公司报道☆ ◇600406 国电南瑞 更新日期：2025-06-19◇ 通达信沪深京F10
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2025-06-18 21:00│11万股民嗨了，国电南瑞，24年翻250倍
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国电南瑞（600406.SH）作为国家电网旗下专注于数字化电网的子公司，主营业务涵盖智能电网与能源互联网，业绩稳定增长，2
024年营收达574.2亿元，净利润76.1亿元。公司研发投入高，技术领先，合同负债持续增长，海外业务快速扩张，未来增长前景明确
。
https://www.popcj.com/songta/6004062506497239
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2025-06-16 15:35│国电南瑞(600406)：直接控股股东由南瑞集团变更为国网电科院
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格隆汇6月16日丨国电南瑞(600406.SH)公布，2025年6月16日，本公司收到《中国证券登记结算有限责任公司证券过户登记确认
书》，本次无偿划转的股份过户登记手续已办理完毕。 本次无偿划转后，国网电科院直接持有公司4,570,558,438股股份，占公司总
股本的56.90%，南瑞集团不再持有公司股份。公司的直接控股股东由南瑞集团变更为国网电科院，公司实际控制人未发生变化，仍为
国务院国资委。
https://www.gelonghui.com/news/5021163
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2025-06-04 15:42│国电南瑞(600406)：累计回购0.098%公司股份
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格隆汇6月4日丨国电南瑞(600406.SH)公布，截至2025年5月31日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份7,882,583股，占
公司总股本的比例为0.098%，购买的最高价为22.31元/股，最低价为22.13元/股，支付资金总金额为175,247,024.63元（不含交易费
用）。
https://www.gelonghui.com/news/5015071
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2025-05-30 20:26│国电南瑞风光储升一体化系统助力“新能源+构网型储能”示范工程完成试运行
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2025年5月28日，国电投瑞光光伏电站完成“新能源+构网型储能”示范工程试运行，标志着高原地区新能源与储能协同运行取得
突破。项目配置40MW/80MWh储能，年发电量2亿千瓦时，满足3万户居民用电，提升电网稳定性与供电可靠性。该工程采用国电南瑞一
体化监控系统，实现多设备协同管理，助力四川清洁能源示范省建设。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=959354
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2025-05-28 17:21│国电南瑞承担二次设备总包的普定化处光伏汇集站正式并网投运
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2025年5月19日，国电南瑞承建的贵州普定400MW光伏汇集站正式投运，提升区域电力输送能力，保障高耗能产业发展。项目采用
自主技术方案，实现高效集成与低成本运维，树立新能源建设标杆。该站是南网区域首座220kV新能源汇集站，助力贵州构建“源网
荷储”协同发展新格局。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=953137
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2025-05-23 20:00│国电南瑞(600406)2025年5月23日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司未来3-5年市场机会、业务布局和发展目标？
回答：“十五五”是电力系统转型的关键期，作为实现“双碳”目标的核心支撑，新型电力系统各环节将发生深刻变革，同时也
孕育着技术创新与产业升级的机遇。重点体现在以下几个方面：
一是电网领域，智利、西班牙两次大停电带来的深远影响，愈发凸显新能源高占比的电力系统的脆弱性，既是挑战同时也给我们
带来了机遇。维系电网安全稳定运行对电网系统运行控制、大电网停电防御、HVDC高端装备、构网技术与产品等提出更高要求。公司
将紧密围绕国家“双碳”目标和能源电力转型需求，从业务和技术发展方向找增量，从电网重大难题找突破。着重强化数字孪生、人
工智能等业务布局，提升系统运行效率与智能化水平；借助电力电子技术的创新应用，增强电网的灵活性与适应性；加快推动IGBT材
料创新、工艺优化和性能提升，同时积极布局IGCT产业；重点突破HVDC（特高压直流输电）、FACTS（灵活交流输电）等电力电子核
心技术，加快构网型装备、低频输电和电网柔性互联装备、新型直流换流装备（CLCC、SLCC、HCC）等示范应用和产业化。
二是能源领域，要紧抓新能源高质量发展机遇，准确把握能源企业经营机制转变趋势，重点围绕西北“沙戈荒”新能源基地、西
南流域水电开发、东部沿海能源基地等应用场景，强化“一体化解决方案”打造。加快布局推进新能源并网友好型装备、4S储能、绿
电制氢、绿电智算、微网及智慧园区、水风光储协同调控、气象及环境监测等业务，加快落地一批具有标杆引领作用的综合能源示范
工程。
三是工业互联网领域，将从之前的单独提供产品向提供整套能量管理解决方案转变，加快布局推进工业能量管理系统、工业过程
控制（PLC/DCS）、工控网络安全、工业数字化、工业传感器、低空经济、零碳园区等业务，全面推进优势技术产品同源拓展。
四是国际业务领域，加大境外市场拓展策划，梳理中东、南美、东南亚等重点区域、重点国别的客户需求，结合对电网的运行控
制、停电的防御和恢复，老旧设备的更新改造等需求，加快适推产品和解决方案供给，推动换流阀及柔直控保、调度自动化、ADMS、
AMI等高附加值自有产品“走出去”。
问题2：公司研发投入的主要方向，以及如何保持创新领先优势？
回答：国电南瑞坚持“技术为本、产业为果、支撑为责”的创新逻辑，以南瑞的技术体系为基础，前瞻性、体系化开展重大技术
布局，通过技术布局指导研发投入方向。目前，公司重点聚焦源、网、荷、储、数、碳和底座技术等7个方面11个技术方向安排重点
攻关任务，系统性解决面临的重大问题。近年来公司研发投入逐年加大，2024年，公司已重点围绕源网协同发展、大电网调度、系统
故障防御、智慧配电网、数能融合、高端输变电装备、功率半导体器件等方向加强研发投入。2025年，将紧密跟踪人工智能、数字孪
生等先进数字技术发展，重点针对智利、西班牙等国外大停电事件进行深入分析，围绕大电网安全防御、设备主动防御、数字孪生电
网、新型微电网等方面加大科研投入，持续解决相关领域技术难题。
科技创新是国电南瑞的基因，科技创新和产业创新深度融合是独特优势，是公司保持可持续发展的核心。未来要保持创新领先优
势，一是要充分发挥公司从基础研究、产品研发、工程示范到推广应用、迭代优化的完整创新链条优势；二是要持续保持高强度科研
投入，公司近三年研发投入年均复合增长率14%，2024年研发投入40.32亿元，同比增幅17%、占收入比超7%，但跟有些外部企业比还
有差距，仍要加大研发投入；三是要强化实验仿真和应用实践的闭环验证，现在的技术研发比拼的不仅仅是正常情况下，有时候还是
极端工况下对设备和方案的检验。
问题3：请问贵司过去一年业务发展有哪些代表性亮点可以简要讲一下吗？
回答：2024年，国电南瑞持续优化产业布局，构建市场竞争新优势。公司确立智能电网、数能融合、能源低碳、工业互联四大产
业集群，形成以电网业务为“基本盘”，电网外业务、海外业务为“增量盘”的产业布局，资产总额、营业收入、净利润等均创历史
新高。全年实现营业收入574.17亿元，实现归属于上市公司股东的净利润76.10亿元。下属4家单位入选第六批专精特新“小巨人”企
业，2家单位入选制造业单项冠军。新一代调度、特高压、抽水蓄能等核心技术产品优势地位进一步凸显。新能源、工业控制、微网
等业务市场竞争能力进一步提升。积极培育IGBT、作业机器人等新兴业务，强化储能、氢电业务布局，在西藏投运的全国首套电网侧
带超容构网型SVG入选央企十大超级工程。新兴业务快速增长，收入同比增长36.24%。国际业务拓展取得新突破，投运比沙储能，中
标沙特ADMS运维和柔直阀项目，海外收入同比增长135%。
问题4：未来是否有量化碳中和路径？智慧能源项目（如内蒙古风光火储一体化）的减碳效益如何？
回答：未来碳中和路径的量化将依托数字技术与多能互补体系，通过物联网、区块链、人工智能等技术，实现碳排放的实时监测
与精准管理。国电南瑞已构建了电碳协同研究团队，积极开展碳计量、碳盘查相关产品的开发应用。国电南瑞实施的智慧能源项目以
源网荷储一体化管控系统为核心，通过整合新能源、智能调控与数字化技术，实现了能源生产消费的精准调控与高效利用。
问题5：公司本期盈利水平如何？
回答：2024年，国电南瑞经营业绩再创历史新高，公司实现营业收入574.17亿元，同比增长11.15%；毛利率26.66%，盈利能力保
持稳定；归属于上市公司股东的净利润76.10亿元，同比增长6.06%；基本每股收益0.95元。
问题6：宏观经济波动会对公司的融资成本和资金流动性产生怎样的影响？公司有哪些措施来保障资金链稳定，应对可能的资金
压力？
回答：目前公司资金相对充裕、资金流动性较强，银行授信充足，融资渠道通畅，有力保障了企业业务发展所需资金。
问题7：在全球电网投资高景气的背景下，尤其是欧美等地区电网设备老化迎来更换周期，公司计划如何拓展海外市场，提升国
际市场份额？目前海外业务布局和进展如何？
回答：目前，公司重点拓展东南亚、中东、西亚、中亚、拉美区域业务，持续关注欧洲电网基础设施升级改造及直流输电、储能
等项目机会，通过技术交流合作等方式适时参与电网稳定控制、大规模可再生能源接入控制等业务。未来，公司将紧抓全球能源转型
和绿色低碳发展机遇，重点关注“一带一路”沿线国家和地区市场，提升产品和服务的本地化适应性，做大直流输电、调度自动化、
变电站保护及自动化、AMI及智能电表等产品市场规模，打造柔性输电、配网自动化、微网及储能、智能运检等业务增长点，加强境
外营销网络及运营能力建设，积极参与国际标准制定，提升国际品牌影响力。2024年，公司实现海外收入32.79亿元，同比增长135%
。
问题8：2025年一季度公司毛利率环比上升、同比下降的主要原因是什么？是否因产能利用率不足、产品结构调整或原材料价格
波动导致？
回答：2025年一季度，公司主营业务毛利率24.12%，毛利率水平保持平稳。毛利率变动主要系收入结构及部分产品毛利率水平波
动所致。
问题9：去年公司回购了一批股份用于股权激励，目前此类公司股权激励计划是怎么考虑？当前股权激励还遇到什么困难？需要
走什么程序？
回答：公司高度重视人才激励工作，已实施的两期限制性股票激励成效较好。公司将积极研究并推进实施多元激励计划，助推上
市公司实现高质量发展。按照规定，实施股权激励需履行上级国有资产监督管理单位审核、公司董事会及股东会决策等程序。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/66223600406.pdf
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2025-05-18 14:25│西南证券：给予国电南瑞增持评级
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西南证券研报指出，国电南瑞2024年营收574.17亿元，同比增长11.2%，净利润76.1亿元，同比增长6.1%，Q4营收环比大幅增长
。2025年Q1营收和净利润均同比增长14%左右，盈利能力稳定。智能电网、海外业务及数能融合等板块增长显著，公司技术实力强，
未来业绩有望持续增长，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025051800001084.shtml
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2025-05-09 15:19│研报掘金丨中邮证券：国电南瑞业绩符合预期，维持“买入”评级
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中邮证券指出，国电南瑞2024年归母净利润76.1亿元，同比增长6.1%，业绩符合预期。四大板块毛利率稳中有升，网内业务稳定
，网外及海外业务增长显著，海外营收同比大增135.1%。公司维持“买入”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1907959
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2025-05-08 14:50│中邮证券：给予国电南瑞买入评级
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中邮证券杨帅波发布报告，给予国电南瑞“买入”评级。2024年公司营收574.2亿元，净利润76.1亿元，能源低碳板块收入增长
显著。电网业务稳定，海外及网外市场增长亮眼，预计2025-2027年净利润分别为83.4/94.3/105.8亿元，对应PE分别为21/19/17倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025050800015478.shtml
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2025-05-07 18:28│国电南瑞荣获TüV南德IEC 62443-4-1国际认证证书
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4月28日，国电南瑞获TüV南德颁发IEC 62443-4-1网络安全产品开发生命周期ML2认证，标志着其在工业信息安全领域达到国际
领先水平，增强了全球市场竞争力。该认证体现了其研发流程的安全性与成熟度，为拓展国际市场奠定基础。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=915591
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2025-05-07 15:36│国电南瑞(600406)累计回购688.26万股 耗资1.53亿元
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智通财经APP讯，国电南瑞(600406.SH)公告，截至2025年4月30日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份688.26万股，占
公司总股本8,032,088,259股的比例为0.086%，购买的最高价为22.30元/股，最低价为22.13元/股，支付资金总金额为1.53亿元(不含
交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1290133.html
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2025-05-05 11:40│华安证券：给予国电南瑞买入评级
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国电南瑞2024年营收574.17亿元，净利润76.10亿元，2025年一季度营收88.95亿元，净利润6.80亿元。在手订单506.97亿元，支
撑2025年营收目标645亿元。华安证券给予买入评级，预计2025-2027年净利润分别为81.66/90.56/100.65亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050500000439.shtml
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2025-05-05 09:55│民生证券：给予国电南瑞买入评级
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民生证券研报指出，国电南瑞2024年营收574.17亿元，同比增长11.15%，归母净利润76.10亿元，同比增长6.06%。海外业务增速
亮眼，同比增长135.14%。公司研发投入增加15.94%，核心技术取得突破，维持“买入”评级，预计2025年营收将增长12.34%。
https://stock.stockstar.com/RB2025050500000272.shtml
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2025-04-30 06:08│国电南瑞（600406）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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国电南瑞2025年一季度营收88.95亿元，同比增长14.76%，归母净利润6.8亿元，同比增长14.14%。毛利率24.2%，净利率7.8%，
销售费用等三费占比8.41%，同比减少。应收账款占净利润比达351.44%，需关注。分析师预计2025年每股收益1.05元，公司资本回报
率强，分红融资比0.58，财务状况稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000006196.shtml
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2025-04-29 13:31│东吴证券：给予国电南瑞买入评级
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东吴证券发布研究报告，维持国电南瑞“买入”评级。报告指出，公司2024年营收574.2亿元，同比增长11%，归母净利润76.1亿
元，同比增长6%。2024年毛利率为26.7%，归母净利率为13.3%。公司网内业务收入392亿元，同比增长9%，全年新签订单663亿元，同
比增长14%。网外业务收入181亿元，同比增长16%，其中国际业务收入33亿元，同比增长135%。公司持续加大研发投入，预计2025年
营收645亿元，同比增长12%，利润保持稳健增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900022158.shtml
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2025-04-29 01:03│图解国电南瑞年报：第四季度单季净利润同比增4.04%
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国电南瑞2024年年报显示，公司主营收入574.17亿元，同比上升11.15%；归母净利润76.1亿元，同比上升6.06%；扣非净利润73.
89亿元，同比上升6.15%。第四季度主营收入251.04亿元，同比上升8.9%；归母净利润31.37亿元，同比上升4.04%。负债率43.23%，
毛利率26.66%。以上数据为证券之星根据公开信息整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900000560.shtml
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2025-04-28 21:33│国电南瑞(600406)：2024年净利润为76.1亿元，同比上升5.9%
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格隆汇4月28日丨国电南瑞(600406.SH)公布2024年年报，公司营业收入为574.2亿元，同比上升11.3%；归母净利润为76.1亿元，
同比上升5.9%；扣非归母净利润为73.9亿元，同比上升6.3%；公司拟向全体股东每股派发现金红利0.435元（含税），预计总派发金
额为34.84亿元。
https://www.gelonghui.com/news/4992045
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2025-04-28 21:32│国电南瑞(600406)一季度净利润为6.8亿元，同比上升14.2%
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格隆汇4月28日丨国电南瑞(600406.SH)公布2025年一季报，公司营业收入为89.0亿元，同比上升15.5%；归母净利润为6.8亿元，
同比上升14.2%；扣非归母净利润为6.09亿元，同比上升11.1%。
https://www.gelonghui.com/news/4992044
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2025-04-14 17:39│国电南瑞(600406)：拟斥资5亿元-10亿元回购股份
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格隆汇4月14日丨国电南瑞(600406.SH)公布，公司回购股份拟用于未来实施股权激励计划。回购股份金额不低于人民币5亿元（
含本数），不超过人民币10亿元（含本数），回购股份价格不超过34.13元/股（含本数）。
https://www.gelonghui.com/news/4978968
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2025-04-14 17:39│国电南瑞：拟5亿元-10亿元回购股份
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格隆汇4月14日｜国电南瑞公告，公司拟5亿元-10亿元回购股份，回购股份价格不超过34.13元/股（含本数）。本次回购的资金
来源为公司自有资金，回购的股份将用于未来实施股权激励计划。公司董事会已于2025年4月14日审议通过该回购方案，实施期限为
自董事会审议通过之日起不超过12个月，即从2025年4月14日至2026年4月13日。
https://www.gelonghui.com/live/1878486
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