公司报道☆ ◇600132 重庆啤酒 更新日期：2026-04-02◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-02 17:04│存量博弈中的重庆啤酒：扣非后净利两连降，产品、品牌、区域三重分化
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重庆啤酒2025年销量与营收微增，但扣非净利润下滑，增长依赖低基数、成本下降及非经常性损益。公司呈现三重分化：高端及
国际品牌逆势增长，本土品牌与核心中区市场量价双降。为应对存量竞争，公司大力扩充产品线，重点布局1L装赛道及非酒精饮品，
试图以产品创新对冲市场疲软。未来高端化叙事能否有效支撑业绩仍待观察。...
https://stock.stockstar.com/SS2026040200028378.shtml
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2026-03-25 18:30│西南证券：给予重庆啤酒买入评级
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西南证券发布研报给予重庆啤酒买入评级。公司2025年营收微增0.5%，归母净利增长10.4%，主要得益于原材料成本红利释放及
去年低基数效应，毛利率提升至50.9%。量价方面，全年销量稳中有升，结构升级持续。未来随着非现饮渠道拓展及新品推出，预计
产品结构将稳步优化，盈利能力有望提升。西南证券预测2026-2028年EPS分别为2.63、2.74、2.88元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032500036081.shtml
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2026-03-13 12:09│开源证券：给予重庆啤酒增持评级
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开源证券维持重庆啤酒“增持”评级，预计2026至2028年归母净利润分别为13.0亿、13.5亿及14.1亿元。公司高端化战略成效显
著，2025年高端产品收入同比增长2.2%，Q4高档及主流档次销量与均价双增。西北与南区业绩稳健，原材料成本下降推动毛利率升至
50.88%，净利率提升1.47个百分点至16.83%。尽管销售费用有所增加，整体盈利韧性突出。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031300018613.shtml
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2026-03-12 11:46│东吴证券：给予重庆啤酒增持评级
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东吴证券给予重庆啤酒增持评级。公司2025年营收147.22亿元，归母净利润12.31亿元，同比分别增长0.53%和10.43%；Q4亏损显
著收窄。乌苏、乐堡等核心品牌稳健增长，公司销售毛利率提升至50.88%，并维持98.3%的高分红政策。报告预计公司盈利将持续修
复，上调2026-2027年盈利预测，维持“增持”评级。风险提示包括原材料波动及高端化不及预期等。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031200016858.shtml
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2026-03-12 06:02│重庆啤酒（600132）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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重庆啤酒2025年营收达147.22亿元，微增0.53%；归母净利润12.31亿元，大幅增长10.43%，超预期表现显著。公司盈利能力提升
，毛利率和净利率分别提升4.74%和9.59%。第四季度单季营收增长5.15%，但归母净利润受非经常性因素影响微亏。核心财务指标如R
OIC、每股经营性现金流等表现稳健，显示出公司在资本回报和现金流管理上的强劲实力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031200003160.shtml
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2026-03-11 01:33│图解重庆啤酒年报：第四季度单季净利润同比增长95.38%
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重庆啤酒2025年年报显示，全年主营收入147.22亿元，微增0.53%；归母净利润12.31亿元，增长10.43%。其中第四季度单季主营
收入16.63亿元，同比增长5.15%；归母净利润为-1003.38万元，同比大幅减亏95.38%。公司全年毛利率保持在50.88%，但负债率达73
.24%，且单季扣非净利润仍为负值。整体业绩呈现营收稳健增长但第四季度盈利能力尚待改善的态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031100000698.shtml
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2026-03-10 22:58│重庆啤酒(600132)发布2025年度业绩，归母净利润12.31亿元，同比增长10.43%
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智通财经APP讯，重庆啤酒(600132.SH)发布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入147.22亿元，同比增长0.53%。实现
归属于上市公司股东的净利润12.31亿元，同比增长10.43%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.88亿元，同比
下降2.78%。基本每股收益为2.54元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1412359.html
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2026-02-04 15:39│重庆啤酒(600132)业绩快报：2025年归母净利润12.31亿元，同比增加10.43%
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重庆啤酒2025年归母净利润达12.31亿元，同比增长10.43%。公司营业总收入147.22亿元，同比微增0.53%，营业利润32.06亿元
，同比增长0.66%。利润总额32.42亿元，同比增长11.03%。基本每股收益2.54元，同比增长10.43%。加权平均净资产收益率达81.68%
，同比上升21.51个百分点。公司持续推进“嘉速扬帆”战略，优化产品结构，加速新品布局，拓展非现饮渠道，深化“大城市”计
划，销量同比增长0.68%，优于行业水平。受益于原材料成本下降及供应链优化，毛利率提升。
https://www.gelonghui.com/news/5167413
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2025-12-11 16:51│重庆啤酒(600132)2025年半年度权益分派：每股派利1.30元
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格隆汇12月11日丨重庆啤酒(600132.SH)公布2025年半年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本4.84亿
股为基数，每股派发现金红利1.30元（含税），共计派发现金红利6.29亿元（含税）。本次权益分派股权登记日为：2025年12月17日
，除权除息日为：2025年12月18日。
https://www.gelonghui.com/news/5133034
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2025-11-12 19:08│重庆啤酒(600132)：2025年度中期利润分配拟10派13元
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重庆啤酒拟2025年度中期每10股派现13元（含税），共计派发6.29亿元，占上半年净利润的72.74%。以总股本4.84亿股计算，不
送股亦不转增。分配方案基于母公司截至2025年6月30日8.14亿元的未分配利润，彰显公司持续回报股东能力。
https://www.gelonghui.com/news/5116651
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2025-11-04 18:23│西南证券：给予重庆啤酒买入评级
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重庆啤酒2025年前三季度收入130.6亿元，同比微降0.03%；归母净利润12.4亿元，同比降6.8%。Q3收入42.2亿元，同比增0.4%，
净利润3.8亿元，同比降12.7%。销量86.7万吨，同比微降0.7%，主因餐饮渠道疲软及天气影响。但产品结构持续升级，高档啤酒收入
增3.7%，吨价达4737元/吨，同比+1.3%。毛利率提升至50.9%，同比+1.7pp，受益于高端产品占比提高及原材料成本下行。费用率上
升及所得税率提高拖累净利率，Q3净利率为17.9%，同比降2.7pp。
https://stock.stockstar.com/RB2025110400030019.shtml
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2025-11-02 22:46│民生证券：给予重庆啤酒买入评级
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重庆啤酒2025年三季报显示营收130.59亿元，归母净利润12.41亿元，同比微降。三季度吨价提升，高端产品结构优化，高档啤
酒营收增长3.7%，占比提升1.8个百分点，非现饮渠道高端化成效显著。成本下降驱动毛利率上升1.7pct，但销售费用率及所得税率
上升拖累净利率，扣非净利率同比下降1.2pct。公司持续推动渠道升级，嘉士伯、风花雪月等品牌增长稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200010382.shtml
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2025-11-01 07:36│东吴证券：给予重庆啤酒增持评级
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重庆啤酒2025年前三季度营收130.59亿元，同比微降0.03%，归母净利润12.41亿元，同比下降6.83%，主要受销售费用加大及所
得税率上升拖累。Q3单季营收42.20亿元，同比增长0.41%，净利润3.76亿元，同比下滑12.71%。乐堡、乌苏表现韧性，高档产品增速
优于主流与经济型，吨价稳中有升。毛利率提升至50.87%，但销售费用率上升，所得税率升至25%。中长期持续推进“6+6”品牌战略
与渠道精耕，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100008273.shtml
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2025-11-01 06:04│重庆啤酒（600132）2025年三季报简析：净利润同比下降6.83%
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重庆啤酒2025年三季报显示，营业总收入130.59亿元，同比微降0.03%，归母净利润12.41亿元，同比下降6.83%，其中第三季度
净利润同比下滑12.71%。尽管毛利率提升至50.17%，但净利率下降至19.01%，三费占比升至18.95%。公司ROIC历史中位数达59.54%，
资本回报能力强，但现金流偏紧，货币资金/流动负债仅73.89%。分析师预期2025年净利润12.06亿元，每股收益2.49元，大成基金徐
彦持续加仓，旗下基金重仓该公司，显示机构看好其成长潜力。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100005232.shtml
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2025-10-31 16:09│重庆啤酒(600132)：重庆啤酒成为2025渝超联赛官方战略合作伙伴
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格隆汇10月31日丨重庆啤酒(600132.SH)在互动平台表示，重庆啤酒成为2025渝超联赛官方战略合作伙伴，公司以“足球+啤酒”
为媒，激发运动活力、传递本土文化，推动重庆足球文化发展。 ?嘉士伯品牌继续深耕足球场景，同时也联动佛山西甲，打造嘉士伯
佛山西甲足球之夜。
https://www.gelonghui.com/news/5108522
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2025-10-30 19:48│图解重庆啤酒三季报：第三季度单季净利润同比下降12.71%
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重庆啤酒2025年前三季度主营收入130.59亿元，同比微降0.03%；归母净利润12.41亿元，同比下降6.83%；扣非净利润12.22亿元
，同比下降6.4%。第三季度单季收入42.2亿元，同比增长0.41%；净利润3.76亿元，同比下降12.71%。公司毛利率维持在50.17%，负
债率67.92%，投资收益1668.66万元，财务费用为-968.42万元，显示财务成本为负。整体业绩承压，增速放缓，盈利略降。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000040330.shtml
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2025-10-30 17:31│重庆啤酒(600132)前三季度净利润12.41亿元，同比下降6.83%
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格隆汇10月30日丨重庆啤酒(600132.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入130.59亿元，同比下降0.03%；归属母公司
股东净利润12.41亿元，同比下降6.83%；基本每股收益为2.56元。
https://www.gelonghui.com/news/5106822
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2025-09-17 18:27│天风证券：给予重庆啤酒买入评级
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重庆啤酒2025年上半年营收88.39亿元，同比微降0.24%；归母净利润8.65亿元，同比下滑4.03%，主要受所得税率上升影响，净
利率同比下降0.39个百分点。Q2净利润同比下滑12.70%，毛利率提升至51.21%，吨成本延续下降趋势，受益于原材料红利。量价方面
，销量微增，吨价小幅下滑，非即饮渠道罐装产品增长显著，乌苏、1664等品牌表现亮眼。分地区看，西北区增长稳健，中区、南区
受消费环境影响承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025091700034119.shtml
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2025-08-28 12:26│西南证券：给予重庆啤酒买入评级
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重庆啤酒2025年上半年收入88.4亿元，同比微降0.2%；归母净利润8.7亿元，同比下降4%。Q2销量稳增，达91.7万吨，但受现饮
消费疲软影响，吨价下滑至4755元/吨，毛利率升至51.2%受益于原材料降价，但所得税率上升7.4pp至27.3%，致净利率下滑2.2pp至1
7.6%。非现饮渠道拓展及产品结构优化支撑增长，风花雪月、乌苏等品牌表现亮眼。预计2025-2027年EPS分别为2.42、2.62、2.78元
，对应PE 23/21/20倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800021120.shtml
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2025-08-20 12:26│中国银河：给予重庆啤酒增持评级
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重庆啤酒2025年上半年营收88.4亿元，同比微降0.2%；归母净利润8.6亿元，同比下降4.0%。Q2营收44.8亿元，同比-1.8%，但销
量同比微增0.03%，优于行业；吨价下滑1.9%主因现饮需求疲软与产品结构调整。高档产品收入占比提升至61.0%，非啤酒业务如汽水
、能量饮料逐步铺市。毛利率升至51.2%，受益成本下降与高毛利产品占比提升，但所得税率波动致净利率下滑。机构维持“增持”
评级，预计2025-2027年净利润稳步增长，PE约22-20倍，关注现饮需求修复与成本红利延续。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000022415.shtml
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