公司报道☆ ◇603162 海通发展 更新日期：2025-11-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-29 17:34│海通发展(603162)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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一、公司2025年前三季度经营状况？
答：公司2025年第三季度营业收入12.09亿元，同比增长34.27%，实现归母净利润1.66亿元，同比下降1.49%，扣非归母净利润1.
64亿元，同比下降2.52%。2025年前三季度，营业收入合计30.09亿元，同比增长16.32%，实现归母净利润2.53亿元，同比下降38.47%
，扣非归母净利润2.5亿元，同比下降33.23%。截至2025年三季度末，公司总资产为67.66亿元，同比增长15.89%，净资产为43.29亿
元，同比增长5.09%。
二、最近301调查方案、中国反制特别港务费落地实施，请问公司的看法？
答：作为对301政策的反制， 内容和收费标准基本和301一致。对航运的影响的核心差异在于，由于中美两国不同的贸易结构，
中国是干散货主要的进口国，全球船东不可避免的会有很多航次涉及中国，所以交通运输部政策对干散影响会比较大。而且交通运输
部本次的政策覆盖范围更大，征收的对象不仅涵盖了悬挂美国旗、美建造船只和美运营船只以外，还针对了美国的企业、其他组织和
个人直接或间接持有25%及以上股权的企业或组织拥有或运营的船舶，这意味着制裁的视角从聚焦于“造船和船旗国”拉升到“股东
和资本方”。根据交通运输部的收费标准，将大大增加美国背景船东的运输成本，减少来中国的意愿。同行比如外国船东当初为规避
301制裁，是会选择卖掉中国造的船舶，也有总部在香港的船东选择把总部搬到新加坡，也有换掉中国高管的。
短期来看，各个船东在密集调整船舶摆位分布及航线，是会造成局部的贸易混乱，中期来看，就是可能美国以外的船东会获得溢
价，当然在国货国运背景下，也出于资源供应链安全的考虑，我们认为尤其中资背景的船东会更加受益。
三、未来运力规划以及相应的资本开支计划？
答：公司内部一直有“百船计划”，目标到2028-2029年前后自有船运力规模达到100艘。在达到100艘船后，我们的超灵便型、
巴拿马型和好望角型船舶的数量比例结构大致为7:2:1。对应未来三年每年购入约15艘船舶，以目前10年期的二手超灵便型船为例，
目前船价大概在1,200-1,300万美元，每年的资本开支大概人民币10-15亿元。但具体的买船节奏还是要看后面市场的运价以及船价，
如果船价保持坚挺或者一直在涨，我们会放慢买船的节奏。
四、公司什么时候会造新船？
答：我们在达到自有100艘规模之前，还是以买二手船为主，但我们一直在看造船的机会，去优化公司的船队结构。但是目前造
新船还是有船价贵、船台紧张、以及环保规定不断严格、燃料形式路径不确定这些限制，我们内部认为在达到百船规模后，这些问题
可能都会有好转，那时造船可能会是一个比较好的时点。
五、请问公司对明年干散货海运景气度的展望？
答：对于明年，参考一些专业咨询机构预计，西芒杜铁矿明年能够发运约2,000多万吨，另外算上巴西淡水河谷明年预计有5,000
万吨的增量，这对于需求端的拉动还是非常显著的。往后看，随着西芒杜陆续达产，需求端是持续会有增量的，供给端方面，在手订
单依然保持着低位，船东下单也依然比较克制，随着上一轮行情2021-2022年那一轮景气周期后的造船订单陆续交付，再叠加老龄化
加深以及环保约束不断严格，供给端是在持续趋紧的。另外，美联储降息周期已经正式开始了，行业先前需求端的压制因素有望得到
解除，这对于整个干散货航运来说会是比较大的利好。所以总体来看，建立在美联储降息周期的背景下，在有效运力趋紧，叠加海外
矿山产能释放周期，行业供需的剪刀差是有望扩大的，我们对于后市是比较乐观的。
六、请问公司是属于福建平潭综合实验区上市企业吗？
答：公司注册地位于福建省平潭综合实验区，平潭综合实验区的区位优势也为公司提供了广阔的发展前景。公司借助平潭综合实
验区的政策红利，不断拓展航线、扩充运力，提升自身在国内外干散货运输市场的竞争力。公司紧密贴合福建海洋经济的战略布局，
积极投身于煤炭、矿石等大宗干散货的运输，提供坚实的物流支撑，助力福建海洋经济产业链的高效运转；依托福建省“向海而兴”
的区位优势，构建覆盖国内沿海及国际远洋的干散货航运网络，积极响应国家 “海洋强国” 战略，通过“一带一路”航线布局助力
海洋经济对外开放，同时聚焦海洋生态保护，在船舶污染防治、岸电系统改造等领域积极践行绿色发展理念，将现代航运企业建设与
海洋经济可持续发展深度融合，持续助推福建省打造东南沿海海洋经济高地。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/2025102916460101617240311.pdf
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2025-10-19 06:01│海通发展（603162）2025年三季报简析：增收不增利
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海通发展2025年三季报显示，营收30.09亿元，同比增长16.32%，但归母净利润仅2.53亿元，同比下滑38.47%，呈现增收不增利
。毛利率与净利率分别降至13.85%和8.39%，同比下降23.16%和47.1%，三费占营收比升至4.91%，同比增43.77%。上半年归母净利润
同比下滑64%，主因运价低迷（BDI等指数同比降30%）、集中修船及环保改造导致工期延长、船队扩张致财务费用上升。
https://stock.stockstar.com/RB2025101900001265.shtml
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2025-10-17 20:00│海通发展(603162)2025年10月17日投资者关系活动主要内容
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一、公司2025年前三季度经营状况？
答：公司2025年第三季度营业收入12.09亿元，同比增长34.27%，实现归母净利润1.66亿元，同比下降1.49%，扣非归母净利润1.
64亿元，同比下降2.52%。2025年前三季度，营业收入合计30.09亿元，同比增长16.32%，实现归母净利润2.53亿元，同比下降38.47%
，扣非归母净利润2.5亿元，同比下降33.23%。截至2025年三季度末，公司总资产为67.66亿元，同比增长15.89%，净资产为43.29亿
元，同比增长5.09%。
二、公司以购入二手船干散货船为主要运力扩张手段，市场关心在维修保养方面未来会不会有比较大的成本压力？
答：关于修船，我们基本和行业规定的维修时点一致，即每五年特别检查一次，以及大概三年中期检查一次。其中对于15年以内
的船舶中间检验，如果船东评估货舱、船壳等总体状况还好的话可以选择不进厂，用水下检验替代，这样对我们的维修成本和经营天
数的影响比较小。另外，我们对于买入的二手船舶以十年期为主，船龄相对年轻，同时我们也会严格挑选船况较好的船。
我们上半年修船费用同比增长了不少，主要由于去年修的基本是超灵便船型，2025年上半年修了12艘船，其中7艘大灵便，还有3
艘巴拿马，2艘CAPE。第三季度我们一共修了10艘，包括2艘CAPE，1艘巴拿马和7艘超灵便。对于成本管控方面，今年我们是加强了对
船舶维护保养的监督指导，也在鼓励船员开展自修严格控制厂修项目，所以在船厂的修理费用比去年普遍上涨的情况下，如果抛开修
的大船来看，单船修理费用并没有相应提高。
对于老船而言，除了如澳洲等区域对船龄要求相对较高，可能在实际经营上航线选择会有限制外，在成本方面的影响并不大，因
为我们也会做一些环保改造，对于我们省油以及提高环保评级都是有比较明显的帮助。因为船舶的主要成本还是在折旧方面，我们买
船的时机把握相对较好，具有一定成本优势。
三、市场认为未来两年会是船舶特检的高峰年份，请问从产业角度是否有所感受，以及特检相较于正常年份的检验在时间上大概
有多大差异，对于明年的有效运力是不是个利好？
答：上一轮干散货航运大行情的高点在2008年，对应的造船交付高峰大约在2010年前后，对应到现在基本全行业平均船龄在15岁
左右，所以这两年的确会是全行业的修船高峰年份。而且现在船厂产能依然十分紧张，坞修天数能拉长十天左右，特别是3-4月，那
时市场运价也比较低。
坞修对全行业供给影响的程度，参考克拉克森的测算，按照平均坞修天数21天来算的话，大概影响1个多点的供给，再叠加目前
在手订单低位、新订单少的情况，未来两年来看，运力供给是比较乐观的。
四、最近301调查方案、中国反制特别港务费落地实施，昨天太平洋航运宣布将半数的船船旗换为新加坡船旗，董事也有调整，
想请问公司对这段时间的这次相互反制的看法，是否对咱们这些中资中国船东有明显利好？
答：作为对301政策的反制，内容和收费标准基本和301一致。对航运的影响的核心差异在于，由于中美两国不同的贸易结构，中
国是干散货主要的进口国，全球船东不可避免的会有很多航次涉及中国，所以交通运输部政策对干散影响会比较大。而且交通运输部
本次的政策覆盖范围更大，征收的对象不仅涵盖了悬挂美国旗、美建造船只和美运营船只以外，还针对了美国的企业、其他组织和个
人直接或间接持有25%及以上股权的企业或组织拥有或运营的船舶，这意味着制裁的视角从聚焦于“造船和船旗国”拉升到“股东和
资本方”。根据交通运输部的收费标准，将大大增加美国背景船东的运输成本，减少来中国的意愿。同行比如外国船东当初为规避30
1制裁，是会选择卖掉中国造的船舶，也有总部在香港的船东选择把总部搬到新加坡，也有换掉中国高管的。
短期来看，各个船东在密集调整船舶摆位分布及航线，是会造成局部的贸易混乱，中期来看，就是可能美国以外的船东会获得溢
价，当然在国货国运背景下，也出于资源供应链安全的考虑，我们认为尤其中资背景的船东会更加受益。
五、未来运力规划以及相应的资本开支计划？
答：公司内部一直有“百船计划”，目标到2028-2029年前后自有船运力规模达到100艘。在达到100艘船后，我们的超灵便型、
巴拿马型和好望角型船舶的数量比例结构大致为7:2:1。对应未来三年每年购入约15艘船舶，以目前10年期的二手超灵便型船为例，
目前船价大概在1,200-1,300万美元，每年的资本开支大概人民币10-15亿元。但具体的买船节奏还是要看后面市场的运价以及船价。
我们在达到自有100艘规模之前，还是以买二手船为主，但我们一直在看造船的机会，并优化公司的船队结构。但是目前造新船
还是有船价贵、船台紧张、以及环保规定不断严格、燃料形式路径不确定这些限制，我们内部认为在达到百船规模后，这些问题可能
都会有好转，那时造船可能会是一个比较好的时点。
六、注意到公司购入几艘多用途船，未来对多用途船业务发展思路是怎样的？
答：全球航运需求多元化发展，传统单一的散货船型无法满足运输需求，公司看好重吊船细分市场的相关需求前景，并响应国家
“一带一路”倡议，重吊船业务有望成为公司第二增长曲线的重要驱动力。
重吊船与公司先前开展的件杂货业务一致，原先公司的散货船也能运，但重吊船配有较强能力的起货设备，迎合重大件的海运需
求，能够进一步丰富公司的运输货种，有利于提高市场份额和影响力，进一步提升公司船队核心竞争力，同时重吊船经营专业性提高
，提高公司经营壁垒。
未来公司将继续聚焦散杂货运输主业，持续优化货源、船队结构、客户结构，并依托中国先进制造升级换代，服务工程机械、港
口机械、轨道交通等装备设备出口，把握新的需求增长点。
七、西芒杜年底就要投产了，公司目前也购买了4艘Cape船。公司如何看待未来一年干散货海运景气度，以及公司的运营策略是
否会考虑改变？
答：我们了解下来预计11月就有第一船货出来，今年剩下来2个月发运量可能不到100万吨，往后产能逐渐爬坡，预计到2028年产
能达到1.2亿吨。
今年而言西芒杜情绪面的影响是大于对基本面的影响，后面就属于陆续兑现逻辑的过程。另外，对于今年接下来的行情判断，从
历史上看随着年底几个重大节日以及国内春节的临近，从10月往后运价是逐渐下行的，但目前来看，一方面是由于中国反制美国船舶
掀起了一定的波澜，另外今年铝土矿发运量还是行业主要的亮点，几内亚一般5-10月为雨季，后面雨季结束，铝土矿的出港量会跟往
年一样反弹，对于大船也会继续起到支撑作用。目前从运价FFA来看的话，市场对于今年剩下时间的运价还是相对乐观的，CAPE维持
在26,000-28,000$/d，巴拿马和超灵便接近15,000$/d。
对于明年，参考一些专业咨询机构预计，西芒杜铁矿明年能够发运约2,000多万吨，另外算上巴西淡水河谷明年预计有5,000万吨
的增量，这对于需求端的拉动还是非常显著的。往后看，随着西芒杜陆续达产，需求端是持续会有增量的，供给端方面，在手订单依
然保持着低位，船东下单也依然比较克制，随着上一轮行情2021-2022年那一轮景气周期后的造船订单陆续交付，再叠加老龄化加深
以及环保约束不断严格，供给端是在持续趋紧的。另外，美联储降息周期已经正式开始了，行业先前需求端的压制因素有望得到解除
，这对于整个干散货航运来说会是比较大的利好。所以总体来看，建立在美联储降息周期的背景下，在有效运力趋紧，叠加海外矿山
产能释放周期，行业供需的剪刀差是有望扩大的，我们对于后市是比较乐观的。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/2025102009010471537076390.pdf
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2025-10-17 17:29│海通发展(603162)：前三季度净利润2.53亿元，同比下降38.47%
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格隆汇10月17日丨海通发展(603162.SH)公布，公司前三季度实现营业收入30.09亿元，同比增长16.32%；归属于上市公司股东的
净利润2.53亿元，同比下降38.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.5亿元，同比下降33.23%；基本每股收益0.2
8元。
https://www.gelonghui.com/news/5097758
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2025-10-16 09:40│异动快报：海通发展（603162）10月16日9点40分触及涨停板
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海通发展（603162）10月16日早盘触及涨停，股价报10.2元，涨幅10.03%，领涨航运港口板块。公司属航运、自贸区及福建自贸
概念热股，当日航运概念上涨0.6%。资金面上，10月15日主力与游资分别净流出2408.89万元、868.72万元，散户资金净流入3277.61
万元，显示散户积极介入。近5日资金流向呈现净流入趋势。
https://stock.stockstar.com/RB2025101600008125.shtml
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2025-08-25 20:00│海通发展(603162)2025年8月25日投资者关系活动主要内容
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一、公司2025年上半年经营状况？
答：公司2025年上半年营业收入18亿元，同比增长6.74%，实现归母净利润0.87亿元，同比下滑64%，扣非归母净利润0.86亿元，
同比下滑58%。截至2025年6月末，公司净资产41.67亿元，同比增长1.15%，总资产62.31亿元，同比增长6.73%，资产负债率33.13%。
业绩下滑主要来自市场运价同比下降、公司报告期内集中修船等因素：一方面，上半年市场运价整体比较低迷，无论是BDI还是各个
细分的船型运费指数同比下滑都为30%左右。背后是国内终端需求较弱，以及库存较高，此外还因为关税等突发事件导致市场情绪持
续低迷，以及西非地缘政治问题，和天气问题影响发运，比如澳洲飓风和巴西的降雨等。另一方面，公司趁着行业运价比较低的时候
，在今年二季度集中开展了修船保养和环保改造，上半年公司共维修12艘船，包括2艘好望角型，3艘巴拿马型，7艘超灵便型。去年
同期修了10艘，但修的全是超灵便型，单船维修费用远低于好望角型。此外，今年上半年修船和环保改造（包括涂有机硅省油、为优
化水流、减少阻力并提高推进效率而安装的导流罩及消涡鳍等）导致对应的工期也有延长，且现在船厂产能依然紧张，拖长工期。最
后，由于公司船队运力增长比较快，租赁规模增大，对应财务费用同比增长较多。
二、公司未来运力扩张计划？
答：运力规模是航运企业的核心竞争力之一，尽管公司过去几年持续增加运力，目前已从最初专注于超灵便型散货船，逐步拓展
至涵盖超灵便型、巴拿马型、好望角型等全船型运营，但与全球头部船东运力规模仍存在较大差距。海通发展的公司使命是“志在海
洋，做精做强中国航运事业”，目前公司资金较为充裕、资产负债率水平较低，我们看好西芒杜项目以及中国“一带一路”带来的需
求，且中国修造船能力在全球均有较强竞争力，未来几年公司将继续扩大运力规模。当然，公司会坚持稳步扩张原则，不断顺应市场
变化趋势，充分考虑内部协同和承接运营能力，适时扩大运力规模，并充分利用精细化经营管理和灵活摆位的优势争取实现更高收益
。公司内部有“百船计划”的规划，计划在2028-2029年前后，自有运力达到100艘，对应每年约15艘船的运力增长。实现百船目标后
，公司船队结构大致为超灵便型：巴拿马型：好望角型为7：2：
三、什么时候会造新船？
答：公司有专门的资产管理部负责船舶买卖，公司也一直在紧密跟踪新造船市场，目前船价仍处于历史相对高位，且船台依旧紧
张，目前造船也得2028年后才能实现交付，此外，环保规定在不断趋严，目前最优的替代燃料路径还不明朗，考虑到一艘船舶的使用
年限超过20年，公司做出造船决策需要万分谨慎。未来，等公司规模体量足够，比如达到百船后，那个时点可能目前的几个问题都会
改善，对海通来说会是一个造船的好时机。
四、公司目前有息负债规模大概多少？未来每年财务费用展望？
答：截至2025年6月30日，公司有息负债12.21亿元，有息负债率19.59%。因公司正处于高速发展阶段，未来将继续统筹使用自有
资金及股权、债权融资持续扩充船队规模，在维持良好流动性与健康负债率的前提下，公司会把控融资风险，适度举债，有序放款，
灵活使用市场资金加速自身发展，预计未来每年财务费用会随着业务及融资规模增加而温和上涨。
五、干散货航运市场的展望？
答：总体看来，我们对下半年以及后面几年的干散货航运市场保持乐观态度。首先，中长期的逻辑还是不变：全球的大宗商品需
求在保持稳定的一个增长，而干散货航运的供给端增速是在往下的，在手订单历史低位、新订单克制，叠加老龄化日益加深、环保规
定日渐趋严，运力供给维持温和增长，同时拆船有望超预期；其次，西芒杜铁矿石项目将于年内投产，有望带来量和距的双重催化。
此外，中东等地缘局势因素以及部分区域恶劣天气因素频发导致全球船舶使用效率下降，限制有效运力增长；最后，关注俄乌、中东
等国家和地区的重建需求。目前从FFA来看，市场对于下半年运价预期都还是比较乐观的。
六、过去几年超额收益的来源？以及未来持续性如何？
答：我们目前的运力规模是核心来源，是我们实现全球灵活摆位、精选航线的前提，全球航运市场的波动性在日益加剧，每个局
部时候都有可能突然有高运价的机会，季节性波动、可预测性都在减弱，如果船的艘数很少，就会难以把握行情且无法同时享受到多
个地区的运价红利。此外，我们团队对市场的把握以及卓越的经营能力也是实现超额的来源，如团队作战、信息共享，定期思维碰撞
，加上激励措施（绩效奖金+股权激励），我们作为民企经营上会更加灵活，对我们的绩效考核也主要针对超额，大家有能力且有动
力去做出超额收益。
七、有看到公司购入了重吊船，请问公司出于哪些方面的考虑进入重吊船市场，你们经营的优势在哪里？今后公司重吊船的运力
布局如何？
答：全球航运需求多元化发展，传统单一的散货船型无法满足运输需求，公司看好重吊船细分市场的相关需求前景，并响应国家
“一带一路”倡议，重吊船业务有望成为公司第二增长曲线的重要驱动力。重吊船与先前开展的件杂货业务一致，原先我们的散货船
也能运，但重吊船配有较强能力的起货设备，迎合重大件的海运需求，能够进一步丰富公司的运输货种，有利于提高市场份额和影响
力，进一步提升公司船队核心竞争力，同时重吊船经营专业性提高，提高公司经营壁垒。我们有专门的运营团队，经过一年多的运营
，也已经形成了优势航线，面临的市场竞争也相对较少。
八、内贸市场下半年及未来展望？
答：我们判断下半年内贸市场会延续上半年较好的表现。经济层面，预计延续温和复苏态势，实现稳中有进。稳定增长的宏观经
济也将继续支撑散货需求，叠加下半年市场先后进入电煤“迎峰度夏、迎峰度冬”以及非电煤“金九银十”传统旺季，季节性需求有
望回升。并且，得益于基建项目增多以及外贸市场改善吸引大船运力向外流转等利好因素，叠加天气因素及煤炭年度合同谈判的影响
，第四季度或将迎来上涨行情。历史上来看，2014、2018、2022三个年份的运价是三个高峰，期待2026年是一个新的高峰。
九、未来分红规划？
答：公司始终在动态平衡股东当期回报与长期价值创造之间的关系，公司着眼于长远和可持续发展，并综合分析了所处行业特点
及当前发展阶段，以及公司自身资产规模、经营情况、发展战略和外部融资环境，与各类股东意愿要求等因素后，在当前阶段，公司
选择将更多留存收益投入运力扩张和船队升级。公司在兼顾业绩增长及高质量可持续发展的同时，也一贯高度重视对投资者持续、稳
定、合理的投资回报，公司上市以来严格执行现金分红政策，并通过股份回购、股权激励等方式提升公司投资价值，未来随着公司船
队扩大至一定规模后，公司将兼顾全体股东的整体利益和公司未来中长期价值创造及可持续发展，对应地提高现金分红比例，打造价
值+成长+回报型企业，以实际行动回馈广大股东。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/202508252339000131640666.pdf
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2025-07-31 20:00│海通发展(603162)2025年7月31日投资者关系活动主要内容
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一、下半年战略规划是什么？
答：尊敬的投资者，您好，下半年，公司将继续以实现平稳、高效发展为重点，围绕航运主营业务细化部署经营计划，并积极贯
彻落实“一带一路”倡议，拓展全球干散货海上运输业务。继续从扩大运力规模、延伸外租船服务、优化管理体系、持续投入信息化
建设等方面，致力于构建更为完善的航运网络，提高船舶管理和运力配置能力， 提升响应速度和运营效率， 以优质的服务获得更多
重点客户的认可与信赖，扩大核心客户群体范围，进而提升公司在干散货航运市场的份额。
二、公司本次定增的影响？
答：尊敬的投资者，您好，海通发展本次向特定对象发行A股股票数量不超过3,000万股，未超过本次发行前总股本的30%，将于
上海证券交易所上市，保荐机构为中信证券。公司本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过2.10亿元，扣除发行费用拟用于
干散货船舶购置。公司控股股东、实际控制人曾而斌控制的关联方大云溟投资、大岚投资以现金方式全额认购本次定增。海通发展通
过本次募集资金投资项目购置干散货船舶，将持续优化公司船型结构，将更加灵活匹配不同货种与航线需求，更好实现公司航运业务
的全面覆盖与高效运营。同时，进一步强化公司在国际干散货运输的核心竞争力，巩固公司在干散货运输行业的领先地位，助力公司
长期稳定发展。此外，在航运市场波动加剧的背景下，实控人及其一致行动人继2024年两次增持后，本次真金白银全额认购，充分彰
显了其对公司长期价值的坚定信心以及对干散货航运行业未来前景的强烈看好。
三、请问公司有什么经营策略与优势？
答：尊敬的投资者，您好，公司成立以来始终专注于从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。经过多年的积累，公司已发
展成为国内民营干散货航运领域具备较强市场竞争力的企业之一，公司领先的船队规模优势和公司以超灵便型船为核心的全船型船队
结构保证了公司能够灵活执行摆位航次，实现在全球范围内的高效运营调度，在充分控制风险的同时精选市场高效益航线实现业务增
益。
四、目前运力规模是多少？
答：尊敬的投资者，您好，报告期内，公司顺应市场变化趋势，适时扩大控制运力规模，公司新增运力12艘，截至6月末已交接8
艘，待全部船舶交接完成后，公司长租干散货船舶（使用运力期限在一年及一年以上）14艘，自营干散货船舶58艘（具体分船型来看
，为4艘CAPE，11艘巴拿马型，和43艘超灵便型），重吊多用途船1艘，油船3艘，总计散货船控制运力484万载重吨。
五、公司对于市值管理有没有相关计划？
答：尊敬的投资者，您好，公司积极响应国资委、证监会关于市值管理的政策指引，通过制定合理发展战略及相应经营方案，扎
实推进公司高质量发展。公司将加强投资者关系管理，提高信息披露质量，做好市值管理工作。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202507/202507311807011115038108.pdf
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2025-07-23 06:02│海通发展（603162）2025年中报简析：增收不增利
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海通发展2025年中报显示，公司营收增长但净利润大幅下滑，毛利率与净利率均明显下降，销售费用和财务费用增长显著。尽管
ROIC表现尚可，但现金流压力和资本开支较大，需关注其经营状况与分红能力。公司持续拓展航运网络，加强数智化建设，未来战略
聚焦运力扩张与高效运营。
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2025-07-22 20:00│海通发展(603162)2025年7月22日投资者关系活动主要内容
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一、公司2025年上半年经营状况？
答：公司2025年上半年营业收入18亿元，同比增长6.74%，实现归母净利润0.87亿元，同比下滑64%，扣非归母净利润0.86亿元，
同比下滑58%。截至2025年6月末，公司净资产41.67亿元，同比增长1.15%，总资产62.31亿元，同比增长6.73%，资产负债率33.13%。
业绩下滑主要来自市场运价同比下降、公司报告期内集中修船等因素：
一方面，上半年市场运价整体比较低迷，无论是BDI还是各个细分的船型运费指数同比下滑都为30%左右。背后是国内终端需求较
弱，以及库存较高，此外还因为关税等突发事件导致市场情绪持续低迷，以及西非地缘政治问题，和天气问题影响发运，比如澳洲飓
风和巴西的降雨等。
另一方面，公司趁着行业运价比较低的时候，在今年二季度集中开展了修船保养和环保改造，上半年公司共维修12艘船，包括2
艘好望角型，3艘巴拿马型，7艘超灵便型。去年同期修了10艘，但修的全是超灵便型，单船维修费用远低于好望角型，所以对应的船
舶维修费用和物料备件增加。
此外，今年上半年修船和环保改造（包括涂有机硅省油、为优化水流、减少阻力并提高推进效率而安装的导流罩及消涡鳍等）导
致对应的工期也有延长，且现在船厂产能依然紧张的，一定程度上拖长了工期。最后，由于公司船队运力增长比较快，融资租赁规模
增大，对应财务费用同比增长较多。
二、2025年上半年市场回顾与分析？
答：具体来看，国际远洋干散货航运市场，一季度是延续了2024年末的弱势，叠加天气因素影响需求，2月澳洲飓风影响发运。
二季度市场随着铁矿石和铝土矿发运提升得到支撑，叠加6月澳洲矿商财年冲量明显，在二季度末短暂出现了一个显著反弹，但上半
年整体运价大不如同期。
三、公司目前的运力情况？
答：公司组建了一支多元化的干散货船队，包括超灵便型船舶、巴拿马型船舶以及好望角型船舶，以实现航运业务的全面覆盖与
高效运营。报告期内，公司顺应市场变化趋势，适时扩大控制运力规模，公司新增运力12艘，截至6月末已交接8艘，待全部船舶交接
完成后，公司长租干散货船舶（使用运力期限在一年及一年以上）14艘，自营干散货船舶58艘（具体分船型来看，为4艘好望角型，1
1艘巴拿马型，和43艘超灵便型），重吊多用途船1艘，油船3艘，总计散货船控制运力484万载重吨。
四、近期市场回顾及下半年展望？
答：二季度末因为澳洲矿商在财年末有明显的冲量，尽管当时反弹比较短暂，但我们认为这也体现了整个行业处在一个紧平衡的
状态。
进入到7月，南美粮食迎来了集中出货，货盘很多，带动巴拿马型运费出现明显的上涨，并相继传导到其他船型。船东挺价意愿
强烈，FFA带动即期价格往上，并且最近不少矿山入场为25Q4及26Q1锁定COA，消耗部分运力。
总体看来，我们对下半年以及后面几年的干散货航运市场保持乐观态度。
首先，中长期的逻辑还是不变：全球的大宗商品需求在保持稳定的一个增长，而干散货航运的供给端增速是在往下的，在手订单
历史低位、新订单克制，叠加老龄化日益加深、环保规定日渐趋严，运力供给维
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