公司报道☆ ◇601127 赛力斯 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-02 07:40│交银国际证券：下调赛力斯目标价至135.2元，给予买入评级
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交银国际维持赛力斯买入评级，但下调目标价至135.2元。公司2025年营收增长13.7%，销量51.69万辆，高端化推动毛利率升至2
9.1%。然而，因研发投入及海外渠道铺设导致费用前置，叠加资产减值，拖累利润释放。展望2026年，公司聚焦高端智能电动车主业
，推进问界新品放量及海外高毛利市场布局，以拓展第二增长曲线。机构仍看好其定价权与盈利潜力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040200004226.shtml
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2026-04-01 19:37│赛力斯(601127)3月新能源汽车销量同比增长20.74%
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智通财经APP讯，赛力斯(601127.SH)发布公告，公司2026年3月新能源汽车销量22706辆，同比增长20.74%;其中：赛力斯汽车销
量20234辆，同比增长47.74%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1424151.html
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2026-04-01 19:01│东吴证券：给予赛力斯买入评级
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东吴证券维持赛力斯买入评级。公司2025年营收增长但净利微增，Q4因销售费用增加及资产减值计提，净利润环比显著下滑。新
车M7交付强劲，但车型结构变化导致ASP环比下降。随着M6上市在即及海外业务拓展，公司创新业务持续。鉴于行业竞争加剧，东吴
证券下调2026至2028年盈利预测，给予目标均价169.87元，看好其高端品牌势能。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100036214.shtml
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2026-04-01 18:27│穿透2025年报表面数字 赛力斯的估值逻辑该怎么看
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赛力斯2025年营收1650亿元，净利润稳健。虽然归母净利增速放缓，但经营现金流强劲达289亿元，资产负债率显著优化。公司
研发投入大幅增加，依托“魔方技术平台”实现多车型高端化突破，品牌溢价提升。通过收购龙盛新能源及投资引望，公司强化了核
心资产控制与智能技术布局。整体财务健康度与战略护城河显著增强，高价值增长逻辑确立。...
https://www.gelonghui.com/p/4272519
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2026-04-01 14:50│开源证券：给予赛力斯买入评级
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开源证券维持赛力斯“买入”评级。公司2025年Q4销量同环比高增，但受M7占比提升及研发费用增加影响，净利润短期承压。长
期看，问界M6预售火爆，有望成为爆款；公司拟剥离蓝电业务聚焦主业，并加速海外拓展及机器人等创新业务布局。机构下调2026-2
028年业绩预测，但基于公司全球化及新成长曲线，仍看好其长期发展。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100021876.shtml
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2026-03-31 01:32│图解赛力斯年报：第四季度单季净利润同比下降66.23%
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赛力斯2025年年报显示，全年营收1650.54亿元，同比增长13.69%；归母净利润59.57亿元，微增0.18%。其中第四季度营收545.1
9亿元，同比大增41.43%，但归母净利润6.44亿元，同比大幅下降66.23%，扣非净利润降幅达79.65%。财报同时披露，公司全年负债
率70.91%，毛利率29.14%，财务费用为负值4.2亿元，投资收益2.94亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100003814.shtml
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2026-03-30 21:13│赛力斯分析师调研会：Q4净利润受研发投入、计提资产减值和人才激励影响
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赛力斯在调研会上解释Q4净利润环比下降主因：研发费用环比大增7.6亿元（+30%）、计提资产减值12亿元及人才激励投入。公
司强调减值计提基于会计审慎原则，有助于夯实长期业绩基础。2025年业绩亮眼，全年营收1650.5亿元（+13.7%）创新高，归母净利
59.6亿元，研发投入125.1亿元（+77.4%）。H股上市后将通过股权激励绑定核心人才，持续优化研发结构。...
https://www.gelonghui.com/news/5199682
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2026-03-30 21:03│赛力斯(601127)发布2025年度业绩，归母净利润59.57亿元，同比增长0.18%
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赛力斯2025年营收达1650.54亿元，同比增长13.69%，主要得益于新能源汽车销量增长。归母净利润59.57亿元，微增0.18%，但
扣非净利润下降7.84%。公司利润大幅增长50.86%，源于产品结构调整及毛利率提升。经营活动现金流净额增至289.14亿元。公司拟
每股派现0.8元。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1422086.html
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2026-03-30 20:00│赛力斯(601127)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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Q1：问界M6在3月23日开启预售，请问现在的订单情况？问界M6对公司的利润增长是否会有贡献？
A：问界M6开启预售后24小时订单超6万，随着展车进店，订单数进一步快速增加；从目前的订单看，年轻化人群和纯电比例大幅
提升。问界M6搭载华为乾坤智驾ADS4高阶版、空气悬架；可玩性极强的灵感橱窗，整车运动、好看、好玩、智能。问界M6基于魔方平
台打造，采用平台化和规模化的供应链，公司的产品策略是打造大单品，目标就是每款车都要对公司实现盈利贡献。问界各车型定位
清晰：M9产品定位全景智慧旗舰SUV，科技车皇，宜商宜家；M8产品定位家庭智慧旗舰SUV，全家都满意；M7产品定位幸福旗舰SUV，
覆盖主流高端SUV需求；问界M6产品定位新锐智慧SUV，满足小家庭需求及悦己个性表达；M5产品定位高颜都市性能SUV，年轻、运动
、操作灵活。不同车型在价格带、空间形态、功能配置上各有侧重，希望问界成为大家购车首选。
Q2：新品类拓展方面，请问公司是否会推出轿车、MPV等产品？公司中长期的产品规划和销量目标？
A：2025年，问界在高端新能源SUV市场份额超20%。公司的首要任务是在这一高速增长的SUV赛道上持续保持领先，进一步丰富产
品布局，夯实SUV产品矩阵。同时，问界在坚持高端定位的前提下，拓展多元品类和价格带。拓展的新产品仍然会坚持大单品战略，
更强调全生命周期的持续成功。魔方技术平台支持多元动力、多品类、多尺寸扩展，公司将结合品牌发展阶段与市场节奏，推进新品
类布局和产品准备。同时以持续技术迭代和焕新，实现产品力、用户体验领先。销量上每年都努力保持一定速度增长，未来两年内争
取尽快完成第二个百万辆目标。
Q3：公司加大了研发投入，在平台化、电子电气架构等方面有哪些独特的技术储备，能帮助供应商在问界车型上发挥出比竞品更
好的体验？这种外部赋能+内部深耕的模式，是否能形成独特的技术护城河？
A：公司多年高强度研发投入，已经具备持续打造大单品的能力基因。我们与华为的联合设计，形成了问界电动化及智能化的领
先优势。电动化方面，超级增程纯电驱动、无里程焦虑、全场景高效适配。2025年公司增程器市场份额达37.5%，位居行业第一。智
能化方面，截至2月28日，问界累计辅助驾驶用户87万，累计辅助驾驶里程61.3亿公里，其中2026年春节期间问界辅助驾驶里程3.3亿
公里，问界M9辅助驾驶里程占比高达51.9%。公司发布了智能安全体系，首创“以场景定义安全”。2025年，问界汽车为用户避免了1
36万次可能的碰撞，自动紧急避让（eAES）避免潜在事故1,753次，误操作提示6,035万次。公司以AI赋能的“产业大脑”和数智能力
底座为基础，实现从产业生态协同到集成化价值跃升的持续演进。通过智能化生产与智能化质量管理的深度协同，实现质量全流程可
视化及可追溯化，强化制造一致性与质量稳定性。2025年，问界品牌单月最高交付超5万辆。问界M9、问界M8、问界M7包揽杰兰路中
大型及以上SUV市场产品质量榜单前三名。
Q4：公司2025年四季度销量增长，但利润下降。请问具体原因是什么？
A：公司Q4新能源汽车销量16.8万辆，环比增加3.5万辆。Q4销售费用82.04亿元，环比增加11.55亿元；研发费用28.95亿元，环
比增加7.65亿元。Q4根据会计准则计提资产减值12.57亿元。同时，碳酸锂和内存等关键原材料成本上涨对公司的利润水平造成一定
影响。销售费用投入方面：尽管问界在高端SUV领域已获得用户广泛认可，但高端品牌建设仍需遵循系统性和长期性特征持续投入。
当下对于问界而言，尚处于品牌建设投入期，公司正在构建服务百万量级用户的体系能力，服务用户的渠道需要进行全面升级，为产
品、用户体验升级夯实长期向上发展根基。但长远来看，销售费用率会呈下降趋势。研发费用投入方面：公司在坚持主要投向问界业
务的基础上，同步加大了对出海车型、创新业务的研发投入，因此四季度公司研发费用环比有所增加。我们知道大家非常关心公司的
研发投入所转化形成的技术竞争力，在前一个问题中，我们已通过详实的数据展示了公司多年持续高强度研发投入所构筑的技术领先
优势。人才方面：公司聚焦高技术人才，2025年末的研发人员总数较上年同期增加近3,000人，同比增长45%；聚焦中高层人才，核心
骨干同比增长41%；聚焦高学历人才，通过校招引入的博士人数增长105%，硕士人数增长72%。人才引进集中在下半年。资产减值是基
于会计审慎原则进行的必要减值，对当年利润有影响，但今后有利于公司健康发展，提升资产质量和效率，夯实业绩持续增长基础。
此外，我们在保障供应链安全的前提下，通过集成化集聚化、技术创新、提高运营效率实现降本增效，将盈利能力保持在合理水平。
Q5：前面管理层提到了中长期的销量规划，请问公司2026年的销量目标？
A：问界将深耕高端市场。国内，公司将在巩固高端市场领先地位的基础上，争取规模量增长，并构建服务好百万量级车和用户
的体系能力。海外，公司正加快海外产品的市场布局。今年下半年将有多款车型在海外多国上市销售，贡献新的增量。
Q6：公司已经在港股上市，但出海业务暂无显著进展，大家都期待公司在海外能够尽快取得突破。请问，公司出海业务的战略规
划和销量目标？
A：问界坚定高端出海，在电动化和智能化方面打造竞争力。去年公司针对目标市场因地制宜开展产品适配，在电动化、智能化
关键技术与场景化体验方面持续投入，也同步搭建了服务高端用户的销服体系。但受海外客观因素的影响，出海进展较计划有所延迟
。今年我们已经对重点区域布局进行调整，率先进入中亚等市场，逐步建立适配全球的体系化产品矩阵与成熟销服能力，并不断开拓
新的海外市场。公司出海业务，长期目标是海外销量占公司销量的30%。
Q7：公司创新业务的具体规划？产品落地的形态和时间节奏？
A：技术层面，汽车向L4+具身智能方向演进，同源、同构、同链是未来核心技术发展趋势。场景应用上，公司将聚焦车业务协同
，包括面向C端的零售、服务、陪伴以及面向B端的制造、物流。产品形态包括双足、四足、轮式及轮足复合智能机器人，预计今年内
会与大家见面。
Q8：大家期待公司能有更好的业绩，也期待公司能在资本市场有更好的表现。请问，公司采取了哪些措施维护广大股东的权益，
特别是中小股东的权益？
A：首先感谢股东对公司发展真金白银的信任和支持。无论在转型的艰难时刻，还是技术攻坚的关键阶段，都给予了赛力斯莫大
的发展动力。我们也将以稳健的经营和长期可持续的成长回报股东。本次董事会审议通过了回购计划，回购规模10-20亿元，回购股
票将全数用于注销，提升每股收益。除了这次回购，我们在2023年也实施了股票回购计划，回购金额超2亿元。
公司2024年盈利之后，坚持多次分红，加上2025年度分红后，累计分红近40亿元。公司的团队始终看好公司，坚持长期主义，近
两年累计增持超过2亿元。从年报披露的持股数量明细可见，公司高级管理人员在增持后从未减持。未来，我们首先会做好经营，通
过公司的长期发展，夯实核心竞争力，提升公司内在价值，同时综合运用各种合规措施做好市值管理、倾听广大股东的心声与建议。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604011226047256814844.pdf
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2026-03-30 17:59│赛力斯(601127)：拟斥资10亿元-20亿元回购股份
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格隆汇3月30日丨赛力斯(601127.SH)公布，公司回购股份拟用于减少公司注册资本。回购股份金额不低于人民币10亿元（含）且
不超过人民币20亿元（含）。拟回购价格不超过人民币150元/股（含）。
https://www.gelonghui.com/news/5199226
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2026-03-30 17:18│赛力斯(09927.HK)公布2025年业绩，实现新能源汽车销量47.23万辆，同比增长10.63%
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赛力斯(09927.HK)公布2025年业绩，新能源汽车销量达47.23万辆，同比增长10.63%。公司全年营收约1648.88亿元，增长13.63%
；毛利443.24亿元，增幅28.29%。除税前利润74.7亿元，大增50.86%；归母净利润59.57亿元，微增0.18%。基本每股收益3.68元，拟
派现金红利0.8元（含税），展现强劲盈利增长及分红能力。...
https://hk.stockstar.com/RB2026033000023428.shtml
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2026-03-27 09:42│港股异动 | 中升控股(00881)再涨近10% 公司持续推进新能源布局 问界销量占比达到8.2%
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港股中升控股(00881)股价再涨近10%，报8.57港元。公司年报显示，全年新车销量同比增长2.5%，豪华品牌销量占比提升至62.6
%。其中，新能源品牌问界销量占比达8.2%，有效对冲燃油车下滑。未来公司将继续加速新能源布局，深化华为生态及吉利系合作，
计划于2026年末实现新能源门店数量倍数增长。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1420196.html
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2026-03-04 19:00│赛力斯：索保国、大信会计师事务所(特殊普通合伙)等人因未依法履行其他职责等违规行为被重庆证监局出具
│警示函
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3月3日，赛力斯披露索保国、大信会计师事务所及薛峰因未依法履行职责被重庆证监局警示。违规涉及收入确认跨期、运输服务
会计处理不当、部分收入确认不规范、函证控制失效、存货跌价准备审核缺失及工作底稿记录问题，违反多项审计准则。监管方已采
取出具警示函并记入诚信档案措施。该信息不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026030400034011.shtml
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2026-03-02 20:21│赛力斯(601127)2月新能源汽车销量12760辆
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智通财经APP讯，赛力斯(601127.SH)发布公告，公司2026年2月新能源汽车销量12760辆，同比下降28.48%;其中，赛力斯汽车销
量10003辆，同比下降33.34%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1409139.html
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2026-02-26 15:33│福蓉科技(603327)：生产的新能源和汽车铝型材目前暂时未用于问界汽车底盘
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格隆汇2月26日丨福蓉科技(603327.SH)在互动平台表示，公司生产的新能源和汽车铝型材目前暂时未用于问界汽车底盘，目前公
司主要是给宁德时代提供电池箱体结构件材料。
https://www.gelonghui.com/news/5175457
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2026-02-09 15:41│赛力斯(601127)：剥离的资产不涉及机器人业务
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格隆汇2月9日丨赛力斯(601127.SH)在投资者互动平台表示，剥离的资产不涉及机器人业务。
https://www.gelonghui.com/news/5169811
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2026-02-01 17:00│赛力斯(601127)1月汽车销量同比增长104.85%
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智通财经APP讯，赛力斯(601127.SH)发布公告，公司2026年1月汽车销量4.59万辆，同比增长104.85%，其中新能源汽车销量4.3
万辆，同比增长140.33%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400277.html
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2026-02-01 16:56│赛力斯(601127)：2026年1月新能源汽车销量43034辆 同比增长140.33%
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格隆汇2月1日丨赛力斯(601127.SH)公告，2026年1月，公司新能源汽车销量43034辆，同比增长140.33%。其中，赛力斯汽车销量
40012辆，同比增长143.50%。公司合计销量45948辆，同比增长104.85%。
https://www.gelonghui.com/news/5162336
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2026-01-30 17:32│中证恒生沪港通AH股精明指数半年检：加入三一重工(600031.SH,06031)、赛力斯(601127.SH,09927)
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中证恒生沪港通AH股精明指数2025年半年度检讨结果公布，新增三一重工（600031.SH,06031）和赛力斯（601127.SH,09927）为
成分股，剔除中国东方航空（600115.SH,00670）和青岛啤酒（600600.SH,00168）。指数成分股总数维持50只。此次调整反映指数对
工程机械与新能源汽车领域优质企业的纳入，凸显市场对相关行业龙头公司的认可。
https://hk.stockstar.com/RB2026013000030893.shtml
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2026-01-23 20:02│赛力斯：1月22日高管周昌玲减持股份合计1000股
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赛力斯（601127）董事周昌玲于2026年1月22日减持公司股份1000股，占总股本0.0001%，当日股价收报115.12元，下跌2.66%。
近5日融资净流出3.46亿元，融券余额上升。过去90天内23家机构给予评级，其中21家为买入，2家为增持，目标均价185.52元。
https://stock.stockstar.com/RB2026012300037737.shtml
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