公司报道☆ ◇600312 平高电气 更新日期：2025-09-12◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-10 17:32│平高电气(600312)拟投资设立两家全资子公司
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平高电气拟以货币及非货币资产出资，设立两家全资子公司：平高电气(河南)高压开关有限公司（注册资本5亿元）和平高电气(
河南)电力装备科技有限公司（注册资本4亿元）。此举旨在激发经营活力、提升质效、拓展市场，是公司战略实施的关键举措。子公
司成立后将增强市场开拓能力，提升核心竞争力与盈利能力，助力公司实现持续稳定发展。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343664.html
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2025-09-10 17:28│平高电气(600312)：拟5亿元设立高压开关公司及4亿元设立电力装备公司
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平高电气拟以货币及非货币资产出资，设立两家全资子公司：平高电气(河南)高压开关有限公司（注册资本5亿元）和平高电气(
河南)电力装备科技有限公司（注册资本4亿元）。此举旨在激发经营活力、提升质效、拓展市场，是公司战略实施的重要举措。全资
子公司设立后，将有助于增强市场开拓能力，提升核心竞争力与盈利能力，推动公司持续稳定发展。
https://www.gelonghui.com/news/5081377
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2025-09-02 17:29│平高电气(600312)2025年9月2日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
问题 1、尊敬的平高电气的各位领导，你们好！我关注到，平高电气公众号在 6-8 月份，推出了“冲击双过半”为主题的系列
推送文章，对各个事业部上半年的突出业绩做了较高的肯定和详细的介绍。我个人有 4个问题：1）公众号系列文章中提到的各个事
业部，与财报中给出的总公司与子公司的架构，是什么关系？比如高压事业部、组合电器事业部，分别包含哪些分公司？请阐述一下
事业部划分与各个子公司的关系，让投资者对公司的治理结构有个清晰的认知。2）公众号中对各个事业部上半年的增长情况给予很
高的评价，但是财报显示二季度利润同比几乎没有增长，是否有刻意误导投资者的嫌疑？是否有配合一些投资机构高价出货的嫌疑？
请管理层给予澄清。3）一般来说，平高在交流项目的货值占比要高于直流项目。未来随着柔直技术会越来越成熟，落地项目占比会
越来越高，会不会对平高的营收额造成较大压力？ 4）公司粗略预计，国际业务减值会持续几年？
回答：您好，关于问题一，事业部是平高电气母公司内部以产品划分的生产单位，不具有独立的法人主体，公司共有 13个成品
及配套事业部。事业部采用利润中心的核算模式，鼓励事业部提高效率和盈利能力；关于问题二：公司公众号内容所描述的为公司配
套产品事业部，展现了公司部分事业部上半年生产及配套情况。事业部收入为内部收入，在合并报表时需内部抵消。公司上半年实现
收入 56.96 亿元，同比增长 12.96%，实现归母净利润 6.65 亿元，同比增长 24.59%，公司业绩持续稳定增长，不存在误导投资者
；关于问题三：公司在特高压交流项目中确实处于领先地位，但公司产品在直流项目中也有广泛应用，如 750 千伏 GIS、550 千伏
GIS、直流穿墙套管、交直流断路器、交直流隔离开关等产品。公司针对柔性直流技术发展需求，研制了系列化直流断路器、直流转
换开关、直流高速开关、直流穿墙套管等设备，并在甘肃-浙江、张北、乌东德、如东等柔直工程应用。公司未来将持续在直流技术
领域攻坚，更好地服务于我国直流工程建设；关于问题四：公司将严格按照《企业会计准则》和相关会计政策进行核算披露，具体情
况请关注公司定期报告。感谢您的关注！
问题 2、公司当前 GIL 产品有哪些工程应用，产品产能如何？
回复：您好，公司拥有 40.5-1100 千伏全电压等级、全系列 GIL供应和服务能力，已形成涵盖独立设计、生产制造，质量控制
、工艺保证、现场安装、运行维护、智慧监控等成熟产业链，其中已具备年生产 550 千伏 GIL 母线 100 公里以上的产能。公司 GI
L 产品应用于苏通 1000 千伏交流特高压 GIL 综合管廊工程、宝鸡 750 千伏变电站扩建工程、吉林 500 千伏甜水变电站增容扩建
工程，拉萨换流站调相机项目，兰州 330 千伏兰州西变电站西新、西子Ⅰ线项目，长春铁北 220 千伏主变电新建工程等项目。感谢
您的关注！
问题 3、今年电网整体投资情况如何？特高压项目有何进展？
回复：您好，2025 年上半年，全国电网工程建设完成投资 2,911亿元，同比增长 14.6%，其中设备投资同比增长 39.6%。国家
电网1-3 批输变电设备招标总额超 540 亿，同比增加 107 亿。近期，藏东南-粤港澳，蒙西-京津冀直流特高压项目核准，陕西-安
徽直流特高压环评公示，特高压核准开工进度加速。感谢您的关注！
问题 4、公司上半年分红情况如何，今年会不会持续分红？
回复：您好，公司制定了《未来三年股东回报规划（2024 年-2026年）》，规定 2024-2026 年公司每年以现金方式分配的利润
（包括中期已分配的现金红利）不低于当年归属于上市公司股东净利润的30%；公司 2024 年度股东大会授权董事会决定 2025 年中
期现金分红方案，中期分红金额不低于相应期间归属于上市公司股东净利润的38.33%。公司 2025 年半年度现金分红方案为每 10股
派发现金红利1.88 元（含税），拟派发现金红利 2.55 亿元（含税），现金分红比例 38.37%，充分保障了中小股东收益权，感谢您
的关注！
问题 5、2025 年半年报数据十分亮眼，但也有明显不足。问题一：二季度营收环比一季度有明显提升，但毛利率、净利率、净
利润等数据降幅明显，是什么原因？问题二：中报前十大股东持股比例同比、环比均降幅明显，是否与主要股东存在沟通障碍，怎样
加强这方面的工作？问题三：2024 年报中提到的 2025 年营收及节本增效的目标是否能达成？谢谢
回复：您好，关于问题一，主要由于二季度重点项目未到交货期，收入结构发生变化，导致毛利率、净利率有所降低；关于问题
二，公司持续以“请进来、走出去，线上线下相结合”的方式，通过e 互动、参加策略会、常态化召开业绩说明会、电话会议等形式
持续积极与股东沟通交流，及时反馈投资者问题和诉求；关于问题三，公司 2024 年年报中提到，2025 年预计实现营业收入 125-13
5 亿元，该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于宏观政策、市场状况的变化等多重因素，存在不确定性，实
际实现业绩以公司披露的定期报告为准，感谢您的关注！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025090216380311892956124.pdf
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2025-08-30 20:11│华安证券：给予平高电气买入评级
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平高电气2025年上半年营收56.96亿元，同比增长12.96%；归母净利润6.65亿元，同比增长24.59%，业绩符合预期。其中高压板
块营收占比稳定，整体毛利率达24.72%，同比提升1.19个百分点，主要得益于高压板块毛利率改善。公司作为特高压领域领先企业，
受益于特高压及主网建设加速，预计2025-2027年归母净利润分别为13.95亿、16.18亿、18.44亿元，对应PE为15/13/12倍，维持“买
入”评级。风险提示：海外拓展、电网投资不及预期及行业竞争加剧。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000023565.shtml
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2025-08-26 14:40│民生证券：给予平高电气买入评级
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平高电气2025年上半年营收达56.96亿元，同比增12.96%；归母净利润6.65亿元，同比增24.59%，盈利能力持续改善，毛利率升
至24.72%，净利率达12.60%。国际子公司减亏明显，亏损收窄至1503万元。高压、中低压、国际及运维服务板块均实现增长，其中国
际业务收入同比大增125.58%。高压板块在电网及网外市场拓展顺利，特高压中标额提升，成功打入墨西哥、沙特市场。存货与合同
资产分别达22.4亿、4.8亿元，同比增长21.43%、46.20%，支撑后续业绩。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600024609.shtml
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2025-08-22 07:20│东吴证券：给予平高电气买入评级
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平高电气2025年上半年营收57亿元，同比增13%，归母净利润6.6亿元，同比增24.6%，业绩符合预期。高压开关业务稳固龙头地
位，特高压订单持续落地，毛利率提升；国际业务调整后有望成为新增长点，配网业务标准化推进稳健。研发投入加大，存货与合同
负债同比增长，订单充足。因百万伏订单交付节奏影响，下调2025-2027年净利润预测，仍维持“买入”评级，现价对应PE为17x-11x
。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200006493.shtml
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2025-08-22 06:02│平高电气（600312）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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平高电气2025年中报显示，营收达56.96亿元，同比增12.96%；归母净利润6.65亿元，同比增24.59%，盈利能力显著提升，毛利
率、净利率分别同比增5.78%、10.41%。期间费用占营收比降至5.78%，研发投入同比大增53.55%，聚焦“卡脖子”技术攻关。但经营
活动现金流净额同比下滑166.75%，主因采购支出增加及付款政策调整。应收账款/利润比达701.99%，需关注回款风险。分析师预期2
025年净利润13.45亿元，每股收益0.99元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200005325.shtml
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2025-08-21 22:10│开源证券：给予平高电气买入评级
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平高电气2025年上半年营收达56.96亿元，同比增长13.0%；归母净利润6.65亿元，同比增长24.6%，业绩持续高质量增长。高压
、中低压及配网、运维、国际业务收入均实现同比增长，其中国际业务同比大增288.4%。在手订单充裕，合同负债17.15亿元，同比
增长43.5%。电网市场地位稳固，中标输变电及特高压设备金额同比大增49.2%和62.6%，网外及国际市场持续突破，实现1000千伏GIL
首次应用及420千伏GIS进入墨西哥市场。受益于电网投资高景气及配网改造政策，公司未来增长可期。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100040961.shtml
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2025-08-21 08:32│国金证券：给予平高电气买入评级
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平高电气2025年上半年营收57.0亿元，同比增13.0%；归母净利润6.6亿元，同比增24.6%，毛利率24.7%，同比提升1.2个百分点
。高压板块表现强劲，营收32.6亿元，同比增7.5%，毛利率达29.8%，同比上升2.2个百分点，市占率提升至8.2%。配网、运维检修业
务稳健增长，国际业务实现营收1.7亿元，同比大增284.5%，成功进入沙特、墨西哥市场。订单储备充足，合同负债同比增40%，看好
下半年订单释放。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100005020.shtml
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2025-08-20 17:34│图解平高电气中报：第二季度单季净利润同比增长0.88%
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平高电气2025年中报显示，公司上半年主营收入达56.96亿元，同比增长12.96%；归母净利润6.65亿元，同比增长24.59%；扣非
净利润6.61亿元，同比增长24.25%。第二季度单季收入31.85亿元，同比增长6.23%；净利润3.06亿元，同比增长0.88%。公司毛利率
保持在24.72%，负债率49.02%，财务费用为-2852.16万元，投资收益2040.68万元。整体业绩增长稳健，盈利水平持续提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000033696.shtml
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2025-08-20 16:45│平高电气(600312)：上半年净利润同比增长24.59% 拟10股派1.88元
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格隆汇8月20日丨平高电气(600312.SH)公布半年度报告，今年以来，公司上下坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导
，牢牢把握新时代国资央企新使命新定位，紧盯“七个坚持”、聚力实现“七个推动”，各项工作取得新进展、新成效。报告期内，
公司实现营业收入56.96亿元，同比增长12.96%；归属于母公司的净利润6.65亿元，同比增长24.59%。每10股派发现金股利1.88元。
https://www.gelonghui.com/news/5061601
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2025-08-05 15:42│平高电气(600312)：不涉及换流阀和IGBT业务
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格隆汇8月5日丨平高电气(600312.SH)在互动平台表示，公司不涉及换流阀和IGBT业务。公司业务范围涵盖输配电设备及其核心
零部件的研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套等。核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设备的研发、制造、销售
和服务，以及10千伏高效节能配电变压器、预装式变电站、低压成套、智能配电自动化终端等配网产品，能够满足我国电网建设对开
关设备及配套服务的全部需求。
https://www.gelonghui.com/news/5050509
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2025-07-07 18:52│平高电气40.5千伏4000安大容量充气柜行业内率先实现工程应用！
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中能绿源220千伏输变电工程成功投运40.5千伏4000安大容量充气柜，采用“箱式+罐式”创新方案，提升通流能力和可靠性，突
破温升控制等技术难题，推动配网设备升级，助力电力行业技术发展。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1020413
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2025-06-16 19:36│冲刺“双过半” | 平高电气助力宁夏天都山750千伏输变电工程顺利投运
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平高电气为宁夏天都山750千伏输变电工程提供13个间隔HGIS设备，成功投运助力“宁电入湘”，提升宁夏电网安全与新能源外
送能力，推动区域协同发展，服务“双碳”目标。设备性能优越，保障稳定供电，项目克服复杂施工环境，严控质量与安全，展现企
业攻坚实力。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=986186
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2025-06-12 17:58│诚通证券：首次覆盖平高电气给予增持评级
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诚通证券首次覆盖平高电气，给予增持评级。公司作为国内高压开关龙头，受益于特高压及配网投资增长，核心产品GIS在特高
压项目中占比较高，未来业绩有望持续提升。预计2025-2027年营收和净利润将稳步增长，国际业务加速拓展，但需关注电网投资及
贸易风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025061200026304.shtml
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2025-05-08 18:14│中邮证券：首次覆盖平高电气给予买入评级
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中邮证券研报指出，平高电气2024年营收124亿元，归母净利润10.2亿元，2025年一季度净利润增长55.9%，受益于重点项目和产
品结构优化。高压板块持续增长，国际业务短期承压。2025年电网投资加速，公司高压产品升级，预计2025-2027年净利润分别为13.
6/16.1/18.7亿元，给予“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050800027856.shtml
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2025-05-08 16:39│平高电气(600312)：中标约17.51亿元国家电网输变电项目
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平高电气公布中标国家电网三批输变电项目，中标金额合计约17.51亿元，占2024年营收的14.12%，显示公司市场竞争力增强。
https://www.gelonghui.com/news/4999943
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2025-05-02 09:45│中原证券：给予平高电气增持评级
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中原证券发布研报称，平高电气2024年营收增长11.96%，净利润增长25.43%，2025Q1业绩亮眼。高压、配网业务稳健增长，但国
际业务及运维检修承压。电网投资持续高景气，预计2025年两网总投资将达8250亿元。预计公司2025-2027年净利润分别为13.53亿、
15.16亿、16.53亿元，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050200001761.shtml
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2025-04-30 17:49│平高电气(600312)：暂无虚拟电厂相关业务
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格隆汇4月30日丨平高电气(600312.SH)在互动平台表示，公司年报中对新型电力系统未来发展趋势中提到了“虚拟电厂”是行业
未来的发展方向，公司暂无虚拟电厂相关业务。
https://www.gelonghui.com/news/4995476
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2025-04-28 16:37│平高电气(600312)2025年4月28日投资者关系活动主要内容
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1、你好，看到一季报经营现金流净额为负，因公司已连续两年一季现金流均为正值，产生如此变化的原因是什么？这种情况是
否将持续整年？谢谢！
回复：您好，一季度现金流变动原因主要由于重点项目陆续投产，物资采购电汇及承兑到期敞口支出较同期增加较多。同时，为
承担央企上市公司社会责任，公司积极落实中小企业现金支付政策，现金支付比例会有所提升，但全年情况仍需结合公司实际生产、
采购、回款等业务情况综合判断，感谢您的关注。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202504/2025042815510502069116859.pdf
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