公司报道☆ ◇603156 养元饮品 更新日期：2025-09-12◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-10 14:43│养元饮品(603156)2025年9月10日投资者关系活动主要内容
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一、公司董事长姚奎章先生做开场致辞,并对公司2025年半年度的经营情况进行解读。
二、主要问题回答情况如下：
1.公司所属行业整体业绩表现如何？
答：尊敬的投资者您好，根据国家统计局数据，2025年1-6月份，规模以上工业企业中“酒、饮料和精制茶制造业”营业收入为8
,146.9亿元，同比增长1.9%，利润总额为1,453.0亿元，同比下降2.1%。
2.请问公司怎样落实提质增效？
答：尊敬的投资者您好，公司将聚焦做强主业，不断提升公司经营能力和盈利能力，与股东共享公司经营成果；公司继续坚持规
范运作，按照监管要求不断优化公司治理，严格履行信息披露义务，提高信息披露质量，优化投资者关系；公司高度重视实际控制人
、管理层等“关键少数”的职责履行和风险防控，加强“关键少数”与中小股东的风险共担及利益共享意识。
3.公司未来有哪些发展规划？
答：尊敬的投资者您好，公司将借助“促消费”政策带来的市场机遇，进一步完善研发布局，提升产品品质和生产效率，落实可
持续发展理念；优化营销策略，增强品牌竞争力；推进精细化运营，全面提升管理水平，夯实公司长期健康发展的基础。
4.公司如何规划未来的产品创新和品类拓展以打造新的增长点？
答：尊敬的投资者您好，公司将坚持“稳存量·创增量”的发展原则，以消费者为中心，顺应行业发展趋势，持续对产品进行优
化升级，打造多元化矩阵。
5.范总好，六个核桃为代表的核桃乳产品销量持续下滑，导致公司业绩也持续波动，请问公司有什么新的产品增长规划吗？
答：尊敬的投资者您好，公司针对当前消费市场分层化、分级化和存量竞争的特点，持续打造多元化产品矩阵，通过精准细分消
费场景和人群需求，构建覆盖多价格带的产品体系，全面满足不同消费群体与场景需求；深入推进全域深分销工作，通过渠道立体化
布局，进一步稳固市场份额；围绕消费者优化C端运营策略，创新推广方式，强化产品体验，增强品牌与产品的信任度，着力打造场
景化营销生态体系，持续拓展消费新场景。
6.你好，有两个问题：1、公司有计划组织股东和消费者到公司现场进行参观互动吗，我们很想到公司现场或基地看看。2、我比
较喜欢在山姆会员店购物，为何公司产品在山姆店里买不到呢，我在云南昆明，在昆明大商场超市，养元产品并不在很显眼的位置，
有时候甚至很难找到，是否可以改进一下。谢谢！
答：尊敬的投资者您好，公司基于市场需求以及各产品线的产品特点、营销节奏，不断优化终端陈列及规模建设；同时公司后续
将根据实际情况，适时组织参观交流活动，以持续提升交流深度，有效地传递公司价值。
7.现在零售渠道变化很快，公司在渠道拓展方面有哪些措施？
答：尊敬的投资者您好，为应对渠道分化趋势，公司制定了差异化渠道策略。传统渠道通过优化终端陈列及规模、完善营销闭环
，巩固“流通、商超”等传统渠道基本盘、稳定现有销量；深挖电商渠道增量，全方位布局头部平台；聚焦区域市场，按优先级拓展
“社群、折扣、即时零售”等新兴渠道，抢占区域市场份额。新兴渠道拓展工作仍存在一定增长空间，公司将持续深化合作关系，优
化新兴渠道运营模式。
8.公司提到重点突破直播电商、社群团购等新兴渠道，2025年上半年直销渠道收入占比提升。请问新兴渠道目前的营收占比和增
速具体是多少？
答：尊敬的投资者您好，公司2025年上半年直销渠道相比上年同期上涨8.81%。
9.报告提到软饮料企业受益于PET、白砂糖等原材料成本下行。公司目前主要原材料成本走势如何？
答：尊敬的投资者您好，目前公司主要原材料价格走势平稳，其中核桃仁价格呈上涨趋势，而白糖价格呈回落趋势。
10.请问公司财报中存货主要包含什么？
答：尊敬的投资者您好，公司财务报表中的存货包含原材料、委托加工物资、库存商品、发出商品等。
11.公司分红日期是哪天？
答：尊敬的投资者您好，公司2025年半年度现金红利发放日为2025年9月15日。
三、董事会秘书兼财务总监马永利先生做结束致辞，本次活动结束。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/72412603156.pdf
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2025-09-10 10:17│养元饮品上半年业绩双降，经销商增长难阻传统渠道“失灵”，高端化产品销量遇冷
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养元饮品2025年上半年营收24.65亿元，同比下降16.19%，归母净利润7.44亿元，同比下滑27.76%，主因核心产品核桃乳销量持
续下滑，2024年销量较峰值下降超30%。尽管推出高端系列“2430”及“养元植物奶”拓展品类，但市场接受度低，新品牌收入骤降
。传统经销渠道收入下降18.52%，虽直销增长8.81%，但难以弥补。投资收益达8776万元，成为唯一亮点，但过往两年投资亏损超2.5
亿元，盈利稳定性堪忧。行业竞争加剧，植物蛋白饮料进入成熟期，公司面临增长瓶颈，主业乏力，转型成效有限。
https://stock.stockstar.com/SS2025091000010561.shtml
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2025-08-22 18:22│图解养元饮品中报：第二季度单季净利润同比下降32.46%
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养元饮品2025年中报显示，公司主营收入24.65亿元，同比下滑16.19%；归母净利润7.44亿元，同比下降27.76%；扣非净利润6.2
7亿元，同比下滑19.0%。其中第二季度主营收入6.06亿元，同比微降3.18%；归母净利润1.02亿元，同比下降32.46%；但扣非净利润7
164.25万元，同比上升5.17%，显示核心业务有所改善。公司负债率29.15%，投资收益8776.23万元，财务费用为负2057.97万元，毛
利率达45.65%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200034409.shtml
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2025-08-22 17:32│养元饮品(603156)：上半年净利润7.44亿元，同比下降27.76%
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格隆汇8月22日丨养元饮品(603156.SH)公布2025年半年度报告，上半年实现营业收入24.65亿元，同比下降16.19%；归属于上市
公司股东的净利润7.44亿元，同比下降27.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.27亿元，同比下降19.00%；基本
每股收益0.5903元。拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税）。
https://www.gelonghui.com/news/5064062
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2025-06-05 14:38│养元饮品(603156)2025年6月5日投资者关系活动主要内容
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一、公司董事长姚奎章先生做开场致辞,并对公司2024年年度的经营情况进行解读。
二、主要问题回答情况如下：
1.行业以后的发展前景怎样？
答：尊敬的投资者您好：《国民营养计划》明确“植物蛋白”为主要的营养基料，植物基产品发展前景广阔。我国制定的《扩大
内需战略规划纲要（2022－2035年）》中，明确将“全面促进消费，加快消费提质升级”作为实施扩大内需战略的重要组成部分，倡
导健康饮食结构、绿色低碳消费；《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》中明确指出“推进营养型农业生产、食品加工和食
物消费，倡导文明健康生活方式”。在国家促进消费、倡导健康饮食的大环境下，植物蛋白饮品行业将迎来良好的发展机遇，行业市
场规模有望持续增长。
2.你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？
答：尊敬的投资者您好：公司2024年度营业收入60.58亿元，比上年度减少1.69%；实现营业利润22.15亿元，比上年度增加14.19
%；归属于上市公司股东的净利润17.22亿元，比上年度增加17.35%。根据国家统计局数据，2024年规模以上工业企业中“酒、饮料和
精制茶制造业”营业收入为15,880.6亿元，比上年增长2.8%，利润总额为3,287.2亿元，比上年增长7.1%。
3.公司本期盈利水平如何？
答：尊敬的投资者您好：公司2024年度营业收入60.58亿元，比上年度减少1.69%；实现营业利润22.15亿元，比上年度增加14.19
%；归属于上市公司股东的净利润17.22亿元，比上年度增加17.35%。
4.公司之后的盈利有什么增长点？
答：尊敬的投资者您好：公司将依托“促销费”的政策红利，深化研发战略布局，推动产品品质与生产效能双轨提升，积极践行
可持续发展理念；持续优化营销策略，强化品牌增长势能；构建精细化运营管理体系，实现公司经营管理水平的系统性提升，全面筑
牢公司高质量发展根基。
5.尊敬的管理层，您好！根据2024年年度财报，公司实现归属于上市公司股东的净利润为1,721,987,800.29元，较2023年同比增
长了17.35%。请问这一增长的主要驱动因素是什么？另外，公司对2025年全年的盈利预期如何？
答：尊敬的投资者您好：公司2024年实现归属于上市公司股东的净利润较2023年同比增长，主要原因是公司持有的交易性金融资
产公允价值变动较上年度增长。
6.您好！2024年年度报告显示，公司经营活动产生的现金流量净额为1,430,816,867.96元，较2023年同比下降了40.23%。请问导
致经营活动现金流减少的主要原因是什么？公司有哪些措施来改善现金流状况？
答：尊敬的投资者您好：公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少40.23%，主要原因是公司销售商品、提供劳务收到的
现金较上年同期减少。公司将通过产品推广、强化产品销售等多举措改善现金流状况。
7.您好！根据财报，2024年公司研发费用投入为44,042,796.56元，较2023年减少了17.00%。请问公司目前的研发重点是什么？
这些研发投入是否已经转化为具体的产品创新？未来有哪些研发计划？
答：尊敬的投资者您好：公司致力于以核桃仁为主要原材料的植物蛋白饮品的研发、生产和销售。公司坚持以消费者为中心，持
续打造多元化产品矩阵，创新研发红枣、燕麦核桃乳及养元早餐豆奶等产品，推出智汇露、新无糖、新鲜装等多规格产品，加快构筑
“覆盖全人群、主流价格带”的产品矩阵。
8.2024年财报显示，‘六个核桃’收入同比下降5.86%，连续第三年下滑，且占总收入比重仍超80%。公司如何看待核心产品增长
乏力的现状？未来是否计划通过产品升级（如低糖、功能性添加）或拓展新品类（如植物基饮料、健康零食）来突破增长瓶颈？
答：尊敬的投资者您好：公司将依托“促销费”的政策红利，深化研发战略布局，推动产品品质与生产效能双轨提升，积极践行
可持续发展理念；持续优化营销策略，强化品牌增长势能；构建精细化运营管理体系，实现公司经营管理水平的系统性提升，全面筑
牢公司高质量发展根基。
9.2024年财报显示，公司销售费用同比增长12.6%，主要用于广告投放和促销活动，但营收增速仅为1.1%。请问管理层如何评估
营销投入的效率？未来是否计划优化渠道结构（如加大电商、社区团购投入）或减少低效促销？
答：尊敬的投资者您好：公司紧抓渠道结构性变革机遇，持续开展新兴渠道专项拓展工作，重点突破直播电商、社群团购、零食
折扣、即时零售等渠道，围绕新兴渠道特点，定制专属产品，创新包装形式，开展大力度促销，抢占新兴渠道市场，创造市场增量。
10.2024年财报显示，公司存货周转天数同比增加15天至98天，期末存货余额同比增长22%。请问管理层如何看待库存积压问题？
未来是否计划通过柔性生产、精准预测或优化供应链来降低库存风险？
答：尊敬的投资者您好：公司销售模式为以销定产，受2025年春节前置影响，春节备货导致库存量上升，公司不存在库存积压问
题。
11.2024年财报显示，‘六个核桃’收入占比仍超80%，但营收同比下降1.69%，延续2022年以来下滑趋势。公司如何看待核心产
品增长乏力的现状？未来是否计划通过跨界新品（如功能饮料、植物基酸奶）或收购新兴品牌突破增长瓶颈？
答：尊敬的投资者您好：公司暂无相关计划。
12.2024年归母净利润同比增长17.35%，但营收连续第二年下滑，扣非净利润增速（7.19%）显著低于净利润增速。请问管理层如
何平衡短期成本控制与长期研发投入？未来是否计划通过提价或减少促销维持利润增长？
答：尊敬的投资者您好：公司始终将研发创新置于战略核心地位，以前瞻性布局构建多层次研发体系，持续强化技术迭代与产品
储备优势。通过持续的工艺革新实现产品品质与生产能效协同提升。
13.2024年经营活动现金流净额为14.31亿元，同比下降40.23%，但公司仍计划每10股派发现金红利13.6元（含税），派现比例高
达99.53%。请问管理层如何平衡股东回报与现金流安全？未来是否调整分红政策或资本支出计划？
答：尊敬的投资者您好：公司综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、债务偿还能力、是否有重大资金支
出安排和投资者回报等因素，根据《公司章程》的相关规定，制定相应的分红政策。
14.各位领导，上午好。想咨询一下公司Q1收入大幅下滑的主要原因，目前是否有中式养生水方面的新品储备，如何看待该市场
？对于三只松鼠等品牌进入植物蛋白饮料领域，公司如何看待植物蛋白饮料的新进入者的挑战？
答：尊敬的投资者您好：公司坚持“专注于提供优质的核桃饮品，致力于提高人生智慧和幸福指数”的企业使命不动摇，以长期
主义价值观为引导，秉承低碳、环保、可持续发展的理念，持续做大做强核桃饮品产业，进一步扩大公司在该领域的领先优势。充分
利用公司的平台和资源，开发新的健康产品，推动并引领植物蛋白饮品行业发展。
15.请问范总，公司在瑞浦兰钧的投资成本价是多少？现在属于盈利状态吗？公司有减持的打算吗？
答：尊敬的投资者您好：公司在瑞浦兰钧的投资金额为8亿元，2024年期末账面价值为5.94亿元，目前公司暂无减持计划。
三、董事会秘书兼财务总监马永利先生做结束致辞，本次活动结束。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202506/67088603156.pdf
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2025-05-13 12:31│华鑫证券：给予养元饮品买入评级
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华鑫证券研报指出，养元饮品2024年营收60.58亿元，净利润17.22亿元，同比增长17%，但2025年Q1业绩承压，净利润下降27%。
公司通过降本增效提升盈利能力，核桃乳业务稳定，功能性饮料增长显著。预计2025-2027年EPS分别为1.05/1.13/1.23元，维持“买
入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025051300016553.shtml
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2025-04-30 17:39│投资连亏后再砸16亿！养元饮品2024年核桃乳销量再下滑，跨界半导体能救场吗？
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养元饮品2024年实现营收60.58亿元，净利润17.22亿元，但营收同比下降1.69%，利润增长主要依赖春节备货因素。核桃乳产品
销量和收入持续下滑，线下渠道增长乏力，电商收入虽增54.26%但规模有限。公司尝试跨界投资半导体领域，但此前投资屡遭亏损，
当前投资收益仍存不确定性。
https://stock.stockstar.com/SS2025043000035922.shtml
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2025-04-27 19:25│东吴证券：给予养元饮品增持评级
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东吴证券对养元饮品发布研究报告，指出2024年营收60.58亿元，净利润17.22亿元，同比增长17.35%。2025年一季度营收18.6亿
元，同比下降19.7%。毛利率保持平稳，净利率受公允价值变动影响提升。尽管一季度收入下滑，公司维持高分红率，现金分红比率
约100%。报告维持“增持”评级，预期2025-2026年净利润分别为13.56亿元和13.93亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700008582.shtml
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2025-04-26 00:37│图解养元饮品年报：第四季度单季净利润同比增177.02%
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养元饮品2024年年报显示，公司主营收入60.58亿元，同比下降1.69%；归母净利润17.22亿元，同比上升17.35%。2024年第四季
度，主营收入18.29亿元，同比上升16.14%；归母净利润4.93亿元，同比上升177.02%。负债率27.55%，毛利率46.53%。财报数据表明
公司盈利能力提升，但收入略有下降。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600000194.shtml
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2025-04-25 17:44│图解养元饮品一季报：第一季度单季净利润同比减26.95%
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养元饮品2025年一季度报告显示，公司主营收入18.6亿元，同比下降19.7%；归母净利润6.42亿元，同比下降26.95%；扣非净利
润5.56亿元，同比下降21.34%。负债率19.04%，投资收益为-211.79万元，财务费用为-1060.19万元，毛利率为46.21%。以上数据由
证券之星整理自公开信息，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500031258.shtml
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2025-04-25 17:22│养元饮品(603156)发布一季度业绩，归母净利润6.42亿元，同比下降26.95%
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智通财经APP讯，养元饮品(603156.SH)披露2025年第一季度报告，报告期公司实现营收18.6亿元，同比下降19.70%;归母净利润6
.42亿元，同比下降26.95%;扣非净利润5.56亿元，同比下降21.33%。基本每股收益0.5095元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1285034.html
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2025-04-25 17:10│养元饮品(603156)：泉泓投资对长控集团增资16亿元
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格隆汇4月25日丨养元饮品(603156.SH)公布，公司控制的泉泓投资以货币出资方式对长控集团增资人民币16亿元。本次交易完成
后，泉泓投资持有长控集团0.99%的股份。本次投资的资金全部来源为自有资金。本次投资符合公司的发展战略，能够推动公司探索
股权投资的商业运营模式，有利于进一步提升公司整体业绩水平，为公司和股东谋取更多的投资回报。
https://www.gelonghui.com/news/4988432
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2025-04-25 17:07│养元饮品(603156)：2024年净利润17.22亿元，同比增长17.35%
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格隆汇4月25日丨养元饮品(603156.SH)公布2024年年度报告，报告期实现营业收入60.56亿元，同比下降1.69%；归属于上市公司
股东的净利润17.22亿元，同比增长17.35%；基本每股收益1.3636元。拟向全体股东每10股派发现金红利13.60元（含税）。
https://www.gelonghui.com/news/4988425
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2025-01-02 18:06│养元饮品(603156)耗资1.09亿元完成回购521.60万股
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智通财经APP讯，养元饮品(603156.SH)发布公告，截至2024年12月31日，公司本次回购股份期限届满，已实际回购公司股份521.
60万股，占公司总股本的0.4122%，回购最高价格25.00元/股，回购最低价格18.72元/股，回购均价20.8325元/股，使用资金总额1.0
9亿元(不含交易佣金等交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1232596.html
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2025-01-02 17:50│养元饮品(603156)：已实际回购0.4122%公司股份
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格隆汇1月2日丨养元饮品(603156.SH)公布，截至2024年12月31日，公司本次回购股份期限届满，已实际回购公司股份5,216,034
股，占公司总股本的0.4122%，回购最高价格25.00元/股，回购最低价格18.72元/股，回购均价20.8325元/股，使用资金总额10,866.
3244万元（不含交易佣金等交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/4921089
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2024-12-16 10:23│“六个核桃”难卖，投资回报惨淡，养元饮品如何挽救业绩增长疲态？
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养元饮品（六个核桃母公司）近年来业绩承压，营收和净利润持续下滑，2023年净利润不足14亿元。公司试图通过投资理财产品
和私募基金寻求第二增长曲线，但投资效果不佳，出现亏损。同时，公司主营业务核桃乳销量也出现下滑，2023年销售量较2018年下
降26.33万吨。尽管公司尝试通过产品创新和渠道变革改善业绩，但效果不明显。
https://stock.stockstar.com/SS2024121600005673.shtml
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2024-10-29 14:01│国元证券：给予养元饮品买入评级
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国元证券股份有限公司邓晖,朱宇昊,单蕾近期对养元饮品进行研究并发布了研究报告《养元饮品2024年三季报点评：短期承压，
持续扩张渠道》，本报告对养元饮品给出买入评级，当前股价为20.92元。养元饮品(603156)事件公司公告2024年三季报。24Q1-3，
公司实现总营收42.29亿元，同比-7.81%，归母净利12.29亿元，同比-4.69%，扣非归母净利9.67亿元，同比-9.32%。
https://stock.stockstar.com/RB2024102900019953.shtml
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2024-10-27 18:35│东吴证券：给予养元饮品增持评级
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东吴证券股份有限公司孙瑜,于思淼近期对养元饮品进行研究并发布了研究报告《2024前三季度业绩点评：利润阶段性承压，静
待需求恢复》，本报告对养元饮品给出增持评级，当前股价为21.94元。
https://stock.stockstar.com/RB2024102700013868.shtml
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2024-10-27 16:51│华鑫证券：给予养元饮品买入评级
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华鑫证券有限责任公司孙山山,肖燕南近期对养元饮品进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：利润不及预期，投资收
益影响盈利》，本报告对养元饮品给出买入评级，当前股价为21.94元。养元饮品(603156)事件2024年10月25日，养元饮品发布2024
年三季报。投资要点 投资收益影响较大，利润不及预期 整体消费需求疲软，收入增速符合预期。
https://stock.stockstar.com/RB2024102700012840.shtml
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2024-10-25 15:40│养元饮品(603156)发布前三季度业绩，净利润12.29亿元，同比下降4.69%
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智通财经APP讯，养元饮品(603156.SH)发布2024年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入42.29亿元，同比下降7.81%。归属
于上市公司股东的净利润12.29亿元，同比下降4.69%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.67亿元，同比下降9.32%
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1199655.html
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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