公司报道☆ ◇601598 中国外运 更新日期：2025-09-11◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-02 20:50│中国南航集团资本控股有限公司增持中国外运(00598.HK)202.7万股 每股作价约4.56港元
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中国南航集团资本控股有限公司于8月28日增持中国外运202.7万股，每股均价4.5619港元，耗资924.70万港元，增持后持股比例
达9.02%，持股数量约1.82亿股。截至9月2日收盘，中国外运报4.62港元，涨0.43%，成交额1752.16万港元。公司港股市值92.75亿港
元，在物流Ⅱ行业中排名第6，90天内无投行给出评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025090200037351.shtml
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2025-09-01 18:35│中国外运(00598)截至8月末累计回购公司A股股份8825.45万股
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智通财经APP讯，中国外运(00598)发布公告，截至2025年8月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计
回购公司A股股份8825.45万股，占公司截至2025年8月31日总股本的比例为1.21%，购买的最高价为5.32元/股、最低价为4.67元/股，
已支付的总金额为人民币4.48亿元(不含交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1340086.html
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2025-08-28 16:03│美银证券：升中国外运(00598)目标价至5港元 重申“买入”评级
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中国外运上半年核心利润14亿元，同比降22%，达全年预测50%；利润19亿元同比持平，含4.4亿元C-REIT处置收益。中期息每股0
.145元，派息率53.5%，管理层维持稳定派息政策。美银证券预计下半年出售Loscam股权将带来17.93亿元收益及44亿元现金流入，支
持分红。重申公司港股“买入”评级，目标价升至5港元；A股维持“中性”评级，目标价升至5.6元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1337169.html
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2025-08-28 06:07│中国外运（601598）2025年中报简析：净利润同比增长0.08%，盈利能力上升
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中国外运2025年中报显示，营收505.23亿元，同比下降10.42%；归母净利润19.47亿元，同比微增0.08%。二季度单季营收267.51
亿元，同比下降16.66%，但净利润达13.02亿元，同比大增14.05%。毛利率与净利率分别同比提升19.16%和13.76%，盈利能力改善。
三费合计20.6亿元，占营收比4.08%，同比上升8.65%。每股收益0.27元，经营性现金流同比增110.17%。ROIC中位数8.34%，资本回报
一般，股息率预估4.59%。需关注现金流及应收账款风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800005465.shtml
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2025-08-27 20:45│民生证券：给予中国外运买入评级
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中国外运2025年上半年营收505亿元，同比降10%，主因运价下跌，但毛利率升至6.1%。归母净利润19.5亿元，同比持平，Q2单季
净利13亿元，同比增14%。投资收益达11.7亿元，同比增19.8%，主要来自REITs仓储物流项目及出售路凯股权，预计带来约44.4亿元
现金流入。公司维持每股分红0.145元，股息率2.6%，股息与回购总额占净利润76.7%。分业务看，货运代理收入下滑，专业物流承压
，电商业务增长但盈利下滑。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700047335.shtml
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2025-08-27 08:35│中国外运(601598)2025年8月27日-28日投资者关系活动主要内容
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1.上半年公司每股派息金额保持稳定，派息率大幅提升至76.7%。此外，6月公司公告了拟出售路凯国际25%股权事项，若交易完
成，将给公司带来近18亿元的税前利润。管理层对公司全年的派息展望是怎样的？以及公司未来如何考虑资金投入与股东回报之间的
关系？
答：自2003年公司在香港上市以来，公司一直保持稳定的派息，近几年派息率逐步提升，2024年全年派息率55.2%。今年虽然市
场压力较大，但是公司整体现金流状况良好，上半年现金派息率近54%，如加上股份回购金额，派息率达到76.7%。公司通过稳定的派
息给投资者相对稳定的回报预期，同时也是对公司未来长期发展的信心。6月，公司披露拟出售一家联营公司25%股权的公告，目前该
项目仍在推进过程中。如果下半年完成交易，则会增厚公司2025年的业绩。未来，公司将根据具体情况，包括资本开支计划、兼并收
购等综合考虑派息事宜。
2.上半年外部环境冲击加大，海运、空运运价相对承压，但公司代理板块的整体利润水平相对稳定。请问公司是运用了哪些工具
和方法进行成本管控？
答：上半年，国际地缘政治冲突、科技领域突破、经济政策调整等全球热点事件频发，海运、空运市场整体都受到了较大影响。
海运市场上半年整体供给充足，受关税政策影响，市场需求波动较大，运价下行压力加大。而美国电商小包关税政策给空运市场带来
了较大的波动和压力。公司针对一系列的市场变化作出了及时快速应对。一是针对关税政策的频繁变化，及时调整部分空运可控运力
航线布局，减少运价下行给公司运营带来的风险和压力；二是加大在集中采购和商机统筹方面的工作，更有针对性地管理资源采购和
采购成本；三是全面进行低效业务治理和质效提升工作，加大风险管控力度。
3.上半年中外运敦豪的净利润承压，主要原因有哪些？如何看中外运敦豪下半年的情况？
答：中外运敦豪的利润水平取决于很多因素，包括进出口贸易、电商市场需求变化、油价、汇率等。上半年，中外运敦豪的净利
润同比下降约39%，主要是由于关税政策的频繁变化、成本增加以及汇率波动的影响。2021至2023年，在空运市场旺盛的情况下，中
外运敦豪的增速和利润水平是非常态的，随着空运市场逐渐回归常态化，叠加国际贸易形势的变化，其利润水平在这两年出现了一些
下滑。中外运敦豪会持续在市场开发、运营采购、国际网络合作等方面采取一系列措施降低成本，公司相信中外运敦豪未来的经营会
逐步企稳。
4.今年下半年整体关税水平相对稳定，电商平台全托管模式也开始逐步恢复。公司对空运业务的展望是怎样的？
答：上半年公司对空运通道可控运力的结构，特别是定班货运包机的线路进行了一定调整，固定运力（含包机及BSA）总体同比
去年上半年仍然保持了一定增长。从整体市场看，二季度关税政策变化之后可能是今年空运市场最艰难的阶段。下半年随着圣诞季、
“双十一”及“黑五”等旺季来临，按照惯例来看，空运市场四季度开始会有一定恢复。但恢复程度目前尚无法做出准确的判断，还
取决于后续政策、需求等情况。
5.上半年，虽然海运运价承压，但公司海运代理业务的单箱分部利润水平同比保持了稳定，也明显好于2024年全年，主要原因有
哪些？公司如何看待未来海运业务单箱利润走势？
答：近几年，随着公司推进数字化转型和集约化运营，公司持续提升多环节业务在海运业务中的占比，并且取得了一定成效，因
此海运业务在上半年市场整体承压的情况下，单箱利润水平保持了基本稳定。短期看，单箱利润水平可能受到市场竞争加剧、上游成
本控制向物流企业挤压等原因存在一定波动；从长期看，公司仍将通过延长服务链条、降低低效业务占比等举措来努力提升海运业务
单箱利润水平。
6.请管理层介绍一下企业出海、产业转移带来的客户需求变化和市场情况。
答：中国企业出海已经从以往的制造出海转变为品牌出海和产业出海。许多中国客户正在东南亚、欧洲和拉美等地进行布局。公
司在努力服务客户出海的过程中也提升了自己的海外能力，这对公司的国际化发展起到了积极和正向作用。中国外运的业务也随客户
出海延伸到全球各个地区和不同领域。公司将持续提升公司在海外为客户提供端到端服务的能力，同时在属地化方面也在持续提升海
外国家公司在当地的服务水平。
7.上半年公司其他收益同比下降约3亿元，主要是物流业财政补贴，请问公司如何展望后续补贴情况？
答：上半年，公司物流业财政补贴的减少主要是由于班列业务量同比下降24.6%导致与此相关的政府补贴减少。公司获得的物流
业财政补贴主要是包机补贴、国际班列补贴、网络货运平台补贴等，补贴金额取决于补贴政策、公司业务开展情况等。
8.合同物流市场方面目前是否有看到需求回暖迹象，以及公司未来的规划是怎样的？
答：目前国内整体有效需求尚显不足，消费拉动作用尚未完全释放。市场方面，国内仓库空置率整体有所上升，仓储市场平均租
金略有下滑。今年合同物流新签协议价格仍有下滑，而部分成本刚性，因此上半年公司合同物流业务仍然较大承压。未来行业的复苏
很大程度上取决于国内有效需求的恢复速度。
9.刚才管理层介绍公司在持续推进数字化转型相关工作，请问目前该项工作进展到了什么阶段，数字化转型对公司的业务以及全
网运营方面的业务有哪些推动和赋能？
答：近年来，公司持续推进数字化转型。上半年，公司坚持以全网运营为目标，统筹做大规模和调优结构，兼顾数字化系统工具
和高质量数据洞察，以体系化方式、标准化原则和穿透型组织，加速紧密联动的四层运营体系建设及推广：一是持续完善数字化转型
指标体系，持续推进全网协同和条块协同。二是稳步推广客户管理体系及CRM系统应用，升级物流需求归集方案。三是持续推进产品
和报价管理体系及系统建设，目前已上架数十个通道及原子级产品，初步验证了以可控运力为基础打造产品的运营流程，打通了从销
售报价到结算的系统全流程。四是以采购能力提升带动资源管理体系建设，从“分散管理资产”转变为“集约运营资源”模式。
10.公司与小马智行的合作进展如何？公司的自动驾驶目前在哪些地方开展？
答：2022年，公司与小马智行成立了合资公司共同推进公路商业自动驾驶运营。截至今年上半年，自动驾驶高速干线商业运营里
程已突破300万公里（如京津塘高速），安全以及运营技术在此过程中得到了验证，并从高速公路干线场景扩展到码头运输等相关场
景。
11.公司的基础设施物流REITs对公司上半年的利润影响有多少？
答：公司于2022年6月披露了开展基础设施公募REITs申请发行工作的公告，入池基础设施项目分别位于昆山、无锡、金华、天津
、成都，资产面积约30万平方米。本次REITs项目已于2025年7月29日上市。截止半年报时点本次REIT发行确认投资收益4.4亿，对净
利润的影响3.7亿元。
12.上半年公司船舶代理业务收入下滑68%，分部利润保持稳定，是什么原因？
答：近年来，公司一直在推进业务结构和客户结构优化，并且持续开展低效业务治理工作，因此上半年船舶代理业务的收入下滑
、利润相对稳定，这是公司为不断提升业务质量进行的策略调整和优化的结果。
13.请问公司海运业务美线业务占比有多少？今年上半年这一数字是否有下滑，以及是否有看到转口例如到东南亚地区的货量增
长？
答：今年上半年，公司海运代理业务的流向中，占比最大的是亚洲，占比略有提升；其次是欧洲和美国，占比均略有下降。中国
外运一直秉承合规经营原则，我们观察正常转口贸易业务相对平稳，同时我们注意到海外公司的第三国业务有所增加，这是整个产业
转移的相对结果。
14.公司未来要加大在海外的发展力度，请问公司在海外兼并收购方面主要关注哪些标的？
答：公司重点关注产业转移较为密集的地区，如东南亚、中东非以及欧洲等地区。目前公司已在东南亚地区实现了网点全覆盖，
未来会加大在东南亚的布局；欧洲地区加大海外仓布局，会继续进行资源投入，通过自建、购买以及战略合作伙伴共同投资等方式，
完善海外整体资源布局。公司还将重点关注海外属地运营能力，在核心区域与战略伙伴开展合作，通过兼并收购等方式补齐网络布局
、能力或资源配置方面的不足，加速形成整体国际化能力。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025090118480451552919495.pdf
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2025-08-27 01:57│图解中国外运中报：第二季度单季净利润同比增长14.05%
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中国外运2025年中报显示，公司主营收入505.23亿元，同比下降10.42%；归母净利润19.47亿元，同比微增0.08%；扣非净利润13
.98亿元，同比下降22.3%。第二季度单季主营收入267.51亿元，同比降16.66%；归母净利润13.02亿元，同比增长14.05%；扣非净利
润8.27亿元，同比下降22.51%。公司负债率47.04%，投资收益11.68亿元，财务费用6051.19万元，毛利率6.14%。整体收入下滑，但
净利润表现分化，扣非利润显著承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700002367.shtml
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2025-08-26 20:01│中国外运(00598)公布中期业绩 扣非净利为13.98亿元 同比下降22.30%
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中国外运2025年上半年营收505.23亿元，同比降10.42%；归母净利润19.47亿元，微增0.08%；扣非净利润13.98亿元，同比下降2
2.30%。海外业务利润同比增长18.1%，持续推进国际化布局，建成比利时列日枢纽、设立塞尔维亚分公司，并拓展中东、非洲跨境通
道。专业物流业务营业额下降5.86%，利润下滑22.35%，主因国内需求不足及成本刚性。代理业务营收降15.49%，利润微降1.23%，受
益成本管控稳住利润。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1335563.html
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2025-08-26 19:57│中国外运(00598)上半年归母净利润19.47亿元 每股派发现金红利0.145元
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2025年上半年，中国外运在内需不足、外需震荡等复杂环境下，积极应对并优化资产结构，实现营业收入505.23亿元，归母净利
润19.47亿元，与去年同期持平。公司董事会审议通过中期分红方案，拟以股权登记日总股本（扣除回购股份）为基数，每股派发现
金红利0.145元（含税），彰显稳健盈利与股东回报能力。
https://www.gelonghui.com/news/5067265
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2025-08-24 18:50│中国外运(00598.HK)发布公告，内容有关公司拟自2025年7月31日起12个月内增持安通控股股份
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中国外运拟自2025年7月31日起12个月内增持安通控股股份，原定增持价格不超3.20元/股。截至公告日，已通过集中竞价增持11
54.59万股，占安通控股总股本0.27%，耗资约0.37亿元。目前投行对安通控股关注度低，90天内无评级。中国外运港股市值94.36亿
港元，居物流Ⅱ行业第5。信息来源：证券之星，AI生成，不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025082400010023.shtml
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2025-08-24 18:40│中国外运(00598)累计增持安通控股1154.59万股股份
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中国外运拟在2025年7月31日起12个月内继续增持安通控股股份，原定增持价格不超过3.20元/股，但因股价已超限，公司将根据
董事会授权，由董事长在合规前提下择机增持，不再受原价格上限约束。截至公告日，公司已通过集中竞价增持安通控股1154.59万
股，占总股本0.27%，金额约0.37亿元。增持计划其他条款不变。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1334123.html
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2025-08-14 19:01│天风证券：给予中国外运买入评级
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中国外运主业稳健，2018-2024年营收增长37%，毛利润维持55亿元左右，营业利润年增14%。代理、专业物流业务年化增速约3%-
7%，电商业务收入年增28%。受跨境电商推动，航空货运机遇显现，但中外运敦豪利润受运价波动影响。2025年通过转让路凯国际25%
股权预计增厚利润17.93亿元，发行仓储REIT预计增利3.9亿元。上调2025年净利润预测至52亿元，2026-2027年预测为35亿元，维持
“买入”评级。风险包括外贸下行、运价下跌、跨境电商不及预期等。
https://stock.stockstar.com/RB2025081400036604.shtml
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2025-08-13 18:57│中国外运(00598)将于8月26日召开董事会会议以审批中期业绩
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格隆汇8月13日丨中国外运(00598.HK)公布，公司将于2025年8月26日召开董事会会议，以（其中包括）审议及通过集团截至2025
年6月30日止六个月的中期业绩及其发布，以及审议派发中期股息的建议（如有）。
https://www.gelonghui.com/news/5056182
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2025-08-04 18:01│中国外运(00598)截至7月末累计回购A股8825.45万股
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智通财经APP讯，中国外运(00598)发布公告，截至2025年7月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计
回购公司A股股份8825.45万股，占公司截至2025年7月31日总股本的比例为1.21%，购买的最高价为5.32元/股、最低价为4.67元/股，
已支付的总金额为人民币4.48亿元(不含交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1325424.html
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2025-08-01 19:15│安通控股(600179)：中国外运拟增持3亿元-6亿元公司股份
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中国外运计划在未来12个月内增持安通控股股份，金额介于3亿至6亿元之间，每股价格不超过3.20元，旨在表达对安通控股未来
发展的信心及长期投资价值的认可。
https://www.gelonghui.com/news/5047857
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2025-08-01 18:10│中国外运(00598.HK)发布公告，于2025年7月31日，董事会审议通过关于增持安通控股股份的相关事项
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中国外运拟在未来12个月内斥资3亿至6亿元增持安通控股股份，增持价不超过3.2元/股。截至8月1日，中国外运股价下跌1.61%
，市值87.91亿港元，行业排名第六，近期无投行评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025080100033353.shtml
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2025-08-01 17:55│中国外运(00598)拟3亿-6亿元增持安通控股(600179)股份
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中国外运拟在未来12个月内投入3亿至6亿元增持安通控股股份，旨在加强集装箱运输等业务合作，提升“新型承运人”模式下的
核心竞争力。
https://www.gelonghui.com/news/5047761
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2025-08-01 17:20│中国外运(601598)：拟增持3亿元至6亿元安通控股股份
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中国外运拟在未来12个月内斥资3亿至6亿元增持安通控股股份，旨在加强双方在集装箱运输领域的合作，提升核心竞争力，推动
“新型承运人”业务发展。
https://www.gelonghui.com/news/5047629
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2025-07-29 18:40│中国外运(00598)注销2202万股H股
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中国外运（00598.HK）于2024年11月29日至2025年7月29日期间，按H股购回授权回购2202万股H股，占总股本0.30%，耗资约7990
.85万港元，最高价3.84港元，最低价3.25港元，已全部注销。
https://www.gelonghui.com/news/5044948
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2025-07-29 18:39│中国外运(00598)7月29日注销2201.9万股已回购H股
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智通财经APP讯，中国外运(00598)公布，于2025年7月29日，该公司已注销2201.9万股已回购H股股份。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1323207.html
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