公司报道☆ ◇603605 珀莱雅 更新日期：2025-11-04◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-01 06:27│珀莱雅（603605）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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珀莱雅2025年三季报显示，营收70.98亿元，同比增1.89%；归母净利润10.26亿元，同比增2.65%，毛利率达73.69%，同比提升5.
17%，净利率14.86%，同比增1.27%，盈利能力持续增强。尽管三季度单季营收、净利分别同比下降11.63%、23.64%，但经营性现金流
同比大增197.22%，每股现金流达3.03元。公司ROIC长期保持高位，2024年达26.51%，资本回报能力强。2025年半年度分红比例提升
至近40%，彰显现金流充裕与股东回报意愿。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100006134.shtml
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2025-10-31 10:35│珀莱雅(603605)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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1、请管理层介绍公司2025年双十一情况，旗下各主要品牌在各渠道的表现？
答：截至10月30日，主品牌珀莱雅的排名稳居天猫美妆榜首、抖音美妆第一、京东国货护肤第一；彩棠排名天猫彩妆第六、国货
第二，抖音彩妆第三、国货第二，京东国货第一；OR排名天猫洗护第五、抖音洗护第六，OR增速实现翻倍增长；原色波塔、悦芙媞、
惊时、科瑞肤、圣歌兰等品牌的销售情况均取得优异成绩。各品牌退货率同比明显下降。
2、从今年双十一的情况来看，线上各平台有什么变化和趋势？
答：（1）天猫平台：消费者对价格的敏感度显著提升，同时平台优惠力度加大；公司布局的高端产品线能量系列，今年双11也
实现不错的增长，同时公司进一步提升会员运营效率，通过“大促提前锁定权益”、“购物金”等机制深度绑定用户。
（2）抖音平台：平台流量策略有调整，同时平台也推出了更多增长和维稳平台用户的举措，鼓励商家通过内容直播、明星流量
等形式进行新用户拉新和老用户维稳。公司自播方面，内容形式更丰富，比如推出明星进直播间、溯源直播、展柜直播等多种直播形
式；达播方面，扩充更多中腰部达人、日播矩阵和KOC，持续提升销售占比。
3、今年珀莱雅品牌大单品的表现情况怎么样？以及能否分享一下后续新品规划？
答：公司去年Q4上新的银管防晒，今年开始全面推广，增速显著；源力次抛和源力水乳Q3表现突出，在各平台取得不错排名；其
他成熟的大单品，也保持强大的市场竞争力，如源力精华作为修复赛道的核心单品，用户复购和心智粘性持续提升，早C晚A精华也持
续领跑天猫各个榜单。
不管是新品的快速破圈，还是成熟大单品的持续领跑，都印证了珀莱雅在产品力与用户心智运营上的核心优势。未来会继续保持
“新品拓增量、大单品固基本”的节奏，带来更多优质产品。
4、今年公司前三季度洗护品类增速翻倍，我们也看到双十一OR品牌卖的很火爆，想了解一下主要的原因？未来在新品上有什么
规划？
答：主要基于：（1）源于品牌定位的差异化升级，品牌定位由“亚洲头皮健康养护专家”升级为“亚洲头皮整全愈养专家”；
（2）源于产品布局的场景化深耕，OR构建了“日常洗护-专业愈养-进阶护理”全场景产品矩阵，包括蓬松洗发水夯实基本盘、全新
上市持证防脱家族、四季限定护发系列产品的持续推出；（3）营销模式的体验化创新，通过场景化体验传递“放松疗愈”的生活方
式。
下一步，OR将围绕“深耕防脱固发领域、亚洲头皮整全愈养专家定位、护发领域拓展”三大方向深化布局。
5、今年彩妆行业竞争特别激烈，公司旗下品牌彩棠和原色波塔销售情况如何，下一步有什么规划？
答：彩棠今年的关键词是“均衡健康”，销售趋势呈现多平台领跑、从单点爆款到全品类均衡增长的状态。2025年最大的突破是
底妆成为核心增长引擎，彩棠底妆占比稳步提升，彩棠未来的规划是“实现品牌力、产品力、渠道力三维升级”。
原色波塔去年首次营业收入过亿，今年双十一期间也取得了不错的增长，排名逐步提升。
6、珀莱雅品牌新CMO到任，在品牌营销端有什么新的变化？怎么看待代言人营销和品牌短片营销？
答：新CMO到任后，品牌战略营销在延续之前的核心优势基础上，形成了“广度拓展、深度挖潜、价值共振”的三维升级方向：
（1）构建全域立体矩阵，提升品牌渗透效能；（2）深化用户生命周期运营，驱动精细化增长；（3）强化品牌价值共鸣，塑造长期
生命力。
关于代言人效果的衡量和营销方式的规划，核心是“不看声量看实效”，关注：（1）品牌认知数据如搜索量、讨论量；（2）销
售转化数据如销售占比、复购率等；（3）消费者互动数等。长期来看，我们还是更关注“产品力（产品好用）、内容力（故事动人
）、价值观（品牌可信）”这三个“基本盘”。
7、公司目前对线下渠道有什么想法？彩棠和Off&Relax品牌目前线下的布局进展？
答：在线下渠道，公司将以“稳固基本盘、拥抱新趋势”为核心导向，并通过持续优化渠道结构、提升单店的产出效率、布局新
兴业态三大关键动作，来推动线下渠道实现从“规模覆盖”向“质量增长”的深度转型，为公司营收的持续、稳健增长筑牢坚实根基
。
彩棠已进驻WOW COLOR、三福等头部零售渠道的核心门店，更好地匹配彩妆品类消费者对产品试用、专业指导等需求；OR完成品
牌升级后入驻了一批以高端受众为主的线下渠道，国庆期间在杭州、北京、深圳打造“水境愈所”限时快闪活动，逐步开始了线下体
验式场景的探索。
8、本次港股上市的募集资金使用方向，公司是如何做规划的？
答：主要包括：（1）持续投入研发和产品创新，持续完善全球研发体系，不断提升公司最为核心的研发能力；（2）在品牌建设
与渠道拓展方面，加强品牌建设与营销推广，以加深与消费者的联系、持续提升品牌影响力；（3）持续入智能制造及运营数字化升
级。公司秉持严谨科学的态度，根据公司发展的不同阶段，合理的调整相应的投向，满足公司未来的发展，达成长期战略目标。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/75868603605.pdf
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2025-10-30 19:51│珀莱雅(603605)：第三季度净利润同比下降23.64%
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格隆汇10月30日丨珀莱雅(603605.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为17.36亿元，同比下降11.63%；归属于上市公司股东
的净利润为2.27亿元，同比下降23.64%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.27亿元，同比下降22.30%。
https://www.gelonghui.com/news/5107145
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2025-10-10 17:37│珀莱雅(603605)拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市
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智通财经APP讯，珀莱雅(603605.SH)发布公告，公司董事会审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市
的议案》，为加快公司的国际化战略和海外业务发展，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的综合竞争力，根据公司总体发展
战略及运营需要，公司拟发行H股股票并申请在香港联合交易所有限公司(简称“香港联交所”)主板挂牌上市。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1353703.html
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2025-09-04 12:10│万联证券：给予珀莱雅增持评级
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珀莱雅2025年上半年营收达53.62亿元，同比增7.21%；归母净利润7.99亿元，同比增13.80%，业绩稳健增长。经营性现金流净额
达12.93亿元，同比大增95.34%。主品牌珀莱雅收入微降0.08%，但天猫美妆成交额第一；彩棠、OR、悦芙媞分别增长21.11%、102.52
%、3.31%，多品牌协同发力。毛利率提升3.56个百分点至73.38%，净利率升至15.41%，降本增效成效显著。公司筹划H股上市，加速
全球化布局。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400016182.shtml
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2025-09-01 18:34│民生证券：给予珀莱雅买入评级
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珀莱雅2025年上半年营收53.62亿元，同比+7.21%；归母净利润7.99亿元，同比+13.80%，扣非净利同比+13.49%。护肤业务稳健
，美容彩妆与洗护品类增长显著，线上渠道占比达95.39%。毛利率同比提升3.56pct至73.38%，净利率上升0.86pct。多品牌矩阵成效
显现，彩棠、Off&Relax等增速领先。公司拟赴港上市推进国际化，拟每10股派8元（含税）。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100028504.shtml
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2025-08-28 21:45│天风证券：给予珀莱雅买入评级
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珀莱雅2025年上半年营收53.62亿元，同比增7.21%；归母净利润7.99亿元，同比增13.80%，主因降本增效推动毛利率升至73.38%
，同比提升3.56个百分点。Q2毛利率达73.85%，虽销售费用率上升，但净利率仍保持稳健。主品牌收入微降，但产品矩阵持续升级，
多款新品登顶天猫榜单；子品牌表现亮眼，彩棠、OR、悦芙媞、原色波塔等增速均超30%。公司筹划H股上市，加速布局日本、东南亚
市场，研发联动欧洲中心，推动全球化发展。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800043795.shtml
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2025-08-28 19:15│开源证券：给予珀莱雅买入评级
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珀莱雅2025年上半年营收53.62亿元，同比增7.2%；归母净利润7.99亿元，同比增13.8%，经营稳健。第二梯队品牌表现亮眼，彩
棠、OR、悦芙媞、原色波塔营收分别增长21.1%、102.5%、3.3%、80.2%。洗护品类销售额同比大增131.3%，线上渠道营收增长9.2%，
线下承压。毛利率提升至73.4%，主要受益于降本增效，销售费用率上升主要因推广投入增加。公司持续推进产品创新，多款新品陆
续上市，并拟推进港股上市以加速国际化布局。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800036534.shtml
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2025-08-28 12:25│国金证券：给予珀莱雅买入评级
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珀莱雅2025年上半年营收53.62亿元，同比增7.21%；归母净利润7.99亿元，同比增13.80%，盈利能力持续提升，毛利率达73.38%
，净利率14.80%，同比分别提升3.56和1.22个百分点。多品牌矩阵表现亮眼，彩棠、OR、原色波塔收入同比分别增长21.11%、102.52
%、80.18%，驱动整体增长。护肤、彩妆、洗护品类收入分别增长0.20%、25.79%、131.25%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800021077.shtml
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2025-08-27 07:25│东吴证券：给予珀莱雅买入评级
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珀莱雅2025年上半年营收53.6亿元，同比增长7.2%；归母净利8.0亿元，同比增长13.8%，扣非净利增长13.5%。主品牌稳健，OR
品牌营收同比增长102.5%，618期间天猫美妆GMV第一，OR品牌GMV同比增长超110%。毛利率达73.4%，同比提升3.6个百分点，降本增
效成效显著。公司持续推进大单品升级与新品牌布局，拟赴港交所上市。东吴证券维持“买入”评级，因新品投入致2025-2027年净
利润预测小幅下调至18.0/20.5/23.2亿元，对应PE为20/18/16倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700010243.shtml
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2025-08-26 22:36│图解珀莱雅中报：第二季度单季净利润同比增长2.36%
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珀莱雅2025年中报显示，公司营收达53.62亿元，同比增长7.21%；归母净利润7.99亿元，同比增长13.8%；扣非净利润7.71亿元
，同比增长13.49%。其中二季度单季营收30.03亿元，同比增长6.49%；净利润4.08亿元，同比增长2.36%；扣非净利润3.92亿元，同
比增长1.21%。公司毛利率保持在73.38%，资产负债率29.55%，财务费用为-2342.07万元，投资收益为-357.94万元。整体业绩延续稳
健增长，盈利能力持续增强。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600048283.shtml
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2025-08-26 16:22│珀莱雅(603605)发布上半年业绩，归母净利润7.99亿元，同比增长13.80%
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智通财经APP讯，珀莱雅(603605.SH)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入53.62亿元，同比增长7.21%。实现归
属于上市公司股东的净利润7.99亿元，同比增长13.80%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.71亿元，同比增长
13.49%。基本每股收益2.02元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1335235.html
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2025-08-26 16:07│珀莱雅(603605)：拟筹划H股发行
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格隆汇8月26日丨珀莱雅(603605.SH)公布，公司第四届董事会第六次会议于2025年8月25日审议通过了《关于筹划发行H股股票并
在香港联合交易所有限公司上市的议案》，为加快公司的国际化战略和海外业务发展，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的
综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，公司拟发行境外上市股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市（称
“本次发行”）。
https://www.gelonghui.com/news/5066734
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2025-08-26 09:30│珀莱雅(603605)2025年8月26日投资者关系活动主要内容
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珀莱雅化妆品股份有限公司于2025年8月26日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有中国银河，上市公司接待人员有董事
、总经理、财务负责人（代行）侯亚孟先生。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/71103603605.pdf
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2025-06-26 16:36│珀莱雅(603605)：主品牌珀莱雅旗下的源力系列产品加入了重组胶原蛋白成分
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格隆汇6月26日丨珀莱雅(603605.SH)在互动平台表示，目前公司主品牌珀莱雅旗下的源力系列产品加入了重组胶原蛋白成分，有
关产品详情可关注珀莱雅品牌天猫旗舰店的产品详情页面进行查看。
https://www.gelonghui.com/news/5027013
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2025-06-20 12:19│群益证券：上调珀莱雅目标价至94.0元，给予增持评级
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群益证券上调珀莱雅目标价至94元，给予增持评级。618大促期间，珀莱雅品牌在天猫和抖音均表现强劲，巩固了其国内美妆龙
头地位。公司持续升级产品线并加强研发与品牌运营，未来战略目标明确，预计2025-2027年净利润稳步增长，估值具备性价比。
https://stock.stockstar.com/RB2025062000015023.shtml
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2025-05-28 08:51│西南证券：上调珀莱雅目标价至115.75元，给予买入评级
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西南证券上调珀莱雅目标价至115.75元，给予“买入”评级。珀莱雅作为国货美妆龙头，2024年营收首破百亿，品牌力强，增长
确定性高。国内美妆市场持续增长，国货替代加速，彩棠等彩妆品牌表现亮眼，营收增速快。公司通过大单品策略和多渠道营销提升
竞争力，预计未来三年净利润年复合增长率17.2%。
https://stock.stockstar.com/RB2025052800005819.shtml
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2025-05-22 18:29│珀莱雅与蚂蚁集团数字蚂力达成战略合作：以科技重塑美妆未来 以绿色定义可持续生态
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珀莱雅与蚂蚁集团数字蚂力达成战略合作，将通过AI技术在客服、巡检、用户体验及节能减排等方面提升竞争力。双方将探索AI
在美妆产业的多元应用，推动数字化运营与可持续发展，助力珀莱雅实现效率与质量双提升，打造行业标杆。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=943304
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2025-05-21 19:18│珀莱雅与Bota Bio恩和生物达成战略合作：以生物技术探索美妆科研新突破
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珀莱雅与合成生物学企业恩和生物达成战略合作，聚焦合成生物学与AI技术融合，推动化妆品及医美材料创新。双方将整合研发
与技术优势，加速绿色安全产品的开发，提升行业技术标准，助力中国美妆产业向可持续发展转型。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=941389
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2025-04-30 18:49│平安证券：给予珀莱雅增持评级
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平安证券发布研报称，珀莱雅2024年营收达107.78亿元，净利润增长30%至15.52亿元，成为国货美妆首个破百亿营收企业。2025
年一季度业绩继续增长，销售费用率下降，公司推进数字化与品牌建设，维持“增持”评级，预计2025-2027年净利润分别为18.05亿
、21.09亿、24.29亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000038411.shtml
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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