公司报道☆ ◇600188 兖矿能源 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-01 17:03│兖矿能源(01171.HK)发布公告，截至2026年3月31日，公司尚未回购A股、H股股份
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截至2026年3月31日，兖矿能源尚未回购A股或H股股份。截至4月1日收盘，股价报14.13港元，跌幅3.02%，成交额近10亿港元，
成交量近7000万股。该股市值约594亿港元，位居煤炭开采行业第二，但近期无投行评级。整体来看，公司目前维持原有资本运作状
态，市场关注热度有待提升。...
https://hk.stockstar.com/RB2026040100030627.shtml
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2026-03-30 18:25│信达证券：给予兖矿能源买入评级
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信达证券给予兖矿能源买入评级。尽管2025年公司营收与净利同比下滑，但受益于陕蒙基地达产及并购，商品煤产量创历史新高
。公司通过降本增效应对煤价下行，化工板块毛利率显著提升。未来三年，公司计划通过新项目投产释放新增产能，并明确高比例分
红及回购增持计划，以股东回报彰显价值。机构预计公司2026-2028年净利润将稳步增长，具备中长期投资价值。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033000028405.shtml
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2026-03-30 17:21│兖矿能源(600188)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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一、2025年度商品煤增量及2026年产量计划
（一）2025年增量
公司及其附属公司（“本集团”）2025年商品煤产量1.82亿吨，较2024年年报披露的1.42亿吨净增加约4000万吨，主要是受益于
陕蒙基地、澳洲基地高产高效以及西北矿业并购，其中：1.陕蒙基地商品煤产量4666万吨，同比增加354万吨；2.澳洲基地商品煤产
量4402万吨，同比增加172万吨；3.西北矿业商品煤产量3381万吨。
（二）2026年产量计划
预计本集团2026年全年商品煤产量1.86-1.9亿吨，同比增加400-800万吨。
二、对2026年国内煤价走势判断
预计2026年供需将由偏宽松转向相对平衡、阶段性偏紧格局，价格中枢较2025年上移。在能源安全战略推动下，煤炭作为中国最
可靠、最可控、最抗风险的核心底盘，在新型能源体系中“兜底保障和系统调节”作用持续强化，战略价值愈发凸显，为我国筑牢能
源自主安全供应底线、应对外部环境变化提供了充足底气。
供应端，预计国内煤炭供给稳定、产量增速放缓。伴随“反内卷”政策全面落地，“超产能核查”长效化及手续不全核增产能退
出，合规生产、均衡供应与产能结构优化成为明确方向。进口煤价格持续倒挂，煤炭进口收紧、供给补充作用有限。需求端，中国经
济工作将坚持“稳中求进”总基调，实施更加积极有为的宏观政策，提振消费及扩大有效投资举措持续见效，将有力拉动能源需求。
2025年，全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，2026年1-2月，火电发电量同比增长3.3%，风光新能源发电量增速放缓。化工市场逐
步回暖，用煤需求刚性增长。
三、对2026年国际煤价走势判断
地缘冲突加剧导致全球能源安全局势升级，推动国际油气价格大幅上涨，煤炭替代需求持续释放，供需格局改善带动国际煤价走
强。
主要产煤国煤炭增量有限，国际航运成本抬升，印尼恢复出口关税和削减产量配额政策尚不明朗，澳大利亚、俄罗斯煤炭产量预
期下降，国际煤炭供给呈偏紧态势。国际能源署（IEA）预测2026年全球煤炭需求将维持高位，电力需求持续高速增长。印度、东南
亚等煤炭需求将持续提升，进一步强化价格支撑。
四、公司2026-2028年利润分配政策调整原因
兖矿能源始终践行“股东至上、价值共享”理念，上市20余年来累计分红超900亿元。近期拟将2026-2028年度利润分配政策确定
为：公司在各会计年度分配的现金股利总额，以中国会计准则和国际财务报告准则财务报表税后利润数较少者为准，应占公司该年度
扣除法定储备后净利润的约50%。该政策尚需提交公司股东会审议。
与此前净利润的60%且不低于0.5元/股的政策相比，此次调整是立足行业形势与发展实际的长远审慎安排。主要考量如下：
1.统筹稳健经营与长期回报，适度放宽分红下限。当前外部宏观环境错综复杂，未来2-3年煤炭价格走势难以精准预判。适度放
宽分红比例下限，有利于在不确定环境中更好平衡企业稳健经营与股东长期回报。
2.立足高质量发展，夯实长期分红根基。公司未来五年发展路径清晰，在建及规划重点项目多，同时积极把握市场化优质资产并
购机会，资金需求较为集中。3.50%为底线非上限，历史分红持续领先。50%仅为分红底线而非上限。2019年以来公司分红比例均超60
%。
4.构建多元回报体系，丰富股东价值实现路径。未来公司将持续优化股东回报体系，积极顺应监管政策导向，通过股份回购、控
股股东增持等多元方式，进一步丰富价值提升渠道，增强股东回报的实效性与可持续性。五、近期地缘政治冲突对化工品及公司的影
响近期地缘冲突冲击全球能源市场，原油走强推动煤化工“替代效应”凸显，叠加中东供应缺口扩大，带动化工品价格攀升，甲醇、
煤制油等产品大幅上涨。兖矿能源化工产业凭借规模、技术及成本优势，成为最具确定性的受益板块之一。
（一）地缘冲突驱动化工品价格全线上涨。中东作为全球化工品核心供应地，出口航运受限，国内甲醇、烯烃等进口依赖度较高
的品类出现刚性缺口，推动化工品价格全线冲高。甲醇、煤制油、醋酸、尿素等产品同步大幅上行，为双线布局煤炭、煤化工的企业
创造了绝佳发展窗口。
（二）多产业链布局，核心产品优势突出。兖矿能源深耕煤化工二十余年，构建山东、陕西、内蒙古、新疆四大化工基地，煤化
工总产能突破1100万吨，规模稳居行业前列。主要产品产能分别为：甲醇销售量433万吨、居国内首位；煤制油产能100万吨、位居全
国前列；醋酸产能100万吨、位列全国第五；另有尿素产能92万吨、乙二醇产能40万吨、己内酰胺产能30万吨、聚甲醛产能8万吨，产
品种类丰富、规模领先。作为国内稀缺的“煤炭+煤化工”全产业链龙头企业，兖矿能源双主业协同效应加速释放，全年业绩增长具
备较强确定性。公司将抢抓有利时机，全方位释放“煤化一体”协同效应，推动化工板块稳产优产、增收提效。同时加快建设荣信化
工80万吨烯烃、鲁南化工6万吨聚甲醛项目，稳步推进新疆能化80万吨煤制烯烃、未来能源50万吨高温费托项目，持续延伸高端化工
产业链，提升盈利空间。
六、如何实现3亿吨原煤产量规划目标
公司2021年12月制定的《发展战略纲要》提出，力争510年原煤产量达到3亿吨/年。目前，本集团在产、在建及规划矿井合计产
能约3亿吨/年，将如期实现“原煤3亿吨”目标。包括：
（一）2025年商品煤产量1.82亿吨，对应原煤产量2.2亿吨。
（二）2026年至2031年，商品煤增量总计约7000-8000万吨，主要是：
1.陕蒙区域油房壕矿、霍林河一号矿、刘三圪旦矿、杨家坪矿及嘎鲁图矿等新建产能。
2.新疆区域五彩湾四号露天矿一期项目和二期项目建成后达产达效。
3.甘肃区域马福川、毛家川两座煤矿新增产能。此外，公司将持续关注境内外市场优质资产的并购机遇，争取增产提效的外部机
会。
七、兴和钼业（曹四夭钼矿）的基本概况
兴和钼业（曹四夭钼矿）是公司矿业产业延伸的核心战略项目，该矿拥有丰富的资源储量和较强的成本竞争力，规模化开发优势
显著，建成后将成为公司重要利润增长点。根据长沙有色冶金设计研究院有限公司编制的可行性研究报告，兴和钼业（曹四夭钼矿）
地处内蒙古自治区乌兰察布市兴和县，拥有钼矿石资源量10.4亿吨，金属量108.9万吨，平均品位0.105%，并伴生有钨、锌等金属。
设计产能为原矿1650万吨/年，达产年钼精矿产量3.08万吨/年。2026年2月获发年产规模1650万吨的采矿许可证电子证书，预计2026
年下半年开工建设，建设周期1.5-2年。
八、物泊科技分拆上市基本情况及原因
（一）基本情况
2024年5月，公司以现金15.5亿元增资物泊科技，获得物泊科技45%股权及6.32%表决权，2024年10月实现并表。物泊科技“实体
物流+数智平台”模式实现深度融合，2025年全年运量突破2.4亿吨，成功开拓国际远洋航线，加速布局东南亚等海外市场。
兖矿能源拟将物泊科技分拆至香港联交所主板上市，并发行H股。募集资金将主要用于研发技术投入与平台迭代升级、数据中心
建设、销售服务网络建设及市场拓展，以及公司运营等用途。本次分拆上市目前正在推进香港联交所审核程序，尚需提交公司股东会
审议批准。
（二）上市目的
1.借助物泊科技，统筹整合兖矿能源物流资源。
2.释放估值潜力，维护公司全体股东的长期利益。
3.助推战略转型，促进物泊科技业务长远发展。
4.提升规范治理，改进物流板块运营管理水平。
5.布局全球网络，推进“通江达海、物流全球”网络布局。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/82375600188.pdf
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2026-03-28 01:54│图解兖矿能源年报：第四季度单季净利润同比下降60.12%
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兖矿能源2025年年报显示，全年主营收入1449.33亿元，同比下降7.49%；归母净利润83.81亿元，同比下降43.61%。其中第四季
度单季营收399.75亿元，同比微增5.52%，但归母净利润12.61亿元，大幅下滑60.12%。公司全年毛利率为29.34%，负债率62.23%，财
务费用高达41.48亿元，全年投资收益为22.45亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032800004254.shtml
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2026-03-12 10:35│异动快报：兖矿能源（600188）3月12日10点30分触及涨停板
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3月12日10点30分，兖矿能源（600188）触及涨停，成为煤炭开采行业领涨股。当日甲醇、煤化工及煤炭概念板块涨幅均超3%，
其中甲醇概念涨幅达5.43%。资金方面，3月11日主力资金净流出6117万元，而游资与散户资金分别净流入4796万元和1320万元。该股
因甲醇及煤化工概念受市场关注，股价异动明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031200012291.shtml
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2026-03-12 10:10│煤炭股继续走高，截至发稿，兖矿能源(01171.HK)涨5.07%，报16.16港元
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煤炭股继续走高，截至发稿，兖矿能源(01171.HK)涨5.07%，报16.16港元；首钢资源(00639.HK)涨3.33%，报3.41港元；兖煤澳
大利亚(03668.HK)涨2.86%，报43.16港元；中煤能源(01898.HK)涨2.11%，报14.49港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI
算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2026031200010739.shtml
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2026-03-09 10:45│异动快报：兖矿能源（600188）3月9日10点44分触及涨停板
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3月9日10点44分，兖矿能源（600188）触及涨停板，受煤炭、煤化工及甲醇概念整体强势提振，当日相关板块涨幅显著。资金面
显示，游资净流入超4700万元，主力资金净流出约4000万元。该股作为热股，在行业内表现突出，近期资金博弈明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026030900008174.shtml
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2026-03-04 09:37│异动快报：兖矿能源（600188）3月4日9点34分触及跌停板
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3 月 4 日 9 时 34 分，兖矿能源（600188）股价触及跌停板，尽管所属煤炭开采板块当日上涨。该公司涉及山东国企改革概念
，当日有色金属板块微涨。资金流向方面，3 月 3 日主力资金净流入 2.11 亿元，占比成交额 5.56%；游资与散户则分别净流出 72
69 万元和 1.38 亿元。此次跌停主要体现市场短期博弈，需关注后续资金动向及行业政策影响。...
https://stock.stockstar.com/RB2026030400010481.shtml
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2026-03-02 17:41│兖矿能源(01171.HK)发布公告，有关股份回购进展，截至2026年2月28日，公司尚未回购A股、H股股份
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兖矿能源（01171.HK）公告，截至2026年2月28日，公司尚未实施A股及H股股份回购。截至3月2日收盘，股价报14.44港元，上涨
3.14%，成交额9.55亿港元，成交量6660.72万股。公司港股市值达570.57亿港元，在煤炭开采Ⅱ行业中排名第二。目前90天内无投行
对该公司发布评级，市场关注度较低。...
https://hk.stockstar.com/RB2026030200026494.shtml
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2026-03-02 16:24│兖矿能源涨6.38%，信达证券三日前给出“买入”评级
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兖矿能源今日上涨6.38%，收报18.85元。信达证券研究员高升、李春驰、李睿于2月27日发布研报，维持公司“买入”评级，指
出兖煤澳洲实现量增本降，叠加价格上行，业绩弹性可期。研报作者近三年盈利预测准确率达75.15%。民生证券卢佳琪团队对该公司
盈利预测准确度居前。...
https://stock.stockstar.com/RB2026030200022287.shtml
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2026-02-27 18:17│信达证券：给予兖矿能源买入评级
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信达证券研报指出，兖矿能源海外核心子公司兖煤澳洲2025年营收59.49亿澳元，归母净利润4.40亿澳元，同比下滑64%，主因国
际煤价回落。但2026年以来海外煤价回升，API5指数涨幅达22%。公司2025年商品煤权益产量达3860万吨，创历史新高，销量3810万
吨，受港口扰动影响略低于产量。现金成本降至92澳元/吨，处于指引中段。截至2025年底现金充裕，全年派息率约55%...
https://stock.stockstar.com/RB2026022700033521.shtml
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2026-02-06 18:10│山西证券：给予兖矿能源买入评级
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印尼因减产计划暂停煤炭现货出口，导致全球动力煤供给收紧，国际煤价有望上涨。兖矿能源作为深耕澳洲的煤炭企业，其海外
业务将受益于煤价上行。公司2025年澳洲煤产量及销量均实现同比增长，尽管均价同比下降，但价格回升将增厚利润。山西证券预计
公司2025-2027年EPS分别为1.21、1.40元，对应动态PE为15.5、12.9、11.1倍，维持“买入”评级。当前股价具备估值优势，机构普
遍看好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026020600031121.shtml
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2026-02-04 09:50│煤炭股早盘走高，截至发稿，兖矿能源(01171.HK)涨6.67%，报11.98港元
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煤炭股早盘集体上涨，兖矿能源涨6.67%至11.98港元，兖煤澳大利亚涨5.84%至33.34港元，中煤能源涨4.19%至11.43港元，力量
发展涨4%至1.82港元，中国神华涨2.86%至41.78港元。市场关注煤炭行业基本面改善及旺季需求预期，带动板块走强。
https://hk.stockstar.com/RB2026020400010092.shtml
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2026-02-04 09:45│异动快报：兖矿能源（600188）2月4日9点44分触及涨停板
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兖矿能源（600188）2月4日9点44分触及涨停，所属煤炭开采行业上涨，公司为煤化工、煤炭及有色·钼概念热股。当日煤化工
、煤炭、有色·钼概念分别上涨2.1%、2.09%、2.05%。2月3日资金流向显示，主力资金净流出1653.61万元，游资净流入2225.64万元
，散户净流出572.02万元。近5日资金动向反映市场活跃度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2026020400009813.shtml
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2025-12-18 15:31│煤炭股尾盘涨幅扩大，截至发稿，兖矿能源(01171.HK)涨2.23%，报10.09港元
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煤炭股尾盘涨幅扩大，截至发稿，兖矿能源(01171.HK)涨2.23%，报10.09港元；中国神华(01088.HK)涨1.98%，报39.22港元；中
煤能源(01898.HK)涨1.56%，报10.4港元；易大宗(01733.HK)涨1.1%，报0.92港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法
生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025121800017687.shtml
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2025-12-03 20:00│兖矿能源(600188)2025年12月3日投资者关系活动主要内容
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兖矿能源于2025年12月3日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接待人员有董事、董事会秘书证券事
务代表相关业务负责人。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202602/81313600188.pdf
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2025-12-02 11:20│兖矿能源(01171.HK)涨近3%，截至发稿，涨2.04%，报10.48港元，成交额1.05亿港元
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兖矿能源(01171.HK)涨近3%，截至发稿，涨2.04%，报10.48港元，成交额1.05亿港元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对
其给出评级。兖矿能源港股市值414.07亿港元，在煤炭开采Ⅱ行业中排名第3。主要指标见下表：以上内容为证券之星据公开信息整
理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025120200011949.shtml
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2025-11-27 20:00│兖矿能源(600188)2025年11月27日投资者关系活动主要内容
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兖矿能源于2025年11月27日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接待人员有董事、董事会秘书证券事
务代表相关业务负责人。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202602/81313600188.pdf
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2025-11-26 20:00│兖矿能源(600188)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
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兖矿能源于2025年11月26日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接待人员有董事、董事会秘书证券事
务代表相关业务负责人。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202602/81313600188.pdf
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2025-11-20 20:00│兖矿能源(600188)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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兖矿能源于2025年11月20日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接待人员有董事、董事会秘书证券事
务代表相关业务负责人。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202602/81313600188.pdf
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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