公司报道☆ ◇603711 香飘飘 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-01 06:27│香飘飘（603711）2025年三季报简析：净利润同比下降603.07%
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香飘飘2025年三季报显示，营业总收入16.84亿元，同比下降13.12%；归母净利润亏损8920.72万元，同比下滑603.07%，净利率
为-5.32%。第三季度单季净利润818.37万元，同比降82.67%。三费合计6.38亿元，占营收比达37.89%，同比上升12.6%。毛利率32.91
%，同比下降4.99%。尽管现金流与净资产表现尚可，但ROIC仅4.57%，资本回报率偏低，业绩依赖营销驱动。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100006181.shtml
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2025-10-31 20:00│香飘飘(603711)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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1.冲泡板块业绩下滑的原因及冲泡业务旺季备货情况？
答：冲泡业务销售额下滑，一方面，系受到外部消费环境变化的影响；另一方面，为维护渠道健康、增强渠道信心，公司于今年
前三季度持续推进渠道库存消化工作，并于第三季度主动调整冲泡类产品出货节奏，致使整体出货节奏有所延后。
目前，公司渠道备货产品货龄新鲜、库存良性健康、经销商反馈积极。同时，在旺季到来前，在品牌营销端，公司将加强品牌传
播赋能；在渠道端，公司正有序推进礼品市场的堆头陈列与渠道布局，为旺季销售提供支撑。
2.目前公司销售组织有什么变化？
答：今年以来，围绕“稳中求进”的经营基调，公司在组织架构方面未产生重大变化。销售端，公司人员持续走访市场、调研经
销商需求，积极处理反馈的问题。在渠道管理方面，推动更多经销商直控渠道终端，更好地遵守公司的指导价格体系，保障价盘稳定
。目前，经销商的信心逐步恢复、积极性不断提高。
3.公司“原叶现泡”系列产品签约代言人的效果如何？冲泡健康化新品的的未来规划？
答：原叶现泡系列产品是公司沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。公司在签约代言人时，充分考虑了代言人形象
特点与产品品牌特性的契合度，并在线上、线下开展了配套的营销活动，有效帮助公司打开了与目标消费群体的沟通通道，对于品牌
的声量以及产品的销量，都有一定的帮助，公司收到较好的市场反馈，代言效果符合预期。
在产品方面，长远来看，公司将沿着“健康化”“年轻化”的升级方向做更多的研究，以满足消费者的需求。除“原叶现泡”系
列外，公司将对养生功能性产品进行探索，今年第三季度，已经推出养生功能性产品“古方五红”暖乳茶，
“古方五红”暖乳茶，是公司首次尝试功能性养生茶饮品类，公司已经与浙江中医药大学达成合作。未来，双方将聚焦养生饮品
研发，探索更多产品创新。
4.“原叶现泡”系列目前的体量和销售趋势？
答：“原叶现泡”系列产品上市一年来，销售额已突破一亿。并受到消费者积极地反馈和评价，符合公司推出新品的规划与预期
。今年第三季度，公司推出功能性养生新品“古方五红”暖乳茶，选用非遗“五红配方”熬制膏方，搭配鲜奶锁鲜杯，将口味和功能
结合，进一步满足市场需求。“古方五红”暖乳茶上市试销以来收到市场积极反馈。
从目前的试销反馈来看，“原叶现泡”的健康化冲泡新品类，未来具有较大的市场潜力。
5.即饮分品类的销售情况？
答：即饮类产品，Meco果茶维持增长趋势，兰芳园冻柠茶销量有所下滑，主要原因在于公司对相关业务销售策略的调整。
当前瓶装饮料市场竞争激烈，公司瓶装产品单一，且需要进一步提升瓶装饮料运营能力，Meco果茶产品则展现出成长潜力且公司
在杯装产品运营更具经验。因此，公司今年即饮业务销售策略向Meco果茶进行了倾斜。
对于冻柠茶产品，当前在北京、广东等核心区域维持常态化推广和销售，同时，公司正尝试在餐饮渠道推广冻柠茶产品。
6.Meco果茶进一步的规划和新的渠道发展策略？
答：Meco果茶是即饮业务的核心，公司将继续做深做透学校渠道、把握零食量贩和礼品渠道的市场机会，同时重视餐饮市场的开
拓。
公司Meco杯装果茶与餐饮场景的适配度高，公司根据餐饮渠道特点，推出定制化杯装Meco果茶产品，在部分地区选取适配的餐饮
门店进行试销，并积极开拓餐饮渠道专职经销商，探索餐饮渠道的市场机会。
7.当前零食量贩渠道的表现？如何看待新型商超的合作？
答：公司非常重视零食量贩渠道的发展，积极拥抱新兴渠道。当前，公司直营的头部零食量贩系统的门店数量已经超过三万家。
未来，公司会通过产品首发、渠道定制等方式，继续推进与零食量贩渠道的深度合作。
在新型商超方面，公司“产品采取渠道定制化”的经营策略，目前正在磨合、促进中。
8.即饮产能利用率如何提升？
答：即饮杯装产能利用率的提升，关键在于销售规模的提升。未来，公司将会不断丰富即饮业务的产品矩阵，研发更具性价比的
产品，积极探索即饮业务的渠道建设运营模式，并持续创新宣传形式，提升消费者的品牌认知，努力提升销售规模；同时积极寻找外
部合作代工的机会，希望能够不断提升杯装即饮的产能利用率水平。
9.公司成本端的变动趋势及未来展望？
答：公司采购实行财年锁价模式，每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势，与上游
供应商共同努力，对原材料采购价格进行管控，对于2026年的原材料价格走势，公司正密切关注中。与此同时，公司还积极通过产品
包材更新、精益生产等方式，对成本端进行优化。
10.公司当前的新品储备及后续推新节奏？
答：冲泡产品方面，原叶现泡轻乳茶将延续“健康化”“高质价比”的研发思路，开发新口味及季节限定款产品，为消费者带来
媲美现制茶饮的体验；同时，公司正在积极挖掘功能性产品的市场需求，今年第三季度，已推出养生功能性产品“古方五红”暖乳茶
，目前产品正在根据市场反馈持续优化打磨中。
即饮产品方面，Meco果茶将延续口味迭代思路。同时，公司围绕“杯装即饮”进行积极探索，包括“鲜果茶”产品、杯装咖啡、
杯装轻乳茶等新的杯装即饮品类。
11.香飘飘首家新设门店的情况？
答：公司近期筹备在杭州设立的线下门店，核心定位是为消费者提供品牌体验与互动交流的空间，传递公司年轻、健康化的产品
特点与品牌定位；同时更直接地收集市场反馈，赋能产品研发与创新。目前仍处于试点探索阶段。
12.公司全年的业绩展望？
答：考虑到目前外部环境的不确定性较强，公司对全年的业绩保持谨慎的预期。公司旺季集中在春节前较短的周期，全年业绩受
旺季表现影响较大，公司将积极做好旺季的相关工作，保障渠道及终端的销售节奏有序推进。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/75903603711.pdf
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2025-10-30 20:34│图解香飘飘三季报：第三季度单季净利润同比下降82.67%
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香飘飘2025年前三季度营收16.84亿元，同比下降13.12%；归母净利润亏损8920.72万元，同比下滑603.07%；扣非净利润亏损1.0
7亿元，下滑1752.64%。第三季度单季营收6.49亿元，同比下降14.53%；归母净利润818.37万元，同比下降82.67%；扣非净利润462.3
9万元，同比下降87.64%。公司毛利率为32.91%，负债率30.1%，财务费用为-1649.0万元，投资收益820.05万元。整体业绩持续承压
，亏损扩大。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000041235.shtml
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2025-09-14 15:35│天风证券：给予香飘飘买入评级
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香飘飘2025年Q2营收4.55亿元，净利亏损0.79亿元，即饮业务成核心增长点，营收达3.25亿元，同比增3.66%，占比升至73.27%
。冲泡业务承压，但即饮新品及渠道转型推动非经销渠道显著增长，直营渠道收入同比增188.73%。毛利率提升至27.02%，净利率下
滑至-17.32%，主因费用率上升。公司预计2025-2027年归母净利润为2.6/2.8/3.0亿元，小幅下调预测，维持“买入”评级，关注即
饮业务持续放量及渠道转型成效。
https://stock.stockstar.com/RB2025091400003017.shtml
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2025-09-06 18:55│华源证券：首次覆盖香飘飘给予增持评级
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香飘飘2025年上半年营收10.35亿元，同比下降12.21%，净亏损0.97亿元，亏损扩大。冲泡业务受春节提前及渠道去库存影响，
收入同比下滑31.04%；即饮业务表现稳健，收入同比增长8.03%，主要得益于Meco、兰芳园品牌拓展及新品推出，同时公司布局“超
级茶园”“超级果园”提升原料品质。Q2单季毛利率回升至27.02%，但净利率仍为负。
https://stock.stockstar.com/RB2025090600013161.shtml
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2025-09-03 20:00│香飘飘(603711)2025年9月3日-5日投资者关系活动主要内容
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1.冲泡业务当前的库存情况及旺季的储备情况？
答：今年公司冲泡业务以渠道库存的良性健康、经销商信心修复及价盘的稳定为主，当前公司的库存非常良性健康。公司为了进
一步提升销售旺季期间渠道库存的货龄新鲜度，今年将旺季备货的启动时点进一步向后递延，更加贴近销售旺季。同时，在旺季到来
前，在品牌营销端，公司将加强品牌传播赋能；在渠道端，公司正有序推进礼品市场的堆头陈列与渠道布局，为旺季销售提供支撑。
2.原叶现泡系列产品的表现情况？
答：公司推出冲泡奶茶新品-“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”，开创“原叶现泡”奶茶新品类。原叶现泡系列产品是公司
沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。目前，两款新品在线上和线下的部分区域进行试销，原叶现泡轻乳茶线上销售占
比较大，原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售。同时，在上一个礼品市场旺季，公司对“原叶现泡”系列进行了小范围探测，该产
品填补了礼品市场在对应价格带的产品空白，获得了较为积极的反馈。近期，在原叶现泡轻乳茶产品上，公司根据市场趋势，研发推
出多款新口味进行市场探测，包括“丛兰玉露”“新会陈皮月光白”以及限定款—“明前特级龙井”等。同时，公司通过“内容营销
”的方式对原叶现泡轻乳茶进行推广，在获得消费者良好反馈的同时，在品牌端获得较高声量。在原叶现泡奶茶产品上，公司对内容
物和包装进行优化，推出“黑糖珍珠”“幽兰珍珠”两款口味，在线下进行试销探测，还需要时间来观察。
3.Meco果茶在渠道方面的拓展情况？
答：即饮业务以Meco果茶为核心，围绕校园、零食量贩及礼品渠道，逐步提升校园渠道的渗透率，加强与零食量贩渠道的定制合
作，同时为下半年到来的礼品旺季做好准备工作。
4.公司今年的成本端展望？
答：公司成本端采购实行财年锁价模式，每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势，
与上游供应商共同努力，对原材料采购价格进行管控，对于2025年的原材料价格走势，公司正密切关注中。与此同时，公司还积极通
过产品包材更新、精益生产等方式，对成本端进行优化。
5.公司在零食量贩渠道的情况？
答：公司非常关注零食量贩渠道的发展，积极拥抱新兴渠道。当前，公司直接合作的头部零食量贩系统的门店数量已经超过三万
家。此外，还有一部分零食量贩门店通过经销商进行覆盖。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点，公司推出了零食量贩渠道定制化
的产品。目前，公司已与万辰系、很忙系、有鸣系分别推出了合作定制款产品，现处于探测试销中，后续将持续观察产品的市场表现
。
6.Meco果茶今年上半年表现良好的原因？
答：今年上半年，Meco果茶销售表现良好，主要是由于：1、Meco果茶经过几年时间的积累，通过品牌宣传有效提升核心消费群
体的心智基础；2、Meco果茶的杯装形态具有一定的独特性，产品差异化明显；3、公司做深做透以校园为主的原点渠道，实现了一定
的增长；4、公司努力挖掘Meco果茶在礼品市场的消费机会，选取部分经销商参与礼品装样板市场的建设；5、公司积极开拓零食渠道
、餐饮渠道的市场机会，取得了一定的进展。
7.Meco果茶在餐饮渠道的规划？
答：公司重视餐饮市场的开拓。公司Meco杯装果茶与餐饮场景的适配度高，公司根据餐饮渠道特点，推出定制化杯装Meco果茶产
品，在杭州、湖州、武汉选取部分餐饮门店进行试销，同时公司积极开拓更多专职做餐饮的经销商，探索餐饮渠道的市场机会。
8.公司的新品规划？
答：1、公司的Meco果茶产品，每年都会推出新的口味，并结合当季热销水果推出季节限定款，目前，已推出“橙漫茉莉”“桑
葚茉莉”两款新口味。2、原叶现泡轻乳茶，将持续延续“健康化”“高质价比”的研发思路，开发新口味，给消费者带来媲美现制
茶饮的体验和口感；目前，原叶现泡奶茶产品已完成包装及口味的迭代优化，已在线下渠道推出“黑糖珍珠”“幽兰珍珠”两款口味
；3、公司将对椰果系列产品进行焕新，推出新内容物的经典系冲泡奶茶，满足消费者更多尝鲜需求；4、今年，公司将对零食量贩、
会员店、餐饮渠道进行积极探索，根据渠道的特点，推出定制化杯装即饮产品；5、公司正在积极挖掘潜在功能性产品的市场需求，
开拓新品类冲泡产品，目前产品还在打磨中。
9.公司今年的冰冻化情况？
答：今年，公司持续推进终端网点冰冻化工作，在即饮业务核心产品Meco果茶销售占比较大的学校及零食量贩渠道，维持常态化
的冰冻化动作。同时，进一步提升对冰冻化的要求，更加注重“质量”，对于冰道的“铺层率”提出更高的要求，努力提升冰冻化的
效果。10.公司今年的费用投放规划？
答：费用投放总体将以稳健为原则。原叶现泡轻乳茶产品下半年公司将会加大宣传投入，提升品牌声量。即饮作为第二增长曲线
已表现出较好的增长态势，公司今年会保持投入力度。同时，也会做好费用投放的精准管控，提高费效比，兼顾利润。
11.公司后续的出海规划？
答：海外市场发展机会巨大，公司重视海外市场的开拓工作。今年上半年，Meco果茶在部分国家销售表现良好，公司将会逐步探
索海外市场的机会，稳扎稳打地推进海外业务的发展，还需要一定的时间。
12.今年上半年，经销收入下滑，经销商数量进一步减少，请问这是公司主动收缩的结果还是经销商自己流失的？
答：尊敬的投资者，您好！经销商渠道作为公司产品销售的主要渠道，收入的下滑，主要因外部消费环境变化、春节提前压缩销
售窗口，致使一季度冲泡产品销售受到影响所致。报告期内，公司积极落实“冲泡业务稳健修复”及“即饮业务加速拓展”的策略，
取得了一定的成效，当前渠道库存良性健康，经销商反馈较为积极。感谢您对公司的关注！
13.蒋总您好，我有两个问题：1、外卖大战以及新茶饮行业对传统冲泡业务的冲击，您是怎么看待和评估对香飘飘的影响的？2
、今年花了挺多钱请代言人做娱乐营销，您是怎么评估这些营销对公司业绩的帮助的？
答：尊敬的投资者，您好！公司产品价格带与高价位新茶饮存在区分，但低价格带茶饮店，对公司以及几乎所有预包装饮料都带
来了一定的冲击。当前，公司一方面在产品上关联茶饮店，同时发挥预包装产品的优势，服务线下茶饮店难以覆盖的消费场景，“做
茶饮店的补充”；另一方面，提升产品的“质价比”，用更好的产品品质以及更优惠的产品价格获得消费者。今年上半年，公司根据
产品特点签约合适的代言人，并在线上、线下开展了配套的营销活动，有效帮助公司打开了与目标消费群体的沟通通道，对于品牌的
声量以及产品的销量，都有一定的帮助。对于Meco果茶以及原叶现泡轻乳茶的讨论度，以及产品线上销量的提升，都有一定的助力。
感谢您对公司的关注！
14.蒋总您好，还想请问一下有没有二代正式接班的计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司积极重视人才梯队的建设，已建立起成熟的人才培养体系，同时，对外部人才招募保持开放态度
，通过内外部结合的方式，为公司的长远发展提供保障。感谢您对公司的关注！
15.管理层好，请问今年上半年利润亏损受到什么因素影响，尤其是湖州香飘飘这家子公司，为何亏损如此严重？管理层预计什
么时候可以扭亏？
答：尊敬的投资者，您好！2025年一季度，外部消费环境变化、春节提前压缩销售窗口，致使冲泡产品销售受到影响。报告期内
，公司坚持“双轮驱动”战略，围绕“守正、稳进、创变”的年度经营基调，积极落实“冲泡业务稳健修复”及“即饮业务加速拓展
”的策略，落实各项经营举措，逐步取得一定成效，第二季度营业收入实现同比略增，但受一季度影响，上半年整体业绩同比仍有所
下降。湖州香飘飘作为公司的销售平台公司，亏损原因主要系季节性收入波动及成本费用的综合因素的影响，对公司合并报表损益无
实质性影响。公司将持续努力经营，以更好的业绩回报投资者。感谢您对公司的关注
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/72091603711.pdf
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2025-08-29 20:00│香飘飘(603711)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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问：Meco果茶新口味的表现情况？
答：Meco果茶今年推出“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”两款新口味，其中“橙漫茉莉”口味在线下进行铺货，销售反馈良好，有望成
为经典款之外的潜力产品，“桑葚茉莉”口味目前还在试销阶段，需要一定的时间来观察。
问：Meco果茶的销售渠道规划？
答：即饮业务以Meco果茶为核心，围绕校园、零食量贩及礼品渠道，逐步提升校园渠道的渗透率，加强与零食量贩渠道的定制合
作，同时为下半年到来的礼品旺季做好准备工作。
问：Meco果茶的后续打法？
答：Meco果茶是即饮业务的核心。1、渠道端：公司将会继续做深做透学校渠道、把握零食量贩和礼品渠道背后的市场机会，同
时积极加大对餐饮渠道的探索；2、产品端：公司将持续推出新口味，目前已推出“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”新口味；3、品牌端：公
司将会围绕客户，开展“内容营销”，不断创新宣传形式，与消费者做沟通。
问：公司今年的费用投放规划？
答：费用投放总体将以稳健为原则。原叶现泡轻乳茶产品下半年公司将会加大宣传投入，提升品牌声量。即饮作为第二增长曲线
已表现出较好的增长态势，公司今年会保持投入力度。同时，也会做好费用投放的精准管控，提高费效比，兼顾利润。
问：冲泡奶茶业务的旺季储备情况？
答：今年公司冲泡奶茶业务以渠道库存的良性健康、经销商信心修复及价盘的稳定为主，为进一步提升销售旺季期间渠道库存的
货龄新鲜度，今年公司将旺季备货的启动时点进一步向后递延，更加贴近销售旺季。同时，在旺季到来前，在品牌营销端，公司将加
强品牌传播赋能；在渠道端，公司正有序推进礼品市场的堆头陈列与渠道布局，为旺季销售提供支撑。
问：原叶现泡系列新品的情况？
答：公司推出冲泡奶茶新品-“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”，开创“原叶现泡”奶茶新品类。原叶现泡系列产品是公司
沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。
目前，两款新品在线上和线下的部分区域进行试销，原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大，原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售
。同时，在上一个礼品市场旺季，公司对“原叶现泡”系列进行了小范围探测，该产品填补了礼品市场在对应价格带的产品空白，获
得了较为积极的反馈。
近期，在原叶现泡轻乳茶产品上，公司根据市场趋势，研发推出多款新口味进行市场探测，包括“丛兰玉露”“新会陈皮月光白
”以及限定款—“明前特级龙井”等。同时，公司通过“内容营销”的方式对原叶现泡轻乳茶进行推广，在获得消费者良好反馈的同
时，在品牌端获得较高声量。
在原叶现泡奶茶产品上，公司对内容物和包装进行优化，推出“黑糖珍珠”“幽兰珍珠”两款口味，在线下进行试销探测，还需
要时间来观察。
问：公司如何提升即饮产能利用率？
答：即饮杯装产能利用率的提升，关键在于销售规模的提升。未来，公司将会不断丰富即饮业务的产品矩阵，研发更具性价比的
产品，积极探索即饮业务的渠道建设运营模式，并持续创新宣传形式，提升消费者的品牌认知，努力提升销售规模；同时积极寻找外
部合作代工的机会，希望能够不断提升杯装即饮的产能利用率水平。
问：公司今年的成本端展望？
答：公司成本端采购实行财年锁价模式，每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势，
与上游供应商共同努力，对原材料采购价格进行管控，对于2025年的原材料价格走势，公司正密切关注中。与此同时，公司还积极通
过产品包材更新、精益生产等方式，对成本端进行优化。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/71532603711.pdf
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2025-08-28 06:10│香飘飘（603711）2025年中报简析：净利润同比下降230.13%
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香飘飘2025年中报显示，公司营收10.35亿元，同比下降12.21%；归母净利润亏损9739.09万元，同比下滑230.13%。第二季度营
收微增0.18%，但净利仍亏损7861.59万元。毛利率下降至29.36%，净利率为-9.43%，三费占营收比达40.99%。主要受冲泡业务销量下
滑影响，但渠道库存处于健康水平。尽管研发费用增49.11%，销售费用和管理费用下降，但财务费用因利息收入减少上升83.93%。RO
IC仅为4.57%，资本回报偏低，商业模式依赖营销驱动。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800005588.shtml
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2025-08-27 20:00│香飘飘(603711)2025年8月27日-28日投资者关系活动主要内容
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1.原叶现泡系列产品的销售情况？
答：公司推出的“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”奶茶新品，开创“原叶现泡”奶茶新品类。原叶现泡系列产品是公司沿着
品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。目前，两款新品在线上和线下的部分区域进行试销，原叶现泡轻乳茶线上销售占比较
大，原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售。同时，在上一个礼品市场旺季，公司对“原叶现泡”系列进行了小范围探测，该产品填
补了礼品市场在对应价格带的产品空白，获得了较为积极的反馈。近期，在原叶现泡轻乳茶产品上，公司根据市场趋势，研发推出多
款新口味进行市场探测，包括“丛兰玉露”“新会陈皮月光白”以及限定款—“明前特级龙井”等。同时，公司通过“内容营销”的
方式对原叶现泡轻乳茶进行推广，在获得消费者良好反馈的同时，在品牌端获得较高声量。在原叶现泡奶茶产品上，公司对内容物和
包装进行优化，推出“黑糖珍珠”“幽兰珍珠”两款口味，在线下进行试销探测，还需要时间来观察。
2.Meco果茶新口味的销售情况？
答：Meco果茶今年推出“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”两款新口味，其中“橙漫茉莉”口味在线下进行铺货，销售反馈良好，有望成
为经典款之外的潜力产品，“桑葚茉莉”口味目前还在试销阶段，需要一定的时间来观察。
3.原叶现泡轻乳茶的目标消费人群及渠道？
答：公司原叶现泡轻乳茶产品的销售渠道以一二线市场为主，目标消费人群以对品质关注度高、价格接受度高的人群为主，包括
新锐白领、精致妈妈等。
4.奶茶业务上半年销售承压的原因？
答：2025年上半年度，受到外部消费环境、消费习惯及消费需求的变化影响，公司传统冲泡产品在旺季销售承压，叠加春节时点
相比上年度有所提前，一季度的旺季持续时间缩短，冲泡业务提早进入淡季。同时，公司为维护经销商及终端的利益，坚持“以动销
为原则”，主动降低渠道库存水平，严格确保渠道及终端库存的良性健康，为下半年冲泡旺季的铺货及动销打好基础。
5.Meco果茶的后续打法？
答：Meco果茶是即饮业务的核心。1、渠道端：公司将会继续做深做透学校渠道、把握零食量贩和礼品渠道背后的市场机会，同
时积极加大对餐饮渠道的探索；2、产品端：公司将持续推出新口味，目前已推出“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”新口味；3、品牌端：公
司将会围绕客户，开展“内容营销”，不断创新宣传形式，与消费者做沟通。
6.奶茶业务的旺季储备工作情况？
答：今年公司奶茶业务以渠道库存的良性健康、经销商信心修复及价盘的稳定为主，为进一步提升销售旺季期间渠道库存的货龄
新鲜度，今年公司将旺季备货的启动时点进一步向后递延，更加贴近销售旺季。同时，在旺季到来前，在品牌营销端，公司将加强品
牌传播赋能；在渠道端，公司正有序推进礼品市场的堆头陈列与渠道布局，为旺季销售提供支撑。
7.即饮业务今年冰冻化的情况？
答：今年，公司持续推进终端网点冰冻化工作，在即饮业务核心产品Meco果茶销售占比较大的学校及零食量贩渠道，维持常态化
的冰冻化动作。同时，进一步提升对冰冻化的要求，更加注重“质量”，对于冰道的“铺层率”提出更高的要求，努力提升冰冻化的
效果。
8.餐饮渠道的后续规划？
答：公司重视餐饮市场的开拓。公司Meco杯装果茶与餐饮场景的适配度高，公司根据餐饮渠道特点，推出定制化杯装Meco果茶产
品，在杭州、湖州、武汉选取部分餐饮门店进行试销，同时公司积极开拓更多专职做餐饮的经销商，探索餐饮渠道的市场机会。
9.零食量贩渠道的合作情况？
答：公司非常关注零食量贩渠道的发展，积极拥抱新兴渠道。当前，公司直接合作的头部零食量贩系统的门店数量已经超过三万
家。此外，还有一部分零食量贩门店通过经销商进行覆盖。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点，公司推出了零食量贩渠道定制化
的产品。目前，公司已与万辰系、很忙系、有鸣系分别推出了合作定制款产品，现处于探测试销中，后续将持续观察产品的市场表现
。
10.公司终端网点数量？
答：目前，冲泡板块的终端网点数量约40万家，即饮板块的终端网点数量约30万家，公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅
增加，而是希望对现有门店进行深耕。一方面，公司会根据冲泡业务和即饮业务的特点，分别筛选适配的经销商和终端渠道资源；另
一方面，公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦，集中投放资源和费用，通过产品的生动化陈列，建立产品势能，营造热
销氛围，以带动其他渠道和门店的销售。未来，随着公司即饮业务系统性运营能力的提升，将会循序渐进地增加即饮终端网点的覆盖
率。
11.公司今年的渠道规划？
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