 AI 生态合作伙伴的多层次协作，包括与大模型公司、云厂商、开发平台等在端侧 AI 工具链和应用生
态上的合作。未来，公司希望通过开放合作，形成软硬件一体化的开发者生态，为客户提供更完整的 AIoT 解决方案。
Q：面对现在错综复杂的国际形势，乐鑫科技的具体应对策略是什么，如何避免未来贸易战扩大受到波及？
A：公司已在境内外布局生产体系，以分散地缘风险。我们的下游市场相对分散，较为集中的主要为家居消费领域，过去几轮关
税调整期间，公司营收仍保持增长，体现了业务稳定性与抗风险能
力。
Q：公司怎么评价这次定增，达到目的了吗？此次定增募集资金的后续使用进度（如研发、产能建设等）能否定期披露？
A：本次定增顺利完成，实现了资金补充的目标，公司将更有底气坚定地投入研发。募集资金的使用进展将按照监管规定定期披
露。
Q：定增对象都是金融投资企业为主，没有产业链上下游。新股东怎么帮助公司未来发展，怎么体现增量战略价值？
A：本次定增是竞价方式，在保障公平公正的前提下顺利完成，为公司补充了研发及营运资金。尽管最终获得认购额度的多为金
融投资机构，但他们长期持有意愿明确，有助于提升公司资本稳定性和市场关注度。
Q：定增完成后，公司股权结构发生了变化，新进入的金融投资企业是否会参与公司日常经营决策？在董事会席位分配、重大事
项表决等方面是否有相关约定？
A：新投资者不参与公司日常经营，也无董事席位或特别约定。本次定增为竞价发行，价高者得，发行前公司并不预知最终认购
方，确保公平公正。
Q：GitHub 项目增长，为何收入没有立即增长？
A：企业订单是“年度采购周期”，GitHub 的项目增长是中长期利好指标，两者的时间节奏错配。从开发者影响到企业订单，通
常要经历 1–2 年的技术验证和产品导入周期。另外需要提醒，项目增速与订单并非线性对应关系。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/202510291426038856263047.pdf
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2025-09-23 18:50│中邮证券：给予乐鑫科技买入评级
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乐鑫科技获证监会同意定增，募资不超17.78亿元，用于Wi-Fi7及AI端侧芯片研发、研发中心建设等，助力多产业数字化转型。
公司Q2营收6.88亿元，同比增29.02%，归母净利1.68亿元，同比增71.45%，非智能家居领域增速亮眼。通过收购M5Stack及自研ESP R
ainMaker平台，构建软硬件协同的开发者生态，推动B端商机增长。中邮证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利达5.2/7.0/9.
1亿元，目标价236.7元。
https://stock.stockstar.com/RB2025092300030565.shtml
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2025-09-11 16:26│乐鑫科技涨6.09%，东海证券二个月前给出“买入”评级
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乐鑫科技（688018）今日涨6.09%，收报188.62元。东海证券方霁研报称，AIoT长尾市场高速增长带动公司规模效应，利润持续
增厚，给予“买入”评级，预测准确率达79.92%。中国银河、民生证券等多家机构亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，开源证
券周勃宇团队对该公司盈利预测最为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100025970.shtml
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2025-09-02 18:22│乐鑫科技(688018)向特定对象发行股票申请获证监会同意注册批复
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智通财经APP讯，乐鑫科技(688018.SH)发布公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意乐鑫信息科技(上
海)股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》(证监许可〔2025〕1854号)，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1340605.html
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2025-09-01 20:00│乐鑫科技(688018)2025年9月1-2日投资者关系活动主要内容
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乐鑫信息科技（上海）股份有限公司于2025年9月1-2日在“乐鑫董办”微信视频号直播、中国（上海）自由贸易试验区碧波路69
0号2号楼304室举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有CAPRILLA、LombardOdier、Pinpoint、SpringsCapital、T.RowePriceVe
rition、博时基金，上市公司接待人员有董事、董事会秘书兼副总经理王珏，财务总监邵静博，证券事务代表徐闻。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025090219570001770796844.pdf
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2025-08-31 22:11│民生证券：给予乐鑫科技买入评级
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乐鑫科技2025年上半年营收达12.46亿元，同比增长35.35%；归母净利润2.61亿元，同比增长72.29%，盈利增速显著高于收入，
凸显经营杠杆效应。公司毛利率提升至45.20%，受益于规模效应与产品结构优化。依托“处理+连接”战略，持续迭代ESP32-S系列AI
oT SoC芯片，完成首款Wi-Fi6E芯片样片测试，迈向高速数通市场。非智能家居领域增长迅猛，推动整体业绩。全栈自研技术赋予产
品性能与成本优势，RISC-V架构与Wi-Fi6/6E布局强化竞争力。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100012112.shtml
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2025-08-31 06:15│乐鑫科技（688018）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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乐鑫科技2025年中报显示，营收达12.46亿元，同比增长35.35%；归母净利润2.61亿元，同比大增72.29%，二季度单季营收首次
突破6.8亿元，创历史新高。毛利率达45.2%，净利率21.12%，均显著提升，三费占比降至5.55%，经营现金流同比暴增419.04%。ROIC
维持在15.62%的高水平，显示资本回报能力强。尽管应收账款/利润比达113.86%需关注，但分析师普遍看好2025年业绩，预期净利润
5.4亿元，每股收益3.44元。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100001540.shtml
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2025-08-30 01:49│图解乐鑫科技中报：第二季度单季净利润同比增长71.46%
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乐鑫科技2025年中报显示，公司主营收入达12.46亿元，同比增35.35%；归母净利润2.61亿元，同比大增72.29%；扣非净利润2.3
9亿元，同比增长64.22%。第二季度单季收入6.88亿元，同比增长29.02%；归母净利润1.68亿元，同比增长71.46%；扣非净利润1.5亿
元，同比增长53.6%。公司毛利率维持在45.2%，资产负债率仅23.47%，财务费用为负665.12万元，投资收益843.39万元，财务状况持
续优化。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000004759.shtml
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2025-08-30 01:08│乐鑫科技(688018)发布上半年业绩，归母净利润2.61亿元，同比增长72.29%
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智通财经APP讯，乐鑫科技(688018.SH)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入12.46亿元，同比增长35.35%。实
现归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长72.29%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.39亿元，同比
增长64.22%。基本每股收益1.6868元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1339422.html
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2025-08-27 11:15│异动快报：乐鑫科技（688018）8月27日11点13分触及涨停板
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乐鑫科技（688018）8月27日午盘触及涨停，股价报225.0元，涨幅20%。公司属半导体行业，受益于边缘计算、WiFi及半导体概
念集体上涨，当日相关概念涨幅分别达2.41%、2.3%和2.25%。资金流向显示，主力净流出3600.82万元，游资与散户分别净流入1423.
27万元和2177.56万元，显示短期资金分歧但散户承接较强。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700019687.shtml
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2025-08-14 21:01│8月14日乐鑫科技发布公告，股东减持122.56万股
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乐鑫科技股东乐鑫(香港)投资有限公司于2025年7月30日至8月14日合计减持公司股份122.56万股，占总股本的0.7821%，期间股
价下跌0.66%，8月14日收盘报161.26元。此次减持计划已提前终止，公司未披露减持原因。根据2025年一季报，公司十大股东结构未
发生重大变动。信息来源为证券之星公开数据，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081400041120.shtml
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2025-08-13 18:55│民生证券：给予乐鑫科技买入评级
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乐鑫科技受益于端侧智能化趋势，凭借自研芯片与全栈技术能力，构建起强大的开发者生态，形成“B2D2B”商业模式闭环。202
3年以来，ESP32项目日均增长达123个，GitHub开源项目超10万，生态飞轮加速运转。公司通过降低开发成本、提升粘性，实现低成
本高效扩张。机构预计2025-2027年归母净利润分别为5.59亿、7.18亿、9.00亿元，对应PE为43/34/27倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025081300032314.shtml
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2025-07-29 21:01│7月29日乐鑫科技发布公告，股东减持58.64万股
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乐鑫科技股东乐鑫(香港)投资有限公司于2025年6月4日至7月29日减持58.64万股，占总股本0.3742%，期间股价下跌15.89%，收
盘报162.33元。
https://stock.stockstar.com/RB2025072900037818.shtml
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2025-07-29 20:28│乐鑫科技(688018)：乐鑫香港减持58.64万股股份
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乐鑫科技股东乐鑫香港在2025年6月至7月期间通过集中竞价和大宗交易减持股份，持股比例从40.22%降至39.84%。此次减持后，
其持股仍超过5%。
https://www.gelonghui.com/news/5045399
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2025-07-11 20:01│乐鑫科技：7月10日高管邵静博减持股份合计8440股
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乐鑫科技高管邵静博于7月10日减持8440股，占总股本0.0054%，当日股价上涨5.77%至156.48元。近5日融资融券持续流出，90天
内12家机构中9家给予买入评级，目标均价173.7元。
https://stock.stockstar.com/RB2025071100036138.shtml
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2025-07-10 17:38│东海证券：给予乐鑫科技买入评级
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东海证券方霁发布研报称，乐鑫科技2025年上半年营收预计增长33%-36%，净利润增长65%-78%，主要受益于AIoT长尾市场高增长
及规模效应。公司持续加大研发投入，推出支持Wi-Fi6E的高性能芯片，并与火山引擎合作推出AI开发板，拓展AIoT应用场景。研报
维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为5.54亿、7.17亿、8.84亿。
https://stock.stockstar.com/RB2025071000027993.shtml
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