公司报道☆ ◇600689 上海三毛 更新日期：2026-05-24◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-20 17:57│上海三毛(600689)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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问题1：2025年营收同比增27.66%但归母净利润同比降38.14%，2026Q1营收再降42.07%而扣非净利增67.18%，核心驱动与拖累因
素分别是什么？后续业绩拐点与盈利持续性如何判断？
回复：2025年度，公司营业收入同比增长27.66%，归属于上市公司股东净利润同比下降38.14%，扣除非经常性损益后，净利润同
比下降29.17%。利润短期承压的主要原因有：①为应对关税政策冲击，公司主动优化业务布局与产品结构，增多向东南亚市场出口面
料的业务，受此影响带动公司外贸出运量上升，形成营收规模增长;但受产品品类、业务模式及市场定价差异影响，面料业务占比提
升间接导致公司综合毛利率同比下滑;②报告期内收入规模增长，应收账款相应增加，致使信用减值损失同步上升，但总体处于正常
信用周期内。③2024年度公司非经常性损益约为645万元，2025年度约为291万元，同比减少的主要影响为交易性金融资产的公允价值
变动，公司已在2025年内择机处置所持上海银行股票资产，将有效降低非经常性损益对财务报表的影响，增强财务报表的稳健性。
综上，利润承压属短期战略调整的正常波动，是公司应对外部风险的主动战略安排。
2026年第一季度，公司营业收入同比减少42.07%，系进出口贸易收入波动所致。从近三年分季度营收数据看，李度数据的变化客
观反应了公司进出口贸易业务受关税政策影响后而产生的阶段性波动:2024年第三季度至2025年第一季度，受关税预期及关税密集加
码驱动，促使进口商(客户)和公司提前锁定订单，公司充分利用窗口期以确保板块业务的正常运行，业务波动情况与行业趋势吻合。
此外，为规避政策风险、保障海外业务持续稳定开展，公司主动优化业务布局与产品结构，增多向东南亚市场出口面料的业务。受转
口渠道业务原产地审查政策影响，表现为2025年末的爆发式增长。因前述情况提前透支需求，2026年第一季度进出口业务营收同比、
环比出现较大幅度下滑。虽然外部政策环境持续变化，但公司将积极应对，持续作出战略优化和调整，夯实稳健经营基础。
2026年第一季度，公司净利润同比增长5.64%，扣除非经常性损益后同比增长67.18%。经常性业务净利润增长的主要原因为：①
安防业务新增项目在2026年第一季度正式实施，带动该业务板块一季度营收及利润同比增长，新增项目合同期为2年，非短期经营行
为；②园区租赁方面，调整内部租赁结构，2025年第三季度实现部分内部租赁转为对外租赁，带动公司租赁业务收入一季度同比实现
营收、利润的双增长。
问题2：公司主营进出口贸易、安防服务、园区租赁，当前三大业务毛利率、订单结构、客户集中度及未来扩张规划如何？
回复：2025年度，公司进出口贸易、安防服务、园区租赁年度收入占比分别为77.20%、21.07%和1.73%；业务毛利率分别为2.15%
、6.73%和48.28%（管理报表口径）。（以上数据除租赁业务毛利率外，均来源于公司于2026年4月18日披露的《2025年年度报告》）
。
分板块分析订单情况及客户集中度（数据：2025年度）：
（1）进出口贸易
2025年度，进出口贸易板块客户集中度较高，核心客户合作稳固，全年实现贸易业务收入118,547.13万元，前五大客户实现业务
收入合计54,027.73万元，占贸易业务总收入比重达45.57%，占公司整体营业收入比重为35.18%。从客户集中度来看，前五大客户贡
献近半数贸易业务营收、超三成公司整体营收，头部核心客户对公司进出口板块经营业绩形成有力支撑，合作粘性强，是公司贸易业
务稳健发展的核心基本盘。在维护深化前五名核心大客户长期战略合作的基础上，持续拓展中小优质客户及新兴市场客户资源，提升
整体业务经营的稳定性、抗风险能力与可持续发展能力。
（2）安防业务
2025年度，安防业务经营稳健，全年实现主营营业收入32,349.06万元。业务客户结构聚焦高质量客户群体，主要覆盖高等院校
、金融网点、大型游乐园三大核心领域，业务基本面支撑坚实，其中：高等院校收入占比25.34%、金融网点收入占比18.65%、大型游
乐园收入占比23.18%，合计占安防业务总收入67.17%。安防业务的毛利率为6.73%。
（3）园区租赁业务
2025年度，公司物业租赁板块运营态势稳健，全年实现物业租赁等收入约2,909万元（含内部租赁），截至2025年12月31日，整
体物业出租率为98.67%。从收入结构来看，斜土路园区（上海黄浦区，商务类）、下沙园区（上海浦东新区，生产仓储类）为核心园
区，实现的租赁收入分别占租赁总收入的41.42%、24.79%，合计占66.21%，是租金收入的主要贡献来源。其中，斜土路园区实现满租
运营、出租率100%，下沙园区出租率亦达到96.7%。整体物业租赁盈利基础扎实，现金流稳定可持续，租赁业务整体毛利率约为48.28
%（管理报表口径）。
鉴于现有三大板块均为成熟市场，行业竞争较为激烈，公司将致力于进一步提升细分市场知名度和区域影响力，通过数智赋能和
管理提升实现提质增效。
问题3：2025年经营现金流-1070万元，2026Q1进一步恶化至-2786万元，与营收、利润背离明显。现金流承压主因是贸易垫资、
回款周期延长还是物业/安防投入增加？对应改善措施与时间节点？
回复：2025年和2026第一季度经营性现金流为负，主要系因外部客观原因导致出口退税资金回笼出现阶段性延迟所致。该情况是
公司经营活动之外的因素引发的暂时性现象。为应对此情况，确保进出口贸易业务稳健运行，公司已积极采取相应措施：一是强化资
金保障，加大业务必要的流动资金支持，以维持业务与履约的连续性；二是依法主动沟通，持续与主管税务机关保持密切沟通，依法
合规配合推进退税流程；三是夯实合规基础，依托业财税一体化ERP系统，确保退税申报真实、准确、完整，并已建立定期自查机制
，形成有效的内控与风险应对体系。目前，公司进出口贸易业务运营正常，现金流压力预计将随着外部影响因素消除及各项措施生效
而得到有效缓解。
此外，应收账款较同期上升也对2025年年末经营活动净现金流量时点数产生一定负面影响；而2026年一季度，进出口贸易根据履
约安排集中支付前期采购货款，购货支出同比增加导致经营活动净现金流量进一步走低。公司将严格遵守上市公司规范运作，维护公
司及全体股东的合法权益。
问题4：2025年应收账款随营收增长，增速高于收入增速，坏账风险是否上升？贸易业务汇率波动、关税政策变化对2026年盈利
的影响幅度及对冲手段？
回复：受营业收入增长影响，2025年度期末应收账款余额有所增长，从账龄分布来看，一年以内应收账款占比约98.21%，其中约
6个月以内（含6个月）占比约为94.11%，款项总体处在正常信用期限内。截至2026年3月31日，公司应收账款下降至2.33亿元，较上
年末减少35.25%，相关应收账款按照合同约定逐步收回，未见异常情形。
对于进出口贸易业务，公司将密切关注政策动态，及时调整市场策略和供应链布局，积极应对复杂多变的贸易环境可能带来的困
难与挑战，保持整体经营运行的平稳有序，并研究运用适宜的金融工具，将汇率风险控制在可承受范围内。
问题5：控股股东为重庆机电集团，后续是否有资产整合、业务协同或战略升级计划？公司在安防、园区运营领域有无并购或新
区域拓展规划？
回复：2026年公司力争实现从传统业务运营向“战略引领、产业协同、人才驱动”高阶发展模式的战略性转型，为“十五五”开
好局，以稳存量、拓增量双轮驱动：深化存量业务精益运营，依托控股股东资源优势，深度挖掘存量资产的业务增量，夯实基本盘与
现金流；同步拓展与控股股东产业生态协同的高价值增量机会，致力于培育新价值增长极，实现发展质量和效益双提升。
问题6：2025年分红预案为10派0.18元，分红率31.7%。在现金流承压背景下，该分红政策的考量是什么？未来分红比例与回报规
划是否调整？
回复：公司始终将保障股东权益、积极回报投资者放在重要位置。本次现金分红预案，是在综合分析公司所处发展阶段、盈利状
况、未来资金需求以及当前现金流情况后审慎制定的。尽管短期内经营性现金流存在一定压力，但公司整体财务状况稳健。关于未来
分红和投资者回报，公司将根据实际经营业绩、所处行业特点、重大资金安排及现金流状况，动态平衡业务拓展与投资者回报，在保
障公司可持续发展的前提下，维持分红政策的稳定性和连续性，努力为投资者创造长期价值。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202605/2026052017080481362784263.pdf
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2026-05-15 17:29│上海三毛(600689)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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问题1：请问公司今年是否有信心完成较好的业绩，来回馈公司的投资者？公司今年的增长点主要是哪些？
回复：您好！公司始终致力于持续提升经营质量和盈利能力，将保障股东权益、积极回报投资者放在重要位置。截至2026年3月
末，公司营业收入为2.13亿元，利润总额为484.81万元，公司各项经营工作稳步推进。2026年，公司以“存量提质与增量拓展”双轮
驱动，一是推动现有贸易、安保、园区租赁等业务通过数智赋能和管理提升来实现提质增效；二是同步拓展与控股股东产业生态协同
的高价值增长机会，致力于培育新价值增长极（具体经营计划详见公司于2026年4月18日披露的《2025年年度报告》第三节管理层讨
论与分析）。公司将严格遵守信息披露相关规定，及时、准确地向投资者传递公司经营动态。敬请投资者理性投资，注意市场风险。
感谢关注！
问题2：面对当前宏观经济环境，公司在下半年（或未来一年）面临的毛利率压力主要来自哪些环节？公司目前是否有具体的措
施（如产品结构调整或成本转移）来维持或提升盈利水平？
回复：您好，目前公司从事的主要业务为进出口贸易、安防服务以及园区物业租赁，毛利率压力主要来源于成熟市场的竞争压力
以及产品结构。一方面公司将持续优化产品结构、增强品牌建设，以增进细分市场竞争力，另一方面将通过数智赋能和管理提升实现
提质增效。感谢关注。
问题3：公司在降本增效上有什么安排和成果？
回复：您好，降本增效是公司持续关注并推进的重要工作之一。公司始终致力于通过优化采购策略、深化精益管理、强化预算管
控以及推进数字化转型等多种方式，不断提升运营效率和成本竞争力。感谢关注。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202605/2026051516400511823987351.pdf
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2026-04-29 20:11│图解上海三毛一季报：第一季度单季净利润同比增长5.64%
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上海三毛2026年一季度单季净利润同比增长5.64%至397.44万元，扣非净利润同比大幅增长67.18%至369.82万元。尽管公司主营
收入受市场因素影响同比下降42.07%至2.13亿元，但盈利能力优化带动利润增长。财报显示，公司当前负债率为51.3%，毛利率为7.5
6%，投资收益及财务费用分别为92.43万元和66.06万元，整体经营保持稳健。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900061388.shtml
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2026-04-19 06:03│上海三毛（600689）2025年年报简析：增收不增利，应收账款上升
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上海三毛2025年营收增至15.36亿元，同比增27.66%，但归母净利润降至1141.37万元，同比跌38.14%，呈现增收不增利态势。毛
利率与净利率分别下滑至4.09%和0.74%。应收账款激增104.36%，财务费用因汇兑损益波动上升。ROIC表现较弱，资本回报率低，且
存在高企的应收账款与利润比值风险，整体盈利质量堪忧。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041900001652.shtml
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2026-04-18 00:48│图解上海三毛年报：第四季度单季净利润同比下降281.50%
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上海三毛2025年年报显示，公司全年营收同比增长27.66%至15.36亿元，但归母净利润下滑38.14%至1141.37万元。其中第四季度
单季营收增48.75%，但单季净利润转亏383.59万元，同比降281.5%。营收增长主要源于贸易结构调整及出运量增加；净利波动受处置
上海银行股票、大额存单赎回及汇率变动等影响，毛利率仅4.09%，负债率56.35%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041800001554.shtml
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2026-04-17 17:05│上海三毛(600689)：2025年净利润同比下滑38.14%
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格隆汇4月17日丨上海三毛(600689.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入15.36亿元，同比增长27.66%；归母净利润1
141.37万元，同比下滑38.14%；扣非归母净利润849.97万元，同比下滑29.17%。拟对A股股东10派0.18元。
https://www.gelonghui.com/news/5211623
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2026-04-14 15:38│上海三毛(600689)：全资子公司参与竞拍上海博华基因芯片技术有限公司48.75%股权
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上海三毛拟以自有资金约360万元，通过全资子公司竞拍获得上海博华基因芯片技术公司48.75%股权。若成交，公司持股比例将
达98.75%，实现绝对控股并将博华纳入合并报表。此举旨在破解博华公司治理僵局，推动清退以解决诉讼纷争，实现低效无效资产的
止损与回收，符合股东整体利益，预计不会对财务状况产生重大不利影响。...
https://www.gelonghui.com/news/5208868
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2026-02-24 13:25│异动快报：上海三毛（600689）2月24日13点22分触及涨停板
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上海三毛（600689）2月24日13点22分触及涨停，所属综合行业上涨，领涨股为该公司。公司为国企改革、外贸受益及重庆国企
改革概念标的，当日相关概念板块涨幅分别为1.89%、1.57%和1.53%。资金流向显示，主力资金净流出739.39万元，游资净流入139.8
1万元，散户净流入599.58万元。近5日资金呈现净流入趋势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026022400022313.shtml
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2025-11-13 09:34│上海三毛(600689)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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问题:对未来的发展有何展望?有哪些具体的战略规划?
回复:您好,公司将聚焦主营业务深耕,把握行业政策与市场需求带来的发展机遇,加快推进产业优化提升、管理变革重塑等重点工
作,稳步提升经营质量与盈利能力,致力于为投资者创造长期稳定的回报。感谢关注。
问题:公司本期整体业绩水平如何?
回复:您好,截至2025年 9月 30日,公司营业收入为9.56亿元 ,同比增长17.55%;归属于上市公司股东净利润为 1524.96万元 ,同
比减少6.66% ,总体经营基本面较为稳健。感谢关注。
问题:技术创新和产业升级方面有哪些举措?
回复:您好,公司始终立足自身业务实际,稳步推进经营优化相关工作,暂无技术创新相关投入。产业方面,现阶段公司仍主要聚焦
存量业务,重点推进结构优化,通过梳理业务板块、优化资源配置、提升运营效率等方式适配市场需求变化。感谢关注。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/202511131821006512370000.pdf
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2025-10-30 19:54│图解上海三毛三季报：第三季度单季净利润同比下降28.20%
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上海三毛2025年前三季度主营收入9.56亿元，同比增17.55%，但归母净利润1524.96万元，同比下降6.66%，扣非净利润758.96万
元，同比下滑37.14%。第三季度单季收入2.93亿元，同比下降16.92%；净利润390.88万元，同比下降28.2%，扣非净利润314.55万元
，同比下降16.67%。公司毛利率仅4.4%，负债率54.94%，财务费用为负351.34万元，投资收益642.06万元。整体业绩增长承压，盈利
质量下降。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000040391.shtml
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2025-10-30 16:52│上海三毛(600689)：第三季度净利润同比下降28.20%
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格隆汇10月30日丨上海三毛(600689.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为2.93亿元，同比下降16.92%；归属于上市公司股
东的净利润为390.88万元，同比下降28.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为314.55万元，同比下降16.67%。
https://www.gelonghui.com/news/5106702
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2025-09-19 18:27│上海三毛(600689)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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问1：请问董事长先生；上海三毛集团今后12个月内有没有在重庆机电集团不参与的情况下，自主自行发展新的行业或产品？
回复：您好，公司始终关注市场机遇，在稳健主业基础上，会审慎评估各类发展机会，如有相关事项将依规及时披露。截至目前
，公司无应披露而未披露的信息，敬请投资者理性投资，注意投资风险。
问2：控股股东变成重庆机电后有把资产注入重组的打算吗？
回复：您好，截至目前，公司无资产注入相关计划。感谢投资者对公司的长期关注与支持，公司将聚焦主业发展，持续做好经营
管理，提升经营质量和综合竞争力，增强长期投资价值。
问3：问题1：外贸业务订单情况如何？受欧美需求影响多大？问题2：纺织业务是否考虑向高端化转型？问题3：公司如何应对汇
率波动风险？
回复：您好，①外贸业务订单：2025年上半年，进出口贸易板块把握关税窗口期机遇，及时调整市场策略和供应链布局，优化业
务结构，总体经营较为稳健。2025年上半年，公司对美国业务收入约占贸易业务总收入的17%，较上年同期下降约7.5个百分点。②纺
织业务转型：近年来，公司进出口业务陆续获得GRS（全球回收标准认证）、OCS（有机含量标准认证）、RWS（负责任羊毛标准认证
）、GOTS（全球有机纺织品标准认证）等资格认证，依托多重国际认证，持续推进纺织产品绿色供应链升级，推动业务结构转型。③
汇率波动风险方面，公司根据实际情况适时开展远期合约套期保值业务，助力降低汇率波动风险。公司将持续增强避险意识，研究并
运用适宜的金融工具，将汇率风险控制在可承受范围内。
问4：请问未来主业是什么？
回复：您好，公司现阶段主营业务为进出口贸易、安防服务及园区物业租赁。公司将聚焦主责主业，通过产业优化升级、管理变
革重塑等，助推公司行稳致远。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025091917420552093705928.pdf
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2025-09-09 09:45│异动快报：上海三毛（600689）9月9日9点44分触及涨停板
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上海三毛（600689）9月9日盘中触及涨停，报15.14元，涨幅10.03%，所属综合行业上涨，领涨股为东阳光。公司为重庆国企改
革、自由贸易港概念股，受上海自贸区概念推动。资金面上，9月8日主力与游资净流出，合计362.66万元，散户资金净流入362.66万
元，占总成交额6.78%。近5日资金流向显示散户持续流入，市场情绪偏强。信息由证券之星AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025090900009344.shtml
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2025-08-31 06:06│上海三毛（600689）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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上海三毛2025年中报显示，营业总收入达6.63亿元，同比增43.87%，归母净利润1134.08万元，同比增4.12%，单季业绩持续向好
。但毛利率与净利率分别同比下降23.85%和27.64%，显示盈利质量下滑。三费占比降至4.44%，同比降低14.62%，经营性现金流同比
激增2114.76%，现金流状况显著改善。然而，应收账款同比大增89.38%，占利润比例高达1256.03%，风险凸显。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100001200.shtml
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2025-08-29 22:22│上海三毛(600689)发布半年度业绩，归母净利润1134万元，同比增长4.12%
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智通财经APP讯，上海三毛(600689.SH)披露2025年半年度报告，报告期公司实现营收6.63亿元，同比增长43.87%;归母净利润113
4万元，同比增长4.12%;扣非净利润444万元，同比下降46.45%;基本每股收益0.056元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1339140.html
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2025-08-29 19:03│图解上海三毛中报：第二季度单季净利润同比增长31.40%
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上海三毛2025年中报显示，公司主营收入达6.63亿元，同比增43.87%；归母净利润1134.08万元，同比增4.12%；但扣非净利润仅
444.41万元，同比下降46.45%。第二季度单季主营收入2.96亿元，同比增长36.27%；归母净利润757.87万元，同比增长31.4%；扣非
净利润223.19万元，同比下降57.45%。公司负债率51.52%，投资收益495.42万元，财务费用为负337.93万元，毛利率仅为5.17%。营
收与利润同步增长，但扣非净利润大幅下滑，盈利质量承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900037732.shtml
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2025-08-06 19:06│上海三毛(600689)：主业经营未涉及新技术、新产业、新业态、新模式
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智通财经APP讯，上海三毛(600689.SH)发布股价异动公告称，经公司自查，目前本公司生产经营活动情况正常，下属进出口贸易
、安防服务、物业园区租赁板块业务有序开展，公司内部经营秩序正常，主业经营未涉及新技术、新产业、新业态、新模式。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1326451.html
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2025-06-19 15:40│上海三毛(600689)：控股股东拟由轻纺集团变更为机电集团
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上海三毛控股股东轻纺集团拟将所持25.95%股份无偿划转给机电集团，导致控股股东变更，但实际控制人仍为重庆市国资委，对
公司日常经营无重大影响。
https://www.gelonghui.com/news/5023277
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2025-05-15 17:30│上海三毛(600689)2025年5月15日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司最新经营及业绩情况如何？
回复：2025年第一季度，公司完成营业收入3.67亿元，较同期增长50.66%，贸易板块一季度延续了去年下半年稳中上升的趋势，
同比上升幅度较大。一季度实现利润总额414.45万元，受业务结算周期延长以及销售费用增加影响，利润有所下滑。截至目前，公司
整体生产经营活动、财务指标表现正常，较去年同期未见重大变化。
问题2：请介绍一下公司投资计划回复：2025年公司将立足主业，围绕加快产业优化提升、推进管理变革重塑等重点工作展开，
具体计划可参见公司2024年年度报告“管理层讨论与分析”章节内容。提问3：对明年的业绩展望和指引？
回复：公司近年来围绕提质增效扎实开展工作，经营业绩日趋稳健。但业绩同时受宏观经济、行业政策等多重因素影响，存在不
确定性，敬请投资者理性投资，注意投资风险。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/202505151641005405767236.pdf
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2025-05-13 15:38│上海三毛(600689)：已清仓出售247万股上海银行股票
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上海三毛于2025年5月12日出售247万股上海银行股票，收入2642.9万元，减持后不再持有该股票。按新金融工具准则，此次出售
预计对2025年利润影响约221.34万元。
https://www.gelonghui.com/news/5002541
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